供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理(共7頁(yè))

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究基于A公司融資案例 摘 要：供應(yīng)鏈金融是一種快速增長(zhǎng)的新型融資業(yè)務(wù)模式，在以供應(yīng)鏈為主導(dǎo)的企業(yè)生產(chǎn)與制造模式下，融資問題已成為制約供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)關(guān)鍵因素。為滿足供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)成本最小化需求，金融機(jī)構(gòu)可以通過供應(yīng)鏈金融為企業(yè)成員提供綜合性的金融服務(wù)解決方案。為解決其信用風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題，有必要對(duì)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)進(jìn)行深入研究。本文以A公司的兩次融資活動(dòng)為例，對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)價(jià)，得出結(jié)論。 關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)；A公司案例 一、 引言供應(yīng)鏈金融在實(shí)踐中的運(yùn)用始于20世紀(jì)90年代，隨著全球供應(yīng)鏈的發(fā)展，企業(yè)開始意識(shí)到供

2、應(yīng)鏈中資金管理的高成本以及降低成本的巨大機(jī)會(huì)，因而對(duì)資金流管理的重視程度也越來(lái)越高。國(guó)內(nèi)外一些先進(jìn)的物流企業(yè)及銀行適時(shí)地推出了多樣化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)資金流的管理。近年來(lái)供應(yīng)鏈金融己成為許多物流企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)，供應(yīng)鏈金融融資模式都是充分利用供應(yīng)鏈和中小企業(yè)的特點(diǎn)設(shè)計(jì)而成的，因此成為解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的一種有效方式。目前，供應(yīng)鏈金融因其多方共贏的特點(diǎn)而得到國(guó)內(nèi)外金融界的大力推廣與實(shí)踐， 但目前還沒有一個(gè)統(tǒng)一的控制和管理供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的有效方法，更沒有適用于銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)機(jī)制。因此，建立針對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，有利于銀行

3、對(duì)融資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)做出科學(xué)客觀的評(píng)估，挖掘有合作潛力的新客戶，同時(shí)為中小企業(yè)拓寬融資渠道。二、 文獻(xiàn)綜述(一) 供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵供應(yīng)鏈金融一詞，最早是由 Allen（2004）等人提出并初步建立了供應(yīng)鏈金融的概念模型，但并未對(duì)其概念進(jìn)行明確界定。國(guó)內(nèi)外學(xué)者都從不同視角給出了自己對(duì)供應(yīng)鏈金融的理解。1. 國(guó)外學(xué)者的研究Hofman（2005）把供應(yīng)鏈金融視為一種實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理的手段，它是指在集成了物流、資金流、信息流的基礎(chǔ)上，供應(yīng)鏈內(nèi)部組織和外部金融機(jī)構(gòu)，通過計(jì)劃、引導(dǎo)和控制各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的資金流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈價(jià)值增值的一種方法。Feinberg（2007）則把供應(yīng)鏈金融看作金融供應(yīng)鏈的一個(gè)組

4、成部分，將其概括為一系列由供應(yīng)鏈中的買方、賣方或銀行等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的融資模式，其目的是為供應(yīng)鏈管理過程中的任意階段提供營(yíng)運(yùn)資金的融通。Atkinson（2008）把供應(yīng)鏈金融理解為是一種金融服務(wù)與技術(shù)解決方案的結(jié)合體，通過結(jié)合可以把資金提供者與供應(yīng)鏈上的買賣雙方聯(lián)系起來(lái)，為供應(yīng)鏈成員提供量身定制的金融服務(wù)解決方案，從而在一定程度上改善供應(yīng)鏈的可視化程度、降低融資成本、加快資金的流動(dòng)。2. 國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究何濤和翟麗（2007）認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是為供應(yīng)鏈上處于弱勢(shì)地位的中小企業(yè)提供的融資服務(wù)，其出發(fā)點(diǎn)在于中小企業(yè)強(qiáng)烈的融資需求。因而從產(chǎn)業(yè)鏈的總體視角來(lái)考慮，需要融入銀行、第三方物流企業(yè)等新的元

5、素，讓各參與方協(xié)調(diào)合作，為中小企業(yè)開創(chuàng)一種新的融資模式。于宏新（2010）指出，供應(yīng)鏈金融是銀行在考查供應(yīng)鏈整體水平和核心企業(yè)資信水平的基礎(chǔ)上，對(duì)核心企業(yè)和上下游多個(gè)企業(yè)靈活地提供金融服務(wù)的一種融資模式。但考慮到核心企業(yè)不會(huì)存在融資難題，因而可以認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融就是針對(duì)中小企業(yè)提供的金融服務(wù)。李國(guó)青（2010）分別從功能視角和金融機(jī)構(gòu)視角，對(duì)供應(yīng)鏈金融的概念做了如下界定：從功能角度來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈金融也就是財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理，既包括基本的商業(yè)貿(mào)易資金服務(wù)，又包括新型的中小企業(yè)信貸融資服務(wù)；而從金融機(jī)構(gòu)視角來(lái)看，供應(yīng)鏈金融，是指在供應(yīng)鏈內(nèi)部真實(shí)貿(mào)易的背景下，在綜合考慮核心企業(yè)信用水平、供應(yīng)鏈整體水平的前

6、提下，金融機(jī)構(gòu)結(jié)合其多種金融產(chǎn)品而創(chuàng)新開展的、以企業(yè)貿(mào)易行為的未來(lái)現(xiàn)金流作為直接還款來(lái)源的單項(xiàng)或定額授信業(yè)務(wù)。3. 國(guó)際實(shí)踐供應(yīng)鏈金融的概念主要來(lái)自于供應(yīng)鏈核心企業(yè)、電子交易平臺(tái)服務(wù)商和銀行三方面的視角。Michael Lam oureux（2008）認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是一種在核心企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)中，借助成本管理、成本分析、各種融資手段等財(cái)務(wù)管理方法，在供應(yīng)鏈信息流管理過程中，對(duì)資金的可得性和成本進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化的過程。是站在供應(yīng)鏈核心企業(yè)的視角，將供應(yīng)鏈金融定格在財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理的范疇Aberdeen（2007）對(duì)供應(yīng)鏈金融的解釋是，在電子交易平臺(tái)實(shí)時(shí)提供供應(yīng)鏈活動(dòng)信息的基礎(chǔ)上，以優(yōu)化供應(yīng)

7、鏈的融資成本和結(jié)算成本為目的，由提供貿(mào)易融資的金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、上下游配套企業(yè)和信息平臺(tái)提供商共同參與的供應(yīng)鏈融資解決方案。深圳發(fā)展銀行副行長(zhǎng)胡躍飛（2007）則站在銀行角度，認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是在分析供應(yīng)鏈內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，通過增加核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險(xiǎn)影響因素和控制變量，采用自償性的貿(mào)易融資信貸模型，對(duì)供應(yīng)鏈上各節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供封閉的授信、結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。(二) 信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵信用風(fēng)險(xiǎn)最具權(quán)威性的定義來(lái)自巴塞爾協(xié)議是指交易一方無(wú)力履約而給交易對(duì)手帶來(lái)?yè)p失的可能性。芳芳（2008）認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)又可以被稱作交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)，即契約的一方不履行合同義務(wù)而

8、給交易對(duì)手帶來(lái)?yè)p失的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)銀行業(yè)面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)，其中最主要的風(fēng)險(xiǎn)還是信用風(fēng)險(xiǎn)。劉世平等（2006）把信用風(fēng)險(xiǎn)分為商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)是指在以信用關(guān)系為紐帶的交易過程中，交易一方不能或不愿履行承諾而給交易對(duì)手造成損失的可能性。銀行信用風(fēng)險(xiǎn)是指在銀行信貸業(yè)務(wù)中，授信方拒絕或無(wú)力如期、如數(shù)償還債務(wù)而給提供授信的一方帶來(lái)潛在損失的可能性。任遠(yuǎn)（2007）指出，從產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的原因來(lái)看，它可以是由于交易一方不能或者不愿履約而引起損失的可能性，也可以是因?yàn)榻杩钊诵庞玫燃?jí)變動(dòng)或者履約能力變化，導(dǎo)致該債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)，從而引起潛在損失的可能性。三、案例

9、概述(一) 公司概況A公司是我國(guó)光伏行業(yè)的一家中小企業(yè)，創(chuàng)始于2002年，2010年經(jīng)改制成為有限責(zé)任公司，擁有員工1000多人，注冊(cè)資金 18000萬(wàn)。公司主要從事機(jī)電一體化的太陽(yáng)能光伏專用裝備的科研開發(fā)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營(yíng)銷售。公司擁有完備的生產(chǎn)設(shè)備和先進(jìn)的產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)，其主導(dǎo)產(chǎn)品有硅片以及太陽(yáng)能多晶硅鑄錠爐、多晶硅線剖錠機(jī)等太陽(yáng)能光伏裝備。憑借不斷創(chuàng)新的產(chǎn)品工藝和技術(shù)，公司在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率較好，其下游客戶主要為國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)大型企業(yè)或上市公司。(二) 核心客戶情況A公司重視客戶關(guān)系管理與維護(hù)，積極與客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，具有一批優(yōu)質(zhì)的核心客戶。A公司下游客戶主要為國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)大型企業(yè)或上市公

10、司，具有較高資信和償債能力，其中B企業(yè)是A公司第一大客戶。B企業(yè)是國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)龍頭企業(yè)，主要從事硅片制造、光伏電池生產(chǎn)與組件封裝以及光伏產(chǎn)品生產(chǎn)，其產(chǎn)品覆蓋率和市場(chǎng)占有率國(guó)內(nèi)排名第一。根據(jù)國(guó)內(nèi)某商業(yè)銀行（C銀行）客戶關(guān)系管理平臺(tái)提供的資料，B企業(yè)在C銀行的信用記錄良好，無(wú)欠息、借新還舊、展期等記錄。借助領(lǐng)先的裝備技術(shù)和工藝技術(shù)B企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)，在國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)中具有高效率和低成本的優(yōu)勢(shì)。(三) 行業(yè)概況1. 光伏產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)光伏產(chǎn)業(yè)是以硅材料的應(yīng)用開發(fā)形成的產(chǎn)業(yè)鏈條，它利用太陽(yáng)能的光伏效應(yīng)，通過相應(yīng)的生產(chǎn)工藝與開發(fā)技術(shù)，把硅材料制成光伏電池及其組件，用于生產(chǎn)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品或者進(jìn)行太陽(yáng)能光伏發(fā)

11、電。光伏產(chǎn)業(yè)包括高純度多晶硅原材料生產(chǎn)、太陽(yáng)能電池及其組件生產(chǎn)、相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備制造等多個(gè)生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，以晶體硅光伏電池生產(chǎn)為例，光伏產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)可以用圖1來(lái)描述。圖1 光伏產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖2. 我國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀目前我國(guó)已經(jīng)形成較為完整的光伏制造產(chǎn)業(yè)體系，但由于沒有掌握多晶硅提純技術(shù)，我國(guó)光伏發(fā)電技術(shù)及其應(yīng)用還處于世界下游水平。近年來(lái)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)總體上呈現(xiàn)快速、協(xié)調(diào)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，設(shè)備制造及原輔材料的國(guó)產(chǎn)化速度不斷加快，在掌握產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)關(guān)鍵技術(shù)的基礎(chǔ)上不斷有所創(chuàng)新與發(fā)展，中國(guó)光伏企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷提高。從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，我國(guó)光伏行業(yè)受“雙反”調(diào)查影響深刻，國(guó)外市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，光伏電池及組件出口額銳減

12、。2011年10月19號(hào)，以德國(guó)Solar Worl為首的7家企業(yè)聯(lián)合向美國(guó)政府遞交了對(duì)中國(guó)出口到美國(guó)的太陽(yáng)能電池進(jìn)行反傾銷和反補(bǔ)貼（簡(jiǎn)稱“雙反”）調(diào)查申請(qǐng)，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)最終裁定中國(guó)光伏電池組件產(chǎn)品的傾銷和補(bǔ)貼成立，并征收了高額的反傾銷和反補(bǔ)貼稅。美國(guó)的這次“雙反”調(diào)查導(dǎo)致我國(guó)對(duì)美光伏組件出口額大幅下降，其中，2012年8月的對(duì)美出口額為0.85億美元，較年初1月份的3.87億美元下降了80%。在此之后，我國(guó)光伏產(chǎn)品最大出口對(duì)象歐盟和印度也分別對(duì)我國(guó)產(chǎn)光伏產(chǎn)品展開雙反調(diào)查。在歐美國(guó)家貿(mào)易保護(hù)政策的打壓下，2012年我國(guó)光伏產(chǎn)品出口量大幅減少，國(guó)外市場(chǎng)嚴(yán)重受創(chuàng)。3. 我國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展前景雖

13、然從全球光伏產(chǎn)業(yè)的供需關(guān)系來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)供過于求的狀況難以在短期內(nèi)改變，但是光伏產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新能源產(chǎn)業(yè)，受到世界各國(guó)政府的政策扶持，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的趨勢(shì)不會(huì)改變。隨著常規(guī)能源大量開發(fā)利用，全球能源短缺和環(huán)境污染現(xiàn)象日益嚴(yán)重，尋找新興可再生能源成為世界熱點(diǎn)問題。雖然我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)起步較晚，但近 10 年以來(lái)，國(guó)家越來(lái)越重視太陽(yáng)能光伏新能源應(yīng)用，逐步加大光伏產(chǎn)業(yè)扶持力度。財(cái)政部、國(guó)家能源局、工信部等政府部門相繼發(fā)布多條支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，不僅鼓勵(lì)民間企業(yè)投資光伏產(chǎn)業(yè)，對(duì)使用光伏系統(tǒng)的用戶或組織實(shí)行補(bǔ)助計(jì)劃，還將光伏發(fā)電納入國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。太陽(yáng)能作為新興可再生能源，發(fā)展太陽(yáng)能光伏

14、產(chǎn)業(yè)是應(yīng)對(duì)全球能源供應(yīng)短缺、實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)的重要舉措，是實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源生產(chǎn)與消費(fèi)方式改革的有效途徑。因此，從發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略意義以及政府對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的政策扶持力度來(lái)看，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)還有很大的提升空間，光伏行業(yè)總體上發(fā)展前景較好。四、案例分析(一) 第一次融資項(xiàng)目評(píng)價(jià)1. 融資背景2012年度，由于受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷以及美國(guó)、歐盟對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”等因素的影響，A公司太陽(yáng)能光伏裝備等主導(dǎo)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求放緩，產(chǎn)銷量持續(xù)下降，太陽(yáng)能硅片業(yè)務(wù)持續(xù)虧損。2012年期間，A公司太陽(yáng)能鑄錠爐銷售量、生產(chǎn)量同比下降91.24%、85.02%，庫(kù)存量同比增長(zhǎng)42.73%；硅片銷售量、生產(chǎn)量

15、同比下降 39.11%、37.25%，庫(kù)存量同比增長(zhǎng)48.65%。加上公司下游客戶資金緊張局面進(jìn)一步加深，銷售貨款難以及時(shí)收回，A 公司2012年應(yīng)收賬款總額同比增長(zhǎng)24.66%，應(yīng)收賬款賬齡變大、賬期延長(zhǎng)，應(yīng)收賬款壞賬同比增加171.28%。A公司2012 年應(yīng)收賬款賬齡分析以及壞賬分析結(jié)果如表1和表2所示。表1 A公司2012年應(yīng)收賬款賬齡分析 單位：元賬齡期末期初增減變動(dòng)賬面余額比例(%)賬面余額比例(%)1 年以內(nèi)96，531，484.1120.28%331，908，510.9086.92%-70.92%1-2 年343，274，875.8472.11%28，217，606.887.3

16、9%1100.17%2-3 年18，313，255.923.85%12，332，774.553.22%48.49%3-4 年11，107，729.453.76%9，409，043.832.47%18.05%4-5 年1，565，036.000.33%1，751，155.760.46%-10.63%5 年以上6，761，522.071.42%7，164，672.071.88%-5.63%合計(jì)476，053，903.39100.00%381，867，936.16100.00%24.66%表2 A公司2012年應(yīng)收賬款壞賬分析 單位：元賬齡期末余額期初余額增減變化12 年68，654，975.165

17、，643，521.381116.53%23 年5，493，976.793，699，832.3648.49%34 年8，886，183.56394，572.8021.52%45 年1，252，028.801，400，924.61-10.63%5 年以上6，761，522.077，164，672.07-5.63%合 計(jì)94，675，260.5934，898，948.77171.28%2. 信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)在公司產(chǎn)品銷量持續(xù)下降、銷售貨款收回難度加大的情況下，A公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)困難，難以維持正常的生產(chǎn)運(yùn)作。為了解決流動(dòng)資金困境，A公司于2013年3月向C銀行提出供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的融資申請(qǐng)。在收到

18、A公司融資項(xiàng)目申請(qǐng)書后，C銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理部立即成立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組，對(duì)A公司申請(qǐng)的供應(yīng)鏈融資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。經(jīng)過審核后C銀行拒絕了A公司的供應(yīng)鏈融資申請(qǐng)。針對(duì)A企業(yè)2013年3月向C銀行提出的融資申請(qǐng)項(xiàng)目，運(yùn)用本文構(gòu)建的供應(yīng)鏈金融融資模式下企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，測(cè)量A公司供應(yīng)鏈金融融資項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)水平。表3 A公司2012年部分財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù) 單位：元項(xiàng)目期末余額期初余額應(yīng)收賬款476，053，903.39381，867，936.16存貨583，921，254.85649，368，049.17流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1，902，832，551.901，995，741，239.85資產(chǎn)合計(jì)2，210，188

19、，661.212，695，620，781.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1，039，799，208.691，424，541，481.33負(fù)債合計(jì)1，414，520，743.171，448，648，314.67所有者權(quán)益合計(jì)795，667，918.041，246，972，466.33營(yíng)業(yè)收入329，141，259.261，351，361，302.27營(yíng)業(yè)成本500，576，229.24873，032，648.39財(cái)務(wù)費(fèi)用16，874，905.5724，651，057.10利潤(rùn)總額-218，127，721.38470，407，064.49凈利潤(rùn)-202，822，758.03393，839，568.39(二) 第

20、二次融資項(xiàng)目評(píng)價(jià)1. 融資背景在第一次供應(yīng)鏈金融融資項(xiàng)目失敗后，A公司領(lǐng)導(dǎo)層希望找出該融資項(xiàng)目失敗的原因。A公司營(yíng)運(yùn)能力能力差、與下游客戶合作關(guān)系不夠穩(wěn)定是其融資失敗的主要原因，因此建議 A公司在改進(jìn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、穩(wěn)定核心客戶關(guān)系等方面予以重視。A公司領(lǐng)導(dǎo)層在聽取相關(guān)建議后，組織人員制訂項(xiàng)目整改方案，通過采取一系列措施，提高公司整體水平。在營(yíng)運(yùn)能力方面，公司重視應(yīng)收賬款管理，加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收力度，加快銷售貨款催收頻率，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。通過相應(yīng)的應(yīng)收賬款管理措施，A公司 2013 年上半年度應(yīng)收賬款總額減少 1.58%，應(yīng)收賬款賬齡與賬期減小，應(yīng)收賬款壞賬降低 6.05%。A公司2013上半

21、年應(yīng)收賬款賬齡分析與壞賬分析結(jié)果分布如表4和表5所示。在客戶關(guān)系管理方面，一是以客戶價(jià)值提升為導(dǎo)向，實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，為客戶提供技術(shù)最優(yōu)、產(chǎn)能最大、成本最低的光伏裝備產(chǎn)品。通過提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，客戶滿意度得到進(jìn)一步提高。二是高度重視客戶關(guān)系的維護(hù)和管理工作，加強(qiáng)與高端客戶的深度合作。為了穩(wěn)定核心客戶，A公司積極與下游企業(yè)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，通過降低產(chǎn)品價(jià)格、延長(zhǎng)貨款支付期等優(yōu)惠政策，A公司成為 B企業(yè)定點(diǎn)采購(gòu)商，A公司與 B企業(yè)建立穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作伙伴關(guān)系。表4 A公司2013年應(yīng)收賬款賬齡分析 單位：元賬齡期末期初增減變動(dòng)賬面余額比例(%)賬面余額比例(%)1 年以內(nèi)98，481，51

22、8.7221.02%96，531，484.1120.28%2.02%1-2 年243，503，448.1351.97%343，274，875.8472.11%-29.06%2-3 年94，687，682.4220.21%18，313，255.923.85%417.04%3-4 年23，974，077.775.12%11，107，729.453.76%115.83%4-5 年.950.15%1，565，036.000.33%-55.87%5 年以上7，185，807.071.54%6，761，522.071.42%6.27%合計(jì)468，523，191.06100.00%476，053，903.3

23、9100.00%-1.58% 表5 A公司2013年應(yīng)收賬款壞賬分析 單位：元賬齡期末余額期初余額增減變化12 年4，924，075.9396，531，484.11-94.90%23 年38，700，689.6268，654，975.16-43.63%34 年18，406，304.745，493，976.79235.03%45 年19，179，262.228，886，183.56115.83%5 年以上552，525.561，252，028.80-155.87%合 計(jì)7，185，807.076，761，522.076.27%2. 信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)經(jīng)過相應(yīng)的調(diào)整與改進(jìn)措施后，A 公司于 2013 年

24、 10 月再一次向 C 銀行提出供應(yīng)鏈金融的融資申請(qǐng)。在收到 A 公司融資項(xiàng)目申請(qǐng)書后，C 銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理部再次成立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組，對(duì) A 公司申請(qǐng)的供應(yīng)鏈融資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后 C 銀行同意給 A公司發(fā)放貸款。 表6 A公司2013年部分財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù) 單位：元項(xiàng)目期末余額期初余額應(yīng)收賬款359，574，525.92476，053，903.39存貨568，435，207.22583，921，254.85流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1，406，163，722.301，902，832，551.90資產(chǎn)合計(jì)2，090，248，575.372，210，188，661.21流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1，072，123，

25、213.581，039，799，208.69負(fù)債合計(jì)1，128，414，147.011，414，520，743.17所有者權(quán)益合計(jì)961，834，428.36795，667，918.04營(yíng)業(yè)收入362，488，548.90329，141，259.26營(yíng)業(yè)成本416，862，707.56500，576，229.24財(cái)務(wù)費(fèi)用20，164，107.2316，874，905.57利潤(rùn)總額-54，848，691.55-218，127，721.38凈利潤(rùn)-55，162，914.28-202，822，758.03(三) 評(píng)價(jià)結(jié)果分析對(duì)于第一次融資項(xiàng)目，評(píng)價(jià)結(jié)果說(shuō)明在第一次融資項(xiàng)目下，A公司違約概率較高，存在

26、較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，不適合給予信貸支持。本文對(duì)第一次融資項(xiàng)目中，A公司信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果是C銀行拒絕給A公司發(fā)放貸款。對(duì)于第二次融資項(xiàng)目，評(píng)價(jià)結(jié)果說(shuō)明在第二次融資項(xiàng)目下，A公司違約概率較低，信用風(fēng)險(xiǎn)比較小，可以考慮發(fā)放貸款。本文對(duì)第二次融資項(xiàng)目中，C 銀行同意給A公司發(fā)放貸款。在第一次融資項(xiàng)目中，由于營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)較差、與下游核心客戶 B企業(yè)合作關(guān)系不夠穩(wěn)定、應(yīng)收賬款質(zhì)量較差，A公司違約概率較高，信用風(fēng)險(xiǎn)較大。根據(jù)本文得出的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，對(duì)A企業(yè)提出相應(yīng)政策建議。通過改進(jìn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、與核心企業(yè)合作關(guān)系、應(yīng)收賬款賬齡與賬期、應(yīng)收賬款回收率等指標(biāo)，在第二次融資項(xiàng)目中，A公司信用風(fēng)險(xiǎn)得到降低。從兩次融資項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果可以看出，通過改善融資企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、供應(yīng)鏈合作關(guān)系等方面的指標(biāo)，能夠有效降低融資企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。五、結(jié)論供應(yīng)鏈金融是在貿(mào)易融資思想上發(fā)展形成的中小企業(yè)融資模式，它能夠增加中小企業(yè)融資渠道、降低中小企業(yè)融資成本、有效緩解