公司治理及財(cái)務(wù)管理

1、. 公司治理與財(cái)務(wù)管理一個(gè)公司的安康營(yíng)運(yùn)之路 公司治理與公司管理，財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理，看似兩兩一樣的詞匯，或許我們很多人會(huì)把他們混為一談。雖然他們主體一致，但是意思卻不同，分清他們之間的意思、關(guān)系與聯(lián)系，是很有必要的，這對(duì)理解掌握財(cái)務(wù)管理與公司治理的內(nèi)在涵義有很大的幫助，也對(duì)將來(lái)在職場(chǎng)上的公司體制與構(gòu)成有更深入的了解。公司管理與公司治理 公司管理是以“方案、組織、指揮、協(xié)調(diào)及控制等職能為要素的企業(yè)活動(dòng)過(guò)程。公司管理就是運(yùn)營(yíng)公司，而公司治理那么是確保這種運(yùn)營(yíng)處于正確的軌道上。公司治理是董事用來(lái)監(jiān)視管理層的過(guò)程、構(gòu)造和聯(lián)系；公司管理那么是管理人員確定目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所采取的行動(dòng)。從終極目的看，公司

2、治理和管理均是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)富的有效創(chuàng)造，只是層次不同而已。公司治理模式主要考察的是構(gòu)成公司的各利益主體之間責(zé)權(quán)利的劃分以及采取什么樣的手段實(shí)現(xiàn)相互間的制衡，它是企業(yè)財(cái)富創(chuàng)造的根底和保障。公司管理那么是在既定的治理模式下，管理者為實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)而采取的行動(dòng)，這是企業(yè)財(cái)富創(chuàng)造的源泉和動(dòng)力。財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)治理也是相關(guān)利益主體之間的權(quán)力、責(zé)任和利益的一種制度安排，包括財(cái)務(wù)權(quán)力安排、財(cái)務(wù)行為鼓勵(lì)與約束、財(cái)務(wù)利益分配與協(xié)調(diào)，通過(guò)財(cái)權(quán)安排機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部財(cái)務(wù)鼓勵(lì)和約束機(jī)制 因?yàn)樨?cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理是有區(qū)別的，財(cái)務(wù)治理側(cè)重于財(cái)務(wù)主體的構(gòu)造性安排和制度性的層面，是公司財(cái)富創(chuàng)造的根底；財(cái)務(wù)管理側(cè)重于控制，財(cái)務(wù)

3、主體的財(cái)務(wù)行為和具體的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是財(cái)富創(chuàng)造的源泉。 財(cái)務(wù)管理是一個(gè)企業(yè)或公司的命脈，一個(gè)公司對(duì)于財(cái)務(wù)管理制度的嚴(yán)謹(jǐn)與否，正確與否，關(guān)系到整個(gè)公司的形象、實(shí)力和前景，有著非常重要的關(guān)系。 公司治理與財(cái)務(wù)治理 公司治理產(chǎn)生的根源是公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的別離。公司治理構(gòu)造是規(guī)X不同權(quán)利主體彼此之間權(quán)力、責(zé)任、利益關(guān)系的制度安排，進(jìn)而解決公司內(nèi)部不同權(quán)利主體之間的監(jiān)視、鼓勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)分配等問(wèn)題.公司治理包含財(cái)務(wù)、人事、經(jīng)營(yíng)等多方面的治理，其中公司財(cái)務(wù)治理是公司治理的核心內(nèi)容，它以產(chǎn)權(quán)中的核心局部財(cái)權(quán)為根本紐帶,公司治理的目標(biāo)在很大程度上是依賴公司財(cái)務(wù)治理來(lái)實(shí)現(xiàn)的。即是以財(cái)權(quán)配置為中心，安排權(quán)利的分布和鼓

4、勵(lì)約束的問(wèn)題公司治理與財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)管理是一個(gè)企業(yè)或公司的命脈，一個(gè)公司對(duì)于財(cái)務(wù)管理制度的嚴(yán)謹(jǐn)與否，正確與否，關(guān)系到整個(gè)公司的形象、實(shí)力和前景，有著非常重要的關(guān)系。公司治理中，財(cái)務(wù)上的工作是最為慎重重要的，為實(shí)現(xiàn)構(gòu)成公司的各利益主體的利益最大化，必須打好公司創(chuàng)造財(cái)富的根底。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：?jiǎn)芜吚碚摚贺?cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東利益最大化或股票價(jià)格最大化 利益相關(guān)者同富理論：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是為出資者、債權(quán)人、職工、供給商、消費(fèi)者等所有要素提供者創(chuàng)造財(cái)富，是所有利益相關(guān)者利益最大化，即考慮了利益相關(guān)者的合法權(quán)益，注重企業(yè)的可持續(xù)開(kāi)展或長(zhǎng)期穩(wěn)定開(kāi)展。 股東單邊理論片面強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化，難以發(fā)揮經(jīng)營(yíng)者和

5、職工的創(chuàng)造性、影響債權(quán)人的積極性、政府、公眾的主動(dòng)性，使公司失去生存和開(kāi)展的活力、失去創(chuàng)造財(cái)富的杠桿和源泉、失去持續(xù)開(kāi)展的保障和支持。利益相關(guān)者同富理論是當(dāng)今更為流行的觀點(diǎn)，它認(rèn)為公司是不同要素提供者之間組成的一個(gè)系統(tǒng)，為出資者、債權(quán)人、職工、供給商、消費(fèi)者等所有要素提供者創(chuàng)造財(cái)富，股東以外的利益相關(guān)者，特別是公司的職工可能是比股東更有效的公司監(jiān)管者，公司應(yīng)由利益相關(guān)者共同治理，目的是要制衡利益相關(guān)者之間的權(quán)責(zé)利，實(shí)現(xiàn)效率與公平的統(tǒng)一。因此公司治理構(gòu)造也從股東單邊治理轉(zhuǎn)化為利益相關(guān)者共同治理。為實(shí)現(xiàn)公司治理與財(cái)務(wù)管理的有效結(jié)合，我們從下面四點(diǎn)說(shuō)明：一、目標(biāo)與權(quán)力分配 財(cái)務(wù)管理作為公司治理構(gòu)造中

6、存在和運(yùn)行的重要機(jī)制和重要管理系統(tǒng)，其目標(biāo)直接反映公司治理目標(biāo)進(jìn)而反映公司整體目標(biāo)，所以是由公司治理構(gòu)造的核心要素來(lái)確定的，并隨著治理目標(biāo)的變化而相應(yīng)變化。而公司治理構(gòu)造通過(guò)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)過(guò)程中滿足利益相關(guān)者的利益而進(jìn)一步得到完善。同時(shí)，要想到達(dá)這些財(cái)務(wù)目標(biāo)、公司治理目標(biāo)以及公司整體目標(biāo)，第一個(gè)要求就是提高經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而要求設(shè)置好股東、董事會(huì)、經(jīng)理人員、職工以及其他利益相關(guān)者之間的相互關(guān)系，即通過(guò)權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)視機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)形成各種鼓勵(lì)和制衡機(jī)制。 財(cái)務(wù)機(jī)制以公司治理構(gòu)造為根底，而完善的公司治理構(gòu)造那么要求財(cái)務(wù)治理建立相應(yīng)的分層的財(cái)務(wù)決策的權(quán)力。即：股東大會(huì)是公司最高權(quán)力

7、機(jī)構(gòu)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)方針和投資方案等重大財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有決定權(quán)；董事會(huì)是公司治理構(gòu)造中的核心，在財(cái)務(wù)上對(duì)公司經(jīng)營(yíng)方針和投資方案有決定權(quán)；經(jīng)理人員具有財(cái)務(wù)戰(zhàn)術(shù)決策權(quán)和財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)；監(jiān)事會(huì)在財(cái)務(wù)上具有財(cái)務(wù)監(jiān)視權(quán)；職工代表大會(huì)在一定程度上參與公司的經(jīng)營(yíng)決策。也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策權(quán)掌握在股東會(huì)和董事會(huì)，日常財(cái)務(wù)決策權(quán)和財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)掌握在經(jīng)理人員包括財(cái)務(wù)經(jīng)理手中，而財(cái)務(wù)監(jiān)視權(quán)在公司內(nèi)局部散配置。而這種分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制又構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)治理構(gòu)造的主要內(nèi)容，并在財(cái)務(wù)的具體管理活動(dòng)中得到貫徹和實(shí)施。 二、監(jiān)視與鼓勵(lì)機(jī)制由于公司治理產(chǎn)生的根源是公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的別離，股東大會(huì)與董事會(huì)之間、董事會(huì)與經(jīng)理層之間都形成委托代理

8、關(guān)系，委托人與代理人的目標(biāo)往往會(huì)不一致，產(chǎn)生代理問(wèn)題。為此，應(yīng)運(yùn)用監(jiān)視與鼓勵(lì)機(jī)制等手段進(jìn)展協(xié)調(diào)， 使二者利益相互統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)公司的整體目標(biāo)。一監(jiān)視 1、資本構(gòu)造的監(jiān)視效應(yīng) 資本構(gòu)造是公司治理機(jī)制的根底，通過(guò)從股權(quán)約束與債務(wù)約束兩方面來(lái)形成對(duì)公司的監(jiān)視約束機(jī)制。資本構(gòu)造的安排實(shí)際上就是公司控制權(quán)的安排。比方資本構(gòu)造中最典型的比率關(guān)系權(quán)益負(fù)債率，它克制了控制權(quán)在投資者與經(jīng)營(yíng)者之間非此即彼分配的簡(jiǎn)單、低效的弊端，既能防范投資者濫用權(quán)力，又能防范經(jīng)營(yíng)者攫取投資者的投資收益的行為。 所以，在財(cái)務(wù)管理的融資決策中，要考慮到股東、債權(quán)人及其他相關(guān)者的利益和監(jiān)視作用。1、股權(quán)構(gòu)造兩個(gè)多元化：“國(guó)退民進(jìn)的所有制多

9、元化和適當(dāng)分散的股權(quán)多元化。2、增加機(jī)構(gòu)投資者，并使他們從消極股東到積極股東。3、銀行等債權(quán)人治理。這些都需要我們開(kāi)放資本市場(chǎng)、發(fā)揮股票市場(chǎng)的資源配置作用獨(dú)立銀行體系、建立投資者利益保護(hù)機(jī)制等，來(lái)強(qiáng)化中小股東、債權(quán)人和利益相關(guān)者對(duì)公司的監(jiān)視和約束，以改善公司治理構(gòu)造。 2、制度的監(jiān)視 制度監(jiān)視的關(guān)鍵是在公司內(nèi)部加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事的監(jiān)視以及公司的財(cái)務(wù)監(jiān)視，建立嚴(yán)格的財(cái)務(wù)授權(quán)控制和分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制。財(cái)務(wù)監(jiān)視機(jī)制有兩個(gè)層次，一是治理層次的，由股東、債權(quán)人、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)對(duì)經(jīng)理層財(cái)務(wù)活動(dòng)監(jiān)視；二是由經(jīng)理人員對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)流程、分支機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)活動(dòng)監(jiān)視。要將兩個(gè)層次的財(cái)務(wù)監(jiān)視有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，建立健全審計(jì)委員會(huì)，

10、對(duì)包括全面預(yù)算管理的過(guò)程、市場(chǎng)反應(yīng)信息的吸收過(guò)程以及財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)展監(jiān)視。并且輔之以公司外部的經(jīng)理市場(chǎng)及產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的健全加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理人員的約束。最后還應(yīng)通過(guò)制定公司治理原那么和完善相關(guān)的法律法規(guī)為監(jiān)視制度提供保障。二、 鼓勵(lì) 公司治理既是一套監(jiān)視機(jī)制，又是一套鼓勵(lì)機(jī)制，有鼓勵(lì)才能產(chǎn)生動(dòng)力，它直接影響到公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。鼓勵(lì)主要按照本錢(qián)-效益的原那么進(jìn)展，有兩種形式：財(cái)務(wù)鼓勵(lì)和非財(cái)務(wù)鼓勵(lì)。前者主要以財(cái)務(wù)利益為誘因，借助財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理進(jìn)展。后者是指財(cái)務(wù)之外的其他因素，如行政鼓勵(lì)和心理鼓勵(lì)。其中，財(cái)務(wù)鼓勵(lì)是最主要的手段。 公司的各方參與者都需要鼓勵(lì)。1、對(duì)股東的鼓勵(lì)主要是通過(guò)產(chǎn)權(quán)鼓勵(lì)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

11、2、公司治理的核心是對(duì)經(jīng)理人員的財(cái)務(wù)鼓勵(lì)，而財(cái)務(wù)鼓勵(lì)的核心是設(shè)計(jì)出合理的經(jīng)理人員報(bào)酬方案包括年薪制和股票期權(quán)等制度安排，在一定程度上化解經(jīng)理人員的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。3、對(duì)職工的鼓勵(lì)可基于企業(yè)的全面預(yù)算，采用各種鼓勵(lì)手段結(jié)合比方效率工資、目標(biāo)鼓勵(lì)，其他還包括參與鼓勵(lì)、角色鼓勵(lì)、競(jìng)爭(zhēng)鼓勵(lì)等。 財(cái)務(wù)治理中的財(cái)務(wù)鼓勵(lì)是建立和完善分層的財(cái)務(wù)決策機(jī)制及對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理和財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)的鼓勵(lì)機(jī)制，使各層次代理人恰當(dāng)運(yùn)用財(cái)權(quán)履行其職責(zé)。財(cái)務(wù)管理通過(guò)各種具體化的財(cái)務(wù)決策來(lái)到達(dá)各種財(cái)務(wù)鼓勵(lì)的目的。例如：融資決策中各種融資工具的運(yùn)用，融資產(chǎn)生的資本構(gòu)造對(duì)經(jīng)理階層提供不同的鼓勵(lì)機(jī)制，對(duì)管理者改良業(yè)績(jī)的影響 ；財(cái)務(wù)預(yù)算作為績(jī)效評(píng)

12、估和獎(jiǎng)勵(lì)的依據(jù)對(duì)管理人員和普通員工產(chǎn)生的鼓勵(lì)作用；盈余分配中通過(guò)財(cái)務(wù)鼓勵(lì)協(xié)調(diào)公司與中小股東之間的利益。三、風(fēng)險(xiǎn)躲避監(jiān)視與控制如果不能對(duì)公司各層次的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展控制，不能保證一個(gè)公司的穩(wěn)定，那么不管是目標(biāo)還是為目標(biāo)而建立的監(jiān)視鼓勵(lì)機(jī)制，都會(huì)變成空談。這里所講的風(fēng)險(xiǎn)是指公司治理、財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)分配和風(fēng)險(xiǎn)控制。一、風(fēng)險(xiǎn)分配 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)-收益對(duì)等的原那么，擁有的權(quán)利和承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)必須與享有的收益相匹配，這樣的制度才是有效率的。風(fēng)險(xiǎn)分配和權(quán)力分配是嚴(yán)密聯(lián)系在一起的，比方 ：股東是最初的風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)著，應(yīng)享有剩余收益主要是股利收益和最終控制權(quán)；董事會(huì)和經(jīng)理層承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)有收入的減少和自身價(jià)值的降低，應(yīng)享有剩余收益與業(yè)

13、績(jī)掛鉤的各種收入和剩余控制權(quán)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等；職工投入人力資本，一定程度上也承當(dāng)著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以也應(yīng)當(dāng)享有局部剩余收益主要表達(dá)為“效率工資和一定程度上參加經(jīng)營(yíng)決策。二、風(fēng)險(xiǎn)控制 風(fēng)險(xiǎn)控制根據(jù)控制對(duì)象可以分為對(duì)人的風(fēng)險(xiǎn)控制和對(duì)物的風(fēng)險(xiǎn)控制。 1、對(duì)人的風(fēng)險(xiǎn)控制主要是指委托人對(duì)代理人行為的風(fēng)險(xiǎn)控制。特別是對(duì)兩種代理問(wèn)題：逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的控制，因?yàn)閮烧叨紩?huì)影響公司的經(jīng)濟(jì)效率，解決的方法就是設(shè)計(jì)一種制度來(lái)鼓勵(lì)和約束代理人的行為，即前文已提到的監(jiān)視和鼓勵(lì)機(jī)制，公司治理和財(cái)務(wù)治理要控制存在的這種代理風(fēng)險(xiǎn)。 2、對(duì)物的風(fēng)險(xiǎn)控制主要是代理人對(duì)公司經(jīng)營(yíng)中各種風(fēng)險(xiǎn)的控制。在前者的根底上，由代理人主要是

14、董事會(huì)和管理層對(duì)公司運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展全面的管理和控制，董事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面負(fù)總體責(zé)任。 公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要有戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略決策的失誤可以使公司一敗涂地，所以必須控制企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。公司治理構(gòu)造中股東會(huì)和董事會(huì)擁有戰(zhàn)略決策權(quán)，核心是董事會(huì)，應(yīng)該對(duì)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)夫總體責(zé)任。董事會(huì)進(jìn)展戰(zhàn)略決策時(shí)，一定要考慮公司內(nèi)部能力和可利用資源，選擇恰當(dāng)?shù)墓究傮w戰(zhàn)略、控制多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和控制公司并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。 金融全球化和電子商務(wù)的開(kāi)展給公司帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也加劇了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為公司特別是集團(tuán)公司的致命風(fēng)險(xiǎn)，所以風(fēng)險(xiǎn)管理也將成為財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容。因此，應(yīng)在對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展管理的根底上，加強(qiáng)

15、對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、帳外融資風(fēng)險(xiǎn)等，管理者應(yīng)收集各種信息、使用各種技術(shù)方法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響進(jìn)展分析，并進(jìn)展控制和過(guò)程監(jiān)視，即需要識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和影響風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)并采取措施控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要包括控制供給風(fēng)險(xiǎn)、控制生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、控制銷售風(fēng)險(xiǎn)等。 公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展管理和控制不可防止地要發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)：風(fēng)險(xiǎn)管理本錢(qián)和風(fēng)險(xiǎn)損失本錢(qián)。風(fēng)險(xiǎn)管理本錢(qián)包括風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防本錢(qián)采取預(yù)防措施發(fā)生支出和日常風(fēng)險(xiǎn)管理本錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)支出；風(fēng)險(xiǎn)損失本錢(qián)指可能發(fā)生的損失，包括直接損失和間接損失。對(duì)人的風(fēng)險(xiǎn)控制和對(duì)物的風(fēng)險(xiǎn)控制都會(huì)發(fā)生這兩種風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)，其中前者主要是指代

16、理本錢(qián)。因此，要按照本錢(qián)效益的原那么進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)控制。四、信息的溝通與外示 為了治理公司和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，公司所有層次都需要大量的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)信息，而溝通是信息系統(tǒng)的固有局部。信息和溝通能使相關(guān)利益者獲取和交流各項(xiàng)事物所需的信息。 公司是一個(gè)信息集合體，它產(chǎn)生、處理、傳遞以財(cái)務(wù)信息為主各類信息。 財(cái)務(wù)信息與公司治理相輔相成：后者是前者的保證，前者是后者的根本條件。公司治理應(yīng)當(dāng)保證及時(shí)準(zhǔn)確地披露與公司有關(guān)的各種財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、所有權(quán)狀況和公司治理狀況的信息。信息和溝通是控制的前提，通過(guò)信息披露能夠使公司治理主體和利益相關(guān)者獲得必要的有用的信息，可以使股東會(huì)監(jiān)控董事會(huì)、董事會(huì)監(jiān)控經(jīng)理層，提高決策效率和監(jiān)控能力，有效控制各種風(fēng)險(xiǎn)。一方面，通過(guò)有效的財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理從組織構(gòu)造、運(yùn)行機(jī)制、日常的財(cái)務(wù)控制上保證財(cái)務(wù)信息的真實(shí)和完整。另一方面，完善公司治理構(gòu)造，加強(qiáng)監(jiān)控機(jī)制比方引入獨(dú)立董事可以在一定程度上抑制財(cái)務(wù)