002101 廣東鴻圖 鋁合金壓鑄行業(yè)汽車輕合金行業(yè)

1、002101 廣東鴻圖 鋁合金壓鑄行業(yè)汽車輕合金行業(yè) 廣東省高要市金渡世紀(jì)大道168 號2012募集資金投向2010募集資金投向2006年12月18日募集資金凈額：17,887 萬元募股資金用途公司是國內(nèi)壓鑄行業(yè)的龍頭企業(yè)，系華南地區(qū)規(guī)模最大的精密鋁合金壓鑄件專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)和國家汽車零部件出口基地企業(yè)，已形成以汽車類、通訊設(shè)備類和機(jī)電類等三大鋁合金壓鑄件為核心，面向三個(gè)行業(yè)的專業(yè)化、系列化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并與國內(nèi)外眾多知名汽車企業(yè)和通訊設(shè)備企業(yè)建立了長期緊密的合作關(guān)系。為了抓住我國壓鑄產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展中的機(jī)遇，進(jìn)一步擴(kuò)大汽車鋁合金壓鑄件產(chǎn)能和產(chǎn)品質(zhì)量，同時(shí)積極推進(jìn)長三角地區(qū)戰(zhàn)略部署，公司擬募集資金投資建

2、設(shè)汽車輕合金精密零部件增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將進(jìn)一步提高公司在長三角地區(qū)的市場占有率，提升公司在國內(nèi)壓鑄行業(yè)中的競爭力和知名度，完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，形成未來新的盈利增長點(diǎn)。一、本公司簡介本公司是國內(nèi)壓鑄行業(yè)的龍頭企業(yè)，系華南地區(qū)規(guī)模最大的精密鋁合金壓鑄件專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，主要從事汽車類、通訊設(shè)備類、自動(dòng)扶梯梯級類、機(jī)電類等精密鋁合金壓鑄件產(chǎn)品的開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。本公司擁有廣東省唯一的省級精密壓鑄工程技術(shù)研究開發(fā)中心，具有較強(qiáng)的研究開發(fā)能力，并于2003 年4 月被認(rèn)定為國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。本公司產(chǎn)品具有較高的市場占有率。根據(jù)中國機(jī)械工程學(xué)會鑄造分會的統(tǒng)計(jì)，200

3、5 年度本公司在汽車類鋁合金發(fā)動(dòng)機(jī)壓鑄件、通訊系統(tǒng)（GSM、CDMA、3G、小靈通等）發(fā)射接收基站鋁合金壓鑄件、自動(dòng)扶梯梯級類鋁合金壓鑄件的國內(nèi)市場占有率分別為15%、56%和36%（注：其含義是指國內(nèi)生產(chǎn)的15%的汽車鋁合金發(fā)動(dòng)機(jī)、56%的通訊系統(tǒng)發(fā)射接收基站和36%的自動(dòng)扶梯梯級使用了本公司的壓鑄件產(chǎn)品）。本公司已成為本田汽車、日產(chǎn)汽車、通用汽車、奔馳汽車、康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)、法雷奧等大型整機(jī)（車）廠家全球采購平臺的重要供應(yīng)商。本公司已形成以汽車類、通訊設(shè)備類、自動(dòng)扶梯梯級類和機(jī)電類等四大鋁合金壓鑄件為核心，面向四個(gè)行業(yè)的專業(yè)化、系列化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司成立以來，共開發(fā)生產(chǎn)了778 個(gè)型號的產(chǎn)品。

4、目前，在汽車行業(yè)，本公司為東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)康明斯、奇瑞汽車、通用汽車、奔馳汽車等多家汽車類產(chǎn)品廠家批量生產(chǎn)88 個(gè)型號精密鋁合金壓鑄件產(chǎn)品，其中71 個(gè)型號產(chǎn)品為相關(guān)客戶的國內(nèi)唯一供應(yīng)商；在通訊設(shè)備行業(yè)，本公司為愛立信、廣東北電、中興通訊、深圳華為等多家通訊設(shè)備制造商批量生產(chǎn)154 個(gè)精密鋁合金壓鑄件產(chǎn)品，其中115 個(gè)型號產(chǎn)品為相關(guān)客戶的國內(nèi)唯一供應(yīng)商。本公司多次被東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)、通力電梯、普泰通訊、精倫電子、長沙日立等客戶評為“優(yōu)秀供應(yīng)商”或“質(zhì)量進(jìn)步顯著供應(yīng)商”。（三）行業(yè)概況1、國際壓鑄行業(yè)現(xiàn)狀目前全球壓鑄件的生產(chǎn)和消費(fèi)主要集中在美國、日本、中國、意大利、德國、墨西哥等國家

5、。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷增長，全球?qū)ζ?、電子通訊等產(chǎn)品的需求不斷增多，壓鑄行業(yè)得到快速發(fā)展。2002 年全球壓鑄件的總產(chǎn)量達(dá)到620 多萬噸，預(yù)計(jì)未來仍將以9%以上的速度繼續(xù)增長，到2010 年產(chǎn)量將達(dá)到1220 萬噸。國際壓鑄行業(yè)的競爭呈現(xiàn)以下幾個(gè)顯著特征：（1）行業(yè)集中度高，企業(yè)規(guī)模大經(jīng)過上百年的發(fā)展，壓鑄業(yè)發(fā)達(dá)國家的行業(yè)的集中度較高。發(fā)達(dá)國家的壓鑄企業(yè)數(shù)量少，但是單個(gè)企業(yè)的規(guī)模大，專業(yè)化程度高，在資金、技術(shù)、客戶資源等方面具有較強(qiáng)優(yōu)勢，年產(chǎn)量一般達(dá)到3 萬噸以上，經(jīng)濟(jì)效益好，形成一定的市場壟斷。其中較有代表性的企業(yè)有美國Canton 公司、日本RYOBI 靜岡工場（RyobiLimited S

6、hizuora Plant）、瑞士VON ROLL 公司等。（2）以生產(chǎn)高質(zhì)量和高附加值的產(chǎn)品為主壓鑄業(yè)發(fā)達(dá)國家的企業(yè)由于在裝備和技術(shù)水平上領(lǐng)先，一般以生產(chǎn)通訊、汽車、航空等高質(zhì)量和高附加值的壓鑄件為主。從壓鑄件的材料構(gòu)成來看，鎂合金壓鑄件的比例逐漸提高，傳統(tǒng)的鋁合金壓鑄件的生產(chǎn)開始向壓鑄業(yè)相對落后的國家轉(zhuǎn)移。（3）有色合金壓鑄件的應(yīng)用逐漸替代黑色金屬鑄件隨著壓鑄設(shè)備和工藝技術(shù)的提高，越來越多的黑色鑄件被以鋁合金和鎂合金為代表的有色合金壓鑄件所替代。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002 年全世界鑄件總產(chǎn)量約為7,021萬噸，其中美、日、法、德等工業(yè)發(fā)達(dá)國家的鋁合金壓鑄件占鑄件總產(chǎn)量的比例均超過12%。中國的鋁合金

7、壓鑄件僅占6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于工業(yè)發(fā)達(dá)國家平均水平。2、國內(nèi)壓鑄行業(yè)現(xiàn)狀經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國已成為世界上壓鑄件的生產(chǎn)和消費(fèi)大國之一。隨著我國汽車、通訊、摩托車和機(jī)電行業(yè)的快速發(fā)展，我國壓鑄產(chǎn)量近年來均保持10%以上的快速增長。2005 年我國壓鑄件產(chǎn)量約為86.42 萬噸，居世界第三位，僅次于美國和日本。從壓鑄件的品種構(gòu)成來看，鋁合金壓鑄件和鎂合金壓鑄件發(fā)展迅速，1995 年2003 年，年均增長率分別為11.95%和35.45%。2005 年我國各類有色合金壓鑄件產(chǎn)量情況見下表：1、汽車工業(yè)是壓鑄行業(yè)的最大需求市場目前，汽車工業(yè)已成為我國壓鑄行業(yè)最大的需求市場。鋁合金壓鑄件已廣泛應(yīng)用于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)

8、汽缸、活塞、水泵、變速箱、制動(dòng)器等四十多種關(guān)鍵零部件的制造。我國汽車工業(yè)在近 20 多年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，進(jìn)入快速增長的發(fā)展時(shí)期。國家統(tǒng)計(jì)局2003 年6 月3 日發(fā)布的報(bào)告中指出，汽車工業(yè)已首次成為我國工業(yè)的第五大支柱產(chǎn)業(yè)。2005 年中國汽車總產(chǎn)量達(dá)到570 萬輛，其中轎車276 萬輛。若按一輛轎車最少需70kg 鋁合金壓鑄件計(jì)算，僅276 萬輛轎車就需鋁合金壓鑄件19.32 萬噸。隨著我國汽車工業(yè)的快速增長，以及跨國公司全球采購平臺不斷加大對國內(nèi)壓鑄產(chǎn)品的采購比重，保守估計(jì)未來幾年我國汽車行業(yè)鋁、鎂合金壓鑄件產(chǎn)品在壓鑄件總產(chǎn)量中的比重將保持在60%以上，到2010 年年需求量將達(dá)

9、到108 萬噸。2、我國通訊行業(yè)即將進(jìn)入3G 時(shí)代，為壓鑄企業(yè)提供新的市場空間隨著 3G 技術(shù)的逐步成熟，國內(nèi)3G 牌照發(fā)放日期已臨近，新一輪無線通訊基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)即將全面鋪開。據(jù)有關(guān)資料預(yù)測，2006 年2011 年我國3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)資本支出約為4,000 億元，其中系統(tǒng)設(shè)備投資約為2,300 億元。根據(jù)中國機(jī)械工程學(xué)會鑄造分會的統(tǒng)計(jì)，2005 年度本公司通訊系統(tǒng)（GSM、CDMA、3G、小靈通等）發(fā)射接收基站鋁合金壓鑄件的國內(nèi)市場占有率為56%。本公司已與愛立信、中興通訊、深圳華為等大型通訊設(shè)備廠商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。3G 網(wǎng)絡(luò)的成熟將為本公司帶來良好的市場機(jī)會。3、我國電梯行業(yè)、電子

10、信息產(chǎn)業(yè)等下游行業(yè)的增長也會推動(dòng)壓鑄業(yè)的發(fā)展，為其創(chuàng)造較大的市場空間據(jù)中國電梯協(xié)會統(tǒng)計(jì)，截止 2005 年底我國的電梯產(chǎn)量達(dá)到13.50 萬臺。我國電梯的年產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到世界總產(chǎn)量的1/3，成為全球最大的電梯生產(chǎn)基地。2003年我國電梯出口量首次超過進(jìn)口量，2004 年國產(chǎn)電梯已出口到85 個(gè)國家和地區(qū)。近幾年我國自動(dòng)扶梯和自動(dòng)人行道梯取得迅猛發(fā)展，年產(chǎn)量從1998 年的0.48 萬臺增長到2005 年的2.10 萬臺，年均增長率接近19%。2005 年我國出口自動(dòng)扶梯和自動(dòng)人行道梯8,062 臺，同期進(jìn)口自動(dòng)扶梯僅45 臺，顯示我國自動(dòng)扶梯和自動(dòng)人行道具有較強(qiáng)的國際競爭力。未來十幾年是我國城市

11、軌道建設(shè)的快速發(fā)展期。京、滬、穗、深等城市多條地鐵（或輕軌）線路正在建設(shè)中，南京、武漢、重慶等城市也在建設(shè)或規(guī)劃建設(shè)自己的城市軌道線路。隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以及北京奧運(yùn)會、廣州亞運(yùn)會等大型體育盛會的舉辦，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資不斷加大，多個(gè)城市地鐵站點(diǎn)和大型商場等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都需要大量的自動(dòng)扶梯，為鋁合金自動(dòng)扶梯梯級產(chǎn)品帶來了強(qiáng)勁的需求。另根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心對我國近年來主要行業(yè)的發(fā)展預(yù)測，數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展，將促使中國的電子及通訊產(chǎn)品以每年25%的速度增長，其中計(jì)算機(jī)設(shè)備將以每年40%的增速發(fā)展。電子及通訊產(chǎn)品品種多、用量大、覆蓋面廣、更新速度快，應(yīng)用鋁合金、鎂合金壓鑄件越來越多；同時(shí)國內(nèi)房地

12、產(chǎn)市場的發(fā)展也將會帶動(dòng)對家電、燃?xì)饩?、建筑五金件、裝飾件等壓鑄件的大量需求，為壓鑄行業(yè)持續(xù)發(fā)展提供較大的市場空間。（五）產(chǎn)業(yè)集群目前，廣東已經(jīng)成為我國汽車和通訊設(shè)備產(chǎn)業(yè)的重要生產(chǎn)基地之一。汽車和通訊設(shè)備產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了廣東壓鑄行業(yè)的發(fā)展，并且使廣東壓鑄企業(yè)的裝備和技術(shù)水平處于國內(nèi)同行業(yè)的領(lǐng)先地位。2004 年廣東壓鑄件產(chǎn)量超過32 萬噸，是中國的壓鑄第一大省，而本公司是廣東省壓鑄行業(yè)規(guī)模、效益綜合評價(jià)最好的企業(yè)。本公司所在的高要市于2006 年3 月被中國鑄造協(xié)會授予“中國壓鑄產(chǎn)業(yè)基地”稱號，被廣東省科技廳授予“廣東省火炬計(jì)劃鋁合金壓鑄特色產(chǎn)業(yè)基地”稱號。2004 年10 月8 日，由本公司聯(lián)

13、合肇慶動(dòng)力配件公司、懷集汽配公司、四會實(shí)力連桿公司等65 家單位，共同發(fā)起成立了肇慶市汽車配件工業(yè)協(xié)會，以加強(qiáng)肇慶市汽車零部件企業(yè)之間的溝通合作，形成資源、信息共享，共同提升零部件制造和研發(fā)能力，形成良好的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。本公司為肇慶市汽車配件工業(yè)協(xié)會會長單位。（六）關(guān)聯(lián)行業(yè)狀況1、本行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)本公司主要原材料是鋁合金錠，有色金屬行業(yè)為本行業(yè)的上游行業(yè)。我國鋁資源豐富，是世界第一產(chǎn)鋁大國。我國鋁的產(chǎn)量，2003年為550萬噸，2004年為660萬噸，2005年為780萬噸，2006年產(chǎn)量預(yù)測達(dá)到850萬噸。鋁的產(chǎn)量每年都以較快的速度增長，導(dǎo)致國內(nèi)鋁錠市場一直呈現(xiàn)供大于求的局面。同時(shí)，由于國內(nèi)

14、鋁價(jià)比國外低，導(dǎo)致生產(chǎn)廠家將鋁錠大量出口，謀取利益。近幾年來我國電力資源相當(dāng)緊缺，由于電解鋁屬于高能耗行業(yè)，為了抑制出口，國家從2005年1月1日開始取消鋁錠出口退稅8%的政策，并且從2005年1月1日起對鋁錠出口征收5%的出口關(guān)稅。這使得國內(nèi)鋁錠市場供應(yīng)更加充足。2、本行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)鋁合金壓鑄產(chǎn)品因其優(yōu)異的材料性能、成型方便和輕量化等特點(diǎn)，成為國民經(jīng)濟(jì)中多個(gè)行業(yè)的基礎(chǔ)零部件。目前鋁合金壓鑄件產(chǎn)品最主要應(yīng)用于下游汽車、通訊設(shè)備、自動(dòng)扶梯、電子電器和機(jī)電家電等行業(yè)。由于下游大型整機(jī)（車）制造商需采購的鋁合金壓鑄件產(chǎn)品種類繁多、規(guī)格各異，為了保證產(chǎn)品質(zhì)量并降低采購成本，下游大型整機(jī)（車）制造商利用

15、社會分工逐漸建立自己的零部件供應(yīng)體系和采購渠道。上游零部件企業(yè)成為下游大型整機(jī)（車）廠商的供應(yīng)商后，可以得到長期穩(wěn)定的訂貨。同樣，下游大型整機(jī)（車）廠商也能夠獲得長期穩(wěn)定供貨，雙方形成雙向依賴的關(guān)系。（七）行業(yè)技術(shù)水平目前我國的壓鑄企業(yè)整體技術(shù)水平與國外先進(jìn)企業(yè)之間仍存在一定差距，主壓鑄行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢為：1、大力普及優(yōu)質(zhì)、高效、低耗、清潔鑄造工藝及設(shè)備，積極開發(fā)新型壓鑄設(shè)備及其控制系統(tǒng)；2、加強(qiáng)鋁合金及鎂合金壓鑄工藝及相關(guān)技術(shù)的研究與開發(fā)，并借此推動(dòng)我國汽車零部件制造業(yè)的發(fā)展；3、從材料、工藝和設(shè)備多方面入手，降低能源消耗，實(shí)施綠色壓鑄；4、加速應(yīng)用信息、計(jì)算機(jī)技術(shù)以及壓鑄新技術(shù)改造傳統(tǒng)壓鑄

16、工藝的步伐，提升產(chǎn)品的檔次和質(zhì)量，提高壓鑄企業(yè)快速響應(yīng)市場的能力及自動(dòng)化水平。（八）技術(shù)替代和行業(yè)生命周期壓鑄工藝屬于工業(yè)領(lǐng)域基礎(chǔ)性的金屬成型工藝。由于壓鑄輕合金具有密度小、比強(qiáng)度高、耐腐性等一系列優(yōu)點(diǎn)，被廣泛地應(yīng)用于航空、航天、汽車、機(jī)械等多個(gè)下游行業(yè)。在國民經(jīng)濟(jì)保持快速穩(wěn)定增長大背景下，鋁、鎂合金壓鑄件產(chǎn)業(yè)正處于行業(yè)的快速成長期，鋁、鎂合金壓鑄件代替鋼、鐵鑄件將是長期的發(fā)展趨勢。在新型材料和加工工藝取得重大突破之前，行業(yè)景氣度將持續(xù)較長時(shí)間。自然界中鎂的儲量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋁的儲量，并且相對于鋁合金壓鑄件生產(chǎn)而言，鎂合金壓鑄件生產(chǎn)對設(shè)備及生產(chǎn)環(huán)境的要求更高，導(dǎo)致鎂合金壓鑄件產(chǎn)品的生產(chǎn)成本及銷售價(jià)格

17、遠(yuǎn)高于鋁合金壓鑄件產(chǎn)品，鎂合金壓鑄件產(chǎn)品往往應(yīng)用于高端領(lǐng)域。（九）影響行業(yè)發(fā)展的有利因素1、產(chǎn)業(yè)政策基于壓鑄行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，壓鑄工藝技術(shù)是我國“八五”計(jì)劃以來重點(diǎn)推薦和扶持發(fā)展的節(jié)能、節(jié)材工藝技術(shù)之一，政府和行業(yè)主管部門歷來在政策上給予了大力的扶持。國家發(fā)展和改革委員會于 2004 年發(fā)布當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域指南，其中與本公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的“鎂、鋁、鈦合金系列化產(chǎn)品加工成形技術(shù)”、“轎車、微型車和輕型車關(guān)鍵零部件”被列為國家當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域。國家發(fā)展和改革委員會于 2005 年12 月發(fā)布產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2005年），其中與本公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的

18、“大型、精密、專用鑄鍛件技術(shù)開發(fā)及設(shè)備制造”、“汽車關(guān)鍵零部件開發(fā)制造”、“汽車重要部件的精密鍛壓、成型及鑄造，汽車輕量化新材料制造”等被列為鼓勵(lì)類目錄。2、相關(guān)下游行業(yè)的發(fā)展為壓鑄行業(yè)提供了廣闊的市場空間通訊、汽車、電子電器、建筑、機(jī)電等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有力地推動(dòng)了中國壓鑄行業(yè)的增長，其中汽車工業(yè)的高速增長更為壓鑄行業(yè)提供了廣闊的市場空間。預(yù)計(jì)未來5 年，我國壓鑄件的需求量仍將繼續(xù)保持10以上的增長，到2010 年將達(dá)到180 萬噸的年需求量。3、全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移及跨國公司的全球采購戰(zhàn)略，為獨(dú)立的專業(yè)壓鑄企業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇不斷降低零部件自制率、逐步實(shí)行全球生產(chǎn)、全球采購是跨國公司的重

19、要發(fā)展策略。我國加入WTO 后，許多知名企業(yè)紛紛在中國建立生產(chǎn)基地和全球采購平臺，增加在中國的采購量。例如，2005 年度我國汽車零部件出口達(dá)到152 億美元，同比增長75.11%；2006 年1 季度我國汽車零部件出口達(dá)到44 億美元，同比增長44.64%。全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移及跨國公司實(shí)施的全球采購戰(zhàn)略，為本公司在內(nèi)的專業(yè)壓鑄企業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。4、全球能源危機(jī)推動(dòng)汽車行業(yè)向輕量化、節(jié)能化方向發(fā)展，用鋁、鎂合金代替鑄鐵件是汽車行業(yè)大勢所趨中國汽車工業(yè)協(xié)會的有關(guān)資料表明，汽車自身重量每減輕 10，燃油消耗可降低6%8%，排氣量也隨之大幅降低。2005 年7 月1 日，我國第一個(gè)針對汽車

20、燃油消耗的強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)乘用車燃料消耗量限值已正式實(shí)施，到2009年乘用車的油耗量將比目前水平降低15%左右。為達(dá)到乘用車燃料消耗量限值國家標(biāo)準(zhǔn)，減輕整車重量，實(shí)現(xiàn)汽車的輕量化、節(jié)能化，用鋁、鎂合金代替部分鑄鐵件是大勢所趨。（十）影響行業(yè)發(fā)展的不利因素1、原材料占壓鑄企業(yè)總生產(chǎn)成本比重較大，原材料價(jià)格波動(dòng)對行業(yè)利潤影響較大。以鋁合金壓鑄件為例，近年來鋁錠價(jià)格波動(dòng)幅度較大，對行業(yè)的整體利潤造成較大影響。2、國內(nèi)大部分中小壓鑄企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小、設(shè)備落后、技術(shù)水平不高，在普通壓鑄件產(chǎn)品市場競爭激烈，行業(yè)集中度較低，無法取得顯著的規(guī)模效益。（十一）進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙1、現(xiàn)代精密壓鑄行業(yè)具有資本密集和

21、技術(shù)密集的特點(diǎn)。壓鑄行業(yè)要成為下游大型整車（機(jī)）制造商的零部件供應(yīng)商，必需在科研開發(fā)能力、生產(chǎn)設(shè)備、工藝流程、配套模具等方面具有相當(dāng)?shù)膶?shí)力和規(guī)模，并需要長時(shí)間的經(jīng)驗(yàn)積累。對于國內(nèi)壓鑄企業(yè)來說，成為下游大型客戶的零部件供應(yīng)商面臨較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘。2、目前，國內(nèi)個(gè)別重點(diǎn)壓鑄企業(yè)與下游大型整車（機(jī)）廠商已建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，取得了明顯的市場領(lǐng)先優(yōu)勢，在人才、技術(shù)、管理、質(zhì)量、營銷體系、市場份額方面均已有了一定積累，其他企業(yè)要進(jìn)入大型復(fù)雜精密鋁合金壓鑄件市場將面臨諸多困難。三、本公司面臨的主要競爭狀況（一）同行業(yè)競爭狀況受裝備和工藝技術(shù)水平制約，行業(yè)內(nèi)壓鑄企業(yè)兩極分化明顯，競爭力差異較大：一

22、方面，大量采用落后工藝技術(shù)的中小壓鑄企業(yè)自動(dòng)化程度較低，主要占據(jù)五金、家電、燈具等普通壓鑄件產(chǎn)品市場，單個(gè)企業(yè)規(guī)模較小，裝備和技術(shù)水平差，產(chǎn)品檔次和質(zhì)量低，市場競爭激烈；另一方面，少數(shù)國內(nèi)重點(diǎn)壓鑄企業(yè)和合資壓鑄企業(yè)在設(shè)備、工藝、生產(chǎn)組織等各方面接近或達(dá)到世界先進(jìn)水平，主要生產(chǎn)汽車、通訊設(shè)備、自動(dòng)扶梯等行業(yè)的精密鋁鎂合金壓鑄件產(chǎn)品，單個(gè)企業(yè)規(guī)模較大，同國內(nèi)大型整車（機(jī)）廠商建立了穩(wěn)定的長期合作關(guān)系，并被納入其零部件供應(yīng)體系，從而在行業(yè)競爭中占據(jù)較為有利的位置。國內(nèi)部分重點(diǎn)壓鑄企業(yè)設(shè)備、產(chǎn)品和產(chǎn)量情況見下表（資料來源：廣東省機(jī)械工程學(xué)會壓鑄分會）：（二）同行業(yè)主要競爭對手狀況本公司四大類鋁合金壓鑄

23、件產(chǎn)品面臨的主要競爭對手情況如下：1、生產(chǎn)汽車類鋁合金壓鑄件的主要競爭對手（1）上海乾通汽車附件有限公司該公司前身為上海第一汽車附件廠，主要生產(chǎn)各類有色壓鑄件以及與汽車、摩托車、內(nèi)燃機(jī)、冷凍機(jī)配套使用的泵類、總成類及活塞銷、化油器等產(chǎn)品，產(chǎn)品主要為上海大眾汽車有限公司配套。（2）長春一汽聯(lián)合壓鑄有限公司長春一汽聯(lián)合壓鑄有限公司是中國第一汽車集團(tuán)公司和美國 MP 國際公司共同創(chuàng)建的合資企業(yè)，是一汽集團(tuán)公司及所屬子公司鋁合金壓鑄件的生產(chǎn)基地。（3）寧波市北侖模具壓鑄有限公司該公司為壓鑄模具設(shè)計(jì)制造、壓鑄件批量生產(chǎn)和壓鑄件精密加工廠家，主要為汽車、通用汽油機(jī)（割草機(jī)、發(fā)電機(jī)、水泵等系列）、摩托車發(fā)動(dòng)

24、機(jī)、電子通訊等行業(yè)的主機(jī)廠家配套。2、生產(chǎn)通訊設(shè)備類鋁合金壓鑄件的主要競爭對手廣東東莞鴻圖制造廠有限公司（港資），主要生產(chǎn)機(jī)電、通訊設(shè)備類鋁合金壓鑄件。3、生產(chǎn)梯級和機(jī)電類鋁合金壓鑄件的主要競爭對手（1）無錫申菱電梯配套有限公司該公司系生產(chǎn)系列電梯、自動(dòng)扶梯、自動(dòng)人行道配套件的企業(yè)。（2）蘇州愛斯克梯級有限公司該公司屬外商獨(dú)資企業(yè)，主要為迅達(dá)（中國）電梯公司配套生產(chǎn)梯級踏板。（3）張家港莫斯納壓鑄有限公司該公司屬外商獨(dú)資企業(yè)，主要為廣州奧的斯和天津奧的斯電梯公司配套生產(chǎn)梯級踏板。4、生產(chǎn)機(jī)電類鋁合金壓鑄件的主要競爭對手廣東文燦壓鑄有限公司：該公司成立于 1987 年，主要生產(chǎn)燈具、家電、烤爐、

25、機(jī)械件等產(chǎn)品。（三）本公司在同行業(yè)中的競爭地位本公司是國內(nèi)壓鑄行業(yè)的龍頭企業(yè)，是華南地區(qū)規(guī)模最大、效益最好的精密鋁合金壓鑄件專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)。公司定位于大型、復(fù)雜、精密鋁合金壓鑄件產(chǎn)品的專業(yè)生產(chǎn)商，依托公司具有的技術(shù)開發(fā)、設(shè)備、質(zhì)量管理等方面的綜合優(yōu)勢，與國內(nèi)外知名汽車、通迅設(shè)備、電梯和機(jī)電生產(chǎn)廠商建立了穩(wěn)固的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系，綜合競爭能力在行業(yè)內(nèi)居領(lǐng)先地位。根據(jù)中國機(jī)械工程學(xué)會鑄造分會的統(tǒng)計(jì)，2005 年度本公司在汽車類鋁合金發(fā)動(dòng)機(jī)壓鑄件、通訊系統(tǒng)（GSM、CDMA、3G、小靈通等）發(fā)射接收基站鋁合金壓鑄件、自動(dòng)扶梯梯級類鋁合金壓鑄件的國內(nèi)市場占有率分別為15%、56%和36%，顯示公司在鋁合金壓鑄

26、件細(xì)分產(chǎn)品市場具有較強(qiáng)的競爭能力。（四）本公司的競爭優(yōu)勢1、客戶資源優(yōu)勢已與下游行業(yè)大型知名整車（機(jī)）廠形成雙向依賴的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系由于下游行業(yè)大型知名整車（機(jī)）廠對其上游零部件供應(yīng)商有著嚴(yán)格的資格認(rèn)證，其更換上游零部件供應(yīng)商的轉(zhuǎn)換成本高且周期長，因此雙方形成了雙向依賴的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。由于本公司產(chǎn)品的技術(shù)和質(zhì)量已接近或達(dá)到國際先進(jìn)水平，部分產(chǎn)品成功替代進(jìn)口，除為中興通訊、深圳華為、奇瑞汽車等國內(nèi)著名廠商提供大量優(yōu)質(zhì)的鋁合金壓鑄件產(chǎn)品外，還成為本田汽車、日產(chǎn)汽車、通用汽車、奔馳汽車、康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)、法雷奧等跨國公司的全球采購平臺的重要供應(yīng)商，部分壓鑄件產(chǎn)品開始向國外出口。本公司與下游行業(yè)大型

27、知名整車（機(jī)）廠建立的雙向依賴的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，將進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng)本公司在同行業(yè)中的領(lǐng)先優(yōu)勢。2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢多元化產(chǎn)品體系有效規(guī)避單一行業(yè)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)目前國內(nèi)大部分壓鑄企業(yè)主要專注于某一特定類別產(chǎn)品的生產(chǎn)，使得其生產(chǎn)經(jīng)營受下游某一特定行業(yè)景氣周期的影響較大。本公司同時(shí)生產(chǎn)汽車、通訊設(shè)備、自動(dòng)扶梯梯級和機(jī)電四大類產(chǎn)品，可以根據(jù)下游各行業(yè)的景氣周期及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，保證公司的持續(xù)快速發(fā)展。目前，在汽車行業(yè)，本公司為東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)康明斯、奇瑞汽車、通用汽車、奔馳汽車等多家汽車類產(chǎn)品廠家批量生產(chǎn)88 個(gè)型號精密鋁合金壓鑄件產(chǎn)品，其中71 個(gè)型號產(chǎn)品為相關(guān)客戶的國內(nèi)唯一供應(yīng)商；在通訊設(shè)備行

28、業(yè)，本公司為愛立信、廣東北電、中興通訊、深圳華為等多家通訊設(shè)備制造商批量生產(chǎn)154 個(gè)精密鋁合金壓鑄件產(chǎn)品，其中115 個(gè)型號產(chǎn)品為相關(guān)客戶的國內(nèi)唯一供應(yīng)商。本公司多次被東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)、通力電梯、普泰通訊、精倫電子、長沙日立等客戶評為“優(yōu)秀供應(yīng)商”或“質(zhì)量進(jìn)步顯著供應(yīng)商”。3、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢本公司于2001 年5 月被認(rèn)定為廣東省高新技術(shù)企業(yè)，并于2003 年4 月被認(rèn)定為國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。自設(shè)立以來，公司先后開發(fā)了778 種精密鋁合金壓鑄件產(chǎn)品。公司產(chǎn)品已具有較高的品牌知名度，其中“1000mm 通用型整體鋁合金自動(dòng)扶梯梯級”產(chǎn)品被評為“廣東省優(yōu)秀新產(chǎn)品”、“廣東省重點(diǎn)新產(chǎn)品”

29、。2004 年8 月20 日，在第四屆中國國際壓鑄展覽會上，本公司生產(chǎn)的自動(dòng)扶梯1000mm 梯級、變速箱殼體被中國機(jī)械工程學(xué)會評為鋁合金鑄件金獎(jiǎng)。2005 年9 月，本公司生產(chǎn)的汽車配件（鋁合金壓鑄件）產(chǎn)品被評為“廣東省名牌產(chǎn)品”。2006 年4 月，本公司被中國鑄造協(xié)會評為“20012006 年度全國鑄造行先進(jìn)企業(yè)”。2006 年4 月，在第八屆國際鑄造、鍛壓及工業(yè)爐展覽會上，本公司生產(chǎn)的鋁合金壓鑄件被中國鑄造協(xié)會評為“優(yōu)質(zhì)鑄件獎(jiǎng)”，其中上油底殼壓鑄件被評為金獎(jiǎng)。4、品牌優(yōu)勢本公司為中國鑄造協(xié)會理事單位、廣東省機(jī)械工程學(xué)會壓鑄分會理事長單位、廣東省汽車行業(yè)協(xié)會常務(wù)理事單位、肇慶市汽配工業(yè)協(xié)

30、會會長單位、“中國壓鑄產(chǎn)業(yè)基地”龍頭企業(yè)，并于2006 年8 月被國家商務(wù)部和發(fā)改委授予“汽車零部件出口基地企業(yè)”，是國內(nèi)僅有的兩家專業(yè)從事精密鋁合金壓鑄件業(yè)務(wù)的入選企業(yè)之一。作為華南地區(qū)最大的鋁合金壓鑄件生產(chǎn)企業(yè)，公司在為國內(nèi)眾多大型整車（機(jī)）廠商提供配套精密鋁合金壓鑄件的過程中，樹立了良好的企業(yè)形象和市場信譽(yù)，在國內(nèi)外同行中具有較高的知名度。四、公司生產(chǎn)和銷售情況（一）主要產(chǎn)品及用途公司鋁合金壓鑄件產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、通訊、自動(dòng)扶梯和機(jī)電行業(yè)，主要產(chǎn)品的用途如下表：2006年12月18日募集資金凈額：17,887 萬元募股資金用途一、業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（一）主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)本公司生產(chǎn)經(jīng)營所

31、需的主要原材料為鋁合金錠，價(jià)格主要受鋁錠價(jià)格影響。從公司的實(shí)際情況來看，鋁合金錠價(jià)格長期穩(wěn)定的上漲（或下跌）對公司經(jīng)營業(yè)績的影響有限；鋁合金錠價(jià)格短期大幅度的上漲（或下跌）將在短期內(nèi)對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大影響。（二）業(yè)務(wù)集中于主要客戶的風(fēng)險(xiǎn)本公司主要客戶均為包括東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)、通用汽車、愛立信、中興通訊、通力電梯、廣州奧的斯在內(nèi)的汽車、通訊設(shè)備、自動(dòng)扶梯、機(jī)電行業(yè)的大型整機(jī)（車）廠、跨國公司和知名企業(yè)。近三年一期，公司對前五名客戶的銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為47.68%、45.01%、46.35%和54.15%。若主要客戶經(jīng)營出現(xiàn)波動(dòng)或降低從本公司采購的份額，將對公司業(yè)務(wù)帶來

32、影響。本公司存在一定的業(yè)務(wù)集中于主要客戶的風(fēng)險(xiǎn)。（三）原材料采購集中的風(fēng)險(xiǎn)本公司生產(chǎn)用的主要原材料為鋁合金錠和柴油。鄰近本公司的廣東南海地區(qū)是全國規(guī)模最大的鋁錠集散地之一，鋁錠貨源供應(yīng)充足；而柴油作為基本的工業(yè)燃料，在本公司所在地有多家供應(yīng)商可以供應(yīng)，貨源充足。近三年一期，本公司向前五名供應(yīng)商采購原材料占同期采購金額的比例分別為74.04%、65.70%、79.63%和74.37%，本公司存在一定的原材料采購集中的風(fēng)險(xiǎn)。二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（一）資產(chǎn)負(fù)債率偏高和債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的風(fēng)險(xiǎn)截止2006 年6 月30 日，公司負(fù)債總額為 240,119,549.41 元，資產(chǎn)負(fù)債率為65.17%，流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債

33、總額的比例為91.38%。資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例偏高，使公司以銀行貸款為主的間接融資受到一定的制約。本公司存在不能及時(shí)籌措因擴(kuò)大產(chǎn)能和發(fā)展需要所需資金而帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。針對以上風(fēng)險(xiǎn)，公司采取的對策主要有：1、調(diào)整公司負(fù)債結(jié)構(gòu)，壓縮短期借款金額，適當(dāng)增加長期借款，降低短期債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)。2、建立和完善系統(tǒng)化的預(yù)算制度和現(xiàn)金流量分析體系，嚴(yán)格控制負(fù)債的增量，并合理分配銀行債務(wù)到期日，盡可能降低償還債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、對應(yīng)收賬款實(shí)行嚴(yán)格的信用管理，加快應(yīng)收賬款的回收速度，提高短期償債能力。4、本次發(fā)行完成后，本公司的財(cái)務(wù)狀況將大為改善，公司資產(chǎn)流動(dòng)性將顯著提高。（二）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)本次

34、公開發(fā)行股票將大幅度增加公司的凈資產(chǎn)。由于募集資金運(yùn)用項(xiàng)目存在一定的建設(shè)周期，公司凈利潤的增長速度在短期內(nèi)將可能低于凈資產(chǎn)的增長速度，公司存在發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。（三）應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)截止2006年6月30日，本公司應(yīng)收賬款余額為93,314,585.65元，其中結(jié)算期內(nèi)的應(yīng)收賬款余額占應(yīng)收賬款總額的80.12%，超過結(jié)算期1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款余額占應(yīng)收賬款總額的19.84%，超過結(jié)算期1至2年的應(yīng)收賬款余額占應(yīng)收賬款總額的0.03%，超過結(jié)算期2年以上的應(yīng)收賬款余額為零。本公司應(yīng)收賬款具有以下特點(diǎn)：賬齡絕大部分（99%以上）在1年以內(nèi)；20032005年，本公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分

35、別為5.49次、5.57次、5.15次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)正常；應(yīng)收賬款所對應(yīng)的客戶集中且大部分是汽車、通訊設(shè)備、自動(dòng)扶梯行業(yè)的知名企業(yè)，與公司有長期穩(wěn)定的合作關(guān)系；自2000年12月設(shè)立以來，累計(jì)發(fā)生壞賬損失僅為99,909.31元，占?xì)v年總銷售收入的0.007%。公司雖已按照壞賬準(zhǔn)備政策提取了壞賬準(zhǔn)備，但仍不排除因客戶信用惡化導(dǎo)致壞賬準(zhǔn)備提取不足和應(yīng)收款項(xiàng)發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。（四）資產(chǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)凈值為2,131.96萬元，占總資產(chǎn)的比例為5.79%；用作抵押的土地使用權(quán)賬面凈值為575.16萬元，占總資產(chǎn)的比例為1.56%；用作抵押的設(shè)備賬面凈值為8,596.42萬元，占總資產(chǎn)的比例為23.33%

36、。如果本公司不能及時(shí)償還上述借款，銀行將可能采取強(qiáng)制措施對上述資產(chǎn)進(jìn)行處置，從而可能影響本公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營。（二）市場競爭風(fēng)險(xiǎn)目前，國內(nèi)壓鑄行業(yè)企業(yè)眾多。大多數(shù)壓鑄企業(yè)主要從事日用五金、燈具、機(jī)械、建筑裝飾等行業(yè)用的普通壓鑄件產(chǎn)品的生產(chǎn)，生產(chǎn)技術(shù)落后，市場競爭激烈。國內(nèi)僅有少數(shù)壓鑄企業(yè)能夠生產(chǎn)汽車和通訊設(shè)備等行業(yè)要求的大型、復(fù)雜、精密壓鑄件。雖然本公司在精密鋁合金壓鑄件的生產(chǎn)上處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，2005年在汽車類鋁合金發(fā)動(dòng)機(jī)壓鑄件、通訊系統(tǒng)（GSM、CDMA、3G、小靈通等）發(fā)射接收基站鋁合金壓鑄件、自動(dòng)扶梯梯級鋁合金壓鑄件的國內(nèi)市場占有率分別為15%、56%和36%，但仍面臨一定的市場競爭

37、風(fēng)險(xiǎn)。四、管理風(fēng)險(xiǎn)（一）主要股東變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)本次發(fā)行前，科創(chuàng)公司和風(fēng)投公司分別持有本公司34.04%和11.92%的股份?？苿?chuàng)公司和風(fēng)投公司分別為粵科集團(tuán)的全資子公司和控股子公司，為一致行動(dòng)人。由于科創(chuàng)公司和風(fēng)投公司均主要從事風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，在扶持企業(yè)發(fā)展壯大后，有可能部分或全部轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。如果科創(chuàng)公司和風(fēng)投公司一致共同出售持有的本公司股份，有可能對公司決策和管理造成一定的影響。本公司經(jīng)理層與核心技術(shù)人員均非科創(chuàng)公司和風(fēng)投公司委派，與科創(chuàng)公司和風(fēng)投公司無任何關(guān)聯(lián)關(guān)系；本公司董事會成員中，科創(chuàng)公司和風(fēng)投公司委派的董事只有3 名，占董事會成員總數(shù)的比例僅為27。一、業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（一）主要

38、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)本公司生產(chǎn)經(jīng)營所需的主要原材料為鋁合金錠，價(jià)格主要受鋁錠價(jià)格影響。近三年一期，鋁合金錠的成本占公司總生產(chǎn)成本50左右。1、本公司一直按照“鋁合金錠價(jià)格壓鑄加工費(fèi)精密數(shù)控加工費(fèi)后加工費(fèi)（如拋丸、噴漆）配套件費(fèi)用包裝、運(yùn)輸費(fèi)、物流費(fèi)”的定價(jià)原則來確定產(chǎn)品銷售價(jià)格，并在銷售合同中與客戶明確約定產(chǎn)品價(jià)格修正條款：當(dāng)鋁合金價(jià)格上下浮動(dòng)超過5%時(shí)，產(chǎn)品單價(jià)亦作相應(yīng)調(diào)整，從而部分轉(zhuǎn)移原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。2、本公司已與下游大型整機(jī)（車）廠家形成雙向依賴的合作關(guān)系，本公司具備一定的產(chǎn)品定價(jià)能力。3、通過加快新產(chǎn)品研制開發(fā)和量產(chǎn)的速度，使得公司每年新產(chǎn)品的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例約為25。新產(chǎn)品主要用于替代下游大型整機(jī)車廠家原進(jìn)口零