筆記-外匯基礎(chǔ)知識

1、1、什么是外匯外匯，就是外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段。我國1996年頒布的外匯管理條例第三條對外匯的具體內(nèi)容作出如下規(guī)定：外匯是指：外國貨幣。包括紙幣、鑄幣。外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲蓄憑證等。外幣有 價證券。包括政府債券、公司債券、股票等。特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。其他外幣 計值的資產(chǎn)。2、匯率與標(biāo)價方式匯率，又稱匯價，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價格，或者說是兩國貨幣間的比價。在外匯市場上，匯率是以五位數(shù)字來顯示的，如：歐元 EUR 0.9705日元 JPY 119.95英鎊 GBP 1.5237瑞郎 CHF 1.5003匯率的最小變化單位為一點，

2、即最后一位數(shù)的一個數(shù)字變化，如：歐元 EUR 0.0001日元 JPY 0.01英鎊 GBP 0.0001瑞郎 CHF 0.0001按國際慣例，通常用三個英文字母來表示貨幣的名稱，以上中文名稱后的英文即為該貨幣 的英文代碼。3、直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法匯率的標(biāo)價方式分為兩種：直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。(1)直接標(biāo)價法直接標(biāo)價法，又叫應(yīng)付標(biāo)價法，是以一定單位 (1、100、1000、10000)的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來 計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣。就相當(dāng)于計算購買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，所以叫 應(yīng)付標(biāo)價法。包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家目前都采用直接標(biāo)價法。在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等均

3、為直接標(biāo)價法，如日元 119.05即一美元兌119.05日元。在直接標(biāo)價法下，若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說明外幣幣值上升或本 幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升；反之，如果要用比原來較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額的外幣，這說明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即外幣的價值與匯率的 漲跌成正比。（2）間接標(biāo)價法間接標(biāo)價法又稱應(yīng)收標(biāo)價法。它是以一定單位（如1個單位）的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價法。如歐 元0.9705即一歐元兌 0.9705美元。在間接標(biāo)價法中，本國貨幣的數(shù)額保持不變，外國貨幣的數(shù)額隨著本國貨幣

4、幣值的對比變 化而變動。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣 幣值下降，即外匯匯率下降；反之，如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說 明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率上升，即外幣的價值和匯率的升跌成反比。外匯市場上的報價一般為雙向報價，即由報價方同時報出自己的買入價和賣出價，由客戶 自行決定買賣方向。買入價和賣出價的價差越小，對于投資者來說意味著成本越小。銀行 間交易的報價點差正常為2-3點，銀行（或交易商）向客戶的報價點差依各家情況差別較大，目前國外保證金交易的報價點差基本在3-5點，香港在6-8點，國內(nèi)銀行實盤交易在 10-40點不等。外匯

5、基礎(chǔ)知識系列（二1、全球主要外匯市場外匯市場是指由銀行等金融機構(gòu)、自營交易商、大型跨國企業(yè)參與的，通過中介機構(gòu)或電訊系統(tǒng)聯(lián)結(jié)的，以各種貨幣為買賣對象的交易市場。它可以是有形的-如外匯交易所，也可以是無形的-如通過電訊系統(tǒng)交易的銀行間外匯交易。據(jù)國際清算銀行最新統(tǒng)計顯示， 國際外匯市場每日平均交易額約為1.5萬億美元。目前，世界上大約有 30多個主要的外匯市場，它們遍布于世界各大洲的不同國家和地區(qū)。 根據(jù)傳統(tǒng)的地域劃分，可分為亞洲I、歐洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有歐洲的 倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，美洲的紐約和洛杉磯，澳洲的悉尼，亞洲的東京、新加 坡和香港等。每個市場都有其固定和特有

6、的特點，但所有市場都有共性。各市場被距離和時間所隔，它 們敏感地相互影響又各自獨立。一個中心每天營業(yè)結(jié)束后，就把訂單傳遞到別的中心，有 時就為下一市場的開盤定下了基調(diào)。這些外匯市場以其所在的城市為中心，輻射周邊的其 他國家和地區(qū)。由于所處的時區(qū)不同，各外匯市場在營業(yè)時間上此開彼關(guān)，相跟著掛牌營 業(yè)，它們相互之間通過先進的通訊設(shè)備和計算機網(wǎng)絡(luò)連成一體，市場的參與者可以在世界 各地進行交易，外匯資金流動順暢，市場間的匯率差異極小，形成了全球一體化運作、全 天候運行的統(tǒng)一的國際外匯市場。其簡單情況可見下表：地區(qū)城市開市時間（GMT收市時間（GMT亞洲悉尼11 : 0019:00東京12: 0020:

7、00香港13: 0021 :00歐洲法蘭克福08: 0016:00巴黎08: 0016:00倫敦09: 0017:00北美洲紐約12: 0020:002、外匯市場產(chǎn)生的原因外匯市場，是指從事外匯買賣的交易場所，或者說是各種不同貨幣相互之間進行交換的場所。外匯市場之所以存在，是因為：- 貿(mào)易和投資進出口商在進口商品時支付一種貨幣，而在出口商品時收取另一種貨幣。這意味著，它們 在結(jié)清賬目時，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于 購買商品的貨幣。與此相類似，一家買進外國資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國的貨幣支付，因此， 它需要將本國貨幣兌換成當(dāng)事國的貨幣。- 投機兩種貨幣之間的匯率

8、會隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個匯率上買 進一種貨幣，而在另一個更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機大約占了外匯 市場交易的絕大部分。- 對沖由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動，那些擁有國外資產(chǎn)（如工廠）的公司將這些資產(chǎn)折算成本國貨幣時，就可能遭受一些風(fēng)險。當(dāng)以外幣計值的國外資產(chǎn)在一段時間內(nèi)價值不變時， 如果匯率發(fā)生變化，以國內(nèi)貨幣折算這項資產(chǎn)的價值時，就會產(chǎn)生損益。公司可以通過對 沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變動而產(chǎn) 生的外幣資產(chǎn)的損益。3、外匯市場的主要參與者外匯市場的參與者主要包括各國的中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、

9、經(jīng)紀(jì)人公司、 自營商及大型跨國企業(yè)等。它們交易頻繁，交易金額巨大，每筆交易均在幾百萬美元，甚 至千萬美元以上。外匯交易的參與者，按其交易的目的，可以劃分為投資者和投機者兩類。外匯市場的特點 近年來，外匯市場之所以能為越來越多的人所青睞，成為國際上投資者的新寵兒，這與外 匯市場本身的特點密切相關(guān)。外匯市場的主要特點是：(1)有市無場西方工業(yè)國家的金融業(yè)基本上有兩套系統(tǒng)，即集中買賣的中央操作和沒有統(tǒng)一固定場所的 行商網(wǎng)絡(luò)。股票買賣是通過交易所買賣的。像紐約證券交易所、倫敦證券交易所、東京證 券交易所，分別是美國、英國、日本股票主要交易的場所，集中買賣的金融商品，其報價、 交易時間和交收程序都有統(tǒng)一

10、的規(guī)定，并成立了同業(yè)協(xié)會，制定了同業(yè)守則。投資者則通 過經(jīng)紀(jì)公司買賣所需的商品，這就是有市有場。而外匯買賣則是通過沒有統(tǒng)一操作市場的行商網(wǎng)絡(luò)進行的，它不像股票交易有集中統(tǒng)一的地點。但是，外匯交易的網(wǎng)絡(luò)卻是全球 性的，并且形成了沒有組織的組織，市場是由大家認(rèn)同的方式和先進的信息系統(tǒng)所聯(lián)系， 交易商也不具有任何組織的會員資格，但必須獲得同行業(yè)的信任和認(rèn)可。這種沒有統(tǒng)一場 地的外匯交易市場被稱之為 有市無場。全球外匯市場每天平均上萬億美元的交易。如此 龐大的巨額資金，就是在這種既無集中的場所又無中央清算系統(tǒng)的管制，以及沒有政府的 監(jiān)督下完成清算和轉(zhuǎn)移。(2)循環(huán)作業(yè)由于全球各金融中心的地理位置不同，

11、亞洲市場、歐洲市場、美洲市場因時間差的關(guān)系，連成了一個全天 24小時連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場。早上8時半(以紐約時間為準(zhǔn))紐約市場開市，9時半芝加哥市場開市，10時半舊金山開市，18時半悉尼開市，19時半東京開市， 20時半香港、新加坡開市，凌晨 2時半法蘭克福開市，3時半倫敦市場開市。如此 24小時 不間斷運行，外匯市場成為一個不分晝夜的市場，只有星期六、星期日以及各國的重大節(jié) 日，外匯市場才會關(guān)閉。這種連續(xù)作業(yè)，為投資者提供了沒有時間和空間障礙的理想投資 場所，投資者可以尋找最佳時機進行交易。比如，投資者若在上午紐約市場上買進日元， 晚間香港市場開市后日元上揚，投資者在香港市場賣出，不管投資

12、者本人在哪里，他都可 以參與任何市場，任何時間的買賣。因此，外匯市場可以說是一個沒有時間和空間障礙的 市場。(3)零和游戲在股票市場上，某種股票或者整個股市上升或者下降，那么，某種股票的價值或者整個股 票市場的股票價值也會上升或下降，例如日本新日鐵的股票價格從800日元下跌到400日元，這樣新日鐵全部股票的價值也隨之減少了一半。然而，在外匯市場上，匯價的波動所 表示的價值量的變化和股票價值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國貨幣的交換 比率，匯率的變化也就是一種貨幣價值的減少與另一種貨幣價值的增加。比如在22年前，1美元兌換360日元，目前，1美元兌換120暫元，這說明日元幣值上升，而美元

13、幣值下降， 從總的價值量來說，變來變?nèi)?，不會增加價值，也不會減少價值。因此，有人形容外匯交 易是零和游戲，更確切地說是財富的轉(zhuǎn)移。近年來，投入外匯市場的資金越來越多，匯 價波幅日益擴大，促使財富轉(zhuǎn)移的規(guī)模也愈來愈大，速度也愈來愈快，以全球外匯每天1.5萬億美元的交易額來計算，上升或下跌1%就是1500億的資金要換新的主人。盡管外匯匯價變化很大，但是，任何一種貨幣都不會變?yōu)閺U紙，即使某種貨幣不斷下跌，然而, 它總會代表一定的價值，除非宣布廢除該種貨幣。外匯交易介紹外匯是伴隨著國際貿(mào)易而產(chǎn)生的，外匯交易是國際間結(jié)算債權(quán)債務(wù)關(guān)系的工具。但是，近 十幾年，外匯交易不僅在數(shù)量上成倍增長，而且在實質(zhì)上也發(fā)

14、生了重大的變化。外匯交易 不僅是國際貿(mào)易的一種工具，而且已經(jīng)成為國際上最重要的金融商品。外匯交易的種類也 隨著外匯交易的性質(zhì)變化而日趨多樣化。外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、遠期交易等。具體來說，現(xiàn)鈔 交易是旅游者以及由于其他各種目的需要外匯現(xiàn)鈔者之間進行的買賣，包括現(xiàn)金、外匯旅 行支票等；現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲 在兩個營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割；合約現(xiàn)貨交易是投資人與金融公司簽定合同來買賣外 匯的方式，適合于大眾的投資 ；期貨交易是按約定的時間，并按已確定匯率進行交易，每個 合同的金額是固定的；期權(quán)交易是將來是否購買或者出售

15、某種貨幣的選擇權(quán)而預(yù)先進行的交 易；遠期交易是根據(jù)合同規(guī)定在約定日期辦理交割，合同可大可小，交割期也較靈活。從外匯交易的數(shù)量來看，由國際貿(mào)易而產(chǎn)生的外匯交易占整個外匯交易的比重不斷減少， 據(jù)統(tǒng)計，目前這一比重只有 1批右。那么，可以說現(xiàn)在外匯交易的主流是投資性的，是以 在外匯匯價波動中贏利為目的的。因此，現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨以及期貨交易在外匯交易中所占 的比重較大。外匯基礎(chǔ)知識系列（四）外匯交易時間表外匯市場區(qū)別于其他交易市場最明顯的一點就是時間上的連續(xù)性和空間上的無約束性換句話說，外匯市場是一個 24小時不停止的市場，主要的波動和交易時間在周一新西蘭開 始上班到周五美國芝加哥下班。周末在中東也有少

16、量的外匯交易存在，但可基本上可忽略 不計屬于正常的銀行間兌換，并非平時的投機行為。所以綜上所述外匯市場是一個不停止 連續(xù)不斷的交易市場。有市場存在就可以交易這是眾所周知的事情，但是并不等于可以交易我們就要去交易，在 全天24小時中外匯市場每個交易時段都有其自身的規(guī)律和特性，所以我們只需要了解他的 規(guī)律在適當(dāng)?shù)臅r段采取相應(yīng)的策略就可大大提高交易成功率同時也可避免交易風(fēng)險。北京時間各主要外匯市場開市時 間分布據(jù)波分段艮青日寸xt CEL行動的一般波動點位詳細描述方 動 運向與險益鳳收910行情調(diào)整時段11主流貨 幣 20-40 點二 流貨幣 25點 以下13141515:3061XO 2 61X7

17、1X81191X悉尼行情醞釀時段主流貨 市30-50占二4、流貨幣 30點 以下法蘭克福倫敦夏令時4月的最后一行情波動時段倫敦冬令時10月一主流貨 幣 30-80 點二 流貨幣 23-40第一次行情波20-40-L jRJ此時段主要是亞洲和 澳洲市場活動的時 間，由于整體經(jīng)濟實 力相對較弱再加之主 要炒作的是歐洲和美 洲的貨幣，所以造成 對整個市場的推動力 量較小。一般震蕩幅 度在30點以內(nèi)，且沒 有明顯的方向。這 段行情多為調(diào)整和回 調(diào)行情。一般與當(dāng)天 的方向走勢相反， 如；若當(dāng)天走勢上漲 則這段時間多為小幅 震蕩的下跌。歐洲開市前夕，交易 及資金量都會逐漸增 加，且此時段也會伴 隨著一些對

18、歐洲貨幣 有影響力的數(shù)據(jù)公 布。所以此時段可也 說是黎明前的黑夜， 市場和圖形都開始醞 釀，這一時段基本上 就是每天最好的也是 第一次的進場時段。 波動不會太大，主要 是做圖行或是從技術(shù) 上給投資者以暗示！歐洲開始交易，資金 量和關(guān)注程度增加。 這一時陵才是每天外 匯市場行情的真正開 始。在上時段建倉的 投資者此時段則可盡 荻收益了，沒有及時 交易的朋友，則最好 在其已經(jīng)開始部分行 情后不要追勢，最好 等到回調(diào)時再進入。為歐洲的中午休息.和 美洲市場的清晨，交 易平淡，多為回調(diào)上方福居多前易后行回所當(dāng)勢一悖 有小蕩，對交最波的，與大向相 沒向振多位一日一情調(diào)以天方般低低合 險益適易 鳳收不交方向一 般與當(dāng) 天大勢 相反, 或是作 出有效 的技術(shù) 信號支 持大冢 交易在整體 有趨勢 時順大 方向， 在整體 為盤整 時一般 與上一 交易日 走勢方 向相反與上時 段方向 相反，風(fēng)險中 收益低 適合建 倉風(fēng)隱中 收益高 不適合 臨時建 倉風(fēng)險低收益低各主要市場交易時間（北京時間）：悉尼