高鴻業(yè)_第五版_宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)_第16章

1、一寸光陰一寸金 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 1一、經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一、經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)二、財(cái)政政策二、財(cái)政政策三、貨幣政策三、貨幣政策四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用五、經(jīng)濟(jì)政策的有限性五、經(jīng)濟(jì)政策的有限性西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 2一寸光陰一寸金 一、經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一、經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)1.經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策 ：政府為了達(dá)到一定目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的：政府為了達(dá)到一定目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的有意識(shí)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)。有意識(shí)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)。2.四大目標(biāo)：四大目標(biāo)：充分就業(yè)充分就業(yè)物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定。充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定

2、。充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平衡。居民有錢后購(gòu)買外國(guó)國(guó)際收支平衡。居民有錢后購(gòu)買外國(guó)商品，會(huì)形成逆差壓力。商品，會(huì)形成逆差壓力。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定。將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會(huì)能夠接受的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)要適度增長(zhǎng)，國(guó)際收支則既無(wú)逆差也無(wú)順差。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 3一寸光陰一寸金 二、財(cái)政政策1.1.財(cái)政的構(gòu)成財(cái)政的構(gòu)成n（1 1）政府支出：）政府支出：政府轉(zhuǎn)移支付：政府單方面把一部分收入所有權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)移出去。只是一種貨幣性支出，沒(méi)有發(fā)生直接商品交易行為。l與與提供公共產(chǎn)品相關(guān)的購(gòu)買提供公共產(chǎn)品相關(guān)的購(gòu)買性支出。性支出。p

3、政府購(gòu)買：政府購(gòu)買：商品和勞務(wù)的實(shí)際交易，直接形成社會(huì)需求和購(gòu)買力。l維持政府系統(tǒng)運(yùn)行的購(gòu)買性維持政府系統(tǒng)運(yùn)行的購(gòu)買性支出，如行政事業(yè)費(fèi)。支出，如行政事業(yè)費(fèi)。l直接投資的購(gòu)買性支出。直接投資的購(gòu)買性支出。n（2）政府收入：）政府收入：稅收：國(guó)家的強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入手段。我國(guó)長(zhǎng)期以間接稅為主體，會(huì)拉大貧富差距。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 4一寸光陰一寸金 預(yù)算赤字：政府財(cái)政支出收入（的差額）。2.功能財(cái)政功能財(cái)政預(yù)算盈余：政府收入超過(guò)支出（的余額）。u功能財(cái)政：政府為了實(shí)現(xiàn)充分功能財(cái)政：政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。就赤

4、字，需要盈余就盈余。n斟酌使用的財(cái)政政斟酌使用的財(cái)政政策的具體體現(xiàn)策的具體體現(xiàn)p凱恩斯主義思想凱恩斯主義思想l（凱恩斯之前，（凱恩斯之前，主要是）主要是）年度平衡預(yù)算年度平衡預(yù)算l衰退時(shí)，收入減少，為平衡支出，必須衰退時(shí)，收入減少，為平衡支出，必須增加收入，會(huì)加深衰退。增加收入，會(huì)加深衰退。l過(guò)熱時(shí)，通貨膨脹，稅收增加，為了減過(guò)熱時(shí)，通貨膨脹，稅收增加，為了減少盈余，必然增加支出和減少稅收，會(huì)加少盈余，必然增加支出和減少稅收，會(huì)加劇通貨膨脹。劇通貨膨脹。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 5一寸光陰一寸金 3.赤字彌補(bǔ)赤字彌補(bǔ)彌補(bǔ)赤字的彌補(bǔ)赤字的途徑途徑外債構(gòu)成真實(shí)負(fù)擔(dān)。若推遲外債歸還會(huì)大大影響政府信譽(yù)，

5、使用要更為謹(jǐn)慎。向中央銀行借債實(shí)際是央行增發(fā)貨幣，即貨幣籌資，結(jié)果是通貨膨脹。p國(guó)內(nèi)借債國(guó)內(nèi)借債是購(gòu)買力向政府的轉(zhuǎn)移。往往引起利率上升。要穩(wěn)定利率，必須增加貨幣供給，最終會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。具有再分配性質(zhì)，不視為負(fù)擔(dān)。向國(guó)內(nèi)公眾（商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、居民）和國(guó)外借債。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 6一寸光陰一寸金 4.自動(dòng)（內(nèi)在）穩(wěn)定器 u自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器 Automatic stabilizers：u財(cái)政政策本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減財(cái)政政策本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增加需求。脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增加需求。（

6、1）稅收）稅收自動(dòng)變化自動(dòng)變化（2 2）轉(zhuǎn)移）轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)變支付自動(dòng)變化化（3 3）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度。）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保護(hù)支出的自動(dòng)變化。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第一道防線，適用于輕微經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。衰退時(shí)，產(chǎn)出下降，個(gè)人收入下降，稅率不變，稅收衰退時(shí)，產(chǎn)出下降，個(gè)人收入下降，稅率不變，稅收會(huì)自動(dòng)減少，可支配收入會(huì)自動(dòng)少減少一些，使得消會(huì)自動(dòng)減少，可支配收入會(huì)自動(dòng)少減少一些，使得消費(fèi)和需求下降的少些。費(fèi)和需求下降的少些。累進(jìn)所得稅，衰退使得收入自動(dòng)進(jìn)入較低納稅檔次，累進(jìn)所得稅，衰退使得收入自動(dòng)進(jìn)入較低納稅檔次，稅收下降幅度超過(guò)收入下降幅度。反之，如此。稅收下降幅度超過(guò)收入下降幅度。反之，如此

7、。衰退時(shí)，失業(yè)增加，符合救濟(jì)條件的人增加，社會(huì)轉(zhuǎn)衰退時(shí)，失業(yè)增加，符合救濟(jì)條件的人增加，社會(huì)轉(zhuǎn)移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 7一寸光陰一寸金 u斟酌使用的財(cái)政政策：斟酌使用的財(cái)政政策：u政府審時(shí)度勢(shì)，斟酌使用，變動(dòng)支出水平或稅收，以穩(wěn)定政府審時(shí)度勢(shì)，斟酌使用，變動(dòng)支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平?？傂枨笏?，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。5.斟酌使用的財(cái)政政策具體應(yīng)用：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。u補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策。補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政

8、政策。或擴(kuò)張或緊縮，斟酌使用，權(quán)衡使用?；驍U(kuò)張或緊縮，斟酌使用，權(quán)衡使用。u擴(kuò)張性財(cái)政政策：蕭條時(shí)，總需求擴(kuò)張性財(cái)政政策：蕭條時(shí)，總需求總供給，存在通貨膨脹。政總供給，存在通貨膨脹。政府采取減少開(kāi)支、增稅等措施，以刺激供給、抑制需求的政策。府采取減少開(kāi)支、增稅等措施，以刺激供給、抑制需求的政策。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 8一寸光陰一寸金 6.充分就業(yè)的預(yù)算盈余u充分就業(yè)預(yù)算盈余：既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)國(guó)民收入充分就業(yè)預(yù)算盈余：既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)國(guó)民收入水平、即潛在國(guó)民收入水平上，所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。水平、即潛在國(guó)民收入水平上，所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。不同于實(shí)際的預(yù)算盈余。實(shí)際預(yù)算盈余是以

9、實(shí)際的國(guó)民收不同于實(shí)際的預(yù)算盈余。實(shí)際預(yù)算盈余是以實(shí)際的國(guó)民收入水平來(lái)衡量預(yù)算狀況的。入水平來(lái)衡量預(yù)算狀況的。實(shí)際國(guó)民收入水平實(shí)際國(guó)民收入水平充分就業(yè)國(guó)民收入水平時(shí)，實(shí)際盈余充分就業(yè)國(guó)民收入水平時(shí)，實(shí)際盈余充分就業(yè)盈余。充分就業(yè)盈余。p如果這種預(yù)算盈余是負(fù)數(shù)，就是充分就業(yè)預(yù)算赤字。如果這種預(yù)算盈余是負(fù)數(shù)，就是充分就業(yè)預(yù)算赤字。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：以充分就業(yè)作為目標(biāo)來(lái)確定預(yù)算規(guī)模。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：以充分就業(yè)作為目標(biāo)來(lái)確定預(yù)算規(guī)模。關(guān)注就業(yè)關(guān)注就業(yè)如果充分就業(yè)盈余增加（或赤字減少），財(cái)政政策就是緊如果充分就業(yè)盈余增加（或赤字減少），財(cái)政政策就是緊縮性的。反之是擴(kuò)張性的?？s性的。反之是擴(kuò)張性的。準(zhǔn)確判斷財(cái)政政策取向

10、準(zhǔn)確判斷財(cái)政政策取向西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 9一寸光陰一寸金 5.財(cái)政政策的資源配置效應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府投資與一般的社會(huì)投資所涉及的領(lǐng)域是完全不同的。社會(huì)投資主要集中在競(jìng)爭(zhēng)性的、私人產(chǎn)品的生產(chǎn)領(lǐng)域；政府投資則主要集中在帶有較強(qiáng)壟斷性的、公共產(chǎn)品的生產(chǎn)領(lǐng)域。政府投資的資源配置效應(yīng)就是指社會(huì)資源在這兩大領(lǐng)域、尤其是指在私人產(chǎn)品與公共產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域的分配比例。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 10一寸光陰一寸金 銀行制度1、中央銀行(1)發(fā)行的銀行：壟斷一國(guó)貨幣發(fā)行權(quán)（2）銀行的銀行：同商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)（3）國(guó)家的銀行：執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督其他銀行2、商業(yè)銀行（1）負(fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款（2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)：發(fā)放貸

11、款，投資購(gòu)買債券（3）中間業(yè)務(wù)：代客結(jié)算西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 11一寸光陰一寸金 存款準(zhǔn)備金制度1、準(zhǔn)備金：Reserve商業(yè)銀行在發(fā)放貸款之前，必須保留一定比例現(xiàn)金，以便支付給前來(lái)取款的客戶。 吸收存款額準(zhǔn)備金發(fā)放貸款額吸收存款額準(zhǔn)備金發(fā)放貸款額2、法定準(zhǔn)備率：Required Reserve Rate由中央銀行規(guī)定的準(zhǔn)備金占商業(yè)銀行全部存款的比率。rd吸收客戶存款貸款貸款西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 12一寸光陰一寸金 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：銀行是如何創(chuàng)造貨幣的dr1最初存款最終存款dMrK1edMrrK1cedMrrrK1cedcMrrrrK11、貨幣創(chuàng)造乘數(shù)2、前提：（1）商業(yè)銀行無(wú)超額儲(chǔ)備exc

12、ess reserve,否則，（2）銀行客戶不在手邊保存現(xiàn)金cash,否則（3）考慮到非銀行部門持有的通貨西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 13一寸光陰一寸金 銀行是如何創(chuàng)造貨幣的？客戶銀行存款額準(zhǔn)備金貸出甲A1002080（貸給乙）乙B801664（貸給丙）丙C6412.851.2（貸給）總額500100400西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 14一寸光陰一寸金 貨幣政策工具1、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù):操作靈活/結(jié)果容易預(yù)測(cè)/最常用（1）原則：央行在公開(kāi)市場(chǎng)買進(jìn)或賣出政府債券，調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率。（2）操作：2、再貼現(xiàn)率政策：央行被動(dòng)地等待（1）釋義：商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)由于準(zhǔn)備金臨時(shí)不足而向央行借款，借款時(shí)支付的

13、利息率為再貼現(xiàn)率。（2）操作：蕭條，再貼現(xiàn)率下降，商行向中央銀行的借款增加，貨幣供給上升。繁榮時(shí)期，再貼現(xiàn)率上升，貨幣供給下降。3、調(diào)整法定準(zhǔn)備率：效果猛烈，較少使用/存在時(shí)滯蕭條，降低法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行對(duì)外貸款增加，另外貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給增加。美國(guó)，rd變動(dòng)1%，導(dǎo)致M變動(dòng)20億美圓。所以不能輕易變動(dòng)rd.ADrM債券價(jià)格債券需求貨幣投放蕭條，買進(jìn)債券西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 15一寸光陰一寸金 其他措施其他措施1 1、道義勸告、道義勸告無(wú)法律地位，但效果不錯(cuò)無(wú)法律地位，但效果不錯(cuò)2 2、墊頭規(guī)定：對(duì)證券市場(chǎng)放款、墊頭規(guī)定：對(duì)證券市場(chǎng)放款3 3、Q Q號(hào)條例：規(guī)定商業(yè)銀行的利率上

14、限號(hào)條例：規(guī)定商業(yè)銀行的利率上限4 4、控制分期付款和房地產(chǎn)抵押貸款條件、控制分期付款和房地產(chǎn)抵押貸款條件西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 16一寸光陰一寸金 貨幣政策的局限性貨幣政策的局限性（一）公眾預(yù)期的影響一）公眾預(yù)期的影響利率下降、產(chǎn)生悲觀預(yù)期利率下降、產(chǎn)生悲觀預(yù)期C C、I I不會(huì)顯著增加不會(huì)顯著增加（二）貨幣流通速度的限制（二）貨幣流通速度的限制通貨膨脹時(shí)期，貨幣流通速度加快，致使降低通貨膨脹時(shí)期，貨幣流通速度加快，致使降低M M的效果不明顯的效果不明顯（三）流動(dòng)偏好的存在（三）流動(dòng)偏好的存在致使利率不可能降得太低，使貨幣政策效果打折扣致使利率不可能降得太低，使貨幣政策效果打折扣（四）時(shí)滯的

15、困擾：（四）時(shí)滯的困擾：認(rèn)識(shí)時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯影響時(shí)滯影響時(shí)滯行動(dòng)時(shí)滯行動(dòng)時(shí)滯西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 17一寸光陰一寸金 1. 貨幣政策的機(jī)制三、貨幣政策貨幣政策通過(guò)對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)來(lái)調(diào)節(jié)利率，再通過(guò)利率變動(dòng)來(lái)影響總需求和總供給。貨幣量利率總需求與總供給貨幣政策的直接目標(biāo)是利率，調(diào)節(jié)貨幣量是手段。貨幣政策的直接目標(biāo)是利率，調(diào)節(jié)貨幣量是手段。最終目標(biāo)是總需求和總供給達(dá)到平衡。最終目標(biāo)是總需求和總供給達(dá)到平衡。貨幣量增加的效應(yīng)貨幣量增加的效應(yīng)短期效應(yīng)：既增加實(shí)際短期效應(yīng)：既增加實(shí)際GDP，又使物價(jià)水平上升；，又使物價(jià)水平上升；長(zhǎng)期效應(yīng)：物價(jià)水平進(jìn)一步上升，實(shí)際長(zhǎng)期效應(yīng)：物價(jià)水平進(jìn)一步上升，實(shí)際GDP回

16、到原來(lái)充分就業(yè)水平?；氐皆瓉?lái)充分就業(yè)水平。只有物價(jià)上升，而實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值不變。只有物價(jià)上升，而實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值不變。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 18一寸光陰一寸金 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。在金融市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出證券。主要是國(guó)庫(kù)券。貼現(xiàn)政策。通過(guò)增減貼現(xiàn)貸款數(shù)量和利率，來(lái)影響貨幣供給量。法定準(zhǔn)備金。通過(guò)提高和降低準(zhǔn)備金率來(lái)控制貸款量，增減貨幣供給量。2.貨幣政策三大基本工具u決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)上的買賣屬于貨幣政策。的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)上的買賣屬于貨幣政策。屬于間接貨幣政策屬于直接貨幣政策，力度強(qiáng)、見(jiàn)效快西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀第16章 19一寸光陰一寸金 3.相機(jī)抉擇的貨幣政策u擴(kuò)張貨幣政策。經(jīng)濟(jì)蕭條，總需求擴(kuò)張貨幣政策。經(jīng)濟(jì)蕭條，總需求總供給，收