公司理財(cái)經(jīng)典導(dǎo)論(powerpoint 20頁)

1、第一頁，共二十頁。主要主要(zhyo)內(nèi)容內(nèi)容什么是公司理財(cái)(l ci)公司證券對公司價(jià)值的或有索取權(quán)公司制企業(yè)公司制企業(yè)的目標(biāo)金融市場參考教材Chapter 1第二頁，共二十頁。什么什么(shn me)是公司理財(cái)是公司理財(cái)公司理財(cái)研究的基本問題公司應(yīng)該選擇什么樣的長期投資項(xiàng)目?對選定(xun dn)的投資項(xiàng)目，公司應(yīng)從哪里籌措資金以滿足投資需求？公司應(yīng)如何管理日常財(cái)務(wù)活動？第三頁，共二十頁。企業(yè)的資產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表模型負(fù)債表模型流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)1 有形的有形的 2 無形的無形的資產(chǎn)總價(jià)值資產(chǎn)總價(jià)值股東權(quán)益股東權(quán)益流動負(fù)債流動負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債投資者擁有的總價(jià)值

2、投資者擁有的總價(jià)值第四頁，共二十頁。資本資本(zbn)預(yù)算決策預(yù)算決策流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)(lidng zchn)長期長期(chngq)資產(chǎn)資產(chǎn)1 有形的有形的 2 無形的無形的股東股東權(quán)益權(quán)益流動流動負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債應(yīng)選擇什么樣的應(yīng)選擇什么樣的長期投資項(xiàng)目？長期投資項(xiàng)目？第五頁，共二十頁。資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)(jigu)決策決策 怎樣怎樣(znyng)為選為選定的投資項(xiàng)目籌定的投資項(xiàng)目籌措資金？措資金？流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)(lidng zchn)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)1 有形的有形的 2 無形的無形的股東股東權(quán)益權(quán)益流動流動負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債第六頁，共二十頁。營運(yùn)營運(yùn)(yn yn)資本管理資本管

3、理企業(yè)日常經(jīng)營企業(yè)日常經(jīng)營(jngyng)中需要多少中需要多少短期現(xiàn)金流？短期現(xiàn)金流？凈營運(yùn)凈營運(yùn)(yn yn)資本資本流動流動資產(chǎn)資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)1 有形的有形的 2 無形的無形的股東股東權(quán)益權(quán)益流動流動負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債第七頁，共二十頁。企業(yè)企業(yè)(qy)組織結(jié)構(gòu)圖組織結(jié)構(gòu)圖董事會主席與首席董事會主席與首席執(zhí)行官執(zhí)行官 (CEO)總裁與首席運(yùn)營官總裁與首席運(yùn)營官 (COO)副總裁與財(cái)務(wù)總監(jiān)副總裁與財(cái)務(wù)總監(jiān) (CFO)財(cái)務(wù)長財(cái)務(wù)長主計(jì)長主計(jì)長現(xiàn)金經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理投資預(yù)算經(jīng)理投資預(yù)算經(jīng)理信用管理信用管理財(cái)務(wù)計(jì)劃經(jīng)理財(cái)務(wù)計(jì)劃經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)會計(jì)經(jīng)理財(cái)務(wù)會計(jì)經(jīng)理成本會計(jì)經(jīng)理成本會計(jì)經(jīng)理

4、信息系統(tǒng)經(jīng)理信息系統(tǒng)經(jīng)理董事會董事會第八頁，共二十頁。財(cái)務(wù)經(jīng)理如何創(chuàng)造財(cái)務(wù)經(jīng)理如何創(chuàng)造(chungzo)價(jià)值價(jià)值來自(li z)公司的現(xiàn)金流 (C)稅 (D)政府留存(li cn)的現(xiàn)金 (F)股利與債務(wù)支付 (E)企業(yè)最終必須產(chǎn)生出現(xiàn)金凈流量來自企業(yè)的現(xiàn)金流必須超過來自金融市場的現(xiàn)金流.公司公司公司發(fā)行證券收到現(xiàn)金 (A)金融市場投資于資產(chǎn)投資于資產(chǎn)(B)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期負(fù)債短期負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債權(quán)益資本權(quán)益資本第九頁，共二十頁?，F(xiàn)金流的重要性現(xiàn)金流的重要性現(xiàn)金流量的確認(rèn)(qurn)收入、成本、利潤是根據(jù)GAAP確認(rèn)的，財(cái)務(wù)經(jīng)理更關(guān)注現(xiàn)金流；現(xiàn)金流量的時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量出現(xiàn)的

5、時(shí)點(diǎn)對投資價(jià)值有影響，今天得到的一元錢比明天得到的一元錢更有價(jià)值。現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)決策中要考慮現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。第十頁，共二十頁。公司證券公司證券(zhngqun)對公司價(jià)值的或有索取對公司價(jià)值的或有索取權(quán)權(quán)公司總價(jià)值負(fù)債股東權(quán)益?zhèn)?zhiqun)和股票是依附于公司總價(jià)值的收益索償權(quán)負(fù)債與股東權(quán)益的區(qū)別負(fù)債是公司承諾在一定時(shí)間支付給債權(quán)人的一筆固定的金額。權(quán)益是剩余索償權(quán)，股東權(quán)益公司價(jià)值負(fù)債由于公司是有限責(zé)任， 權(quán)益價(jià)值E=Max(公司價(jià)值負(fù)債，0)第十一頁，共二十頁。企業(yè)企業(yè)(qy)組織形式組織形式個(gè)人獨(dú)資合伙(hhu)企業(yè)一般合伙有限合伙公司第十二頁，共二十頁。公司制與合伙制的比較公

6、司制與合伙制的比較(bjio) 公司合伙企業(yè)流動性流動性股份轉(zhuǎn)讓容易受很大限制選舉投票權(quán)選舉投票權(quán)通常按股份享有投票權(quán)有限合伙人可能會擁有一些投票權(quán),但一般合伙人完全控制和管理企業(yè)稅稅雙重課稅由合伙人根據(jù)收益繳稅再投資與股利支付再投資與股利支付在股利支付方面有很大自由選擇通常所有的現(xiàn)金凈盈利都分配給合伙人責(zé)任責(zé)任有限責(zé)任一般合伙人通常承擔(dān)無限責(zé)任，有限合伙人只承擔(dān)有限責(zé)任持續(xù)性持續(xù)性可無限存續(xù)存續(xù)期通常有限第十三頁，共二十頁。公司制企業(yè)公司制企業(yè)(qy)的目標(biāo)的目標(biāo)因?yàn)楣蓶|擁有公司(n s)，公司(n s)的管理者有義務(wù)盡力使股東財(cái)富最大化。企業(yè)的目標(biāo)：最大化股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值第十四頁，共二十

7、頁。代理代理(dil)問題問題代理關(guān)系(gun x)委托人雇傭代理人來代表他/她的利益股東(委托人)雇傭經(jīng)理(代理人)來經(jīng)營企業(yè)代理問題委托人和代理人之間有可能存在利益上的沖突代理成本股東與管理者利益沖突所造成的成本 間接成本：損失的機(jī)會 直接成本：管理者的花費(fèi)；監(jiān)督和控制成本第十五頁，共二十頁。股東股東(gdng)控制著管理者的行為嗎？控制著管理者的行為嗎？股東投票選舉董事會，董事會雇傭管理層；采用激勵手段來協(xié)調(diào)管理層和股東的利益相一致經(jīng)理市場的競爭外部接管(jigun)的威脅第十六頁，共二十頁。監(jiān)管監(jiān)管(jingun)1933年證券法和1934年證券交易法證券的發(fā)行 (1933)建立SEC

8、 和財(cái)務(wù)報(bào)告披露機(jī)制(jzh) (1934)薩班斯-奧克斯利法案（Sarbanes-Oxley ，“Sarbox”）提高了報(bào)告要求，并加大了公司董事的責(zé)任第十七頁，共二十頁。金融市場金融市場(jn rn sh chn)一級市場公司發(fā)行(fhng)證券的市場，現(xiàn)金流從投資者流入企業(yè)通常會有承銷商參與二級市場已發(fā)行證券的交易市場拍賣市場：NYSE經(jīng)銷商市場：NASDAQ第十八頁，共二十頁。1、有時(shí)候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。2022-2-192022-2-19Saturday, February 19, 20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。2022-2-192022-2-192

9、022-2-192/19/2022 5:05:41 PM3、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。2022-2-192022-2-192022-2-19Feb-2219-Feb-224、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。2022-2-192022-2-192022-2-19Saturday, February 19, 20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。2022-2-192022-2-192022-2-192022-2-192/19/20226、意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界(shji)放在手中像泥塊一樣任意揉捏。2022年2月19日星期六2022-2-192022-2-192022-2-1

10、97、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。2022年2月2022-2-192022-2-192022-2-192/19/20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022-2-192022-2-19February 19, 20229、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。2022-2-192022-2-192022-2-192022-2-19 10、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。2/19/2022 5:05:41 PM2022-2-1922.2.19 11、自己要先看得起自己，別人才會看得起你。2/19/2022 5:05 PM2/19/2022 5:05 PM2022-2-192022-2-19 12、這一秒不放棄，下一秒就會有希望。19-Feb-22February 19, 20222022-2-19 13、無論才能知識多么卓著，如果缺乏熱情，則無異紙上畫餅充饑，無補(bǔ)于事。Saturday, February 19, 202219-Feb-222022-2-19 14、我只是自己不放過自己而已，現(xiàn)在我不會再逼自己眷戀了。2022-2-192022-2-19February 19, 202217:05謝謝謝謝(xi xie)(xi xie)大家大家第十九頁，共二十頁。內(nèi)容(nirng)總結(jié)第1章。對選定的投資項(xiàng)目，公司應(yīng)從哪里籌措(chucu)資金以滿足投資需求。有