估值與收益分配0605復(fù)習(xí)過(guò)程

1、集合計(jì)劃的資產(chǎn)估值（一）資產(chǎn)總值 集合計(jì)劃的資產(chǎn)總值是指每日形成的資產(chǎn)的價(jià)值總和。（二）資產(chǎn)凈值 集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值是指集合計(jì)劃資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的凈 資產(chǎn)值。（三）估值目的 集合計(jì)劃資產(chǎn)估值的目的是客觀、準(zhǔn)確地反映集合計(jì)劃資 產(chǎn)的價(jià)值，并為本集合計(jì)劃收益分配等提供計(jì)價(jià)依據(jù)。（四）估值對(duì)象 本集合計(jì)劃持有的銀行存款、債券、貨幣基金等證監(jiān)會(huì)允 許的投資品種。（五）估值日 本集合計(jì)劃成立后，每個(gè)交易日對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行估值。（六）估值方法1、集合計(jì)劃每日公布預(yù)估年化收益率，該收益率并非當(dāng)日可作為分紅依據(jù) 的實(shí)際年化收益率水平。（1）銀行存款參照銀行存款計(jì)息方法。銀行存款以成本列示，每日按照確 定利率進(jìn)行預(yù)估

2、值， 直至季末確定當(dāng)季實(shí)際收益率水平， 在此期間出現(xiàn)定期存款 提前解付時(shí)，隨時(shí)計(jì)入當(dāng)日預(yù)估值；（2）回購(gòu)交易以成本列示，按與對(duì)手方商定的利率在實(shí)際持有期間內(nèi)逐日 計(jì)算利息；（3 ）債券（剩余期限在 397 天以內(nèi)）遵從攤余成本法估值。同時(shí)，每一估 值日交易所收盤價(jià)對(duì)本計(jì)劃持有的估值對(duì)象進(jìn)行重新評(píng)估并計(jì)算偏離度 （即影子 定價(jià)），若當(dāng)日無(wú)收盤價(jià)的，以最近一日收盤價(jià)作為影子價(jià)格進(jìn)行重新評(píng)估并計(jì) 算偏離度。當(dāng)偏離度的絕對(duì)值達(dá)到規(guī)定目標(biāo)時(shí)， 管理人應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要調(diào)整組合， 使計(jì)劃資產(chǎn)凈值更能公允地反映計(jì)劃資產(chǎn)價(jià)值，確保以攤余成本法計(jì)算的價(jià)值不 會(huì)對(duì)計(jì)劃份額持有人造成實(shí)質(zhì)性的損害。計(jì)劃資產(chǎn)凈值的偏

3、離度=（影子定價(jià)”確定的計(jì)劃資產(chǎn)凈值-攤余成本'確定 的計(jì)劃資產(chǎn)凈值）/攤余成本'確定的計(jì)劃資產(chǎn)凈值。管理人應(yīng)將計(jì)劃資產(chǎn)凈值的偏離度控制在 0.5%以內(nèi)。當(dāng)計(jì)劃資產(chǎn)凈值的偏 離度達(dá)到或超過(guò)0.5%時(shí)，管理人應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告，并及時(shí)進(jìn)行公告。（4）貨幣基金以成本列示，每日按照基金管理人公布的萬(wàn)份收益計(jì)算紅利 收入。（七）估值程序 日常估值由管理人進(jìn)行。用于披露的集合計(jì)劃年化收益率由管理人完成估值后，將估值結(jié)果報(bào)送托管人，托管人按照規(guī)定的估值方法、時(shí) 間與程序進(jìn)行復(fù)核；托管人復(fù)核無(wú)誤后返回給管理人。集合計(jì)劃年化收益率的計(jì)算，精確到 0.001%，小數(shù)點(diǎn)后第四位四舍五入。（八）估值

4、錯(cuò)誤與遺漏的處理 管理人和托管人應(yīng)采取必要、適當(dāng)、合理的 措施確保資產(chǎn)估值的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。當(dāng)份額計(jì)價(jià)出現(xiàn)錯(cuò)誤時(shí)，管理人應(yīng)當(dāng)立即予以糾正，并采取合理的措施防止 損失進(jìn)一一 步擴(kuò)大。（九）差錯(cuò)處理1、差錯(cuò)類型 本集合計(jì)劃運(yùn)作過(guò)程中，如果由于管理人、 托管人、注冊(cè)與過(guò) 戶登記人或委托人自身的過(guò)錯(cuò)造成差錯(cuò)， 導(dǎo)致其他當(dāng)事人遭受損失的，過(guò)錯(cuò)的責(zé) 任人應(yīng)當(dāng)對(duì)由于該差錯(cuò) 遭受損失的當(dāng)事人“受損方”）按下述“差錯(cuò)處理原則” 給予賠償并承擔(dān)賠償責(zé)任。差錯(cuò)的主要類型包括但不限于：資料申報(bào)差錯(cuò)、數(shù)據(jù)傳輸差錯(cuò)、數(shù)據(jù)計(jì)算差錯(cuò)、系統(tǒng)故障差錯(cuò)等；對(duì)于因技術(shù)原因引起的差錯(cuò)，若系同行業(yè)現(xiàn)有技術(shù)水平無(wú) 法預(yù)見、無(wú)法避免、無(wú)法抗

5、拒，則屬不可抗力，按照下述規(guī)定執(zhí)行。由于不可抗力原因造成委托人的交易資料被錯(cuò)誤處理或造成其他差錯(cuò)，因不可抗 力原因出現(xiàn)差錯(cuò)的當(dāng)事人一方不對(duì)其他當(dāng)事人承擔(dān)賠償責(zé)任，但因該差錯(cuò) 取得不當(dāng)?shù)美漠?dāng)事人仍應(yīng)負(fù)有返還不當(dāng)?shù)美牧x務(wù)。2、差錯(cuò)處理原則（1）差錯(cuò)已發(fā)生，但尚未給當(dāng)事人造成損失時(shí)，差錯(cuò)責(zé)任方應(yīng)及時(shí)協(xié)調(diào)各方，及時(shí)進(jìn)行更正，因更正差錯(cuò)發(fā)生的費(fèi)用由差錯(cuò)責(zé)任方承擔(dān)；由于差錯(cuò)責(zé)任 方未及時(shí)更 正已產(chǎn)生的差錯(cuò)，給當(dāng)事人造成損失的由差錯(cuò)責(zé)任方承擔(dān)；若差錯(cuò) 責(zé)任方已經(jīng)積極協(xié) 調(diào)，并且有協(xié)助義務(wù)的當(dāng)事人有足夠的時(shí)間進(jìn)行更正而未更 正，則有協(xié)助義務(wù)的當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任。差錯(cuò)責(zé)任方應(yīng)對(duì)更正的情況向有關(guān)當(dāng)事人

6、進(jìn)行確認(rèn)，確保差錯(cuò)已得到更正；（2）差錯(cuò)的責(zé)任方對(duì)可能導(dǎo)致有關(guān)當(dāng)事人的直接損失負(fù)責(zé)，不對(duì)間接損失 負(fù)責(zé)，并且僅對(duì)差錯(cuò)的有關(guān)直接當(dāng)事人負(fù)責(zé)，不對(duì)第三方負(fù)責(zé)；（3）因差錯(cuò)而獲得不當(dāng)?shù)美漠?dāng)事人負(fù)有及時(shí)返還不當(dāng)?shù)美牧x務(wù)。但差錯(cuò)責(zé) 任方仍應(yīng)對(duì)差錯(cuò)負(fù)責(zé)，如果由于獲得不當(dāng)?shù)美漠?dāng)事人不返還或不全部返 還不當(dāng)?shù)美?造成其他當(dāng)事人的利益損失，則差錯(cuò)責(zé)任方應(yīng)賠償受損方的損失， 并在其支付的賠償 金額的范圍內(nèi)對(duì)獲得不當(dāng)?shù)美漠?dāng)事人享有要求交付不當(dāng)?shù)?利的權(quán)利；如果獲得不當(dāng)?shù)美漠?dāng)事人已經(jīng)將此部分不當(dāng)?shù)美颠€給受損方，則受損方應(yīng)當(dāng)將其已經(jīng)獲得的賠（4）差錯(cuò)調(diào)整米用盡量恢復(fù)至假設(shè)未發(fā)生差錯(cuò)的正確情形的方式；（5）差

7、錯(cuò)責(zé)任方拒絕進(jìn)行賠償時(shí)，如果因管理人過(guò)錯(cuò)造成集合計(jì)劃資產(chǎn)損失時(shí)，托管人應(yīng)為集合計(jì)劃的利益向管理人追償，如果因托管人過(guò)錯(cuò)造成集合 計(jì)劃資產(chǎn)損失時(shí)，管理人應(yīng)為集合計(jì)劃的利益向托管人追償。除管理人和托管人 之外的第三方造成 集合計(jì)劃資產(chǎn)的損失，并拒絕進(jìn)行賠償時(shí)，由管理人負(fù)責(zé)向 差錯(cuò)方追償；（6 ）如果出現(xiàn)差錯(cuò)的當(dāng)事人未按規(guī)定對(duì)受損方進(jìn)行賠償，并且依據(jù)法律法 規(guī)、集合資產(chǎn)管理合同或其他規(guī)定，管理人自行或依據(jù)法院判決、仲裁裁決 對(duì)受損方 承擔(dān)了賠償責(zé)任，則管理人有權(quán)向出現(xiàn)過(guò)錯(cuò)的當(dāng)事人進(jìn)行追索，并有 權(quán)要求其賠償或 補(bǔ)償由此發(fā)生的費(fèi)用和遭受的損失；（7）按法律法規(guī)規(guī)定的其他原則處理差錯(cuò)。3、差錯(cuò)處理程序差

8、錯(cuò)被發(fā)現(xiàn)后，有關(guān)的當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行處理，處理的 程序如下：（1）查明差錯(cuò)發(fā)生的原因，列明所有的當(dāng)事人，并根據(jù)差錯(cuò)發(fā)生的原因確 定差錯(cuò)的責(zé)任方；（2 ）根據(jù)差錯(cuò)處理原則或當(dāng)事人協(xié)商的方法對(duì)因差錯(cuò)造成的損失進(jìn)行評(píng)估；（3）根據(jù)差錯(cuò)處理原則或當(dāng)事人協(xié)商的方法由差錯(cuò)的責(zé)任方進(jìn)行更正和賠 償損失；（4）根據(jù)差錯(cuò)處理的方法，需要修改注冊(cè)與過(guò)戶登記人的交易數(shù)據(jù)的，由 注冊(cè) 與過(guò)戶登記人進(jìn)行更正。（十）暫停披露收益率的情形出現(xiàn)不可抗力或其他情形致使管理人、托管人無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估集合計(jì)劃資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，暫停披露收益率。（十一）特殊情形的處理由于本集合計(jì)劃注冊(cè)與過(guò)戶登記人等發(fā)送的數(shù)據(jù)錯(cuò) 誤，或由于其他不可抗力原因，管理

9、人和托管人雖然已經(jīng)采取必要、適當(dāng)、合理 的措施進(jìn)行檢查，但是未能發(fā)現(xiàn) 該錯(cuò)誤的，由此造成的集合計(jì)劃資產(chǎn)計(jì)價(jià)錯(cuò)誤， 管理人和托管人免除賠償責(zé)任。但管 理人和托管人應(yīng)當(dāng)積極采取必要的措施消 除由此造成的影響。費(fèi)用支出和業(yè)績(jī)報(bào)酬（一）費(fèi)用的種類 集合計(jì)劃的費(fèi)用包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、審計(jì)費(fèi)以及銀行 手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用。管理費(fèi)及托管費(fèi)按日計(jì)提，按季支付；審計(jì)費(fèi)等跨期費(fèi)用按 季攤銷；其他費(fèi)用按實(shí)際發(fā)生列支。1、管理人的管理費(fèi)本集合計(jì)劃應(yīng)給付管理人管理費(fèi)，本集合計(jì)劃的年管理 費(fèi)率為0.7%。計(jì)算方法如下：H = E XP>0.7% - 365其中：H :為每日應(yīng)支付的管理費(fèi) E:為當(dāng)日集 合計(jì)劃總份額 P

10、:為每一份額參與價(jià)格（每份1元）管理人的管理費(fèi)每日計(jì)算，逐日累計(jì)，按季支付。由托管人于季度分紅日起5個(gè)工作日內(nèi)依據(jù)管理人劃款指令從本集合計(jì)劃資產(chǎn)中一次性支付，若遇法定 節(jié)假日、休息日等，支付日期順延。2、托管人的托管費(fèi) 本集合計(jì)劃應(yīng)給付托管人托管費(fèi)，本集合計(jì)劃的年托管 費(fèi)率為0.05%。計(jì)算方法如下：H = E XPX0.05% - 365其中：H :為每日應(yīng)支付的托管費(fèi) E:為當(dāng)日 集合計(jì)劃總份額 P:為每一份額參與價(jià)格（每份1元）托管人的托管費(fèi)每日計(jì)算，逐日累計(jì)，按季支付。由托管人于季度分紅日起5個(gè)工作日內(nèi)依據(jù)管理人劃款指令從本集合計(jì)劃資產(chǎn)中一次性支付，若遇法定 節(jié)假日、休息日等，支付日期

11、順延。3、與本集合計(jì)劃相關(guān)的審計(jì)費(fèi)；在存續(xù)期間發(fā)生的審計(jì)費(fèi)用，在合理期間 內(nèi)攤銷計(jì)入集合計(jì)劃。本集合計(jì)劃的年度審計(jì)費(fèi)，按與會(huì)計(jì)師事務(wù)所簽定協(xié)議所約定的金額， 在被 審計(jì)的會(huì)計(jì)期間，按直線法在每個(gè)自然日內(nèi)平均攤銷4、其他費(fèi)用。 銀行結(jié)算費(fèi)用、銀行賬戶維護(hù)費(fèi)、開戶費(fèi)、注冊(cè)與過(guò)戶登記人收取的相關(guān)費(fèi)用等集合計(jì)劃運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用、在存續(xù)期間發(fā)生的信息披露費(fèi)用、律師費(fèi)以及 如果國(guó)家有關(guān)規(guī)定調(diào)整可以列入的其他費(fèi)用，在集 合計(jì)劃費(fèi)用中按有關(guān)規(guī)定列支。銀行結(jié)算費(fèi)用，在每日結(jié)算完成后一次計(jì)入集合 計(jì)劃費(fèi)用；開戶費(fèi)、銀行賬戶維護(hù)費(fèi)、在存續(xù)期間發(fā)生的集合計(jì)劃信息披露費(fèi) 用、律師費(fèi)在發(fā)生時(shí)一次計(jì)入集合計(jì)劃費(fèi)用；

12、注冊(cè)與過(guò)戶登記人收取的 TA系統(tǒng)月度服務(wù)費(fèi)、登記結(jié)算費(fèi)相關(guān)費(fèi)用在相 應(yīng)的會(huì) 計(jì)期間內(nèi)按直線法在每個(gè)自然日內(nèi)平均攤銷。與集合計(jì)劃運(yùn)營(yíng)有關(guān)的其 他費(fèi)用，如果金額較小，或者無(wú)法對(duì)應(yīng)到相應(yīng)會(huì)計(jì)期間，可以一次進(jìn)入集合計(jì)劃費(fèi)用；如果金額較大，并且可以對(duì)應(yīng)到相應(yīng)會(huì)計(jì)期間，必須在該會(huì)計(jì)期間內(nèi)按直線法攤銷。（二）不列入集合計(jì)劃費(fèi)用的項(xiàng)目 集合計(jì)劃成立前發(fā)生的費(fèi)用，以及存續(xù) 期間發(fā)生的與推廣有關(guān)的費(fèi)用，不在計(jì)劃資產(chǎn)中列支。管理人和托管人因未履行 或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出，以及處理 與本集合計(jì)劃運(yùn)作無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā) 生的費(fèi)用等不列入本集合計(jì)劃費(fèi)用。其他不列入集合計(jì)劃費(fèi)用的具體項(xiàng)目依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。（三）

13、稅收支出 本集合計(jì)劃運(yùn)作過(guò)程中涉及的各納稅事項(xiàng)，依照國(guó)家法律法規(guī)的規(guī)定進(jìn)行納稅。（四）管理人提取業(yè)績(jī)報(bào)酬1、業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提原則（1 ）按集合計(jì)劃實(shí)際年化收益率計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬；（2）在符合業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提條件時(shí)，在計(jì)劃分紅日和計(jì)劃終止日計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬；(3 )業(yè)績(jī)報(bào)酬從分紅資金或集合計(jì)劃清算資產(chǎn)中扣除；2、業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提辦法集合計(jì)劃分紅時(shí)和集合計(jì)劃終止時(shí)，管理人對(duì)委托人計(jì)提實(shí)際年化收益率超 過(guò)0.7%的部分，提取其中的30%作為業(yè)績(jī)報(bào)酬。計(jì)算公式如下：業(yè)績(jī)報(bào)酬的計(jì)算公式：如果R(A) <0.7%，業(yè)績(jī)報(bào)酬=0如果 R(A) >0.7% ,業(yè)績(jī)報(bào)酬 =S (A) xpx(R(A)-0.7%) X3

14、0% 十365 X(b-a )S(A)=電 F(A)i其中：a為本次分紅權(quán)益期起始日；b為本次分紅權(quán)益期截至日；S(A)為客戶A在本次分紅權(quán)益期的份額累計(jì)積數(shù)；P為每一份額參與價(jià)格(每份1元)；R(A)為客戶A本次分紅權(quán)益期參與集合計(jì)劃的實(shí)際年化收益率(詳見第12 部分收益與分配)；F(A)i為客戶A在本次分紅權(quán)益期第i日持有集合計(jì)劃份額數(shù)量。3、業(yè)績(jī)報(bào)酬支付業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提后，管理人在計(jì)提當(dāng)日向托管人發(fā)送業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提金額。托管人據(jù)此入賬，并于季度分紅日起5個(gè)工作日內(nèi)依據(jù)管理人的劃款指令從集合計(jì)劃 資產(chǎn)中將業(yè)績(jī)報(bào)酬一次性支付給管理人。 若遇法定節(jié)假日、休息日，支付日期順 延O第12部分收益與分配（

15、一）收益的構(gòu)成本集合計(jì)劃收益包括：債券利息、買賣證券差價(jià)、銀行存款利息以及其他收 入。因運(yùn)用集合計(jì)劃財(cái)產(chǎn)帶來(lái)的成本或費(fèi)用的節(jié)約計(jì)入收益。（二）凈收益本集合計(jì)劃凈收益為收益扣除按照有關(guān)規(guī)定可以在收益中扣除的費(fèi)用后的余額。委托人享有的分紅收益為集合計(jì)劃實(shí)際凈收益的全部。委托人的分紅凈收益為分紅收益扣除管理人業(yè)績(jī)報(bào)酬后的余額。計(jì)算公式如下：1、每日預(yù)估年化收益率計(jì)算集合計(jì)劃預(yù)估值是對(duì)集合計(jì)劃年化收益率的預(yù)估算。集合計(jì)劃每份額t日年 化預(yù)估收益率Rt計(jì)算如下：R MR/P 365 100%MRt MRCt MRBt CosttMRCt It/St PtStFi a其中：MRt為集合計(jì)劃每份額t日收益；

16、MRCt為集合計(jì)劃每份額t日存款收益；MRBt為集合計(jì)劃每份額t日除存款外的回購(gòu)、貨幣基金與短期融資券等收、人益OCostt為t日集合計(jì)劃的管理費(fèi)、托管費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用（不含業(yè)績(jī)報(bào)酬）；a為本次分紅權(quán)益期起始日；11為本次分紅權(quán)益期起始日至t日集合計(jì)劃銀行存款凈收益：St為本次分紅權(quán)益期起始日至估值日份額累計(jì)積數(shù)；Fi為本次分紅權(quán)益期第i日集合計(jì)劃享受收益分配權(quán)份額總數(shù)；P為每一份額參與價(jià)格(每份1.00元)。2、集合計(jì)劃年化收益率計(jì)算如下：集合計(jì)劃每季度進(jìn)行一次收益分配。(1)客戶A本次分紅權(quán)益期，享有的分紅收益 丫(A)計(jì)算方式為：bY(A)F(A)i (MRC MRBj CostJi aMR

17、C I/S PbSFii a其中：a為本次分紅權(quán)益期起始日；b為本次分紅權(quán)益期截至日；F(A)i為客戶a在本次分紅權(quán)益期第i日持有集合計(jì)劃份額數(shù)量，若A客戶當(dāng)日未持有集合計(jì)劃份額，則F(A)i 0MRC為本次分紅權(quán)益期每日每份額存款收益；MRBi為本次分紅權(quán)益期第i日除存款外的回購(gòu)、貨幣基金與短期融資券收益；Costt為本次分紅權(quán)益期第i日集合計(jì)劃相關(guān)費(fèi)用(不含管理業(yè)績(jī)報(bào)酬)； I為本次分紅權(quán)益期集合計(jì)劃銀行存款凈收益：S為本次分紅權(quán)益期集合計(jì)劃份額累計(jì)積數(shù)；Fi為本次分紅權(quán)益期第i日的享受收益分配權(quán)份額總數(shù)；(2)客戶A本次分紅權(quán)益期，享有的委托人分紅凈收益Z(A)計(jì)算如下：Z(A) = Y

18、 ( A)- W ( A)W(A) = S (A )XPX(R(A)-O.7% )X30% 十365 X(b-a )R(A) = Y(A)十(S(A) XP)X365 十(b-a )X100%S(A)=電 F(A) i其中：丫(A)為客戶A本次分紅權(quán)益期享有的分紅收益；W(A)為本次分紅權(quán)益期，管理人對(duì)客戶 A參與集合計(jì)劃份額計(jì)提的業(yè)績(jī)報(bào)酬，當(dāng)Ri>0.7%時(shí)，PR(A)如上述公式計(jì)算，當(dāng) RiO.7%時(shí)，PR(A)i=0 ;S(A)為客戶A在本次分紅權(quán)益期的份額累計(jì)積數(shù)；P為每一份額參與價(jià)格(每份1元)；R(A)為客戶A本次分紅權(quán)益期參與集合計(jì)劃的實(shí)際年化收益率；a為本次分紅權(quán)益期起始日；b為本次分紅權(quán)益期截至日；F(A)i為客戶A在本次分紅權(quán)益期第i日持有集合計(jì)劃份額數(shù)量。(三) 收益分配原則收益分配方式為現(xiàn)金紅利，按季分配。每季度按照分 紅權(quán)益期末公布的收益率分配收益，將當(dāng)季實(shí)現(xiàn)收益全部分配。委托人在季度分 紅日前解約退出的，則按解約日銀行活期存款利率獲得收益。當(dāng)日參與的集合計(jì)劃份額自下一開放日起享有收益分配權(quán)益；當(dāng)日退出的集合計(jì)劃份額自下一開放日起，不享有收益分配權(quán)益。(四) 收益分配對(duì)象 分紅權(quán)益期間持有計(jì)劃份額的所有委托人。(五) 收益分配時(shí)間 在符合有關(guān)分紅條件和收益分配原則的