中企海外投資的稅務(wù)風(fēng)險.doc

1、中企海外投資的稅務(wù)風(fēng)險 李曉暉總第38期出版日期：2008-12-08  共有2條點評 Single Page近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長,許多中國企業(yè)，尤其是實力雄厚的大型企業(yè)，紛紛制定并實施了全球化投資戰(zhàn)略。然而，這些戰(zhàn)略在重點關(guān)注被投資企業(yè)的規(guī)模、交易金額、投資回收期等因素之外，往往較少考慮具體的經(jīng)營模式、盈利之后的利潤匯回以及退出戰(zhàn)略等，這些都與妥善的稅務(wù)籌劃息息相關(guān)。對海外投資進(jìn)行全面系統(tǒng)的國際稅務(wù)籌劃，可以起到降低整體稅負(fù)、提升海外投資回報的作用。我們推出“海外投資稅務(wù)”專題，旨在對中國企業(yè)“走出去”過程中所牽涉的海外稅收、稅負(fù)問題和風(fēng)險進(jìn)行詳細(xì)分析，幫助中國

2、企業(yè)在行動之前做好稅務(wù)上的功課。編者外國的稅務(wù)制度、稅收征管制度跟中國有很大的不同，對于海外投資的稅務(wù)管理是一個巨大的挑戰(zhàn)近年來，中國的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，中國2007年的GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）接近25萬億元，比上年增長11.4，同時2007年底中國外匯儲備超過1.5萬億美元，比上年末增加4000多億美元。在中國經(jīng)濟(jì)勢頭強(qiáng)勁的大環(huán)境下，許多中國企業(yè)，尤其是實力雄厚的大型企業(yè)，紛紛將目光投向了更廣闊的國際市場。僅2008年一季度，中國對外直接投資額便高達(dá)193億美元，同比增長超過300。中國企業(yè)的對外投資目的地，遍及世界五大洲的160多個國家和地區(qū)，覆蓋了80以上的國家和地區(qū)。海

3、外投資領(lǐng)域也從以貿(mào)易為主，逐步拓寬到以采礦、制造、批發(fā)零售、商務(wù)服務(wù)四大行業(yè)為主，并集中在石油、天然氣等能源領(lǐng)域以及金融業(yè)。中國企業(yè)進(jìn)行境外投資時，稅務(wù)的風(fēng)險是一個非常值得重視的問題。外國的稅務(wù)制度、稅收征管制度跟中國有很大的不同，對于海外投資的稅務(wù)管理是一個巨大的挑戰(zhàn)。為了避免海外投資過程中可能存在的稅務(wù)風(fēng)險，中國企業(yè)在“走出去”之前先做好稅務(wù)上的功課，已是刻不容緩。從規(guī)避外國稅務(wù)風(fēng)險方面看，中國企業(yè)應(yīng)在進(jìn)行投資可行性分析時，對投資目的國的稅收制度及稅收征管制度作全面深入的了解，掌握投資的稅收成本及納稅的具體操作性規(guī)定。在投資階段，如果涉及海外并購，應(yīng)對被收購企業(yè)的財務(wù)狀況及稅務(wù)狀況作詳細(xì)深

4、入的了解，避免在收購后負(fù)擔(dān)預(yù)算外的稅收成本。企業(yè)在實際的運營階段，應(yīng)聘請熟悉當(dāng)?shù)囟惙ǖ呢攧?wù)人員或當(dāng)?shù)氐臅嫀熓聞?wù)所，幫助企業(yè)進(jìn)行日常的納稅申報，并由國內(nèi)母公司對海外公司的納稅情況實施監(jiān)督管理，以盡量減低海外公司的納稅風(fēng)險。另外，中國企業(yè)的全球化投資戰(zhàn)略，通常會重點關(guān)注被投資企業(yè)的規(guī)模、交易金額、投資回收期等因素，而往往較少考慮到具體經(jīng)營模式、盈利之后的利潤匯回以及退出戰(zhàn)略。而后者的妥善安排，往往牽涉到企業(yè)從中國稅法、外國稅法及國際稅法角度出發(fā)作出的全面的稅務(wù)籌劃。從稅務(wù)角度來看，海外投資首先需要了解的是最終被投資國的稅制，例如對當(dāng)?shù)赝顿Y項目的營業(yè)利潤是如何征稅的，對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)向中國股東支付股息、

5、利息等征收多少預(yù)提所得稅，未來中國企業(yè)轉(zhuǎn)讓當(dāng)?shù)仄髽I(yè)（也就是退出的時候）獲得的資本利得又是否征稅等等。如果股息利息的預(yù)提所得稅和資本利得稅比較高，那么中國企業(yè)可以考慮設(shè)立一定的海外投資架構(gòu)，通過跟最終投資國簽訂稅收協(xié)定的某些低稅率國家或地區(qū)的中間持股公司進(jìn)行投資并參與運營，從而降低整體稅負(fù)。比如，目前香港的利得稅稅率是16.5，低于中國大陸的25所得稅稅率，同時也低于世界上絕大多數(shù)國家，并且香港不對股息征稅，也沒有資本利得稅，因此很多企業(yè)在海外投資時利用香港公司進(jìn)行投資，取得股息和資本利得可以暫時免稅，同時香港公司還可以參與被投資企業(yè)的國際貿(mào)易等運營活動，獲得的那部分利潤只要不匯回中國，就不需要

6、繳納中國所得稅。另外，最終被投資國可能會為鼓勵、吸引海外投資，根據(jù)自身實際情況對某些行業(yè)的外商投資項目提供一定的稅收優(yōu)惠政策。如非洲多個國家對采礦、農(nóng)業(yè)等行業(yè)提供了減征、免征所得稅的優(yōu)惠，蘇丹對某些特定地區(qū)的戰(zhàn)略性投資項目甚至給予10年到15年免征企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠。中國企業(yè)在海外投資的時候，如果能成功申請到當(dāng)?shù)氐亩愂諆?yōu)惠政策，就可以大幅度提高投資回報率。當(dāng)然，同時也要關(guān)注中國的稅收饒讓制度，以免國外減免了稅款，在中國還要補(bǔ)征所得稅。在海外投資過程中，中國稅法也會對投資架構(gòu)與運營模式產(chǎn)生很大的影響。例如，中國新企業(yè)所得稅法對 “居民企業(yè)”和“受控外國公司制度”的規(guī)定，使中國企業(yè)在海外投資的很

7、多殼公司所產(chǎn)生的利潤，都有可能需要繳納中國的企業(yè)所得稅。另外，中國企業(yè)海外間接投資取得的股息所負(fù)擔(dān)的境外所得稅，能否全額抵免中國稅（即通常所說的“海外稅收抵免制度”）目前還不明確，也會對海外投資的整體稅負(fù)產(chǎn)生不可忽視的影響。最后，海外投資過程中相關(guān)國家的轉(zhuǎn)讓定價制度，也是國際稅收籌劃的重要考慮因素。企業(yè)應(yīng)對交易模式及轉(zhuǎn)讓定價進(jìn)行分析，事先安排好風(fēng)險與職能分?jǐn)?、利潤分配等事宜，以降低相?yīng)的稅務(wù)風(fēng)險。從經(jīng)驗上看，海外投資通常會對以下兩方面進(jìn)行具體籌劃：一、海外投資架構(gòu)及方式：中國企業(yè)在當(dāng)?shù)卦O(shè)立子公司，還是設(shè)立分公司？如果要設(shè)立子公司，是直接投資設(shè)立，還是通過中間持股公司間接投資設(shè)立？這些問題都需要

8、從稅務(wù)角度仔細(xì)衡量得失。 二、海外融資方式和交易模式：是全部股權(quán)投資，還是一部分作為股東借款進(jìn)行投資？如果涉及國際經(jīng)營，是由中國公司直接參與，還是由海外低稅率國家或地區(qū)的關(guān)聯(lián)公司參與？這些問題會影響到中國公司、被投資企業(yè)以及其他關(guān)聯(lián)企業(yè)在項目運營過程中繳納的稅款，最終影響到投資項目的業(yè)績。只有全面考慮各種稅務(wù)因素，對海外投資進(jìn)行全面系統(tǒng)的國際稅務(wù)籌劃，才可以起到降低整體稅負(fù)、提升海外投資回報的作用。作者為德勤北京稅務(wù)咨詢服務(wù)合伙人 海外投資架構(gòu)的稅務(wù)分析（上）本文見財經(jīng)雜志總第39期 出版日期：2009年01月05日  共有1條點評 字號： 新企業(yè)所得稅法下，中國企業(yè)應(yīng)重新

9、評估其海外投資結(jié)構(gòu)，避免相關(guān)的稅務(wù)風(fēng)險李曉暉 在全球金融海嘯的背景之下，世界經(jīng)濟(jì)面臨著復(fù)雜而嚴(yán)峻的形勢，但海外資產(chǎn)價格的下跌，也為中國企業(yè)海外投資提供了非常好的機(jī)會。中國企業(yè)在海外進(jìn)行投資，需要從稅務(wù)角度設(shè)計投資架構(gòu)。比如在當(dāng)?shù)卦O(shè)立子公司還是分公司，如果要設(shè)立子公司，是直接投資設(shè)立、還是通過中間控股公司間接投資設(shè)立等，選擇稅務(wù)效益最高、最適應(yīng)企業(yè)未來全球發(fā)展戰(zhàn)略的投資架構(gòu)，提高海外投資的回報率，增加企業(yè)的整體價值。以往中國企業(yè)在進(jìn)行海外投資時普遍選擇在開曼群島、BVI（英屬維爾京群島）等傳統(tǒng)的避稅港設(shè)立中間控股公司，然后持有海外目標(biāo)公司的股權(quán)。但自2008年1月1日開始實施的新企業(yè)所得稅法首次

10、提出了“居民納稅人”“受控外國公司”“一般反避稅條款”等概念，對中國企業(yè)通過傳統(tǒng)避稅港設(shè)立的海外投資架構(gòu)產(chǎn)生重大影響。在新政策下，中國企業(yè)應(yīng)重新評估其海外投資結(jié)構(gòu)，避免相關(guān)的稅務(wù)風(fēng)險。分公司還是子公司？中國企業(yè)在海外國家或地區(qū)進(jìn)行投資時，第一個考慮的問題往往是要在當(dāng)?shù)卦O(shè)立什么樣的商業(yè)機(jī)構(gòu)。例如，去南非或者澳大利亞收購一個礦產(chǎn)或石油的資源型項目，企業(yè)往往需要考慮是采用股權(quán)收購的方式，將目標(biāo)項目重組為自己的子公司，或是采用資產(chǎn)收購的方式，在當(dāng)?shù)卦O(shè)立子公司或分公司，然后收購項目的關(guān)鍵資產(chǎn)（如采礦權(quán)、礦山、油田等）。從商業(yè)運作和稅務(wù)上來看，分公司不是獨立法人，屬于中國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐囊粋€商業(yè)存在（也就是國

11、際稅收上所稱的“常設(shè)機(jī)構(gòu)”），在當(dāng)?shù)刎攧?wù)會計以及納稅上的要求通常比較簡單，很多情況下會根據(jù)總收入乘以核定利潤率計算出核定的利潤，然后按照適用的稅率在當(dāng)?shù)乩U納所得稅。當(dāng)然，很多國家也允許分公司按照收入減成本費用后的實際利潤繳納所得稅。另外，分公司的虧損可以抵免總公司的應(yīng)納稅所得額，從而降低整體稅負(fù)。同時，分公司將稅后利潤匯回總公司，通常無需繳納預(yù)提所得稅。而中國公司取得的境外分公司稅后利潤，仍需計算繳納中國企業(yè)所得稅，但該利潤已經(jīng)在境外繳納的所得稅可以在一定限額內(nèi)抵免中國公司的企業(yè)所得稅。子公司則屬于獨立法人，在當(dāng)?shù)匦枰Ａ粢?guī)范的財務(wù)會計記錄，通常按照收入減成本費用后的實際利潤在當(dāng)?shù)乩U納所得稅，

12、但子公司的虧損無法抵免母公司的應(yīng)納稅所得額。子公司將稅后利潤作為股息匯回母公司時，通常需要在當(dāng)?shù)乩U納預(yù)提所得稅，但根據(jù)中國（或中間控股公司所在地）與子公司所在國所簽訂的稅收協(xié)定，股息匯出的預(yù)提所得稅通常會獲得一定的減免。同時，中國母公司取得境外子公司分配的股息，仍需在中國繳納企業(yè)所得稅，但該股息在境外已經(jīng)繳納的所得稅可以在一定限額內(nèi)抵免中國稅?！爸苯印边€是“間接”？如果中國企業(yè)在海外設(shè)立子公司，是直接投資設(shè)立，還是通過中間控股公司間接投資設(shè)立，也會對投資項目的現(xiàn)金流、整體稅負(fù)和回報率產(chǎn)生重大影響。根據(jù)我們的經(jīng)驗，投資架構(gòu)的設(shè)計需要從投資東道國、投資母國及第三國的稅務(wù)規(guī)定，國際稅收協(xié)定，外匯與商

13、業(yè)運作等方面進(jìn)行考慮。我們首先從投資東道國對股息匯出，及股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的預(yù)提稅稅負(fù)上分析。目前大部分國家對外商投資企業(yè)除了征收企業(yè)所得稅，還對稅后利潤匯出征稅（通常征收預(yù)提所得稅，但在某些國家會征收其他形式的稅負(fù)）。例如，美國公司向海外母公司匯出股息時，在沒有稅收協(xié)定的保護(hù)下，需要繳納30的預(yù)提所得稅。而根據(jù)南非的稅法，南非公司向海外母公司匯出股息時，該南非公司需要按照10稅率就該股息繳納次級稅（根據(jù)我們了解，未來可能會改征預(yù)提所得稅）。另外，當(dāng)外國投資者轉(zhuǎn)讓該企業(yè)的股權(quán)時，部分國家還會對該股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得（尤其是該企業(yè)持有礦山、采礦權(quán)等不動產(chǎn)）征收預(yù)提稅。從南非的例子來看，外國企業(yè)轉(zhuǎn)讓其投資的南非

14、不動產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)，如果沒有適用的稅收協(xié)定，通常需要就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得在南非繳納14.5的預(yù)提所得稅。澳大利亞則對境外投資者轉(zhuǎn)讓澳大利亞應(yīng)稅不動產(chǎn)公司股權(quán)所取得的資本利得，征收30的預(yù)提所得稅。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的稅務(wù)考慮上，如果采用直接投資的架構(gòu)，未來海外私募融資、公開上市及中國投資者退出時，往往需要由中國投資者直接將被投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，則可能會直接引發(fā)投資東道國針對資本利得的預(yù)提所得稅稅負(fù)。如果采用間接投資的架構(gòu)，將中間控股公司設(shè)在與投資東道國有優(yōu)惠稅收協(xié)定的國家或地區(qū)，不僅可以降低股息分配的預(yù)提稅稅率，而且未來重組（如私募融資或公開上市）或中國投資者退出時，不必由中國企業(yè)直接轉(zhuǎn)讓被投資

15、企業(yè)的股權(quán)，而是可以由中國企業(yè)向海外投資者轉(zhuǎn)讓中間控股公司的股權(quán)，以達(dá)到實際轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)的目的，從而有可能避免投資東道國針對股權(quán)轉(zhuǎn)讓資本利得的預(yù)提稅稅負(fù)。以南非項目為例（見圖）。在直接投資架構(gòu)下，中國公司轉(zhuǎn)讓持有的南非公司股權(quán)產(chǎn)生的資本利得，通常需要在南非繳納預(yù)提所得稅。在間接投資架構(gòu)下，中國內(nèi)地公司可以通過香港公司轉(zhuǎn)讓毛里求斯公司股權(quán)的方式，間接達(dá)到轉(zhuǎn)讓南非公司股權(quán)的目的，有可能避免南非的資本利得預(yù)提稅。由于中國企業(yè)進(jìn)行海外投資的主要利潤來源于股息及股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，因此，如何通過合理方法避免、減低或遞延上述收益的稅負(fù)，是海外架構(gòu)設(shè)計的一個重要出發(fā)點。（未完待續(xù)）作者為德勤北京稅務(wù)咨詢服務(wù)

16、合伙人 海外投資架構(gòu)的稅務(wù)分析（下）本文見財經(jīng)雜志總第40期 出版日期：2009年02月16日  共有 0 條點評 字號： 投資架構(gòu)的設(shè)計，需要從投資東道國、投資母國及第三國的稅務(wù)規(guī)定、國際稅收協(xié)定、外匯與商業(yè)運作等方面進(jìn)行考慮，以在“直接投資架構(gòu)”與“間接投資架構(gòu)”之間作出恰當(dāng)選擇李曉暉 在上期金融實務(wù)中，我們談到了中國企業(yè)海外投資的不同框架，并指出，投資架構(gòu)的設(shè)計，需要從投資東道國、投資母國及第三國的稅務(wù)規(guī)定、國際稅收協(xié)定、外匯與商業(yè)運作等方面進(jìn)行考慮，以在“直接投資架構(gòu)”與“間接投資架構(gòu)”之間作出恰當(dāng)選擇。根據(jù)我們的經(jīng)驗，除了上篇提到的投資東道國對股息匯出及股權(quán)轉(zhuǎn)讓所

17、得的預(yù)提稅稅負(fù)，中國企業(yè)在設(shè)計投資框架時，還需要考慮以下這些重要的稅務(wù)事項。稅收協(xié)定降稅優(yōu)惠目前在國際稅收實踐上，很多國家之間簽訂了稅收協(xié)定，針對跨境的股息和資本利得達(dá)成較優(yōu)惠的稅收分配規(guī)定，起到相互鼓勵資本流動與投資的目的。根據(jù)稅收協(xié)定，兩國間發(fā)生的股息分配或轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得的跨國獲取，在收入來源國可享受減低稅率征稅的優(yōu)惠待遇。    例如，根據(jù)中國與美國的稅收協(xié)定，美國子公司向中國母公司匯出股息，只需在美國繳納10的預(yù)提所得稅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于沒有稅收協(xié)定時的30預(yù)提所得稅。而根據(jù)荷蘭、瑞士等歐洲國家與美國簽訂的稅收協(xié)定，美國子公司將股息匯出到荷蘭或瑞士母公司，如果滿足一

18、定條件，則無需在美國繳納預(yù)提所得稅。因此，海外投資架構(gòu)設(shè)計的另一個出發(fā)點，就是分析投資母國（中國）、投資東道國以及相關(guān)第三國（地）的稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)，比較直接投資與間接投資（利用第三國或地區(qū)與投資東道國的優(yōu)惠稅收協(xié)定，設(shè)立中間控股公司）的稅務(wù)效益，確定整體稅負(fù)最低的投資架構(gòu)。以中國企業(yè)到美國投資為例：在直接投資架構(gòu)下，美國向中國企業(yè)匯回股息，需要預(yù)提10的所得稅。在間接投資架構(gòu)下，根據(jù)美國與盧森堡的稅收協(xié)定，美國公司向盧森堡公司匯回股息，最低只需要繳納5的預(yù)提所得稅。盧森堡對滿足一定條件的股息收入不征收所得稅，根據(jù)盧森堡與香港的稅收安排，從盧森堡向香港匯回股息也不需要繳納盧森堡的預(yù)提所得稅。此外，

19、香港只就來源于香港的收入征收利得稅，而不對股息收入征稅，也不對股息匯出征收預(yù)提稅。盡管中國內(nèi)地企業(yè)收到香港匯回的股息需要繳納所得稅，但在境外已經(jīng)繳納的所得稅可以獲得一定抵免，而且如果內(nèi)地企業(yè)將利潤保留在香港進(jìn)行海外再投資，還可以遞延股息匯回的所得稅稅負(fù)。企業(yè)所得稅法約束中國企業(yè)所得稅法的規(guī)定，對于海外投資的架構(gòu)設(shè)計會產(chǎn)生重大的影響。根據(jù)中國稅法規(guī)定，由于從事海外投資的中國母公司屬于中國“居民企業(yè)”，需要就全球收入（包括海外投資取得的股息和資本利得），繳納25企業(yè)所得稅。同時，根據(jù)中國企業(yè)所得稅法關(guān)于境外所得稅抵免的規(guī)定，中國企業(yè)取得境外的股息、紅利等權(quán)益性投資收益以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，該項所得在境

20、外實際繳納的所得稅可以在一定限額內(nèi)，按照“分國不分項”的原則，抵免其中國企業(yè)所得稅。因此，在直接投資方式下，中國企業(yè)從境外被投資企業(yè)取得的股息收入，需要在當(dāng)年計入中國企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，繳納企業(yè)所得稅；如果未來中國企業(yè)退出該投資，則需要在轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)的當(dāng)年，就資本利得繳納中國企業(yè)所得稅。同時，該股息和資本利得在境外繳納的所得稅，可以在一定限額內(nèi)抵免中國企業(yè)所得稅。由于中國的企業(yè)所得稅稅率較高，因此，從整體稅負(fù)以及納稅時間上來看，采用直接投資的方式會產(chǎn)生比較重的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。在間接投資的方式下，未來被投資企業(yè)分配的股息，可以暫時保留在海外低稅率國家或地區(qū)的中間控股公司，暫時不分配到中國母公司，

21、并且如果在“合理商業(yè)目的”的前提下，中國母公司可以在中間控股公司的層面上，將該股息再用于其他海外項目的投資，從而在一定程度上實現(xiàn)資金高效利用、遞延中國稅納稅義務(wù)的效果。在投資東道國所得稅稅率低于中國企業(yè)所得稅稅率的情況下，上述方法可以有效改善集團(tuán)現(xiàn)金流、降低整體稅負(fù)。需要注意的是，中國企業(yè)還應(yīng)證明，其投資設(shè)立的海外公司的實際管理控制機(jī)構(gòu)在中國境外，從而減少海外公司構(gòu)成中國居民企業(yè)的風(fēng)險。例如，中國企業(yè)應(yīng)向海外公司派駐人員進(jìn)行管理，將其高層管理中心設(shè)在中國境外；在境外制定關(guān)鍵性決策和相關(guān)董事會決議；公司簽章、會計記錄及賬簿也應(yīng)在中國境外保管；擔(dān)任外國公司董事和高層管理人員的人士，還應(yīng)避免其成為中

22、國稅收居民。另外，海外投資架構(gòu)的設(shè)計，還需要注意新企業(yè)所得稅法中“一般反避稅條款”的規(guī)定：“企業(yè)實施其他不具有合理商業(yè)目的安排而減少其應(yīng)納稅收入或者所得額的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法調(diào)整?！睋?jù)我們了解，若出現(xiàn)以下情況，很可能成為一般反避稅的調(diào)查對象：濫用稅收優(yōu)惠；濫用稅收協(xié)定；濫用組織結(jié)構(gòu)；與避稅地公司頻繁業(yè)務(wù)往來；以及不具有合理商業(yè)目的的其他商業(yè)安排。中國企業(yè)在行使投資控股的職能之外，可考慮從事一些實際的經(jīng)營管理活動，以使控股公司具有實質(zhì)的商業(yè)目的?！笆芸赝鈬尽憋L(fēng)險根據(jù)中國企業(yè)所得稅法中關(guān)于“受控外國公司”的規(guī)定，由中國居民企業(yè)單獨控制的、或與中國居民共同控制的、設(shè)立在實際稅負(fù)低于12.

23、5的國家（地區(qū)）的企業(yè)，并非由于合理的經(jīng)營需要而對利潤不作分配或者減少分配的，上述利潤中應(yīng)歸屬于該中國居民企業(yè)的部分，應(yīng)當(dāng)計入該居民企業(yè)的當(dāng)期收入，繳納企業(yè)所得稅。企業(yè)所得稅法的“實施細(xì)則”對上述規(guī)定中的“控制”加以明確，意指居民企業(yè)或者中國居民直接或者間接單一持有外國企業(yè)10以上有表決權(quán)股份，且由其共同持有該外國企業(yè)50以上股份，或者居民企業(yè)和中國居民持股比例雖沒有達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)，但在股份、資金、經(jīng)營、購銷等方面對該外國企業(yè)構(gòu)成實質(zhì)控制。因此，海外投資架構(gòu)的設(shè)計還需要考慮中國企業(yè)設(shè)立的海外企業(yè)（尤其是中間控股公司）所在地的實際稅負(fù)是否低于12.5，以及將利潤（例如股息和資本利得）保留在該公司的

24、做法是否具有“合理的經(jīng)營需要”。中國企業(yè)所得稅法并未對“合理的經(jīng)營需要”進(jìn)行明確定義。在實踐中，如果中國企業(yè)將其在海外低稅率地區(qū)設(shè)立的中間控股公司定位為某一地區(qū)的投資平臺，將其取得的投資收益用于該區(qū)域其他項目的投資，則有可能被稅務(wù)局認(rèn)可為“合理的經(jīng)營需要”，而無需將利潤分配回中國母公司繳納所得稅。一般來講，那些提供普遍的稅收優(yōu)惠供跨國公司用于經(jīng)常性避稅活動的國家（地區(qū)），包括巴哈馬、百慕大、開曼、BVI等傳統(tǒng)的避稅港，容易被認(rèn)為是實際稅率低于12.5的國家（地區(qū)）。如果中國企業(yè)在上述國家或地區(qū)設(shè)立公司，將存在較大的“受控外國公司”風(fēng)險。但是，由于某些國家（地區(qū)）不對股息收入征稅（如香港），所以，中國稅務(wù)機(jī)關(guān)也有可能認(rèn)為，中國企業(yè)從該地公司取得的股息收入的實際稅負(fù)低于12.5，從而適用“受控外國公司”的規(guī)定。不過，中國稅務(wù)機(jī)關(guān)對上述問題尚未下發(fā)明確規(guī)定。中轉(zhuǎn)國稅收優(yōu)惠如前文所述，如果將一家中間控股公司設(shè)立在與最終投資國存在優(yōu)惠稅收協(xié)定條款的國