企業(yè)公司財務(wù)分析

1、企業(yè)公司財務(wù)分析（一）總則財務(wù)分析是以財務(wù)報表和其它資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其發(fā)展趨勢，以利于改進(jìn)財務(wù)管理工作，并幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。各企業(yè)、單位應(yīng)根據(jù)財務(wù)報表對企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營情況、財務(wù)收支情況等狀況進(jìn)行的綜合考察，把財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)分成不同部分和指標(biāo)，并找出有關(guān)指標(biāo)的關(guān)系，達(dá)到認(rèn)識企業(yè)償債能力、贏利能力和抵抗風(fēng)險能力的目的。分析中主要依據(jù)是企業(yè)財務(wù)報表，主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及輔助材料。主要分析方法應(yīng)采用比較分析發(fā)和因素分析法。（二）企業(yè)財務(wù)分析的目標(biāo)1. 分析獲利能力。企業(yè)利潤是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)之一

2、，對企業(yè)獲利能力進(jìn)行分析，是評價企業(yè)管理人員業(yè)績的一個主要方面;2. 分析財務(wù)狀況。了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負(fù)債水平及企業(yè)償還長短期債務(wù)的能力,從而評價企業(yè)的財務(wù)狀況和風(fēng)險,為有關(guān)決策者提供財務(wù)信息;3. 分析資產(chǎn)管理水平。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)資源,資產(chǎn)的管理水平直接影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，財務(wù)分析可以了解企業(yè)對資產(chǎn)的管理水平如： 通過對營運資金周轉(zhuǎn)率、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)報酬率等的分析，為評價企業(yè)的管理水平提供依據(jù);4. 分析發(fā)展趨勢。通過分析，判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢，預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營前景，為決策者提供依據(jù)。（三）財務(wù)分析的內(nèi)容企業(yè)財務(wù)分析的基本內(nèi)容為：1. 償債能力分析。企業(yè)的

3、償債能力，靜態(tài)地講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)長、短期負(fù)債的能力；動態(tài)地講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程中創(chuàng)造的收益償還長、短期負(fù)債的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力分析主要從現(xiàn)金支付能力、短期償債能力和長期償債能力三方面進(jìn)行。2. 營運能力分析。營運能力主要利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均存貨/銷售成本x365）、平均收帳期（平均應(yīng)收帳款/銷售收入X365）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入/平均總資產(chǎn)）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入/平均固定資產(chǎn)）四個營運效率比率來分析。營運效率直接揭示出企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的活躍程度，是衡量企業(yè)生命力的主要指標(biāo)。3. 盈利能力分析。企業(yè)盈

4、利能力主要反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤的能力，它一方面直接表現(xiàn)為企業(yè)實現(xiàn)利潤的多少和利潤的穩(wěn)定程度，另一方面也通過企業(yè)投入資金的收益能力或企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和消耗的盈利能力等經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)反映出來。我們主要利用成本費用凈利率（凈利潤/成本費用總額）、主營業(yè)務(wù)利潤率（主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)銷售凈額）、內(nèi)部資產(chǎn)收益率（營業(yè)利潤/（總資產(chǎn)-長期投資）等指標(biāo)來分析。并同時進(jìn)行利潤構(gòu)成分析及利潤增長變動的因素分析。4. 資金結(jié)構(gòu)分析。企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，即企業(yè)資金的組成和比例關(guān)系。主要包括兩方面的內(nèi)容：一是資金占用的結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；二是資金來源的結(jié)構(gòu)，即負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析主要利用流動資產(chǎn)率（流動

5、資產(chǎn)/總資產(chǎn)）、存貨比率（存貨/流動資產(chǎn)）、應(yīng)收帳款比率（應(yīng)收帳款（含其它應(yīng)收款）/流動資產(chǎn)）等指標(biāo)判斷。反映企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)的指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率（總負(fù)債/總資產(chǎn)）、產(chǎn)權(quán)比率（總負(fù)債/股東權(quán)益）、流動負(fù)債率（流動負(fù)債/所有者權(quán)益總額）和負(fù)債經(jīng)營率（長期負(fù)債/所有者權(quán)益總額）。5. 資金平衡分析。企業(yè)資金平衡分析，主要包括企業(yè)結(jié)構(gòu)性資金的平衡分析、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程資金的平衡分析和企業(yè)支付資金的平衡分析三部分。其中任何一部分資金的失衡，都會使企業(yè)正常營運發(fā)生障礙并陷入困境。企業(yè)結(jié)構(gòu)性資金平衡主要采用營運資本指標(biāo)和固定比率（固定資產(chǎn)與股東權(quán)益之比）指標(biāo)來判斷。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程資金的平衡分析主要分析生

6、產(chǎn)經(jīng)營過程資金供給和需求情況的配合。具體計算公式為：營運資金需求=存貨+預(yù)付購貨款+應(yīng)收帳款+待攤費用-預(yù)收貨款-應(yīng)付帳款-應(yīng)付稅金-預(yù)提費用。短期資金平衡分析企業(yè)短期資金平衡情況可通過現(xiàn)金支付能力具體反映。它直接體現(xiàn)在企業(yè)（合并）現(xiàn)金流量表中。6. 企業(yè)發(fā)展能力分析。對企業(yè)自我發(fā)展能力的分析主要利用企業(yè)可動用資金總額判斷。企業(yè)可動用資金總額，是企業(yè)當(dāng)期實際現(xiàn)金收入與實際現(xiàn)金支出之差額，是企業(yè)本期現(xiàn)金流量的凈值。主要來源于企業(yè)實現(xiàn)的利潤及計入企業(yè)費用但實際并未發(fā)生支出的資金。（四）分析主體財務(wù)分析主體主要包括三個層次。高級層：集團(tuán)總公司。中級層：集團(tuán)總公司控制的各業(yè)務(wù)總公司和各分公司（業(yè)務(wù)無交

7、叉）。初級層：各業(yè)務(wù)總公司下屬的業(yè)務(wù)單位（相互獨立）。財務(wù)分析的執(zhí)行人均為各級的財務(wù)部門。（五）基本分析方法1 .趨勢分析法：是將兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。主要有重要財務(wù)指標(biāo)的比較、會計報表的比較和會計報表項目構(gòu)成的比較三種具體方式。2 .比例分析法：是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動變動程度的分析方法。比率指標(biāo)主要有結(jié)構(gòu)比率、效率比率的分析方法。比率指標(biāo)主要有構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率三種。使用時須注意對比項目的相關(guān)性，對比口徑的一致性和衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。3 .

8、因素分析法：用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象綜合財務(wù)指標(biāo)的影響程度。使用時注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素的順序性、順序替代的連環(huán)性等。4 .結(jié)構(gòu)分析法：主要用來進(jìn)行利潤構(gòu)成分析及資產(chǎn)構(gòu)成分析。具體分析方法的應(yīng)用見第四部分分析方法的具體應(yīng)用（六）財務(wù)分析流程分析獎個集團(tuán)的鎏利能力、費債能力.賁產(chǎn)的結(jié)構(gòu)及運用能力.主要使用引療費M分析.按季提供完整憚熱的分折報告*董事會集團(tuán)總公司分析目的：分析業(yè)務(wù)公司整體業(yè)績水平、抵御風(fēng)險能力、資金運用及平衡狀況分析內(nèi)容：盈利能力分析、償債能力分析、結(jié)構(gòu)分析、因素分析 J分析。應(yīng)在每月 j報分析報告。營運能力分析分析方法：引導(dǎo)溯源分析、分析周期：按月填制表格，按,

9、結(jié)束后的14天內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)表格的填制：以各業(yè)務(wù)單元的表格資料為基礎(chǔ)填制A、B類表格責(zé)任人：公司財務(wù)部總監(jiān)業(yè)務(wù)總公司分公分析目的：考核各業(yè)務(wù)單元的業(yè)績水平及經(jīng)營風(fēng)險控制水平分析內(nèi)容：重點在贏利能力分析和短期償債能力分析分析方法：趨勢分析法、對比分析法、比例分析法、因素分析法、結(jié)構(gòu)分析法分析周期：主要業(yè)績指標(biāo)需按周填制表格，按月進(jìn)行分析，各業(yè)務(wù)單元需在每月結(jié)束后的一周內(nèi)將表格及分析報告上傳上級業(yè)務(wù)總公司標(biāo)準(zhǔn)表格的填制：需填制A、B兩類標(biāo)準(zhǔn)表格責(zé)任人：各業(yè)務(wù)單元財務(wù)部主管業(yè)務(wù)單位業(yè)務(wù)單位業(yè)務(wù)單位部門目的內(nèi)容方法周期集團(tuán)總公司業(yè)務(wù)總公司及分公司業(yè)務(wù)單元（七）財務(wù)指標(biāo)1 .指標(biāo)體系內(nèi)部管理關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)一覽表:

10、分析內(nèi)容內(nèi)部管理關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)性質(zhì)頻度對象考核分析周度月度季度年度集團(tuán)業(yè)務(wù)總公司及分公司業(yè)務(wù)單位資金結(jié)構(gòu)狀況資產(chǎn)結(jié)構(gòu)流動資產(chǎn)率VVVVVV存貨比率VVVVVVV應(yīng)收帳款比率VVVVVVV負(fù)債結(jié)1資產(chǎn)負(fù)債率VVVVVV產(chǎn)權(quán)比率VVVV流動負(fù)債率VVVVV資金平衡狀況結(jié)構(gòu)性、經(jīng)營性平衡固定比率VV營運資本VVVVVVVV營運資金需求VVVVV經(jīng)營現(xiàn)金流量VVVVVVVV現(xiàn)金支付能力現(xiàn)金流動負(fù)債比VVVVVVV現(xiàn)金債務(wù)總額比VVH/VVVV現(xiàn)金到期債務(wù)比VVVVVVV償債狀況流動比率VVVVVVVVV速動比率VVVVVVV產(chǎn)權(quán)比率VVVVV資產(chǎn)負(fù)債率VVVVVV利息保障倍數(shù)VVVVVV盈利狀況主營業(yè)務(wù)

11、利潤率VVVVVVVV主營業(yè)務(wù)收入增長率VVVVVVVVV成本費用凈利率VVVVVVVV管理與銷售費用占總成VVVVVVVV1久資收益率VVVV內(nèi)部投資收益率VVVV凈資產(chǎn)收益率VVVVV營運狀況運營資本周轉(zhuǎn)天數(shù)VVVVVVV存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)VVVVVVV應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)VVVVVV一年內(nèi)應(yīng)收帳款比例VVVVVV固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率VVVVV總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率VVV2 .指標(biāo)解析（1）償債能力分析1）短期償債能力分析流動比率：反映企業(yè)不同歷史時期的短期償債能力。流動比率=流動資產(chǎn)端動負(fù)債一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。但是，計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率，本企業(yè)歷史的流動比率進(jìn)行比較，

12、才能知道這個比率是高還是低。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。速動比率：速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動負(fù)債的比值。速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）流動負(fù)債通常認(rèn)為政黨的速比率為1,低于1年速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。是一般的看法，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動比率，因為行為不同速動比率會有很大差別。影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。2）長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率：反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額演產(chǎn)總額公式中的負(fù)債總額不僅包括長期負(fù)債還包括短期負(fù)債公

13、式中的資產(chǎn)總額則是扣除累計折舊后的凈額。資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。這個指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。債權(quán)人希望債務(wù)比例越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大的風(fēng)險；股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價；經(jīng)營者認(rèn)為舉債很大，超出債權(quán)人心理承受程度，則認(rèn)為是不保險，企業(yè)就借不到錢，如果企業(yè)不舉債，或負(fù)債比例很小，說明企業(yè)利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動的能力很差。產(chǎn)權(quán)比率：是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率反映所有者權(quán)益對債權(quán)人的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)

14、險越小。利息保障倍數(shù)：又稱已獲利息倍數(shù)指標(biāo)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力。其計算公式為：已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤/債務(wù)利息公式中的“稅息前利潤”是指損益表中未扣除利息費用和所得稅稅前的利潤。它可以用“利潤總額加利息費用”來測算。公式中的“利息費用”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，不僅包括財務(wù)費用中的利息費用，求包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍，只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。如何合理確定企業(yè)的已獲利息倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)與其它企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來分

15、析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。同時從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)。與此同時，結(jié)合這一指標(biāo)，企業(yè)可以測算一下長期負(fù)債與營運資金的比率，它是用企業(yè)的長期債務(wù)與營運資金相除計算的。2）營運能力分析1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=賒銷收入凈額也收帳款平均余額其中，賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣與折讓應(yīng)收帳款平均余額=（期初應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款）應(yīng)收帳款天數(shù)=365粒收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=365也收帳款平均余額源銷收入凈額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本帝貨平均余額存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）攵存

16、貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365虛貨周車次數(shù)=365布貨平均余額源銷收入凈額營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365+（主營業(yè)務(wù)收入評均營運資本額）2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)年收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額胴定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，且結(jié)構(gòu)合理；反之，相反。3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額演產(chǎn)平均占用額這一比率用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個比率較低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差。最終會影響企業(yè)的贏利能力。（

17、3）盈利能力分析1）主營業(yè)務(wù)利潤率=凈利潤主營業(yè)務(wù)收入2）主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-基期主營業(yè)務(wù)收入）一基期主營業(yè)務(wù)收入3）成本費用凈利率=凈利潤詼本費用4）對外投資收益率=對外投資收益訓(xùn)外投資成本5）內(nèi)部投資收益率=對內(nèi)投資收益訓(xùn)內(nèi)投資成本6）凈資產(chǎn)收益率=爭利潤耳殳東權(quán)益（4）資金結(jié)構(gòu)分析1）流動資產(chǎn)率=流動資產(chǎn)演產(chǎn)總額2）存貨比率若貨端動資產(chǎn)3）應(yīng)收帳款比率=應(yīng)收帳款幡動資產(chǎn)4）流動負(fù)債率=流動負(fù)債一負(fù)債總額（5）資金平衡分析1 ）固定比率=固定資產(chǎn)用殳東權(quán)益2 ）營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債3 ）營運資金需求=存貨+預(yù)付購貨款+應(yīng)收帳款+待攤費用-預(yù)收貨款-應(yīng)付帳款-應(yīng)付

18、稅金-預(yù)提費用4 ）現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入幡動負(fù)債5 ）現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入W責(zé)務(wù)總額6 ）現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入洋期到期債務(wù)（3）標(biāo)準(zhǔn)分析報告體系A(chǔ).整體效益類A-1息前稅前利潤表項目集團(tuán)區(qū)域分公司仁月控股手公司利潤總額加：利息費用息稅前利潤所得稅率累計折舊額營運資本減少（增加以負(fù)號填列）凈利潤B.經(jīng)營類B-1利潤構(gòu)成表年月項目集團(tuán)區(qū)域分公司控股子公司主營業(yè)務(wù)利潤其中：第二方服務(wù)IT規(guī)劃和設(shè)計軟件和系統(tǒng)集成設(shè)計開發(fā)數(shù)碼科技其它業(yè)務(wù)利潤營業(yè)外收入營業(yè)外支出其它項目B-2收入一成本表年月項目集團(tuán)區(qū)域分公司控股子公司銷售收入減：折扣與折讓銷售收入凈額主營業(yè)務(wù)成本（或銷售成本）B-3管理費用明細(xì)表（單位）項目年本月發(fā)生數(shù)本年累計數(shù)上年同期累計“定管理費用工資、工會經(jīng)費等變動管理費用，理費、稅金等A計B-4銷售費用明細(xì)表（單位）年月項目本月發(fā)生數(shù)本年累計數(shù)上年同期累計合計B-5財務(wù)費用明細(xì)表（單位）年月項目本月發(fā)生數(shù)本年累計數(shù)上年同期累計利息支出減：利息收入金融機構(gòu)手續(xù)費外匯匯兌損益合計B-6應(yīng)收帳款結(jié)構(gòu)表（單位）月年限本月發(fā)生數(shù)本年累計數(shù)上年同期累計i年以內(nèi)12年23年3年以上合計B-7應(yīng)收帳款結(jié)構(gòu)表¥年限集團(tuán)區(qū)域分公司控股子公司1）J分公司1年以內(nèi)12年23年3年以上入計B-8存貨表（單位）年月項目本月發(fā)生數(shù)上年同期數(shù)差異材料外購