日本銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置的成功經(jīng)驗(yàn)及啟示

1、日本銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置的 成功經(jīng)驗(yàn)及啟示廣州市金融服務(wù)辦公室為做好市屬銀行機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置和加強(qiáng)銀行內(nèi)部風(fēng)險管理，市金融辦會同市商業(yè)銀行、市農(nóng)聯(lián)社等單位組成廣州市金融代表團(tuán)，赴日本拜訪了三菱東京日聯(lián)銀行、瑞穗實(shí)業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，了解和借鑒日本政府及日本銀行業(yè)在不良資產(chǎn)處置方面的做法和經(jīng)驗(yàn)。一、 日本銀行處置不良資產(chǎn)的主要經(jīng)驗(yàn)20世紀(jì)90年代，受日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅和亞洲金融危機(jī)爆發(fā)等因素影響，日本銀行業(yè)新增大量不良貸款。起初，日本政府采取對金融機(jī)構(gòu)“保駕護(hù)航”的做法，在銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置問題上優(yōu)柔寡斷，導(dǎo)致銀行業(yè)不良資產(chǎn)不斷累加，行業(yè)發(fā)展遭受重創(chuàng)。巨額的銀行業(yè)不良資產(chǎn)成為日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金融改革推進(jìn)

2、的重大障礙。在此背景下，日本政府推出“緊急經(jīng)濟(jì)政策”，促使銀行業(yè)開展大規(guī)模的不良資產(chǎn)處置。其主要做法：一是出臺專門法案，搭建銀行壞賬處置政策框架；二是設(shè)立職能機(jī)構(gòu)，全面清理銀行不良資產(chǎn)；三是動用巨額資金，支持銀行不良資產(chǎn)處置。在政府的支持和推動下，2005年3月，日本國內(nèi)主要銀行順利實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)減半目標(biāo)，三菱東京日聯(lián)銀行、瑞穗實(shí)業(yè)銀行、三井住友銀行等三大銀行不良資產(chǎn)余額由2002年9月末的20萬億日元降低至2006年3月的4萬億日元，不良資產(chǎn)比率降至2%以下，日本銀行業(yè)成功擺脫了不良資產(chǎn)問題的困擾。（一）三菱東京日聯(lián)銀行的經(jīng)驗(yàn)日本三菱東京日聯(lián)銀行股份有限公司由東京三菱銀行和日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)

3、（下稱UFJ）合并而成，是全球第一大銀行。2003年3月末，該行的不良資產(chǎn)比率高達(dá)10%以上（東京三菱銀行和UFJ在2006年1月合并，合并前數(shù)據(jù)為兩銀行數(shù)據(jù)的簡單合計），經(jīng)過近四年的努力，該行不良資產(chǎn)比率大幅減少至2%。1.UFJ通過采取市場化并購化解不良資產(chǎn)壓力。合并前的UFJ在2004年6月末不良債權(quán)率高達(dá)10.24%。2004年末，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大到5545億日元。為避免經(jīng)營危機(jī)進(jìn)一步惡化而導(dǎo)致公開出售，UFJ主動尋求合并自救，通過重組來擺脫嚴(yán)峻的不良債權(quán)問題。UFJ選擇東京三菱銀行為并購對象是因?yàn)闁|京三菱銀行可向UFJ提供最高達(dá)7000億日元的財務(wù)支持，且東京三菱銀行被普遍認(rèn)為是日本

4、最穩(wěn)健的大型銀行，有助于UFJ的壞賬清理。而東京三菱金融集團(tuán)高價并購UFJ，則主要是看中了UFJ的中小企業(yè)客戶、消費(fèi)者金融業(yè)務(wù)以及其在日本中西部地區(qū)的營業(yè)網(wǎng)絡(luò)。合并后的三菱東京日聯(lián)銀行總資產(chǎn)達(dá)到1.75萬億美元，成為全球第一大銀行。UFJ通過尋求并購成功地引進(jìn)巨額財務(wù)支持，化解了不良債權(quán)壓力。2.利用產(chǎn)業(yè)再生機(jī)構(gòu)推動客戶企業(yè)順利重組。日本產(chǎn)業(yè)再生機(jī)構(gòu)成立于2003年4月，是由政府出資10萬億日元保證金創(chuàng)設(shè)的股份公司。該機(jī)構(gòu)前兩年主要收購瀕危企業(yè)的債權(quán)，后三年逐步將收購的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)新股東，其性質(zhì)類似于我國的資產(chǎn)管理公司。利用產(chǎn)業(yè)再生機(jī)構(gòu)集中開展企業(yè)重組工作，一方面降低了該行參與企業(yè)重組的成本

5、，另一方面簡化了企業(yè)的債務(wù)關(guān)系，減輕了該行與企業(yè)其他債權(quán)銀行的交涉時間。3.健全內(nèi)部信用風(fēng)險管理體系，防止不良資產(chǎn)新增。該行由董事會確定總體的風(fēng)險管理原則和基本的風(fēng)險控制戰(zhàn)略，并據(jù)此完善風(fēng)險管理組織架構(gòu)體系。該行設(shè)立由總行副行長擔(dān)任會長、公司內(nèi)部各部門負(fù)責(zé)人參與的信用風(fēng)險管理委員會，下設(shè)信用委員會、投融資委員會、評級監(jiān)查委員會等專門風(fēng)險管理委員會，以幫助其實(shí)施對公司風(fēng)險活動的檢測和考察。風(fēng)險委員會下設(shè)直屬的不同形式的風(fēng)險管理部門，這些風(fēng)險管理部門均獨(dú)立于公司的其他業(yè)務(wù)部門。如法人部門對應(yīng)于公司業(yè)務(wù)部門中的法人企劃部，根據(jù)正常大客戶企業(yè)、正常中小客戶企業(yè)和問題大客戶企業(yè)、問題中小客戶企業(yè)等不同類

6、型客戶企業(yè)分類進(jìn)行風(fēng)險管理。另外，公司還在有關(guān)的管理和業(yè)務(wù)領(lǐng)域聘用具備相當(dāng)經(jīng)驗(yàn)的專家，以有效地實(shí)施公司的風(fēng)險管理監(jiān)測系統(tǒng)和操作規(guī)程。（二）瑞穗實(shí)業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)瑞穗實(shí)業(yè)銀行是全球最大的金融集團(tuán)之一瑞穗金融集團(tuán)的核心企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)149萬億日元，是以大企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和海外重要企業(yè)為主要客戶的銀行。2002年9月末，瑞穗實(shí)業(yè)銀行不良資產(chǎn)比率為7.3%，經(jīng)過三年多的努力，截至2006年3月，該行的不良資產(chǎn)比率下降至1.1%，為日本國內(nèi)各大銀行最低水平，并償還了用于處置不良資產(chǎn)的政府借款。其間，該行主要采取了成立專門機(jī)構(gòu)對不良資產(chǎn)分類進(jìn)行股本運(yùn)作和債權(quán)運(yùn)作的做法。1.分類處置不良資產(chǎn)。2002年10月，

7、該行成立獨(dú)立的企業(yè)重建和不良資產(chǎn)處置的專門機(jī)構(gòu)（包括企業(yè)重建專業(yè)子公司），機(jī)構(gòu)下設(shè)6個部，共有員工150多人。2003年，該行通過增資擴(kuò)股籌集1萬億日元，相當(dāng)部分撥給了企業(yè)重建專業(yè)子公司作資本金。該行的不良信貸資產(chǎn)被集中剝離到專業(yè)子公司進(jìn)行分類處理：對上市企業(yè)或有可能上市企業(yè)的債權(quán)，將債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為銀行對客戶公司的股權(quán)，通過積極主動參與企業(yè)重建，實(shí)現(xiàn)債權(quán)回收；對重建可能性低的客戶企業(yè)的債權(quán)，通過及時出售債權(quán)以規(guī)避債權(quán)價格進(jìn)一步下跌的風(fēng)險。2.活用債轉(zhuǎn)股支持企業(yè)重建。（見圖1）對上市企業(yè)或有可能上市企業(yè)的債權(quán)，該行通過幫助客戶企業(yè)實(shí)施業(yè)務(wù)重組，實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和企業(yè)價值的提升，實(shí)現(xiàn)債權(quán)資產(chǎn)

8、的順利回收。首先是對客戶企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)重組。區(qū)分客戶企業(yè)的核心業(yè)務(wù)和非核心業(yè)務(wù)，對客戶公司實(shí)施業(yè)務(wù)重組和部分債務(wù)的免除。公司資產(chǎn)部分，剝離非核心業(yè)務(wù)，專注經(jīng)營核心業(yè)務(wù)。公司負(fù)債部分，對應(yīng)于剝離的資產(chǎn)，銀行相應(yīng)免除公司部分債務(wù)。其次是以銀行為中心對信貸資產(chǎn)實(shí)施債轉(zhuǎn)股。將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為銀行對客戶企業(yè)的優(yōu)先股，即客戶企業(yè)重建后的新資本。以銀行為中心的債轉(zhuǎn)股，確保了客戶企業(yè)財務(wù)的穩(wěn)定性，一定程度上消減了社會對企業(yè)的信用不安。重建后的企業(yè)實(shí)現(xiàn)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)價值增大，由此帶來的資本收益彌補(bǔ)了在第一步中銀行免除債務(wù)的損失。最終，銀行通過轉(zhuǎn)讓所持有的優(yōu)先股收回風(fēng)險資金，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。圖1 活用債轉(zhuǎn)股支援企業(yè)重建

9、的效果3.引入信托方式處置不良債權(quán)。（見圖2）對重建可能性低的客戶企業(yè)的債權(quán)，銀行通過采用信托方式將債權(quán)市場化，實(shí)現(xiàn)債權(quán)資產(chǎn)的有效清償。首先，該行將貸款債權(quán)及其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益整體置換為信托資產(chǎn)，由同屬于瑞穗金融集團(tuán)的瑞穗信托銀行應(yīng)用精算技術(shù)對貸款債權(quán)進(jìn)行加工，設(shè)計出滿足債權(quán)市場投資家需求的債權(quán)商品組合。其次，瑞穗信托銀行針對日本貸款債權(quán)市場投資家傾向安全投資或傾向高風(fēng)險、高回報投資的不同需求，將貸款債權(quán)加工成“優(yōu)先受益權(quán)”、“次級受益權(quán)”等債權(quán)商品組合。同時，引入外部資信評級機(jī)構(gòu)，對債權(quán)商品組合進(jìn)行信用評估，引導(dǎo)投資者根據(jù)需要購買債權(quán)。圖2 以不良資產(chǎn)（關(guān)注級別）為基礎(chǔ)資產(chǎn)的CLO框架概要將貸

10、款債權(quán)轉(zhuǎn)化為信托資產(chǎn)進(jìn)行處置，是該行的創(chuàng)新做法。一是瑞穗實(shí)業(yè)銀行采用信托方式處置貸款債權(quán)，并沒有改變該行與客戶企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，在一定程度上避免了因債權(quán)出售可能導(dǎo)致的客戶企業(yè)因信用不安而被迫破產(chǎn)的風(fēng)險。二是瑞穗實(shí)業(yè)銀行導(dǎo)入折現(xiàn)現(xiàn)金流量法計提充足的壞賬準(zhǔn)備。在將貸款債權(quán)轉(zhuǎn)化為信托資產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)清償后，獲償價值總額與清償前扣除壞賬準(zhǔn)備的不良資產(chǎn)總額相比，實(shí)現(xiàn)了盈余，開啟了壞賬準(zhǔn)備回收利潤的案例。二、 日本銀行處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)啟示及有關(guān)建議中日兩國銀行不良資產(chǎn)的產(chǎn)生具有相似的背景。日本銀行處理不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，尤其是瑞穗實(shí)業(yè)銀行的做法，對我市市屬銀行機(jī)構(gòu)妥善化解歷史遺留問題具有借鑒意義。（一）及時果斷

11、地處置市屬銀行不良資產(chǎn)日本銀行業(yè)不良資產(chǎn)問題暴露之后相當(dāng)長一段時間內(nèi)，日本政府未及時采取有效措施，錯失處置良機(jī)，導(dǎo)致銀行業(yè)不良資產(chǎn)不斷新增，加大了后期處理成本。過去幾年，我市在防范化解金融風(fēng)險問題上取得了明顯成效。當(dāng)前，全國第三次金融工作會議剛剛結(jié)束，我市經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長為金融業(yè)加快發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)，我市應(yīng)緊緊抓住這一有利時機(jī)，繼續(xù)加快市屬銀行機(jī)構(gòu)的改革步伐，加大不良資產(chǎn)處置力度，使其實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。（二）以創(chuàng)新思路開展不良資產(chǎn)處置瑞穗實(shí)業(yè)銀行堅持以創(chuàng)新思路處置不良資產(chǎn)，通過引入信托等方式處置不良債權(quán)，效果明顯，得到了日本金融監(jiān)管部門的高度評價，多家日本媒體也作了專題報道。這些創(chuàng)造

12、性的思路和經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。市屬銀行機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中應(yīng)大膽探索，尋找出符合我市實(shí)際的、操作性強(qiáng)的不良資產(chǎn)處置方法。（三）建立業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理的不良資產(chǎn)處置人才隊伍日本瑞穗實(shí)業(yè)銀行成立專門機(jī)構(gòu)，建立數(shù)量充足、業(yè)務(wù)覆蓋面廣的人才隊伍，分類開展不良資產(chǎn)處置，這是該行不良資產(chǎn)處置取得實(shí)效的重要因素。在我市市屬銀行機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置工作中，建議抽調(diào)涵蓋銀行、證券、信托、資產(chǎn)管理、法律、產(chǎn)權(quán)交易等方面的專門人才組成處置工作組，充分運(yùn)用各種工具，妥善處置不良資產(chǎn)。（四）在科學(xué)合理分類的基礎(chǔ)上做好不良資產(chǎn)處置瑞穗實(shí)業(yè)銀行根據(jù)回收可能性的高低，對不良資產(chǎn)進(jìn)行分類處置。在對回收可能性較低的債權(quán)進(jìn)行信托轉(zhuǎn)讓時，也是采取分類處置的思路，根據(jù)傾向安全和傾向高風(fēng)險、高回報的兩種不同的市場需求，將貸款債權(quán)加工成“優(yōu)先受益權(quán)”、“次級受益權(quán)”等不同的債權(quán)商品組合予以出售。在我市市屬銀行機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置工作中，應(yīng)充分消化和吸收這方面的經(jīng)驗(yàn)。（五）加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險管理防止不良資產(chǎn)新增日本銀行