生豬產(chǎn)業(yè)鏈上市公司一覽

1、生豬產(chǎn)業(yè)鏈上市公司一覽11-12-17 18:45:18作者：散戶之友來源:散戶之友受成本增加、環(huán)保約束、疫病影響，未來生豬供給將受到約束，而豬肉消費 則呈剛性，豬價重心中長期將呈趨勢性上移，生豬養(yǎng)殖毛利率正走出長期曲線的谷底，掉頭向上運行，未來 3年-5年，我國生豬龍頭企業(yè)產(chǎn)能的復合增速有望達到30%。一、生豬養(yǎng)殖受制三重門”毛利率迎來向上拐點豬糧安天下，但長期以來，中國的生豬養(yǎng)殖和宏觀經(jīng)濟都深陷 豬周期”，“ 頭豬拱傷宏觀經(jīng)濟”可謂一語中的。探尋生豬供需的深層次因素，把握豬肉價格的漲跌趨勢，無論對于 生豬養(yǎng)殖業(yè)還是整體宏觀經(jīng)濟來說，都有著非同尋常的意義。受成本增加、環(huán)保約束、疫病頻發(fā) 三重

2、門”影響，未來生豬供給將受到約 束，而豬肉消費則呈剛性，豬價重心中長期將呈趨勢性上移，生豬養(yǎng)殖毛利率正走出長期曲線的谷底，掉頭 向上運行，未來3年5年，我國生豬龍頭企業(yè)產(chǎn)能的復合增速有望達到 30%。1、養(yǎng)豬業(yè)進入高成本時代從中國畜牧業(yè)協(xié)會豬業(yè)分會獲得的一份豬業(yè)分析報告明確表示，中國養(yǎng)豬 業(yè)的高成本時代已經(jīng)來臨。飼料緊缺和人力成本上升，導致綜合生產(chǎn)成本高企，這正成為生豬養(yǎng)殖面臨的一塊 堅冰。在生豬生產(chǎn)方面，對成本影響比較大的兩個突出問題是，無料養(yǎng)？和,無人養(yǎng)”未來我國畜牧業(yè)的總體形勢是產(chǎn)需矛盾將更加突出，盡管未來需求繼續(xù)剛性增長，但生產(chǎn)受到諸 多棘手因素的困擾。所謂 無料養(yǎng)”，即飼料資源特別是

3、糧食安全將長期困擾包括生豬在內(nèi)的畜牧業(yè)的發(fā)展。2010年，中國進口大豆達到5400萬噸，玉米150萬噸，豆粕、魚粉等主要蛋白飼料資源進口 依存度超過70%;飼用玉米供應已從 供求平衡轉向供應偏緊，并在2010年開始表現(xiàn)為凈進口。到2020年和2030 年，我國飼料糧占糧食的比重將分別 達到45%和50%，飼料糧問題將成為我國糧食安全的主要問題。而無人養(yǎng)”即農(nóng)村勞動力短缺對畜牧業(yè)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。據(jù)調(diào)查顯示，2010 年全國外出就業(yè)的農(nóng)村勞動 力總數(shù)1.55億人，其中男性占64.6%、平均年齡34.7歲，女性平均年齡32.1歲；留鄉(xiāng)務農(nóng)勞動力平均年齡超過 45歲。因此，農(nóng)村勞動力經(jīng)常面臨從事畜牧業(yè)

4、還是外出打工的選擇。而作為勞動 力密集型產(chǎn)業(yè)，并且勞動強度很 高，機器一般不能代替養(yǎng)豬業(yè)中的勞動力；另一方面，在城鎮(zhèn)化和工業(yè)化加速 發(fā)展的情況下，很多農(nóng)村勞動力 堅決選擇進城，這導致散養(yǎng)戶大量退出。由此導致的勞動力短缺對養(yǎng)豬業(yè)將產(chǎn) 生很大影響。環(huán)保約束 不讓養(yǎng)”據(jù)介紹，目前國際上已開始對大規(guī)模養(yǎng)豬進行限制， 我國臺灣地區(qū)對于環(huán)境污染、集約化養(yǎng)豬采取了新的稅制，歐盟也采取了養(yǎng)殖規(guī)模與農(nóng)田種植規(guī)模相結合的 管理辦法。德國和法國原來是養(yǎng)豬大國，后來因為環(huán)保原因而退出養(yǎng)豬大國之列，讓位于荷蘭，但現(xiàn)在荷蘭的 相關環(huán)保措施也日益嚴格，歐洲的養(yǎng)豬業(yè)正向東歐國家轉移。據(jù)悉，在一些養(yǎng)殖集中地區(qū)，尤其是大城市郊區(qū)

5、, 脫離周邊環(huán)境承載能力盲目發(fā)展大規(guī)模養(yǎng)殖場也在造成環(huán)境污染問題。因此，國家環(huán)保部門在2001年先后出臺了畜禽養(yǎng)殖業(yè)污染防治管理 辦法、畜禽養(yǎng)殖污染物排放標準、畜禽養(yǎng)殖業(yè)污染防治技術規(guī)范等 政策。據(jù)透露，未來環(huán)保部可能 會將養(yǎng)殖企業(yè)污染作為地方官員的考核指標；而由于養(yǎng)殖業(yè)免稅，養(yǎng)豬業(yè)在東 部沿海發(fā)達地區(qū)正在成為一項 “ 厭惡性產(chǎn)業(yè)”2、疫病：豬周期的幕后黑手生豬養(yǎng)殖最敏感最頭痛的是疫病。疫病在 2007年引發(fā)了養(yǎng)豬行業(yè)生產(chǎn)關 系的調(diào)整即散養(yǎng)戶的快速退出，在2011年則引發(fā)了生產(chǎn)力的調(diào)整即供應量的下降。 而在這兩次調(diào)整之后，豬價分 別突破其前期的歷史高點。不敢養(yǎng)”即重大動物疫病成為制約我國畜牧業(yè)

6、發(fā)展的最大障礙。據(jù)介紹， 近年來各類重大疫病在我國時有發(fā)生，每年帶來的經(jīng)濟損失近1000億元， 特別是2004年的禽流感危機給家禽業(yè)養(yǎng)殖戶造成了嚴重損失；而2005年發(fā)生在四川的豬鏈球菌病和 2006年蔓延全國的高致病性豬藍耳病，弓I起 了生豬生產(chǎn)下降和價格的劇烈波動，嚴重影響了生豬業(yè)的健康發(fā)展；而去年的疫病則對今年的生豬供給造成了很 大影響。散養(yǎng)戶越養(yǎng)病越多、死得越多，所以一般人不敢養(yǎng)，從而被迫退出?！别B(yǎng)豬業(yè)的難點是病，并預計明年春季的疫病會比較多。 據(jù)分析，冬春期間發(fā) 生疫情的概率比較大，因為疫病與氣候的關系比較大，氣候異常如變冷等將可能引發(fā)疫病。2011年7月12日，國務院總理溫家寶專門

7、主持召開國務院常務會議，研究 確定促進生豬生產(chǎn)持續(xù)健康發(fā)展的政策措施，強調(diào)要加強生豬公共防疫體系建設， 對標準化規(guī)模養(yǎng)殖場和小區(qū)的病 死豬無害化處理費用每頭補助80元，將因防疫需要而捕殺的生豬補助標準由每頭 600元提高到800元。 目前政府在這方面的補貼政策是存在問題的，即對感染疫病的生豬捕殺的補 償?shù)陀趯嶋H資產(chǎn)的重置價格，這會導致瞞報疫病，從而不利于對疫病的統(tǒng)計與防治， 進而不利于準確判斷生豬 市場的供給狀況。3、毛利率水平迎來向上拐點 由于生豬養(yǎng)殖受到以上諸多條件的約束，散戶加速退出，加之消費需求呈剛性，未來豬價重心將呈趨勢性上移，生豬養(yǎng)殖行業(yè)毛利率水平正走出長期曲線的低谷，掉頭向上運行

8、，行業(yè)景氣處于周期性上升期。行業(yè)毛利率決定于產(chǎn)品供需關系和行業(yè)競爭格局，中國生豬養(yǎng)殖面臨的資源稟賦和消費特征與日本具有可比性，一方面供應都受到土地、糧食等農(nóng)業(yè)資源緊缺的約束；另一方面，中日兩 國的豬肉消費比重都比較大。在20世紀80年代以前，日本豬肉需求增速達 10%15%,行業(yè)毛利率高； 而到了 1980年1989年，需求增速放緩至3.65%，規(guī)模化養(yǎng)殖比重不高，毛利率下降；1990年后，規(guī)模化養(yǎng)殖比重提 高至60%以上，毛利率上升。在中國，1995年以前，豬肉需求呈高增速長，約在 6%10%之間；1996年 2007年需求放緩、以散養(yǎng)為主；2008年以后，需求增速又呈3%左右的剛性增長，規(guī)

9、?；B(yǎng)殖比例上升至 2010 年底的66%。我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處于毛利率由低向高的拐點，未來行業(yè)競爭格局將成為毛利率水平的主導因素，毛利率將跨過拐點向上運行。在此背景下，目前中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能正在向大規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)集中，龍頭企業(yè)產(chǎn)能將快速擴張，目前其利潤增長也主要依賴規(guī)模擴張。預計，未來35年，我國生豬龍頭企業(yè)產(chǎn)能的復合增速有望達到 30%。目 前，相關龍頭企業(yè)如廣東溫氏集團、雛鷹農(nóng)牧等正在快速擴張。規(guī)模化發(fā)展需要適度推進，其原因在于規(guī)模化養(yǎng)豬和使用引進品種都百分之 百使用全價配合飼料，如果規(guī)模化發(fā)展速度過快，將不能與玉米和小麥的增產(chǎn)保持基本同步，進而對目前已經(jīng)偏緊的玉米、小麥生產(chǎn)和飼用供應產(chǎn)

10、生更大的壓力。二、投資策略母豬補欄主要由規(guī)模企業(yè)進行。規(guī)模企業(yè)由于具有較強抗風險能力以及更為長久的發(fā)展規(guī)劃，補欄積極性相對較強。豬價、疫情推升仔豬價格。豬價持續(xù)上漲，導致對仔豬的需求較為旺盛，此 外年初腹瀉導致仔豬死亡率明顯上升，減少供給。需求旺盛、供給縮減共同推升仔豬價格快速上漲。政策調(diào)控影響開始顯現(xiàn)。部分省份已經(jīng)陸續(xù)拋儲以平抑豬價， 政策補貼也隨 后跟上，豬價應聲回落，近期豬價逐步企穩(wěn)。預期，政策調(diào)控措施的影響將逐步體現(xiàn)， 對豬價進一步上升產(chǎn)生 較大壓力。飼料行業(yè)有望后續(xù)受益。生豬存欄量穩(wěn)步回升，能繁母豬補欄量將在規(guī)模企 業(yè)擴張的帶動以及政策刺激之下有進一步的增加，對上游飼料行業(yè)的需求將逐

11、步得到體現(xiàn)。規(guī)模企業(yè)擴張步伐加快。上下游規(guī)模企業(yè)大舉介入，散戶觀望或退出，未來 3-5年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)或將發(fā)生較大變革，規(guī)模企業(yè)將大幅提升生豬供給占比。能夠突破產(chǎn)能瓶頸限制、具有資金優(yōu)勢、 技術優(yōu)勢的企業(yè)將成為未來行業(yè)中的領軍者。生豬產(chǎn)業(yè)鏈利潤將向上游養(yǎng)豬業(yè)傾斜。生豬行業(yè)景氣度仍維持在高位。受生 豬存欄量不足等多重因素推動，生豬價格高位運行并不斷創(chuàng)下近 3年來的新高；由于生豬、仔豬、豬肉價格高 度趨同性，生豬價格上漲帶動仔豬、豬肉價格的上升，生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣度仍維持在高位。生豬價格進入趨勢性上升通道，養(yǎng)豬行業(yè)進入較好盈利期，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配 將向上游養(yǎng)豬業(yè)傾斜。在目前生豬價格上漲的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈

12、的利潤分配將向上游養(yǎng)豬行業(yè)集中， 而受生豬價 格提高、豬肉終端價格上調(diào)受限（通脹強化，國家對生活必需品的管控所致）以及豬肉價格彈性低，成本轉嫁能 力弱，屠宰、加工環(huán)節(jié)利潤將進一步壓縮。由于生豬行業(yè)強周期性特點、生豬價格20112012年進入趨勢性上升通道（行 業(yè)復蘇明顯）以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游養(yǎng)豬業(yè)傾斜，建議圍繞以 養(yǎng)豬業(yè)”為主線進行投資配置。由于當前 食品 安全事件”層出不窮，加劇空頭市場對大養(yǎng)殖類”股票的折價空間，后期隨著食品安全事件影響淡化， 其投 資機會將逐步凸顯。重點關注直接受益于豬價上漲且業(yè)績對豬價彈性大的雛鷹農(nóng)牧（002477）、大康牧業(yè)（002505）、新五豐（600975）、羅

13、牛山（000735）等豬價上漲帶來的交易性的投資機會；具有估值優(yōu)勢且間接受益于豬 價上漲的豬教槽料細分市場龍頭金新農(nóng)(002548)豬預混合飼料龍頭大北農(nóng)(002385)、農(nóng)牧航母新希望(000876) 以及區(qū)域龍頭且產(chǎn)品毛利率高、提價能力強、業(yè)績將在2011年釋放的得利斯(002330)也可關注。三、生豬產(chǎn)業(yè)鏈上市公司、飼料類上市公司1. 大北農(nóng)(002385):飼料、種子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2. 新希望(000876):新希望是我國大型飼料企業(yè)之一，飼料年產(chǎn)量約70多萬噸，飼料的主要原料是玉米和豆粕，其中玉米用量大約在50%以上。已形成了以農(nóng)牧為主的資產(chǎn)架構，主營業(yè)務包括飼料、養(yǎng)殖、屠

14、宰及國家貿(mào)易四大板塊。3. 大江股份(600695):飼料生產(chǎn)、良種繁育、畜禽飼養(yǎng)、食品加工等眾多領 域，已發(fā)展為國內(nèi)最大的農(nóng)牧企業(yè)集團之一，是上海重要的飼料生產(chǎn)基地、良種繁育基地、食品加工基地和農(nóng) 副產(chǎn)品出口創(chuàng)匯基地。4. 正虹科技(000702):各類飼料的研制、生產(chǎn)、銷售；農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的系列開 發(fā)。5. 正邦科技(002157):飼料的生產(chǎn)和銷售,種豬、商品(肉)豬、仔豬的生產(chǎn) 和銷售。6. 海大集團(002311):畜禽配合飼料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。7. 天邦股份(002124):配合飼料的制造。8. 通威股份(600438):生產(chǎn)、銷售飼料及飼料添加劑。9. 金達威(002626):食品

15、營養(yǎng)強化劑、飼料添加劑生產(chǎn)和銷售。10. ST康達爾(000048):生產(chǎn)銷售飼料。11. 飼料、肉品、種豬等的生產(chǎn)與銷售。12. 深信泰豐(000034):食用動物養(yǎng)殖及相應的肉類加工、飼料生產(chǎn)和銷售13. 大華農(nóng)(300186):公司主要產(chǎn)品包括獸用生物制品、獸用藥物制劑以及飼 料添加劑及添加劑預混合飼料三大系列。、生豬養(yǎng)殖上市公司1. 新五豐(600975):公司生豬年產(chǎn)能達到30萬頭左右，年供港澳市場生豬出 口配額在30萬頭左右，占有港澳市場的五分之一。2. 羅牛山(000735):公司年出欄優(yōu)質(zhì)種豬6萬頭、優(yōu)質(zhì)商品豬50萬頭。3. 順鑫農(nóng)業(yè)(000860):公司兩大核心產(chǎn)業(yè)為豬肉業(yè)務

16、和牛欄山二鍋頭業(yè)務。4. 老白干酒(600559):公司2009年銷售商品豬21175頭、種豬12843頭。5. 雛鷹農(nóng)牧，公司主業(yè)包括商品仔豬、二元種豬、商品肉豬和家禽養(yǎng)殖，其生豬銷售量2009年為48.38萬頭；公司2010年至2014年生豬銷售計劃分別為70萬頭、110萬頭、160萬頭、 240萬頭、360萬頭。6. 唐人神(002567): 12月6日晚間公告，11月22日，國家農(nóng)業(yè)部在其官方 網(wǎng)站發(fā)布了關于公布2011年國家生豬核心育種場名單的通知，其中，公司下屬控股子公司湖南美神育種有限公司 名列第8位。至此，自2010年農(nóng)業(yè)部實施全國生豬遺傳改良計劃，遴選100家國家生豬核心育種

17、場并開展生豬聯(lián) 合育種工作以來，目前共有37家種豬場被確定為國家生豬核心育種場。7. 大康牧業(yè)(002505):主要致力于種豬、仔豬、育肥豬以及飼料的生產(chǎn)銷售。、豬病概念股(包括豬疫病防疫與治療上市公司)1. 中牧股份(600195):公司生產(chǎn)禽流感疫苗、獸用疫苗，市場份額達到30% 以上。2. 金宇集團(600201):公司主要生產(chǎn)畜禽疫苗。3. 聯(lián)環(huán)藥業(yè)(600513):公司生產(chǎn)禽流感滅活疫苗。4. 華神集團(000790):公司生產(chǎn)動物疫苗。5. 升華拜克(600226):公司生產(chǎn)各類獸用藥物，并持有 38%股權的青島易 邦生物工程是禽流感疫苗定點生產(chǎn)企業(yè)。6. 錢江生化(600796)

18、:公司生產(chǎn)各類獸用藥物。7. 東湖高新(600133):公司參股的武漢中博生化是獸用疫苗生產(chǎn)企業(yè)。8. 瑞普生物(300119):公司是國內(nèi)獸藥行業(yè)兩家 國家認定企業(yè)技術中心”之 一，是獸藥業(yè)務專一企業(yè)。9. 天康生物(002100):公司疫苗獸藥業(yè)務主要包括有豬口蹄疫疫苗、豬瘟疫苗。、屠宰上市公司1. 得利斯(002330):生豬屠宰，冷卻肉及冷凍肉和低溫肉制品的生產(chǎn)與銷售。2. 高金食品(002143):公司是中國西部地區(qū)最大生豬屠宰加工企業(yè)，已形成 年機械化屠宰生豬420萬頭能力。四、重點上市公司簡介1、雛鷹農(nóng)牧：河南生豬業(yè)加速規(guī)?；⒓谢?，雛鷹模式”待轉型。2、上海梅林：資產(chǎn)注入將構

19、建 上控資源，下控渠道”的愛森肉”全產(chǎn)業(yè)鏈，種養(yǎng)加銷”產(chǎn)業(yè) 鏈一體化、規(guī)模化養(yǎng)殖、主打冷卻肉銷售的體系構建，符合行業(yè)發(fā)展的趨勢。種豬繁育和冷卻肉銷售 終端使得公司牢牢把握住了 “微笑曲線”比較肥的兩端。公司存在著增加種豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，擴大養(yǎng)殖規(guī)模，拓展 低溫肉制品，往肉制品深加工方向發(fā)展的動力。未來三年，擬將種豬上市規(guī)模從5千頭增加到1萬頭，自繁自 養(yǎng)生豬規(guī)模從10萬頭增加到50萬頭。愛森作為光明集團 百萬頭生豬”三年計劃的主要承擔方，并具備進一步整合 光明集團生豬養(yǎng)殖和農(nóng)產(chǎn)品資源基礎。公司將整合形成線上線下、境內(nèi)境外”立體模式銷售，以冠生園”品牌作為 牽引的健康、綠色”長尾產(chǎn)品及進口食品的產(chǎn)品組

20、合。公司規(guī)劃將600多家愛森的門店和350家光明便 利銷售終端統(tǒng)一改造為全新的物理渠道，將96858網(wǎng)站改造成為網(wǎng)絡銷售配送的虛擬渠道，利用收購資產(chǎn)食品進 出口公司作為境內(nèi)外食品的通路。愛森肉定位高端，21%的毛利率高于同行業(yè)。注入資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良，公司業(yè)績 被顯著增厚。公司未來的成長空間被打開，以2010年模擬合并收入為基數(shù)，2013年收入規(guī)模相比2010年接近 翻番，復合增長率為19.4%。3、唐人神：公司是湖南省內(nèi)飼料和中式肉制品的雙冠王。公司的飼料產(chǎn)品和唐人神”中式肉品在湖南省內(nèi)均位居第一，市場份額分別為7.24%和68%。與此同時，公司的飼料業(yè)務和肉類業(yè)務均進 入行業(yè)全國十強。與其他飼料

21、股相比，公司最大的亮點在于其業(yè)內(nèi)領先的產(chǎn)業(yè)鏈模式。對于飼料企業(yè)而言，產(chǎn)品同質(zhì)性強，（產(chǎn)業(yè)鏈）和服務模式和銷售模式對于發(fā)揮增長潛力是關鍵，例如國外的正大集團 國內(nèi)的山東六和（產(chǎn)業(yè)鏈和密集開發(fā)）就是模式創(chuàng)新帶來高增長的經(jīng)典案例。公司目前已初步形成由品種改良、安全飼料、健康養(yǎng)殖、肉品加工、品牌專賣”五大環(huán)節(jié)構成的產(chǎn)業(yè)鏈布局。我們認為業(yè)內(nèi)領先的產(chǎn)業(yè)鏈模式有 望成為公司在未來競爭中制勝的法寶之一。在產(chǎn)業(yè)鏈的模式下，公司的人均銷售量和人均創(chuàng)利等營銷效率指標均領先于 大部分競爭對手。年初以來，公司重點加強銷售團隊建設和銷售力度， 并由公司董事長親自掛帥，銷售形勢逐 月趨好。經(jīng)估算，我們預計公 司上半年的飼料

22、銷量有望達66-68萬噸。根據(jù)逐月提升的銷售趨勢和行業(yè)景氣趨 勢，預計全年的飼料銷量有望達到160多萬噸，同比增長約25%，大幅高于去年同期14%的水平。4、順鑫農(nóng)業(yè)：公司種豬規(guī)模市場第一，受益生豬行業(yè)高景氣，生豬養(yǎng)殖盈利形勢良好，養(yǎng) 殖戶的補欄積極性提高帶動種豬需求。目前豬價跌至17.63元/公斤大關，養(yǎng)豬盈利迅速縮水至 529元/頭，仔 豬價格暴跌幅度過大，為育肥豬養(yǎng)殖戶提供補欄機會。我們預計下半年豬肉價格將維持高位震蕩運行，公司的養(yǎng)殖業(yè)務將獲得較好收益，公司種豬業(yè)務收入會有較大幅度提升，同時公司增資養(yǎng)殖場加大規(guī)模養(yǎng)殖基地建設力 度，享受規(guī)模效益。5、新五豐:公司主要從事安全優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖和

23、貿(mào)易以及肉豬屠宰與加工。&新希望：世界農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)巨頭。新希望重組完成，除了原有的農(nóng)牧資產(chǎn)外，將擁有六和 集團、新希望農(nóng)牧和楓瀾科技100%的股權。2010年公司飼料總銷量達1273萬噸，居國內(nèi)首位(8%)及全球第三。 養(yǎng)殖業(yè)務，雞鴨苗達2.41億只，生豬2.3萬頭，屠宰加工量達到178萬噸，均位居前列。微利經(jīng)營”莫型薄利多銷，主動與養(yǎng)殖戶和客戶共享利潤，快速占領市場。 聚合成長”模式通過與競爭對手、供應商、客戶等股權聯(lián)合，消除競爭，共享成長。擔保雞”莫式是目前最具競爭力的發(fā)展模式，大全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略，打大降低了養(yǎng)殖風險，使得養(yǎng)殖戶迅速上規(guī)模，滾動式發(fā)展。 造世界級農(nóng)牧集團，引領行 業(yè)發(fā)展。

24、成長空間依然巨大。近三年來六和集團憑借模式創(chuàng)新， 迅速實現(xiàn)了 500萬噸 至1000萬噸的蛻變，但未來成長 空間依然巨大，中國作為全球最大的養(yǎng)殖和肉類需求國理應擁有最大規(guī)模的農(nóng)牧 企業(yè)。微觀來看，目前公司只是滲透了一個山東（市占率50%）和半個河南（市占率10%）,全國范圍市占率飼料 8%,肉制品3%,養(yǎng)豬業(yè)務剛剛起步。未來公司憑借六和模式在其他養(yǎng)殖大省推廣潛力巨大。新希望股份海外業(yè)務盈利能力強，東南亞國家市場需求增長迅速，而飼料行業(yè)較為落后，公司未來將加大海外市場的擴張步伐。擔保雞”莫式憑借整合后的平臺有望復制到豬產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展空間成倍提升。未來成長不乏看點。六和模式在其他地區(qū)推廣潛力巨大。

25、飼料和養(yǎng)殖行業(yè)的 集中度具有提升趨勢，帶來飼料行業(yè)利潤率的提升和工業(yè)飼料的普及，龍頭企業(yè)受益最大。公司增長取向由規(guī) 模走向效益，在核心市場具有定價權，能轉嫁成本上漲壓力，具備主動提升經(jīng)營效益的能力。公司已打通雞、 鴨、豬產(chǎn)業(yè)鏈，巨大的協(xié)同效 益除了改善子公司的效益，還使品牌建設躍上新臺階，實現(xiàn)食品品質(zhì)可控，利潤 率可控。7、羅牛山：豬病全國性爆發(fā)可能性低，但氣候因素可能引發(fā)局部地區(qū)疫病傳播，成為下半年豬價大幅上漲的推動因素。今年出現(xiàn)類似2006年豬病全國性爆發(fā)的可能性不大。原因是，國家在經(jīng)歷2006年的藍耳病大規(guī)模爆發(fā)之后，積累了控制豬群傳 染病的防控經(jīng)驗，通過加強免疫 、消毒及禁欄等手段，具

26、備將疾病控制在一定范圍內(nèi)的能力。 專家指出，今年氣 候異常，南方持續(xù)高溫、暴雨 天氣可能會引發(fā)局部地區(qū)的疫病傳播，成為下半年豬價大幅上漲的推 動因素。豬肉價格有望在今年9月迎來大幅反彈，1年內(nèi)商品肉豬的上市量有根本性 增加的可能性不大。截止5月底， 我國生豬存欄43370萬頭，較年初減少7.53%，能繁母豬存欄4700萬頭，較年 初下降4.28%。存欄下降導致供給減少，豬價在下半年上漲是大概率事件。 隨著豬肉消費旺季的到來，豬肉價格有望 在9月迎來大幅反彈，并且1年內(nèi)商品肉豬的上市量難以有根本性的增加。8、老白干酒：9、正邦科技：2010年我國出欄商品肉豬6.67億頭，以平均每頭1500元計算

27、，生豬養(yǎng)殖行 業(yè)的年銷售收入達1萬億！占整個畜牧行業(yè)產(chǎn)值的50%。目前廣東溫氏在行業(yè)內(nèi)排名第一，預計2011年生豬出欄量約600萬頭，在這樣一個產(chǎn)值達萬億級別的行業(yè)，市場占有率最大的企業(yè)競然不過超過1%。目前公司已形成 種豬育種f飼料f商品豬養(yǎng)殖f生豬屠宰及肉食品加工銷 售”的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。公司良種豬繁育體系基本形成。輕資產(chǎn)運作模式實現(xiàn)快速擴張。多種養(yǎng)殖模式共用。種 豬、仔豬環(huán)節(jié)主要采取自繁自養(yǎng)方式，而在育肥豬環(huán)節(jié)，企業(yè)會根據(jù)不同區(qū)域的養(yǎng)殖文化、 公司核心競爭力而 采取不同的養(yǎng)殖模式。10、新五豐：雖然豬肉價格開始持續(xù)回落，但受益之前三個季度的上漲，養(yǎng)殖上市公司全 年業(yè)績喜人的大局基本落定。自2009年起將產(chǎn)業(yè)布局從出口轉回內(nèi)銷的新五豐即是如此，三季報顯示，新五 豐預計全年利潤同比將增加300%以上。而凈利增長的原因，公司解釋為生豬銷售價格持續(xù)上漲并維持高位。主營產(chǎn)品由出口轉內(nèi)銷于2004年登陸A股的新五豐近幾年來業(yè)績不算理想，2010年全年，歸屬于 上市公司股東的凈利潤約為1477萬元，較上年同期下降31.88%;而在2009年度，雖然凈利較上年同期有大幅增長， 但基于2008年凈利只有約814萬元，難免讓投資者發(fā)出進步快是緣于起點低的感嘆。公開資料顯示，新五豐原業(yè)務的主要營收來自生豬的港澳出口，但是，市場瞬息