第一章初識理財(cái)

1、第一章 初識理財(cái)主講人：盧花蘭一、一、公司組織法規(guī)公司組織法規(guī)2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能2“公司公司”和和“企業(yè)企業(yè)” 一樣嗎？問題：問題：1 1、個體企業(yè)：、個體企業(yè)： “個人業(yè)主制個人業(yè)主制” 2 2、合伙企業(yè)、合伙企業(yè) ：3 3、公司制企業(yè)：、公司制企業(yè)： 無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。 普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。

2、第一節(jié)第一節(jié) 公司概述公司概述（一）有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司，又稱有限責(zé)任公司，又稱有限公司有限公司（CO.,LTD.CO.,LTD.），），由五十個以下由五十個以下的股東出資的股東出資設(shè)立，設(shè)立，每個股東以每個股東以其其所認(rèn)繳的所認(rèn)繳的出資額出資額對公司承擔(dān)對公司承擔(dān)有限有限責(zé)任。責(zé)任。對公司來講，以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)對公司來講，以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，不公開發(fā)行股票責(zé)任，不公開發(fā)行股票有限責(zé)任公司包括國有獨(dú)資公司以及其他其他有限責(zé)任公司包括國有獨(dú)資公司以及其他其他責(zé)任公司責(zé)任公司有限責(zé)任公司的特征：（1 1）股東只承擔(dān)有限責(zé)任，以出資額為限）股東只承擔(dān)有限責(zé)任，以出資額為

3、限（2 2）股東可以是自然人，也可以是法人）股東可以是自然人，也可以是法人（3 3）股東不能超過法定人數(shù)：上限）股東不能超過法定人數(shù)：上限5050人，人，最低注冊資本是人民幣最低注冊資本是人民幣3 3萬元萬元（4 4）不能公開發(fā)行股票）不能公開發(fā)行股票（5 5）股東股份的轉(zhuǎn)讓，有嚴(yán)格限制，不能）股東股份的轉(zhuǎn)讓，有嚴(yán)格限制，不能自由交易或轉(zhuǎn)讓自由交易或轉(zhuǎn)讓國有國有獨(dú)資公司獨(dú)資公司 國有獨(dú)資公司是指國家授權(quán)投資的國有獨(dú)資公司是指國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國家授權(quán)的部門單獨(dú)投資設(shè)立機(jī)構(gòu)或者國家授權(quán)的部門單獨(dú)投資設(shè)立的有限責(zé)任公司。是我國公司法規(guī)定的的有限責(zé)任公司。是我國公司法規(guī)定的一種特殊類型的有限責(zé)任

4、公司。一種特殊類型的有限責(zé)任公司。（二）（二）股份有限責(zé)任公司股份有限責(zé)任公司股份有限責(zé)任公司是指全部資本分成等額股份，股東股份有限責(zé)任公司是指全部資本分成等額股份，股東以其所持有股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全以其所持有股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)為限對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。部資產(chǎn)為限對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。股份有限責(zé)任公司是現(xiàn)代企業(yè)制度的基本組織股份有限責(zé)任公司是現(xiàn)代企業(yè)制度的基本組織形式形式股份有限責(zé)任公司的特征股份有限責(zé)任公司的特征1 1. .股東責(zé)任的股東責(zé)任的有限性有限性2.2.股東必須達(dá)到法定人數(shù)（股東必須達(dá)到法定人數(shù)（22002200）3 3. .公司

5、資本的股份性公司資本的股份性4 4. .公司可以向社會發(fā)行股票，股票可以交易或轉(zhuǎn)讓公司可以向社會發(fā)行股票，股票可以交易或轉(zhuǎn)讓5.5.每一股代表一份表決權(quán)，股東以其持有的股份享每一股代表一份表決權(quán)，股東以其持有的股份享受股利。受股利。1、股份有限公司的設(shè)立條件1 1）發(fā)起人符合法定人數(shù)（）發(fā)起人符合法定人數(shù)（2 2人以上，人以上，200200人以下）人以下）；2 2）發(fā)起人認(rèn)繳和社會公開募集的股本達(dá)到法定資本）發(fā)起人認(rèn)繳和社會公開募集的股本達(dá)到法定資本最低限額（最低限額（10001000萬元）；萬元）；3 3）股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定。）股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定。4 4）發(fā)起人制定公

6、司章程，并經(jīng)發(fā)起人一致同意或創(chuàng)）發(fā)起人制定公司章程，并經(jīng)發(fā)起人一致同意或創(chuàng)立大會通過后生效。立大會通過后生效。5 5）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)。6 6）有固定的生產(chǎn)經(jīng)營場所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營條件。）有固定的生產(chǎn)經(jīng)營場所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營條件。 2、股份有限公司的設(shè)立方式 發(fā)起發(fā)起設(shè)立，設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購公司首期發(fā)行的全是指由發(fā)起人認(rèn)購公司首期發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司的形式。部股份而設(shè)立公司的形式。此種類型的股份有此種類型的股份有限公司不能轉(zhuǎn)化為上市公司。限公司不能轉(zhuǎn)化為上市公司。 募集設(shè)立募集設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購公司首期

7、發(fā)行股，是指由發(fā)起人認(rèn)購公司首期發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會公開募集而設(shè)立份的一部分，其余部分向社會公開募集而設(shè)立公司。公司。公司法公司法第第8383條規(guī)定：條規(guī)定：“以募集設(shè)立以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購的股份方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的不得少于公司股份總數(shù)的35%35%，其余股份應(yīng)當(dāng)，其余股份應(yīng)當(dāng)向社會公開募集。向社會公開募集?！惫煞萦邢薰镜慕M織機(jī)構(gòu)股份有限公司的組織機(jī)構(gòu) 1.1.股東大會（必設(shè)機(jī)構(gòu)）股東大會（必設(shè)機(jī)構(gòu)）2.2.董事會（必設(shè)機(jī)構(gòu)）董事會（必設(shè)機(jī)構(gòu)）3.3.監(jiān)事會監(jiān)事會 （必設(shè)機(jī)構(gòu)）（必設(shè)機(jī)構(gòu)）（四）有限公司的優(yōu)點(diǎn)1.1

8、.股東在公司中的投資所冒的風(fēng)險只限于投資額股東在公司中的投資所冒的風(fēng)險只限于投資額本身；本身；2.2.便于籌集資本，特別是股份有限公司；便于籌集資本，特別是股份有限公司；3.3.股份可以轉(zhuǎn)讓，股份可以轉(zhuǎn)讓，特別是股份有限公司特別是股份有限公司；4.4.公司具有永久存在的可能；公司具有永久存在的可能；5.5.公司由專業(yè)管理人員經(jīng)營。公司由專業(yè)管理人員經(jīng)營。（五）有限公司的缺點(diǎn)1.1.雙重納稅；雙重納稅；2.2.由于股份分散，公司容易被少數(shù)人控制；由于股份分散，公司容易被少數(shù)人控制；3.3.法律上對公司的限制較多。法律上對公司的限制較多。2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技

9、 能13企業(yè)組織企業(yè)組織形式形式出 資 方出 資 方式式責(zé)任承責(zé)任承擔(dān)方式擔(dān)方式償 債 限償 債 限額額稅 收 形稅 收 形式式財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理組織形式組織形式獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)一人出一人出資資一人償一人償還還無限無限僅交個人僅交個人所得稅所得稅所有權(quán)與經(jīng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)統(tǒng)一營權(quán)統(tǒng)一。出資人享有出資人享有財(cái)務(wù)管理所財(cái)務(wù)管理所有權(quán)利。有權(quán)利。合伙企業(yè)合伙企業(yè)2人以上人以上合 伙 人合 伙 人出資出資合 伙 人合 伙 人連 帶 償連 帶 償還還普通：無限普通：無限有限：有限有限：有限各 自 交各 自 交個 人 所個 人 所得稅得稅公公司司制制有 限有 限責(zé) 任責(zé) 任公司公司5 0 個 以個 以下 股

10、東下 股 東出資出資公 司 、公 司 、股 東 共股 東 共同承擔(dān)。同承擔(dān)。公司以公司以全部財(cái)全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，產(chǎn)承擔(dān)，股東以股東以出資額出資額為限承為限承擔(dān)。擔(dān)。公 司 交公 司 交企 業(yè) 所企 業(yè) 所得 稅 ，得 稅 ，股 東 交股 東 交個 人 所個 人 所得稅。得稅。所有權(quán)與經(jīng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。營權(quán)分離。所有者：權(quán)所有者：權(quán)益變動的決益變動的決策權(quán)；策權(quán)；經(jīng)營者：日經(jīng)營者：日常經(jīng)營活動常經(jīng)營活動的決策權(quán)。的決策權(quán)。股 份股 份有 限有 限公司公司公開發(fā)行公開發(fā)行等額股份等額股份，股東人，股東人數(shù) 在數(shù) 在 2 200人人2022-2-1214第二節(jié)公司第二節(jié)公司理財(cái)?shù)膬?nèi)涵理財(cái)?shù)膬?nèi)涵“一個

11、企業(yè)所做的每一個決定都有其財(cái)務(wù)上的含一個企業(yè)所做的每一個決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決義，而任何一個對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆兑粋€企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂?。疇?！?達(dá)摩達(dá)蘭達(dá)摩達(dá)蘭財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的各項(xiàng)管組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的各項(xiàng)管理工作理工作財(cái)富創(chuàng)造財(cái)富創(chuàng)造追求財(cái)富增值的過程（價值創(chuàng)造）追求財(cái)富增值的過程（價值創(chuàng)造）理財(cái)不同于會計(jì)理財(cái)不同于會計(jì)會計(jì)會計(jì)(Account): (Account):

12、基于歷史簿記與核算活動基于歷史簿記與核算活動理財(cái)理財(cái)(Finance): (Finance): 基于未來確定價值和進(jìn)行決策分析基于未來確定價值和進(jìn)行決策分析2022-2-12161 1、財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理企業(yè)主要財(cái)務(wù)活動企業(yè)主要財(cái)務(wù)活動資金籌措資金籌措長期融資決策長期融資決策資金投放資金投放長期投資決策長期投資決策利潤分配利潤分配股利政策股利政策資金控制資金控制營運(yùn)資本管理營運(yùn)資本管理財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃決策基礎(chǔ)決策基礎(chǔ)2022-2-1217財(cái)務(wù)決策與公司價值公司價值可以被比作一個餅。公司價值可以被比作一個餅。資本預(yù)算決策考慮如何資本預(yù)算決策考慮如何把餅做大。把餅做大。資本結(jié)構(gòu)決策好比最

13、佳的分餅方案。資本結(jié)構(gòu)決策好比最佳的分餅方案。如果分餅方案影響到餅的規(guī)模，如果分餅方案影響到餅的規(guī)模，則資本結(jié)構(gòu)決策發(fā)生作用則資本結(jié)構(gòu)決策發(fā)生作用。50% Debt50% Equity25% Debt75% Equity 70%Debt70%負(fù)債負(fù)債30% Equity30%股權(quán)餅的大小是由未來現(xiàn)金收益決定的。餅的大小是由未來現(xiàn)金收益決定的。2022-2-1218投資決策規(guī)則投資是一個廣義的概念投資是一個廣義的概念一項(xiàng)投資的收益至少應(yīng)該和金融市場可獲得的一項(xiàng)投資的收益至少應(yīng)該和金融市場可獲得的收益機(jī)會一樣好。收益機(jī)會一樣好。金融市場投資機(jī)會的收益率為基準(zhǔn)收益率，金融市場投資機(jī)會的收益率為基準(zhǔn)收

14、益率，它它是投資者是投資者期望得到的收益率或預(yù)期收益率，期望得到的收益率或預(yù)期收益率，它它取決于取決于投資投資的的風(fēng)險和項(xiàng)目風(fēng)險和項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)的資本結(jié)構(gòu)收益由投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流衡量：增量收益由投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流衡量：增量投資回報率必須高于基準(zhǔn)收益率（投資回報率必須高于基準(zhǔn)收益率（Hurdle RateHurdle Rate）2022-2-1219融資決策規(guī)則在資本市場上，公司有不同的融資來源在資本市場上，公司有不同的融資來源債務(wù)債務(wù)股權(quán)股權(quán)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)使公司價值最大化使公司價值最大化融資組合的選擇融資組合的選擇與公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配與公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配融資類型的選擇融資類型的選擇202

15、2-2-1220股利決策規(guī)則必須把回報股東作為公司重要目標(biāo)之一必須把回報股東作為公司重要目標(biāo)之一應(yīng)當(dāng)支付多少的股利應(yīng)當(dāng)支付多少的股利如何選擇支付股利的形式如何選擇支付股利的形式現(xiàn)金現(xiàn)金回購回購剝離（剝離（spin offspin off）2022-2-1221企業(yè)的本質(zhì)利益關(guān)系人利益關(guān)系人(stakeholders)(stakeholders)：任何可能影響企業(yè)：任何可能影響企業(yè)目標(biāo)或被企業(yè)目標(biāo)影響的個人或集團(tuán)目標(biāo)或被企業(yè)目標(biāo)影響的個人或集團(tuán)所有者（股東，所有者（股東，stockholdersstockholders）債權(quán)人債權(quán)人管理者管理者員工員工供應(yīng)商與客戶供應(yīng)商與客戶政府與社會政府與社會

16、企業(yè)是各種利益相關(guān)者構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)（企業(yè)是各種利益相關(guān)者構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)（WebWeb），價），價值是維系這一網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)（各方）值是維系這一網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)（各方）2022-2-1222股東股東經(jīng)理經(jīng)理員工員工供應(yīng)商供應(yīng)商顧客顧客債權(quán)人債權(quán)人政府政府社區(qū)社區(qū)聯(lián)盟伙伴聯(lián)盟伙伴環(huán)境環(huán)境小組討論：23上?！暗谝卉嚪颉钡目鞓飞畲蟊姵鲎?臧勤20062006年年3 3月，微軟（中國）月，微軟（中國）部門經(jīng)理劉潤的一篇部門經(jīng)理劉潤的一篇一個出一個出租車司機(jī)給我上的一堂租車司機(jī)給我上的一堂MBAMBA課課在網(wǎng)上廣泛流傳，將一位真實(shí)在網(wǎng)上廣泛流傳，將一位真實(shí)而又具有而又具有“傳奇色彩傳奇色彩”的出租的出租車司機(jī)推送到人們面

17、前。車司機(jī)推送到人們面前。 24神奇的哥開車透出管理思維神奇的哥開車透出管理思維多數(shù)出租車司機(jī)月收入不到多數(shù)出租車司機(jī)月收入不到30003000元，而臧元，而臧勤近兩年的月營收明細(xì)單上，營收額平均勤近兩年的月營收明細(xì)單上，營收額平均每月在每月在1.61.6萬元左右，扣除各項(xiàng)支出后，月萬元左右，扣除各項(xiàng)支出后，月收入約為收入約為80008000元，他因此被稱為元，他因此被稱為“神奇的神奇的哥哥”。他。他“在工作中透出管理思維在工作中透出管理思維”，對，對營業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、分析的思維方式，令營業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、分析的思維方式，令人耳目一新。人耳目一新。1 1、對出租車成本的科學(xué)核算，使投入產(chǎn)出比最大

18、、對出租車成本的科學(xué)核算，使投入產(chǎn)出比最大化化 每天要交每天要交380380元，油費(fèi)大概元，油費(fèi)大概210210元左右。一天元左右。一天1717小時，平均每小時固定成本小時，平均每小時固定成本2222元，交給公司，元，交給公司，平均每小時平均每小時12.512.5元油費(fèi)。每小時成本就是元油費(fèi)。每小時成本就是34.534.5元。元。他還從計(jì)價器中研究一天的詳細(xì)記錄，他還從計(jì)價器中研究一天的詳細(xì)記錄，“每次載每次載客之間的空駛時間平均為客之間的空駛時間平均為7 7分鐘。乘客上車后，分鐘。乘客上車后，1010元起步價大概需要元起步價大概需要1010分鐘。也就是說，我每做分鐘。也就是說，我每做1010

19、元生意要花元生意要花1717分鐘的成本分鐘的成本”。根據(jù)核算，。根據(jù)核算，“2020元元到到5050元之間的生意，性價比最高元之間的生意，性價比最高”，如果做，如果做2020元元左右的中短途生意，兩小時能賺左右的中短途生意，兩小時能賺120120元。元。262 2、時間成本的科學(xué)核算，盡可能節(jié)約時、時間成本的科學(xué)核算，盡可能節(jié)約時間間避開高峰時段反而賺錢：避開高峰時段反而賺錢：在臧師傅看來，生意清淡期和熱門在臧師傅看來，生意清淡期和熱門期并沒有太大的差別，每天的收入差距期并沒有太大的差別，每天的收入差距也就在一百元上下。早上也就在一百元上下。早上5 5：0000出車，出車，交接班時段，車少，大

20、多去機(jī)場，一個交接班時段，車少，大多去機(jī)場，一個半小時就可賺半小時就可賺130130左右。左右。8 8：00-10:0000-10:00，因?yàn)楦叻宥萝?，因?yàn)楦叻宥萝嚕?00100元都難元都難。271 1元錢買元錢買2525分鐘：分鐘： “一個人打車去火車站，說這么這么走，一個人打車去火車站，說這么這么走，我說上高架，再這么這么走。他說，這就繞遠(yuǎn)了。我說上高架，再這么這么走。他說，這就繞遠(yuǎn)了。我說，你那么走是我說，你那么走是5050元，你只給元，你只給5050元就好了，按元就好了，按你說的走法要你說的走法要5050分鐘，而我的走法只要分鐘，而我的走法只要2525分鐘。分鐘。結(jié)果果然多走了結(jié)果果然

21、多走了4 4公里，但快了公里，但快了2525分鐘。這分鐘。這4 4公里公里對我來說也就是對我來說也就是1 1 元多的油錢，我相當(dāng)于用這元多的油錢，我相當(dāng)于用這1 1元元多錢買了多錢買了2525分鐘時間，而我一小時的成本是分鐘時間，而我一小時的成本是34.534.5元，多元，多2525分鐘相當(dāng)于有了多賺分鐘相當(dāng)于有了多賺1414元錢的機(jī)會，多元錢的機(jī)會，多合算。合算。”3 3、對乘客的精確細(xì)分，得以最大范圍網(wǎng)羅最有價值客戶、對乘客的精確細(xì)分，得以最大范圍網(wǎng)羅最有價值客戶網(wǎng)網(wǎng) 選擇停車的地點(diǎn)、時間和客戶：選擇停車的地點(diǎn)、時間和客戶：“醫(yī)院門口，一醫(yī)院門口，一個拿著藥的，一個拿著臉盆的，你帶哪一個。

22、個拿著藥的，一個拿著臉盆的，你帶哪一個。”“你要帶那個拿臉盆的。一般人病小痛的到醫(yī)院看一看，你要帶那個拿臉盆的。一般人病小痛的到醫(yī)院看一看，拿點(diǎn)藥，不一定會去很遠(yuǎn)的醫(yī)院。拿著臉盆打車的，拿點(diǎn)藥，不一定會去很遠(yuǎn)的醫(yī)院。拿著臉盆打車的，那是出院的。住院哪有不死人的？今天二樓的誰死了，那是出院的。住院哪有不死人的？今天二樓的誰死了，明天三樓又死了一個。從醫(yī)院出來的人通常會有一種明天三樓又死了一個。從醫(yī)院出來的人通常會有一種重獲新生的感覺，重新認(rèn)識生命的意義，健康才最重重獲新生的感覺，重新認(rèn)識生命的意義，健康才最重要。那天這個說：走，去青浦。眼睛都不眨一下。你要。那天這個說：走，去青浦。眼睛都不眨一下

23、。你說他會打車到人民廣場，再去坐青浦線嗎？絕對不說他會打車到人民廣場，再去坐青浦線嗎？絕對不會！會！”2930案例討論案例討論3 3：請考慮秦池酒廠為何請考慮秦池酒廠為何“興興”，又為何，又為何“衰衰”？涉及到？涉及到什么財(cái)務(wù)活動的內(nèi)容？什么財(cái)務(wù)活動的內(nèi)容？31【 小結(jié)小結(jié)】 籌資、投資、資金的營運(yùn)、利潤分配構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)活動過程，伴隨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程的反復(fù)不斷進(jìn)行，財(cái)務(wù)活動循環(huán)也反復(fù)不斷地進(jìn)行，這一個過程就是公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容。 企業(yè)財(cái)務(wù)活動表面上看是錢和物的增減變動，其實(shí)它們的變動都離不開人與人的關(guān)系（自然人、法人），這種關(guān)系實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。財(cái)務(wù)管理活動就是要達(dá)到當(dāng)事人之間的經(jīng)濟(jì)利益均衡

24、，這種均衡與風(fēng)險共存。 第三節(jié)第三節(jié) 理財(cái)理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與協(xié)調(diào)與協(xié)調(diào) 322022-2-12案例討論1:一主三仆一主三仆 古時古時有一大戶人家，老爺出門遠(yuǎn)游，想趁這機(jī)會有一大戶人家，老爺出門遠(yuǎn)游，想趁這機(jī)會試試家里的仆人除了會干活以外，還會不會利用銀子試試家里的仆人除了會干活以外，還會不會利用銀子來賺取銀子，于是他給三個仆人每人一筆銀子謀生。來賺取銀子，于是他給三個仆人每人一筆銀子謀生。 三年后三年后老爺歸來，甲仆說用主人給的銀子經(jīng)商賺老爺歸來，甲仆說用主人給的銀子經(jīng)商賺了了2 2倍，乙仆說用這些銀子放利賺了倍，乙仆說用這些銀子放利賺了1 1倍，丙仆說為防倍，丙仆說為防丟失將銀子埋進(jìn)

25、了地里。主人對甲乙的做法都很滿意，丟失將銀子埋進(jìn)了地里。主人對甲乙的做法都很滿意，分別獎給他們銀子。而對丙則收回了銀子。分別獎給他們銀子。而對丙則收回了銀子。 該故事中蘊(yùn)涵了什么財(cái)務(wù)原理該故事中蘊(yùn)涵了什么財(cái)務(wù)原理? ?2022-2-1233作為一個企業(yè)，生存、發(fā)展和獲利是永恒作為一個企業(yè)，生存、發(fā)展和獲利是永恒的主題，使財(cái)富增值是企業(yè)的最終目標(biāo)。的主題，使財(cái)富增值是企業(yè)的最終目標(biāo)。2022-2-1234案例討論2:山田山田本一獲馬拉松冠軍的本一獲馬拉松冠軍的訣竅訣竅19841984年，在東京國際馬拉松邀請賽中，名不見經(jīng)傳的日年，在東京國際馬拉松邀請賽中，名不見經(jīng)傳的日本選手山田本一出人意外地奪

26、得了世界冠軍。本選手山田本一出人意外地奪得了世界冠軍。他他退役后在自傳中說：起初，我把我的目標(biāo)定在退役后在自傳中說：起初，我把我的目標(biāo)定在4040多公多公里外的終點(diǎn)線上，結(jié)果跑到十幾公里時就疲憊不堪了，里外的終點(diǎn)線上，結(jié)果跑到十幾公里時就疲憊不堪了，被前面那段遙遠(yuǎn)的路程給嚇倒了。后來，我把賽程中被前面那段遙遠(yuǎn)的路程給嚇倒了。后來，我把賽程中的銀行、大樹、紅房子等標(biāo)志看成我的小目標(biāo)。比賽的銀行、大樹、紅房子等標(biāo)志看成我的小目標(biāo)。比賽開始后，我就以百米速度奮力地向第一個目標(biāo)沖去，開始后，我就以百米速度奮力地向第一個目標(biāo)沖去，等到達(dá)第一個目標(biāo)后，我又以同樣的速度向第二個目等到達(dá)第一個目標(biāo)后，我又以同

27、樣的速度向第二個目標(biāo)沖去。標(biāo)沖去。4040多公里的賽程，就被我分解成這么十幾個多公里的賽程，就被我分解成這么十幾個小目標(biāo)輕松地跑完了。小目標(biāo)輕松地跑完了。你你可以從財(cái)務(wù)目標(biāo)的角度談?wù)剬υ摴适碌目捶▎峥梢詮呢?cái)務(wù)目標(biāo)的角度談?wù)剬υ摴适碌目捶▎? ? 財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)立后還要善于分解成一個個小目財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)立后還要善于分解成一個個小目標(biāo)才有助于完成。標(biāo)才有助于完成。2022-2-1235案例討論3:美國王安電腦公司投資目標(biāo)美國王安電腦公司投資目標(biāo) 2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代，美國王安電腦公司投資大年代，美國王安電腦公司投資大陸，與中國某企業(yè)合資開發(fā)新產(chǎn)品。美方經(jīng)理到中國陸，與中國某企業(yè)合資開發(fā)新產(chǎn)品。美方

28、經(jīng)理到中國后，組織了一次高層管理人員會議。議題是：我們?yōu)楹?，組織了一次高層管理人員會議。議題是：我們?yōu)槭裁匆k公司？有人說是為了對外開放，有人說是為什么要辦公司？有人說是為了對外開放，有人說是為了促進(jìn)中美經(jīng)濟(jì)合作，有人說是為了促進(jìn)通訊電子產(chǎn)了促進(jìn)中美經(jīng)濟(jì)合作，有人說是為了促進(jìn)通訊電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展。業(yè)發(fā)展。 美國經(jīng)理把王安的話轉(zhuǎn)告大家：辦公司的美國經(jīng)理把王安的話轉(zhuǎn)告大家：辦公司的目標(biāo)只有一個，那就是賺錢賺錢再賺錢。目標(biāo)只有一個，那就是賺錢賺錢再賺錢。 政府目標(biāo)不能取代公司目標(biāo)政府目標(biāo)不能取代公司目標(biāo)中方管理人員的回答顯然有問題，但問題的癥中方管理人員的回答顯然有問題，但問題的癥結(jié)是什么結(jié)是什么? ?

29、2022-2-1236案例討論4:19671967年的英鎊貶值風(fēng)險年的英鎊貶值風(fēng)險 19671967年，面對英鎊貶值的風(fēng)險，英美一些著年，面對英鎊貶值的風(fēng)險，英美一些著名公司是如何采取對策的呢？如果他們都把英鎊換成名公司是如何采取對策的呢？如果他們都把英鎊換成美元就能降低風(fēng)險，減少股東的損失，這符合股東財(cái)美元就能降低風(fēng)險，減少股東的損失，這符合股東財(cái)富最大化這一目標(biāo)的要求；但如果他們繼續(xù)持有英鎊，富最大化這一目標(biāo)的要求；但如果他們繼續(xù)持有英鎊，就能幫助英格蘭銀行適當(dāng)阻止英鎊貶值，但要承擔(dān)較就能幫助英格蘭銀行適當(dāng)阻止英鎊貶值，但要承擔(dān)較大的外匯風(fēng)險，這又和財(cái)富最大化目標(biāo)相矛盾。大的外匯風(fēng)險，這又

30、和財(cái)富最大化目標(biāo)相矛盾。 請你猜猜，這些大公司最后是如何抉擇的呢？請你猜猜，這些大公司最后是如何抉擇的呢？為什么？為什么？ 最后，他們選擇了后者，因?yàn)樗麄冃枰c英最后，他們選擇了后者，因?yàn)樗麄冃枰c英格蘭銀行保持良好的長期合作關(guān)系，而格蘭銀行保持良好的長期合作關(guān)系，而不能只顧眼不能只顧眼前利益前利益。l最具代表性的三類最具代表性的三類總體目標(biāo)總體目標(biāo)： 1.1.利潤最大化利潤最大化： 2022-2-1237案例案例1：同：同樣投資樣投資100萬到甲、萬到甲、乙兩項(xiàng)目，乙兩項(xiàng)目，分別在分別在5年年內(nèi)收回投內(nèi)收回投資，每年資，每年收益得到收益得到方式為：方式為： 年年份份012345合計(jì)合計(jì)甲甲項(xiàng)

31、項(xiàng)目目-1002020303020120乙乙項(xiàng)項(xiàng)目目- -1001005050501502022-2-1238還用例一的還用例一的方法，結(jié)果方法，結(jié)果會怎樣呢？會怎樣呢？案例案例2：某企業(yè)有：某企業(yè)有2個投資方案個投資方案A、B初始投資都是初始投資都是3萬，并在未來萬，并在未來5年中取得凈收益，假定投資貼現(xiàn)年中取得凈收益，假定投資貼現(xiàn)率率10%，收益方式為：，收益方式為： 年份年份0 01 12 23 34 45 5合計(jì)合計(jì)A A項(xiàng)目項(xiàng)目3 3萬萬1 1萬萬1 1萬萬1 1萬萬1 1萬萬1 1萬萬5 5萬萬B B項(xiàng)目項(xiàng)目3 3萬萬 2 2萬萬3 3萬萬5 5萬萬解：解：B B方案方案 = 2=

32、 2萬萬 萬萬 -3-3萬萬 = 2 0.621 -3= 2 0.621 -3萬萬= 0.229= 0.229萬元萬元 A A方案方案 = 1= 1萬萬 -3-3萬萬 = 1 = 1 * * 3.791 - 3 = 0.791 3.791 - 3 = 0.791萬元萬元3%)101 (143683. 0%10%)101 (155%1011）（ 噫，都是噫，都是2萬利萬利潤嗎？你知道潤嗎？你知道這種財(cái)務(wù)目標(biāo)這種財(cái)務(wù)目標(biāo)的缺點(diǎn)了嗎？的缺點(diǎn)了嗎？2022-2-1239利潤最大化利潤最大化優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn) 1.1.剩余產(chǎn)品的多少可以剩余產(chǎn)品的多少可以 用利潤指標(biāo)來衡量；用利潤指標(biāo)來衡量； 2.2.自由

33、競爭的資本市場自由競爭的資本市場 中資本的使用權(quán)最終屬中資本的使用權(quán)最終屬 于獲利最多的企業(yè)；于獲利最多的企業(yè)； 3.3.只有每個企業(yè)都最大只有每個企業(yè)都最大 限度獲利，整個社會的限度獲利，整個社會的 財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化1.1.沒有考慮獲得利潤與沒有考慮獲得利潤與投入資本的關(guān)系；投入資本的關(guān)系；2.2.沒有考慮貨幣的時間沒有考慮貨幣的時間價值；價值；3.3.沒有考慮風(fēng)險因素；沒有考慮風(fēng)險因素；4.4.易導(dǎo)致短期行為。易導(dǎo)致短期行為。5.5.未考慮利潤分配最優(yōu)化未考慮利潤分配最優(yōu)化 2022-2-12402.2.“資本利潤率最大化資本利潤率最大化” 或或“每股利潤最大化（每股利

34、潤最大化（EPSEPS）”：“資本利潤率最大化資本利潤率最大化” = = 利潤總額利潤總額 / / 資本總資本總額額（非股份制企業(yè)非股份制企業(yè)） “每股利潤最大化每股利潤最大化”= =稅后利潤稅后利潤 / / 流通在流通在外的普通股股數(shù)外的普通股股數(shù)（股份制企業(yè)股份制企業(yè)） 2022-2-1241“資本利潤率最大化資本利潤率最大化”“每股利潤最大化每股利潤最大化”將獲得的利潤同將獲得的利潤同投入資本對比，投入資本對比，能反映企業(yè)的盈能反映企業(yè)的盈利水平利水平1、沒有考慮時間價值；、沒有考慮時間價值；2、沒有考慮風(fēng)險；、沒有考慮風(fēng)險；3、帶有短期行為傾向、帶有短期行為傾向。優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)202

35、2-2-12423.3.公司價值最大化（股東財(cái)富最大化）公司價值最大化（股東財(cái)富最大化）優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)1.便于評價理財(cái)工作績效；便于評價理財(cái)工作績效；2.考慮了資金時間價值考慮了資金時間價值和投資的風(fēng)險價值；和投資的風(fēng)險價值；3.克服了短期行為；克服了短期行為；4.強(qiáng)調(diào)了管理的綜合性強(qiáng)調(diào)了管理的綜合性 。1.非上市公司計(jì)量比較困難；非上市公司計(jì)量比較困難；2.股價波動受多種因素影響；股價波動受多種因素影響；4.4.公司理財(cái)社會責(zé)任目標(biāo)公司理財(cái)社會責(zé)任目標(biāo) 2022-2-1243股股價價2022-2-1244【例例1】作為公司理財(cái)目標(biāo)，每股利潤最大化較之利潤最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)，每股利潤最大

36、化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于（的優(yōu)點(diǎn)在于（ ）A、考慮了資金時間價值因素、考慮了資金時間價值因素B、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系C、考慮了風(fēng)險因素、考慮了風(fēng)險因素D、能夠避免企業(yè)短期行為、能夠避免企業(yè)短期行為B【例例2】以資本利潤率最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)，存在的缺陷以資本利潤率最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)，存在的缺陷是（是（ ）A、不能反映資本的獲利水平、不能反映資本的獲利水平B、不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較、不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較C、不能用于同一企業(yè)的不同期間比較、不能用于同一企業(yè)的不同期間比較D、沒有考慮風(fēng)險因素與時間價值、沒有考慮風(fēng)險因素與時間價值

37、D2022-2-1245【例例3】以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是（以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是（ ）A、充分體現(xiàn)了時間價值因素、充分體現(xiàn)了時間價值因素B、充分體現(xiàn)了利潤產(chǎn)出與投入資本的關(guān)系、充分體現(xiàn)了利潤產(chǎn)出與投入資本的關(guān)系C、有利于加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算、考核管理效率、有利于加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算、考核管理效率D、有利于克服短期行為、有利于克服短期行為C【例例4】相對于每股利潤最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值最大化目相對于每股利潤最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值最大化目標(biāo)的不足之處是（標(biāo)的不足之處是（ ）A沒有考慮資金的時間價值沒有考慮資金的時間價值B沒有考慮投資的風(fēng)險價值沒有考慮投資的風(fēng)險價值C不能反映企業(yè)的潛

38、在的獲利能力不能反映企業(yè)的潛在的獲利能力D不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平D2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能46【小結(jié)】 利潤最大化和每股利潤（資本利潤率）最大化這兩利潤最大化和每股利潤（資本利潤率）最大化這兩種財(cái)務(wù)目標(biāo)的提法在實(shí)際操作中最實(shí)用，也最被普遍種財(cái)務(wù)目標(biāo)的提法在實(shí)際操作中最實(shí)用，也最被普遍采用。但在理論上，股東財(cái)富最大化更科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，但采用。但在理論上，股東財(cái)富最大化更科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，但操作不便。操作不便。 實(shí)際上，近些年適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又出現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)實(shí)際上，近些年適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又出現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化

39、、每股市價濟(jì)增加值率最大化、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化、每股市價最大化、企業(yè)資本可持續(xù)有效增值、資本配置最優(yōu)化最大化、企業(yè)資本可持續(xù)有效增值、資本配置最優(yōu)化等新的觀點(diǎn)，同學(xué)們也可以關(guān)注一下。等新的觀點(diǎn)，同學(xué)們也可以關(guān)注一下。 第三講第三講 外部環(huán)境對理財(cái)?shù)挠绊懲獠凯h(huán)境對理財(cái)?shù)挠绊?482022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能能力目標(biāo)能力目標(biāo)2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能49 能夠根據(jù)金融市場和國家宏觀能夠根據(jù)金融市場和國家宏觀調(diào)控政策的變化來判斷對公司調(diào)控政策的變化來判斷對公司理財(cái)?shù)挠绊懤碡?cái)?shù)挠绊?。知識目標(biāo)知識目標(biāo) 掌握和理解法律環(huán)境、金融掌

40、握和理解法律環(huán)境、金融環(huán)境和其他外部環(huán)境對公司理財(cái)環(huán)境和其他外部環(huán)境對公司理財(cái)?shù)挠绊憽Ｕ莆战鹑谑袌龅念愋秃偷挠绊?。掌握金融市場的類型和?gòu)成要素、金融機(jī)構(gòu)的類型構(gòu)成要素、金融機(jī)構(gòu)的類型 。小組討論：人民幣升值對企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊懀咳嗣駧派祵ζ髽I(yè)理財(cái)?shù)挠绊懀?022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能50小組討論： 升息對企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊?？第一?jié)第一節(jié) 公司理財(cái)?shù)姆森h(huán)境公司理財(cái)?shù)姆森h(huán)境 一、一、公司組織法規(guī)公司組織法規(guī)2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能51“公司公司”和和“企業(yè)企業(yè)” 一樣嗎？問題：問題：1 1、個體企業(yè)：、個體企業(yè)： “個人業(yè)主制

41、個人業(yè)主制” 2 2、合伙企業(yè)、合伙企業(yè) ：3 3、公司制企業(yè)：、公司制企業(yè)： 無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。 普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能52企業(yè)組織形式企業(yè)組織形式出資方式出資方式責(zé) 任 承 擔(dān)責(zé) 任 承 擔(dān)方式方式償債限額償債限額稅收形式稅收形式財(cái)務(wù)管理組財(cái)務(wù)管理組織形式織形式獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企

42、業(yè)一人出資一人出資一人償還一人償還無限無限僅 交 個 人僅 交 個 人所得稅所得稅所有權(quán)與經(jīng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)統(tǒng)一。營權(quán)統(tǒng)一。出資人享有出資人享有財(cái)務(wù)管理所財(cái)務(wù)管理所有權(quán)利。有權(quán)利。合伙企業(yè)合伙企業(yè)2人以上合人以上合伙人出資伙人出資合 伙 人 連合 伙 人 連帶償還帶償還普 通 ： 無普 通 ： 無限限有 限 ： 有有 限 ： 有限限各 自 交 個各 自 交 個人所得稅人所得稅公公司司制制有 限 責(zé)有 限 責(zé)任公司任公司50個 以 下個 以 下股東出資股東出資公 司 、 股公 司 、 股東 共 同 承東 共 同 承擔(dān)。擔(dān)。公 司 以 全公 司 以 全部 財(cái) 產(chǎn) 承部 財(cái) 產(chǎn) 承擔(dān) ， 股 東擔(dān) ，

43、 股 東以 出 資 額以 出 資 額為限承擔(dān)為限承擔(dān)。公 司 交 企公 司 交 企業(yè)所得稅，業(yè)所得稅，股 東 交 個股 東 交 個人所得稅。人所得稅。所有權(quán)與經(jīng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。營權(quán)分離。所有者：權(quán)所有者：權(quán)益變動的決益變動的決策權(quán)；策權(quán)；經(jīng)營者：日經(jīng)營者：日常經(jīng)營活動常經(jīng)營活動的決策權(quán)。的決策權(quán)。股 份 有股 份 有限公司限公司公 開 發(fā) 行公 開 發(fā) 行等額股份等額股份5個以上發(fā)個以上發(fā)起 人 ， 無起 人 ， 無上限。上限。二、二、稅務(wù)征管法規(guī)稅務(wù)征管法規(guī)2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能53三、財(cái)務(wù)會計(jì)三、財(cái)務(wù)會計(jì)法規(guī)法規(guī)（三個層次）（三個層次）四、四、

44、金融證券法規(guī)金融證券法規(guī)稅收對公司財(cái)務(wù)管理的影響：稅收對公司財(cái)務(wù)管理的影響：1.1.高稅收：企業(yè)現(xiàn)金流出增加高稅收：企業(yè)現(xiàn)金流出增加減少投資、增加籌資、增加留存比例減少投資、增加籌資、增加留存比例2.2.低稅收：企業(yè)現(xiàn)金流入增加低稅收：企業(yè)現(xiàn)金流入增加增加投資、減少籌資、增加分配比例增加投資、減少籌資、增加分配比例（一）企業(yè)財(cái)務(wù)通則：最高層次、主導(dǎo)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)通則：最高層次、主導(dǎo)（二）行業(yè)財(cái)務(wù)制度：各行業(yè)最一般要求、主體（二）行業(yè)財(cái)務(wù)制度：各行業(yè)最一般要求、主體（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理辦法：具體規(guī)則、補(bǔ)充（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理辦法：具體規(guī)則、補(bǔ)充公司在籌資、投資時必須遵循的法規(guī)公司在籌資、投資

45、時必須遵循的法規(guī)第二節(jié)第二節(jié) 金融市場金融市場 2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能54舉例舉例1 1：人民幣升值對企業(yè)有什么影響？人民幣升值對企業(yè)有什么影響？同樣出口一臺彩電（同樣出口一臺彩電（56005600元人民幣），假設(shè)元人民幣），假設(shè)原來：原來：1 1美元美元=8=8元人民幣，外商花元人民幣，外商花700700美元美元現(xiàn)在：現(xiàn)在：1 1美元美元=7=7元人民幣，外商花元人民幣，外商花800800美元。美元。舉例舉例2：升息對企業(yè)理財(cái)有什么影響？升息對企業(yè)理財(cái)有什么影響？籌資成本提高、抑制投資、股利分配隨利率水平提高而增加?；I資成本提高、抑制投資、股利分配隨

46、利率水平提高而增加。2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能55一、金融市場的類型一、金融市場的類型 有形市場（外匯交易所）有形市場（外匯交易所） 外匯市場外匯市場 無形市場無形市場 短期借貸市場短期借貸市場 同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場 貨幣市場貨幣市場 票據(jù)貼現(xiàn)市場票據(jù)貼現(xiàn)市場 大額定期存單大額定期存單 短期證券市場短期證券市場金融市場金融市場 資金市場資金市場 一級市場（發(fā)行）一級市場（發(fā)行） 長期證券市場長期證券市場 資本市場資本市場 二級市場（流通）二級市場（流通） 長期借貸市場長期借貸市場 黃金市場：黃金市場： 二、金融市場的作用1 1金融市場能夠迅速有效地引導(dǎo)

47、資金合理流動，金融市場能夠迅速有效地引導(dǎo)資金合理流動，提高資金配置效率。提高資金配置效率。2 2金融市場具有定價功能，金融市場價格的波動金融市場具有定價功能，金融市場價格的波動和變化是經(jīng)濟(jì)活動的晴雨表。和變化是經(jīng)濟(jì)活動的晴雨表。3 3金融市場為金融管理部門進(jìn)行金融間接調(diào)控提金融市場為金融管理部門進(jìn)行金融間接調(diào)控提供了條件。供了條件。 4 4金融市場的發(fā)展可以促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。金融市場的發(fā)展可以促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。5 5金融市場幫助實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)移。金融市場幫助實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)移。6 6金融市場可以降低交易的搜尋成本和信息成本。金融市場可以降低交易的搜尋成本和信息成本。 2022-2

48、-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能562022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能57三、金融市場的構(gòu)成要素三、金融市場的構(gòu)成要素（一）核心要素（一）核心要素 個人個人 企業(yè)企業(yè) 交易主體：政府交易主體：政府 金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu) 中央銀行中央銀行交易客體：金融工具交易客體：金融工具交易價格：利率交易價格：利率（二）非核心要素（二）非核心要素金融中介機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)金融管理機(jī)構(gòu)金融管理機(jī)構(gòu)=基礎(chǔ)利率+風(fēng)險補(bǔ)償率=（純利率+通貨膨脹附加率）+（變現(xiàn)力附加率+違約風(fēng)險附加率+到期風(fēng)險附加率）2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能58四、我

49、國的主要金融機(jī)構(gòu)四、我國的主要金融機(jī)構(gòu) 1、中央銀行：、中央銀行：2、商業(yè)銀行：、商業(yè)銀行：國有獨(dú)資商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行3、專業(yè)銀行：專業(yè)銀行：投資銀行投資銀行 國家開發(fā)銀行政策銀行政策銀行 中國進(jìn)出口銀行 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 4、非銀行金融機(jī)構(gòu)：非銀行金融機(jī)構(gòu)：保險、信托、租賃等。 2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能592022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能602022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能612022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能622022-2-12模 塊

50、一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能63五、金融資產(chǎn)價值確定五、金融資產(chǎn)價值確定 商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)信用證信用證股票股票債券債券 哪些是金融資產(chǎn)呢？流動性：流動性：風(fēng)險性：風(fēng)險性：收益性收益性 ：所有資產(chǎn)中流動性最強(qiáng)的是？ 現(xiàn)金現(xiàn)金市場風(fēng)險、公司特有風(fēng)險市場風(fēng)險、公司特有風(fēng)險 2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能64以上三個特征相互之間的關(guān)系？以上三個特征相互之間的關(guān)系？流動性、收益性成反比；風(fēng)險性、收益性成正比。流動性、收益性成反比；風(fēng)險性、收益性成正比。舉例：舉例： 6 6個月的短期商業(yè)票據(jù)個月的短期商業(yè)票據(jù) / 3/ 3年期長期債年期長期債券券流動性：流動性：

51、 強(qiáng)強(qiáng) / / 弱弱收益性：收益性： 低低 / / 高高風(fēng)險性：風(fēng)險性： 低低 / / 高高2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能65第三節(jié)第三節(jié) 公司微觀環(huán)境公司微觀環(huán)境一、企業(yè)類型一、企業(yè)類型 按組建類型：控股型企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)按組建體制：母子公司體制總分公司體制按股權(quán)結(jié)構(gòu)：獨(dú)資公司股份公司2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能66二、財(cái)務(wù)管理體制二、財(cái)務(wù)管理體制 （一）企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)（二）財(cái)務(wù)總監(jiān)與獨(dú)立董事（二）財(cái)務(wù)總監(jiān)與獨(dú)立董事（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式三、財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)三、財(cái)

52、務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能67【小結(jié)小結(jié)】 本章主要應(yīng)掌握企業(yè)的三種不同組織形式本章主要應(yīng)掌握企業(yè)的三種不同組織形式 ，特別是公司制企業(yè)中有限責(zé)任公司和股份有限特別是公司制企業(yè)中有限責(zé)任公司和股份有限公司的特征。了解相應(yīng)的法規(guī)對企業(yè)財(cái)務(wù)管理公司的特征。了解相應(yīng)的法規(guī)對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。的影響。 著重掌握金融市場的分類、我國主要金融機(jī)著重掌握金融市場的分類、我國主要金融機(jī)構(gòu)的職能、金融資產(chǎn)的屬性。構(gòu)的職能、金融資產(chǎn)的屬性。 了解企業(yè)的其他分類方式內(nèi)部的區(qū)別，理解了解企業(yè)的其他分類方式內(nèi)部的區(qū)別，理解財(cái)務(wù)管理體制在不同方面的體現(xiàn)。財(cái)務(wù)管理體制在

53、不同方面的體現(xiàn)。2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能68【例例1】在不存在通貨膨脹的情況下，利率組成因素包括（在不存在通貨膨脹的情況下，利率組成因素包括（ ）A、純利率、純利率B、違約風(fēng)險報酬率、違約風(fēng)險報酬率C、流動性風(fēng)險報酬率、流動性風(fēng)險報酬率D、期限性風(fēng)險報酬率、期限性風(fēng)險報酬率 【例例2】一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（ ）A、收益率高、收益率高B、市場風(fēng)險小、市場風(fēng)險小C、違約風(fēng)險大、違約風(fēng)險大D、變現(xiàn)力風(fēng)險大、變現(xiàn)力風(fēng)險大【例例3】金融市場與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系，其主要表現(xiàn)為（金融市場與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系，其主要表現(xiàn)

54、為（ ）A、金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所、金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所B、企業(yè)通過金融市場可以轉(zhuǎn)換長短期資金、企業(yè)通過金融市場可以轉(zhuǎn)換長短期資金C、企業(yè)是金融市場的主體、企業(yè)是金融市場的主體D、金融市場為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息、金融市場為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息 ABDABDB BABCDABCD2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能69【例例4】獨(dú)資和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的財(cái)產(chǎn)獨(dú)資和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的財(cái)產(chǎn)是（是（ ）A、注冊資本、注冊資本B、法定資本、法定資本C、個人全部財(cái)產(chǎn)、個人全部財(cái)產(chǎn)D、實(shí)際投入資本、實(shí)際投入資本 【例

55、例5】獨(dú)資公司和股份公司是按照企業(yè)的（獨(dú)資公司和股份公司是按照企業(yè)的（ ）來分的）來分的A、組建形式、組建形式 B、組建體制、組建體制 C、治理結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu) D、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)C CD D第四講第四講 貨幣時間價值貨幣時間價值 702022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能71能力目標(biāo)能力目標(biāo) 能夠熟練地用貨幣時間價值能夠熟練地用貨幣時間價值觀念來分析企業(yè)日常經(jīng)營以及家觀念來分析企業(yè)日常經(jīng)營以及家庭、個人日常生活中的一些實(shí)際庭、個人日常生活中的一些實(shí)際問題。問題。知識目標(biāo)知識目標(biāo) 明確資金時間價值的實(shí)質(zhì)

56、意明確資金時間價值的實(shí)質(zhì)意義，掌握復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、義，掌握復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值等概念和計(jì)年金終值、年金現(xiàn)值等概念和計(jì)算公式，并能熟練運(yùn)用公式算公式，并能熟練運(yùn)用公式 。2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能72小組討論：小組討論： 貨幣時間價值的理解和計(jì)算貨幣時間價值的理解和計(jì)算 案例討論：你會計(jì)算商品房按揭貸款還款額嗎？案例討論：你會計(jì)算商品房按揭貸款還款額嗎？ 假如我買的商品房售價假如我買的商品房售價2525萬，采用分萬，采用分期付款方式，期付款方式，1010年付清，每年付款一次，每次付年付清，每年付款一次，每次付多少？多少？（r = 4%,

57、10r = 4%,10年）年）年金年金 * * 8.1118.111（年金現(xiàn)值系數(shù)）（年金現(xiàn)值系數(shù)）=250 000=250 000 則：年金則：年金 = 30 822= 30 822元元 如果我和別人借如果我和別人借5 5萬元，我是年底馬上還清好萬元，我是年底馬上還清好呢？還是從今年開始每年年底還給他呢？還是從今年開始每年年底還給他1 1萬元，萬元，分分5 5年還清好？（假設(shè)對方不收利息）年還清好？（假設(shè)對方不收利息）（假設(shè)貼現(xiàn)率（假設(shè)貼現(xiàn)率10%10%）2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能73案例討論案例討論2 2： 私人之間借款的償還私人之間借款的償還1萬萬

58、* * 3.791（年金現(xiàn)值系數(shù)）年金現(xiàn)值系數(shù)）= 3.791萬元萬元 案例討論案例討論3 3水煮三國水煮三國 劉備愛上了孫權(quán)的妹妹孫尚香，但他已劉備愛上了孫權(quán)的妹妹孫尚香，但他已4949歲，歲，如果孫小姐的夢中情人是如果孫小姐的夢中情人是2828歲的小伙子，能共同歲的小伙子，能共同生活到生活到7070歲，那他就能給對方歲，那他就能給對方4242年的情感價值。年的情感價值。如果換成自己，只有如果換成自己，只有2121年。但相同時間內(nèi)，每個年。但相同時間內(nèi)，每個人創(chuàng)造的價值是不同的。人創(chuàng)造的價值是不同的。 情敵：每年創(chuàng)造價值情敵：每年創(chuàng)造價值3500035000，按每年，按每年244244個工個

59、工作日、每天作日、每天8 8小時計(jì)算，每小時價值小時計(jì)算，每小時價值17.9317.93元。元。4242年的靜態(tài)價值為年的靜態(tài)價值為660660萬元。萬元。 自己：每年創(chuàng)造價值自己：每年創(chuàng)造價值8500085000，每小時價值，每小時價值43.5443.54元。元。2121年的靜態(tài)價值為年的靜態(tài)價值為800800多萬元。多萬元。 但，漂亮小伙的時間價值難道永遠(yuǎn)只有但，漂亮小伙的時間價值難道永遠(yuǎn)只有17.9317.93元嗎？如何讓自己的時間快速增值呢？元嗎？如何讓自己的時間快速增值呢？2022-2-12模 塊 一 : 公 司 理 財(cái) 基 本 技 能742022-2-12模 塊 一 : 公 司 理

60、 財(cái) 基 本 技 能75案例討論案例討論4 4 幾年前，一個人類學(xué)家在一件遺物中發(fā)現(xiàn)一則幾年前，一個人類學(xué)家在一件遺物中發(fā)現(xiàn)一則聲明：愷撒借給某人相當(dāng)于羅馬聲明：愷撒借給某人相當(dāng)于羅馬1 1便士的錢，由于沒便士的錢，由于沒有記錄說明這有記錄說明這1 1便士曾被還過，這位人類學(xué)家想知道，便士曾被還過，這位人類學(xué)家想知道，如果在如果在2 02 0世紀(jì)愷撒的后代想從借款人的后代那里要世紀(jì)愷撒的后代想從借款人的后代那里要回這筆錢，那么本息值總共會是多少。他認(rèn)為回這筆錢，那么本息值總共會是多少。他認(rèn)為6 6的的利率是比較合適的。令他震驚的是，利率是比較合適的。令他震驚的是， 2 0 0 02 0 0 0