基于供應(yīng)鏈金融的隨機(jī)需求條件下的訂貨策略研究

1、基于供應(yīng)鏈金融的隨機(jī)需求條件下的訂貨策略研究     摘要：同時，本文從以上三個影響因子的靈敏度分析中發(fā)現(xiàn)庫存成本的變化對期望成本的變化影響最大，較高的庫存成本會導(dǎo)致期望成本的迅速上升，其次是融資利息，而三個影響因子對最優(yōu)批量的影響不是非常明顯。因此，在現(xiàn)實的操作中，訂貨商需要盡量避免較高的庫存成本，并且可以在缺貨成本較高的情況下，在合理的范圍內(nèi)接受較高的訂貨量與庫存水平，另外，如果訂貨商在不需要融資的情況下能將其多余的銷售收入能作為融資資金，給予供應(yīng)鏈上其他遇到資金瓶頸的企業(yè)，不僅能維持供應(yīng)鏈的安全，還能達(dá)到增加自身收入，降低成本的目的。由于

2、融資利息對訂貨商成本的影響也相當(dāng)可觀，因此在現(xiàn)實運作中，在制定訂貨策略的同時考慮現(xiàn)金管理的因素是十分必要的，訂貨商可以根據(jù)本文提出的模型，結(jié)合實際的融資與現(xiàn)金收益條件，制定更加合理的訂貨策略。       關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈,金融隨機(jī)需求,訂貨策略       引言       庫存管理問題作為現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理中的一個重要組成部分，多年來就得到了國內(nèi)外眾多學(xué)者的高度重視，并且針對它做了大量研究，其作為運籌學(xué)與供應(yīng)鏈管理理論

3、的重要組成部分，無論是在理論研究領(lǐng)域還是實際管理領(lǐng)域都取得了巨大效益。在庫存問題的研究中，有一類問題涉及到了資金管理這一要素，那就是延遲支付問題，經(jīng)過多年發(fā)展，延遲支付問題在理論研究領(lǐng)域也取得了豐碩的成果。其中，（）在允許延遲支付條件下，在模型中考慮了采購因素，建立了一組允許延遲支付條件下的模型，最后得到了最優(yōu)策略公式。等（）認(rèn)為現(xiàn)實情況中，訂貨商往往會允許一定的缺貨情況發(fā)生，由此建立了一組在延遲支付條件下允許缺貨且缺貨瞬時補(bǔ)充的庫存模型，并且通過對該模型的求解，對訂貨商的最優(yōu)策略做了進(jìn)一步的探討。等（）對允許延遲支付的條件下的訂貨策略進(jìn)行了分析，認(rèn)為在延遲支付期內(nèi)，訂貨商需要支付一定的利息，

4、由此給出了基于最低成本的訂貨商的最優(yōu)訂貨策略。石曉軍等（）在體現(xiàn)激勵相容思想的雙層規(guī)劃框架下初步建立起一個能夠綜合財務(wù)、市場和成本因素的商業(yè)信用期限決策模型，對信用期限制條件下涉及資金管理的問題做了一定的探討。夏海洋和黃培清（）針對退化性商品，在上游供應(yīng)廠商提供一定的信用期限，允許延期支付的條件下，對下游廠商如何制定最優(yōu)的營銷投入水平和訂貨策略進(jìn)行了探討。朱道立等（）提出了使用融資的方法解決延遲支付中的資金約束問題，他們在均勻需求下，假設(shè)產(chǎn)品售價與成本相等，根據(jù)信用期與訂貨周期的關(guān)系建立了三種不同條件下的模型，為解決延遲支付中的資金問題提出了新的思路。隨后苑波和汪傳旭（）發(fā)展了朱道立朱文貴模型

5、，在隨機(jī)需求條件下對三種情況下的模型進(jìn)行了探討。在他們的工作中，三種策略基本是獨立的，并沒有很好的聯(lián)系在一起，并且假設(shè)也過于簡單。綜上所述，延遲支付模型作為庫存問題研究的一個分支，在理論與實踐領(lǐng)域也取得了眾多成果，他們在模型中加入現(xiàn)金管理的假設(shè)也更加貼近實際，但是大多數(shù)研究卻忽略了訂貨商在延遲信用期到期支付時可能無法全額支付的情況，這種情況會對整個供應(yīng)鏈的有效運作帶來極大的風(fēng)險，因此，近年來，在現(xiàn)實管理中，解決這一約束的方法被正式提出，這就是供應(yīng)鏈金融。“供應(yīng)鏈金融”是近年來興起的一種提高供應(yīng)鏈運作水平的服務(wù)模式，在“供應(yīng)鏈金融”的融資模式下，處在供應(yīng)鏈上的企業(yè)一旦獲得融資機(jī)構(gòu)的支持，就可以順

6、利進(jìn)行各項運作，從而可以激活整個“鏈條”的運轉(zhuǎn)，維持供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運行。近年來，國內(nèi)外的專家們從不同的角度闡述了供應(yīng)鏈金融管理產(chǎn)生的原因及其價值所在。（）在分析供應(yīng)鏈過程的基礎(chǔ)上提出了供應(yīng)鏈管理的八個要素，提出資金流的管理以及與其他如采購、研發(fā)、配送等過程的協(xié)調(diào)能夠明顯改善或促進(jìn)這八個要素的增值。（）總結(jié)了公司的成功經(jīng)驗，具體說明了如何在企業(yè)中實行供應(yīng)鏈金融管理，使物流與資金流協(xié)調(diào)一致，從而降低成本。（）從銀行為客戶創(chuàng)造價值的角度出發(fā)，以美國銀行為例，提出需要在全面掌握供應(yīng)鏈過程和特征的前提下，通過集成物流與資金流，借助電子支付手段來實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融管理。（）研究了供應(yīng)鏈金融中的將訂單作為質(zhì)押物的

7、模式，提出這種模式適合有一定信用額且運營情況良好的制造業(yè)企業(yè)，這種模式可以很好的解決其運營時出現(xiàn)的資金瓶頸問題。綜上所述，目前的供應(yīng)鏈金融研究與庫存問題的研究基本上是分離開來的。在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，其主要研究集中于運行模式以及其在創(chuàng)造價值方面的探討，對于一般作為供應(yīng)鏈金融資金運作的核心的訂貨商的具體操作策略缺乏定量的模型描述，而在延遲支付以及相關(guān)的模型的研究方面，目前有一些研究注意到了訂貨商資金不足的問題，但是他們還是假設(shè)了訂貨方的付款能力充足，當(dāng)延遲信用時間到達(dá)時，訂貨商的付款能力是足夠的。到達(dá)信用期時訂貨商仍無法支付全額賬款的情況仍無法解決。針對以上問題，本文將供應(yīng)鏈金融中的融資問題融入到允

8、許延遲支付的訂貨模型中，建立起訂貨商在與供應(yīng)商、融資機(jī)構(gòu)合作條件下的庫存模型，模型考慮了訂貨商的銷售情況對償還能力的影響，考慮了融資利息、銷售收入利息以及支付信用期等要素，對供應(yīng)鏈金融模式下訂貨商的訂貨策略進(jìn)行了探討，所建立的模型為中小銷售型企業(yè)提供一種新的資金獲取、資金管理以及確定訂貨策略的方法。       模型描述       在以往的延遲支付庫存問題研究中，一般假設(shè)信用期到期時，訂貨商的支付能力充足。在現(xiàn)實中，信用期到期時訂貨商仍然無法支付全額貨款的情況也是可能出現(xiàn)的

9、，此時如果沒有足夠的現(xiàn)金用于支付全額賬款的話，不僅會使得訂貨商自身的信譽受到影響，整條供應(yīng)鏈上的其它企業(yè)的運行也可能受到不同程度的影響，從而造成更大的損失。同時現(xiàn)實中許多中小企業(yè)由于規(guī)模、信用的問題，是無法立刻從銀行中取得貸款的，本文基于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，在供應(yīng)商、訂貨商以及融資機(jī)構(gòu)達(dá)成合作關(guān)系的條件下，當(dāng)訂貨商遇到資金約束時，融資機(jī)構(gòu)可以立即提供融資服務(wù)，解決資金約束問題，維持供應(yīng)鏈活動的正常運作。本研究假設(shè)訂貨商初始資金為零，使用銷售收入在支付期到期時支付貨款，同時假設(shè)在供應(yīng)商給予訂貨商的支付延遲期到期時，訂貨商所累積的銷售額無法支付全額訂貨貨款，此時訂貨商向第三方融資機(jī)構(gòu)融資貸款，用以支付

10、供應(yīng)商的貨款，訂貨商融資的部分在第三方融資機(jī)構(gòu)制定的融資期限到期時連同融資利息一同返還，基于以上幾點，本文建立起考慮了延遲支付、融資貸款等因素的訂貨模型，對訂貨商的訂貨策略進(jìn)行探討。變量設(shè)置：訂貨周期：一個周期內(nèi)商品訂貨批量：訂貨周期內(nèi)單位商品的持有成本：訂貨周期內(nèi)單位商品的缺貨成本：支付賬款后，訂貨商多余銷售收入可獲得的收益率：庫存質(zhì)押融資服務(wù)的費率（融資資金的利率）：產(chǎn)品銷售價格與產(chǎn)品成本的比例系數(shù)。：產(chǎn)品銷售價格：產(chǎn)品成本：供應(yīng)商回購產(chǎn)品的價格：均勻隨機(jī)分布下限：均勻隨機(jī)分布上限（）：總費用期望值：需求變量（）：的密度函數(shù)。（）（）：的分布函數(shù)。（）（），模型假設(shè)（）商品的需求符合隨機(jī)分

11、布，允許缺貨。（）供應(yīng)商提供給訂貨商的支付貨款的方式，是在延遲支付信用期到期時支付貨款，期間不需要訂貨商給予利息。信用期的長度一般由供應(yīng)商決定，本文考慮到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的一個重要思想就是供應(yīng)商、訂貨商以及融資機(jī)構(gòu)為了維持供應(yīng)鏈的運行而采取緊密的合作方式，因此假設(shè)供應(yīng)商給予訂貨商較長支付信用期，令信用期與訂貨商的訂貨周期相等，即訂貨周期到期時支付全部賬款。（）訂貨商初始資金為零，銷售價格和采購價格不同，在支付供應(yīng)商貨款的時候以銷售收入支付，不足時就需要通過庫存質(zhì)押融資進(jìn)行支付。（）融資機(jī)構(gòu)給予訂貨商融資賬款的歸還期限與訂貨周期相等，即貸款后經(jīng)過一個與訂貨周期相等的時間后，訂貨商需要向第三方融資機(jī)

12、構(gòu)償還貸款，融資期間產(chǎn)生融資利息，在還貸時連同本金一同支付。（）銷售收入足夠支付賬款時，訂貨商還會有一部分多余收入，這部分收入可以產(chǎn)生新的收益，本文假設(shè)此收入的收益率與融資利息相等，將該部分收入在與融資周期相等時間內(nèi)產(chǎn)生的收益計入總成本的計算中。（）本文假設(shè)供過于求時，供應(yīng)商回購所有滯銷商品。這種方法盡管會給供應(yīng)商帶來一定的損失，但是由于可以使訂貨商采用較短的訂貨周期且使訂貨商消除無法銷售全部產(chǎn)品的后顧之憂而采取更加積極的訂貨策略，為供應(yīng)商轉(zhuǎn)移部分庫存成本，也可以抵消回購可能帶來的損失。另本文假設(shè)供應(yīng)商支付回購金時訂貨商也給予供應(yīng)商一個支付延遲期，期限與訂貨商的融資周期相同，這部分資金視為訂貨

13、商參與供應(yīng)鏈金融合作給予供應(yīng)商的融資，相當(dāng)于訂貨商成為了供應(yīng)鏈金融中的融資機(jī)構(gòu)，此時的融資利息與融資機(jī)構(gòu)給予訂貨商的相同，這部分收入也計入訂貨商的總成本中。模型建立及最優(yōu)解證明數(shù)學(xué)模型本文假設(shè)訂貨商初始資金為零，在銷售周期末使用銷售收入支付賬款，因此在銷售周期末會出現(xiàn)三種情況，產(chǎn)品供過于求且總銷售額無法支付全額賬款，產(chǎn)品供過于求且總銷售額可以支付全額賬款，產(chǎn)品供不應(yīng)求且可以支付全額賬款但是有缺貨損失。產(chǎn)品供過于求時產(chǎn)品成本為，產(chǎn)品供不應(yīng)求時產(chǎn)品成本為。以下是各種情況下訂貨商的成本情況：（）當(dāng)訂貨周期內(nèi)總需求量在范圍內(nèi)變化時，式中表示產(chǎn)品成本與銷售價格的比值，因此當(dāng)需求處于這個范圍內(nèi)時，訂貨商的

14、總銷售額無法支付全額賬款而且出現(xiàn)了供過于求的情況，此時訂貨商需要向融資機(jī)構(gòu)融資用以支付全額貨款，因此訂貨商的期望成本由供過于求的產(chǎn)品成本、向第三方融資機(jī)構(gòu)貸款的融資利息以及供應(yīng)商給予訂貨商的回購賬款產(chǎn)生的利息收入三部分組成。因此，總的期望成本為：（）（）（）（）（）（）（）當(dāng)訂貨周期內(nèi)總需求量在范圍內(nèi)變化時，此時產(chǎn)品供過于求，但是訂貨商總銷售額已經(jīng)可以支付供應(yīng)商的全額賬款，此時訂貨商不需要向第三方融資機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，其總期望成本由供過于求時的產(chǎn)品成本、超出供應(yīng)商貨款的多余銷售收入的機(jī)會收益以及供應(yīng)商給予訂貨商的回購賬款產(chǎn)生的利息收入組成。因此，總的期望成本為：（）（）（）（）（）（）（）當(dāng)訂貨周

15、期內(nèi)總需求量在范圍內(nèi)變化時，此時產(chǎn)品供不應(yīng)求且可以支付全額賬款但是有缺貨損失，此時訂貨商也不需要向第三方融資機(jī)構(gòu)融資，其總期望成本由失去銷售收入的成本與超出供應(yīng)商貨款的多余銷售收入的機(jī)會收益組成。因此，總的期望成本為：（）（）（）（）（）訂貨商總的期望成本即由以上三個部分組成，總的期望成本表達(dá)式為：（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）最優(yōu)解求解及證明本文采用求導(dǎo)的方法來求解與證明模型的最優(yōu)解?；喒剑ǎ┯校海ǎǎǎǎǎǎǎǎǎǎǎǎǎǎ└鶕?jù)模型假設(shè)，有及，因此期望成本表達(dá)式可以簡化為：（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）對公式（）

16、求一階導(dǎo)，得（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）因為（）（），用（）代替（），化簡式（）得：（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）令（），則有（）（）（）因為（）（）所以有（）（）（）（）（）由公式（）即可求得方程的駐點，為證明該駐點為期望成本函數(shù)的最小值點，繼續(xù)對公式（）求導(dǎo)，得二階導(dǎo)數(shù)：（）（）（）（）觀察公式（），有（）且（），所以總期望成本函數(shù)（）的二階導(dǎo)數(shù)大于零且一階導(dǎo)數(shù)為零，所以由公式（）求出的解即為函數(shù)的最小值，即最低期望成本值。數(shù)值算法步驟一：根據(jù)公式（）計算出最優(yōu)訂貨批量；步驟二：將最優(yōu)批量帶回總期望成本計算公式（），計算最低期望成本。

17、60;      數(shù)值算例       本文借鑒某服裝配件銷售情況，其月需求情況服從，上的均勻分布，其他數(shù)據(jù)如下，單位產(chǎn)品售價元；單位訂貨成本元；產(chǎn)品回購價格元；產(chǎn)品缺貨成本元；單位庫存成本元月；訂貨周期月；訂貨商現(xiàn)金收益率月；融資利率月；產(chǎn)品銷售價格與產(chǎn)品成本的比例系數(shù)；均勻分布需求下限；均勻分布需求上限。由商品銷售情況得不同情況下產(chǎn)品的期望成本分別為：供過于求的產(chǎn)品成本為供不應(yīng)求的產(chǎn)品成本為又（），則根據(jù)上節(jié)提出的算法，首先基于公式（）可以計算出：（）因此最優(yōu)訂貨批量為件，再將最優(yōu)

18、批量帶入期望成本計算公式，得相應(yīng)的最低的期望成本為元。       參數(shù)敏感性分析       本節(jié)基于前文數(shù)值算例中的數(shù)據(jù)，分別改變庫存成本、缺貨成本以及融資利息的取值，分別考察上述三個變量與最優(yōu)訂貨批量以及最低期望成本的關(guān)系。庫存成本敏感性分析本部分改變第節(jié)數(shù)值算例中的庫存成本，同時令其他參數(shù)不變，以此來考察本模型中庫存成本與最優(yōu)訂貨批量與最低期望成本的關(guān)系。庫存成本的變化范圍為到。相應(yīng)的計算結(jié)果如下：由表和圖可以看出：（）其余參數(shù)固定不變時，隨著庫存成本的增加，最低期望

19、成本有大幅上升趨勢，這一變化趨勢與現(xiàn)實中的情況一致，因為庫存成本的增加，必然導(dǎo)致總的成本的增加，另外，隨著庫存成本的增加，期望成本的增長逐步呈現(xiàn)出放緩的趨勢。（）其余參數(shù)固定不變時，隨著庫存成本的增加，訂貨批量呈現(xiàn)出下降趨勢，這是因為庫存成本越高，訂貨商會采取減少訂貨，降低庫存的方式來降低庫存成本，從而達(dá)到控制總成本的目的。另外，隨著庫存成本的增加，訂貨批量的減少也呈現(xiàn)出放緩的趨勢。缺貨成本敏感性分析本部分改變第節(jié)數(shù)值算例中的缺貨成本，同時令其他參數(shù)不變，以此來考察本模型中缺貨成本與最優(yōu)訂貨批量與最低期望成本的關(guān)系。缺貨成本的變化范圍為到。相應(yīng)的計算結(jié)果如下：由表和圖可以看出：（）其余參數(shù)固定

20、不變時，隨著缺貨成本的增加，最低期望成本有上升趨勢，這一變化趨勢與現(xiàn)實中的想法一致，因為在現(xiàn)實中發(fā)生缺貨時，單位產(chǎn)品缺貨成本越高，其總的缺貨成本也會越高，從而必然導(dǎo)致總的成本的增加，因此隨著缺貨成本的增加，最低期望成本有不斷增加的趨勢。另外，隨著缺貨成本的增加，期望成本的增長逐步呈現(xiàn)出放緩的趨勢。（）其余參數(shù)固定不變時，隨著缺貨成本的增加，訂貨批量呈現(xiàn)出上升趨勢，這是因為在現(xiàn)實中如果缺貨成本很高的話，訂貨商會采取增加訂貨，減少缺貨概率的方式來避免缺貨情況的發(fā)生，期望通過該種方法來降低缺貨成本，從而達(dá)到降低總成本的目的，另外，隨著缺貨成本的增加，訂貨批量的增加也呈現(xiàn)出放緩的趨勢。融資利息敏感性分

21、析本部分改變第節(jié)數(shù)值算例中的融資利息，同時令其他參數(shù)不變，以此來考察本模型中融資利息與最優(yōu)訂貨批量與最低期望成本的關(guān)系。融資利息的變化范圍為到。相應(yīng)的計算結(jié)果如下：由表和圖可以看出：（）其余參數(shù)固定不變時，隨著融資利息的增加，最低期望成本有下降趨勢，這是因為隨著融資利息的增加，訂貨商多余收入的收益與給予供應(yīng)商融資的利息收入都會增加，又由于訂貨商在可以回購的條件下可以在合理的范圍內(nèi)訂購更多的產(chǎn)品來滿足需求，其避免融資的概率更大，使得其得到額外收益的機(jī)會增多，所以其成本有下降趨勢，因此在現(xiàn)實中訂貨商可以在其額外收益率與融資率相差不大的情況下，接受較高的融資利率。（）其余參數(shù)固定不變時，隨著融資利息

22、的增加，訂貨批量呈現(xiàn)出上升趨勢，這是因為在現(xiàn)實中訂貨商在合理的范圍內(nèi)增加訂貨批量可以滿足更多的客戶需求，增加更多的銷售收入來避免融資情況的發(fā)生，以此減少利息支出，同時銷售額的增加也可以增加自身的額外收益，所以訂貨批量呈現(xiàn)出上升趨勢。根據(jù)以上三組參數(shù)的敏感性分析可以看出庫存成本、缺貨成本以及融資利息這三個影響因素的變化對最優(yōu)批量與期望成本的變化的影響程度有很大的不同。在對最優(yōu)批量的影響程度上，盡管三個因子的變化引起的訂貨批量的變化并不是很大，但是三個因子之間對最優(yōu)批量的影響程度的差異還是很大的，影響程度的順序為：庫存成本缺貨成本融資利息，而在期望成本方面，可以看出庫存成本對總成本的影響是非常大的，三個因子對總期望成本的影響程度排序為：庫存成本融資利息缺貨成本。因此在現(xiàn)實操作中，訂貨商應(yīng)該把控制庫存成本作為降低總成本、增加利潤的主要手段，同時輔以較低的融資利息以及缺貨成本，以達(dá)到獲取更高利潤的目的。       結(jié)語       本文認(rèn)為現(xiàn)實中客戶對商品的需求是隨機(jī)變化的，并且在延遲支付的條件下，訂貨商在到達(dá)延遲支付期時，不一定能完全支付所有的訂貨賬款，因此將供應(yīng)鏈金融