第六章財(cái)務(wù)分析解析

1、第六章第六章 運(yùn)輸項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析運(yùn)輸項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)收入和費(fèi)用識(shí)別財(cái)務(wù)收入和費(fèi)用識(shí)別資金籌措資金籌措財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表第一節(jié)第一節(jié) 運(yùn)輸項(xiàng)目可行性研究運(yùn)輸項(xiàng)目可行性研究1 1、運(yùn)輸項(xiàng)目可行性研究的含義、運(yùn)輸項(xiàng)目可行性研究的含義 即：研究擬建運(yùn)輸項(xiàng)目在市場(chǎng)發(fā)展的前景，包括即：研究擬建運(yùn)輸項(xiàng)目在市場(chǎng)發(fā)展的前景，包括技術(shù)上的技術(shù)上的先進(jìn)性和可行性先進(jìn)性和可行性，財(cái)務(wù)上的實(shí)施可能性財(cái)務(wù)上的實(shí)施可能性，經(jīng)濟(jì)上的合理性經(jīng)濟(jì)上的合理性等。等。 2 2、目的、目的 （1 1）給投資決策者提供決策依據(jù)；）給投資決策者提供決策依據(jù)； （2 2）為銀行貸款提供依據(jù)和基礎(chǔ)資料；）為銀行貸款提供依據(jù)和基

2、礎(chǔ)資料； （3 3）為項(xiàng)目合作者簽約、工程設(shè)計(jì)等提供依據(jù)和基礎(chǔ)資料。）為項(xiàng)目合作者簽約、工程設(shè)計(jì)等提供依據(jù)和基礎(chǔ)資料。 實(shí)施必要性、技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)合理性實(shí)施必要性、技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)合理性 3 3、可行性研究報(bào)告的內(nèi)容、可行性研究報(bào)告的內(nèi)容 總論（項(xiàng)目概括、研究成果概要、存在問題和建議）總論（項(xiàng)目概括、研究成果概要、存在問題和建議） 需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模 第十二章第十二章 運(yùn)輸技術(shù)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)運(yùn)輸技術(shù)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè) 資源、原材料及燃料資源、原材料及燃料 建廠條件和廠址方案建廠條件和廠址方案 設(shè)計(jì)方案（工藝技術(shù)和設(shè)備、總圖方案、公用、輔助設(shè)施等設(shè)計(jì)方案（工藝技術(shù)和設(shè)備、總圖方案、公用、輔助

3、設(shè)施等 環(huán)境保護(hù)與安全保護(hù)環(huán)境保護(hù)與安全保護(hù) 企業(yè)組織機(jī)構(gòu)、人力資源配置及人員培訓(xùn)企業(yè)組織機(jī)構(gòu)、人力資源配置及人員培訓(xùn) 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的建議項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的建議 投資費(fèi)用、產(chǎn)品成本與資金籌措投資費(fèi)用、產(chǎn)品成本與資金籌措 社會(huì)及經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)：社會(huì)及經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)： 結(jié)論和建議結(jié)論和建議運(yùn)輸項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)運(yùn)輸項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)運(yùn)輸項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)運(yùn)輸項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不確定性分析不確定性分析社會(huì)效益分析社會(huì)效益分析第七章第七章編寫可行性研究報(bào)告并上報(bào)審批編寫可行性研究報(bào)告并上報(bào)審批項(xiàng)目項(xiàng)目設(shè)想設(shè)想技術(shù)技術(shù)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)多方多方案論案論證證推薦推薦最優(yōu)最優(yōu)方案方案結(jié)論結(jié)論提出擬建項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)想提出擬建項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)想市場(chǎng)調(diào)查市

4、場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)需求情況市場(chǎng)需求情況市場(chǎng)滲透情況市場(chǎng)滲透情況資源調(diào)查資源調(diào)查原材料、燃料、水、原材料、燃料、水、電、氣、交通、地質(zhì)、電、氣、交通、地質(zhì)、建材、協(xié)作條件、生建材、協(xié)作條件、生活設(shè)施等活設(shè)施等經(jīng)濟(jì)合理性論證經(jīng)濟(jì)合理性論證投資估算投資估算資金籌措資金籌措總成本費(fèi)用估算總成本費(fèi)用估算經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)技術(shù)可行性論證技術(shù)可行性論證建設(shè)地點(diǎn)選擇建設(shè)地點(diǎn)選擇確定生產(chǎn)工藝確定生產(chǎn)工藝確定工廠規(guī)模確定工廠規(guī)模產(chǎn)品方案、設(shè)備選型產(chǎn)品方案、設(shè)備選型人員配備等人員配備等市場(chǎng)市場(chǎng)及社及社會(huì)經(jīng)會(huì)經(jīng)濟(jì)調(diào)濟(jì)調(diào)查查對(duì)選出的最優(yōu)方案進(jìn)行更詳細(xì)研究對(duì)選出的最優(yōu)方案進(jìn)行更詳細(xì)研究機(jī)會(huì)研究機(jī)會(huì)研究初步可行性研究初步可行

5、性研究備選備選方案方案詳細(xì)可行性研究詳細(xì)可行性研究初選初選方案方案評(píng)價(jià)決策評(píng)價(jià)決策擬定擬定方案方案市場(chǎng)研究（需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模）市場(chǎng)研究（需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模）( (補(bǔ)充補(bǔ)充) ) 1 1、市場(chǎng)需求的概念和意義、市場(chǎng)需求的概念和意義 指在一定區(qū)域、一定時(shí)間內(nèi)及一定的營(yíng)銷環(huán)境和一定的營(yíng)指在一定區(qū)域、一定時(shí)間內(nèi)及一定的營(yíng)銷環(huán)境和一定的營(yíng)銷費(fèi)用水平條件下，消費(fèi)者可能購(gòu)買的商品總量。銷費(fèi)用水平條件下，消費(fèi)者可能購(gòu)買的商品總量。 2 2、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的意義、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的意義 （1 1）搞好項(xiàng)目可行性研究的前提和基礎(chǔ)）搞好項(xiàng)目可行性研究的前提和基礎(chǔ) （2 2）提高決策水平，提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的需要）提高決策

6、水平，提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的需要 3 3、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的工作程序、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的工作程序一、一、 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)市場(chǎng)研究的工作程序市場(chǎng)研究的工作程序目標(biāo)市場(chǎng)的確認(rèn)目標(biāo)市場(chǎng)的確認(rèn)進(jìn)行市場(chǎng)環(huán)境分析進(jìn)行市場(chǎng)環(huán)境分析設(shè)計(jì)研究方案設(shè)計(jì)研究方案資料搜集資料搜集進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查分析市場(chǎng)現(xiàn)狀分析市場(chǎng)現(xiàn)狀分析未來市場(chǎng)趨勢(shì)分析未來市場(chǎng)趨勢(shì)項(xiàng)目產(chǎn)品綱領(lǐng)項(xiàng)目產(chǎn)品綱領(lǐng)項(xiàng)目產(chǎn)品普及率項(xiàng)目產(chǎn)品普及率市場(chǎng)總供求現(xiàn)狀市場(chǎng)總供求現(xiàn)狀市場(chǎng)營(yíng)銷能力分析市場(chǎng)營(yíng)銷能力分析產(chǎn)品壽命周期產(chǎn)品壽命周期選擇市場(chǎng)預(yù)測(cè)模型選擇市場(chǎng)預(yù)測(cè)模型特爾菲法特爾菲法移動(dòng)平均法移動(dòng)平均法指數(shù)平滑法指數(shù)平滑法生長(zhǎng)曲線法生長(zhǎng)曲線法包絡(luò)曲線法包絡(luò)曲線法灰

7、色系統(tǒng)法灰色系統(tǒng)法回歸預(yù)測(cè)法回歸預(yù)測(cè)法項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)占有率項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)占有率預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求總量預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求總量預(yù)測(cè)項(xiàng)目產(chǎn)品銷售量預(yù)測(cè)項(xiàng)目產(chǎn)品銷售量= =需求總量需求總量市場(chǎng)占有率市場(chǎng)占有率市場(chǎng)銷售率市場(chǎng)銷售率= =可能銷售量可能銷售量/ /項(xiàng)目規(guī)模項(xiàng)目規(guī)模1 1、項(xiàng)目規(guī)模的含義：指勞動(dòng)力和生產(chǎn)資料的集中程度。、項(xiàng)目規(guī)模的含義：指勞動(dòng)力和生產(chǎn)資料的集中程度。 衡量項(xiàng)目規(guī)模大小的指標(biāo)：衡量項(xiàng)目規(guī)模大小的指標(biāo)：生產(chǎn)能力生產(chǎn)能力、投資額投資額、所需員工人數(shù)所需員工人數(shù)2 2、影響項(xiàng)目規(guī)模選擇的主要因素、影響項(xiàng)目規(guī)模選擇的主要因素 （1 1）市場(chǎng)需求）市場(chǎng)需求 （2 2）各工業(yè)部門的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)）各工業(yè)部門

8、的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn) （3 3）資源、設(shè)備制造能力、資金等供應(yīng)的可能性）資源、設(shè)備制造能力、資金等供應(yīng)的可能性 （4 4）規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求）規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求 （5 5）投資主體風(fēng)險(xiǎn)承受能力）投資主體風(fēng)險(xiǎn)承受能力3 3、合理規(guī)模的選擇、合理規(guī)模的選擇 （1 1）最小規(guī)模的確定）最小規(guī)模的確定盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的銷售量盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的銷售量 （2 2）起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定）起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定能獲得社會(huì)平均資金利潤(rùn)率的生產(chǎn)規(guī)模能獲得社會(huì)平均資金利潤(rùn)率的生產(chǎn)規(guī)模 （3 3）最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定）最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定二、項(xiàng)目規(guī)模選擇二、項(xiàng)目規(guī)模選擇第二節(jié)第二節(jié) 運(yùn)輸項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析運(yùn)輸項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析判斷決策判斷決策一

9、、財(cái)務(wù)分析的概念和步驟一、財(cái)務(wù)分析的概念和步驟 1 1、概念、概念 從投資項(xiàng)目或企業(yè)角度進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)分析從投資項(xiàng)目或企業(yè)角度進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)分析微觀經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)微觀經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 即：根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析、計(jì)算項(xiàng)目即：根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析、計(jì)算項(xiàng)目直接直接發(fā)生的發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 2 2、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序基礎(chǔ)基礎(chǔ) 數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)分析分析 預(yù)測(cè)預(yù)

10、測(cè)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 損損 益益 表表 借款償還表借款償還表 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表盈利能力分析盈利能力分析 償債能力分析償債能力分析外匯平衡分析外匯平衡分析 不確定性分析不確定性分析編制編制計(jì)算計(jì)算分析分析（1 1）收集（預(yù)測(cè)）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)）收集（預(yù)測(cè)）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 產(chǎn)品產(chǎn)量和銷量（預(yù)測(cè)）產(chǎn)品產(chǎn)量和銷量（預(yù)測(cè)） 產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品價(jià)格（近期價(jià)格與預(yù)期價(jià)格變動(dòng)幅度）（近期價(jià)格與預(yù)期價(jià)格變動(dòng)幅度） 投資（估算）投資（估算） 成本費(fèi)用（估算）成本費(fèi)用（估算）（2 2）編制財(cái)務(wù)報(bào)表）編制財(cái)務(wù)報(bào)表銷售收入和銷售稅金及附加計(jì)算表銷售收入和銷售稅金及附加計(jì)算表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表( (自有資金自有資金)

11、()(總投資總投資) )損益表?yè)p益表總成本費(fèi)用估算表總成本費(fèi)用估算表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表資金來源與運(yùn)用表基本報(bào)表基本報(bào)表財(cái)務(wù)外匯平衡表財(cái)務(wù)外匯平衡表輔助報(bào)表輔助報(bào)表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表借款還本付息計(jì)算表借款還本付息計(jì)算表固定資產(chǎn)投資估算表固定資產(chǎn)投資估算表流動(dòng)資金估算表流動(dòng)資金估算表確定：確定：基準(zhǔn)年、基準(zhǔn)基準(zhǔn)年、基準(zhǔn)點(diǎn)、價(jià)格水平點(diǎn)、價(jià)格水平年（可比價(jià)格年（可比價(jià)格或不變價(jià)格）或不變價(jià)格）（3）計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)）計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算主要包括：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算主要包括： 盈利能力指標(biāo)：盈利能力指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部

12、收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)、動(dòng)態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期(Tp*)、 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)、投資利潤(rùn)率等、投資利潤(rùn)率等 清償能力指標(biāo)：清償能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、利息備付率、償債備付率、借款資產(chǎn)負(fù)債率、利息備付率、償債備付率、借款 償還期、償還期、流動(dòng)比率，速動(dòng)比率等流動(dòng)比率，速動(dòng)比率等 外匯平衡指標(biāo)：外匯平衡指標(biāo)：財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)換匯和節(jié)匯成本等。財(cái)務(wù)換匯和節(jié)匯成本等。（4）進(jìn)行財(cái)務(wù)分析）進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 包括現(xiàn)金流量分析和財(cái)務(wù)平衡分析，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)作包括現(xiàn)金流量分析和財(cái)務(wù)平衡分析，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)作不確定性分析。不確定性分析。 分析各個(gè)方案的利

13、弊，優(yōu)選方案，為決策部門提供決策依據(jù)。分析各個(gè)方案的利弊，優(yōu)選方案，為決策部門提供決策依據(jù)。市場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)和預(yù)測(cè)工藝技術(shù)工藝技術(shù)與設(shè)備分析與設(shè)備分析工程分析工程分析與廠址分析與廠址分析投資方案投資方案與實(shí)施進(jìn)度與實(shí)施進(jìn)度財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析及預(yù)測(cè)及預(yù)測(cè)生產(chǎn)條件生產(chǎn)條件與生產(chǎn)規(guī)模與生產(chǎn)規(guī)模資金來源資金來源與運(yùn)用表與運(yùn)用表現(xiàn)金現(xiàn)金流量流量表表投資貸款投資貸款還本付息還本付息估算表估算表?yè)p損益益表表資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債表表盈利盈利能力能力分析分析 清償清償能力能力分析分析 資金流資金流動(dòng)性動(dòng)性分析分析 外匯外匯平衡平衡分析分析 不確不確定性定性分析分析 市場(chǎng)分析市場(chǎng)分析技術(shù)分析技術(shù)分析匯集匯集整理整

14、理基礎(chǔ)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)編制編制財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)表計(jì)算計(jì)算指標(biāo)指標(biāo)進(jìn)行進(jìn)行分析分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程圖項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程圖3 3、運(yùn)輸項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的原則、運(yùn)輸項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的原則必須遵循國(guó)家制訂的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資必須遵循國(guó)家制訂的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策及有關(guān)法規(guī)。政策及有關(guān)法規(guī)。 必須建立在可行的技術(shù)基礎(chǔ)上，同時(shí)，還應(yīng)綜合考慮政治、必須建立在可行的技術(shù)基礎(chǔ)上，同時(shí)，還應(yīng)綜合考慮政治、國(guó)防、生態(tài)環(huán)境、勞動(dòng)就業(yè)等方面的要求。國(guó)防、生態(tài)環(huán)境、勞動(dòng)就業(yè)等方面的要求。效益與費(fèi)用計(jì)算口徑相一致：效益與費(fèi)用計(jì)算口徑相一致： 項(xiàng)目本身的直接效益和直接費(fèi)用項(xiàng)目本身的直接效益和直接費(fèi)用以動(dòng)態(tài)分析為

15、主，靜態(tài)分析為輔；以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)必須采用行業(yè)或部門頒布的評(píng)價(jià)參數(shù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)必須采用行業(yè)或部門頒布的評(píng)價(jià)參數(shù)1 1、費(fèi)用、收益識(shí)別的劃分、費(fèi)用、收益識(shí)別的劃分目標(biāo)目標(biāo)：計(jì)算收益和費(fèi)用的準(zhǔn)則計(jì)算收益和費(fèi)用的準(zhǔn)則范圍范圍：計(jì)算收益和費(fèi)用的邊界計(jì)算收益和費(fèi)用的邊界 實(shí)施單位的直接收入或支出實(shí)施單位的直接收入或支出時(shí)間時(shí)間：計(jì)算收益和費(fèi)用的期間計(jì)算收益和費(fèi)用的期間 計(jì)算期包括：項(xiàng)目的建設(shè)期和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期計(jì)算期包括：項(xiàng)目的建設(shè)期和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期方法：方法：有無法有無法二、費(fèi)用、收益的識(shí)別二、費(fèi)用、收益的識(shí)別凡是削弱盈利的，就是流出凡是削弱盈利的，就是流出( (費(fèi)用費(fèi)用) )；凡是增加盈利的

16、，就是流入凡是增加盈利的，就是流入( (收益收益) )。2 2、費(fèi)用、收益的組成（、費(fèi)用、收益的組成（第三章的內(nèi)容第三章的內(nèi)容）費(fèi)用費(fèi)用建設(shè)投資建設(shè)投資固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資工程費(fèi)用工程費(fèi)用預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi)其他費(fèi)用其他費(fèi)用無形資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資建設(shè)期借款利息建設(shè)期借款利息流動(dòng)資金投資流動(dòng)資金投資開辦費(fèi)（形成遞延資產(chǎn)）開辦費(fèi)（形成遞延資產(chǎn)）稅金稅金凡從收入中支付的稅金均列入凡從收入中支付的稅金均列入凡不從收入中支付的稅金均不列入凡不從收入中支付的稅金均不列入經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本 = =總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)利息支出利息支出固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)

17、 遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)增值稅、營(yíng)業(yè)稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、所得稅、資源稅、所得稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育附加建設(shè)稅、教育附加稅等稅等注意：以注意：以財(cái)務(wù)價(jià)格（預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格）財(cái)務(wù)價(jià)格（預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格）作為計(jì)算價(jià)格作為計(jì)算價(jià)格F在項(xiàng)目可行性研究中：在項(xiàng)目可行性研究中： 盈利能力分析時(shí)盈利能力分析時(shí)在在基年物價(jià)基年物價(jià)總水平基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)（總水平基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)（只只考慮考慮相相對(duì)價(jià)格的變化對(duì)價(jià)格的變化，不不考慮考慮物價(jià)總水平的上漲物價(jià)總水平的上漲因素）因素）; ; 清償能力分析時(shí)清償能力分析時(shí)在在建設(shè)期末物價(jià)建設(shè)期末物價(jià)總水平基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)總水平基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)( (除除考慮考慮相對(duì)價(jià)格的變化相對(duì)

18、價(jià)格的變化外，還外，還要要考慮考慮物價(jià)總水平的上漲物價(jià)總水平的上漲因素因素) )；F在后評(píng)價(jià)中：財(cái)務(wù)計(jì)帳價(jià)格（成交價(jià)格）；在后評(píng)價(jià)中：財(cái)務(wù)計(jì)帳價(jià)格（成交價(jià)格）；收益收益營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)回收資產(chǎn)回收補(bǔ)貼補(bǔ)貼銷售收入銷售收入= =銷售量銷售量銷售單價(jià)銷售單價(jià) 勞務(wù)收入勞務(wù)收入回收固定資產(chǎn)余值（殘值）：回收固定資產(chǎn)余值（殘值）：回收流動(dòng)資金：回收流動(dòng)資金：計(jì)算期最后一年回收全部流動(dòng)資金計(jì)算期最后一年回收全部流動(dòng)資金三、資金籌措三、資金籌措1 1、資金來源及籌措方式、資金來源及籌措方式 在項(xiàng)目籌建階段，從總體上講資金可來源于二個(gè)方面：在項(xiàng)目籌建階段，從總體上講資金可來源于二個(gè)方面： (1)(1)投

19、資者投入的資金，即自有資金或稱權(quán)益資金；投資者投入的資金，即自有資金或稱權(quán)益資金； (2)(2)借入的資金或稱負(fù)債資金；借入的資金或稱負(fù)債資金；權(quán)益資金權(quán)益資金( (自有資金自有資金) )負(fù)債資金負(fù)債資金吸收直接投資吸收直接投資合資經(jīng)營(yíng)合資經(jīng)營(yíng)合作經(jīng)營(yíng)合作經(jīng)營(yíng)發(fā)行股票發(fā)行股票發(fā)行債券發(fā)行債券國(guó)內(nèi)外貸款國(guó)內(nèi)外貸款融資租賃融資租賃未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)資本金資本金資本公積資本公積盈余公積盈余公積合作開發(fā)合作開發(fā)國(guó)外借入資金國(guó)外借入資金國(guó)內(nèi)銀行貸款國(guó)內(nèi)銀行貸款債券集資債券集資財(cái)政貸款財(cái)政貸款BOT方式方式資金來源資金來源籌措方式籌措方式資金使用計(jì)劃與資金籌措表資金使用計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬元單位：

20、萬元序號(hào)序號(hào)年份年份合計(jì)合計(jì)建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期達(dá)到達(dá)到實(shí)際實(shí)際生產(chǎn)生產(chǎn)能力能力項(xiàng)目項(xiàng)目1 12 23 34 45 51 1總投資總投資14479.4614479.466712.286712.284656.164656.162302.72302.7541.52541.52266.8266.81.11.1建設(shè)投資建設(shè)投資( (未含利息未含利息) )11040.5811040.586624.356624.354416.234416.231.21.2建設(shè)期利息建設(shè)期利息327.86327.8687.9387.93239.93239.931.31.3流動(dòng)資金流動(dòng)資金3111.023111.0223

21、02.72302.7541.52541.52266.8266.82 2資金籌措資金籌措14479.4614479.462.12.1自有資金自有資金7121.437121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.32其中：用于流動(dòng)資金其中：用于流動(dòng)資金0 0808.32808.322.1.12.1.1資本金資本金7121.437121.433787.873787.872525.242525.242.1.22.1.2資本溢價(jià)資本溢價(jià)0 02.22.2借款借款7358.037358.032924.412924.412130.922130.921494.3814

22、94.38541.52541.52266.8266.82.2.12.2.1長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款4727.474727.472836.482836.481890.991890.992.2.22.2.2流動(dòng)資金借款流動(dòng)資金借款2302.72302.71494.381494.38541.52541.52266.8266.82.2.32.2.3建設(shè)期利息建設(shè)期利息327.86327.8687.9387.93239.93239.932 2、資金結(jié)構(gòu)與籌資決策、資金結(jié)構(gòu)與籌資決策資金結(jié)構(gòu)：資金結(jié)構(gòu)：權(quán)益資金與負(fù)債資金的相互關(guān)系及數(shù)量比例權(quán)益資金與負(fù)債資金的相互關(guān)系及數(shù)量比例籌資決策：籌資決策：負(fù)債籌資的臨界點(diǎn)

23、負(fù)債籌資的臨界點(diǎn)R=RL 在不考慮稅收及借債籌資費(fèi)用的情況下，自有資金利潤(rùn)率為：在不考慮稅收及借債籌資費(fèi)用的情況下，自有資金利潤(rùn)率為：)(000LLLLRRKKRKRKKRR 式中：式中：R0自有資金利潤(rùn)率自有資金利潤(rùn)率R全部資金利潤(rùn)率全部資金利潤(rùn)率RL借入資金利率借入資金利率 KL借入資金總額借入資金總額 K0自有資金總額自有資金總額 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越越低低越越大大，自自有有資資金金利利潤(rùn)潤(rùn)率率且且時(shí)時(shí)，當(dāng)當(dāng)越越高高越越大大，自自有有資資金金利利潤(rùn)潤(rùn)率率且且時(shí)時(shí)，當(dāng)當(dāng)0000;KKRRRRKKRRRRLLLLK資金總額；資金總額；K=K0+KL指企業(yè)負(fù)債指企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能使權(quán)經(jīng)營(yíng)能使

24、權(quán)益資金獲得益資金獲得的額外利益的額外利益 例：某工程有例：某工程有3種方案，全投資利潤(rùn)率種方案，全投資利潤(rùn)率R分別為分別為5%、8%、10%，貸款利息率為貸款利息率為8%，試比較債務(wù)比為，試比較債務(wù)比為0（不借債）、（不借債）、0.5、0.8時(shí)的時(shí)的自有資金收益率。自有資金收益率。R1=5% R2=8% R3=10% RRL 5%8%10%2%8%12%-7%8%18%債務(wù)比債務(wù)比R0方案方案5 . 0 KKL8 . 0 KKL0 KKL1)1)在在RRL時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)使時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)使R R0R，且負(fù)債比越高，財(cái)務(wù)杠桿效益越大。，且負(fù)債比越高，財(cái)務(wù)杠桿效益越大。3 3）在）在R=RL時(shí)，是負(fù)債

25、籌資的臨界點(diǎn)時(shí)，是負(fù)債籌資的臨界點(diǎn)1 1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表(5(5個(gè)個(gè)) )四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表的編制四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表的編制現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表(總投資總投資,自有資金自有資金):計(jì)算計(jì)算FIRR, FNPV, T*P等等損益表?yè)p益表:計(jì)算投資利潤(rùn)率，投資利稅率等計(jì)算投資利潤(rùn)率，投資利稅率等資金來源與運(yùn)用表資金來源與運(yùn)用表:選擇資金籌措方案，制定借還款計(jì)劃選擇資金籌措方案，制定借還款計(jì)劃資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表:資產(chǎn)負(fù)債率，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，借款償還期資產(chǎn)負(fù)債率，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，借款償還期外匯平衡表外匯平衡表( (有外匯收支的項(xiàng)目有外匯收支的項(xiàng)目) )：財(cái)務(wù)換匯和節(jié)匯成本等

26、：財(cái)務(wù)換匯和節(jié)匯成本等 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支( (現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出),), 用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。力分析。 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表： 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表：項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表： 由損益表與利潤(rùn)分配表合并而成，反映由損益表與利潤(rùn)分配表合并而成，反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況 用以計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率和資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)。用以計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率

27、和資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)。2、現(xiàn)金流量表、現(xiàn)金流量表3、損益表、損益表稅后凈現(xiàn)金流量稅后凈現(xiàn)金流量6 6投資回收期：投資回收期：(i(ic c = %)= %)(i(ic c = %)= %)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：所得稅前所得稅前所得稅后所得稅后計(jì)算指標(biāo)：計(jì)算指標(biāo)： 累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量7 7調(diào)整所得稅調(diào)整所得稅5 5累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量4 4稅前凈現(xiàn)金流量（稅前凈現(xiàn)金流量（1-21-2）3 3維持運(yùn)營(yíng)投資維持運(yùn)營(yíng)投資2.52.5銷售稅金及附加銷售稅金及附加2.42.4經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本2.32.3流動(dòng)資金流動(dòng)資金2.22.2

28、建設(shè)投資建設(shè)投資2.12.1現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2 2回收流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金1.31.3回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值1.21.2產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入1.11.1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1 1生產(chǎn)負(fù)荷（生產(chǎn)負(fù)荷（% %）n n5 54 43 32 21 1 項(xiàng)項(xiàng) 目目合計(jì)合計(jì)達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期建設(shè)期建設(shè)期年年 份份序號(hào)序號(hào)現(xiàn)金流量表（全部投資）（單位：萬元）現(xiàn)金流量表（全部投資）（單位：萬元）所得稅所得稅2.6項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬元）項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬元） (ic = %)(ic = %)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：財(cái)

29、務(wù)內(nèi)部收益率：所得稅前所得稅前所得稅后所得稅后計(jì)算指標(biāo)：計(jì)算指標(biāo)： 凈現(xiàn)金流量（凈現(xiàn)金流量（1-2）3維持營(yíng)運(yùn)投資維持營(yíng)運(yùn)投資2.7銷售稅金及附加銷售稅金及附加2.5經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本2.4借款利息支付借款利息支付2.3借款本金償還借款本金償還2.2自有資金自有資金2.1現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2回收流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金1.3回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值1.2產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入1.1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1生產(chǎn)負(fù)荷（生產(chǎn)負(fù)荷（%）n54321 項(xiàng)項(xiàng) 目目合計(jì)合計(jì)達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期建設(shè)期建設(shè)期年年 份份序號(hào)序號(hào)序號(hào)序號(hào)項(xiàng)目項(xiàng)目建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)

30、計(jì)能力生產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)合計(jì)12345n生產(chǎn)負(fù)荷（生產(chǎn)負(fù)荷（%）1產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入產(chǎn)品銷售（營(yíng)業(yè)）收入2銷售稅金及附加銷售稅金及附加3總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用4補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入5利潤(rùn)總額（利潤(rùn)總額（1-2-3+4）6彌補(bǔ)以前年度虧損彌補(bǔ)以前年度虧損7應(yīng)納稅所得額（應(yīng)納稅所得額（5-6）8所得稅（所得稅（7*25%）9稅后利潤(rùn)（稅后利潤(rùn)（5-8）10期初未分配利潤(rùn)期初未分配利潤(rùn)11可供分配利潤(rùn)（可供分配利潤(rùn)（9+10）12提取法定盈余公積金提取法定盈余公積金(9-6)*10%13可供投資者分配利潤(rùn)（可供投資者分配利潤(rùn)（11-12）14應(yīng)付優(yōu)先股股利應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金提

31、取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利（應(yīng)付普通股股利（13-14-15）17各投資方利潤(rùn)分配各投資方利潤(rùn)分配18未分配利潤(rùn)（未分配利潤(rùn)（16-17）損益表或利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表?yè)p益表或利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況，用于選擇資金籌反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及償還計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。措方案，制定適宜的借款及償還計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。 資金來源與運(yùn)用表分為三大項(xiàng)，即資金來源、資金運(yùn)用和盈余資資金來源與運(yùn)用表分為三大項(xiàng)，即資金來源、資金運(yùn)用和盈余資金，且有以下等式：資金來源資金運(yùn)用盈余資金金，且有以下

32、等式：資金來源資金運(yùn)用盈余資金 綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對(duì)應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，化及對(duì)應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率，進(jìn)行清償能力分析。用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率，進(jìn)行清償能力分析。 資產(chǎn)負(fù)債表主體結(jié)構(gòu)包括三大部分，即資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，資產(chǎn)負(fù)債表主體結(jié)構(gòu)包括三大部分，即資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，其基本關(guān)系為：資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益其基本關(guān)系為：資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益3、資金來源與運(yùn)用表、資金來源與運(yùn)

33、用表4、資產(chǎn)負(fù)債表、資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表資金來源與運(yùn)用表( (單位：萬元單位：萬元) )序號(hào)序號(hào)年年 份份建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)合計(jì) 項(xiàng)項(xiàng) 目目1 12 23 34 45 5n n1 1資金來源資金來源1.11.1利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額1.21.2折舊費(fèi)折舊費(fèi)1.31.3攤銷費(fèi)攤銷費(fèi)1.41.4長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款1.51.5流動(dòng)資金借款流動(dòng)資金借款1.61.6其他短期借款其他短期借款1.71.7自有資金自有資金1.81.8回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值1.91.9回收流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金2 2資金運(yùn)用資金運(yùn)用2.12.1固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資2.22

34、.2建設(shè)期利息建設(shè)期利息2.32.3流動(dòng)資金增加額流動(dòng)資金增加額2.42.4所得稅所得稅2.52.5應(yīng)付利潤(rùn)應(yīng)付利潤(rùn)2.62.6長(zhǎng)期借款本金償還長(zhǎng)期借款本金償還2.72.7流動(dòng)資金本金借款償還流動(dòng)資金本金借款償還2.82.8其他短期借款本金償還其他短期借款本金償還3 3盈余資金（盈余資金（1-21-2）4 4累計(jì)盈余資金累計(jì)盈余資金五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)1、財(cái)務(wù)盈利能力分析指標(biāo)、財(cái)務(wù)盈利能力分析指標(biāo) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR） 指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。的折現(xiàn)率。 靜態(tài)投資回收期（靜態(tài)

35、投資回收期（Tp） 指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資（固定資產(chǎn)投資、投資方指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資（固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié)稅和流動(dòng)資金）所需要的時(shí)間。向調(diào)節(jié)稅和流動(dòng)資金）所需要的時(shí)間。 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV） 指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起初的現(xiàn)值之和。各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起初的現(xiàn)值之和。 投資利潤(rùn)率：投資利潤(rùn)率：指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率。產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率。 投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)

36、率=年利潤(rùn)總額或年平均利潤(rùn)總額年利潤(rùn)總額或年平均利潤(rùn)總額/項(xiàng)目總投資項(xiàng)目總投資*100% 投資利稅率：投資利稅率：是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與生產(chǎn)年份的年利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項(xiàng)目總投資的比率。項(xiàng)目總投資的比率。 投資利稅率投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額年利稅總額或年平均利稅總額/項(xiàng)目總投資項(xiàng)目總投資*100% 其中：其中： 年利稅總額年利稅總額=年銷售收入年銷售收入-年總成本費(fèi)用年總成本費(fèi)用 =年利潤(rùn)總額年利潤(rùn)總額+年銷售稅金及附加年銷售稅金及附加 資本金利潤(rùn)率：資本金利

37、潤(rùn)率：指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤(rùn)總額與生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤(rùn)總額與資本金的比率。資本金的比率。2、清償能力分析指標(biāo)、清償能力分析指標(biāo) 考察計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力考察計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力借款償還期借款償還期Pd 指在國(guó)家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件下，以指在國(guó)家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后項(xiàng)目投產(chǎn)后可可用于還款的項(xiàng)目收益額償還借款所需要的時(shí)間。用于還款的項(xiàng)目收益額償還借款所需要的時(shí)間。 dPttrddRRDRI10Id固定資產(chǎn)投資本金和利息；固定資產(chǎn)投

38、資本金和利息；Pd借款償還期借款償還期(從借款開始年計(jì)算。當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明）；從借款開始年計(jì)算。當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明）；Rd年利潤(rùn)總額；年利潤(rùn)總額； D年可用作償還借款的折舊年可用作償還借款的折舊R0年可用作償還借款的其他收益年可用作償還借款的其他收益 Rr還款期間的年企業(yè)留利還款期間的年企業(yè)留利借款償還期借款償還期= =借款償還后出現(xiàn)盈余資金年份借款償還后出現(xiàn)盈余資金年份 + +當(dāng)期借款償還額當(dāng)期借款償還額/ /當(dāng)年可用于還款的收益額當(dāng)年可用于還款的收益額 利息備付率：利息備付率： 指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤(rùn)與當(dāng)指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的

39、稅息前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。 利息備付率利息備付率=稅息前利潤(rùn)稅息前利潤(rùn)/當(dāng)期應(yīng)付利息當(dāng)期應(yīng)付利息*100% 其中：稅息前利潤(rùn)其中：稅息前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額+計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用。計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用。 注意：一般情況下，利息備付率不宜低于注意：一般情況下，利息備付率不宜低于2 2。 償債備付率：償債備付率： 指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。付息金額的比值。 償債備付率償債備付率=可用于還本付息的資金可用于還本付息的資金/當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額當(dāng)期應(yīng)還本付

40、息的金額*100% 注意：償債備付率正常情況應(yīng)大于注意：償債備付率正常情況應(yīng)大于1 1，且越高越好。，且越高越好。 當(dāng)指標(biāo)小于當(dāng)指標(biāo)小于1 1時(shí)，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通時(shí)，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。過短期借款償付已到期債務(wù)。v流動(dòng)比率流動(dòng)比率: :指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。 流動(dòng)比率流動(dòng)比率= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 一般應(yīng)維持在一般應(yīng)維持在2:12:1左右左右, ,因而也稱之為因而也稱之為2 2與與1 1比率。比率。v速動(dòng)比率速動(dòng)比率: :指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率指速動(dòng)資產(chǎn)

41、對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率, ,衡量企業(yè)流動(dòng)資衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。產(chǎn)中可立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)?？?、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)。 速動(dòng)比率速動(dòng)比率= =速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債其中：速動(dòng)資產(chǎn)其中：速動(dòng)資產(chǎn)= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)- -存貨存貨 或：速動(dòng)資產(chǎn)或：速動(dòng)資產(chǎn)= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)- -存貨存貨- -預(yù)付賬款預(yù)付賬款- -待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用v一、項(xiàng)目概況一、項(xiàng)目概況 某新建項(xiàng)目，其可行性研究已完成市場(chǎng)

42、需求預(yù)測(cè)、生產(chǎn)規(guī)某新建項(xiàng)目，其可行性研究已完成市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、環(huán)境保護(hù)、工廠組模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、環(huán)境保護(hù)、工廠組織和勞動(dòng)定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比織和勞動(dòng)定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行。較。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行。 參數(shù)：參數(shù)： 項(xiàng)目基準(zhǔn)折現(xiàn)率為項(xiàng)目基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%12%，基準(zhǔn)投資回收期為，基準(zhǔn)投資回收期為8.38.3年。年。 二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)1.2萬噸某工業(yè)原料。萬噸某工業(yè)原料。（2）實(shí)施進(jìn)度：建設(shè)期）實(shí)施進(jìn)度：建設(shè)期2