供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革-新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索

1、 萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院 滕泰 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索 為何提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯24如何讓供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革落到實(shí)處?13新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心理論和政策主張為何提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革？扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)、重聚改革共識(shí)的戰(zhàn)略選擇11.為何提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革？扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)的必然選擇中國(guó)中國(guó)美國(guó)美國(guó)美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速走出衰退VS中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)五年下行美國(guó)“量化寬松”美國(guó)“新供給”中國(guó)“錢荒”中國(guó)“老供給”1.為何提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革？重聚改革共識(shí)的戰(zhàn)略選擇供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革抓住經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要矛盾2013年三中全會(huì)，對(duì)深化改革充滿期待兩年后，改革速度與力度低于改革預(yù)期高層改

2、革意愿沒(méi)有變化沒(méi)有利益集團(tuán)敢于阻撓改革建設(shè)高端智庫(kù)、發(fā)動(dòng)基層供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯22.1新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索 新供給主義宣言（上） 凱恩斯主義和貨幣派交替誤導(dǎo)中國(guó) 新供給主義宣言（中） 供給創(chuàng)造財(cái)富，新供給創(chuàng)造新需求 新供給主義宣言（下） 讓財(cái)富的源泉充分涌流2012年11月新供給主義宣言 2013年3月7日，經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：以新供給主義推動(dòng)中國(guó)深層次改革 2013年4月15日，第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：解除供給抑制，釋放財(cái)富源泉 2013年5月7日，英國(guó)金融時(shí)報(bào)：中國(guó)宏觀調(diào)控應(yīng)從需求轉(zhuǎn)向供給 2013年5月24日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：從供給側(cè)著手重啟改革 2013年5月26日，中國(guó)證券報(bào)：以新供給創(chuàng)造新需

3、求，以放松供給提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 2013年6月29日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專訪：供給學(xué)派的中國(guó)“藥方” 2013年7月15日，證券時(shí)報(bào)專訪：以新供給創(chuàng)造新需求 以放松供給提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 2013年7月15日，金融時(shí)報(bào)專訪：放松供給約束，解除供給抑制 2013年12月，世界經(jīng)濟(jì)研究：更新供給結(jié)構(gòu)、放松供給約束、解除供給抑制新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論創(chuàng)新 2014年5月8日，英國(guó)金融時(shí)報(bào)：新供給主義穩(wěn)增長(zhǎng)三大主張2.1新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索2013年，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體初步形成 放松人口生育控制，實(shí)施人力資本戰(zhàn)略 放松戶籍制度，促進(jìn)人口自由流動(dòng) 推動(dòng)土地制度改革和土地流轉(zhuǎn)，促進(jìn)新城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略 中國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)略

4、的3.0版和4.0版，互聯(lián)網(wǎng)與新絲綢之路 減少金融抑制，降低融資成本 在國(guó)有資產(chǎn)和民營(yíng)資產(chǎn)神圣不可侵犯的前提下，推動(dòng)混合所有制改革 戰(zhàn)爭(zhēng)能力與國(guó)富國(guó)強(qiáng) 放松供給約束，解除供給抑制 軟財(cái)富戰(zhàn)略2.1新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索2013年7月出版民富論新供給主義百年強(qiáng)國(guó)路 2013年11月，十八屆三中全會(huì)公報(bào)發(fā)布，提出：讓讓一切勞動(dòng)、一切勞動(dòng)、知識(shí)、技術(shù)、管理、資本的活力競(jìng)相迸發(fā)，讓一切創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的知識(shí)、技術(shù)、管理、資本的活力競(jìng)相迸發(fā)，讓一切創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的源泉充分涌流，讓發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民源泉充分涌流，讓發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民。 民富論新供給主義百年強(qiáng)國(guó)路成為與三中全會(huì)公報(bào)最吻合的

5、經(jīng)濟(jì)理論著作。2.1新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索三中全會(huì)公告中新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)的影子2015年11月9日，萬(wàn)博研究院院長(zhǎng)滕泰應(yīng)邀參加國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，作了題為從供給側(cè)改革全面降低企業(yè)成本，開啟新增長(zhǎng)周期的匯報(bào)。2.1新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索國(guó)務(wù)院匯報(bào)：從供給側(cè)改革，開啟增長(zhǎng)新周期 二十位專家和官員學(xué)者的權(quán)威解讀 新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心理論 土地與資源 制度與管理 資本與金融 技術(shù)與創(chuàng)新 人口與勞動(dòng) 放手讓五大財(cái)富源泉充分涌流，讓改革成果惠及全體人民2. 1新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索2016年1月出版供給側(cè)改革短期：需求是財(cái)富價(jià)值實(shí)現(xiàn)的條件，調(diào)節(jié)著供給的增減長(zhǎng)期：需求由供給創(chuàng)造，并受供給

6、制約經(jīng)濟(jì)學(xué)思想史：亞當(dāng)斯密的國(guó)富論、馬克思的資本論、熊彼特的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論、庫(kù)茲涅茨的國(guó)民收入和資本形成2.2供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯供給在供需關(guān)系中處于主導(dǎo)地位在供給過(guò)剩、供給老化、供給約束、供給抑制的情況下，供給不能創(chuàng)造自身等量的需求避免誤用總需求管理手段更新供給結(jié)構(gòu)、消除供給漏出、解除供給抑制、完善收入分配機(jī)制，恢復(fù)供給自動(dòng)創(chuàng)造自身需求的條件2.2供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯恢復(fù)供給自動(dòng)創(chuàng)造需求的條件3新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心理論和政策主張新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的宏觀理論基礎(chǔ),供給側(cè)改革的宏觀落腳點(diǎn)3.1新供給經(jīng)濟(jì)周期技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)、供給和需求結(jié)構(gòu)的變化、供給與需

7、求循環(huán)往復(fù)的交互作用是形成經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要力量。3.1新供給經(jīng)濟(jì)周期新供給孕育產(chǎn)生舊有供給和需求結(jié)構(gòu)仍在延續(xù)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率開始回升新供給經(jīng)濟(jì)周期 新供給形成供給擴(kuò)張供給成熟供給老化新供給被社會(huì)普遍接受新需求被新供給創(chuàng)造出來(lái)，形成互促經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段供給量迅猛增加，需求逐步趨穩(wěn)供給自動(dòng)創(chuàng)造需求的能力降低社會(huì)資源配置效率開始降低經(jīng)濟(jì)增速回落過(guò)剩供給短期難以消化過(guò)剩產(chǎn)業(yè)資本沉淀不能退出老化供給不能創(chuàng)造新的需求經(jīng)濟(jì)整體將陷入蕭條期3.1新供給經(jīng)濟(jì)周期一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的主流技術(shù)和產(chǎn)業(yè)處于：供給成熟階段供給老化階段一個(gè)經(jīng)濟(jì)體主流技術(shù)和產(chǎn)業(yè)處于：新供給形成供給擴(kuò)張階段經(jīng)濟(jì)充滿活力整體運(yùn)行趨勢(shì)向上經(jīng)濟(jì)缺乏活力

8、整體運(yùn)行趨勢(shì)向下3.2新供給創(chuàng)造新需求新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀理論基礎(chǔ)，供給側(cè)改革的基本出發(fā)點(diǎn)1個(gè)單位的有效供給，創(chuàng)造n個(gè)單位的有效需求供給創(chuàng)造需求的效率降低1個(gè)單位的有效供給，只能創(chuàng)造1/n個(gè)有效需求供給擴(kuò)張新供給形成供給老化供給成熟供給能夠創(chuàng)造自身等量的需求新供給主義經(jīng)濟(jì)理論對(duì)“新供給”做了明確定義：新供給是指由于新技術(shù)、新材料、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式、新管理模式等新財(cái)富形態(tài)，形成了新商業(yè)價(jià)值，創(chuàng)造了新需求，形成了新市場(chǎng)的供給。 3.2新供給創(chuàng)造新需求什么是新供給？ 載體：新財(cái)富形態(tài)價(jià)值實(shí)現(xiàn)條件： 新需求使用價(jià)值：新商業(yè)價(jià)值價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑： 新市場(chǎng)軟財(cái)富的源泉不是地球資源，而是人類的思維和

9、人類的活動(dòng)；五大軟財(cái)富在美國(guó)的財(cái)富總量中占79%，而在中國(guó)只占49%；相差30個(gè)百分點(diǎn)，這就是新供給新需求的廣闊空間所在。五大軟財(cái)富：五大軟財(cái)富：知識(shí)財(cái)富、信息財(cái)富、文化財(cái)富、金融財(cái)富、其他社會(huì)服務(wù)業(yè)知識(shí)財(cái)富、信息財(cái)富、文化財(cái)富、金融財(cái)富、其他社會(huì)服務(wù)業(yè) 3.2新供給創(chuàng)造新需求未來(lái)的新需求和新供給在什么地方？硬財(cái)富制造業(yè)如何通過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)培育出更多的軟價(jià)值？3.2新供給創(chuàng)造新需求提升硬財(cái)富制造業(yè)的軟價(jià)值案例一案例二案例三 全美國(guó)的公民都開著全美國(guó)的公民都開著底特律生產(chǎn)的汽車，底特律生產(chǎn)的汽車，但是底特律的經(jīng)濟(jì)一但是底特律的經(jīng)濟(jì)一片蕭條，而與底特律片蕭條，而與底特律汽車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)都賺汽車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)

10、都賺錢。錢。 奔馳前總設(shè)計(jì)師：奔馳前總設(shè)計(jì)師：“我們賣的不是汽我們賣的不是汽車，是藝術(shù)品，碰車，是藝術(shù)品，碰巧它會(huì)跑。巧它會(huì)跑?！?特斯拉賣的也不是特斯拉賣的也不是交通工具，賣的是交通工具，賣的是環(huán)保，賣的是時(shí)尚環(huán)保，賣的是時(shí)尚 消費(fèi)升級(jí)重點(diǎn)領(lǐng)域和方向 加快推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域制度創(chuàng)新 全面改善優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境 創(chuàng)新并擴(kuò)大有效供給 優(yōu)化政策支撐體系 改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè) 培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 3.2新供給創(chuàng)造新需求2015年11月19日國(guó)務(wù)院發(fā)布加快培育形成新供給新動(dòng)力指導(dǎo)意見3.3放松三大供給約束 減少行政審批 放開市場(chǎng)準(zhǔn)入 自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)與負(fù)面清單制度案例:傳統(tǒng)出租車行業(yè)的供給效率 VS 放松管制背景下的供

11、給效率高行政成本約束：減少行政審批、放松管制、減少壟斷銀行間同業(yè)拆借利率票據(jù)直貼利率影子銀行利率水平主要國(guó)家公司債收益率比較3.3放松三大供給約束高融資成本約束：中國(guó)企業(yè)融資成本仍有較大下降空間3.3放松三大供給約束高稅收成本約束：減稅發(fā)債，借力未來(lái)，一箭三雕里根政府的靈丹妙藥減稅：個(gè)人所得稅率，33個(gè)月內(nèi)下降23%；利息、紅利等非勞動(dòng)收入的最高稅率，70%下降到50%；資本收益稅率，28%下降到20%；廠房折舊期縮短為10-15年（原為3243年）；機(jī)器設(shè)備折舊期縮短為5年（原為515年）；汽車等折舊期均為3年 ；添置研究設(shè)備減稅6%；增加機(jī)器設(shè)備減稅10%；降低小公司利潤(rùn)稅率。中國(guó)的減稅空

12、間: 2013年，全部政府收入為20.87萬(wàn)億元，占GDP的比重達(dá)到36.7% 2014年，全部政府收入為23.67萬(wàn)億元，占GDP的比重達(dá)到37.2% 26個(gè)發(fā)展中國(guó)家的平均宏觀稅負(fù)（政府收入占GDP的比重）為26.4% 中國(guó)企業(yè)承擔(dān)的綜合稅費(fèi)為40%左右，超過(guò)OECD國(guó)家的平均水平 高稅收成本約束：減稅發(fā)債，借力未來(lái)，一箭三雕3.3放松三大供給約束現(xiàn)在未來(lái)3萬(wàn)億3萬(wàn)億稅收減少3萬(wàn)億 企業(yè)投資、居民消費(fèi)增加3萬(wàn)億（不考慮乘數(shù)效應(yīng)）增加發(fā)債3萬(wàn)億 吸納社會(huì)閑置資金3萬(wàn)億，轉(zhuǎn)化為政府支出高稅收成本約束：減稅發(fā)債，借力未來(lái)，一箭三雕3.3放松三大供給約束中國(guó)的發(fā)債空間: 2014年末，國(guó)債余額實(shí)際

13、數(shù)9.57萬(wàn)億元， 全國(guó)地方政府債務(wù)余額15.4萬(wàn)億元 2015年9月，全國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額117.11萬(wàn)億元，所有者權(quán)益39.43萬(wàn)億元 2015年9月，外匯儲(chǔ)備3.51萬(wàn)億美元 中國(guó)財(cái)政赤字率為2.4%，遠(yuǎn)低于西方發(fā)達(dá)國(guó)家 年末債務(wù)占當(dāng)年GDP的比重為56%，遠(yuǎn)低于美國(guó)（100%）、日本（250%）。高稅收成本約束：減稅發(fā)債，借力未來(lái)，一箭三雕3.3放松三大供給約束高稅收成本約束：減稅發(fā)債，借力未來(lái)，一箭三雕3.3放松三大供給約束 2014年，我國(guó)全部政府收入為23.67萬(wàn)億，全國(guó)一般公共財(cái)政收入為14.04萬(wàn)億，稅收收入為10.38萬(wàn)億。2014年，我國(guó)企業(yè)和居民主要負(fù)擔(dān)的幾項(xiàng)稅收是：企

14、業(yè)所得稅2.46萬(wàn)億，增值稅3.09萬(wàn)億，營(yíng)業(yè)稅1.78萬(wàn)億，個(gè)人所得稅收入0.738萬(wàn)億。 官方數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，中國(guó)共對(duì)小微企業(yè)共減免稅款612億元；因“營(yíng)改增”帶來(lái)減稅合計(jì)達(dá)到1918億元。 若一年內(nèi)減稅3萬(wàn)億元相當(dāng)于減少全部政府收入的12.67%，減少稅收28.90%。若分兩年執(zhí)行減稅，相當(dāng)于每年減稅15%。 3.4釋放五大財(cái)富源泉、開啟經(jīng)濟(jì)上升周期財(cái)富源泉財(cái)富源泉技術(shù)與創(chuàng)新技術(shù)與創(chuàng)新金融與資本金融與資本制度與管理制度與管理人口與勞動(dòng)人口與勞動(dòng)土地與資源土地與資源 提高創(chuàng)新效率降低技術(shù)供給成本提高勞動(dòng)力供給效率降低人工成本提高土地供給效率降低資源供給成本提高金融供給效率降低資

15、金供給成本提高制度效率降低管理成本 3.4釋放五大財(cái)富源泉、開啟經(jīng)濟(jì)上升周期 全面放開二胎，從人口控制政策到人力資本戰(zhàn)略 戶籍制度改革，十三五期間解決1億左右農(nóng)民工和其他常住人口在城鎮(zhèn)定居落戶 在保障勞動(dòng)待遇水平的前提下，提高統(tǒng)籌層次，降低社會(huì)保險(xiǎn)管理成本，適度下調(diào)繳費(fèi)水平減少人口供給抑制，提高勞動(dòng)供給效率，降低人工成本國(guó)土資源專家 鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”用地 多種方式供應(yīng)土地：“先租賃、再出讓”、 協(xié)議出讓、地役權(quán)等 清理閑置土地，盤活存量用地 允許現(xiàn)有的房地產(chǎn)用地改變用途，向健康、養(yǎng)老、旅游等業(yè)態(tài)升級(jí)減少土地供給抑制，提高土地供給效率，降低資源成本 3.4釋放五大財(cái)富源泉、開啟經(jīng)濟(jì)上升

16、周期 金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的作用 中國(guó)錢最多錢最貴VS美國(guó)負(fù)儲(chǔ)蓄零利率 推動(dòng)金融市場(chǎng)化改革，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新 與金融微觀基礎(chǔ)相適應(yīng)的貨幣政策 改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管框架減少金融抑制，提高金融供給效率，降低資金成本 3.4釋放五大財(cái)富源泉、開啟經(jīng)濟(jì)上升周期 制度的力量：從人民公社到聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制 斯密增長(zhǎng)模式：宏觀社會(huì)分工與微觀社會(huì)效率 混合所有制改革：存量與增量 國(guó)有與民營(yíng)：互相競(jìng)爭(zhēng)、互相成就 政府通過(guò)優(yōu)化制度供給，提高五大生產(chǎn)要素的供給效率減少制度供給抑制，提高管理效率，降低管理成本 3.4釋放五大財(cái)富源泉、開啟經(jīng)濟(jì)上升周期 大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新 大力發(fā)展新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài) 市

17、場(chǎng)配置資源，市場(chǎng)選擇技術(shù)路線 政府的作用：規(guī)劃 VS 孵化 推動(dòng)教育體制改革，培育創(chuàng)新能力減少創(chuàng)新抑制，提高技術(shù)供給效率，降低技術(shù)成本 3.4釋放五大財(cái)富源泉、開啟經(jīng)濟(jì)上升周期庫(kù)茲涅茨增長(zhǎng)熊彼特增長(zhǎng)斯密增長(zhǎng)模式供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重啟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新模式從庫(kù)茲涅茨增長(zhǎng)到熊彼特增長(zhǎng)，重啟斯密增長(zhǎng)模式 3.5 三大增長(zhǎng)模式 房?jī)r(jià)、物價(jià)管控政策：優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、提高供給效率 增加有效供給，不存在所謂“穩(wěn)增長(zhǎng)與控通脹的矛盾” 收入分配機(jī)制：按“供給要素貢獻(xiàn)和邊際報(bào)酬”分配3.6新供給主義的房?jī)r(jià)、物價(jià)管控政策及公平分配主張 新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)VS古典供給學(xué)派 新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)VS新自由主義 新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)VS計(jì)劃經(jīng)濟(jì)學(xué) 新供給周期理論VS凱恩斯主義周期理論3.7新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)與其他學(xué)派的區(qū)別4如何將供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革落到實(shí)處？4.1“兩去”與“兩新”產(chǎn)能過(guò)剩是供給老化、供給過(guò)剩的必然結(jié)果供給過(guò)剩供給老化 4.1“兩去”與“兩新”過(guò)剩產(chǎn)能的正確退出方式：更新供給結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)新供給創(chuàng)造新需求要素資源去供給老化新供給形成階段供給擴(kuò)張階段 “新供給、新需求”和“去供給老化、去供給過(guò)?！笔窍蛲较虿⑴哦械膬蓷l河流，只有它們匯聚成一條河流的那一天，中國(guó)才能真正完成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。供給成熟階段供給老化階段新供給新需求去供給過(guò)剩 4.1“兩去”與“兩新”去產(chǎn)能政府作用的兩