工程造價管理基礎理論與相關法規(guī)精講班講義

1、工程計價的特征二、工程計價的特征1.計價的單件性產品的單件性決定了每項工程都必須單獨計算造價。2.計價的多次性3.計價的組合性工程造價的計算是分部組合而成的。這一特征和建設項目的組合性有關。4.計價方法的多樣性工程的多次計價有各不相同的計價依據(jù)，每次計價的精確度要求也各不相同，由此決定了計價方法的多樣性。例如，投資估算的方法有設備系數(shù)法、生產能力指數(shù)估算法等；計算概、預算造價的方法有單價法和實物法等。5.計價依據(jù)的復雜性由于影響造價的因素多，決定了計價依據(jù)的復雜性。計價依據(jù)主要可分為以下7類：設備和工程量計算依據(jù)。包括項目建議書、可行性研究報告、設計文件等。人工、材料、機械等實物消耗量計算依據(jù)

2、。包括投資估算指標、概算定額、預算定額等。工程單價計算依據(jù)。包括人工單價、材料價格、材料運雜費、機械臺班費等。設備單價計算依據(jù)。包括設備原價、設備運雜費、進口設備關稅等。措施費、間接費和工程建設其他費用計算依據(jù)。主要是相關的費用定額和指標。政府規(guī)定的稅、費。物價指數(shù)和工程造價指數(shù)。工程計價依據(jù)的復雜性不僅使計算過程復雜，而且需要計價人員熟悉各類依據(jù)，并加以正確應用。工程造價相關概念三、工程造價相關概念靜態(tài)投資與動態(tài)投資靜態(tài)投資是以某一基準年、月的建設要素的價格為依據(jù)所計算出的建設項目投資的瞬時值。但它包含因工程量誤差而引起的工程造價的增減。靜態(tài)投資包括：建筑安裝工程費、設備和工器具購置費、工程

3、建設其他費用、基本預備費等。動態(tài)投資是指為完成一個工程項目的建設，預計投資需要量的總和。它除了包括靜態(tài)投資所含內容之外，還包括建設期貸款利息、投資方向調節(jié)稅、漲價預備費等。靜態(tài)投資和動態(tài)投資的內容雖然有所區(qū)別，但二者有密切聯(lián)系。動態(tài)投資包含靜態(tài)投資，靜態(tài)投資是動態(tài)投資最主要的組成部分，也是動態(tài)投資的計算基礎。建設項目總投資建設項目總投資是指投資主體為獲取預期收益，在選定的建設項目上所需投入的全部資金。建設項目按用途可分為生產性建設項目和非生產性建設項目。生產性建設項目總投資包括固定資產投資和流動資產投資兩部分。而非生產性建設項目總投資只有固定資產投資，不包括流動資產投資。建設項目總造價是指項目

4、總投資中的固定資產投資總額。固定資產投資固定資產投資是投資主體為達到預期收益的資金墊付行為。我國的固定資產投資包括基本建設投資、更新改造投資、房地產開發(fā)投資和其他固定資產投資四種。建筑安裝工程造價 建筑安裝工程造價亦稱建筑安裝產品價格。從投資的角度看，它是建設項目投資中的建筑安裝工程投資，也是項目造價的組成部分。從市場交易的角度看，建筑安裝工程實際造價是投資者和承包商雙方共同認可的、由市場形成的價格。注意：靜態(tài)投資與動態(tài)投資是歷年都考核的內容，考生要熟練掌握它們的全部內涵。1靜態(tài)投資和動態(tài)投資的內容雖然有所區(qū)別，但二者有密切聯(lián)系。動態(tài)投資包含靜態(tài)投資，靜態(tài)投資是動態(tài)投資最主要的組成部分，也是動

5、態(tài)投資的計算基礎。2建設項目按用途可分為生產性建設項目和非生產性建設項目。生產性建設項目總投資包括固定資產投資和包含鋪底流動資金在內的流動資產投資兩部分。而非生產性建設項目總投資只有固定資產投資，不含上述流動資產投資。建設項目總造價是項目總投資中的固定資產投資總額。3建設項目的固定資產投資也就是建設項目的工程造價，二者在量上是等同的。其中建筑安裝工程投資也就是建筑安裝工程造價，二者在量上也是等同的。這也可以看出工程造價兩種含義的同一性。例題：1工程造價通常是指工程的建造價格，其含義有兩種。下列關于工程造價的表述中正確的是（ ）。A 從投資者業(yè)主的角度而言，工程造價是指建設一項工程預期開支或實際

6、開支的全部投資費用B 從市場交易的角度而言，工程造價是指為建成一項工程，預計或實際在交易活動中所形成的建筑安裝工程價格和建設工程總價格。C 工程造價只能涵蓋范圍一個建設工程項目D 通常，人們將工程造價的第一種含義認定為工程承發(fā)包價格答案：B解析：工程造價通常是指工程的建造價格，其含義有兩種。含義一：從投資者業(yè)主的角度而言，工程造價是指建設一項工程預期開支或實際開支的全部固定資產投資費用。投資者為了獲得投資項目的預期效益，就需要進行項目策劃、決策及實施，直至竣工驗收等一系列投資管理活動。在上述活動中所花費的全部費用，就構成了工程造價。從這個意義上講，建設工程造價就是建設工程項目固定資產投資。含義

7、二：從市場交易的角度而言，工程造價是指為建成一項工程，預計或實際在土地市場、設備市場、技術勞務市場以及工程承發(fā)包市場等交易活動中所形成的建筑安裝工程價格和建設工程總價格。這里的工程既可以是涵蓋范圍很大的一個建設工程項目，也可以是其中的一個單項工程，甚至可以是整個建設工程中的某個階段。工程承發(fā)包價格被界定為工程造價的第二種含義，具有重要的現(xiàn)實意義。但同時需要注意的是，這種對工程造價含義的界定是一種狹義的理解。2靜態(tài)投資包括建筑安裝工程費，設備和工、器具購置費，工程建設其他費用和（ ）。A預備費B基本預備費C漲價預備費D未明確項目準備金答案：B解析：靜態(tài)投資是以某一基準年、日的建設要素的價格為依據(jù)

8、所計算出的建設項目投資的瞬時值。但它包含因工程量誤差而引起的工程造價的增減。3.2007年考題生產性建設項目的總投資包括（）兩部分。A建安工程投資和設備、工器具購置費B建安工程投資和工程建設其他費用C固定資產投資和流動資產投資D固定資產靜態(tài)投資和動態(tài)投資【答案】C【解析】建設項目總投資是指投資主體為獲取預期收益，在選定的建設項目上所需投入的全部資金。建設項目按用途可分為生產性建設項目和非生產性建設項目。生產性建設項目總投資包括固定資產投資和流動資產投資兩部分。而非生產性建設項目總投資只有固定資產投資，不包括流動資產投資。建設項目總造價是指項目總投資中的固定資產投資總額。工程造價管理的含義第二節(jié)

9、 工程造價管理及其基本內容一、工程造價管理的含義工程造價管理的兩種含義建設工程投資費用管理定義建設工程投資費用管理的含義是，為了實現(xiàn)投資的預期目標，在擬定的規(guī)劃、設計方案的條件下，預測、計算、確定和監(jiān)控工程造價及其變動的系統(tǒng)活動。特別注意這一含義既涵蓋了微觀的項目投資費用的管理，也涵蓋了宏觀層次的投資費用的管理。工程價格管理定義工程造價第二種含義的管理，即工程價格管理，屬于價格管理范疇。特別注意價格管理分兩個層次。（1）在微觀層次上，是生產企業(yè)在掌握市場價格信息的基礎上，為實現(xiàn)管理目標而進行的成本控制、計價、訂價和競價的系統(tǒng)活動。（2）在宏觀層次上，是政府根據(jù)社會經(jīng)濟發(fā)展的要求，利用法律手段、

10、經(jīng)濟手段和行政手段對價格進行管理和調控，以及通過市場管理規(guī)范市場主體價格行為的系統(tǒng)活動。（3）國家對政府投資公共、公益性項目工程造價的管理，不僅承擔一般商品價格的調控職能，而且在政府投資項目上也承擔著微觀主體的管理職能。全面造價管理全壽命期造價管理建設工程全壽命期造價是指建設工程初始建造成本和建成后的日常使用成本之和，它包括建設前期、建設期、使用期及拆除期各個階段的成本。全過程造價管理建設工程全過程是指建設工程前期決策、設計、招投標、施工、竣工驗收等各個階段，全過程工程造價管理覆蓋建設工程前期決策及實施的各個階段，包括前期決策階段的項目策劃、投資估算、項目經(jīng)濟評價、項目融資方案分析；設計階段的

11、限額設計、方案比選、概預算編制；招投標階段的標段劃分、承發(fā)包模式及合同形式的選擇、標底編制；施工階段的工程計量與結算、工程變更控制、索賠管理；竣工驗收階段的竣工結算與決算等。全要素造價管理建設工程造價管理不能單就工程造價本身談造價管理，因為除工程本身造價之外，工期、質量、安全及環(huán)境等因素均會對工程造價產生影響。為此，控制建設工程造價不僅僅是控制建設工程本身的成本，還應同時考慮工期成本、質量成本、安全與環(huán)境成本的控制，從而實現(xiàn)工程造價、工期、質量、安全、環(huán)境的集成管理。全方位造價管理建設工程造價管理不僅僅是業(yè)主或承包單位的任務，而應該是政府建設行政主管部門、行業(yè)協(xié)會、業(yè)主方、設計方、承包方以及有

12、關咨詢機構的共同任務。盡管各方的地位、利益、角度等有所不同，但必須建立完善的協(xié)同工作機制，才能實現(xiàn)建設工程造價的有效控制。注意：區(qū)別工程造價的四個概念對應對本部分考題十分重要。我國工程造價管理的基本內容二、我國工程造價管理的基本內容工程造價管理的目標和任務l.工程造價管理的目標工程造價管理的目標是按照經(jīng)濟規(guī)律的要求，根據(jù)社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展形勢，利用科學管理方法和先進管理手段，合理地確定造價和有效地控制造價，以提高投資效益和建筑安裝企業(yè)經(jīng)營效果。2.工程造價管理的任務工程造價管理的任務是：加強工程造價的全過程動態(tài)管理，強化工程造價的約束機制，維護有關各方的經(jīng)濟利益，規(guī)范價格行為，促進微觀效益

13、和宏觀效益的統(tǒng)一。工程造價管理的基本內容工程造價管理的基本內容就是合理地確定和有效地控制工程造價。1.工程造價的合理確定所謂工程造價的合理確定，就是在建設程序的各個階段，合理地確定投資估算、概算造價、預算造價、承包合同價、結算價、竣工決算價。2.工程造價的有效控制所謂工程造價的有效控制，就是在優(yōu)化建設方案、設計方案的基礎上，在建設程序的各個階段，采用一定的方法和措施將工程造價的發(fā)生控制在合理的范圍和核定的造價限額以內。有效地控制工程造價應體現(xiàn)以下三項原則：以設計階段為重點的建設全過程造價控制。實施主動控制，以取得令人滿意的結果。技術與經(jīng)濟相結合是控制工程造價最有效的手段。工程造價管理的組織工程

14、造價管理的組織，是指為了實現(xiàn)工程造價管理目標而進行的有效組織活動，以及與造價管理功能相關的有機群體。它是工程造價動態(tài)的組織活動過程和相對靜態(tài)的造價管理部門的統(tǒng)一。具體來說，主要是指國家、地方、部門和企業(yè)之間管理權限和職責范圍的劃分。工程造價管理組織有三個系統(tǒng)：1.政府行政管理系統(tǒng)國務院建設行政主管部門的造價管理機構在全國范圍內行使管理職能，在工程造價管理工作方面承擔的主要職責是：組織制定工程造價管理有關法規(guī)、制度并組織貫徹實施。組織制定全國統(tǒng)一經(jīng)濟定額和制訂、修訂本部門經(jīng)濟定額。監(jiān)督指導全國統(tǒng)一經(jīng)濟定額和本部門經(jīng)濟定額的實施。制定工程造價咨詢企業(yè)的資質標準并監(jiān)督執(zhí)行，制定工程造價管理專業(yè)技術人

15、員執(zhí)業(yè)資格標準。負責全國工程造價咨詢企業(yè)資質管理工作，審定全國甲級工程造價咨詢企業(yè)的資質。省、自治區(qū)、直轄市和國務院其他主管部門的造價管理機構在其管轄范圍內行使相應的管理職能；省轄市和地區(qū)的造價管理部門在所轄地區(qū)內行使相應的管理職能。2.企事業(yè)單位管理系統(tǒng)企事業(yè)單位對工程造價的管理，屬微觀管理的范疇。3.行業(yè)協(xié)會管理系統(tǒng)在全國各省、自治區(qū)、直轄市及一些大中城市，先后成立了工程造價管理協(xié)會，對工程造價咨詢工作和造價工程師實行行業(yè)管理。中國建設工程造價管理協(xié)會的業(yè)務范圍包括：研究工程造價管理體制改革、行業(yè)發(fā)展、行業(yè)政策、市場準入制度及行為規(guī)范等理論與實踐問題。探討提高政府和業(yè)主項目投資效益、科學預

16、測和控制工程造價，促進現(xiàn)代化管理技術在工程造價咨詢行業(yè)的運用，向國務院建設行政主管部門提出建議。接受國務院建設行政主管部門委托，承擔工程造價咨詢行業(yè)和造價工程師執(zhí)業(yè)資格及職業(yè)教育等具體工作，研究提出與工程造價有關的規(guī)章制度及工程造價咨詢行業(yè)的資質標準、合同范本、職業(yè)道德規(guī)范等行業(yè)標準，并推動實施。對外代表我國造價工程師組織和工程造價咨詢行業(yè)與國際組織及各國同行組織建立聯(lián)系與交往，簽訂有關協(xié)議，為會員開展國際交流與合作等對外業(yè)務服務。建立工程造價信息服務系統(tǒng)，編輯、出版有關工程造價方面刊物和參考資料，組織交流和推廣工程造價咨詢先進經(jīng)驗，舉辦有關職業(yè)培訓和國際工程造價咨詢業(yè)務研討活動。在國內外工程

17、造價咨詢活動中，維護和增進會員的合法權益，協(xié)調解決會員和行業(yè)間的有關問題，受理關于工程造價咨詢執(zhí)業(yè)違規(guī)的投訴，配合國務院建設行政主管部門進行處理，并向政府部門和有關方面反映會員單位和工程造價咨詢人員的建議和意見。指導各專業(yè)委員會和地方造價管理協(xié)會的業(yè)務工作。組織完成政府有關部門和社會各界委托的其他業(yè)務。注意：考生應關注政府行政管理系統(tǒng)和行業(yè)協(xié)會管理系統(tǒng)的職責和業(yè)務范圍的具體內容。例題：1所謂工程造價的有效控制，具體說，就是（ ）。A用概算造價控制設計方案的選擇B 用預算造價控制施工圖設計方案的選擇C 用投資估算價控制設計方案的選擇和初步設計概算造價D用修正概算造價控制技術設計方案的選擇答案：C

18、【解析】所謂工程造價的有效控制，就是在優(yōu)化建設方案、設計方案的基礎上，在建設程序的各個階段，采用一定的方法和措施將工程造價的發(fā)生控制在合理的范圍和核定的造價限額以內。具體說，要用投資估算價控制設計方案的選擇和初步設計概算造價；用概算造價控制技術設計和修正概算造價；用概算造價或修正概算造價控制施工圖設計和預算造價。以求合理地使用人力、物力和財力，取得較好的投資效益。2工程造價管理的組織，具體來說，主要是指國家、地方、部門和企業(yè)之間管理權限和職責范圍的劃分。下列內容中，在工程造價管理工作方面政府行政管理系統(tǒng)承擔的主要職責是（ ）。A負責全國工程造價咨詢企業(yè)資質管理工作，審定全國甲級工程造價咨詢企業(yè)

19、的資質B 在可行性研究和規(guī)劃設計階段合理確定和有效控制建設工程造價C 建立工程造價信息服務系統(tǒng)，編輯、出版有關工程造價方面刊物和參考資料D研究工程造價管理體制改革、行業(yè)發(fā)展、行業(yè)政策、市場準入制度及行為規(guī)范等理論與實踐問題答案：A【解析】在我國工程造價組織有三個系統(tǒng)，包括：政府行政管理系統(tǒng)、企事業(yè)單位管理系統(tǒng)和行業(yè)協(xié)會管理系統(tǒng)。其中政府行政管理系統(tǒng)在工程造價管理工作方面承擔的主要職責是：組織制定工程造價管理有關法規(guī)、制度并組織貫徹實施。組織制定全國統(tǒng)一經(jīng)濟定額和制訂、修訂本部門經(jīng)濟定額。監(jiān)督指導全國統(tǒng)一經(jīng)濟定額和本部門經(jīng)濟定額的實施。制定工程造價咨詢企業(yè)的資質標準并監(jiān)督執(zhí)行，制定工程造價管理專

20、業(yè)技術人員執(zhí)業(yè)資格標準。負責全國工程造價咨詢企業(yè)資質管理工作，審定全國甲級工程造價咨詢企業(yè)的資質。在可行性研究和規(guī)劃設計階段合理確定和有效控制建設工程造價是企事業(yè)單位管理系統(tǒng)的工作；建立工程造價信息服務系統(tǒng)，編輯、出版有關工程造價方面刊物和參考資料和研究工程造價管理體制改革、行業(yè)發(fā)展、行業(yè)政策、市場準入制度及行為規(guī)范等理論與實踐問題屬于行業(yè)協(xié)會管理系統(tǒng)的業(yè)務范圍。32007年考題建設工程造價的最高限額是按照有關規(guī)定編制并經(jīng)有關部門批準的（）。A.初步投資估算B.施工圖預算C.施工標底D.初步設計總概算【答案】D【思路】在初步設計階段，按照有關規(guī)定編制的初步設計總概算，經(jīng)有關部門批準，即作為擬建

21、項目工程造價的最高限額。工程造價管理基礎理論與相關法規(guī)精講班第7講講義現(xiàn)金流量一、內容提要 1 現(xiàn)金流量2資金的時間價值3利息計算4等值計算二、 重點、難點分析1考綱要求：熟悉現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量圖的概念。2歷年考題分析：知識要點2005年2006年2007年單項選擇題多項選擇題比率%單項選擇題多項選擇題比率%單項選擇題多項選擇題比率%題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值現(xiàn)金流量與資金的時間價值331252212433125三、內容講解第二章 工程經(jīng)濟第一節(jié) 現(xiàn)金流量與資金的時間價值一、現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的概念在進行工程經(jīng)濟分析時，可把所考察的對象視為一個系統(tǒng)，

22、這個系統(tǒng)可以是一個建設項目、一個企業(yè)，也可以是一個地區(qū)、一個國家。而投入的資金、花費的成本、獲取的收益，均可看成是以資金形式體現(xiàn)的資金流出或資金流入?？疾鞂ο笤谡麄€期間各時點上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量。其中，流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量圖進行工程經(jīng)濟分析時，經(jīng)常需要借助于現(xiàn)金流量圖來分析各種現(xiàn)金流量的流向（支出或收入）、數(shù)額和發(fā)生時間。所謂現(xiàn)金流量圖，就是一種反映經(jīng)濟系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的圖式，如圖所示。以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個時間單位，可取年、半年、季或月等；零表示時間序

23、列的起點。整個橫軸又可看成是所考察的“系統(tǒng)”。相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即收益；在橫軸的下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即費用。 在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短要能適當體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方（或下方）注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值。 箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點。由此可見，現(xiàn)金流量有三要素：現(xiàn)金流量的大小（資金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點（資金的發(fā)生時間點）。資金時間價值的概念二、資金的時間價值資金時間價值的概念資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而變動，其變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。

24、利息資金時間價值的計算方法 利息是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式。通常，用利息額作為衡量資金時間價值的絕對尺度，用利率作為衡量資金時間價值的相對尺度。 1.利息 在借貸過程中，債務人支付給債權人超過原借貸款金額（原借貸款金額常稱作本金）的部分，就是利息。即： 利息I目前應付（應收）總金額F本金P 關于利息的說明：從本質上看，利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。在工程經(jīng)濟分析中，利息常常被看作是資金的一種機會成本。這是因為，如果放棄資金的使用權力，相當于失去收益的機會，也就相當于付出了一定的代價。如果資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費，而犧牲現(xiàn)期消費又是為了能在將來得到更多的消費。從投資者的角度

25、來看，利息體現(xiàn)為對放棄現(xiàn)期消費的損失所作的必要補償。因此，利息就成了投資分析平衡現(xiàn)在與未來的杠桿。事實上，投資就是為了在未來獲得更多的收益而對目前的資金進行某種安排。顯然，未來的收益應當超過現(xiàn)在的投資，正是這種預期的價值增長才能刺激人們從事投資。由此可見，在工程經(jīng)濟分析中，利息是指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金所得的補償。利率2.利率利率就是在單位時間內（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息額與借貸款金額（本金）之比，通常用百分數(shù)表示。即：利率是各國調整國民經(jīng)濟的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。在通常情況下，平均利潤率是利率的最

26、高界限。在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，供不應求，利率便上升。借出資本要承擔一定的風險，而風險的大小也影響利率的波動。風險越大，利率也就越高。通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值。借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預見因素多，風險大，利率就高；反之，貸款期限短，不可預見因素少，風險小，利率就低。工程造價管理基礎理論與相關法規(guī)精講班第8講講義利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用3.利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。利息能夠促進企業(yè)加強經(jīng)濟核算，節(jié)約使用資

27、金。利息和利率是國家管理經(jīng)濟的重要杠桿。注意：理解上述“紅字”對于理解后續(xù)內容和考試是很重要的。利息計算三、利息計算 利息計算有單利和復利之分。當計息周期在一個以上時，就需要考慮單利與復利的問題。 單利計算 單利是指在計算利息時，僅用最初本金來加以計算，而不計入在先前利息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計息方法。其計算式如下： ItPis設In代表n個計息期所付或所收的單利總利息，則有下式：在以單利計息的情況下，總利息與本金、利率以及計息周期數(shù)成正比。而n期末單利本利和（簡稱本利和）F 等于本金加上利息，即：復利計算 某一計息周期的利息是由本金加上先前計息周期所累積利息總額之

28、和來計算的，該利息稱為復利，即通常所說的“利生利”，“利滾利”。其計算式如下： ItiFt-1 而第t年末復利本利和（簡稱復本利和）的表達式如下： FtFt-1（1i）=P（1i）t一次支付的情形四、等值計算該圖對于我們理解等值計算是有幫助的。但是，在學習等值計算之前，我們需要了解以下有關概念。P現(xiàn)值。F終值。A年金。等值不同時點金額不等的資金在時間價值的作用下卻可能具有相等的價值n計息周期1一次支付的情形 一次支付又稱整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入或是流出，均在一個時點上一次發(fā)生，如圖 所示。 終值計算（已知P求F）現(xiàn)有一筆資金P，按年利率i計算，n年以后的復本利和為多少?復本利

29、和F的計算過程計息期期初金額(1)本期利息額(2)期末復本利和Ft=(1)+(2)1PPiF1=P+Pi=P（1+i）2P（1+i）P（1+i）iF2= P（1+i）+ P（1+i）i= P（1+i）23P（1+i）2P（1+i）2iF3= P（1+i）2+ P（1+i）2i= P（1+i）3nP（1+i）n-1P（1+i）n-1iF=Fn= P（1+i）n-1+ P（1+i）n-1i = P（1+i）n（1+i）n稱為一次支付終值系數(shù)，用（FP，i，n）表示。于是：F=P（FP，i，n）= P（1+i）n現(xiàn)值計算（已知F求P） P=F（1+i）n （1+i）n稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，用符號（P

30、F，i，n）表示，于是：P=F（PF，i，n）= F（1+i）n等額支付系列情形2等額支付系列情形（1）終值計算（已知A求F）根據(jù)該圖，可以得到：F=A+A（1+i）+A（1+i）2+A（1+i）3+A（1+i）n1 （1）將以上關系式兩邊同乘以（1+i），得到F（1+i）=A+A（1+i）+A（1+i）2+A（1+i）3+A（1+i）n （2）將（2）（1），可得：Fi= A（1+i）nA，處理后可得：式中稱為等額系列終值系數(shù)或年金終值系數(shù)，用符號（FA，i，n）表示。于是： F=A（FA，i，n）（2）償債基金計算（已知F求A）償債基金計算是等額系列終值計算的逆運算，故可得：式中稱為等額系

31、列償債基金系數(shù)，用符號（AF，i，n）表示。于是： AF（AF，i，n）（3）資金回收計算（已知P求A）由圖：所以： 式中稱為等額系列資金回收系數(shù)，用符號（AP，i，n）表示。于是： AP（AP，i，n）（4）現(xiàn)值計算（即已知A求P）現(xiàn)值計算是資金回收計算的逆運算，故可得：式中稱為等額系列現(xiàn)值系數(shù)或年金現(xiàn)值系數(shù)，用符號(PA，i，n)表示。于是： PA（PA，i，n）現(xiàn)在將上述6個公式整合在一起，如下表：公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式一次支付終值PF（F/P，i，n）F=P（1+i ）n一次支付現(xiàn)值FP(P/F，i，n)P=F(1+i)n等額支付終值AF(F/A，i，n)償債基金FA(A /

32、F，i，n)資金回收PA(A/P，i，n)年金現(xiàn)值AP(P /A，i，n)注意：資金的時間價值的計算公式要能夠靈活應用，這是每年必考的一道計算題。掌握這部分內容，不僅對該部分的考試有所貢獻，而且是學習后續(xù)的內容或課程的重要基礎。名義利率與實際利率3名義利率與實際利率相關概念在復利計算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計息周期相同，也可以不同。當利率周期與計息周期不一致時，就出現(xiàn)了名義利率和實際利率的概念。名義利率r=im實際利率計算公式特別注意名義利率計算采用單利法；實際利率計算采用復利法。注：理解名義利率與實際利率的概念，近兩年考核了實際利率的計算公式，透徹理解i、ieff、m和r的關系。

33、例題：1現(xiàn)金流量圖可以全面、直觀地反映經(jīng)濟系統(tǒng)的資金運動狀態(tài)，其中現(xiàn)金流量的三大要素包括（ ）。A現(xiàn)金流入的大小、方向和時間點B投入現(xiàn)金的額度、時間和回收點C現(xiàn)金流量的大小、方向和作用點D現(xiàn)金流出的額度、方向和時間點答案： C解析：現(xiàn)金流量的三大要素包括現(xiàn)金流量的大小、方向和作用點。2某項目建設期為3年，建設期內每年年初貸款均為300萬元，年利率為10%。若在運營期第3年末償還800萬元，則在運營期第5年末全部償還貸款本利和時尚需償還（ ）萬元。A1273.83B959.16C1579.16D791.04答案： D解析：本題考核的是資金時間價值的計算。按題意畫出現(xiàn)金流量圖：尚需償還的本利和=3

34、00（F/A，10%，3）（F/P，10%，4）800 （F/P，10%，2）=791.04萬元或：尚需償還的本利和=300（F/A，10%，3）（F/P，10%，6） 800（F/P，10%，2）=791.04萬元3. 某企業(yè)于年初向銀行借款1500萬元，其年有效利率為10%，若按月復利計息，則該年第3季度末借款本利和為（ ）萬元。A1611.1B1612.5C1616.3D1237.5答案： A解析：本題考核的是有效利率和名義利率的內容。年有效利率為10%，按照有效利率的計算關系式：年有效利率=（1+月利率）121，則月利率=（年有效利率1）1/121，按月復利計息，則該年第3季度末借款本

35、利和為1500萬元（1月利率）9=1611.1萬元。4. 某項目建設期為2年，運營期為5年。建設期內每年年初貸款分別為300萬元、和500萬元，年利率為10%。若在運營期后3年每年末等額償還貸款，則每年應償還的本利和為（ ）萬元。A444.22B413.52C560.49D601.34答案：A解析：本題考核的是資金時間價值的計算。按題意畫出現(xiàn)金流量圖：A=300（110%）7+500（110%）6（A/F，10%，3）=300（110%）7+500（110%）610%/（1+10%）3152007年考題利率是各國調整國民經(jīng)濟的杠桿之一，其高低首先取決于（）。A.金融市場借貸資本的供求狀況B.借

36、貸資本的期限C.通貨膨脹的波動影響D.社會平均利潤率的高低【答案】D【思路】利率是各國調整國民經(jīng)濟的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。在通常情況下，平均利潤率是利率的最高界限。因為如果利率高于利潤率，無利可圖就不會有人去借款。在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，供不應求，利率便上升。借出資本要承擔一定的風險，而風險的大小也影響利率的波動。風險越大，利率也就越高。通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值。借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預見因

37、素多，風險大，利率就高；反之，貸款期限短，不可預見因素少，風險小，利率就低。6. 2007年考題某企業(yè)在第一年初向銀行借款300萬元用于購置設備，貸款年有效利率為8%,每半年計息一次，今后5年內每年6月底和12月底等額還本付息，則該企業(yè)每次償還本息（）萬元。A35.46B36.85C36.99D37.57【答案】B【思路】根據(jù)題目給出的條件，畫現(xiàn)金流量圖：工程造價管理基礎理論與相關法規(guī)精講班第9講講義內容提要一、內容提要 1 經(jīng)濟效果評價及其分類2經(jīng)濟效果評價指標二、重點、難點分析1考綱要求：掌握投資方案靜態(tài)及動態(tài)評價指標的含義、計算及決策規(guī)則。熟悉名義利率及實際利率的含義。2歷年考題分析：知

38、識要點2005年2006年2007年單項選擇題多項選擇題比率%單項選擇題多項選擇題比率%單項選擇題多項選擇題比率%題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值題 數(shù)分 值投資方案經(jīng)濟效果評價553611553611553611經(jīng)濟效果評價及分類第二節(jié) 投資方案的經(jīng)濟效果評價（一）1經(jīng)濟效果評價及分類評價內容盈利能力分析分析和測算項目計算期的盈利能力和盈利水平。清償能力分析分析、測算項目償還貸款的能力和投資的回收能力?？癸L險能力分析分析項目在建設和生產期可能遇到的不確定性因素和隨機因素，對項目經(jīng)濟效果的影響程度，考察項目承受各種投資風險的能力，提高項目投資的可靠性和盈利性。評價體

39、系靜態(tài)評價指標投資收益率全部投資利潤率自有投資利潤率靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期償債能力指標借款償還期利息備付率償債備付率動態(tài)評價指標凈現(xiàn)值內部收益率凈年值凈現(xiàn)值率動態(tài)投資回收期說明：教材還將評價指標劃分為時間性指標、價值性指標和比率性指標，該分類方法比較簡單，對于考試的意義不大。投資收益率2靜態(tài)評價指標（1）投資收益率評價指標公式評價準則計算優(yōu)點與不足投資收益率全部投資利潤率（1）若RRc，則方案可以考慮接受；（2）若RRc，則方案是不可行的。按公式計算經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，不足的是沒有考慮時間因素，指標的計算主觀隨意性太強。以投資收益率指標作為決策依據(jù)不太可靠。自有投資利潤率靜態(tài)投

40、資回收期（2）靜態(tài)投資回收期評價指標公式評價準則計算優(yōu)點與不足靜態(tài)投資回收期若PtPc，則方案可以考慮接受；若PtPc，則方案是不可行的。Pt=（累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份1）（上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量）指標容易理解，計算比較簡便；不足的是沒有全面地考慮投資方案整個計算期內現(xiàn)金流量，只考慮了投資回收之前的效果。說明：理解靜態(tài)投資回收期的公式對于掌握靜態(tài)投資回收期的全部內容是非常重要的；靜態(tài)投資回收期的計算和優(yōu)點與不足是各年經(jīng)?？荚嚨膬热?，其難點是靜態(tài)投資回收期的計算，現(xiàn)予以重點討論。其中：Fj-1 上一年累計凈現(xiàn)金流量Pj 當年凈現(xiàn)金流量 J 累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份

41、 j-1 累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份1 如果資金的回收額度與時間成正比的話，有下列關系式： 所以： 償債能力指標（3）償債能力指標 評價指標公式評價準則計算優(yōu)點與不足償債能力指標借款償還期借款償還期滿足貸款機構的要求期限時，即認為項目是有借款償債能力的。Pd=（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份1）（當年應償還款額/當年可用于還款的收益額）借款償還期指標適用于那些計算最大償還能力，盡快還款的項目，不適用于那些預先給定借款償還期的項目。利息備付率利息備付率=稅息前利潤/當期應付利息費用對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率應當大于2。否則，表示項目的付息能力保障程度不足。按公式計算利息備付率表示使用項目利潤償付

42、利息的保證倍率。償債備付率償債備付率=（可用于還本付息資金/當年應還本付息金額）正常情況應當大于1，且越高越好。當指標小于1時，表示當年資金來源不足以償付當期債務。按公式計算償債備付率表示可用于還本付息的資金，償還借款本息的保證倍率。工程造價管理基礎理論與相關法規(guī)精講班第10講講義凈現(xiàn)值3動態(tài)評價指標 （1）凈現(xiàn)值評價指標公式評價準則計算優(yōu)點與不足凈現(xiàn)值當NPV 0時，該方案可行；當NPV = 0時，方案勉強可行或有待改進；當NPV0時，該方案不可行。按公式計算經(jīng)濟意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平；判斷直觀。但不足之處是必須首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益率。說明：理解凈現(xiàn)值

43、的公式、計算過程、評價準則和優(yōu)點與不足是非常重要的，不僅這部分內容經(jīng)常作為歷年的考核重點，而且還是學習其它評價指標、經(jīng)濟評價方法的基礎在凈現(xiàn)值的公式中有一個重要的參數(shù)基準收益率ic，理解ic 才能真正理解凈現(xiàn)值的評價準則，下面重點說明之。 基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平。它表明投資決策者對項目資金時間價值的估價，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經(jīng)濟上是否可行的依據(jù)，是一個重要的經(jīng)濟參數(shù)?；鶞适找媛实拇_定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎，同時綜合考慮資金成本、投資風險、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。對

44、于政府投資項目，進行經(jīng)濟評價時使用的基準收益率是由國家組織測定并發(fā)布的行業(yè)基準收益率；非政府投資項目，可由投資者自行確定基準收益率。確定基準收益率時應考慮以下因素：資金成本和機會成本資金成本是為取得資金使用權所支付的費用，比如借入資金的利息等。投資的機會成本是指投資者將有限的資金用于除擬建項目以外的其他投資機會所能獲得的最好收益。這一要求可用下式表達：ici1 = max單位資金成本，單位投資機會成本投資風險在整個項目計算期內，存在著發(fā)生不利于項目的環(huán)境變化的可能性，這種變化難以預料，即投資者要冒著一定風險作決策。通常，以一個適當?shù)娘L險貼補率i2來提高ic值。通貨膨脹在通貨膨脹影響下，各種材料

45、、設備、房屋、土地的價格以及人工費都會上升。為反映和評價出擬建項目在未來的真實經(jīng)濟效果，在確定基準收益率時，應考慮通貨膨脹因素。若項目現(xiàn)金流量是按當年價格預測估算的，則應以年通貨膨脹率i3修正ic值；若項目的現(xiàn)金流量是按基準年不變價格預測估算的，預測結果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復考慮通貨膨脹的影響，而去修正ic值。綜合以上分析，基準收益率可確定如下：當按當年價格預測項目現(xiàn)金流量時，ic=（1i1）（1i2）（1i3）1 i1 i2 i3當按不變價格預測項目現(xiàn)金流量時，ic=（1i1）（1i2）1 i1 i2上述近似處理的條件是i1、i2、i3都為小數(shù)?？傊Y金成本和機會成本是確定基

46、準收益率的基礎，投資風險和通貨膨脹是確定基準收益率必須考慮的影響因素。凈年值（2）凈年值（NAV）評價指標公式評價準則計算優(yōu)點與不足凈年值若NAV0，則項目在經(jīng)濟上可以接受；若NAV 0，則項目在經(jīng)濟上應予拒絕。按公式計算由于凈年值表示的是一年（單位時間）的獲利水平，在計算期不同的多項目評價時應用該指標比較簡單。說明：當方案所產生的效益無法或很難用貨幣直接計量時，可以用年費用（AC）替代凈年值（NAV）進行評價。這是通過計算各備選方案的等額年費用（AC），然后進行對比，以等額年費用（AC）最低者為最佳方案。其表達式為：采用等額年費用（AC）或凈年值（NAV）進行評價所得出的結論是完全一致的。內

47、部收益率（4）內部收益率（IRRInternal Rate of Return）評價指標公式評價準則計算優(yōu)點與不足內部收益率*若IRRic，則項目/方案在經(jīng)濟上可以接受；若IRR = ic，項目/方案在經(jīng)濟上勉強可行；若IRRic，則項目/方案在經(jīng)濟上應予拒絕。線性差值試算法：IRR=i1+（NPV1/（NPV1NPV2）（i2i1）能夠直接衡量項目未回收投資的收益率；不需要事先確定一個基準收益率。但不足的是計算比較麻煩；對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來講，其內部收益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至不存在。說明：理解內部收益率的經(jīng)濟含義很重要。內部收益率的經(jīng)濟含義：內部收益率容易被人誤解為是項

48、目初期投資的收益率。事實上，內部收益率的經(jīng)濟含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項目內部。項目的內部收益率是項目到計算期末正好將未收回的資金全部收回來的折現(xiàn)率，是項目對貸款利率的最大承擔能力。從項目現(xiàn)金流量在計算期內的演變過程可發(fā)現(xiàn)，在整個計算期內，未回收投資Ft始終為負，只有計算期末的未回收投資n=。因此，可將內部收益率定義為：在項目的整個計算期內，如果按利率= i*計算，始終存在未回收投資，且僅在計算期終了時，投資才恰被完全收回，即 Ft（i*） （t=0，1，2，3，n-1） （） Fn（i*）= 0 （t=n） （）于是，i*便是項目的內部收益率。在項目計算期內，由于項

49、目始終處于“償付”未被收回的投資的狀況，內部收益率指標正是項目占用的尚未回收資金的獲利能力。它能反映項目自身的盈利能力，其值越高，方案的經(jīng)濟性越好。IRR與NPV的比較： 根據(jù)內部收益率原理，從圖凈現(xiàn)值函數(shù)曲線可知： 當IRRi1（基準收益率）時，方案可以接受；從圖中可見，i1對應的NPV(i1)0，方案也可接受。 當IRRi2（基準收益率）時，方案不能接受；i2對應的NPV(i2)0，方案也不能接受。 綜上分析，用NPV、IRR均可對獨立方案進行評價，且結論是一致的。NPV法計算簡便，但得不出投資過程收益程度，且受外部參數(shù)（ic）的影響；IRR法較為麻煩，但能反映投資過程的收益程度，而IRR

50、的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程的現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)值率（3）凈現(xiàn)值率（NPVR）評價指標公式評價準則計算優(yōu)點與不足凈現(xiàn)值率一般不作為獨立的經(jīng)濟評價指標按公式計算說明：所有投資的現(xiàn)值之和。當對比的兩個方案投資額不同時，如果僅以各方案的NPV大小來選擇方案，可能導致不正確的結論。因為凈現(xiàn)值只表明盈利總額，不能說明投資的利用效果。單純以凈現(xiàn)值最大作為方案選優(yōu)的標準，往往導致評價人趨向于選擇投資大、盈利多的方案，而忽視盈利額較多，但投資更少，經(jīng)濟效果更好的方案。動態(tài)投資回收期（5）動態(tài)投資回收期 評價指標公式評價準則計算優(yōu)點與不足動態(tài)投資回收期PtN（項目壽命期）時，說明項目（或方案）是可行的

51、；Pt N時，則項目（或方案）不可行，應予拒絕。Pt=（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份1）（上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值）說明：從考試的角度討論動態(tài)投資回收期，動態(tài)投資回收期的計算是需要學員重視的。應深入理解動態(tài)投資回收期的計算公式。與靜態(tài)投資回收期比較，按靜態(tài)分析計算的投資回收期較短，決策者可能認為經(jīng)濟效果尚可以接受。但若考慮時間因素，用折現(xiàn)法計算出的動態(tài)投資回收期，要比用傳統(tǒng)方法計算出的靜態(tài)投資回收期長些，該方案未必能被接受。與NPV和IRR比較，由于動態(tài)投資回收期與其他動態(tài)盈利性指標相近，若給出的利率ic恰好等于內部收益率IRR時，此時的動態(tài)投資回收期就等于項目（或方案）計算期，即Pt = n。一般情況下，若Pt n，則必然有IRRic和NPV0。因此，動態(tài)投資回收期法與IRR法和NPV法在方案評價方面是等價的。1某投資方案建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。若基準收益率為12%，運營期為18年，殘值為零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（ ）。A213.80萬元和7.33 年B213.80萬元和6.33