人大版陳雨露國際金融外匯與外匯匯率課件

1、漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程1第第1章章外匯與外匯匯率外匯與外匯匯率Foreign Exchange & Exchange Rate漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程2教學要點教學要點o掌握外匯含義和匯率標價法掌握外匯含義和匯率標價法o掌握匯率的決定與變動及其經(jīng)濟影響掌握匯率的決定與變動及其經(jīng)濟影響o熟悉人民幣匯率制度熟悉人民幣匯率制度漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程3外匯外匯漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程4外匯外匯漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融

2、課程5外匯產(chǎn)生的淵源外匯產(chǎn)生的淵源o外匯作為國際支付手段，大致經(jīng)歷了以下四外匯作為國際支付手段，大致經(jīng)歷了以下四個發(fā)展階段：個發(fā)展階段：o第一階段，以金銀為主要國際支付手段第一階段，以金銀為主要國際支付手段o第二階段，以英鎊作為主要國際支付手段第二階段，以英鎊作為主要國際支付手段o第三階段，美元成為主要的國際支付手段第三階段，美元成為主要的國際支付手段o第四階段，各種可兌換貨幣共同作為國際支付手段第四階段，各種可兌換貨幣共同作為國際支付手段漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程6外匯外匯(Foreign Exchange)o動態(tài)概念：一國貨幣兌換成另一國貨幣的實動態(tài)概念：

3、一國貨幣兌換成另一國貨幣的實踐過程，用以清償國際間的債權債務關系踐過程，用以清償國際間的債權債務關系o靜態(tài)概念：用于國際匯兌活動的支付手段和靜態(tài)概念：用于國際匯兌活動的支付手段和工具工具o常見表述：外匯是以外幣表示的，用于清償常見表述：外匯是以外幣表示的，用于清償國際債權債務的一種支付手段國際債權債務的一種支付手段漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程7外匯的特征外匯的特征o普遍可接受性普遍可接受性n在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍地接受和使用在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍地接受和使用o可以自由兌換可以自由兌換n能夠自由地兌換成其他形式的或其他貨幣表示能夠自由地兌換成其他形式的或其

4、他貨幣表示的資產(chǎn)的資產(chǎn)o外匯是以外幣表示的資產(chǎn)，具有可償性外匯是以外幣表示的資產(chǎn)，具有可償性n外匯買賣是債權的轉移外匯買賣是債權的轉移n外匯支付是完成國際間債權債務的清償外匯支付是完成國際間債權債務的清償漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程8外匯產(chǎn)生的淵源外匯產(chǎn)生的淵源 日本日本汽車出口商汽車出口商香水進口商香水進口商法國法國汽車進口商汽車進口商1. 對法出口價值對法出口價值100萬歐元汽車萬歐元汽車香水出口商香水出口商4. 對日出口價值對日出口價值100萬歐元香水萬歐元香水2. 面值為面值為100萬歐元的匯票、萬歐元的匯票、支票或其他支付工具支票或其他支付工具3. 按

5、照約按照約定將日元定將日元兌換兌換100萬歐元萬歐元5. 面值為面值為100萬歐元的匯票、支萬歐元的匯票、支票或其他支付工具票或其他支付工具漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程9外匯的形態(tài)外匯的形態(tài) o外幣現(xiàn)鈔外幣現(xiàn)鈔 o外幣存款外幣存款o外幣支付憑證：外幣支付憑證：匯票、本票、支票 o外幣有價證券：外幣有價證券：外幣股票、外幣債券和外幣可轉讓存款單 o其他外匯資金其他外匯資金：在國外的各種投資及收益，各種外匯放款及利息收入，國際貨幣基金組織的儲備頭寸漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程10匯率匯率(Foreign Exchange Rate)o

6、The price of one currency in terms of another is called exchange rate.o外匯是可以在國際上自由兌換、自由買賣的資外匯是可以在國際上自由兌換、自由買賣的資產(chǎn)，也是一種特殊商品；匯率就是這種特殊商產(chǎn)，也是一種特殊商品；匯率就是這種特殊商品的品的“特殊價格特殊價格”o匯率就是兩種不同貨幣之間的交換比率或比價匯率就是兩種不同貨幣之間的交換比率或比價 漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程11匯率標價方法匯率標價方法oDirect Quotationo直接標價法直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準，折算是以一定

7、單位的外國貨幣為標準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示匯率的方法。為一定數(shù)額的本國貨幣來表示匯率的方法。nUS$100=RMB827.65n在這種標價法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，總是為一定單在這種標價法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，總是為一定單位位(一、百、萬等一、百、萬等)，匯率漲跌都以相對的本國貨幣數(shù)額的，匯率漲跌都以相對的本國貨幣數(shù)額的變化來表示。一定單位外幣折算的本國貨幣越多，說明外變化來表示。一定單位外幣折算的本國貨幣越多，說明外幣匯率上漲，即外匯升值；反之，一定單位外幣折算的本幣匯率上漲，即外匯升值；反之，一定單位外幣折算的本國貨幣越少，說明外匯貶值，本幣升值。也就是說，在直國貨幣越少，

8、說明外匯貶值，本幣升值。也就是說，在直接標價法下，匯率數(shù)值的變化與外匯價值的變化同方向。接標價法下，匯率數(shù)值的變化與外匯價值的變化同方向。n目前國際上絕大多數(shù)國家采用該標價方法目前國際上絕大多數(shù)國家采用該標價方法漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程12匯率標價方法匯率標價方法oIndirect Quotationo間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，折算間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率的方法。為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率的方法。n RMB 100US$12.08n在間接標價法下，本幣金額總是為一定單位而不變，匯率在間接

9、標價法下，本幣金額總是為一定單位而不變，匯率的漲跌都是以相對的外國貨幣數(shù)額的變化來表示，一定單的漲跌都是以相對的外國貨幣數(shù)額的變化來表示，一定單位本幣折算外國貨幣越多，說明本幣升值，外匯貶值；反位本幣折算外國貨幣越多，說明本幣升值，外匯貶值；反之，一定單位本幣折算的外幣越少，說明本幣貶值，外匯之，一定單位本幣折算的外幣越少，說明本幣貶值，外匯升值。與直接標價法相反，在間接標價法下，匯率數(shù)值的升值。與直接標價法相反，在間接標價法下，匯率數(shù)值的變化與外匯價值的變化呈反方向變化與外匯價值的變化呈反方向n英國和美國采用間接標價法英國和美國采用間接標價法 漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系

10、國際金融課程13匯率標價方法匯率標價方法oUS Dollar Quotation o美元標價法是以一定單位美元為標準來計算美元標價法是以一定單位美元為標準來計算應兌換多少其他各國貨幣的匯率表示法。其應兌換多少其他各國貨幣的匯率表示法。其特點是：美元的單位始終不變，匯率的變化特點是：美元的單位始終不變，匯率的變化通過其他國家貨幣量的變化來表現(xiàn)出來。通過其他國家貨幣量的變化來表現(xiàn)出來。 nUS$100=75.26nUS$1=J95.28n美元標價法美元標價法已普遍使用于世界各大國際金融中心已普遍使用于世界各大國際金融中心 漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程14學習外匯行情

11、表學習外匯行情表DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLARJan 25, 2005ClosingMid-PointBid/OfferSpreadOne MonthRateThree MonthRateOne YearRateEuropeRussia(Rouble)Switzerland(SFr)UK()Euro()AmericaCanada（C$）USA（$）Pacific/Middle East/AfricaAustralia(A$)Hong Kong(HK$)Japan()Singapore(S$)28.06371.19541.86461.29561.23

12、941.30797.7994104.0751.640659767795195864464995595839239707508299099806009040341028.07371.19351.8611.29611.23957.7865103.8451.639528.12871.18971.8551.29741.23917.7637103.3851.636728.61371.16861.83571.30761.23377.6719100.831.6175漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程15漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程16匯率種類匯率種類

13、o從銀行外匯買賣的角度劃分從銀行外匯買賣的角度劃分n買入價買入價n賣出價賣出價n中間價中間價o按照外匯成交后交割時間劃分按照外匯成交后交割時間劃分n即期匯率即期匯率n遠期匯率遠期匯率漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程17匯率種類匯率種類o按匯率制定的方法劃分按匯率制定的方法劃分o基礎匯率基礎匯率o由于外國貨幣種類很多，一國在制定本國貨幣的對外匯由于外國貨幣種類很多，一國在制定本國貨幣的對外匯率時，逐一地根據(jù)它們的實際價值進行對比來確定，既率時，逐一地根據(jù)它們的實際價值進行對比來確定，既麻煩也沒有必要。一般做法是，在眾多的外國貨幣中選麻煩也沒有必要。一般做法是，在眾多的

14、外國貨幣中選擇一種貨幣作為擇一種貨幣作為關鍵貨幣關鍵貨幣，根據(jù)本國貨幣與這種關鍵貨，根據(jù)本國貨幣與這種關鍵貨幣的實際價值對比，制定出對它的匯率，稱為幣的實際價值對比，制定出對它的匯率，稱為“基本匯基本匯率率”，而后其它各種外國貨幣與本幣之間的匯率可以通，而后其它各種外國貨幣與本幣之間的匯率可以通過基本匯率和國際金融市場行情套算出來，這樣得出的過基本匯率和國際金融市場行情套算出來，這樣得出的匯率就稱為套算匯率或交叉匯率。匯率就稱為套算匯率或交叉匯率。o套算匯率套算匯率漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程18套算匯率套算匯率o兩種匯率的標價法相同時，即兩種匯率的中心兩種匯率

15、的標價法相同時，即兩種匯率的中心貨幣相同時，采用交叉相除法貨幣相同時，采用交叉相除法o例例1：1 USD = 7.7972/7.8012 HKDo 1 USD = 109.5100109.9100 JPYo 問：問：1 HKD = ？/ ？JPY漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程19套算匯率套算匯率o兩種匯率的標價法不同時，即兩種匯率的中兩種匯率的標價法不同時，即兩種匯率的中心貨幣不同時，采用同邊相乘法心貨幣不同時，采用同邊相乘法o例如2：1 USD = 7.7972/7.8012HKDo 1 GBP = 1.76781.7724 USDo 問：1GBP = ？/ ？

16、 HKD漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程20國際金本位制度的特點國際金本位制度的特點o黃金作為最終清償手段，是黃金作為最終清償手段，是“價值的最后標價值的最后標準準”，充當國際貨幣，充當國際貨幣o各國貨幣由黃金鑄成，且鑄幣有重量和成色各國貨幣由黃金鑄成，且鑄幣有重量和成色規(guī)定，有法定含金量規(guī)定，有法定含金量o金幣可以自由熔化、自由鑄造和自由輸出入金幣可以自由熔化、自由鑄造和自由輸出入o輔幣和銀行券可按票面價值自由兌換為金幣輔幣和銀行券可按票面價值自由兌換為金幣漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程21金本位制度下的匯率決定金本位制度下的匯率決定

17、o鑄幣平價鑄幣平價 1英鎊金幣的含金量是英鎊金幣的含金量是1美元金幣含金量的美元金幣含金量的4.8665倍，所以鑄幣平價為倍，所以鑄幣平價為4.8665。若只考慮貨幣。若只考慮貨幣價值而舍棄其他因素，則鑄幣平價就等于英鎊與價值而舍棄其他因素，則鑄幣平價就等于英鎊與美元間的匯率。美元間的匯率。鑄幣平價美元含金量英鎊含金量成色美元金幣重量成色英鎊金幣重量11漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程22金本位制度下的匯率變動金本位制度下的匯率變動o供求關系及黃金輸送點供求關系及黃金輸送點$/美國黃金輸出點4.8957英國黃金輸入點 4.8665鑄幣平價 t美國黃金輸入點4.837

18、3英國黃金輸出點出口出口貿(mào)易順差貿(mào)易順差對本幣需求對本幣需求 本幣升值本幣升值進口進口貿(mào)易逆差貿(mào)易逆差對外匯需求對外匯需求 本幣貶值本幣貶值漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程23紙幣制度下的匯率決定紙幣制度下的匯率決定o紙幣與黃金逐漸脫鉤后，通貨膨脹使貨幣實紙幣與黃金逐漸脫鉤后，通貨膨脹使貨幣實際價值與其代表的名義價值相偏離際價值與其代表的名義價值相偏離o貨幣對外價值由其對內(nèi)價值決定；貨幣對內(nèi)貨幣對外價值由其對內(nèi)價值決定；貨幣對內(nèi)價值用購買力來衡量，取決于流通中貨幣數(shù)價值用購買力來衡量，取決于流通中貨幣數(shù)量與貨幣需要量的比較結果量與貨幣需要量的比較結果o兩國貨幣之間的

19、匯率取決于各自在國內(nèi)所代兩國貨幣之間的匯率取決于各自在國內(nèi)所代表的實際價值，貨幣購買力的對比成為紙幣表的實際價值，貨幣購買力的對比成為紙幣制度下匯率決定的基礎制度下匯率決定的基礎漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程24匯率美元供給 均衡水平 對美元需求美元數(shù)量外匯供求與匯率變動外匯供求與匯率變動漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程25漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程26紙幣制度下的匯率變動因素紙幣制度下的匯率變動因素o國際收支差額國際收支差額o利率水平利率水平o通貨膨脹通貨膨脹o宏觀經(jīng)濟政策宏觀經(jīng)濟政策o投機資本（國際

20、游資）投機資本（國際游資）o政府干預政府干預o經(jīng)濟實力經(jīng)濟實力o其他因素其他因素漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程27貨幣升值與貶值貨幣升值與貶值o直接標價法直接標價法本幣匯率變化本幣匯率變化(舊匯率舊匯率 新匯率新匯率1) 100%外匯匯率變化外匯匯率變化(新匯率新匯率 舊匯率舊匯率1) 100%o間接標價法間接標價法本幣匯率變化本幣匯率變化(新匯率新匯率 舊匯率舊匯率1) 100%外匯匯率變化外匯匯率變化(舊匯率舊匯率 新匯率新匯率1) 100%漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程28匯率變化對貿(mào)易收支的影響匯率變化對貿(mào)易收支的影響o影響進

21、出口影響進出口擴大出口擴大出口本幣貶值本幣貶值限制進口限制進口出口品外幣價格下降出口品外幣價格下降需求增加需求增加(或或)出口商利潤增加出口商利潤增加供給增加供給增加進口品本幣價格上升進口品本幣價格上升進口商利潤減少進口商利潤減少需求下降需求下降漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程29匯率變動對貿(mào)易收支的影響匯率變動對貿(mào)易收支的影響o改善貿(mào)易逆差的馬歇爾勒納條件改善貿(mào)易逆差的馬歇爾勒納條件n只有進出口需求彈性之和大于只有進出口需求彈性之和大于1，本幣貶值才能夠，本幣貶值才能夠改善貿(mào)易逆差改善貿(mào)易逆差o外匯傾銷外匯傾銷n使本幣對外貶值程度超過對內(nèi)貶值，提高本國商品使本幣對

22、外貶值程度超過對內(nèi)貶值，提高本國商品海外競爭力，擴大出口，增加外匯收入海外競爭力，擴大出口，增加外匯收入oJ曲線效應曲線效應n通過本幣貶值實現(xiàn)國際收支的改善存在通過本幣貶值實現(xiàn)國際收支的改善存在“時滯時滯”漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程30匯率變動對資本流動的影響匯率變動對資本流動的影響o本幣貶值本幣貶值有利于資本流入，不利于資本流出有利于資本流入，不利于資本流出 本幣升值本幣升值有利于資本流出，不利于資本流入有利于資本流出，不利于資本流入o預期本幣貶值預期本幣貶值拋本幣、搶外匯資本外逃拋本幣、搶外匯資本外逃 預期本幣升值預期本幣升值拋外匯、搶本幣資本流入拋外匯、

23、搶本幣資本流入o效應的大小主要取決于一國政府的資本管制、風險效應的大小主要取決于一國政府的資本管制、風險等等 漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程31匯率變化對外匯儲備的影響匯率變化對外匯儲備的影響o美元儲備時期美元儲備時期n外匯儲備隨美元升貶值而相應變化外匯儲備隨美元升貶值而相應變化o多元化儲備時期多元化儲備時期n各種儲備貨幣的利息有別，在外匯市場上升貶各種儲備貨幣的利息有別，在外匯市場上升貶不一，因其各自權重和匯率變化程度而對外匯不一，因其各自權重和匯率變化程度而對外匯儲備有不同影響儲備有不同影響n匯率變化對外匯儲備的影響逐漸復雜化，對外匯率變化對外匯儲備的影響逐漸

24、復雜化，對外匯儲備管理提出了更高要求匯儲備管理提出了更高要求漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程32匯率變動對價格水平的影響匯率變動對價格水平的影響o對貿(mào)易品價格的影響對貿(mào)易品價格的影響n本幣貶值本幣貶值進出口商品國內(nèi)價格進出口商品國內(nèi)價格物價上漲壓力物價上漲壓力o對非貿(mào)易品價格的影響對非貿(mào)易品價格的影響n潛在出口商品（價格敏感性產(chǎn)品）潛在出口商品（價格敏感性產(chǎn)品）n潛在進口替代品（價格敏感性產(chǎn)品）潛在進口替代品（價格敏感性產(chǎn)品）n純粹的非貿(mào)易品純粹的非貿(mào)易品o通貨膨脹通貨膨脹本幣貶值本幣貶值更高通貨膨脹更高通貨膨脹更大貶值更大貶值漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范

25、學院經(jīng)濟系國際金融課程33匯率變化對微觀經(jīng)濟活動的影響匯率變化對微觀經(jīng)濟活動的影響o匯率變化提高了個人、企業(yè)涉外經(jīng)濟活動中債權匯率變化提高了個人、企業(yè)涉外經(jīng)濟活動中債權債務清償?shù)娘L險水平，可能意味著成本增加、收債務清償?shù)娘L險水平，可能意味著成本增加、收益減少的現(xiàn)實損失益減少的現(xiàn)實損失o要求微觀主體對匯率變化有一個較為準確的預測，要求微觀主體對匯率變化有一個較為準確的預測，并通過國際金融市場進行有效的外匯風險管理并通過國際金融市場進行有效的外匯風險管理漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程34匯率變化對國際經(jīng)濟關系的影響匯率變化對國際經(jīng)濟關系的影響o匯率是不同貨幣間的相對價

26、格，當匯率變化匯率是不同貨幣間的相對價格，當匯率變化對一方國家有利時，很有可能對另一方不利，對一方國家有利時，很有可能對另一方不利，產(chǎn)生國際經(jīng)濟摩擦產(chǎn)生國際經(jīng)濟摩擦n外匯傾銷會招致貿(mào)易對手國的報復性措施外匯傾銷會招致貿(mào)易對手國的報復性措施n某些貨幣持續(xù)堅挺也會產(chǎn)生國際經(jīng)濟矛盾某些貨幣持續(xù)堅挺也會產(chǎn)生國際經(jīng)濟矛盾o確定合理的匯率水平和匯率安排，是任何開確定合理的匯率水平和匯率安排，是任何開放國家重要的宏觀經(jīng)濟政策目標放國家重要的宏觀經(jīng)濟政策目標漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程35問題問題:o1.我國為什么要不斷進行人民幣匯率制度改我國為什么要不斷進行人民幣匯率制度改革

27、革,改革總體呈現(xiàn)一個什么樣的特點改革總體呈現(xiàn)一個什么樣的特點?o2.目前我國的人民幣匯率制度面臨哪些挑戰(zhàn)目前我國的人民幣匯率制度面臨哪些挑戰(zhàn)?漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程36人民幣匯率制度人民幣匯率制度o采用直接標價法，一般以采用直接標價法，一般以100單位外幣為標準單位外幣為標準折算人民幣折算人民幣o以美元為關鍵貨幣以美元為關鍵貨幣o政府授權國家外匯管理局進行匯率的制定、政府授權國家外匯管理局進行匯率的制定、調(diào)整和管理調(diào)整和管理o我國現(xiàn)行匯率制度是以市場供求為基礎的、我國現(xiàn)行匯率制度是以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯參考一籃子貨幣進行

28、調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度率制度漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程37o1979年至年至1984年：人民幣經(jīng)歷了從單一匯年：人民幣經(jīng)歷了從單一匯率到復匯率再到單一匯率的變遷。率到復匯率再到單一匯率的變遷。o1985年至年至1993年：官方牌價與外匯調(diào)劑價年：官方牌價與外匯調(diào)劑價格并存，向復匯率回歸。格并存，向復匯率回歸。o1994年：實行有管理的浮動匯率制。年：實行有管理的浮動匯率制。o2005年：建立健全以市場供求為基礎的、有年：建立健全以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。管理的浮動匯率制度。 漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程381

29、994年人民幣匯率改革年人民幣匯率改革o實現(xiàn)匯率并軌，市場供求成為匯率決定的主實現(xiàn)匯率并軌，市場供求成為匯率決定的主要依據(jù)要依據(jù)o實行銀行結售匯制，逐步實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項實行銀行結售匯制，逐步實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換和資本項目部分可兌換目可兌換和資本項目部分可兌換o建立起全國統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場，改建立起全國統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場，改進匯率形成機制；為統(tǒng)一的貨幣市場奠定基進匯率形成機制；為統(tǒng)一的貨幣市場奠定基礎礎o匯率調(diào)控手段由直接向間接轉變匯率調(diào)控手段由直接向間接轉變漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程39人民幣匯率制度分析（人民幣匯率制度分析（19942005）

30、o兩大特征兩大特征n匯率基本固定匯率基本固定n單一釘住美元單一釘住美元o利弊分析利弊分析o發(fā)展方向發(fā)展方向“完善匯率形成機制，保持人民幣匯率在完善匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”“加強本外幣政策的協(xié)調(diào)，改進現(xiàn)行結售加強本外幣政策的協(xié)調(diào)，改進現(xiàn)行結售匯制度，放寬對企業(yè)和居民用匯限制，穩(wěn)步匯制度，放寬對企業(yè)和居民用匯限制，穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換推進人民幣資本項目可兌換”漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程40人民幣匯率制度分析（人民幣匯率制度分析（2005以后）以后）o以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管

31、以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度理的浮動匯率制度o人民幣升值人民幣升值漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程41結售匯制度結售匯制度 o結售匯制度，這是外匯管理的核心制度之一。有強結售匯制度，這是外匯管理的核心制度之一。有強制結售匯制度和意愿結售匯制度之分。制結售匯制度和意愿結售匯制度之分。 o強制結售匯制度是指所有的外匯必須賣給銀行，所強制結售匯制度是指所有的外匯必須賣給銀行，所有的外匯支出向銀行購買。有的外匯支出向銀行購買。 o強制結售匯制度是指，除國家規(guī)定的外匯賬戶可以強制結售匯制度是指，除國家規(guī)定的外匯賬戶可以保留外，企業(yè)和個人必須

32、將多余的外匯賣給外匯指保留外，企業(yè)和個人必須將多余的外匯賣給外匯指定銀行，外匯指定銀行必須把高于國家外匯管理局定銀行，外匯指定銀行必須把高于國家外匯管理局頭寸的外匯在銀行間市場賣出。在這套制度里，央頭寸的外匯在銀行間市場賣出。在這套制度里，央行是銀行間市場最大的接盤者，從而形成國家的外行是銀行間市場最大的接盤者，從而形成國家的外匯儲備。匯儲備。漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程42中華人民共和國外匯管理條例中華人民共和國外匯管理條例 o中華人民共和國國務院令 o第532號o中華人民共和國外匯管理條例已經(jīng)2008年8月1日國務院第20次常務會議修訂通過，現(xiàn)將修訂后的中華

33、人民共和國外匯管理條例公布，自公布之日起施行。o總理溫家寶o二八年八月五日 漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程43中華人民共和國外匯管理條例中華人民共和國外匯管理條例o第一章總則第一章總則o 第一條為了加強外匯管理，促進國際收支平衡，促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展，第一條為了加強外匯管理，促進國際收支平衡，促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展，制定本條例。制定本條例。o 第二條國務院外匯管理部門及其分支機構（以下統(tǒng)稱外匯管理機關）依第二條國務院外匯管理部門及其分支機構（以下統(tǒng)稱外匯管理機關）依法履行外匯管理職責，負責本條例的實施。法履行外匯管理職責，負責本條例的實施。o第三條本條例所稱外匯，是

34、指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹У谌龡l本條例所稱外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：付手段和資產(chǎn)：o（一）外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；（一）外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；o（二）外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；（二）外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；o（三）外幣有價證券，包括債券、股票等；（三）外幣有價證券，包括債券、股票等；o（四）特別提款權；（四）特別提款權；o（五）其他外匯資產(chǎn)。（五）其他外匯資產(chǎn)。o第四條境內(nèi)機構、境內(nèi)個人的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動，以及境外機第四條境內(nèi)機構、境內(nèi)個人的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動

35、，以及境外機構、境外個人在境內(nèi)的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動，適用本條例。構、境外個人在境內(nèi)的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動，適用本條例。o第五條第五條國家對經(jīng)常性國際支付和轉移不予限制國家對經(jīng)常性國際支付和轉移不予限制。漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程44中華人民共和國外匯管理條例中華人民共和國外匯管理條例o 第六條國家實行國際收支統(tǒng)計申報制度。第六條國家實行國際收支統(tǒng)計申報制度。o國務院外匯管理部門應當對國際收支進行統(tǒng)計、監(jiān)測，定期公布國際收支國務院外匯管理部門應當對國際收支進行統(tǒng)計、監(jiān)測，定期公布國際收支狀況。狀況。o第七條經(jīng)營外匯業(yè)務的金融機構應當按照國務院外匯管理部

36、門的規(guī)定為第七條經(jīng)營外匯業(yè)務的金融機構應當按照國務院外匯管理部門的規(guī)定為客戶開立外匯賬戶，并通過外匯賬戶辦理外匯業(yè)務。客戶開立外匯賬戶，并通過外匯賬戶辦理外匯業(yè)務。o經(jīng)營外匯業(yè)務的金融機構應當依法向外匯管理機關報送客戶的外匯收支及經(jīng)營外匯業(yè)務的金融機構應當依法向外匯管理機關報送客戶的外匯收支及賬戶變動情況。賬戶變動情況。o第八條中華人民共和國境內(nèi)禁止外幣流通，并不得以外幣計價結算，但第八條中華人民共和國境內(nèi)禁止外幣流通，并不得以外幣計價結算，但國家另有規(guī)定的除外。國家另有規(guī)定的除外。o第九條境內(nèi)機構、境內(nèi)個人的外匯收入可以調(diào)回境內(nèi)或者存放境外；調(diào)第九條境內(nèi)機構、境內(nèi)個人的外匯收入可以調(diào)回境內(nèi)或

37、者存放境外；調(diào)回境內(nèi)或者存放境外的條件、期限等，由國務院外匯管理部門根據(jù)國際收支狀回境內(nèi)或者存放境外的條件、期限等，由國務院外匯管理部門根據(jù)國際收支狀況和外匯管理的需要作出規(guī)定。況和外匯管理的需要作出規(guī)定。o第十條國務院外匯管理部門依法持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲備，遵循第十條國務院外匯管理部門依法持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲備，遵循安全、流動、增值的原則。安全、流動、增值的原則。o第十一條國際收支出現(xiàn)或者可能出現(xiàn)嚴重失衡，以及國民經(jīng)濟出現(xiàn)或者第十一條國際收支出現(xiàn)或者可能出現(xiàn)嚴重失衡，以及國民經(jīng)濟出現(xiàn)或者可能出現(xiàn)嚴重危機時，國家可以對國際收支采取必要的保障、控制等措施。可能出現(xiàn)嚴重危機時，國家可以對國際收支采取必要的保障、控制等措施。 漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程漳州師范學院經(jīng)濟系國際金融課程45中華人民共和國外匯管理條例中華人民共和國外匯管理條例o第二章經(jīng)常項