電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案正文目錄圖表目錄一、電力行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈特征分析（一）電力行業(yè)構(gòu)成及經(jīng)營(yíng)特征1電力行業(yè)構(gòu)成本報(bào)告所指的“電力行業(yè)”是指國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)（GB/T47542002）中的電力生產(chǎn)業(yè)，是指利用熱能、水能、核能等各種類(lèi)型的一次能源通過(guò)對(duì)應(yīng)的各種發(fā)電設(shè)備轉(zhuǎn)換成電能，并且把電能輸送到最終用戶(hù)處的基礎(chǔ)性工業(yè)。在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局行業(yè)分類(lèi)中包括火力發(fā)電、水力發(fā)電、核力發(fā)電和其他能源發(fā)電四個(gè)子行業(yè)。截止2010年，我國(guó)全口徑裝機(jī)容量為96219萬(wàn)千瓦，規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)數(shù)量達(dá)3919家，其中中央直屬5大發(fā)電集團(tuán)（中國(guó)華能集團(tuán)公司、中國(guó)大唐集團(tuán)公司、中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司、

2、中國(guó)華電集團(tuán)公司、中國(guó)電力投資集團(tuán)公司）年末總裝機(jī)容量47176萬(wàn)千瓦，約占全國(guó)全口徑裝機(jī)容量的49.03%；其他7家中央發(fā)電企業(yè)（神華集團(tuán)有限責(zé)任公司、中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司、華潤(rùn)電力控股有限責(zé)任公司、國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中國(guó)核電集團(tuán)公司、中國(guó)廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司、新力能源開(kāi)發(fā)有限公司）年末總裝機(jī)容量10975萬(wàn)千瓦，約占全國(guó)全口徑裝機(jī)容量的11.41%；15家規(guī)模較大的地方國(guó)有發(fā)電企業(yè)年末總裝機(jī)容量9282萬(wàn)千瓦，約占全國(guó)全口徑裝機(jī)容量的9.65%。圖表 1：2010年各類(lèi)發(fā)電企業(yè)裝機(jī)容量占全國(guó)總裝機(jī)容量比例資料來(lái)源：LEMOU2電力行業(yè)的運(yùn)營(yíng)特征（1）國(guó)家壟斷行業(yè)，電力行業(yè)在發(fā)、輸、配、

3、售等各環(huán)節(jié)的自然壟斷程度有所不同，其中輸、配、售壟斷程度較高，同時(shí)在發(fā)電細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的壟斷程度也稍有不同，隨著電力體制改革、國(guó)家鼓勵(lì)民營(yíng)資本介入這一狀況會(huì)有所改觀。（2）與經(jīng)濟(jì)周期有較高關(guān)聯(lián)度，電力需求是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)而發(fā)生一定的波動(dòng)，如2008年的金融海嘯引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致電力需求增長(zhǎng)明顯放緩、發(fā)電小時(shí)數(shù)下降，是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)最為敏感的行業(yè)之一。（3）技術(shù)、資金高度密集型產(chǎn)業(yè)，且不斷升級(jí)，新建電廠(chǎng)和輸變電設(shè)備主要向高參數(shù)（超超臨界機(jī)組、特高壓）、大容量、高自動(dòng)化標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，項(xiàng)目造價(jià)高，進(jìn)入門(mén)檻高，呈上升趨勢(shì)，同時(shí)項(xiàng)目建設(shè)資金對(duì)銀行貸款依賴(lài)程度也高，是典型的高資產(chǎn)高負(fù)債行業(yè)。此外，電力企

4、業(yè)由于投資大，企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中也需要較大的資金，尤其是近年來(lái)在電煤價(jià)格高企的背景下，整個(gè)電力行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過(guò)70%，尤其是五大發(fā)電集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過(guò)80%。（4）電力行業(yè)產(chǎn)品的特性是不能儲(chǔ)存，因此行業(yè)沒(méi)有產(chǎn)成品庫(kù)存，社會(huì)對(duì)電量的需要是一個(gè)不定量，它會(huì)隨著地區(qū)、時(shí)間、季節(jié)、氣候、人們生活等方面的變化而變化。這種不能儲(chǔ)備，需要量又是瞬息萬(wàn)變的行業(yè)，就要求對(duì)供給和需求要有精確的掌握，以便及時(shí)進(jìn)行調(diào)整和控制，才能夠保證整個(gè)行業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行。此外，電力企業(yè)下游一般是電網(wǎng)或者是大型工業(yè)企業(yè)，擁有大量的應(yīng)收賬款，且應(yīng)收賬款質(zhì)量也較好，現(xiàn)金流渠道順暢、穩(wěn)定。（二）電力行業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)行特征1電力行業(yè)產(chǎn)

5、業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析電力行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)主要包括發(fā)電燃料供應(yīng)產(chǎn)業(yè)和發(fā)電機(jī)械生產(chǎn)行業(yè)，其直接下游行業(yè)為電力供應(yīng)行業(yè)，電力需求行業(yè)則非常廣泛，主要包括鋼鐵、建材、有色、化工等。由于電力生產(chǎn)的各子行業(yè)所運(yùn)用的能源種類(lèi)不一，使得其上游分布具有較大的不同，本部分我們僅就裝機(jī)容量占據(jù)70%以上的火電行業(yè)做為重點(diǎn)分析，其上游主要包括煤炭、石油和天然氣等化石能源。從下游需求來(lái)看，電力生產(chǎn)行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的國(guó)礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，與各行業(yè)及居民生活都存在著密切的聯(lián)系，無(wú)論是第一、二、三產(chǎn)業(yè)還是城鄉(xiāng)居民日常生活，都存在著直接的電能消費(fèi)。其中第二產(chǎn)業(yè)中的鋼鐵、有色金屬、建材、化工等重工業(yè)行業(yè)的用電量比重極為突出，對(duì)全社會(huì)用電增速的貢獻(xiàn)也

6、非常重要。圖表 2：電力行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：LEMOU2電力行業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)行特征電力企業(yè)的供應(yīng)鏈系統(tǒng)相對(duì)其他行業(yè)較為簡(jiǎn)單，電力商品從生產(chǎn)到消費(fèi)，需要涉及到五類(lèi)主體：電力燃料及設(shè)備供應(yīng)伙伴、燃料運(yùn)輸企業(yè)、發(fā)電企業(yè)、輸配電企業(yè)、供電企業(yè)和電力用戶(hù)。主要的物流和資金流向如下：圖表 3：電力行業(yè)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)注：藍(lán)色箭頭表示物流，綠色線(xiàn)表示資金流資料來(lái)源：LEMOU（1）電力行業(yè)上游采購(gòu)及結(jié)算方式分析1）與燃料供應(yīng)商的采購(gòu)及結(jié)算方式分析發(fā)電企業(yè)的燃料供應(yīng)商主要是電煤生產(chǎn)和經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)，電力企業(yè)與燃料供應(yīng)企業(yè)的結(jié)算模式以往一般采用年度的訂貨方式，由于煤炭?jī)r(jià)格的波動(dòng)和政策等原因使得煤電雙方的利益往往達(dá)不成一致，

7、該方式已經(jīng)不能夠適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，2009年12月15日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于完善煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的指導(dǎo)意見(jiàn)，終止了一年一度的煤炭訂貨會(huì)，改變了以往實(shí)行的煤炭供需雙方集中銜接的做法，并取消了2010年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接會(huì)（原稱(chēng)煤炭訂貨會(huì)），改由供需企業(yè)在規(guī)定時(shí)間自主選擇適當(dāng)方式，分散進(jìn)行銜接，行業(yè)協(xié)會(huì)匯總、國(guó)家相關(guān)部門(mén)按照合同協(xié)調(diào)運(yùn)力，以加快煤炭交易的市場(chǎng)化步伐。國(guó)家發(fā)改委還表示，煤炭?jī)r(jià)格由供需雙方企業(yè)協(xié)商確定，鼓勵(lì)供需企業(yè)之間簽訂5年及以上的長(zhǎng)期購(gòu)銷(xiāo)合同。目前電力企業(yè)針對(duì)燃料供應(yīng)企業(yè)一般都是采取預(yù)先付款的采購(gòu)方式，預(yù)付貨款期限根據(jù)具體情況有所不同。2）與設(shè)備供應(yīng)商的采購(gòu)及結(jié)算方式

8、分析由于發(fā)電系統(tǒng)較為復(fù)雜，因此發(fā)電企業(yè)的設(shè)備供應(yīng)商類(lèi)別繁多，根據(jù)梳理發(fā)電企業(yè)的主要設(shè)備供應(yīng)商包括主機(jī)設(shè)備（如鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)等）、汽機(jī)輔助設(shè)備（如凝汽器、給水泵汽輪機(jī)、凝結(jié)水泵、循環(huán)水泵、壓縮空氣系統(tǒng)等）、鍋爐輔助設(shè)備（如磨煤機(jī)、給煤機(jī)、送風(fēng)機(jī)等）、電氣設(shè)備（如變壓器、斷路器、發(fā)電機(jī)組等）、熱控系統(tǒng)設(shè)備、輸煤系統(tǒng)設(shè)備、化學(xué)水設(shè)備、環(huán)保設(shè)備和閥門(mén)等九大類(lèi)設(shè)備供應(yīng)商。發(fā)電企業(yè)一般針對(duì)大型設(shè)備采購(gòu)均是先簽訂供貨合同，然后買(mǎi)方按約定貨物的設(shè)備費(fèi)、技術(shù)費(fèi)、運(yùn)雜費(fèi)等分進(jìn)度支付貨款，此外，一般發(fā)電企業(yè)的設(shè)備供應(yīng)商會(huì)對(duì)其擁有大量的應(yīng)收賬款。（2）電力行業(yè)下游銷(xiāo)售渠道及結(jié)算方式分析而電力企業(yè)與下游

9、電網(wǎng)企業(yè)的結(jié)算模式一般簽訂購(gòu)售電合同，購(gòu)售電合同包括長(zhǎng)期、中短期、臨時(shí)和跨省跨區(qū)購(gòu)售電合同。在國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì)關(guān)于印發(fā)發(fā)電企業(yè)與電網(wǎng)企業(yè)電費(fèi)結(jié)算暫行辦法的通知中規(guī)定上網(wǎng)電費(fèi)的計(jì)算、核對(duì)、修正和確認(rèn)，可以由發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)企業(yè)雙方協(xié)商確定，但是應(yīng)當(dāng)在完成上網(wǎng)電量抄錄和確認(rèn)日后5個(gè)工作日內(nèi)完成。發(fā)電企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)結(jié)算雙方確認(rèn)的電費(fèi)結(jié)算單開(kāi)具增值稅發(fā)票。電網(wǎng)企業(yè)依據(jù)電費(fèi)結(jié)算單及增值稅專(zhuān)用發(fā)票支付上網(wǎng)電費(fèi)。電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在上網(wǎng)電費(fèi)確認(rèn)日后的5個(gè)工作日內(nèi)，支付不低于該期上網(wǎng)電費(fèi)的50%；電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在上網(wǎng)電費(fèi)確認(rèn)日后的15個(gè)工作日內(nèi)付清該期上網(wǎng)電費(fèi)。電網(wǎng)企業(yè)因故不能按照約定的期限付清上網(wǎng)電費(fèi)，應(yīng)當(dāng)向發(fā)電企業(yè)

10、支付違約金。因此，電力企業(yè)與電網(wǎng)企業(yè)的結(jié)算周期一般在5-20天左右，一般電力企業(yè)針對(duì)電力供應(yīng)企業(yè)會(huì)有大量的應(yīng)收賬款。此外，目前我國(guó)還實(shí)行大用戶(hù)直購(gòu)電工作，是指電廠(chǎng)和終端購(gòu)電大用戶(hù)之間通過(guò)直接交易的形式協(xié)定購(gòu)電量和購(gòu)電價(jià)格，然后委托電網(wǎng)企業(yè)將協(xié)議電量由發(fā)電企業(yè)輸配終端購(gòu)電大用戶(hù)，并另支付電網(wǎng)企業(yè)所承擔(dān)的輸配服務(wù)，根據(jù)多家上市年報(bào)顯示，電力企業(yè)對(duì)于大用戶(hù)也有較大一部分應(yīng)收賬款。目前經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)與發(fā)電企業(yè)直接交易的大用戶(hù)有吉林炭素、撫順?shù)X廠(chǎng)、銅陵有色、廣東臺(tái)山市6家、福建省6家、內(nèi)蒙古自治區(qū)16家等大用戶(hù)試點(diǎn)單位。二、電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融需求分析（一）電力企業(yè)自身的融資需求分析電力行業(yè)供應(yīng)鏈的主要特征是

11、行業(yè)內(nèi)幾乎沒(méi)有產(chǎn)成品庫(kù)存，企業(yè)的庫(kù)存主要是大量的燃料（煤和油）、維修用材料及備品備件等，燃料和相關(guān)設(shè)備產(chǎn)品少量依賴(lài)進(jìn)口，而電力產(chǎn)品的特殊性一般只滿(mǎn)足當(dāng)?shù)丶安糠滞馐〉恼{(diào)劑需求，產(chǎn)品幾乎沒(méi)有出口。電力行業(yè)主要是通過(guò)銷(xiāo)售電力產(chǎn)品獲得銷(xiāo)售收入，其下游主要是電網(wǎng)及下屬企業(yè)，一般會(huì)有大量的應(yīng)收賬款，由于目前我國(guó)供電企業(yè)處于壟斷地位，且電力產(chǎn)品是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)產(chǎn)品，總體需求呈現(xiàn)穩(wěn)中上升的趨勢(shì)，且上網(wǎng)電價(jià)由國(guó)家管制，因此，發(fā)電企業(yè)針對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)量較高，且電費(fèi)收費(fèi)權(quán)穩(wěn)定有保障。同時(shí)，電力行業(yè)作為資本密集型行業(yè)，發(fā)電企業(yè)固定資產(chǎn)占整個(gè)資產(chǎn)總額的90%以上，資產(chǎn)負(fù)債率一般都較高，尤其是在“市場(chǎng)煤、計(jì)

12、劃電”的體制和發(fā)電企業(yè)不斷加快企業(yè)擴(kuò)張的步伐下，發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿不斷提高，資產(chǎn)負(fù)債率不斷高企、全行業(yè)出現(xiàn)虧損使得電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力不斷上升，因此在產(chǎn)業(yè)鏈中一向強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)的地位也有所松動(dòng)，而從電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，電力企業(yè)燃料成本較高，一般約占電力企業(yè)總成本的60%-70%。一般發(fā)電企業(yè)的主要原料煤炭、天然氣都是采取先付款的采購(gòu)方式，而電費(fèi)結(jié)算在發(fā)電一個(gè)月后，燃料成本支付和電費(fèi)回收時(shí)間上相差兩個(gè)月左右，使得電力企業(yè)流動(dòng)資金問(wèn)題非常突出，一般電力企業(yè)會(huì)有短期融資需求。此外，電力企業(yè)在購(gòu)買(mǎi)大型設(shè)備時(shí)，需要預(yù)付大量款項(xiàng)，也對(duì)電力企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生一定的壓力。在此背景下，發(fā)展電力供應(yīng)鏈金融服務(wù)，有利于

13、電力企業(yè)加快資金周轉(zhuǎn)，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時(shí)為降低發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率提供解決辦法。（二）電力上游企業(yè)的融資需求分析首先，從燃料供應(yīng)企業(yè)來(lái)看，一般燃料供應(yīng)企業(yè)可以分為兩種，一種是與發(fā)電企業(yè)建立長(zhǎng)期合作的大型煤炭企業(yè)，另一種是煤炭經(jīng)銷(xiāo)商和電力燃料供應(yīng)公司，一般大型煤炭企業(yè)資金較為充裕，而煤炭經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)及電力燃料供應(yīng)企業(yè)一般是中小型企業(yè)，由于此類(lèi)公司上游面對(duì)的是較為強(qiáng)勢(shì)的煤炭生產(chǎn)企業(yè)，對(duì)其的賬期較短，下游是較為強(qiáng)勢(shì)的電力企業(yè)，燃料公司實(shí)際上為電廠(chǎng)墊付煤款的時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月，而如果隨著公司業(yè)務(wù)量的擴(kuò)大，公司自有資金顯然無(wú)法滿(mǎn)足業(yè)務(wù)的需求，甚至還要欠付供應(yīng)商的部分煤款。為了在激烈的電煤采供市場(chǎng)上獲得一席之地

14、，公司必須不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，爭(zhēng)取更多的供應(yīng)商，從而加大信用銷(xiāo)售的力度，必然需要大量的融資需求。其次，從電力設(shè)備供應(yīng)企業(yè)來(lái)看，電力企業(yè)的供應(yīng)商多分布在主機(jī)設(shè)備制造商、汽機(jī)輔助設(shè)備供應(yīng)商、鍋爐輔助設(shè)備供應(yīng)商、電氣設(shè)備供應(yīng)商、熱控系統(tǒng)設(shè)備供應(yīng)商、輸煤系統(tǒng)供應(yīng)商、化學(xué)水設(shè)備供應(yīng)商、環(huán)保設(shè)備供應(yīng)商以及閥門(mén)供應(yīng)商等客戶(hù)，由于發(fā)電企業(yè)設(shè)備系統(tǒng)較為復(fù)雜，在安裝和維護(hù)等環(huán)節(jié)中會(huì)有較多的供應(yīng)商參與，發(fā)電設(shè)備企業(yè)除了大型設(shè)備供應(yīng)商以上，還存在著大量的中小企業(yè)設(shè)備供應(yīng)企業(yè)，此類(lèi)供應(yīng)商一般多為往往為較容易切入的環(huán)節(jié)，同時(shí)貢獻(xiàn)值也較大。這類(lèi)客戶(hù)一般規(guī)模較小，由于資金被上游電力企業(yè)占?jí)海枰鲃?dòng)資金。（三）電力下游企業(yè)的

15、融資需求分析電力下游主要包括電網(wǎng)及下屬供電公司，目前我國(guó)輸電環(huán)節(jié)具有自然壟斷性質(zhì)，按照現(xiàn)行管理體制國(guó)家電網(wǎng)公司為跨區(qū)域超大型輸電企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涉及26個(gè)省（自治區(qū)、直轄市），是世界上規(guī)模最大的輸電企業(yè)；中國(guó)南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司為跨省的區(qū)域性輸電企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋5個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)）；內(nèi)蒙古電力集團(tuán)有限責(zé)任公司為地方國(guó)有輸電企業(yè)，主要負(fù)責(zé)內(nèi)蒙古西部地域輸電業(yè)務(wù)。電網(wǎng)企業(yè)也具有資本密集型特征，2010年我國(guó)電網(wǎng)投資完成3410億元，電網(wǎng)投資金額巨大，同時(shí)電網(wǎng)項(xiàng)目投資周期較長(zhǎng)，客觀上對(duì)電網(wǎng)公司的資金周轉(zhuǎn)能力和融資能力提出了更高的要求。而電網(wǎng)公司處于電力產(chǎn)業(yè)鏈的高端，各大發(fā)電集團(tuán)的產(chǎn)品均出售給電網(wǎng)公司，各

16、區(qū)域電網(wǎng)公司在經(jīng)營(yíng)地域上沒(méi)有交叉，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)無(wú)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，都屬于壟斷經(jīng)營(yíng)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)效益和還本付息有保障。三、電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融解決方案（一）電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融整體融資模式設(shè)計(jì)1電力行業(yè)供應(yīng)鏈產(chǎn)品示意圖本部分我們根據(jù)電力行業(yè)供應(yīng)鏈特征從電力企業(yè)本身、電力企業(yè)上下游企業(yè)設(shè)計(jì)如下電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融融資模式：圖表 4：電力行業(yè)供應(yīng)鏈產(chǎn)品示意圖資料來(lái)源：LEMOU2電力行業(yè)供應(yīng)鏈主要節(jié)點(diǎn)金融產(chǎn)品梳理根據(jù)電力行業(yè)供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)和交易特點(diǎn)，我們針對(duì)電力行業(yè)供應(yīng)鏈主要適用的金融產(chǎn)品如下：圖表 5：電力行業(yè)供應(yīng)鏈主要節(jié)點(diǎn)金融產(chǎn)品梳理主要供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)主要適用產(chǎn)品1上游企業(yè)融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)（1）煤炭經(jīng)銷(xiāo)商1）應(yīng)收賬款類(lèi)融資

17、，主要是指煤炭經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)以電力企業(yè)賒銷(xiāo)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押申請(qǐng)融資。2）存貨類(lèi)融資，主要是指煤炭經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)有一定數(shù)量的煤炭庫(kù)存，且煤炭?jī)r(jià)格較穩(wěn)定，變現(xiàn)能力強(qiáng)，是一般銀行規(guī)定可做動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的存貨范圍之內(nèi)，銀行可提供存貨類(lèi)融資業(yè)務(wù)。3）預(yù)付款+應(yīng)收款質(zhì)押模式，（購(gòu)銷(xiāo)通業(yè)務(wù)融資模式），指中間商具有相對(duì)固定和強(qiáng)勢(shì)的供應(yīng)和銷(xiāo)售方，但中間商不能提供有效抵質(zhì)押措施，上下游企業(yè)也不能提供法律上的擔(dān)保，銀行基于其貨物交易流程明確、清晰，運(yùn)輸渠道規(guī)范，上、下游企業(yè)的履約能力及信譽(yù)可靠，對(duì)煤炭經(jīng)銷(xiāo)商提供“購(gòu)銷(xiāo)通”的封閉授信，專(zhuān)項(xiàng)用于其向強(qiáng)勢(shì)供應(yīng)方采購(gòu)指定貨物，貨物運(yùn)輸通過(guò)可信任的物流渠道直接到達(dá)銷(xiāo)售方，還款來(lái)源為銷(xiāo)售方

18、收貨后的回款。（2）電力燃料公司應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)，燃料公司實(shí)際上一般為電廠(chǎng)墊付煤款的時(shí)間大約為3個(gè)月，會(huì)有大量的應(yīng)收賬款，為了滿(mǎn)足自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，此類(lèi)企業(yè)需要大量的資金支持，銀行可針對(duì)它們開(kāi)展應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)，燃料公司下游發(fā)電企業(yè)一般經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定，企業(yè)的信譽(yù)較好，應(yīng)收賬款質(zhì)量較高。（3）電力設(shè)備企業(yè)銀行針對(duì)上游電力設(shè)備企業(yè)可從收到電力企業(yè)訂單至驗(yàn)貨付款各個(gè)環(huán)節(jié)可開(kāi)展訂單融資、動(dòng)產(chǎn)融資、倉(cāng)單融資、保理、應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。同時(shí)銀行針對(duì)電力設(shè)備企業(yè)在針對(duì)電力企業(yè)工程招標(biāo)時(shí)提供非融資類(lèi)保函業(yè)務(wù)。2發(fā)電企業(yè)自身及下游產(chǎn)品設(shè)計(jì)1）應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)，電力行業(yè)主要是通過(guò)銷(xiāo)售電力產(chǎn)品獲得銷(xiāo)

19、售收入，其下游主要是電網(wǎng)及下屬企業(yè)，一般會(huì)有大量的應(yīng)收賬款，由于目前我國(guó)供電企業(yè)處于壟斷地位，且電力產(chǎn)品是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)產(chǎn)品，總體需求呈現(xiàn)穩(wěn)中上升的趨勢(shì)，且上網(wǎng)電價(jià)由國(guó)家管制，因此，發(fā)電企業(yè)針對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)量較高，且電費(fèi)收費(fèi)權(quán)穩(wěn)定有保障。銀行可針對(duì)發(fā)電企業(yè)開(kāi)展應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)。2）融資租賃業(yè)務(wù)，發(fā)電設(shè)備投資金額巨大，且回收期較長(zhǎng)，銀行通過(guò)聯(lián)合租賃公司為電力企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，利用發(fā)電公司及控股子公司現(xiàn)有施工設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行融資，有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期借款比例，盤(pán)活公司現(xiàn)有資產(chǎn)，緩解流動(dòng)資金壓力。3）商業(yè)匯票類(lèi)業(yè)務(wù)。由于近幾年發(fā)電公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較高，財(cái)務(wù)費(fèi)用

20、支出占總支出的比重較大，加之煤炭?jī)r(jià)格和運(yùn)輸費(fèi)用的不斷上漲，煤炭供應(yīng)企業(yè)對(duì)發(fā)電企業(yè)及時(shí)支付煤款的要求也在不斷提高，甚至還要求發(fā)電企業(yè)墊付部分煤款，這樣就更加重了發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。為此，銀行可針對(duì)發(fā)電企業(yè)對(duì)上游煤炭、電力設(shè)備等企業(yè)采用應(yīng)付票據(jù)的方式支付貨款，則有利于降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。資料來(lái)源：LEMOU（二）電力行業(yè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)流程1燃料供應(yīng)商供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)（1）電力燃料供應(yīng)鏈的節(jié)點(diǎn)火力發(fā)電是的主要燃料包括煤炭、燃料油、天然氣等，由于燃料是大宗散裝物料，受地區(qū)資源、交通運(yùn)輸?shù)戎萍s較大，環(huán)節(jié)多，所以電力燃料供應(yīng)鏈包括以下的節(jié)點(diǎn)：燃料生產(chǎn)商、中間供應(yīng)商、運(yùn)輸商、電力燃料公司、發(fā)電廠(chǎng)。目前電

21、力燃料供應(yīng)鏈主要是由電力燃料公司作為中心節(jié)點(diǎn)進(jìn)行操作的。電力燃料公司在每年的年末或明年初將根據(jù)總公司下達(dá)的下年度的發(fā)電計(jì)劃，測(cè)算出電廠(chǎng)所需要的燃料總數(shù)量，然后代表集團(tuán)全資或控股的發(fā)電廠(chǎng)與煤炭企業(yè)進(jìn)行年度合同談判，簽訂合同，然后根據(jù)合同和電廠(chǎng)具體每個(gè)月的生產(chǎn)需求，對(duì)煤炭企業(yè)和運(yùn)輸部門(mén)提出調(diào)度要求，安排裝運(yùn)到廠(chǎng)，完成整個(gè)燃料供應(yīng)過(guò)程的安排。圖表 6：電力燃料供應(yīng)鏈的節(jié)點(diǎn)示意圖資料來(lái)源：LEMOUa燃料生產(chǎn)商煤炭是煤礦生產(chǎn)的主要產(chǎn)品，燃料油是煉油廠(chǎng)生產(chǎn)的副產(chǎn)品，而天然氣則是石油生產(chǎn)企業(yè)的主要產(chǎn)品之一。煤礦、煉油廠(chǎng)和石油生產(chǎn)企業(yè)處于燃料供應(yīng)鏈的最上游，現(xiàn)在火力發(fā)電廠(chǎng)絕大多數(shù)使用的燃料都是煤炭，在供應(yīng)的

22、燃料總數(shù)量上占90%以上，其次燃料油，比例不足10%，其中也有一種油的替代產(chǎn)品一水煤漿，現(xiàn)在隨著社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)的不斷提高，以潔凈燃料一天然氣為主要燃料的火電廠(chǎng)也正在陸續(xù)興建?！耙悦簽橹?，提高煤電轉(zhuǎn)換比例”應(yīng)當(dāng)是我國(guó)今后能源發(fā)展的一個(gè)基本取向，每年電力生產(chǎn)對(duì)煤炭的需求還會(huì)保持一定的比例增長(zhǎng)。以煤為主的能源供應(yīng)格局不會(huì)改變，煤炭在基礎(chǔ)能源中處于主導(dǎo)地位。由于我國(guó)煤炭資源主要分布在山西、內(nèi)蒙、陜西、河南等北方地區(qū)，隨著我國(guó)煤炭資源不斷整合，目前我國(guó)已經(jīng)形成了神華集團(tuán)、中煤能源集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、山西大同煤礦集團(tuán)、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)、安徽淮南礦業(yè)集團(tuán)、河南煤業(yè)化工集團(tuán)、山西潞安礦業(yè)集團(tuán)、黑龍江龍煤礦業(yè)控

23、股集團(tuán)等大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，它們的年產(chǎn)量均在5000萬(wàn)噸以上。b煤炭中間供應(yīng)商屬于貿(mào)易商或代理商，它們主要是經(jīng)銷(xiāo)和代理燃料生產(chǎn)商生產(chǎn)的產(chǎn)品。目前我國(guó)發(fā)電企業(yè)除直接與煤炭生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)計(jì)劃“電煤”之外，多數(shù)電廠(chǎng)還需要通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商采購(gòu)“市場(chǎng)煤”作為燃料，這一部分采購(gòu)量往往占到電廠(chǎng)全部燃煤的20%以上，因此我國(guó)燃料供應(yīng)企業(yè)中存在著大量的煤炭經(jīng)銷(xiāo)商，此類(lèi)企業(yè)一般主要為中小民營(yíng)企業(yè)居多。而石油市場(chǎng)依然相對(duì)壟斷，主要由中國(guó)石油化工集團(tuán)公司、中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司和中國(guó)海洋石油總公司負(fù)責(zé)生產(chǎn)和經(jīng)銷(xiāo)。市場(chǎng)化程度比較低，成品油依然由國(guó)家計(jì)委定期公布掛牌價(jià)格。雖然燃料油價(jià)格不屬于國(guó)家定價(jià)的范圍，價(jià)格可根據(jù)供求關(guān)系波動(dòng)，

24、但由于三大公司經(jīng)常聯(lián)手調(diào)控生產(chǎn)，造成賣(mài)方市場(chǎng)，因此供需雙方溝通不充分，燃料油的供應(yīng)大多數(shù)是通過(guò)中間商組織的，中間商十分活躍。c燃料運(yùn)輸企業(yè)作為主要燃料的煤炭和燃料油都是大宗散貨，而且煤炭的礦區(qū)基本上都在我國(guó)的西北地區(qū)，要把這些煤炭運(yùn)往經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)必須通過(guò)公路、鐵路甚至航運(yùn)等運(yùn)輸部門(mén)的協(xié)助。鐵路運(yùn)輸是燃料運(yùn)輸?shù)闹饕侄沃唬环矫婷禾靠赏ㄟ^(guò)鐵路直接運(yùn)載到內(nèi)陸的電廠(chǎng)，另一方面對(duì)于沿海省份，大部分的火力發(fā)電廠(chǎng)都建在江海之濱，具備接卸萬(wàn)噸巨輪的條件，因此，大部分的煤炭從煤礦生產(chǎn)出來(lái)后是先通過(guò)鐵路運(yùn)到北方的港口，在港口集中到3-5萬(wàn)噸后再由貨輪運(yùn)載回電廠(chǎng)的?？梢钥吹狡湓谡麠l供應(yīng)鏈上的重要性務(wù)容置疑

25、，然而全國(guó)的鐵路運(yùn)輸更加是一個(gè)壟斷的行業(yè)獨(dú)家經(jīng)營(yíng)，運(yùn)輸計(jì)劃每年由鐵道部制定后統(tǒng)一下達(dá)，目的在于平衡煤礦、運(yùn)輸與重點(diǎn)用煤行業(yè)的計(jì)劃，確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)運(yùn)行所需的煤炭的穩(wěn)定供應(yīng)，并優(yōu)先安排國(guó)有重點(diǎn)煤礦的運(yùn)輸。所以煤炭銷(xiāo)售合同不但供需雙方要談判達(dá)成協(xié)議，而且還必須得到鐵路運(yùn)輸計(jì)劃該合同才能最終得以執(zhí)行。公路運(yùn)輸相對(duì)于鐵路運(yùn)輸?shù)氖袌?chǎng)化程度就高出很多，但由于公路運(yùn)輸?shù)膯挝怀杀靖?，而且只適合短途運(yùn)輸，因此雖然公路運(yùn)輸?shù)撵`活性強(qiáng)，也只用在距離煤炭產(chǎn)地較近的區(qū)域電廠(chǎng)，而離煤炭產(chǎn)地較遠(yuǎn)的電廠(chǎng)往往很少采用，在燃料運(yùn)輸上所占比例較低。航運(yùn)部門(mén)承擔(dān)著電煤運(yùn)輸?shù)闹饕巧?，全?0%以上煤炭運(yùn)輸由海運(yùn)承擔(dān)，與鐵礦石構(gòu)成世界

26、海運(yùn)量最大的干散貨品種。作為世界上最大的煤炭生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)，在我國(guó)煤炭航運(yùn)呈現(xiàn)基本上呈現(xiàn)“北煤南運(yùn)”、“西煤東運(yùn)”的格局，港口是北方地區(qū)煤礦將煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)至南方的主要集散地，港口連接了鐵路和海運(yùn)兩個(gè)運(yùn)輸部門(mén)，是煤炭裝船前的最后一個(gè)質(zhì)量控制關(guān)口，秦皇島港已經(jīng)成為我國(guó)最大煤炭中轉(zhuǎn)港口。（2）電力燃料供應(yīng)鏈的融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)本部分從煤炭經(jīng)銷(xiāo)商和電力燃料公司兩個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)如下融資產(chǎn)品：a煤炭經(jīng)銷(xiāo)商煤炭經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)由于煤炭生產(chǎn)企業(yè)和電廠(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)地位，向上游采購(gòu)需要現(xiàn)款或預(yù)付款提貨，向下游銷(xiāo)售又往往需要對(duì)電廠(chǎng)放賬，煤炭經(jīng)銷(xiāo)商存在巨大的流動(dòng)資金缺口和對(duì)銀行的信貸資金需求。按照傳統(tǒng)的銀行審貸標(biāo)準(zhǔn)，煤炭經(jīng)銷(xiāo)商往往由于缺乏固定

27、資產(chǎn)等有效抵押和較強(qiáng)的第三方擔(dān)保，以及普遍存在的財(cái)務(wù)不夠規(guī)范等原因，而無(wú)法從銀行取得資金支持。銀行可針對(duì)圍繞核心發(fā)電企業(yè)的煤炭經(jīng)銷(xiāo)商等燃料供應(yīng)商提供如下的融資解決方案：1）應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)l 業(yè)務(wù)流程主要業(yè)務(wù)流程如下：圖表 7：針對(duì)煤炭經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)展應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)示意圖資料來(lái)源：LEMOUl 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)對(duì)于煤炭流通企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資讓未來(lái)的現(xiàn)金流提前變現(xiàn)，加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，改善經(jīng)營(yíng)狀況，緩解由于應(yīng)收賬款積壓而造成的流動(dòng)資金不足狀況。滿(mǎn)足了企業(yè)尤其是中小煤炭經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)傳統(tǒng)抵（質(zhì)）押擔(dān)保資源不足情況下的融資需求，為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模提供幫助。操作手續(xù)簡(jiǎn)便，融資成本較傳統(tǒng)銀行貸款低，融資效率高

28、。對(duì)于買(mǎi)方發(fā)電企業(yè)來(lái)說(shuō)（應(yīng)收賬款債務(wù)人），煤炭經(jīng)銷(xiāo)商將應(yīng)收賬款質(zhì)押給銀行獲得融資后，將降低對(duì)應(yīng)收賬款賬期的敏感性，能為上游發(fā)電企業(yè)提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的遠(yuǎn)期付款條件，提高其資金使用效率。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，創(chuàng)造了向供應(yīng)鏈上游延伸業(yè)務(wù)的渠道，擴(kuò)大了客戶(hù)群體，拓展了業(yè)務(wù)范圍，提高了綜合收益。鎖定核心企業(yè)的上游供應(yīng)渠道，進(jìn)一步深化與核心企業(yè)的合作關(guān)系。l 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)應(yīng)收賬款是一種特殊的出質(zhì)權(quán)利，業(yè)務(wù)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)在貸前調(diào)查和授信審查審批時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注如下： 可質(zhì)押的應(yīng)收賬款應(yīng)具備非公益性、可轉(zhuǎn)讓性和時(shí)效性，應(yīng)收賬款出質(zhì)以已經(jīng)發(fā)生的煤炭銷(xiāo)售應(yīng)收賬款為主，并要考察應(yīng)收賬款回收期限和回收保障。 在貸前調(diào)查和審查環(huán)節(jié)，對(duì)

29、借款人和債務(wù)人均要進(jìn)行資信調(diào)查，重點(diǎn)審查借款人與應(yīng)收賬款債務(wù)人之間的貿(mào)易背景真實(shí)性，包括：企業(yè)與債務(wù)人之間的債權(quán)是否真實(shí)存在，借款企業(yè)是否利用虛假賬齡、虛構(gòu)應(yīng)收賬款、提前開(kāi)票等行為進(jìn)行欺詐行為，防范以虛假貿(mào)易背景騙取授信情況。 貸前調(diào)查和授信審查過(guò)程中，相關(guān)人員應(yīng)通過(guò)人民銀行“應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)”對(duì)擬進(jìn)行質(zhì)押的應(yīng)收賬款質(zhì)押信息進(jìn)行查詢(xún)，避免重復(fù)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)。 應(yīng)收賬款質(zhì)押必須采取“書(shū)面合同加登記”的方式。在質(zhì)押合同中，應(yīng)載明所擔(dān)保的債務(wù)的種類(lèi)、金額、質(zhì)押擔(dān)保的范圍、債務(wù)人履行債務(wù)的期限，以及應(yīng)收賬款的類(lèi)型、數(shù)量、歸還期限、有效憑證移交時(shí)間、如何通知債務(wù)人等；應(yīng)當(dāng)在質(zhì)押合同中約定“出質(zhì)人必須

30、將權(quán)利證明交付質(zhì)權(quán)人”，并按合同實(shí)際交付，將此作為借款人的合同義務(wù)；應(yīng)按合同約定通知債務(wù)人，并取得債務(wù)人已知曉應(yīng)收賬款已質(zhì)押的相關(guān)證明。 在開(kāi)展應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)后，要密切關(guān)注應(yīng)收賬款的回收情況、逾期賬款情況、信用額度變化情況、對(duì)賬單等資料，如出現(xiàn)不良付款記錄等情況，應(yīng)根據(jù)相關(guān)規(guī)定立即采取措施。2）存貨類(lèi)融資l 業(yè)務(wù)流程主要業(yè)務(wù)流程如下：圖表 8：針對(duì)煤炭經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)展存貨類(lèi)融資業(yè)務(wù)示意圖資料來(lái)源：LEMOUl 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)煤炭經(jīng)銷(xiāo)商以此方式盤(pán)活存貨，能夠提前向上游煤礦打款取得煤炭，加速資金和貨物流轉(zhuǎn)。l 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)的第一還款來(lái)源為客戶(hù)銷(xiāo)售收入而不是質(zhì)押貨物的處置變現(xiàn)，因此對(duì)客戶(hù)的

31、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)高度關(guān)注。同時(shí)，質(zhì)物是否有效足值、質(zhì)物價(jià)格是否劇烈波動(dòng)、監(jiān)管是否到位等也會(huì)對(duì)銀行授信安全性造成重大威脅，因此應(yīng)注意如下主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)： 客戶(hù)經(jīng)營(yíng)情況及銷(xiāo)售回款情況是否正常，存貨是否處于正常水平，是否有過(guò)度囤貨、投機(jī)炒作行為。 要求借款人提供資料證明其對(duì)質(zhì)押貨物擁有所有權(quán)、處分權(quán)（購(gòu)銷(xiāo)合同、付款憑證、運(yùn)輸單、發(fā)票等），在總量控制模式下，應(yīng)對(duì)客戶(hù)每一次換貨后的新入庫(kù)貨物進(jìn)行所有權(quán)審查。分析我行質(zhì)權(quán)是否真實(shí)有效，質(zhì)物是否足值，質(zhì)物品種是否在我行授信批復(fù)列明的范圍之內(nèi)。 加強(qiáng)外部信息收集和行業(yè)分析，關(guān)注質(zhì)煤炭押貨物價(jià)格的變動(dòng)及未來(lái)走勢(shì)信息，當(dāng)發(fā)現(xiàn)質(zhì)物平均價(jià)格變動(dòng)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)對(duì)質(zhì)

32、物的監(jiān)管執(zhí)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，采取相應(yīng)措施防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 嚴(yán)格對(duì)物流監(jiān)管企業(yè)的篩選和管理，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行監(jiān)管企業(yè)準(zhǔn)入和日常管理，對(duì)于符合退出條件的監(jiān)管企業(yè)，應(yīng)按照上述辦法堅(jiān)決退出。日常管理中，各業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和分行相關(guān)部門(mén)應(yīng)加大對(duì)監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)的巡查頻度，重點(diǎn)檢查出入庫(kù)臺(tái)賬是否齊全、手續(xù)是否完備、質(zhì)押貨物是否足值等。3）預(yù)付款+應(yīng)收款質(zhì)押模式l 業(yè)務(wù)流程主要業(yè)務(wù)流程如下：由銀行、申請(qǐng)人、煤炭生產(chǎn)企業(yè)共同簽訂保證發(fā)貨協(xié)議，協(xié)議約定煤炭生產(chǎn)收到銀行行以申請(qǐng)人名義支付的貨款后，保證將貨物足額發(fā)送至指定地點(diǎn)與指定收貨人辦理交接手續(xù)。同時(shí)銀行、申請(qǐng)人、電廠(chǎng)共同簽訂封閉回款協(xié)議，協(xié)議約定收貨人收到煤炭生產(chǎn)企業(yè)交付的

33、貨物后，在約定時(shí)間內(nèi)將貨款打入銀行、申請(qǐng)人共同約定的開(kāi)在銀行的指定賬戶(hù)。銀行并在與申請(qǐng)人簽訂的綜合授信合同特別約定：申請(qǐng)人在銀行開(kāi)立的專(zhuān)用回款賬戶(hù)，未經(jīng)銀行批準(zhǔn)，不得辦理對(duì)外支付。圖表 9：針對(duì)煤炭經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)展預(yù)付款+應(yīng)收款質(zhì)押模式業(yè)務(wù)示意圖資料來(lái)源：LEMOUl 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)根據(jù)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)貨物交易流程明確、清晰，運(yùn)輸渠道規(guī)范，上、下游企業(yè)的履約能力及信譽(yù)可靠的特點(diǎn)設(shè)計(jì)的針對(duì)煤炭經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)的購(gòu)銷(xiāo)通，申請(qǐng)人不直接控制貨物，資金流在銀行監(jiān)控下封閉運(yùn)行，既控制了風(fēng)險(xiǎn)，又為沒(méi)有擔(dān)保、抵押的中小煤炭經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)提供了融資。l 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)這種模式申請(qǐng)人不直接控制貨物，資金流在銀行監(jiān)控下封閉運(yùn)行，既控制了申請(qǐng)

34、人的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，主要是體現(xiàn)在上游煤炭企業(yè)履約能力，對(duì)于發(fā)電企業(yè)應(yīng)考察它的回款能力。b電力燃料公司電力燃料公司相對(duì)于煤炭經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)，一般是大型發(fā)電企業(yè)的下屬子公司，實(shí)力稍強(qiáng)，在業(yè)務(wù)工作中，擔(dān)負(fù)著電廠(chǎng)的訂煤任務(wù)和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，工作中運(yùn)籌著北大量的流動(dòng)資金。燃料公司一般上會(huì)為電廠(chǎng)墊付煤款的時(shí)間大約為3個(gè)月，會(huì)有大量的應(yīng)收賬款，為了滿(mǎn)足自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，此類(lèi)企業(yè)需要大量的資金支持，銀行可針對(duì)它們開(kāi)展應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)，燃料公司下游發(fā)電企業(yè)一般經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定，企業(yè)的信譽(yù)較好，因此應(yīng)收賬款質(zhì)量較高。鑒于此，建議銀行對(duì)電力燃料公司開(kāi)展應(yīng)收賬款類(lèi)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，如應(yīng)收賬款保理融資業(yè)務(wù)：l 業(yè)務(wù)流程主要業(yè)務(wù)

35、流程如下：圖表 10：針對(duì)燃料發(fā)電公司開(kāi)展應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)示意圖資料來(lái)源：LEMOU流程說(shuō)明：煤商送煤至電廠(chǎng)，電廠(chǎng)進(jìn)行檢驗(yàn)，確認(rèn)煤質(zhì)及數(shù)量，出具過(guò)磅單和化驗(yàn)單交供煤商； 電廠(chǎng)與燃料公司每日對(duì)賬；供煤商憑過(guò)磅單、化驗(yàn)單及運(yùn)單向燃料公司進(jìn)行預(yù)結(jié)算，燃料公司向供煤商支付預(yù)結(jié)算款的70%-80%；燃料公司向銀行敘做保理，銀行根據(jù)數(shù)量和煤質(zhì)統(tǒng)計(jì)表結(jié)算金額后放款；次月電廠(chǎng)向其結(jié)算中心上報(bào)上月收煤數(shù)據(jù)，結(jié)算中心確認(rèn)結(jié)算后，由發(fā)電廠(chǎng)劃款至結(jié)算中心；結(jié)算中心與燃料公司進(jìn)行結(jié)算并付款；燃料公司與供煤商進(jìn)行結(jié)算并支付尾款；燃料公司歸還銀行保理款。l 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)對(duì)于電力燃料公司來(lái)說(shuō)，將未到期的應(yīng)收賬款立即轉(zhuǎn)換為銷(xiāo)

36、售收入，改善財(cái)務(wù)報(bào)表。同時(shí)能夠提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的遠(yuǎn)期付款條件，拓展市場(chǎng)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。電力燃料公司的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)由應(yīng)收賬款受讓銀行承擔(dān)，收款有保障。對(duì)于電廠(chǎng)方面，能夠利用優(yōu)惠的遠(yuǎn)期付款條件，加速資金周轉(zhuǎn)，創(chuàng)造更大效益，在不需付出額外成本的前提下借助銀行穩(wěn)定了上游供應(yīng)渠道。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，創(chuàng)造了向供應(yīng)鏈上游延伸業(yè)務(wù)的渠道，擴(kuò)大了客戶(hù)群體，拓展了業(yè)務(wù)范圍。l 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)應(yīng)收債權(quán)本身可能存在權(quán)利瑕疵，如債權(quán)被限制轉(zhuǎn)讓、債權(quán)附有質(zhì)押等權(quán)利負(fù)擔(dān)、債務(wù)人行使抵消權(quán)等。因此，貸前調(diào)查和授信審查時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)： 買(mǎi)賣(mài)雙方銷(xiāo)售合同中是否存在應(yīng)收賬款不可以轉(zhuǎn)讓條款。 擬轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款是否已設(shè)定質(zhì)押（人民銀行應(yīng)收賬

37、款質(zhì)押登記系統(tǒng)中查詢(xún)）。 在選擇客戶(hù)時(shí)，密切關(guān)注買(mǎi)賣(mài)雙方是否互為銷(xiāo)售關(guān)系，避免雙方債權(quán)互相抵消。 應(yīng)盡量選擇商務(wù)合同中對(duì)債務(wù)人聯(lián)系方式有明確約定的應(yīng)收賬款，以避免債務(wù)人以未收到通知為由拒絕向銀行付款。2電力設(shè)備企業(yè)供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)銀行針對(duì)上游電力設(shè)備企業(yè)可從收到電力企業(yè)訂單至驗(yàn)貨付款各個(gè)環(huán)節(jié)可開(kāi)展訂單融資、存貨質(zhì)押融資、倉(cāng)單融資、保理、應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。電力設(shè)備制造企業(yè)的融資方式中，存貨質(zhì)押融資、保理等業(yè)務(wù)與其他類(lèi)型企業(yè)的融資模式基本相同，在此不做贅述，本部分只詳細(xì)分析訂單融資模式：圖表 11：針對(duì)電力設(shè)備供應(yīng)商開(kāi)展全流程供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)資料來(lái)源：LEMOUl 業(yè)務(wù)流程發(fā)電

38、設(shè)備及輔助設(shè)備等供應(yīng)商一般是訂單式生產(chǎn)，在接到發(fā)電企業(yè)訂單后開(kāi)始組織生產(chǎn)，發(fā)電企業(yè)預(yù)交部分貨款，等企業(yè)完成訂單交貨驗(yàn)收后，發(fā)電企業(yè)會(huì)交付全部貨款，因此，電力設(shè)備企業(yè)在購(gòu)買(mǎi)原材料等方面會(huì)有一定的資金需求。圖表 12：針對(duì)電力設(shè)備供應(yīng)商開(kāi)展訂單融資融資業(yè)務(wù)模式示意圖資料來(lái)源：LEMOUl 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)對(duì)于來(lái)說(shuō)，電力設(shè)備供應(yīng)商以信貸資金進(jìn)行生產(chǎn)，減少自有資金占用；供應(yīng)商解決了前期資金短缺問(wèn)題，可以提前得到資金，順利完成訂單合同；使供應(yīng)商提高接收訂單的能力；促進(jìn)核心企業(yè)順利完成采購(gòu)，保證上游采購(gòu)渠道通暢，按計(jì)劃安排生產(chǎn)。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，整個(gè)授信過(guò)程是封閉式的，銀行的信貸資金相對(duì)比較安全。l 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)

39、建議銀行選擇跟本行有合作基礎(chǔ)的企業(yè)或優(yōu)質(zhì)客戶(hù)；在審核訂單時(shí)，不僅要確保訂單的真實(shí)有效，還要看訂單的現(xiàn)金流回籠程度高不高，其中了解借款企業(yè)的訂單實(shí)現(xiàn)過(guò)程是識(shí)別、評(píng)估和控制訂單融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。只要銀行和企業(yè)雙方通力合作，做好流程控制，做好訂單審查，做好資金用途管理，做好企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流監(jiān)測(cè)，始終確保貸款資金用在訂單業(yè)務(wù)上，訂單融資的風(fēng)險(xiǎn)是可以有效控制的。3發(fā)電企業(yè)及其下游供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)針對(duì)發(fā)電企業(yè)我們認(rèn)為銀行可以提供應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)、融資租賃業(yè)務(wù)和商業(yè)匯票類(lèi)業(yè)務(wù)。1）應(yīng)收賬款類(lèi)融資業(yè)務(wù)發(fā)電企業(yè)應(yīng)收賬款呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：首先，平均賬期較短，但因發(fā)電企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，使得應(yīng)收賬款長(zhǎng)期以一定規(guī)模存

40、在；其次，壞賬率低，發(fā)電企業(yè)的應(yīng)收賬款對(duì)象為電網(wǎng)公司，自電費(fèi)結(jié)算辦法頒布以來(lái)，電費(fèi)結(jié)算率基本維持在100%；最后，發(fā)電企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額較大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2010年11月，我國(guó)發(fā)電企業(yè)的應(yīng)收賬款余額達(dá)到1498.69億元，同時(shí)在流動(dòng)資產(chǎn)中占比越來(lái)越高，發(fā)電企業(yè)應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中平均約占40%以上，近幾年，有些發(fā)電企業(yè)應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重有逐年上升的趨勢(shì)，以華能?chē)?guó)際為例，其2008年應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比例約為36%，2009年增長(zhǎng)到44%。在當(dāng)前發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高企的背景下，將應(yīng)收賬款通過(guò)金融手段變現(xiàn)，有利于加快資金周轉(zhuǎn)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時(shí)為降低發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率提供了解決辦法。l 業(yè)務(wù)

41、流程針對(duì)發(fā)電企業(yè)應(yīng)收賬款類(lèi)融資主要包括應(yīng)收賬款質(zhì)押融資和保理業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)模式主要與煤炭經(jīng)銷(xiāo)商和電力燃料公司應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)流程基本類(lèi)似，在此就不再贅述。圖表 13：針對(duì)發(fā)電企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資融資業(yè)務(wù)模式示意圖資料來(lái)源：LEMOUl 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)在發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不斷高企的背景下，應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)和保理業(yè)務(wù)融資作為一種表外融資，企業(yè)可以根據(jù)自身需求，在有效的籌措資金，保證經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流余缺平衡的同時(shí)無(wú)需增加企業(yè)對(duì)外披露報(bào)表項(xiàng)目中的負(fù)債總額。保理融資增大了發(fā)電公司的現(xiàn)金流量，提高了流動(dòng)比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等短期償債能力指標(biāo)，降低了負(fù)債規(guī)模和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而改善了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，使企業(yè)財(cái)務(wù)更加穩(wěn)健，有利于

42、提高公司的資信等級(jí)，便于發(fā)電企業(yè)再融資。2）融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)電設(shè)備投資金額巨大，且回收期較長(zhǎng)，銀行通過(guò)聯(lián)合租賃公司為電力企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，利用發(fā)電公司及控股子公司現(xiàn)有施工設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行融資，有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期借款比例，盤(pán)活公司現(xiàn)有資產(chǎn)，緩解流動(dòng)資金壓力。主要適合范圍是電力生產(chǎn)企業(yè)所用的主要大型設(shè)備，如汽輪機(jī)組、鍋爐設(shè)備、水輪機(jī)、核島、風(fēng)力發(fā)電機(jī)組、太陽(yáng)能發(fā)電機(jī)組及其他輔助設(shè)備等。l 業(yè)務(wù)流程融資租賃是出租人（租賃公司）根據(jù)承租人（客戶(hù)）對(duì)出賣(mài)人、租賃物的選擇，向出賣(mài)人購(gòu)買(mǎi)租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易。租賃到期，承租人支付完畢所有應(yīng)付款項(xiàng)(租金利息)后，

43、設(shè)備所有權(quán)自動(dòng)轉(zhuǎn)至承租人名下。按照租賃物的來(lái)源，劃分為直接租賃和售后回租。直接租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣(mài)人、租賃物的選擇，向出賣(mài)人購(gòu)買(mǎi)租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易。售后租回是指承租人將自有物件出賣(mài)給出租人，同時(shí)與出租人簽訂租賃合同，將該物件從出租人處租回使用的交易?！笆酆笞饣亍笔浅凶馊撕统鲑u(mài)人為同一人的特殊租賃方式。銀行針對(duì)電力企業(yè)融資租賃的具體流程如下：圖表 14：針對(duì)發(fā)電企業(yè)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)模式示意圖資料來(lái)源：LEMOUl 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)對(duì)于發(fā)電企業(yè)來(lái)說(shuō)，在銀行規(guī)模緊張的情況下，獲取中長(zhǎng)期融資渠道；融資租賃期限長(zhǎng)，可調(diào)整客戶(hù)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)；能夠改善發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)

44、債率、ROA、現(xiàn)金流等。3）商業(yè)匯票類(lèi)業(yè)務(wù)。發(fā)電企業(yè)可針對(duì)上游煤炭企業(yè)、電力設(shè)備企業(yè)采用應(yīng)付票據(jù)的方式支付貨款，有利于降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。所謂應(yīng)付票據(jù)指的是銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。銀行承兌匯票是指由企業(yè)申請(qǐng)簽發(fā)，委托銀行等金融機(jī)構(gòu)在指定日期無(wú)條件按票面金額支付給持票人。也就是說(shuō)，如果申請(qǐng)企業(yè)向銷(xiāo)貨單位提供一定數(shù)額的承兌匯票，持票人就可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)從銀行提取資金。銀行承兌匯票由于有銀行高信用的保證而受到企業(yè)的青睞，同時(shí)一些商業(yè)銀行也將開(kāi)具銀行承兌匯票作為一項(xiàng)贏利性業(yè)務(wù)來(lái)展開(kāi)。一般銀行承兌匯票按承兌時(shí)間長(zhǎng)短分為1個(gè)月、2個(gè)月最長(zhǎng)6個(gè)月。銀行承兌匯票是銀行信用。商業(yè)承兌匯票是由出票人簽發(fā)的，由銀行

45、以外的付款人承兌，委托付款人在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。商業(yè)承兌匯票是商業(yè)信用，由于商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)率比較高，商業(yè)信用也偏低，銷(xiāo)貨單位不大喜歡接受。所以目前使用銀行承兌匯票比較普遍。銀行承兌匯票的持有人在票據(jù)到期之前可向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)，即以貼付一定利息的方式向銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)便可以取得資金。貼現(xiàn)對(duì)持票人來(lái)說(shuō)是出讓票據(jù)，提前收回墊支于商業(yè)信用的貨幣資金；對(duì)貼現(xiàn)公司或銀行來(lái)說(shuō)則是向持票人提供銀行信用。l 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)對(duì)于交易雙方來(lái)說(shuō)，提高商業(yè)承兌匯票的信用，加強(qiáng)商業(yè)票據(jù)的變現(xiàn)能力和流通性，從而使得商業(yè)承兌匯票更易于被買(mǎi)方接受。對(duì)承兌人來(lái)說(shuō)，以商業(yè)信譽(yù)購(gòu)買(mǎi)商品，節(jié)約營(yíng)運(yùn)資金和資金成

46、本；同時(shí)省去了開(kāi)立銀票需繳納的費(fèi)用和保證金，節(jié)約成本。對(duì)于持票人來(lái)說(shuō)，以買(mǎi)方的信用獲得資金融通，貼現(xiàn)無(wú)需另外的擔(dān)保，手續(xù)比普通商票貼現(xiàn)簡(jiǎn)便快捷。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目封閉運(yùn)作，可以控制資金流向，提高了風(fēng)險(xiǎn)控制能力。通過(guò)票據(jù)業(yè)務(wù)，充分借助核心企業(yè)的結(jié)算鏈條，便利銀行營(yíng)銷(xiāo)核心企業(yè)的上游企業(yè)，實(shí)現(xiàn)鏈?zhǔn)綘I(yíng)銷(xiāo)。四、電力行業(yè)供應(yīng)鏈金融解決方案具體案例（一）煤炭供應(yīng)商1購(gòu)銷(xiāo)通業(yè)務(wù)融資模式（1）企業(yè)基本概況A公司是一家主要以經(jīng)營(yíng)煤炭批發(fā)的流通企業(yè)，成立于2008年7月31日，注冊(cè)資本810萬(wàn)元，是某省為數(shù)不多的擁有煤炭經(jīng)營(yíng)資格證的企業(yè)之一。公司的經(jīng)營(yíng)者從事煤炭貿(mào)易行業(yè)多年，在行業(yè)內(nèi)建立了良好的資源渠道，但因?yàn)殚_(kāi)始

47、自主經(jīng)營(yíng)時(shí)間不長(zhǎng)，自有資金有限，難以大規(guī)模開(kāi)展業(yè)務(wù)，故向銀行申請(qǐng)授信。由于申請(qǐng)人實(shí)際經(jīng)營(yíng)年限不長(zhǎng)，自身規(guī)模較?。?008年末總資產(chǎn)還不到1000萬(wàn)元），也無(wú)法找到實(shí)力較強(qiáng)的擔(dān)保單位，按常規(guī)的授信模式是很難取得銀行授信的。（2）業(yè)務(wù)基本流程X銀行行對(duì)客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了深入的調(diào)查，對(duì)申請(qǐng)人的供應(yīng)鏈條進(jìn)行了細(xì)致的了解和分析。申請(qǐng)人目前主要煤炭供應(yīng)商有三家：中國(guó)煤炭工業(yè)秦皇島進(jìn)出口有限公司、山西焦煤集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限責(zé)任公司、內(nèi)蒙古土默特右旗曼巧溝礦業(yè)有限責(zé)任公司，雙方交易主要以現(xiàn)款結(jié)算，運(yùn)輸方式為由煤炭供應(yīng)商將煤炭通過(guò)鐵路運(yùn)至秦皇島港，直接與下游客戶(hù)進(jìn)行交割。申請(qǐng)人下游銷(xiāo)售客戶(hù)主要為一家省內(nèi)電煤的供

48、應(yīng)大戶(hù)，在該行有額度較大的授信。從供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)分析，申請(qǐng)人上下游企業(yè)管理規(guī)范，上游有足夠的供貨能力，下游有充分的保證回款能力，且運(yùn)輸渠道規(guī)范，雖無(wú)抵質(zhì)押及擔(dān)保措施，但借助上下游企業(yè)信譽(yù)能夠?qū)崿F(xiàn)貨物和資金的封閉運(yùn)作，能達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。根據(jù)企業(yè)供應(yīng)鏈的分析結(jié)果，該行為申請(qǐng)人設(shè)計(jì)了“購(gòu)銷(xiāo)通”的封閉授信，專(zhuān)項(xiàng)用于其向強(qiáng)勢(shì)供應(yīng)方采購(gòu)指定貨物。由該行、申請(qǐng)人、供應(yīng)商共同簽訂保證發(fā)貨協(xié)議，協(xié)議約定供應(yīng)商收到該行以申請(qǐng)人名義支付的貨款后，保證將貨物足額發(fā)送至指定地點(diǎn)與指定收貨人辦理交接手續(xù)。同時(shí)該行、申請(qǐng)人、采購(gòu)商共同簽訂封閉回款協(xié)議，協(xié)議約定收貨人收到供應(yīng)商交付的貨物后，在約定時(shí)間內(nèi)將貨款打入該行、申請(qǐng)人

49、共同約定的開(kāi)在該行的指定賬戶(hù)。該行并在與申請(qǐng)人簽訂的綜合授信合同特別約定：申請(qǐng)人在該行開(kāi)立的專(zhuān)用回款賬戶(hù)，未經(jīng)該行批準(zhǔn)，不得辦理對(duì)外支付。圖表 15：煤炭經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)購(gòu)銷(xiāo)通業(yè)務(wù)融資模式案例流程資料來(lái)源：LEMOU根據(jù)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)貨物交易流程明確、清晰，運(yùn)輸渠道規(guī)范，上、下游企業(yè)的履約能力及信譽(yù)可靠的特點(diǎn)設(shè)計(jì)的購(gòu)銷(xiāo)通，申請(qǐng)人不直接控制貨物，資金流在銀行監(jiān)控下封閉運(yùn)行，既控制了風(fēng)險(xiǎn)，又為沒(méi)有擔(dān)保、抵押的中小企業(yè)提供了融資。2煤炭存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)模式（1）企業(yè)基本概況天津開(kāi)發(fā)區(qū)天易經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司注冊(cè)資金為1900萬(wàn)元，主要經(jīng)營(yíng)煤炭、焦炭等產(chǎn)品，公司以煤炭經(jīng)營(yíng)為主體，以天津港為水陸中轉(zhuǎn)基地，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，

50、經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司年銷(xiāo)售收入達(dá)2.5億元，公司在秦皇島開(kāi)發(fā)區(qū)物流中心建有一個(gè)4萬(wàn)平方米的、可儲(chǔ)存12萬(wàn)噸煤炭的港內(nèi)儲(chǔ)運(yùn)中轉(zhuǎn)場(chǎng)地。公司上游客戶(hù)主要為內(nèi)蒙古、山西、陜西等地的煤炭供應(yīng)商，公司與煤炭行業(yè)相關(guān)客戶(hù)保持著長(zhǎng)期友好合作關(guān)系，一般提前一個(gè)月下訂單，支付銀行承兌匯票，煤炭供應(yīng)商收到貨款后安排計(jì)劃，一個(gè)月后發(fā)出貨物，貨款以實(shí)際過(guò)磅數(shù)為依據(jù)，多退少補(bǔ)。公司下游客戶(hù)為浙江及江蘇等沿海城市電廠(chǎng)，公司在天津、江蘇、上海、浙江、廣東等地建立了煤炭營(yíng)銷(xiāo)基地，該公司最主要的煤炭客戶(hù)是浙江富元電力燃料有限公司。（2）業(yè)務(wù)基本流程借款申請(qǐng)人由于公司銷(xiāo)售合同計(jì)劃數(shù)量增長(zhǎng)較快，并且部分為計(jì)劃內(nèi)的電煤份額，采購(gòu)量較

51、大，該公司流動(dòng)資金緊張，因而向銀行申請(qǐng)了2000萬(wàn)元貸款，期限為12個(gè)月，該公司以提供煤炭貨權(quán)質(zhì)押，并由天津新大物流有限責(zé)任公司承擔(dān)監(jiān)管。監(jiān)管方：天津新大物流有限責(zé)任公司是一家大型國(guó)有企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)煤炭、焦炭、礦石等散貨貨物，是集交易、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、配送、分撥和服務(wù)等功能為一體的現(xiàn)代化散貨物流基地。煤炭供應(yīng)商：山西新里煤炭供應(yīng)公司。該公司是山西本地規(guī)模較大的煤炭供應(yīng)商，年交易量60萬(wàn)噸，供應(yīng)煤炭質(zhì)量較好，公司的常年客戶(hù)是國(guó)內(nèi)的各大電廠(chǎng)。煤炭需求商：浙江富元電力燃料有限公司，該公司是天津開(kāi)發(fā)區(qū)天易經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司的主要煤炭需求方，本年交易量15萬(wàn)噸，占申請(qǐng)人采購(gòu)份額的24%，浙江富元電力燃料有限公

52、司是浙江省特大型火電經(jīng)營(yíng)企業(yè)，注冊(cè)資本為2億元，貨物一批一結(jié)算，10個(gè)工作日內(nèi)付清全部貨款。業(yè)務(wù)流程具體流程如下：1）天津開(kāi)發(fā)區(qū)天易經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司與浙江富元電力燃料有限公司簽訂煤炭供應(yīng)合同，天津開(kāi)發(fā)區(qū)天易經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司與山西新里煤炭供應(yīng)公司簽訂煤炭采購(gòu)合同。2）天津開(kāi)發(fā)區(qū)天易經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司與銀行及天津新大物流有限責(zé)任公司簽訂委托監(jiān)管煤炭三方合作協(xié)議，天津開(kāi)發(fā)區(qū)天易經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司存入600萬(wàn)元保證金，銀行為其辦理買(mǎi)方付息銀行承兌匯票2000萬(wàn)元，并代理山西新里煤炭供應(yīng)公司辦理貼現(xiàn)，貼現(xiàn)2000萬(wàn)元采購(gòu)資金全部支付給山西新里煤炭供應(yīng)公司。3）山西新里煤炭供應(yīng)公司將煤炭發(fā)往天津港，由天津新大

53、物流有限責(zé)任公司進(jìn)行煤炭監(jiān)管，天津新大物流有限責(zé)任公司聲明接受銀行的指令發(fā)貨，質(zhì)押率為70%。4）天津開(kāi)發(fā)區(qū)天易經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司向銀行支付銀行承兌匯票敞口對(duì)應(yīng)的保證金，向銀行提出提取貨物申請(qǐng)。5）銀行根據(jù)70%的質(zhì)押率，通知天津新大物流有限責(zé)任公司釋放煤炭，直至貨物全部提貨完畢，如果天津開(kāi)發(fā)區(qū)天易經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司未能在貸款到期前提完全部貨物，銀行委托天津新大物流有限責(zé)任公司處置質(zhì)押的煤炭。在電煤市場(chǎng)行情不斷向好的發(fā)展趨勢(shì)下，銀行采取以電煤為倉(cāng)單標(biāo)的的現(xiàn)貨質(zhì)押授信，其中電煤是借款人的主要經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品，倉(cāng)儲(chǔ)位于天津港散貨物流區(qū)，并由資質(zhì)良好的物流公司提供貨物監(jiān)管，電煤質(zhì)量須經(jīng)過(guò)銀行認(rèn)可的權(quán)威質(zhì)檢機(jī)構(gòu)認(rèn)

54、證，并為質(zhì)物辦理全額保險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)較為可控。（二）電力燃料公司（1）企業(yè)基本概況云南電力燃料公司成立于1992年6月，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，主要業(yè)務(wù)為省內(nèi)各火電廠(chǎng)的電煤供應(yīng)。公司目前的業(yè)務(wù)模式，就是在傳統(tǒng)的采購(gòu)供應(yīng)基礎(chǔ)上，利用自身信用和資金優(yōu)勢(shì)，買(mǎi)斷供應(yīng)商在火電廠(chǎng)的應(yīng)收賬款，然后在合同約定期內(nèi)與電廠(chǎng)結(jié)算，賺取貨款差額。這一經(jīng)營(yíng)模式受到了電廠(chǎng)和供煤商的普遍歡迎，在市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下，公司為電廠(chǎng)組織電煤和進(jìn)行前期支付，相當(dāng)于拓展了電廠(chǎng)的采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)和結(jié)算系統(tǒng)，減輕了資金負(fù)擔(dān)和結(jié)算工作量，對(duì)供煤商來(lái)說(shuō)提高了資金的周轉(zhuǎn)速度、緩解了資金壓力，避免了與電廠(chǎng)在煤質(zhì)、結(jié)算等方面的各種困難。圖表 16：電力燃料公

55、司的業(yè)務(wù)流程圖資料來(lái)源：LEMOU流程說(shuō)明：煤商送煤至電廠(chǎng)，電廠(chǎng)進(jìn)行檢驗(yàn)，確認(rèn)煤質(zhì)及數(shù)量，出具過(guò)磅單和化驗(yàn)單交供煤商； 電廠(chǎng)與燃料公司每日對(duì)賬；供煤商憑過(guò)磅單、化驗(yàn)單及運(yùn)單向燃料公司進(jìn)行預(yù)結(jié)算，燃料公司向供煤商支付預(yù)結(jié)算款的70%-80%；次月電廠(chǎng)向其結(jié)算中心上報(bào)上月收煤數(shù)據(jù)，結(jié)算中心確認(rèn)結(jié)算后，由發(fā)電廠(chǎng)劃款至結(jié)算中心；結(jié)算中心與燃料公司進(jìn)行結(jié)算并付款，燃料公司與供煤商進(jìn)行結(jié)算并支付尾款。（2）業(yè)務(wù)基本流程公司自有資金的有限，假設(shè)不考慮煤質(zhì)糾紛等因素的影響，一般情況下，燃料公司實(shí)際上為電廠(chǎng)墊付煤款的時(shí)間大約為80天，而隨著供應(yīng)量的攀升，公司自有資金顯然無(wú)法滿(mǎn)足業(yè)務(wù)的需求，甚至還要欠付供應(yīng)商的部

56、分煤款。為了在激烈的電煤采供市場(chǎng)上獲得一席之地，公司一方面必須不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，爭(zhēng)取更多的供應(yīng)商，從而加大信用銷(xiāo)售的力度；另一方面應(yīng)收賬款相對(duì)較大，并在動(dòng)態(tài)中保持一定數(shù)額，應(yīng)收賬款的管理受供煤商、電廠(chǎng)、政策、市場(chǎng)環(huán)境等各種制約因素影響較大，極易造成應(yīng)收賬款積壓，導(dǎo)致企業(yè)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)和銷(xiāo)售計(jì)劃，只要公司維持每月5萬(wàn)噸的供應(yīng)量，電煤結(jié)算價(jià)格在300元/噸以上，兩個(gè)月后公司必將出現(xiàn)暫時(shí)性流動(dòng)資金短缺問(wèn)題。鑒于此，為了緩解資金壓力，銀行為其提供了應(yīng)收賬款保理融資業(yè)務(wù)。圖表 17：云南電力燃料公司與上下游企業(yè)的結(jié)算時(shí)間表天數(shù)業(yè)務(wù)內(nèi)容T + 0供煤商送煤至電廠(chǎng)，電廠(chǎng)確認(rèn)數(shù)量，出具過(guò)磅單T +

57、 3電廠(chǎng)確認(rèn)煤質(zhì)，出具化驗(yàn)單T + 10供煤商與燃料公司進(jìn)行預(yù)結(jié)算T + 40次月電廠(chǎng)向其結(jié)算中心上報(bào)上月收煤數(shù)據(jù)T + 80結(jié)算中心確認(rèn)結(jié)算T + 90結(jié)算中心付款至燃料公司資料來(lái)源：LEMOU保理業(yè)務(wù)按保理商承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)情況不同，分為買(mǎi)斷型保理(又稱(chēng)無(wú)追索權(quán)保理)和回購(gòu)型保理(又稱(chēng)有追索權(quán)保理)。兩者的區(qū)別就在于，銀行作為保理商，是否承擔(dān)買(mǎi)方的信用風(fēng)險(xiǎn)。顯然，為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，一般企業(yè)都會(huì)選擇買(mǎi)斷型保理。作為銀行保理業(yè)務(wù)的基本交易條件，比如真實(shí)貿(mào)易背景；以賒賬為基礎(chǔ)，并以流通貨幣作為支付對(duì)價(jià)的商品交易或者服務(wù)交易；商品有較強(qiáng)的適銷(xiāo)性；且不易引起商業(yè)糾紛；能保證應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的有效性、合法性；不涉及非法交易和不公平交易；交易具有明確的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，付款期限在 1年以?xún)?nèi)等，燃料公司均能滿(mǎn)足。但是，在一些資質(zhì)條件方面，燃料公司在應(yīng)收賬款保理融資方式的選擇上受到了限制。銀行規(guī)定“關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間的交易不得承做買(mǎi)斷型保理，在符合銀行授信條件的情況下，可以承做回購(gòu)型保理。在回購(gòu)型保理業(yè)務(wù)中，買(mǎi)方應(yīng)承諾不以任何理由提出商糾和拒絕付款”。另外，“回購(gòu)型保理業(yè)務(wù)中，賣(mài)方的信用評(píng)級(jí)在 BBB級(jí)(含)以上”。由于