《財(cái)務(wù)三駕馬車》經(jīng)典總結(jié)課件

1、【精品文檔】如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除，僅供學(xué)習(xí)與交流財(cái)務(wù)三駕馬車經(jīng)典總結(jié)課件.精品文檔.財(cái)務(wù)三駕馬車第一章：你本可以避免的三大經(jīng)營(yíng)病癥一、病癥一：雞叫忙到狗叫，到底誰(shuí)為誰(shuí)打工舉例：分店越開(kāi)越多，卻沒(méi)賺到錢(qián)?；蛘哒f(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表上，資產(chǎn)很大，就是沒(méi)現(xiàn)金。20個(gè)店：20萬(wàn)；50個(gè)店：30萬(wàn)；新開(kāi)30個(gè)店，忙的是一塌糊涂，非常辛苦，但是一年下來(lái)，才多賺了10萬(wàn)。原因：1、不重視財(cái)務(wù)，對(duì)財(cái)務(wù)需要的數(shù)據(jù)（每日營(yíng)業(yè)額、月底盤(pán)點(diǎn)、結(jié)賬、押金收取、貨款收取）無(wú)關(guān)緊要，得過(guò)且過(guò)，反正這次不準(zhǔn)，下次報(bào)表一定準(zhǔn)，結(jié)果就是，半年下來(lái)，公司沒(méi)賺到錢(qián)或者虧的一塌糊涂。2、 成本核算失誤擔(dān)心點(diǎn)上老板賺不到錢(qián)讓分店把包子做小分店

2、毛利高分店老板賺錢(qián)中心廚房發(fā)貨少公司賺錢(qián)少。包子做小顧客滿意度低營(yíng)業(yè)額下降公司中心廚房發(fā)貨更少公司賺錢(qián)更少。結(jié)果：整體公司分店?duì)I業(yè)額低，賺錢(qián)少；一定是營(yíng)業(yè)額規(guī)模大，中心廚房發(fā)貨才多，公司賺錢(qián)才多?？偨Y(jié)：1、不要做“三拍”管理者：做計(jì)劃、做決策時(shí)“拍腦袋”，執(zhí)行時(shí)“拍胸脯”，失敗以后“拍屁股”走人的管理者。感性決策。2、重視業(yè)務(wù)，忽略財(cái)務(wù)。沒(méi)有真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在制定營(yíng)銷策略、研發(fā)戰(zhàn)略和資金投入上就是無(wú)的放矢。3、收入不等于利潤(rùn)。收入最大化，成本及費(fèi)用最小化，利潤(rùn)才最高。4、只有數(shù)字管理才是科學(xué)的管理。2、 病癥二，為啥公司就是沒(méi)有錢(qián)案例：美特斯邦威2011年第三季度季報(bào)顯示：收入同比增長(zhǎng)50%，

3、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超800%，達(dá)到3.8億元，然而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金為5.6億，應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)300%，大大超過(guò)50%的收入增長(zhǎng)比例。然而庫(kù)存高達(dá)29億元，其中過(guò)季商品超過(guò)15億元。2012年一季度財(cái)報(bào)顯示：庫(kù)存高達(dá)23億元，營(yíng)業(yè)額僅為26億元，庫(kù)存占營(yíng)業(yè)額88%，庫(kù)存超過(guò)13億元?？偨Y(jié)：1、利潤(rùn)在哪里？如果大量地存貨和應(yīng)收賬款，我們就應(yīng)該高度重視，以防利潤(rùn)變成成本。2、利潤(rùn)不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的終點(diǎn)，而只是一個(gè)階段性經(jīng)營(yíng)結(jié)果，我們真正要的是現(xiàn)金，只有有了充足的現(xiàn)金，才能保證企業(yè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)。3、經(jīng)營(yíng)企業(yè)必須兩手抓，一手抓利潤(rùn)，一手抓現(xiàn)金流。4、要讓關(guān)鍵數(shù)字每日一轉(zhuǎn)，為自己的決策提供最基礎(chǔ)、科學(xué)和準(zhǔn)確的依據(jù)。每日

4、、每周、每月、每個(gè)季度及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地提交這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)。3、 病癥三、大軍先行，為何糧草不濟(jì)案例：唐萬(wàn)新德隆公司，操縱1200億規(guī)模金融及產(chǎn)業(yè)帝國(guó)。 1986年，德隆靠數(shù)碼彩擴(kuò)業(yè)務(wù)掘得第一桶金，10多年里，“產(chǎn)融結(jié)合+產(chǎn)業(yè)整合”的模式，先后控股了6家上市公司，同時(shí)投資了多家金融機(jī)構(gòu)，但監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)，德隆銀行貸款高達(dá)300億，并大量采用第三方作擔(dān)保。同時(shí)，大量貸款買(mǎi)自己公司股票（維持股票價(jià)格高，貸更多的款）。德隆每年只賺2030億，但貸款高達(dá)300億。2006年，唐萬(wàn)新，因非法吸收公眾存款及操縱股票，判有期徒刑8年。根本原因：1、過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng)，企業(yè)有息負(fù)債率達(dá)到60%，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)就所剩無(wú)幾了

5、；如果有息負(fù)債率超過(guò)75%，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)就難以還貸。2、 我們用誰(shuí)的錢(qián)投資：溫州企業(yè)出現(xiàn)“跑路潮”，借高利貸（周期短，利息高，利滾利）。跑路。3、 千萬(wàn)不能短貸長(zhǎng)用：企業(yè)經(jīng)營(yíng)錢(qián)來(lái)自兩方面，一是股東的錢(qián)，這是股本；不用還，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)是負(fù)債，是借款。銀行借款、客服借款、經(jīng)銷商借款、供應(yīng)商借款，這些負(fù)債到期必須及時(shí)歸返。第2章 、公司做的好不好，三駕馬車說(shuō)了算1、 概念：股東回報(bào)率：是指投資方投入一個(gè)企業(yè)每年所能夠獲得的回報(bào)比率，比率越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)得越好。股東回報(bào)率=凈利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×資本杠桿 =盈利能力×資產(chǎn)效率×經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) =多賺×快賺

6、×大賺 =白馬×赤馬×黑馬第一匹馬：白馬，代表企業(yè)盈利能力第二匹馬：赤馬，代表企業(yè)資產(chǎn)效率第三匹馬：黑馬，代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)1、 白馬盈利能力，代表企業(yè)賺錢(qián)的能力。盈利能力的衡量指標(biāo)是凈利潤(rùn)率，指收入創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。收入同樣的企業(yè)，誰(shuí)成本控制的力度大，誰(shuí)剩下的利潤(rùn)就多，利潤(rùn)率就高。2、 赤馬資產(chǎn)效率，代表企業(yè)賺錢(qián)的速度。資產(chǎn)效率是用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量，是資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力。舉例：兩家企業(yè)投入同樣的資產(chǎn)，誰(shuí)最終獲得的收入大，誰(shuí)的資產(chǎn)效率就高，賺錢(qián)的速度就快，投資者獲得的回報(bào)自然就高。前面提到的美斯特邦威，庫(kù)存超過(guò)一半，資產(chǎn)沒(méi)有得到充分利用。因此，即使企業(yè)盈利能力不錯(cuò)，利

7、潤(rùn)很高，這也不是真正的終點(diǎn)。只有減少應(yīng)收賬款、存貨、長(zhǎng)期投資以及固定資產(chǎn)對(duì)資金的占用，讓利潤(rùn)成為可以投入到渠道、銷售、生產(chǎn)、的現(xiàn)金，才能盤(pán)活企業(yè)資產(chǎn)，提升企業(yè)的資產(chǎn)效率。3、 黑馬經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，代表企業(yè)借力的程度。它的衡量指標(biāo)是資本杠桿，資本杠桿越大，股東回報(bào)率也就越大。（1）企業(yè)經(jīng)營(yíng)的錢(qián)來(lái)自兩個(gè)方面：股東投入的錢(qián)，稱為股權(quán)資本；另一方面是銀行借款、客戶借款或供應(yīng)商借款，稱為負(fù)債或債權(quán)資本，這種負(fù)債經(jīng)營(yíng)行為簡(jiǎn)稱為“借力”，企業(yè)借力經(jīng)營(yíng)就等于獲得了資本杠桿，有更多的錢(qián)擴(kuò)大投入，賺取更多的利潤(rùn)。（2）負(fù)債必須到期歸返，如果到期不能歸返，無(wú)力償還借貸，企業(yè)就會(huì)面臨現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

8、二、案例分析：蘇寧PK農(nóng)行，誰(shuí)是高手蘇寧，2012年末，分店數(shù)1705家分店，市值460億；農(nóng)行，福布斯評(píng)為全球第8大企業(yè)。市值超過(guò)1500億美元。1、 白馬凈利潤(rùn)率蘇寧：凈利潤(rùn)是5%，1元錢(qián)收入能夠創(chuàng)造5分錢(qián)的凈利潤(rùn)；農(nóng)行：凈利潤(rùn)是33%，1元錢(qián)收入能夠創(chuàng)造3毛3分錢(qián)的凈利潤(rùn)；農(nóng)行賺錢(qián)能力是蘇寧的6.6倍。2、 赤馬資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率蘇寧：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2，1元錢(qián)的資產(chǎn)能夠創(chuàng)造2元錢(qián)的收入；農(nóng)行：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.03，1元錢(qián)的資產(chǎn)能夠創(chuàng)造0.03元錢(qián)的收入；蘇寧資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是農(nóng)業(yè)銀行的67倍。蘇寧優(yōu)勢(shì),（1）現(xiàn)金結(jié)賬，應(yīng)收賬款為0。（2）門(mén)店是租賃，固定資產(chǎn)投資低。農(nóng)業(yè)銀行：（1）央行規(guī)定，必須留21.5

9、%的存款做存款準(zhǔn)備金。（2） 辦公樓多為自建，且處于繁華路段，固定資產(chǎn)金額大。3、 黑馬資本杠桿蘇寧：資本杠桿是2.5，表示企業(yè)營(yíng)運(yùn)的資金60%來(lái)自對(duì)外負(fù)債；農(nóng)行：資本杠桿是17，表示企業(yè)營(yíng)運(yùn)的資金94%來(lái)自對(duì)外負(fù)債。農(nóng)行是蘇寧的6.8倍。總結(jié)：公司白馬赤馬黑馬凈利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資本杠桿股東回報(bào)率蘇寧5%22.525%農(nóng)行33%0.031717%1、 駕馭白馬，多賺，不能虧損，要有一定的凈利潤(rùn)率。2、 駕馭赤馬，快賺，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率要高。3、 駕馭黑馬，大賺，適當(dāng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，用資本杠桿來(lái)放大股東回報(bào)率。第3章 駕馭白馬多賺1、 損益表：經(jīng)理人的成績(jī)單損益表一共有4個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：收入、毛利、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和

10、凈利潤(rùn)。收入：指的是企業(yè)銷售產(chǎn)品或服務(wù)所得。毛利：指的是企業(yè)產(chǎn)品銷售收入與成本之間的差額。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：指的是企業(yè)毛利與三項(xiàng)費(fèi)用（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用）之間的差額。凈利潤(rùn)，指的是企業(yè)稅前利潤(rùn)中扣除25%的所得稅后的余額。舉例：損益表（包子承包分店和直營(yíng)分店月財(cái)務(wù)報(bào)表案例）2、 賺的多不多，看白馬盈利能力1、 凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/收入×100=（收入-成本）/收入×100 =（1-成本/收入）×100提升企業(yè)的盈利能力，只有兩個(gè)途徑：（1） 增加收入，同時(shí)控制成本。（2） 不增加收入，直接降低成本。3、 多6倍成效的低成本策略1、 采購(gòu)成本，如原材料、資產(chǎn)的采購(gòu)等

11、發(fā)生的成本。2、 非采購(gòu)成本，比如案例中的班車、中餐、差率費(fèi)就屬于此類。削減5%非采購(gòu)成本削減5%采購(gòu)成本收入10001000收入10001000成本800795成本800765采購(gòu)成本700700采購(gòu)成本700665-5%非采購(gòu)成本10095-5%非采購(gòu)成本100100利潤(rùn)2002052.50%利潤(rùn)20023517.50%忠告：砍成本（有些人說(shuō)摳）誰(shuí)都會(huì)，但是不是什么成本都能亂砍。比如：原材料質(zhì)量不能降低（以次充好）；員工伙食，員工住宿，員工應(yīng)得的工資，員工該給的福利等。留住人才。第4章 駕馭赤馬快賺1、 資產(chǎn)負(fù)債表：企業(yè)的家底1、資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)平衡表，左邊代表錢(qián)放在了哪里，是企業(yè)的資產(chǎn)，

12、它包過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。2、流動(dòng)資產(chǎn)：指的是一年之內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：銀行資產(chǎn)：放在銀行里的資產(chǎn)應(yīng)收賬款：放在客戶手里的錢(qián)存貨：放在倉(cāng)庫(kù)里的資產(chǎn)3、 非流動(dòng)資產(chǎn)：指的是一年之內(nèi)不能變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：長(zhǎng)期投資 對(duì)外投資固定資產(chǎn) 對(duì)內(nèi)投資4、 資產(chǎn)負(fù)債表的右邊代表錢(qián)來(lái)自哪里，主要包含負(fù)債和股東權(quán)益兩大類：負(fù)債包含短期借款、應(yīng)收賬款和長(zhǎng)期借款等。股東權(quán)益包含股本和未分配利潤(rùn)等。5、 總資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債銀行存款短期借款應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款存貨長(zhǎng)期借款非流動(dòng)資產(chǎn)股東權(quán)益長(zhǎng)期投資股本固定資產(chǎn)未分配利潤(rùn)總資產(chǎn)負(fù)債和權(quán)益表格說(shuō)明：1、 參照股東權(quán)益，看分紅看右下角的股東權(quán)益，因?yàn)?/p>

13、股東投資的目的是為了獲得回報(bào)，未分配利潤(rùn)的數(shù)據(jù)越大，說(shuō)明股東分紅將越多；反之，則無(wú)法獲得分紅。2、 參照負(fù)債，看融資看右上角的負(fù)責(zé)，融資是指向銀行融資、向客戶融資、向經(jīng)銷商融資、向供應(yīng)商融資，融資越多，說(shuō)明這個(gè)企業(yè)借力越大，當(dāng)然，相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。3、 參照非流動(dòng)資產(chǎn)，看投資看左下角的非流動(dòng)資產(chǎn)，固定資產(chǎn)是企業(yè)對(duì)內(nèi)部的投資，長(zhǎng)期投資是企業(yè)對(duì)外部的投資。4、 參照流動(dòng)資產(chǎn)，看變現(xiàn)看左上角的流動(dòng)資產(chǎn)，只有現(xiàn)金才具有支付能力，特別是關(guān)注應(yīng)收賬款和存貨是否安全合理。2、 賺得快不快，看赤馬資產(chǎn)效率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=收入/總資產(chǎn)=收入/（流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)）分子越大，分母越小，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就越高。換句話說(shuō)

14、，要提升資產(chǎn)效率，只有兩種途徑：（1） 收入增加，總資產(chǎn)下降。（2） 收入保持不變，總資產(chǎn)下降。決定企業(yè)總資產(chǎn)多少的最關(guān)鍵的三個(gè)因素是應(yīng)收賬款、存貨和固定資產(chǎn)。3、 應(yīng)收賬款等于“三無(wú)”貸款案例：長(zhǎng)虹電器2001年2月，長(zhǎng)虹電器為了躲避整體家電行業(yè)低迷格局，決定開(kāi)拓海外市場(chǎng)。長(zhǎng)虹找了一家美國(guó)公司作為突破口，叫Apex的公司，成為了長(zhǎng)虹的經(jīng)銷商，享有在美國(guó)直接提貨的待遇，賬期90天。2003年底，長(zhǎng)虹的應(yīng)收賬款高達(dá)54億，其中45億來(lái)自Apex公司，其中9億貨款已經(jīng)拖欠一年。長(zhǎng)虹沒(méi)意識(shí)到危險(xiǎn)，依舊一邊催款，一邊仍舊向Apex公司供貨2.5億。2004年報(bào)，長(zhǎng)虹上市10年以來(lái)首次虧損，虧損37億，

15、其中26億來(lái)自應(yīng)收賬款，占比達(dá)到70%，而追討應(yīng)收賬款產(chǎn)生的人力、財(cái)力、時(shí)間成本，根本無(wú)法計(jì)量?！叭裏o(wú)”貸款：無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押、無(wú)利息收入。相反，我們卻需要承擔(dān)應(yīng)收賬款17%的增值稅和25%的企業(yè)所得稅。如果收不回來(lái)，企業(yè)就增加了42%的成本?？偨Y(jié)：過(guò)期3個(gè)月以內(nèi)的應(yīng)收賬款，收回的可能性是73%；過(guò)期6個(gè)月以內(nèi)的應(yīng)收賬款，收回的可能性是50%；過(guò)期1年的應(yīng)收賬款，收回的可能性是25%；過(guò)期2年的應(yīng)收賬款，收回的可能性是10%；4、 重視庫(kù)存與甩掉重資產(chǎn)1、 庫(kù)存：庫(kù)齡分析與每月盤(pán)點(diǎn)。2、 甩掉重資產(chǎn)：案例一：太子奶：沖出來(lái)的黑馬，資本市場(chǎng)的“香餑餑”。2007年1月7日，太子奶董事長(zhǎng)李途純?cè)谌嗣?/p>

16、大會(huì)堂宣布，引進(jìn)三家風(fēng)投機(jī)構(gòu)摩根斯坦利、高盛和英聯(lián)共同向太子奶集團(tuán)投資7300萬(wàn)美元。并且太子奶董事長(zhǎng)李途純揚(yáng)言向紐約交易所奮勇前進(jìn)，再次幕資20億人民幣。然后，不到兩年時(shí)間，這位意氣風(fēng)發(fā)的掌門(mén)人就被三大投行清出了太子奶。原來(lái)，太子奶在完成了私募融資之后，為了加快上市步伐，到處建廠。在蘇州昆山、湖北黃岡、湖南株洲、四次成都等5個(gè)地方大興土木。2008年資產(chǎn)為28億，負(fù)債26億，其中包含13億元銀行貸款、3億元的經(jīng)銷商欠款、幾個(gè)億的工程欠款和幾個(gè)億的原材料欠款。只剩下2億元的凈資產(chǎn)。案例二：蒙牛：輕資產(chǎn)，重渠道的策略。 面臨“一無(wú)工廠，二無(wú)奶源，三無(wú)市場(chǎng)”的窘境，蒙牛做了兩個(gè)創(chuàng)舉。第1、 使用農(nóng)

17、戶加奶站的方式，由農(nóng)戶自建奶站，蒙牛負(fù)責(zé)收購(gòu)牛奶。第2、 說(shuō)服一些業(yè)績(jī)差的奶制品企業(yè)，將工廠的生產(chǎn)線，連同工人一起租給蒙牛，做自己的貼牌加工工廠。 通過(guò)這種“虛擬結(jié)合”的方式，蒙牛繞過(guò)了奶站、生產(chǎn)線等固定資產(chǎn)投資，幾乎沒(méi)有一分錢(qián)是蒙牛掏的。但是，在渠道上，蒙牛卻非?？犊跀U(kuò)張?jiān)缙?，蒙牛每年至少拿?/3以上的錢(qián)去打廣告，去搶占消費(fèi)者的心智空間?？偨Y(jié)蒙牛經(jīng)驗(yàn)：1、經(jīng)營(yíng)租賃，租賃別人的資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)自己的業(yè)務(wù)。2、 協(xié)議收購(gòu)。當(dāng)時(shí)建一個(gè)奶站，需要50萬(wàn)，創(chuàng)業(yè)之初，蒙牛根本沒(méi)錢(qián)。蒙牛鼓勵(lì)奶農(nóng)自己籌資建設(shè)奶站，與奶農(nóng)簽署合同，承諾收購(gòu)他們的產(chǎn)品。通過(guò)這樣的方式，蒙牛短時(shí)間就擁有了500多個(gè)奶站及配套設(shè)施

18、，節(jié)約資金2.5億（這2.5億，不在蒙牛的資產(chǎn)負(fù)債表里面）。3、 非核心業(yè)務(wù)外包：集中力量做自己最擅長(zhǎng)的事情。比如：蘋(píng)果，只專注研發(fā)和市場(chǎng)，生產(chǎn)外包給富士康。 非核心業(yè)務(wù)外包，一方面，可以減少企業(yè)的人力、物力、財(cái)力投入，可以將有限的資源聚集于最核心的業(yè)務(wù)上，將企業(yè)最大的優(yōu)勢(shì)部分做精做強(qiáng)，做出自己的王牌產(chǎn)品，從而打造企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，成為細(xì)分市場(chǎng)的行業(yè)標(biāo)桿；另一方面，可以避開(kāi)企業(yè)的短板，將不擅長(zhǎng)的部分外包給專業(yè)度更高的公司，保證產(chǎn)品整體的品質(zhì)，提升產(chǎn)品的整體價(jià)值，也是產(chǎn)品借力的一個(gè)關(guān)鍵。因此，非核心業(yè)務(wù)外包有兩個(gè)好處：一方面可以節(jié)省資源，保證資源集中到最有核心競(jìng)爭(zhēng)力的地方，減少企業(yè)的資產(chǎn)投入；另

19、一方面，可以保證產(chǎn)品的非核心環(huán)節(jié)的品質(zhì)，讓專家做專家的事，提升產(chǎn)品的整體價(jià)值。第5章 駕馭黑馬大賺1、 現(xiàn)金流量表：企業(yè)的血液系統(tǒng)1、基本概念：現(xiàn)金流=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出第一類：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流現(xiàn)金流入：銷售產(chǎn)品收到的現(xiàn)金現(xiàn)金流出：支付貨款、發(fā)放薪酬和繳納稅金等所支付的現(xiàn)金。第二類：投資現(xiàn)金流現(xiàn)金流入：投資分紅或退出投資收到的現(xiàn)金?，F(xiàn)金流出：對(duì)外長(zhǎng)期投資和對(duì)內(nèi)固定資產(chǎn)投資所支付的現(xiàn)金。第三類：籌資現(xiàn)金流現(xiàn)金流入：向銀行借款或獲得股東出資收到的現(xiàn)金?，F(xiàn)金流出：分紅或歸還借款本息所流出的現(xiàn)金。2、凈現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流+投資現(xiàn)金流+籌資現(xiàn)金流在現(xiàn)金流量表中，正數(shù)表示現(xiàn)金凈流入，負(fù)數(shù)表示現(xiàn)金凈流出。3、資產(chǎn)

20、=負(fù)債+股東權(quán)益現(xiàn)金資產(chǎn)+非現(xiàn)金資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益現(xiàn)金資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益-非現(xiàn)金資產(chǎn)4、 表格分析轉(zhuǎn)換后的資產(chǎn)負(fù)債表如下頁(yè)上表。由于資產(chǎn)負(fù)債表是左右平衡的，我們可以簡(jiǎn)單理解為：左下角非現(xiàn)金資產(chǎn)年末數(shù)增加會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金減少，反之會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金增加；右邊負(fù)債和股東權(quán)益年末數(shù)增加會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金增加，反之，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金減少。資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換資產(chǎn)年初年末負(fù)債和權(quán)益年初年末現(xiàn)金資產(chǎn)100100負(fù)債4001200銀行存款100100短期借款0300非現(xiàn)金資產(chǎn)9001900應(yīng)付賬款400900應(yīng)收賬款200900長(zhǎng)期借款00存貨200500股東權(quán)益600800長(zhǎng)期投資0100股本500500固定資產(chǎn)500400未分配

21、利潤(rùn)100300總資產(chǎn)10002000負(fù)債和權(quán)益10002000現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-200投資現(xiàn)金流-100凈利潤(rùn)200投固定資產(chǎn)0折舊100投子公司-100營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)-500籌資現(xiàn)金流300應(yīng)收賬款變動(dòng)-700短期借款300存貨變動(dòng)-300股東增資0應(yīng)付賬款變動(dòng)500凈現(xiàn)金流0請(qǐng)看上表：第一，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流1、 凈利潤(rùn)200萬(wàn)元，來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤(rùn)增加值，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)200萬(wàn)元現(xiàn)金增加。2、 折舊100萬(wàn)元，來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表中折舊的增加值（固定資產(chǎn)的減少），折舊費(fèi)是成本導(dǎo)致利潤(rùn)減少卻并沒(méi)有消耗現(xiàn)金，因此，這100萬(wàn)元視同現(xiàn)金增加。3、 應(yīng)收賬款變動(dòng)700元，來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款

22、增加值，說(shuō)明應(yīng)收賬款年末數(shù)增加導(dǎo)致700萬(wàn)元的現(xiàn)金減少。4、 存貨變動(dòng)-300萬(wàn)元，來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表中存貨增加值，說(shuō)明存貨年末數(shù)增加導(dǎo)致300萬(wàn)元現(xiàn)金減少。5、 應(yīng)付賬款變動(dòng)+500萬(wàn)元，來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)付賬款增加值，說(shuō)明應(yīng)付賬款年末數(shù)增加帶來(lái)500萬(wàn)元現(xiàn)金增加。 因此，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流=20+100-700-300+500=-200萬(wàn)元（現(xiàn)金凈流出）。通過(guò)一年經(jīng)營(yíng)，這家公司應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款三項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金的變化=（-700）+（-300）+500=500萬(wàn)元，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金是導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流出的關(guān)鍵原因。第2、 投資現(xiàn)金流1、 投子公司-100萬(wàn)元，來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表中長(zhǎng)期投資增加值，是公司對(duì)

23、外投資了一家子公司，導(dǎo)致100萬(wàn)元現(xiàn)金減少。2、 公司未發(fā)生對(duì)內(nèi)投資業(yè)務(wù)。因此，投資現(xiàn)金流=-100萬(wàn)元（現(xiàn)金凈流出）。第3、 籌資現(xiàn)金流1、 短期借款300萬(wàn)元，來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表中短期借款增加值，說(shuō)明籌資活動(dòng)為公司帶來(lái)300萬(wàn)元現(xiàn)金增加。2、 公司未獲得股東的增資。因此，籌資現(xiàn)金流=300萬(wàn)元（現(xiàn)金凈流入）。由此可見(jiàn)，這家企業(yè)凈現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+投資現(xiàn)金流+籌資現(xiàn)金流=-200+（-100）+300=0我們可以看到：第一，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流小于零，血液是往外流出的；第二，投資現(xiàn)金流小于零，血液是往外流出的；第三，籌資現(xiàn)金流大于零，血液是往內(nèi)流入的；為了確?，F(xiàn)金流不斷裂，這家企業(yè)不得不從銀行借款維持血液循環(huán)系統(tǒng)持續(xù)流動(dòng)。黑馬的精髓：賺得更巧用別人的錢(qián)賺錢(qián)。2、 賺得大不大，看黑馬資本