程祖?zhèn)?、韓玉軍《國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資》第七章 新型的國(guó)際貿(mào)易結(jié)

1、1 普通高等教育“十五”國(guó)家級(jí)規(guī)劃教材 2121世紀(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系列教材世紀(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系列教材 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資 SETTLEMENT AND CREDIT OF INTERNATIONAL TRADESETTLEMENT AND CREDIT OF INTERNATIONAL TRADE程祖?zhèn)コ套鎮(zhèn)?韓玉軍韓玉軍 編著編著 黃衛(wèi)平黃衛(wèi)平 審審中國(guó)人民大學(xué)出版社中國(guó)人民大學(xué)出版社國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資2第七章第七章 新型的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算新型的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算 融資服務(wù)業(yè)務(wù)融資服務(wù)業(yè)務(wù)n重點(diǎn)問(wèn)題重點(diǎn)問(wèn)題n第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)n第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)提

2、要包買票據(jù)提要n提要提要n關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)n思考題思考題國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資3重點(diǎn)問(wèn)題重點(diǎn)問(wèn)題 保付代理，現(xiàn)代國(guó)際保付代理業(yè)務(wù)發(fā)展的原因保付代理，現(xiàn)代國(guó)際保付代理業(yè)務(wù)發(fā)展的原因 包買票據(jù)，在國(guó)際貿(mào)易中采用包買票據(jù)的利弊包買票據(jù)，在國(guó)際貿(mào)易中采用包買票據(jù)的利弊國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資4第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)n一、保付代理（一、保付代理（International Factoring）概）概述述 （一）保付代理的定義（一）保付代理的定義 保付代理是一項(xiàng)特殊的國(guó)際結(jié)算融資服務(wù)業(yè)務(wù)，由保理商（銀行或其他金融機(jī)構(gòu)）經(jīng)過(guò)資信審查，為短期賒銷出口供貨商提供信用管理、賬務(wù)管理、壞賬擔(dān)保以及

3、應(yīng)收賬款融資（在一定的信用額度內(nèi)，用預(yù)付款方式向出口供貨商購(gòu)買經(jīng)過(guò)核準(zhǔn)的合格應(yīng)收賬款）等結(jié)算融資服務(wù)業(yè)務(wù)。（二）保理債權(quán)的轉(zhuǎn)讓性和轉(zhuǎn)讓形式（二）保理債權(quán)的轉(zhuǎn)讓性和轉(zhuǎn)讓形式 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資5第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)（三）有關(guān)保付代理的國(guó)際公約（三）有關(guān)保付代理的國(guó)際公約 1.保付代理商聯(lián)合會(huì)（Factors Chain International）的保付代理慣例規(guī)則（Code of International Factoring Customs）和仲裁規(guī)則（Rules of Arbitration）。2.國(guó)際統(tǒng)一私法協(xié)會(huì)（The International Inst

4、itute for the Unification of Private Law）的保付代理公約（Unidroit Convention on International Factoring）。國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資6n二、保付代理的基本當(dāng)事人二、保付代理的基本當(dāng)事人 （一）保理商（一）保理商（Factor） （二）出口供貨商（二）出口供貨商（Export Supplier） （三）進(jìn)口購(gòu)貨商（三）進(jìn)口購(gòu)貨商（Import Buyer）第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資7第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)n三、保付代理的類型三、保付代理的類型 （一

5、）保付代理業(yè)務(wù)的種類（一）保付代理業(yè)務(wù)的種類1.公開(kāi)保理（公開(kāi)保理（Disclosed Factoring） （1）到期保理（Maturity Factoring） 保理商為出口供貨商的短期賒銷貿(mào)易提供應(yīng)收賬款管理與信用銷售控制、收賬服務(wù)與壞賬擔(dān)保等結(jié)算服務(wù)，但不提供融資服務(wù)。 （2）綜合保理（Financed and Disclosed Factoring） 保理商為出口供貨商的短期賒銷貿(mào)易提供應(yīng)收賬款管理與信用銷售控制、收賬服務(wù)與壞賬擔(dān)保，以及以預(yù)付款方式無(wú)追索權(quán)地購(gòu)買應(yīng)收賬款等一攬子綜合性結(jié)算融資服務(wù)2.隱蔽保理（隱蔽保理（Undisclosed Factoring） 這是一種不將債權(quán)轉(zhuǎn)

6、讓通知購(gòu)貨商的保理方式，保理商一般只向供貨商以預(yù)付部分應(yīng)收賬款的方式提供有追索權(quán)的短期貿(mào)易融資，而不提供其他保理服務(wù)。國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資8第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)（二）保付代理經(jīng)營(yíng)機(jī)制的類型（二）保付代理經(jīng)營(yíng)機(jī)制的類型1.雙保理機(jī)制（雙保理機(jī)制（Two-Factor System） 指出口保理商通過(guò)進(jìn)口保理商共同為出口供貨商提供保付代理服務(wù)的保理機(jī)制。（1）標(biāo)準(zhǔn)雙保理機(jī)制申請(qǐng)保理的簽約程序是: 1）出口商向本國(guó)保理商提出保理申請(qǐng)，出口保理商對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況作審查。 2）出口保理商根據(jù)出口商的客戶分布情況選擇進(jìn)口保理商，并將保理的業(yè)務(wù)通告給各進(jìn)口保理商。 3）各進(jìn)口保理商分

7、別對(duì)有關(guān)進(jìn)口商作資信審查，并向出口保理商提出自己的條件（比如對(duì)各進(jìn)口商的信用限額）和報(bào)價(jià)。 4）出口保理商在此基礎(chǔ)上向出口商提出自己的條件和報(bào)價(jià)，與出口商簽訂保理協(xié)議。 5）出口保理商再分別與各進(jìn)口保理商簽訂具體的保理代理協(xié)議。（2）兩種非標(biāo)準(zhǔn)的雙保理機(jī)制 1）背對(duì)背保理機(jī)制 2）一個(gè)半保理機(jī)制國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資9第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)2.單保理機(jī)制（單保理機(jī)制（Single Factor System）（1）直接進(jìn)口保理機(jī)制（Direct Import Factoring System） 指只有一個(gè)進(jìn)口保理商為出口供貨商提供保付代理服務(wù)的單保理機(jī)制。（2）直接出口

8、保理機(jī)制（Direct Export Factoring System） 指只有一個(gè)出口保理商為出口供貨商提供保付代理服務(wù)的單保理機(jī)制。國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資10第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)保付代理業(yè)務(wù)的分類關(guān)系大致如下保付代理業(yè)務(wù)的分類關(guān)系大致如下: 綜合保理 標(biāo)準(zhǔn)雙保理 公開(kāi)保理 背對(duì)背保理 雙保理 到期保理 一個(gè)半保理保付代理 隱蔽保理 直接出口保理 單保理 直接進(jìn)口保理國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資11第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)n四、保理服務(wù)協(xié)議（四、保理服務(wù)協(xié)議（Factoring Service Agreement）的基本內(nèi)容）的基本內(nèi)容 （一）協(xié)議效

9、期條款 （二）應(yīng)收賬款的核準(zhǔn)條款 （三）債權(quán)轉(zhuǎn)讓條款（四）收購(gòu)價(jià)格與融資限額條款 （五）保證條款 1.所有轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款均出自正當(dāng)交易。 2.出口商對(duì)其應(yīng)收賬款已嚴(yán)格履行了有關(guān)交易合同規(guī)定的全部責(zé)任和義務(wù)。 3.進(jìn)口商將會(huì)接受出口商所賒銷的貨物及服務(wù)，而不會(huì)發(fā)生貿(mào)易糾紛。 4.進(jìn)口商不是出口商的附屬機(jī)構(gòu)、控股公司或同一集團(tuán)公司成員。 （六）附屬機(jī)構(gòu)條款 （七）限制條款 （八）協(xié)議終止條款國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資12第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)n五、保付代理對(duì)于出口商的作用五、保付代理對(duì)于出口商的作用 （一）可以代理出口商的信用管理業(yè)務(wù)（一）可以代理出口商的信用管理業(yè)務(wù) 1.對(duì)進(jìn)

10、口商的資信調(diào)查和評(píng)估。2.對(duì)進(jìn)口商的賒銷信用控制業(yè)務(wù)。（二）可以代理出口商的賬務(wù)管理業(yè)務(wù)（二）可以代理出口商的賬務(wù)管理業(yè)務(wù)（三）可以為出口商提供收賬擔(dān)保（三）可以為出口商提供收賬擔(dān)保（四）可以為出口商提供短期融資（四）可以為出口商提供短期融資 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資13第一節(jié)第一節(jié) 保付代理和追賬服務(wù)保付代理和追賬服務(wù)n六、追賬服務(wù)六、追賬服務(wù) （一）追賬服務(wù)概述（一）追賬服務(wù)概述 所謂追賬服務(wù)，也是一項(xiàng)特殊的國(guó)際結(jié)算服務(wù)業(yè)務(wù)，由專業(yè)追賬服務(wù)公司為各類出口商提供逾期賬款的追討服務(wù)，以及信用管理和賬務(wù)管理服務(wù)等國(guó)際結(jié)算服務(wù)業(yè)務(wù)。 追賬服務(wù)分為事后追賬服務(wù)和綜合追賬服務(wù)。（二）追賬服務(wù)對(duì)于出口商的作用

11、（二）追賬服務(wù)對(duì)于出口商的作用 1.可以代理出口商的信用管理業(yè)務(wù)，包括對(duì)進(jìn)口商的資信調(diào)查和評(píng)估，以及對(duì)進(jìn)口商的賒銷信用控制。2.可以代理出口商的賬務(wù)管理業(yè)務(wù)。 3.可以為出口商提供各種逾期賬款的追賬服務(wù)，包括部分委托和事后委托（這是追賬服務(wù)不同于保付代理的根本之處和獨(dú)到之處）。國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資14第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)提要包買票據(jù)提要n一、包買票據(jù)（一、包買票據(jù)（Forfaiting）概述）概述 （一）包買票據(jù)的定義（一）包買票據(jù)的定義 包買票據(jù)又稱“福費(fèi)廷”，是一種特殊的中長(zhǎng)期票據(jù)融資方式，即包買商（Forfaiter，銀行或其他金融機(jī)構(gòu)）從本國(guó)出口商那里無(wú)追索權(quán)地買斷經(jīng)過(guò)外國(guó)進(jìn)口商銀行承

12、兌或擔(dān)保的中長(zhǎng)期匯票、本票或其他應(yīng)收賬款債權(quán)憑證的金融交易。 （二）包買票據(jù)債權(quán)的轉(zhuǎn)讓形式和轉(zhuǎn)讓性（二）包買票據(jù)債權(quán)的轉(zhuǎn)讓形式和轉(zhuǎn)讓性 （三）包買票據(jù)債權(quán)憑證的基本種類（三）包買票據(jù)債權(quán)憑證的基本種類 1.經(jīng)過(guò)承兌的遠(yuǎn)期匯票 2.商業(yè)遠(yuǎn)期本票 3.發(fā)票或其他遠(yuǎn)期應(yīng)收賬款債權(quán)憑證。這些債權(quán)憑證一般須有銀行獨(dú)立性保函/備用信用證先予提供擔(dān)保，必要時(shí)還須投保出口信用險(xiǎn)。 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資15第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)提要包買票據(jù)提要n二、包買票據(jù)的基本業(yè)務(wù)流程二、包買票據(jù)的基本業(yè)務(wù)流程 1.出口商首先與包買商簽訂包買票據(jù)合同并規(guī)定一個(gè)選擇權(quán)期，然后再與進(jìn)口商簽訂包買票據(jù)項(xiàng)下的延期付款貿(mào)易合同，二者同時(shí)

13、生效。 2.出口商向進(jìn)口商發(fā)運(yùn)貨物并取得經(jīng)過(guò)銀行承兌或擔(dān)保的遠(yuǎn)期票據(jù)。 3.出口商將票據(jù)賣斷給包買商。 4.包買商待票據(jù)付款到期日向票據(jù)的承兌人/擔(dān)保人提示票據(jù)請(qǐng)求付款。 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資16第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)提要包買票據(jù)提要n三、包買票據(jù)的融資成本三、包買票據(jù)的融資成本 （一）進(jìn)口商直接承擔(dān)的費(fèi)用（一）進(jìn)口商直接承擔(dān)的費(fèi)用 從表面上看，進(jìn)口商所直接承擔(dān)的費(fèi)用只有一項(xiàng)，銀行承兌費(fèi)/擔(dān)保費(fèi)。但實(shí)際上，出口商在貿(mào)易報(bào)價(jià)中早已間接地將其承擔(dān)的融資費(fèi)用全部或部分轉(zhuǎn)嫁給了進(jìn)口商。 （二）出口商直接承擔(dān)的費(fèi)用（二）出口商直接承擔(dān)的費(fèi)用 1.貼現(xiàn)息。2.承擔(dān)費(fèi)。3.選期費(fèi)。4.寬限期貼息。 國(guó)際貿(mào)易結(jié)

14、算與融資17第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)提要包買票據(jù)提要n四、包買票據(jù)市場(chǎng)四、包買票據(jù)市場(chǎng) （一）包買票據(jù)市場(chǎng)的概念（一）包買票據(jù)市場(chǎng)的概念 廣義的包買票據(jù)市場(chǎng)包括一切從事包買票據(jù)交易的場(chǎng)所，但包買票據(jù)市場(chǎng)通常是一種無(wú)形市場(chǎng)或抽象市場(chǎng). 分為初級(jí)市場(chǎng)（Primary Market）、二級(jí)市場(chǎng)（The Secondary Market）、風(fēng)險(xiǎn)參與市場(chǎng)（The Market for Risk Participation )（二）包買辛迪加（二）包買辛迪加 這是一級(jí)市場(chǎng)中，當(dāng)一筆包買交易涉及金額巨大時(shí)，包買商出于資金力量和信用額度的限制以及分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，由幾家包買商聯(lián)合起來(lái)協(xié)議共同提供包買票據(jù)融資的方式

15、。國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資18第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)提要包買票據(jù)提要n五、在貿(mào)易中采用包買票據(jù)融資方式的利與弊五、在貿(mào)易中采用包買票據(jù)融資方式的利與弊（一）在貿(mào)易中采用包買票據(jù)融資方式對(duì)于出口商的利與弊（一）在貿(mào)易中采用包買票據(jù)融資方式對(duì)于出口商的利與弊 1.利利: （1）資金周轉(zhuǎn)快; （2）省去了債款回收的管理工作和費(fèi)用; （3）可得到固定利率和無(wú)追索權(quán)的貿(mào)易融資，免除了自己對(duì)于進(jìn)口商提供商業(yè)信貸的利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn); （4）可有選擇地根據(jù)需要敘做包買業(yè)務(wù)，而不必像做保理業(yè)務(wù)那樣不得不將所有應(yīng)收賬款全部轉(zhuǎn)讓; （5）跟包買商達(dá)成包買協(xié)議的程序及其協(xié)議文件均很簡(jiǎn)單（主要取決于擔(dān)保

16、人的資信），與其他融資方式相比，辦理方便、快捷; （6）交易手續(xù)十分簡(jiǎn)便（沒(méi)有過(guò)多的單據(jù)要求）; （7）包買業(yè)務(wù)具有保密性，不像銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)那樣具有公開(kāi)性; （8）在商務(wù)談判初期即可先期得到包買商的報(bào)價(jià)，并在一定時(shí)期內(nèi)擁有是否敘做該項(xiàng)業(yè)務(wù)的選擇權(quán)，從而可在后期的貿(mào)易談判中設(shè)法提高貨價(jià)以轉(zhuǎn)嫁融資費(fèi)用或不利時(shí)放棄該項(xiàng)交易。 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資19第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)提要包買票據(jù)提要2.弊弊:（1）須進(jìn)口商同意并能找到高資信擔(dān)保人時(shí)，才能敘做包買融資; （2）出口商必須確保債權(quán)憑證的有效性和銀行擔(dān)保的有效性，才能真正免除包買商的追索權(quán)。 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資20（二）在貿(mào)易中采用包買票據(jù)融資方式對(duì)于

17、進(jìn)口商的利與弊（二）在貿(mào)易中采用包買票據(jù)融資方式對(duì)于進(jìn)口商的利與弊 1.利利:（1）可得到利率固定的商業(yè)信貸; （2）須提交的債權(quán)單據(jù)辦理簡(jiǎn)便。 2.弊弊:（1）需要的銀行承兌或擔(dān)保將長(zhǎng)期占用其信用額度; （2）融資成本高，不但須直接負(fù)擔(dān)銀行的承兌費(fèi)或擔(dān)保費(fèi)，而且還須承擔(dān)出口商轉(zhuǎn)嫁的融資成本; （3）由于本國(guó)銀行的票據(jù)擔(dān)保，使得進(jìn)口商不再能因?yàn)橛嘘P(guān)貨物或服務(wù)的貿(mào)易糾紛而拖延或拒絕有關(guān)票據(jù)的到期付款。為此，在實(shí)務(wù)中，進(jìn)口商常采用保留尾款（即“留置金”，一般為合同價(jià)款的5%10%）不在包買業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)的辦法來(lái)保障自身權(quán)益。 第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)提要包買票據(jù)提要國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資21第二節(jié)第二節(jié)

18、包買票據(jù)提要包買票據(jù)提要（三）銀行開(kāi)展包買票據(jù)業(yè)務(wù)的利與弊（三）銀行開(kāi)展包買票據(jù)業(yè)務(wù)的利與弊 1.利利:（1）收益率高; （2）包買債權(quán)必要時(shí)可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓; （3）包買交易協(xié)議的程序及其文件均很簡(jiǎn)單，辦理方便、快捷。 2.弊弊:（1）無(wú)追索權(quán); （2）須承擔(dān)審核票據(jù)有效性和擔(dān)保有效性的責(zé)任（這要求包買商熟知進(jìn)口國(guó)的有關(guān)法規(guī)）; （3）須負(fù)責(zé)審查擔(dān)保人的資信; （4）不能采用“加速還款（Acceleration of Payment）”法來(lái)減輕損失（在分期償還的普通貸款業(yè)務(wù)中，如有任何一期未能按期償還，銀行可以采用“加速還款”法要求借款人立即償還全部欠款;而在包買票據(jù)業(yè)務(wù)中，包買商無(wú)此權(quán)

19、利）; （5）包買商（銀行）承擔(dān)了全部的利率、匯率、信用和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（但必要時(shí)他可以邀請(qǐng)其他銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)參與）。 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資22提要提要 保理是保付代理業(yè)務(wù)的簡(jiǎn)稱，盡管它有幾百年的歷史，但是迅速地、普遍地發(fā)展還是近二三十年的事情。保理在我國(guó)又稱為承購(gòu)應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)，它是國(guó)際貿(mào)易中在以托收、賒賬等方式結(jié)算貨款的情況下，保理商（Factor）向出口商提供的一項(xiàng)包括對(duì)買方資信調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、催收應(yīng)收賬款、財(cái)務(wù)管理以及融通資金等的綜合性財(cái)務(wù)服務(wù)。保理從業(yè)務(wù)內(nèi)容的不同可分為公開(kāi)保理和隱蔽保理兩大類，從經(jīng)營(yíng)機(jī)制的不同則可分為雙保理機(jī)制和單保理機(jī)制。保理對(duì)于出口商有許多好處，它可以減輕出口商因?qū)M(jìn)口國(guó)市

20、場(chǎng)和貿(mào)易習(xí)慣不熟悉以及語(yǔ)言交流困難等問(wèn)題而造成的貿(mào)易障礙，代理對(duì)進(jìn)口商的資信調(diào)查及賒銷信用控制，代理出口商的賬務(wù)管理，提供壞賬擔(dān)保和短期融資便利等，為出口商大力開(kāi)展賒銷貿(mào)易創(chuàng)造了極為有利的條件。但其對(duì)于請(qǐng)求保理的出口業(yè)務(wù)量有一定的起碼要求，并且收取的服務(wù)費(fèi)用也比較高，所以對(duì)于一些業(yè)務(wù)量有限的小企業(yè)來(lái)說(shuō)卻難以享受此項(xiàng)保理服務(wù)。 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資23提要提要 包買票據(jù)又稱福費(fèi)廷（Forfaiting），是一種出口商可通過(guò)銀行提前取得貨款的融資方式。它是指包買商（銀行或其他金融機(jī)構(gòu)）從本國(guó)出口商那里無(wú)追索權(quán)地買斷經(jīng)過(guò)外國(guó)進(jìn)口商銀行承兌或擔(dān)保的中長(zhǎng)期匯票、本票或其他應(yīng)收賬款債權(quán)憑證的金融交易。這種融資方式對(duì)于出口商比較有利，對(duì)于進(jìn)口商及包買商各有利弊。包買票據(jù)業(yè)務(wù)原先用于東歐國(guó)家的國(guó)營(yíng)企業(yè)向