滬銅期現(xiàn)套利指引

1、滬銅期現(xiàn)套利指引一、套利計(jì)算倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)：0.4元/噸/天出入庫(kù)費(fèi)：各24元/噸 交割手續(xù)費(fèi)：6元/噸交易手續(xù)費(fèi)：總貨值的萬(wàn)分之四增值稅：17%*（期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格）/(1+17%)資金成本：按工行半年期利率4.86%計(jì)算，月息4.86%÷12個(gè)月=0.405%交易保證金按照15%計(jì)算如買(mǎi)入近月拋出遠(yuǎn)月，每噸套利成本公式為：倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)+雙邊交割手續(xù)費(fèi)+雙邊交易手續(xù)費(fèi)+增值稅+現(xiàn)貨及期貨持有資金利息代入目前合約價(jià)格便可計(jì)算出隔月或隔多月期銅合約之間的理論價(jià)差，另外我們對(duì)滬銅合約價(jià)差進(jìn)行分析，隔月價(jià)差在-800至1000之間的落點(diǎn)占總落點(diǎn)的90%以上，即若價(jià)差低于-800介入買(mǎi)近月賣(mài)遠(yuǎn)月合約成功

2、的幾率近90%二、期現(xiàn)貨套利中需要關(guān)注的因素【交割單位】 陰極銅標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手5噸，交割單位為每一倉(cāng)單25噸，交割必須以每一倉(cāng)單的整數(shù)倍交割。 【質(zhì)量規(guī)定】（1）用于本合約實(shí)物交割的陰極銅，必須符合國(guó)標(biāo)GB/T467-1997標(biāo)準(zhǔn)陰極銅的各項(xiàng)規(guī)定，其中主成分銅加銀含量不小于99.95%。 （2）外型及塊重?？捎糜诮桓畹年帢O銅應(yīng)為塊狀，每塊重量在30-150公斤之間，中心部位的厚度不小于5毫米。 （3）每張倉(cāng)單的溢短不超過(guò)±2%，磅差不超過(guò)±0.2%。 （4）每一倉(cāng)單的銅，必須是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號(hào)、同一注冊(cè)商標(biāo)、同一質(zhì)量品級(jí)、同一塊形、捆重近似的商品組成。

3、（5）每一倉(cāng)單的陰極銅，必須是本所批準(zhǔn)的注冊(cè)品牌，須附有生產(chǎn)者出具的質(zhì)量證明書(shū)。 （6） 倉(cāng)單須由本所指定交割倉(cāng)庫(kù)按規(guī)定驗(yàn)收合格后出具。 【交易所認(rèn)可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊(cè)品牌】用于實(shí)物交割的陰極銅，必須是交易所注冊(cè)的品牌。高純陰極銅可替代交割。LME注冊(cè)的陰極銅亦可作為替代品交割。具體的注冊(cè)品牌和升貼水標(biāo)準(zhǔn)，由交易所另行規(guī)定并公告。見(jiàn)下表 上海期貨交易所陰極銅注冊(cè)商標(biāo)、包裝標(biāo)準(zhǔn)及升貼水標(biāo)準(zhǔn) 序號(hào)國(guó)別注冊(cè)企業(yè)產(chǎn)地注冊(cè)日期商標(biāo)升貼水外形尺寸（mm）捆重（kg）捆/手1001中國(guó)上海鑫冶銅業(yè)有限公司上海20010727上冶標(biāo)準(zhǔn)價(jià)900*740*10-122100121002中國(guó)江西銅業(yè)股份有限公司江西貴

4、溪19930301貴冶升水1020*1010*16250010江銅標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1020*1010*7.52500101003中國(guó)銅陵有色金屬集團(tuán)股份有限公司安徽銅陵19930301銅冠升水1000*740*142500101004中國(guó)云南銅業(yè)股份有限公司云南昆明19930301鐵峰升水890*850*82500101005中國(guó)大冶有色金屬公司湖北大冶19930301大江標(biāo)準(zhǔn)價(jià)810*760*5-72100121030*1000*10-122500101006中國(guó)蕪湖恒鑫銅業(yè)集團(tuán)有限公司安徽蕪湖19930301晶晶標(biāo)準(zhǔn)價(jià)820*820*7.51800141007中國(guó)洛陽(yáng)銅加工集團(tuán)有限責(zé)任公司河南洛陽(yáng)1

5、9950824牡丹標(biāo)準(zhǔn)價(jià)800*800*52500101008中國(guó)煙臺(tái)鵬暉銅業(yè)有限公司山東煙臺(tái)19951215三尖標(biāo)準(zhǔn)價(jià)900*750*102500101009中國(guó)白銀有色金屬公司甘肅白銀19960102紅鷺標(biāo)準(zhǔn)價(jià)820*820*5-82080121010中國(guó)金川集團(tuán)有限公司甘肅金川19961022金駝標(biāo)準(zhǔn)價(jià)830*730*8-1014701720041230JNMC標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1030*1000*152500101011中國(guó)天津大通銅業(yè)有限公司天津19971010大通標(biāo)準(zhǔn)價(jià)780*760*5-101400181012中國(guó)北方銅業(yè)股份有限公司山西垣曲、侯馬19980112中條山標(biāo)準(zhǔn)價(jià)900*740*

6、102080121013中國(guó)安徽池洲有色金屬(集團(tuán))有限公司安徽池州19980112青峰標(biāo)準(zhǔn)價(jià)890*740*51800141014中國(guó)葫蘆島鋅廠(chǎng)遼寧葫蘆島19980120葫鋅標(biāo)準(zhǔn)價(jià)780*780*51680151015中國(guó)沈陽(yáng)新興銅業(yè)有限公司遼寧沈陽(yáng)19980204鐘鼎標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1000*900*102500101016中國(guó)金隆銅業(yè)有限公司安徽銅陵19980424金豚升水1035*1015*8-132500101017中國(guó)上海大昌銅業(yè)有限公司上海19980715虎標(biāo)準(zhǔn)價(jià)900*745*12-142500101018中國(guó)張家港聯(lián)合銅業(yè)有限公司江蘇張家港19990601銅冠升水1000*740*14

7、2500101019中國(guó)梅州市金雁實(shí)業(yè)集團(tuán)公司廣東梅州19991101金雁標(biāo)準(zhǔn)價(jià)790*780*51470171020中國(guó)廣州珠江銅廠(chǎng)有限公司廣州19991101珠江標(biāo)準(zhǔn)價(jià)780*740*51550161021中國(guó)包頭銅冶煉廠(chǎng)內(nèi)蒙包頭20000911金光標(biāo)準(zhǔn)價(jià)740*720*51050241022中國(guó)寧波金田銅業(yè)(集團(tuán))股份有限公司浙江寧波20010622金田標(biāo)準(zhǔn)價(jià)900*750*102500101023中國(guó)南海市太平洋銅業(yè)有限公司廣東南海20020315巨鯨標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1000*800*102500101024中國(guó)山東金升有色集團(tuán)有限公司山東臨沂20041230沂蒙標(biāo)準(zhǔn)價(jià)900*780*12.52

8、480101025中國(guó)杭州富春江冶煉有限公司浙江富陽(yáng)20051213金鳳標(biāo)準(zhǔn)價(jià)920*780*8-92240111026中國(guó)東營(yíng)方圓有色金屬有限公司山東東營(yíng)20061102魯方標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1020*810*10-122500101027中國(guó)陽(yáng)谷祥光銅業(yè)有限公司山東陽(yáng)谷20091209祥光標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1030*1010*72500102001美國(guó)自由港邁克墨倫銅金礦公司El Paso（TX）20081224P*D標(biāo)準(zhǔn)價(jià)972*959*182250112002智利智利國(guó)營(yíng)銅業(yè)公司(CODELCO)Ventanas20090216ENM標(biāo)準(zhǔn)價(jià)960*980*142300112003智利智利國(guó)營(yíng)銅業(yè)公司(CODE

9、LCO)Potrerillos20090330AE標(biāo)準(zhǔn)價(jià)970*780班牙自由港邁克墨倫銅金礦公司Huelva20090330FMS標(biāo)準(zhǔn)價(jià)985*930*7310082005贊比亞莫帕尼銅礦有限公司Mufulira20090417MCM標(biāo)準(zhǔn)價(jià)970*957*152300112006韓國(guó)LS-Nikko銅制煉株式會(huì)社溫山邑(蔚山)20090417ONSAN I標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1070*932*132500102007韓國(guó)LS-Nikko銅制煉株式會(huì)社溫山邑(蔚山)20090417ONSAN II標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1020*980*112300112008智利米其吉利亞采礦公司Mejillon

10、es20090506MIC-P標(biāo)準(zhǔn)價(jià)960*1000*61400182009智利米其吉利亞采礦公司Mejillones20090506MIC-T標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1100*1000*101950132010美國(guó)科力托猶他銅業(yè)公司Magna (UT)20090506KUC標(biāo)準(zhǔn)價(jià)990*993*52520102011智利智利國(guó)營(yíng)銅業(yè)公司(CODELCO)Chuquicamata20090506CCC SX-EW標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1100*920*72300112012波蘭凱戈漢姆波蘭銅業(yè)股份有限公司Gogów20090506HMG-B標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1030*1030*121900132013波蘭凱戈漢姆波蘭銅業(yè)股份有限

11、公司Gogów20090506HMG-S標(biāo)準(zhǔn)價(jià)910*910*141900132014波蘭凱戈漢姆波蘭銅業(yè)股份有限公司Legnica20090506HML標(biāo)準(zhǔn)價(jià)918*785*142100122015巴西卡拉伊巴金屬公司Dias DAvila/Bahia20090507CbM標(biāo)準(zhǔn)價(jià)990*970*152500102016智利英美智利股份有限公司Antofagasta20090507MB標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1000*1100*82500102017智利英美智利股份有限公司Copiapó20090507MV標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1004*1000*82500102018智利埃斯孔迪達(dá)礦業(yè)有限公司Antofa

12、gasta20090507ESOX標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1000*1000*8-102500102019智利塞羅科羅拉多礦業(yè)有限公司Iquique20090507CMCC標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1000*1000*52500102020加拿大超達(dá)加拿大銅業(yè)公司Quebec20090514NORANDA標(biāo)準(zhǔn)價(jià)937*949利自由港邁克墨倫銅金礦公司Calama20090514ABRA標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1000*1000*52500102022秘魯自由港邁克墨倫銅金礦公司Arequiba-Uchumayo20090514SMCV標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1000*1020*20312582023日本住友金屬礦山株式會(huì)社愛(ài)媛縣200909

13、08SUMIKO-N標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1060*1080本住友金屬礦山株式會(huì)社愛(ài)媛縣20090908SUMIKO-T標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1060*1080度尼西亞印度尼西亞錦石冶煉有限公司爪哇島20090909GRESIK標(biāo)準(zhǔn)價(jià)1000*1000*6250010 說(shuō)明：升水為110元/噸。LME注冊(cè)、本所允許交割的陰極銅牌號(hào)清單國(guó) 家 牌 號(hào) 國(guó) 家 牌 號(hào) 國(guó) 家 牌 號(hào) 奧地利 BRX芬蘭 OKM南非 PMC 比利時(shí) OLEN SME 加拿大 FKA 日本 DOWA西班牙 ERCOSA HM ORC 智利 AE SX EWMITSUBISHI瑞典 BK MITSU

14、I OSR美國(guó) ATR SRCB * CC CCC-SBL CTB TAMANO CMMC ER CDA挪威 FHG RAY 阿曼 OMCO ZALDIVAR 秘魯 SPCC-ILO 贊比亞 REC SPCC-SXEW 【指定交割倉(cāng)庫(kù)】上海期貨交易所銅指定交割倉(cāng)庫(kù)（貨物入庫(kù)之前須提前查清楚倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容情況并向所在的期貨公司遞交交割預(yù)報(bào)表）序號(hào)倉(cāng)庫(kù)名稱(chēng)存放地址業(yè)務(wù)電話(huà)聯(lián)系人1上海國(guó)儲(chǔ)天威倉(cāng)儲(chǔ)有限公司上海市嘉定區(qū)黃渡工業(yè)園區(qū)星塔路1289號(hào)(021)56354900Fax:56358660陳興鴻楊海英 2 中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司 上海寶山區(qū)鐵山路495號(hào)(021)33794175Fax:33791143

15、丁思敏曹全江上海市寶山區(qū)南大路310號(hào)、257號(hào)(021)62500165Fax:52846807候麗春 金振佳3上海期晟儲(chǔ)運(yùn)管理有限公司上海市閔行區(qū)劍川路2280號(hào)(021)64305295Fax:64629397周海敏陳少華4上海京鴻實(shí)業(yè)有限公司上海市外高橋保稅區(qū)荷丹路68號(hào)(021)50640027Fax:58668857喬治5上港物流金屬倉(cāng)儲(chǔ)（上海）有限公司上海市寶山區(qū)安達(dá)路240號(hào)(021)56442156 (021)56440120 Fax:56443044嚴(yán)獎(jiǎng)樂(lè) 潘文君上海市寶山區(qū)軍工路4501號(hào)【檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)】上海期貨交易所指定的銅質(zhì)量檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)（檢驗(yàn)在貨物全部入庫(kù)之后進(jìn)行，耗時(shí)在15個(gè)工作日以?xún)?nèi)）序號(hào) 單位名稱(chēng) 品種 1上海出入境檢驗(yàn)檢疫局工業(yè)品與原材料檢測(cè)技術(shù)中心 銅、鋁、鋅、橡膠 2中國(guó)有色金屬工業(yè)華東質(zhì)檢中心 銅、鋁、鋅 3中國(guó)有色金屬工業(yè)華南質(zhì)檢中心 銅、鋁、鋅 4中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司 銅、鋁、鋅 5上海中儲(chǔ)材料檢驗(yàn)有限公司 銅、鋁、鋅 【交割費(fèi)用】銅指定交割倉(cāng)庫(kù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 指定交割倉(cāng)庫(kù)價(jià)格主要作業(yè)內(nèi)容倉(cāng)儲(chǔ)租金 按日計(jì)算，自商品到庫(kù)日起計(jì)租1.庫(kù)房0.40元/噸*天2.貨場(chǎng)0.25元/噸*天進(jìn)庫(kù)費(fèi)用 卸車(chē)至貨位，包括分嘜理貨、表面檢驗(yàn)、數(shù)量、重量點(diǎn)數(shù)檢斤、單證檢驗(yàn)、吊運(yùn)碼垛、計(jì)碼標(biāo)碼、設(shè)立帳卡、簽發(fā)倉(cāng)單等。1.專(zhuān)用線(xiàn)24元/噸2.自送15元/