美的質(zhì)量分析報(bào)告

1、.美的公司財(cái)務(wù)質(zhì)量分析報(bào)告一、資產(chǎn)質(zhì)量分析1、概述資產(chǎn)質(zhì)量，是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理的系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面。 資產(chǎn)質(zhì)量的分類：、按照賬面價值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)、按照低于賬面價值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)、按照高于賬面價值的金額增值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)2、資產(chǎn)質(zhì)量的屬性、相對性、時效性、層次性3、作用、分析評價償企業(yè)債能力、分析評價企業(yè)運(yùn)營能力和盈利能力、評價預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和未來發(fā)展趨勢、了解判斷企業(yè)戰(zhàn)略制定與實(shí)施情況，透視企業(yè)管理質(zhì)量4、資產(chǎn)項(xiàng)目特征、盈利性、周轉(zhuǎn)性、保值性5、美的企業(yè)主要指標(biāo)分析.美的企業(yè)主要數(shù)據(jù)項(xiàng)

2、目 時間220142013貨幣資金482.7億271.7億118.6億62.03億155.7億應(yīng)收賬款175.3億134.5億103.7億93.62億79.28億存貨294.4億156.3億104.5億150.2億152.0億其他流動資產(chǎn)466.9億435.3億338.3億265.9億4.631億流動資產(chǎn)合計(jì)1698 億1206 億933.7億864.3億653.3億長期應(yīng)收款3.622億3387 萬-固定資產(chǎn)226.0億210.6億187.3億195.2億195.7億非流動資產(chǎn)合計(jì)783.0億499.8億354.7億338.7億316.2億資產(chǎn)總計(jì)2481 億1706 億1288億1203億

3、969.5億流動負(fù)債合計(jì)1191 億891.8億720.0億731.4億566.5億非流動負(fù)債合計(jì)460.9億124.4億8.065億14.18億12.18億負(fù)債合計(jì)1652 億1016 億728.1億745.6億578.7億如上圖所述，資產(chǎn)質(zhì)量分析過程中給通過流動資產(chǎn)項(xiàng)目、 主要流動資產(chǎn)項(xiàng)目、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析，結(jié)合相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表客觀公正的分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量是否合理，是否有效。在上述表格數(shù)據(jù)中， 美的集團(tuán)總產(chǎn)逐年增加， 說明切生產(chǎn)規(guī)模增大， 固定資產(chǎn)逐年增加， 說明企業(yè)固定利用充分， 同時也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投入得當(dāng)， 固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理， 能夠充分發(fā)揮效率。 營業(yè)潤每一年都有所增長， 說明企業(yè)經(jīng)營

4、狀況良好，處于上升地位，負(fù)債資產(chǎn)的逐年增加，同時美的是輕資產(chǎn)的公司，說明流動性和短期償付能力都很強(qiáng)， 在業(yè)績屬于高速增長的同時企業(yè)在資產(chǎn)的賬面價值量與其變現(xiàn)價值量或被進(jìn)一步利用的潛在價值量為優(yōu)勢性上升。.二、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析1、概述體現(xiàn)企業(yè)資本引入戰(zhàn)略的選擇及其帶來的運(yùn)行和治療效應(yīng)。即與企業(yè)當(dāng)前或未來經(jīng)營活動相適應(yīng)的質(zhì)量體現(xiàn)結(jié)構(gòu)。包括流動負(fù)債， 非流動負(fù)債及所有者權(quán)益相關(guān)數(shù)據(jù)項(xiàng)目進(jìn)行分析匯總。資本結(jié)構(gòu)是指公司短期及長期負(fù)債與股東權(quán)益的比例.從某種意義上說，資本結(jié)構(gòu)也就是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的結(jié)構(gòu)安排.而財(cái)產(chǎn)所有權(quán)往往最終與收益權(quán)對應(yīng)，所以資本結(jié)構(gòu)又牽系著產(chǎn)權(quán)安排，或者說資本結(jié)構(gòu)決定了產(chǎn)權(quán)安排結(jié)構(gòu)。2、美

5、的負(fù)債表數(shù)據(jù)主要項(xiàng)目2017 年2016 年2015年2014 年2013 年應(yīng)付票據(jù)252.1億184.8億170.8億126.5億63.08億應(yīng)付賬款351.4億253.6億174.5億201.4億175.1億預(yù)收款項(xiàng)174.1億102.5億56.16億39.93億49.83億應(yīng)付職工薪酬52.48億31.54億22.29億22.00億19.69億應(yīng)交稅費(fèi)35.44億23.64億16.07億32.80億10.28億應(yīng)付股利9532 萬1.056億1.189億9380 萬9405 萬其他應(yīng)付款33.61億15.71億11.39億12.24億14.88億其他流動負(fù)債262.6億245.6億22

6、1.0億227.8億126.1億流動負(fù)債合計(jì)1191 億891.8億720.0億731.4億566.5億長期借款329.9億22.54億9006萬1921 萬7.115億應(yīng)付債券45.53億48.19億-1.530億1.527億專項(xiàng)應(yīng)付款250.0萬240.5萬50.00萬8.518億5207 萬預(yù)計(jì)負(fù)債3.307億3.252億3889萬2557 萬3347 萬遞延收益5.364億5.023億4.794億3.422億1.446億遞延所得稅負(fù)債39.73億18.32億4046萬2592 萬1.238億非流動負(fù)債合計(jì)460.9億124.4億8.065億14.18億12.18億負(fù)債合計(jì)1652 億1

7、016 億728.1億745.6億578.7億3、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析22014資產(chǎn)負(fù)債率66.5859.5756.5161.98流動資產(chǎn) / 總負(fù)債72.187.7698.8998.1流動比率1.431.351.31.18.速動比率1.181.181.150.98如上圖所示，美的集團(tuán)在 2014 至 2017 年中隨著時間推移， 資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，流動比率也逐年增長，速動比率呈相對穩(wěn)定狀態(tài)，但與2014 年相比較是有所提高。因此結(jié)合上述幾個表格可以得出， 美的企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī)模有待提高 （通過企業(yè)資本成本的高低與企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的對比關(guān)系。從成本效益關(guān)系的角度來分析，只有美的企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)為

8、企業(yè)的利息和稅前利潤與企業(yè)總資產(chǎn)之比大于企業(yè)的加權(quán)平均資本成本， 企業(yè)能向資金提供者支付報(bào)酬以后使企業(yè)的凈資產(chǎn)得到增加的理念中得出）。4、股東權(quán)益比率分析股東權(quán)益比率（又稱自有資本比率或凈資產(chǎn)比率） 是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過小，表明企業(yè)過度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權(quán)益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。公式為：股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額美的股東權(quán)益比率項(xiàng)目| 年份22011股東權(quán)益比率33.4240.4343.4938.0240.3137.8040.31(

9、%)在上述股東權(quán)益比率指標(biāo)中反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越小， 資產(chǎn)負(fù)債比率就越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高，償還長期債務(wù)的能力就越弱。在2011 年至 2017 年中股東權(quán)益比率波動相對明顯，總體呈現(xiàn)下降趨勢。其中2011 年和2017 年中權(quán)益比率波動較大，數(shù)值約為7%。5、資本結(jié)構(gòu)的影響所謂資本結(jié)構(gòu)，就是企業(yè)所有者權(quán)益資本與長期債務(wù)資本的比例關(guān)系，資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響主要有以下幾個方面：、資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的資本成本。企業(yè)通過不同的融資道得到的資金成本是不同的， 權(quán)益資本一般要比負(fù)債資本的成本要高出一些，所.以企業(yè)在正常情況下往往采取負(fù)債經(jīng)營模式，經(jīng)獲取資本成本上的優(yōu)勢，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。、資

10、本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)經(jīng)營決策控制權(quán)。如果企業(yè)的權(quán)益資本過度擴(kuò)張，可能會出現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)旁落，被惡意控股股東過度干預(yù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，這是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的另一個方面。、資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)價值。 當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)息稅前利潤率大于債務(wù)成本率時，企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資， 可以獲得財(cái)務(wù)杠桿收益， 提高企業(yè)價值；企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資可以帶來節(jié)稅收益，提高企業(yè)價值。三、利潤質(zhì)量分析1、概述利潤質(zhì)量是指企業(yè)利潤的形成過程以及利潤結(jié)果的合規(guī)性、效益性及公允性。高質(zhì)量的企業(yè)利潤， 應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)為資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況良好，企業(yè)所開展的業(yè)務(wù)具有較好的市場發(fā)展前景， 企業(yè)有良好的購買能力、 償債能力、 交納稅金及支付股利的能力。高質(zhì)量的企業(yè)利潤能夠?yàn)槠髽I(yè)未來的

11、發(fā)展奠定良好的資產(chǎn)基礎(chǔ)。反之，低質(zhì)量的企業(yè)利潤，則表現(xiàn)為資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，企業(yè)支付能力、償債能力減弱，甚至影響企業(yè)的生存能力。2、主要特征、收入、費(fèi)用、利潤3、作用、有助于解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營成果和盈利能力、有助于解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的償債能力、有助于解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的戰(zhàn)略實(shí)施效果.、有助于解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、有助于解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營決策4、項(xiàng)目分析特點(diǎn)、營業(yè)收入的品種構(gòu)成分析、營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析、營業(yè)收入的客戶構(gòu)成分析、營業(yè)收入的貢獻(xiàn)價值分析5、主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目| 年份220142013加權(quán)凈資產(chǎn)收益25.8826.8829.0629.4924.87率(%)攤薄凈資

12、產(chǎn)收益23.4424.0225.8326.6116.19率(%)攤薄總資產(chǎn)收益8.8910.5910.9410.728.99率(%)毛利率 (%)25.0327.3125.8425.4123.28凈利率 (%)7.739.979.848.226.86實(shí)際稅率 (%)14.8416.1415.1216.7617.12項(xiàng)目| 年份220142013營業(yè)總收入2419億1598億1393 億1423 億1213億營業(yè)收入2407億1590億1384 億1417 億1213億利息收入12.07億7.894億9.002億6.325億2.902億手續(xù)費(fèi)及傭金收入1.300萬824.6萬573.7萬1027

13、 萬1.758萬營業(yè)總成本2247億1438億1265 億1297 億1135億營業(yè)成本1805億1156億1027 億1057 億928.2億利息支出2.509億4.396億5.615億4.045億2.038億營業(yè)稅金及附加14.16億10.77億9.113億8.096億6.099億銷售費(fèi)用267.4億176.8億148.0億147.3億124.3億管理費(fèi)用147.8億96.21億74.42億74.98億67.33億財(cái)務(wù)費(fèi)用8.159億-10.06億1.389億2.513億5.642億資產(chǎn)減值損失2.691億3.808億476.6萬3.498億1.227億營業(yè)利潤216.3億173.2億14

14、9.2億134.5億93.24億.利潤總額218.5億189.1億160.5億139.9億100.1億凈利潤186.1億158.6億136.2億116.5億82.97億同過上述表格數(shù)據(jù)我們可以得知， 美的集團(tuán)每一年的凈利潤在逐年增加， 同時成本費(fèi)用也逐年增加。 2013 年至 2017 年的凈利潤額度增加 101 億元左右，同時營業(yè)成本增加 1000 億元左右。結(jié)合上述分析可知美的集團(tuán)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況良好， 企業(yè)所開展的業(yè)務(wù)具有較好的市場發(fā)展前景， 企業(yè)有良好的購買能力、 償債能力、交納稅金及支付股利的能力。高質(zhì)量的企業(yè)利潤為企業(yè)未來的發(fā)展奠定良好的資產(chǎn)基礎(chǔ)。四、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析1、概述所謂現(xiàn)金流

15、量的質(zhì)量， 是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量。具有較好質(zhì)量的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)具有如下特征：、企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的要求。、在穩(wěn)定發(fā)展階段， 企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)與企業(yè)經(jīng)營活動所對應(yīng)的利潤有一定的對應(yīng)關(guān)系，并能為企業(yè)的擴(kuò)張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。2、特點(diǎn)、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量3、作用、有助于解釋、預(yù)測和評價企業(yè)的現(xiàn)金流量和現(xiàn)金獲取能力、有助于解釋、預(yù)測和評價企業(yè)的利潤含金量、支付能力及償債能力、有助于解釋、預(yù)測和評價企業(yè)的現(xiàn)金質(zhì)量及戰(zhàn)略支撐能力、有助于解釋、預(yù)測和評價企業(yè)的科學(xué)管理，合理進(jìn)行經(jīng)營決策4、屬性、

16、充足性、合理性.、穩(wěn)定性5、美的集團(tuán)現(xiàn)金流量使用請情況項(xiàng)目| 年份220142013經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)2073 億1627億1343億1123億845.3億經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)1829 億1360億1075億875.2億744.7億經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量244.4億267.0億267.6億247.9億100.5億凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)893.0億763.2億447.4億26.19億16.83億投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)1240 億961.0億627.3億314.8億21.50億投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-347.4 億 -197.8億-179.9億-288.6億-4.667億凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流入小計(jì)638.4億352.4億263.8億373.0億316.6億籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)441.9億350.8億352.6億447.1億370.2億籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量196.5億1.599億-88.77億-74.10億-53.64億凈額匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等-3674萬2.526億1667萬-761.9萬-359.1萬價物的影響現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加93.18億73.26億-8492 萬-114.9億42.20億額期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余218.3億125.1億51.87億52.72億167.6億額通過上