省中小企業(yè)融資問題探討經(jīng)濟學(xué)論文

1、NANCHANG UNIVERSITY GONGQING COLLEGE學(xué) 士 學(xué) 位 論 文（設(shè) 計）THESIS OF BACHELOR（20082012年）中文題目:淺談省中小企業(yè)融資問題英文題目：On the problem of SME financing inShandong Province學(xué) 院：共青學(xué)院系 別：經(jīng)濟貿(mào)易系專業(yè)班級：經(jīng)濟學(xué)2班學(xué)生：恩凱學(xué) 號：8056208054指導(dǎo)教師：幸偉二 一二 年 五月南 昌 大 學(xué) 共 青 學(xué) 院學(xué)士學(xué)位論文原創(chuàng)性申明本人重申明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的容外，本論文不包含

2、任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式表明。本人完全意識到本申明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名： 日期：學(xué)位論文使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)大學(xué)共青學(xué)院可以將本論文的全部或部分容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。，在 年解密后適用本授權(quán)書。本學(xué)位論文屬于 不。（請在以上相應(yīng)方框打“”）作者簽名： 日期：導(dǎo)師簽名： 日期：淺談省中小企業(yè)融資問題摘要 改革開放以來

3、，我國中小企業(yè)取得了長足發(fā)展，在經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定中扮演者重要角色。作為經(jīng)濟大省的，中小企業(yè)也取得了長足的發(fā)展。中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟中最活躍、最具潛力的經(jīng)濟成分, 是目前經(jīng)濟發(fā)展的亮點, 激活中小企業(yè)對省經(jīng)濟增長具有極其重要的意義。后金融危機時代，省大多數(shù)中小企業(yè)都遇到了不同程度的發(fā)展困境，再加上國勞動力成本上升、原材料價格上漲、人民幣升值等多重因素疊加，大企業(yè)擠占了中小企業(yè)的生存空間，中小企業(yè)面臨著前所未有挑戰(zhàn)。而資金是中小企業(yè)發(fā)展過程中不可缺少的生產(chǎn)要素，穩(wěn)定的融資渠道是中小企業(yè)發(fā)展的重要前提條件，目前省中小企業(yè)在發(fā)展過程中最突出的問題，就是資金的匱乏、融資渠道的不暢。針對此，本文圍繞省中

4、小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，論述了中小企業(yè)融資難的狀況與原因。分析并提出解決中小企業(yè)資金緊, 擴大中小企業(yè)融資的渠道, 并給出了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的切實可行的公共政策與措施。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；成因；解決措施18 / 24On the problem of SME financing in Shandong ProvinceABSTRACTSince the reform and opening up, China's SMEs have achieved considerable progress, the actor an important role in economic develop

5、ment and social stability. As a major economic province of Shandong, SMEs also made leaps and bounds. SMEs as the most active in the national economy, the economic composition of the most potential, is the bright spot of economic development in Shandong, the activation of small and medium enterprise

6、s of extremely important significance to the economic growth of Shandong Province. Post-crisis era, Shandong Province, the majority of SMEs have experienced varying degrees of development predicament, coupled with rising domestic labor costs, raw material prices, appreciation of the renminbi and oth

7、er superposition of multiple factors, large enterprises crowd out the living space of SMEs, small and medium enterprises are facing unprecedented challenges. Capital is indispensable in the development of SMEs in the process of factors of production, stable financing channels is an important prerequ

8、isite for the development of SMEs, SMEs in Shandong Province in the development process is the most prominent problem is the lack of funding, financing channels, not Chang. For this, around the current situation of small and medium enterprises in Shandong Province, discussed the SME financing situat

9、ion and the reasons. Analysis and propose solutions to the SME funding constraints, and expand the financing channels of SMEs, and gives practical public policies and measures to promote SME development.Key word:Small and Medium Enterprises; Finance; Cause Analyze; Solution 目 錄摘要IIIABSTRACTIV目 錄V第一章

10、 前 言111 課題的背景與研究意義112 本文的寫作思路與研究方法2第二章 中小企業(yè)融資的理論分析32.1 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)分析322 中小企業(yè)融資相關(guān)理論4第三章 省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀63.1 相關(guān)概念的闡述63.2省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析7第四章 中小企業(yè)融資難的成因分析104.1 中小企業(yè)自身的缺陷分析104.2源于金融體制的障礙分析104.3 政府的金融政策障礙分析11第五章 解決省中小企業(yè)融資困難的對策125.1微觀方面的融資對策125.2宏觀方面的融資對策145.3 探索創(chuàng)新新型融資渠道16結(jié)束語17參考文獻(xiàn)18致 19第一章 前 言11 課題的背景與研究意義1.1.1課題的研究背景

11、20世紀(jì)九十年代中后期，省作為改革開放的前沿，市場化程度不斷提高，中小企業(yè)在經(jīng)濟運行中發(fā)揮著越來越重要的作用，如充當(dāng)經(jīng)濟增長引擎、創(chuàng)造就業(yè)機會、活躍市場以與優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。但是，由于其自身的特殊性，中小企業(yè)的發(fā)展受到各方面的制約，而融資問題首當(dāng)其沖。截至2010年底，省中小企業(yè)數(shù)量達(dá)60.5萬個，比上年增加4.7萬個。其中，規(guī)模以上中小企業(yè)達(dá)36016個，比去年增加4436個，規(guī)模以上中小企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入35628億元，同比增長30.9%，占省規(guī)模以上工業(yè)營業(yè)收入的66.7%。對GDP的貢獻(xiàn)超過65%，上交稅收超過50%，產(chǎn)品出口額占全國總額的68%；中小企業(yè)分別提供了80%的就業(yè)崗位和9

12、0%的新增就業(yè)人員；省約有69%的專利發(fā)明、76%的技術(shù)創(chuàng)新、83%的新產(chǎn)品開發(fā)，都是由中小企業(yè)完成的。然而中小企業(yè)所獲得金融資源與其在社會發(fā)展中的地位確實極不相稱的。目前省中小企業(yè)部融資占較大比重，但提供的資金數(shù)量有限，況且不是中小企業(yè)融資的長久之計；外部融資中，銀行間接融資特別是國有商業(yè)銀行融資方面，由于銀行之間較嚴(yán)重的信息不對稱和較高的金融交易成本，使得中小企業(yè)很難得到銀行特別是國有大型商業(yè)銀行的貸款支持，另一方面，由于中小企業(yè)自身的劣勢，使得大多數(shù)中小企業(yè)由于達(dá)不到資本市場的進(jìn)入門檻，而被拒與直接融資的金融市場之外。這些障礙和困難，不僅有中小企業(yè)自身共性因素的影響，還有特有的經(jīng)濟戰(zhàn)略、

13、金融體制和現(xiàn)實發(fā)展階段等因素的重要影響。1.1.2研究意義作為全國的經(jīng)濟大省，如何促進(jìn)中小企業(yè)健康成長，成為迫切需要研究的重大問題。融資是投資的源頭，難以有效的融資，中小企業(yè)就無法進(jìn)行必要的投資，其后果是中小企業(yè)不能與時得到發(fā)展甚至無法生存，中小企業(yè)融資問題意義重大，不但關(guān)系企業(yè)自身的生存發(fā)展，而且關(guān)系到全省宏觀經(jīng)濟全局，如果不能得到合理解決將直接影響省改革發(fā)展穩(wěn)定的大局，如果能夠通過合理渠道解決這一問題，將產(chǎn)生極大的經(jīng)濟和社會效益。本文在借鑒、分析國外理論研究和實證研究的基礎(chǔ)上，通過對中小企業(yè)融資渠道的研究，揭示在新時期省中小企業(yè)融資渠道的過程、實質(zhì)與影響因素，探求中小企業(yè)融資的發(fā)展規(guī)律，同

14、時對中小企業(yè)融資的效率進(jìn)行分析評價，為改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀提供科學(xué)指導(dǎo)和理論依據(jù)，使科學(xué)的融資理論在中小企業(yè)的融資決策中得到廣泛的應(yīng)用。12 本文的寫作思路與研究方法本文采用比較分析法、規(guī)研究法，從宏觀與微觀的視角探討省中小企業(yè)的融資渠道，推動中小企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)全省經(jīng)濟的發(fā)展。本文大體分為五部分:首先，分析了省中小企業(yè)融資的研究背景、研究意義。其次，對中小企業(yè)融資進(jìn)行理論分析，并對中小企業(yè)的概念、性質(zhì)等進(jìn)行界定。其次，介紹了省中小企業(yè)的現(xiàn)狀與其融資的狀況。隨后，從中小企業(yè)的自身的缺陷、金融體制的障礙、政府的金融政策等方面對省中小企業(yè)融資進(jìn)行了綜合評價分析。最后，提出了解決中小企業(yè)融資的思

15、路與對策研究方法：1.采用比較分析法和規(guī)研究法相結(jié)合的形式，歸納了相關(guān)的理論和學(xué)說，博采眾家之長，在此基礎(chǔ)上提出自己的見解。2.從問題的本質(zhì)屬性進(jìn)行演繹推理，直接揭示問題的本質(zhì)，運用歷史事實和普遍規(guī)律相結(jié)合為前提，使研究結(jié)果精確化，并具有良好的可操作性。3規(guī)分析法是以一定的價值判斷為基礎(chǔ)，進(jìn)行研究，回答該怎樣的問題。研究問題本身的在規(guī)律，并由此預(yù)測研究對象和行為與其效果，本文結(jié)合中小企業(yè)的實際特點，推出自己的對策與思路。第二章 中小企業(yè)融資的理論分析2.1 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)分析中小企業(yè)現(xiàn)有融資渠道主要分為源性融資和外源性融資道，源性融資主要包括企業(yè)創(chuàng)始人個人財產(chǎn)投入、企業(yè)留存收益以與企業(yè)成員集

16、資，而外源性融資則包括一切外部獲得資金的渠道，主要分為間接融資、直接融資、政府投資等。 源性資本是企業(yè)生存和發(fā)展不可缺少的重要組成部分，相對于外源性資本來說具有以下的特點。如表2.1：原始性是企業(yè)的原始啟動資本，承擔(dān)企業(yè)債務(wù)的最主要的基礎(chǔ)獨立性來源主要是企業(yè)自由資金，使用期限、用途等方面較少受外部因素的制約和影響，比較自由靈活。有限性源性資本的來源有限，受到企業(yè)積累能力的限制，所以較之于外源性資本，其數(shù)量很有限。低成本、低風(fēng)險源性資本的財務(wù)成本一般較低，風(fēng)險也較低。表2.1 源性資本的特點 外源融資是指企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟主體籌集資金。外源融資分方式包括：發(fā)行股票、企業(yè)債券、銀

17、行貸款等，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說也屬于外源融資的圍。外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式，具有其顯著的特點，如表2.2：大量性和集中性企業(yè)通過金融中介或是直接發(fā)行債券，可以集聚起大量閑散資金，形成大額投資，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。高效性外源性資本具有大量性和集中性的優(yōu)勢，效率更高。有償性股權(quán)融資要向相關(guān)中介機構(gòu)支付費用。高風(fēng)險債權(quán)融資可能會發(fā)生支付危機，從而帶來較高的財務(wù)風(fēng)險。 表2.2 外源性資本的特點 外源性融資按照融資媒介不同，可分為直接融資和間接融資。 直接融資是“間接融資”的對稱。是指沒有金融機構(gòu)作為中介的融通資金的方式。需要融入資金的單位與融出資金單位雙方通過直

18、接協(xié)議后進(jìn)行貨幣資金的轉(zhuǎn)移。直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制。間接融資是指資金短缺單位與資金盈余單位之間不直接發(fā)生關(guān)系，而是各自與金融機構(gòu)發(fā)生獨立的交易，由金融中介機構(gòu)吸收其暫時閑置的資金，然后再通過貸款、貼現(xiàn)等形式，或購買需要資金的單位發(fā)行的有價證券，將資金提供給資金短缺單位，從而實現(xiàn)資金融通的過程。其主要包括銀行信用和消費信用兩大種類。22 中小企業(yè)融資相關(guān)理論2.2.1 信息不對稱理論“在市場經(jīng)濟息是充分的，每一個在市場中的個體都能夠獲得同質(zhì)的信息，即信息對稱的"是經(jīng)典經(jīng)濟學(xué)理論的一般假設(shè)。這一經(jīng)典理論假設(shè)與市場經(jīng)濟的實際情況相悖，在現(xiàn)實生活中，各信息主體的分

19、布情況是不均勻的，有的人掌握的多，有的人掌握的少，信息掌握出現(xiàn)較大偏差，即信息不對稱。信息也是稀缺資源。 信息不對稱會引致兩種現(xiàn)象，逆向選擇和道德風(fēng)險。逆向選擇是指市場的某一方一般會傾向于與比自己信息少的另一方簽訂協(xié)議，從而使自己受益而使另一方受損。道德風(fēng)險是交易雙方簽訂合約后，采用隱藏行為，其中一方利用多于另一方的信息，有意地增加自己的利益從而損害他人利益的行為。即資金短缺者獲得資金盈余者提供的資金后，違反合約從事高風(fēng)險投資活動。2.2.2 融資次序理論融資次序理論最早可追溯到對資本結(jié)構(gòu)的研究，MM定理為企業(yè)融資提供了理論基礎(chǔ)，為今后融資理論的研究劃定了框架。而現(xiàn)實中，市場往往并不是完全有效

20、的，而是存在信息不對稱的現(xiàn)象。融資次序理論正是對這種信息不對稱分布的理論拓展。該理論認(rèn)為，企業(yè)的融資行為往往傳遞出企業(yè)信息，但由于存在信息不對稱，為了避免企業(yè)價值被低估，企業(yè)偏好源融資，在外源融資時偏好先進(jìn)行債務(wù)融資再發(fā)行股票。該理論首次闡述了企業(yè)融資偏好的問題。根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)應(yīng)首先選擇融資成本較低的源性融資。源性融資不需要實際支付利息或者股息，也不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流量；而且，由于資金來源于企業(yè)部，所以不會發(fā)生融資費用，這樣來看，外源性融資的成本會大大高于源性融資。因此，它是企業(yè)首選的一種融資方式。2.2.3 關(guān)系型借貸理論 為了緩解信貸配給，解決信息不對稱問題，必須克服大多數(shù)中小企業(yè)

21、無力提供抵押品和合格財務(wù)信息的硬約束問題，依托長期關(guān)系積累的軟信息來彌補中小企業(yè)硬信息的不足。關(guān)系型貸款所涉與的正是這種難以量化和傳遞的軟信息，它是指銀行通過多年信貸交易逐漸獲得客戶企業(yè)的大量部信息，以銀行對企業(yè)的密切監(jiān)控和合約的靈活性為特征，是銀企之間的一種長期合作行為。這種由于長期關(guān)系所產(chǎn)生的軟信息很大程度上可以替代財務(wù)數(shù)據(jù)等硬信息，部分彌補中小企業(yè)因無力提供合格財務(wù)信息和抵押品所產(chǎn)生的信貸缺口，并有助于改善其不利的信貸條件。總而言之，通過長時間的合作，關(guān)系型借貸得以建立。 我國是一個典型的關(guān)系社會，省更是一個典型代表。在日常交際生活中由親戚、朋友、同事組成了龐大的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)關(guān)系網(wǎng)會形成大家

22、共同認(rèn)可的潛規(guī)則，這種潛規(guī)則對關(guān)系網(wǎng)的每個人都具有強大的約束力。這種社會關(guān)系網(wǎng)是既能彌補信用的缺失也是銀企之間發(fā)展關(guān)系型借貸的基礎(chǔ)?？梢姡P(guān)系型借貸是有生命力的。通過以上中小企業(yè)的融資理論我們能夠看到，中小企業(yè)融資問題產(chǎn)生的最本質(zhì)最根本原因就在于信息不對稱。所以解決融資難最主要的就是信息信用機制的健全。第三章 省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀3.1 相關(guān)概念的闡述“中小企業(yè)”的稱謂最早出現(xiàn)在19世紀(jì)，它是一個相對概念，是相對于大企業(yè)而言人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都較小的經(jīng)濟單位。世界上不同的國家之間以與國家不同的發(fā)展歷史時期對中小企業(yè)的概念界定都有所不同，我國自開國之初對中小企業(yè)的界定經(jīng)歷了五次修改，最新

23、一次修改2003年2月19日，國家經(jīng)貿(mào)委、國家紀(jì)委、國家統(tǒng)計局共同研究制定了中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定。經(jīng)國務(wù)院同意，下發(fā)執(zhí)行（國經(jīng)貿(mào)中小企2003143號。）中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定明確了中小標(biāo)準(zhǔn)的上限，即為大企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的下限。從在職人員人數(shù)、銷售額與資產(chǎn)總額三方面進(jìn)行劃分，如表3.1所示。 劃分標(biāo)準(zhǔn)行業(yè) 人數(shù)（人）銷售額（萬元）資產(chǎn)總額（萬元）工業(yè)2000以下30000以下40000以下建筑業(yè)3000以下30000以下40000以下批發(fā)和零售業(yè)500以下15000以下-交通運輸業(yè)3000以下30000以下-郵政業(yè)1000以下30000以下-住宿和餐飲業(yè)800以下15000以下-表3.1 我國中小企業(yè)劃

24、分標(biāo)準(zhǔn)一覽表資料來源：根據(jù)(國經(jīng)貿(mào)中小企2003143號)中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定數(shù)據(jù)繪制而成，“-”表示標(biāo)準(zhǔn)的劃分對此項容沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)，在此沒有填上。新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典對融資的解釋是：融資是指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。廣義的融資是指資金在持有者之間流動，以余補缺的一種經(jīng)濟行為，這是資金雙向互動的過程，包括資金的融入和融出，既包括資金的來源，又包括資金的運用。狹義的融資主要是指資金的融入，也就是資金的來源。3.2省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析3.2.1 中小企業(yè)直接融資狀況不理想圖3.2 2010年中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)省中小企業(yè)的直接融資狀況不是很理

25、想，據(jù)圖3.2，2010年，自有資金，民間借貸，銀行貸款，這三種間接融資合計占比高達(dá)79.2%，通過風(fēng)險投資、公開發(fā)行股票、債券等直接融資方式卻僅占2.3%。在債權(quán)融資方面，省實行“規(guī)?？刂?、集中管理、分級審批"的管理模式，并且優(yōu)先發(fā)行農(nóng)業(yè)、交通與公共設(shè)施建設(shè)等項目。而且現(xiàn)行公司法、證券法與有關(guān)部門法律條文嚴(yán)格規(guī)定了公司債券的發(fā)行主體與發(fā)行條件，面對門檻過高的債市，大部分中小企業(yè)只能望而卻步。另一方面，國家規(guī)定對企業(yè)債券利息征收所得稅，使得債券融資的成本增加，更打擊了中小企業(yè)融資的積極性。2009年4月，人民銀行發(fā)布了銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)中小企業(yè)融資工具管理辦法，旨在放開非金

26、融企業(yè)在銀行間債券市場對中小企業(yè)融資的限制，進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資難題。省也抓住這一時機，制定一系列中小企業(yè)債權(quán)融資的優(yōu)惠政策，但是這些措施還僅僅處在初級階段，還需要在實踐中不斷修正和發(fā)展，使之更好地服務(wù)于中小企業(yè)債權(quán)融資。 在股權(quán)融資方面，由于我國資本市場還不成熟，為規(guī)避風(fēng)險，我國在中小企業(yè)的股權(quán)融資方面有著非常嚴(yán)格的限制。對大多數(shù)中小企業(yè)來說，股權(quán)融資的高門檻成為其直接融資的障礙。就目前省上市的中小企業(yè)來說,數(shù)量最多的不過40多家,還有兩市處于空白,這與我們經(jīng)濟大省的地位是不相稱的。3.2.2 中小企業(yè)間接融資渠道不通暢在間接融資中，因為銀行貸款具有廣泛性和普遍性的特點，使之成為間接融資的

27、主流方式。首先，由于08年經(jīng)濟危機以來的全球經(jīng)濟惡化與省需的不足，省眾多中小企業(yè)受到的沖擊最大，舉步維艱，主要表現(xiàn)為不少基層銀行貸款占存款的比例逐漸下降，資金放不出去。外部金融環(huán)境不佳使得許多中小企業(yè)融資狀況惡化，生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)不暢，經(jīng)營風(fēng)險加大。面對可能出現(xiàn)違約風(fēng)險的中小企業(yè)，銀行等金融機構(gòu)在貸款時只能變得慎之又慎。再次，信貸產(chǎn)品單一，信用評級標(biāo)準(zhǔn)不一致，服務(wù)管理費用高。以市為例,根據(jù)對規(guī)模以下企業(yè)調(diào)查顯示,31.35%的企業(yè)有借款需求而不能滿足,13.87%的企業(yè)可借到少部分,只3.09%的企業(yè)可全部借到,而其中,又有部分企業(yè)因無力承擔(dān)銀行貸款利率和擔(dān)保費用等財務(wù)成本,最后無奈地放棄銀行貸款

28、。3.2.3中小企業(yè)源融資相對滯后 根據(jù)融資次序理論，源融資是企業(yè)首選的融資方式，在許多發(fā)達(dá)國家，中小企業(yè)源融資超過全部融資的一半以上，而且這一比例還有進(jìn)一步擴大的趨勢。但在省，由于中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度并不完善，企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)沒有得到有效分離，許多中小企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)往往掌握在一個人手里，這使得源資金的安全得不到應(yīng)有的保障，一旦源資金被個人挪用，則會出現(xiàn)資金鏈斷裂，源資金不足的情況，嚴(yán)重威脅到中小企業(yè)的融資來源和企業(yè)的整體發(fā)展。在我國源融資比例比較低，僅占融資總額的30%左右。省中小企業(yè)的源融資比例要高于全國，但源融資的資金來源并不是非常穩(wěn)定，省中小企業(yè)也面臨著財稅負(fù)擔(dān)重、自我積累意識差

29、以與盈利能力不強等問題，這些問題都嚴(yán)重制約著源資金的積累，造成中小企業(yè)源融資相對滯后，影響了中小企業(yè)的健康、快速發(fā)展。3.2.4中小企業(yè)融資的法律保障體系不健全 省尚缺乏相應(yīng)的保障中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)體系和中小企業(yè)服務(wù)管理機構(gòu)，如中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)、信用評級機構(gòu)等社會中介機構(gòu)。此外，法律的外部執(zhí)行環(huán)境也不理想，由于一些地方市政府過分強調(diào)自身利益，從而加強地方保護(hù)主義，對中小企業(yè)拖欠銀行等金融機構(gòu)債務(wù)的行為不是強加制裁，而是包庇縱容，致使銀行等金融機構(gòu)損失嚴(yán)重。由此可見，法律未能對銀行債權(quán)起到應(yīng)有的保護(hù)作用，從而加劇了金融機構(gòu)的“恐貸”心理。從2009年開始，省雖然出臺了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展

30、的法律、法規(guī)，改革稅務(wù)制度，擴大對中小企業(yè)貸款，拓寬其融資渠道，但這些法律、法規(guī)一般都停留在改善中小企業(yè)發(fā)展環(huán)節(jié)，以與優(yōu)化中小企業(yè)服務(wù)體系的初級階段，缺乏實施細(xì)則和硬性約束，致使中小企業(yè)融資歧視等問題無法得到有效的解決，中小企業(yè)的自身利益無法得到切實保障，融資難的問題并未從根本上得到解決。第四章 中小企業(yè)融資難的成因分析4.1 中小企業(yè)自身的缺陷分析1.實力弱，缺乏抵押物，授信基礎(chǔ)較差。目前，省各大銀行一般只接受土地、建筑物、大型機械設(shè)備等抵撣擔(dān)保，且般只能按評估值的加60左右予以放貸。由于全省大多數(shù)中小企業(yè)都是小規(guī)模經(jīng)營，固定資產(chǎn)投資少，特別是一些農(nóng)副產(chǎn)品收購加工企業(yè)，流動資金需求大，僅靠固

31、定資產(chǎn)來抵押而獲取的銀行貸款遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求。且目前我國抵押財產(chǎn)變現(xiàn)較難，存在多頭抵押等風(fēng)險因素，銀行一般不愿接受財產(chǎn)抵押，使得中小企業(yè)很難獲得銀行的信貸支持。2.中小企業(yè)信息不透明，資信等級普遍較低。中小企業(yè)的財務(wù)制度不健全，運作不規(guī)，不少企業(yè)為了偷稅漏稅等目的搞出多套賬本和報表，財務(wù)信息失真較嚴(yán)重，造成銀行和企業(yè)間信息不對稱，使得銀行很難控制銀行信貸風(fēng)險。銀行對企業(yè)的財務(wù)、經(jīng)營業(yè)績與未來發(fā)展預(yù)測不能很好的了解，故不敢輕易的提供信貸支持。3.中小企業(yè)管理層整體素質(zhì)不高，經(jīng)營管理機制較為落后。隨著市場競爭的激烈化，中小企業(yè)管理水平落后，技術(shù)創(chuàng)新能力不強，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理化，重大投資性決策缺乏科

32、學(xué)性，加大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，導(dǎo)致經(jīng)濟效益低下，資產(chǎn)流動性較差，盈利水平不強，整體負(fù)債水平偏高，破產(chǎn)率上升，使得銀行向中小型企業(yè)貸款時顧慮較多，同時相應(yīng)的抑制了中小企業(yè)貸款的積極性。4.2源于金融體制的障礙分析1.當(dāng)前省為中小企業(yè)服務(wù)的銀行數(shù)量少、實力弱且服務(wù)相對滯后，導(dǎo)致中小企業(yè)獲得的貸款少，與其在我國經(jīng)濟發(fā)展中的地位和作用不相稱。省目前的金融體系是以商業(yè)銀行為主體。商業(yè)銀行在信貸中由于考慮信息不對稱，交易成本，追求規(guī)模效益等原因，造成銀行惜貸嚴(yán)重，存在嚴(yán)重的“成分歧視”，導(dǎo)致其逆向選擇，情愿向效益差的國有企業(yè)貸款，而不是中小企業(yè)貸款。2.銀行強調(diào)信貸資金管理，對貸款的考慮更加謹(jǐn)慎。隨著對銀行

33、業(yè)得整合，極大的強化了銀行部控制和信貸約束。近幾年來，商業(yè)銀行為了提高經(jīng)濟效益和信貸質(zhì)量，普遍施行了資信評估制度和授權(quán)授信制度，特別是對“國體為大”舊觀念較為嚴(yán)重的省來說，信貸資金流向國有企業(yè)和其他大中型企業(yè)的意愿更強，尤其是近兩年，省銀行信貸資金向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”集中有進(jìn)一步強化的趨勢，同時上收或部分上收各基層行的信貸權(quán)，增加了中小企業(yè)間接融資的難度。4.3 政府的金融政策障礙分析1.為中小企業(yè)提供融資的社會中介機構(gòu)不健全。具體表現(xiàn)為缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)服務(wù)機構(gòu)，專門扶持中小企業(yè)的中小金融機構(gòu)發(fā)展緩慢，基層政政策性中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)不健全，現(xiàn)有擔(dān)保機構(gòu)啟動資金較少，風(fēng)險補充資金來源單一

34、，運作不夠規(guī)，信譽程度不高，導(dǎo)致企業(yè)擔(dān)保難、抵押難。企業(yè)需辦理一筆財產(chǎn)抵押，需辦理財產(chǎn)評估、登記、保險、公證等手續(xù)，涉與許多部門，提供多種相關(guān)資料，給企業(yè)帶來很大的制約。而且抵押登記和評估費用高、隨意性大，銀行給企業(yè)的貸款抵押率低，企業(yè)通過抵押實際得到的貸款額相對較小。2.政府的支持力度不夠。省財政補貼、稅收優(yōu)惠、貸款援助大多數(shù)都面向大企業(yè)，而在促進(jìn)中小企業(yè)資金融通方面，也沒有采取必要的激勵機制與優(yōu)惠的扶持政策，中小企業(yè)在借款是無法享受優(yōu)惠利率。而且，由于銀行貸款手續(xù)繁雜，審批時間過長，許多中小企業(yè)不得不從民間融資。這些都加大了中小企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，使中小企業(yè)處市場競爭處于不利地位。第五章 解決

35、省中小企業(yè)融資困難的對策為了減少信息不對稱引起的逆向選擇和道德風(fēng)險，以與發(fā)展關(guān)系型借貸來彌補中小企業(yè)信用的缺失，應(yīng)當(dāng)建立健全的信號傳遞機制、與信息信用體系。一方面，應(yīng)建立相應(yīng)的信息收集、更新、審核機制，保證中小企業(yè)信息容的與時性、完整性和真實性。另一方面，要建立完善的多層次的約束激勵機制和融資支持系統(tǒng)，從根本上改善中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。這就要求我們從企業(yè)自身、金融機構(gòu)、政府等多個角度給出解決辦法，在這一過程中，創(chuàng)新是必不可少的。5.1微觀方面的融資對策5.1.1企業(yè)自身角度首先，要提高中小企業(yè)自身素質(zhì)。中小企業(yè)要想徹底擺脫融資困境,單靠外部條件與外部環(huán)境的改善是不夠的,還必須致力于提高自身的素質(zhì)

36、：改善經(jīng)營機制,健全部管理制度；應(yīng)該大膽借鑒、積極汲取國外中小企業(yè)的經(jīng)營策略和管理經(jīng)驗,進(jìn)行管理制度創(chuàng)新,打破傳統(tǒng)的家族經(jīng)營管理模式,建立新的現(xiàn)代企業(yè)制度；此外，還要加速進(jìn)行知識與技術(shù)更新。其次，加強中小企業(yè)信用體系?！靶畔⒉粚ΨQ”和“道德風(fēng)險”的存在是造貸款不暢的重要保障。第一,努力提高自身的信用等級。第二,加強企業(yè)信用文化建設(shè),培育企業(yè)家的信用意識,提倡和宣揚信用觀念，為企業(yè)創(chuàng)造良好的信用基礎(chǔ)。第三,建立有效的中小企業(yè)信用評價體系。再次,要規(guī)各種規(guī)章制度。目前省中小企業(yè)的財務(wù)制度不健全、財務(wù)信息虛假,這已嚴(yán)重阻礙了金融機構(gòu)對其資金的投入。因此,中小企業(yè)應(yīng)該提高財務(wù)管理水平,建立起規(guī)的財務(wù)制

37、度和信用制度。第一,要健全財務(wù)管理制度,建立全面、準(zhǔn)確、真實的財務(wù)制度,增加信息透明度;第二,要與時還本付息,樹立守信用、重履約的良好的企業(yè)形象;第三,要保持合理的貸款水平,制定有效的應(yīng)收賬款管理制度。最后，加強與發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟。加強和發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟，以群體的力量彌補中小企業(yè)個體力量的不足。這樣做，既可避免當(dāng)中小企業(yè)在市場競爭中孤軍奮戰(zhàn)，降低市場風(fēng)險，又可使中小企業(yè)在人才、資金、技術(shù)、信息等方面做到資源共享與優(yōu)勢互補，提高其外部經(jīng)濟性，還可使中小企業(yè)充分享受社會分工協(xié)作的恩惠，降低成本水平，獲得更高的經(jīng)濟效益。5.1.2金融機構(gòu)角度首先，健全金融機構(gòu)體系，金融機構(gòu)體系缺陷是造成中小

38、企業(yè)融資困難的重要原因之一。必須從以下方面進(jìn)一步完善省金融體系。第一，建立和完善專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的政策性金融機構(gòu)，如地方的中小企業(yè)銀行、社區(qū)銀行、小額信貸機構(gòu)等，它們對克服“信息不對稱”和防“道德風(fēng)險”有得天獨厚的優(yōu)勢。其運行的基本目的不是贏利，而在于對符合政策要求但難以從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)獲得資金的中小企業(yè)給予融資支持；第二，建立中小企業(yè)投資公司。中小企業(yè)投資公司以購買中小企業(yè)股份的方式向中小企業(yè)投資,從而可以為中小企業(yè)特別是從事新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)的中小企業(yè)拓寬資金來源;第三,適度發(fā)展民間信用融資市場。借鑒的民間融資途徑，建立支持中小企業(yè)發(fā)展的基金,如中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、中小企業(yè)

39、信用保證基金等。其次，金融機構(gòu)要轉(zhuǎn)變觀念。金融機構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念,進(jìn)行信貸制度改革。第一，各級銀行必須觀念創(chuàng)新。應(yīng)辯證地對待大、中、小企業(yè)關(guān)系，真正做到貸款行為準(zhǔn)則以效益為中心，步出以企業(yè)規(guī)模、所有制形式作為貸款依據(jù)的誤區(qū)。適當(dāng)下放中小企業(yè)流動資金貸款審批權(quán)限，修訂企業(yè)信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)，建立中小企業(yè)貸款的激勵機制，為中小企業(yè)營造良好的貸款環(huán)境。第二，為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。銀行對中小企業(yè)提供的從企業(yè)創(chuàng)辦、生產(chǎn)經(jīng)營、貸款回收全過程的金融服務(wù)，包括投資分析、財務(wù)管理、項目選擇、資金運作、融資擔(dān)保、市場營銷等容。全方位的一條龍服務(wù)，將極增強了客戶市場競爭力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風(fēng)險。第

40、三，主動參與中小企業(yè)改制與重組。中小企業(yè)改制與重組是盤活沉淀在中小企業(yè)中的銀行債權(quán)的重要途徑。通過資產(chǎn)換置與變現(xiàn)，部分銀行貸款得以回收。最后，盡快為中小企業(yè)定制融資產(chǎn)品，推動金融創(chuàng)新。一是積極開發(fā)中小企業(yè)所接受的傳統(tǒng)融資產(chǎn)品，比如銀行匯票、信用證、應(yīng)收款質(zhì)押貸款、大股東擔(dān)保等，解決中小企業(yè)不動產(chǎn)抵押難的問題。二是針對處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供不同的個性化的融資產(chǎn)品。省政府要求各級各部門配合金融機構(gòu)不斷推出適合中小企業(yè)特點的金融品種，開辟綠色通道和直通車，并推出面向中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群、特色產(chǎn)業(yè)鎮(zhèn)和成長型中小企業(yè)的“集合貸”。中國銀行省分行早在2009年就實現(xiàn)了對全省17個地市的新模式復(fù)制推廣，

41、完成了“中銀信貸工廠”在省的戰(zhàn)略布局 ?！爸秀y信貸工廠”是整合業(yè)務(wù)流程的集成創(chuàng)新模式，通過提升效率改善金融服務(wù)的客戶體驗，降低了小微企業(yè)的授信門檻。5.1.3 擔(dān)保機構(gòu)的角度大力發(fā)展中小企業(yè)政策性信用擔(dān)保體系、互助擔(dān)保體系、商業(yè)擔(dān)保體系，逐步形成完善的政策性信用擔(dān)保體系。省政府要帶頭鼓勵和扶持建立擔(dān)保機構(gòu)，與社會中介組織、企業(yè)和銀行共同建立中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金。從而規(guī)避個別違約現(xiàn)象對整個行業(yè)的影響。此外，還要鼓勵民間資金投入,設(shè)立商業(yè)性擔(dān)保公司。建立并完善貸款擔(dān)保機制。建立和完善與擔(dān)保機制相配套的制度設(shè)施。第一,建立和完善擔(dān)保機構(gòu)的準(zhǔn)入制度,資金資助制度,信用評估和風(fēng)險控制制度,放開準(zhǔn)入門檻；

42、第二,建立擔(dān)保貸款的風(fēng)險補償機制,包括建立政府再擔(dān)保機構(gòu)、銀行對擔(dān)保公司的壞賬分擔(dān)、通過風(fēng)險基金提供補償?shù)鹊?。?012年將進(jìn)一步擴大擔(dān)保貸款比重，充分發(fā)揮擔(dān)保機構(gòu)對信貸的放大和增信作用，全年擔(dān)保貸款額將達(dá)到800億元，占新增貸款的比重達(dá)35%，為小企業(yè)擔(dān)保貸款要占到60%以上；積極推進(jìn)中小企業(yè)集合融資，在威海、濰坊兩市已成功發(fā)行兩支集合票據(jù)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)在、濰坊、濱州等市發(fā)行10支中小企業(yè)集合票據(jù)或集合債，推進(jìn)企業(yè)直接融資，改變過分倚重銀行貸款的局面。 5.2宏觀方面的融資對策5.2.1 法律法規(guī)的支持政府要通過制度保障為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造條件，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。比如，政府可以對為中

43、小企業(yè)提供貸款的銀行實行優(yōu)惠利率政策。并且要建立和完善市場監(jiān)管機制，建立、健全金融法規(guī)，保障金融行業(yè)的合法權(quán)利，規(guī)市場秩序，防止惡性競爭，推動中小企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。同時，要成立倡導(dǎo)或組織管理中小企業(yè)的機構(gòu)。另外，政府還要優(yōu)化政務(wù)環(huán)境，增強政策的透明度和行政效率；要盡可能地減少審批事項，簡化審批程序，對執(zhí)法部門要加強社會和輿論監(jiān)督，堅決實行部門領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任追究制。5.2.2 資金的支持應(yīng)充分考慮省的現(xiàn)實情況,著重從以下三個方面循序漸進(jìn)地推進(jìn)對中小企業(yè)的政府資金支持系統(tǒng)的建設(shè)。第一,建立中小企業(yè)發(fā)展準(zhǔn)備金與資金政策支持。第二,給予中小企業(yè)特定事項的資金扶持。政府應(yīng)針對某些特定事項,給予中小企業(yè)必要的資

44、金扶持。第三,取締一切不合理的收費。從源頭上制止亂收費現(xiàn)象,切實減輕中小企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)。5.2.3 政策性扶持政府對中小企業(yè)的政策性扶持主要包括貸款、稅收優(yōu)惠、財政補貼、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、提供培訓(xùn)與信息交流等形式。省自2009年開始,順應(yīng)全國趨勢，實施了一系列旨在支持中小企業(yè)健康發(fā)展的財稅、金融等利好政策。如放寬了中小企業(yè)貸款額度,對個人小額擔(dān)保貸款的最高額度從2萬元提高到5萬元；對勞動密集型小企業(yè)小額擔(dān)保貸款的最高額度從100萬元提高到200萬元。5.2.4 推進(jìn)服務(wù)體系建設(shè)實現(xiàn)對中小企業(yè)的有效服務(wù)。服務(wù)體系的主要功能有：創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)服務(wù)、培訓(xùn)服務(wù)、信息服務(wù)、信用擔(dān)保服務(wù)、市場開拓服務(wù)、法律咨詢服務(wù)、

45、事務(wù)代理服務(wù)、投融資服務(wù)、政策服務(wù)、公共平臺服務(wù)等十大類。要認(rèn)真學(xué)習(xí)中小局抓服務(wù)體系建設(shè)的經(jīng)驗，但在服務(wù)體系建設(shè)的模式和功能配置上可因地制宜，不拘一格。主要服務(wù)載體應(yīng)是社會力量，運作方式應(yīng)以市場化、企業(yè)化、有償、微利為主，用專項資金擇優(yōu)補助。5.3 探索創(chuàng)新新型融資渠道在當(dāng)前的市場機制下，中小企業(yè)應(yīng)考慮到自身發(fā)展的現(xiàn)狀，并結(jié)合財政、金融、信用等實際，充分發(fā)揮各方優(yōu)勢，利用一切可能的路徑，不斷地創(chuàng)新出切合自身發(fā)展實際的融資手段。1.吸收創(chuàng)業(yè)投資。發(fā)達(dá)國家的實踐證明，創(chuàng)業(yè)投資是中小企業(yè)，特別是高成長型企業(yè)發(fā)展的重要直接投資方式。創(chuàng)業(yè)投資切合中小企業(yè)的管理參與與分階段投資的特點，不僅是最適合成長型中

46、小企業(yè)的融資方式，同時也給予了中小企業(yè)在管理和技術(shù)上的支撐，這是傳統(tǒng)融資方式所無法比擬的。2.現(xiàn)貨投資市場的為企業(yè)融資貿(mào)易提供了一些新的思路。隨著近幾年現(xiàn)貨商品交易所的發(fā)展，現(xiàn)貨市場融資被越來越多的企業(yè)特別是中小企業(yè)所接受。例如渤海商品交易所作為現(xiàn)貨貿(mào)易市場，具有融資貸款的功能，首先，20%保證金制度使得資金放大5倍，相當(dāng)于4倍為免息貸款。其次，現(xiàn)貨生產(chǎn)存貨憑證后，銀行見證放款，快捷、高比例。再次，借助交易所平臺可大幅增加貿(mào)易量，從而輕松提高銀行授信。3.私募股權(quán)基金融資。私募股權(quán)基金是以非上市企業(yè)股權(quán)為主要投資對象的各類創(chuàng)業(yè)投資基金或產(chǎn)業(yè)投資基金。在美歐等發(fā)達(dá)國家，各種形式的私募股權(quán)基金以方便靈活、投資領(lǐng)域獨特的優(yōu)勢，將處于不同發(fā)展階段的企業(yè)有機地與多層次資本市場對接起來，極提高了資本市場的資源配置能力和風(fēng)險分散能力，