碳金融與我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新

1、金融論壇2009年第10期(總第166期碳金融與我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新陳游摘要碳金融是金融體系應(yīng)對(duì)氣候變化的重要機(jī)制創(chuàng)新。自京都議定書生效以來,碳交易市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為全球最具發(fā)展?jié)摿Φ纳唐方灰资袌?chǎng)。對(duì)于我國商業(yè)銀行來說,既要減緩氣候變化對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的負(fù)面效應(yīng),又要在適應(yīng)氣候變化中把握機(jī)遇,提供管理氣候風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù),最終實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)。本文總結(jié)了興業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),分析了我國碳金融市場(chǎng)發(fā)展的隱患,提出我國商業(yè)銀行要配合節(jié)能減排項(xiàng)目調(diào)整授信結(jié)構(gòu),積極支持綠色信貸,加快環(huán)境金融創(chuàng)新;同時(shí)我國要盡快出臺(tái)碳金融業(yè)務(wù)的扶持政策,促進(jìn)相關(guān)中介組織的建設(shè),推動(dòng)碳金融業(yè)務(wù)在我國的發(fā)展。關(guān)鍵

2、詞碳金融;京都議定書;綠色信貸;清潔發(fā)展機(jī)制;經(jīng)核證的減排量;金融創(chuàng)新文章編號(hào)1009-9190(200910-0069-05中圖分類號(hào)F830.5文獻(xiàn)標(biāo)志碼A1992年6月,聯(lián)合國環(huán)境發(fā)展大會(huì)簽署了聯(lián)合國氣候變化框架公約。公約根據(jù)公平原則以及“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則,要求工業(yè)化國家首先采取行動(dòng),把大氣中的溫室氣體濃度穩(wěn)定在一個(gè)安全水平。為落實(shí)公約,工業(yè)化國家于1997年12月正式通過京都議定書,規(guī)定在20082012年的承諾期內(nèi),將溫室氣體排放量從1990年的排放水平平均降低大約5.2%。京都議定書建立了三個(gè)合作機(jī)制:國際排放貿(mào)易(IET,允許工業(yè)化國家(附件I國家之間相互轉(zhuǎn)讓它們的部分“

3、容許的排放量”(也稱“排放配額單位”;聯(lián)合履行機(jī)制(JI,允許附件I國家從其在其他工業(yè)化國家的投資項(xiàng)目產(chǎn)生的減排量中獲取減排信用;清潔發(fā)展機(jī)制(CDM,允許附件I國家的投資者從其在發(fā)展中國家實(shí)施的、并有利于發(fā)展中國家可持續(xù)發(fā)展的減排項(xiàng)目中獲取“經(jīng)核證的減排量”(CER。清潔發(fā)展機(jī)制的目的在于通過促進(jìn)工業(yè)化國家的政府機(jī)構(gòu)以及商業(yè)組織對(duì)發(fā)展中國家的環(huán)境友好投資,幫助發(fā)展中國家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境以及可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo),諸如更清潔的空氣和水資源、改善土地利用方式等,以及實(shí)現(xiàn)促進(jìn)農(nóng)村發(fā)展、就業(yè)、消除貧困、降低對(duì)礦物燃料的進(jìn)口依存度等,從而實(shí)現(xiàn)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的雙贏。論文將介紹由此形成的碳金融的內(nèi)容、

4、相關(guān)功能以及全球碳排放交易市場(chǎng)的發(fā)展,指出開展碳金融業(yè)務(wù)對(duì)發(fā)展我國新能源產(chǎn)業(yè)和推動(dòng)我國商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型具有重大的意義。中國碳排放交易市場(chǎng)有著巨大的金融需求和盈利商機(jī),對(duì)此我國商業(yè)銀行要克服觀望的心態(tài)。論文最后還將討論目前我國一些商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)的實(shí)踐和存在的問題,并將在此基礎(chǔ)上,提出推動(dòng)我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展的相關(guān)對(duì)策和建議。一、碳金融的內(nèi)容及相關(guān)功能顧名思義,碳金融就是與碳有關(guān)系的金融活動(dòng),也可以叫碳融資,大體上可以說是環(huán)保項(xiàng)目投融資的代名詞,也可以簡單地把碳金融看成對(duì)碳物質(zhì)的買賣。碳物質(zhì)主要是與上述清潔發(fā)展機(jī)制中的減少溫室氣體排放有關(guān)的環(huán)境污染物,這些污染物可以在上述機(jī)制中進(jìn)

5、行買賣交易、投資或投機(jī),所籌集的資金可用來投資于減少CO2等排放的環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目。一個(gè)被公約限制溫室氣體排放量的國家,凡是超標(biāo)排放就要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償,可以“出錢購買”排放權(quán),由此溫室氣體減排量的國際貿(mào)易形成了一個(gè)特殊的金融市場(chǎng)。碳金融發(fā)展的基礎(chǔ)是全球碳市場(chǎng),這個(gè)市場(chǎng)由兩個(gè)不同但又相關(guān)的交易系統(tǒng)組成:一種是以配額為基礎(chǔ)的交易,在歐盟、澳大利亞新南威爾士、芝加哥氣候交易所和英國等排放交易市場(chǎng)創(chuàng)造的碳排放許可權(quán);另一種是以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的減排量交易,通這個(gè)安全水平必須在某個(gè)時(shí)限內(nèi)實(shí)現(xiàn),并低到足以使生態(tài)系統(tǒng)自然適應(yīng)全球氣候變化,確保糧食生產(chǎn)不受威脅以及使經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)。收稿日期2009年7月31日金融論壇20

6、09年第10期(總第166期過清潔發(fā)展機(jī)制、聯(lián)合履行以及其他減排義務(wù)獲得的減排信用交易額。自京都議定書生效以來,碳交易規(guī)模顯著增長,2007年達(dá)到640億美元,相當(dāng)于2005年的6倍,碳市場(chǎng)發(fā)展成為全球最具發(fā)展?jié)摿Φ纳唐方灰资袌?chǎng)。碳金融包含了市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和服務(wù)等要素,是金融體系應(yīng)對(duì)氣候變化的重要環(huán)節(jié),為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、減緩和適應(yīng)氣候變化、災(zāi)害管理三重目標(biāo)提供了一個(gè)成本有效的途徑,其主要功能有:1.減排的成本收益轉(zhuǎn)化功能。碳排放具有外部性,其影響不易直接在市場(chǎng)交易的成本和價(jià)格上體現(xiàn)。碳交易發(fā)揮了市場(chǎng)機(jī)制應(yīng)對(duì)氣候變化的基礎(chǔ)作用,使碳價(jià)格能夠反映資源稀缺程度和治理污染成本。在碳交易機(jī)制下,碳排放

7、權(quán)具有商品屬性,其價(jià)格信號(hào)功能引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體把碳排放成本作為投資決策的一個(gè)重要因素,促使環(huán)境外部成本內(nèi)部化。隨著碳市場(chǎng)交易規(guī)模擴(kuò)大,碳貨幣化程度提高,碳排放權(quán)進(jìn)一步衍生為具有流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。積極有效的碳資產(chǎn)管理已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的碳成本向碳收益轉(zhuǎn)化的有效手段。2.能源鏈轉(zhuǎn)型的資金融通功能。不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的國家能源鏈差異很大,對(duì)減排目標(biāo)約束的適應(yīng)能力也不同。而要從根本上改變一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)碳素能源的過度依賴,一個(gè)重要途徑是加快清潔能源、減排技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金等多元化融資方式具有動(dòng)員金融資源、促進(jìn)可持續(xù)能源發(fā)展的能力,有利于改變能源消費(fèi)對(duì)化石燃料的依賴慣性,使能源鏈

8、從高碳環(huán)節(jié)向低碳環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。3.氣候風(fēng)險(xiǎn)管理和轉(zhuǎn)移功能。氣候變化增加了天氣不確定性,造成氣象災(zāi)害增加。不同產(chǎn)業(yè)受到的影響和適應(yīng)能力有所不同,但大部分都要通過金融市場(chǎng)這個(gè)載體來轉(zhuǎn)移和分散氣候風(fēng)險(xiǎn)。1997年以來,天氣衍生品和巨災(zāi)債券市場(chǎng)成為金融市場(chǎng)適應(yīng)和減緩氣候變化的新增長極。能源產(chǎn)業(yè)利用天氣期權(quán)等天氣衍生品來規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)業(yè)則通過天氣指數(shù)及相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品,把天氣風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給有風(fēng)險(xiǎn)吸納能力的交易者。巨災(zāi)債券發(fā)揮了資本市場(chǎng)對(duì)災(zāi)害損失的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和轉(zhuǎn)移分擔(dān)功能,使風(fēng)險(xiǎn)從保險(xiǎn)業(yè)向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。4.國際貿(mào)易投資促進(jìn)功能。碳交易特別是清潔發(fā)展機(jī)制在降低發(fā)達(dá)國家減排成本的同時(shí),促進(jìn)減排的資金和技術(shù)向發(fā)展中國

9、家轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在減排上的合作符合雙方利益,為國際貿(mào)易投資和技術(shù)轉(zhuǎn)移提供了便利。據(jù)世界銀行估計(jì),從20072012年,清潔發(fā)展機(jī)制每年為發(fā)展中國家提供大約40億美元的資金,而這些資金一般會(huì)形成68倍的投資拉動(dòng)效應(yīng)(王宇等,2008。二、我國商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)的重要性和發(fā)展前景(一重要性1.促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。商業(yè)銀行信貸投向應(yīng)逐漸向符合CDM項(xiàng)目要求的領(lǐng)域和行業(yè)傾斜,帶動(dòng)中國CDM項(xiàng)目的發(fā)展,以實(shí)現(xiàn)短期保持經(jīng)濟(jì)增長和長期轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的雙重目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。此外,通過促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并逐漸擺脫危機(jī)已成為當(dāng)前各國的共識(shí),中國通過發(fā)展CDM項(xiàng)目,尤其是水能、

10、風(fēng)能和太陽能等項(xiàng)目無疑可以帶動(dòng)中國新能源行業(yè)的發(fā)展,順應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潮流。2.推動(dòng)商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。首先,CDM項(xiàng)目中蘊(yùn)含著對(duì)金融中介服務(wù)的巨大需求,商業(yè)銀行通過提供融資租賃、財(cái)務(wù)顧問、資金賬戶管理、基金托管等業(yè)務(wù),可以拓寬中間業(yè)務(wù)收入來源,逐步優(yōu)化商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu);其次,碳金融作為一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù),客觀要求商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、金融產(chǎn)品服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理方式,因而可以促進(jìn)我國商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的提升;再次,CDM項(xiàng)目往往需要兩個(gè)甚至多個(gè)國家的金融機(jī)構(gòu)之間合作,我國商業(yè)銀行可以借此提高參與國際業(yè)務(wù)的議價(jià)技巧,加強(qiáng)與國際金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來,不斷積累國際化經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)(王元龍,2009。3.

11、有利于我國商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。目前,我國商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù),一方面挖掘現(xiàn)有合作框架下的巨大商機(jī),另一方面則同時(shí)實(shí)現(xiàn)了人才的儲(chǔ)備和經(jīng)驗(yàn)的積累,為應(yīng)對(duì)未來碳金融業(yè)務(wù)模式的改變進(jìn)行必要的前期準(zhǔn)備工作。全球最大溫室氣體排放國的事實(shí)決定了我國碳金融巨大的市場(chǎng)空間,商業(yè)銀行進(jìn)行必要的準(zhǔn)備具有十分重要的戰(zhàn)略意義。碳金融業(yè)務(wù)的開展也有利于踐行銀行社會(huì)責(zé)任,從而使我國商業(yè)銀行積極探索可持續(xù)金融發(fā)展的實(shí)踐。4.提升我國商業(yè)銀行的國際競(jìng)爭(zhēng)力。與國外金融機(jī)構(gòu)相比,碳金融業(yè)務(wù)是我國商業(yè)銀行的一個(gè)短板,直接制約了我國商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的開展。因此,我國商業(yè)銀行如果不能順應(yīng)這種趨勢(shì)和潮流,進(jìn)而及時(shí)改變經(jīng)營戰(zhàn)略、積極開拓

12、碳金融業(yè)務(wù),就會(huì)直接導(dǎo)致我國商業(yè)銀行喪失在未來國際金融領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)的基本技能,也不陳游:碳金融與我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新利于我國商業(yè)銀行國際競(jìng)爭(zhēng)力的提高,將嚴(yán)重制約我國商業(yè)銀行國際化經(jīng)營的步伐。5.樹立我國商業(yè)銀行良好的社會(huì)形象。由于涉及就業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定,中國經(jīng)濟(jì)必須以一定的速度增長,但在目前高能耗的情況下,節(jié)能減排壓力很大,而碳交易就是環(huán)境治理的一種創(chuàng)新。商業(yè)銀行積極參與碳交易首先意味著綠色信貸的延伸,因?yàn)樽分鹛寂欧艡?quán)交易利潤客觀上促進(jìn)了綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此開展碳排放金融業(yè)務(wù)也有利于提升商業(yè)銀行的社會(huì)形象,增強(qiáng)商業(yè)銀行的公信力和美譽(yù)度(周劍初,2008a。(二發(fā)展前景1.根據(jù)國家發(fā)改委節(jié)能中長期

13、規(guī)劃測(cè)算,“十一五”期間,中國的節(jié)能投資總額累計(jì)可達(dá)6000億元以上,如果按50%資金來源于銀行貸款測(cè)算,節(jié)能融資市場(chǎng)有3000億元的規(guī)模。另一方面,節(jié)能減排融資可望從目前技改項(xiàng)目融資延伸到碳金融等新興業(yè)務(wù)。2.由于我國目前還不是附件I國家,還沒有承擔(dān)溫室氣體減排的義務(wù),因此我國理論上是CER的凈出口方。同時(shí),我國是目前世界上最具有潛力的碳減排市場(chǎng),是世界最大的CDM項(xiàng)目供應(yīng)方,每年可提供1.5億 2.25億噸CO2核定減排額度,這意味著每年碳減排交易額可高達(dá)22.5億美元。由于在發(fā)達(dá)國家完成二氧化碳排放項(xiàng)目的成本比在發(fā)展中國家高出數(shù)倍,所以發(fā)達(dá)國家愿意向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移資金、技術(shù)以提高能源利用

14、效率和可持續(xù)發(fā)展能力,以此履行京都議定書規(guī)定的義務(wù)。因此我國碳金融市場(chǎng)的發(fā)展前景十分廣闊,預(yù)示著巨大的金融需求和盈利商機(jī)。由于自身規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍的限制,作為碳排放權(quán)的出售方,國內(nèi)清潔發(fā)展項(xiàng)目的業(yè)主直接與歐洲碳基金、國際知名投資銀行等國際市場(chǎng)上碳排放權(quán)購買方開展業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)較少,在與買家的合作中處于不利的地位;同時(shí),買賣雙方的信息不對(duì)稱,缺乏相互了解的機(jī)制和中介服務(wù)。這為以財(cái)務(wù)顧問為代表的投資銀行業(yè)務(wù)提供了廣闊的空間。此外,減排項(xiàng)目也需要資金和技術(shù)方面的巨大投入,傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)也可對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作形成有益的補(bǔ)充。三、我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)實(shí)踐及存在的問題(一興業(yè)銀行模式2006年5月,興業(yè)銀行與國

15、際金融公司簽訂首次合作協(xié)議,國際金融公司向興業(yè)銀行提供了2500萬美元的本金損失分擔(dān),以支持興業(yè)銀行最高達(dá)4.6億元人民幣的貸款組合,興業(yè)銀行則以國際金融公司認(rèn)定的節(jié)能環(huán)保型企業(yè)和項(xiàng)目為基礎(chǔ)發(fā)放貸款,國際金融公司為整個(gè)項(xiàng)目提供技術(shù)援助。截至2007年底,興業(yè)銀行發(fā)放的節(jié)能減排項(xiàng)目貸款達(dá)到38筆,金額達(dá)6.63億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了雙方一期的合作額度。2008年2月,雙方簽訂二期合作協(xié)議。與一期相比,除了貸款總額度擴(kuò)大外,單筆貸款額度也從不能超過1600萬元人民幣變?yōu)闆]有上限。兩年的實(shí)踐,讓興業(yè)銀行獲得不少商業(yè)利益。一方面,由于這類產(chǎn)品的獨(dú)特價(jià)值,產(chǎn)品的議價(jià)能力比較高,貸款利率上浮帶來較多的利差收入;

16、另一方面,節(jié)能減排項(xiàng)目貸款培育了一批忠實(shí)客戶,帶動(dòng)了負(fù)債和中間業(yè)務(wù)發(fā)展。由于節(jié)能減排貸款是一個(gè)服務(wù)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的操作過程,因此在產(chǎn)品推出兩年時(shí)間里,興業(yè)銀行形成了多種細(xì)分產(chǎn)品,針對(duì)不同的利益方提供不同的服務(wù)模式。如在把款貸給節(jié)能服務(wù)公司或終端用戶幫助盤活項(xiàng)目的同時(shí),利用掌握的客戶財(cái)務(wù)狀況給設(shè)備商提供終端客戶還款能力的咨詢服務(wù);通過貸款盤活項(xiàng)目為設(shè)備商提供營銷產(chǎn)品的服務(wù)等。目前在綠色信貸方面,興業(yè)銀行總共能提供7種融資模式:企業(yè)節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目貸款模式;節(jié)能服務(wù)商或能源合同管理公司融資模式;節(jié)能減排設(shè)備供應(yīng)商增產(chǎn)模式;節(jié)能減排設(shè)備買方信貸模式;融資租賃模式;公用事業(yè)服務(wù)商模式;碳金融模式。這7類

17、模式幾乎覆蓋了所有參與方的需求。通過兩年的探索,興業(yè)銀行強(qiáng)化了對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的產(chǎn)品開發(fā)和專業(yè)服務(wù)能力,并已經(jīng)初步形成了一種可持續(xù)、可復(fù)制、具有強(qiáng)大生命力的節(jié)能減排融資模式,能夠在能源生產(chǎn)、能源出售、能源使用和新能源替代開發(fā)和利用等環(huán)節(jié),為生產(chǎn)商、能效設(shè)備供應(yīng)商、節(jié)能服務(wù)商等各種參與者提供融資服務(wù)(朱瓊,2008。(二存在的問題1.對(duì)CDM和碳金融的認(rèn)識(shí)尚不到位。CDM和“碳金融”是隨著國際碳交易市場(chǎng)的興起而走入我國的,在我國傳播的時(shí)間有限,國內(nèi)許多企業(yè)還沒有認(rèn)識(shí)到其中蘊(yùn)藏著巨大商機(jī);同時(shí),國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)“碳金融”的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開發(fā)、交易規(guī)則等尚不熟悉,目前關(guān)注“碳金融”的除少數(shù)商業(yè)銀行外,

18、其他金融機(jī)構(gòu)鮮有涉及。2.CDM項(xiàng)目開發(fā)時(shí)間長、風(fēng)險(xiǎn)因素多。與一般的投資項(xiàng)目相比,CDM項(xiàng)目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序,金融論壇2009年第10期(總第166期這導(dǎo)致CDM項(xiàng)目開發(fā)周期比較長,并帶來額外的交易成本。此外,開發(fā)CDM項(xiàng)目涉及風(fēng)險(xiǎn)因素較多,主要有政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、CDM特有風(fēng)險(xiǎn)和周期風(fēng)險(xiǎn)等。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn),如項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn),資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等。而在項(xiàng)目可行性認(rèn)定上,能效貸款較一般性貸款也更為專業(yè),銀行人員的專業(yè)技術(shù)判斷能力不足(成萬牘,2008。3.中介市場(chǎng)發(fā)育不完全。CDM機(jī)制項(xiàng)下的碳減排額是一種虛擬商品,其交易規(guī)則十分嚴(yán)格,開發(fā)程序也比較復(fù)雜,銷售合同涉及

19、境外客戶,合同期限很長,非專業(yè)機(jī)構(gòu)難以具備此類項(xiàng)目的開發(fā)和執(zhí)行能力。在國外, CDM項(xiàng)目的評(píng)估及排放權(quán)的購買大多數(shù)是由中介機(jī)構(gòu)完成,而我國本土的中介機(jī)構(gòu)尚處于起步階段,難以開發(fā)、消化大量的項(xiàng)目。另外,也缺乏專業(yè)的技術(shù)咨詢體系來幫助金融機(jī)構(gòu)分析、評(píng)估、規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。四、推動(dòng)我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展的建議我國的金融服務(wù)業(yè)在應(yīng)對(duì)氣候變化上應(yīng)發(fā)揮著雙重作用:既要減緩氣候變化對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的負(fù)面效應(yīng),又要在適應(yīng)氣候變化中把握機(jī)遇,提供管理氣候風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù),最終實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)。近年來,我國政府高度重視氣候變化對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響,制定了國家氣候變化政策,建立中國CDM基金,在北京和上海兩地

20、成立環(huán)境交易所。國內(nèi)金融業(yè)也把握氣候變化領(lǐng)域的金融創(chuàng)新機(jī)會(huì),制定和執(zhí)行綠色信貸政策,開發(fā)能效貸款、碳排放掛鉤產(chǎn)品。但總的來看,這些局部意義上的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新無論深度、廣度還是規(guī)模,都與我國碳市場(chǎng)潛力不相符。因此我國商業(yè)銀行要把握機(jī)遇,推動(dòng)碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。1.碳金融業(yè)務(wù)需要政策支持。碳金融業(yè)務(wù)主要涉及的能效項(xiàng)目改造多存在于“兩高一資”行業(yè),因?yàn)樵绞歉吆哪?、高污染、資源性的行業(yè)就越需要提高能源效率,減少污染和使用可再生資源。但銀監(jiān)會(huì)在統(tǒng)計(jì)貸款投向時(shí)并沒有專門的能效行業(yè),因此,商業(yè)銀行發(fā)放的貸款往往被統(tǒng)計(jì)進(jìn)了“兩高一資”行業(yè)。能效融資項(xiàng)目期限長、管理成本高,在近幾年央行對(duì)商業(yè)銀行的信貸投放規(guī)

21、模嚴(yán)格限制的情況下,銀行可能會(huì)選擇將有限的信貸規(guī)模資源用在流動(dòng)性更好、收益更豐厚的信貸項(xiàng)目中去。因此,需要我國央行在制定窗口指導(dǎo)規(guī)模時(shí),對(duì)能效貸款不計(jì)規(guī)模。為了鼓勵(lì)商業(yè)銀行辦理碳金融業(yè)務(wù)的積極性,建議降低商業(yè)銀行辦理碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)的稅率,比照中小企業(yè),試行信貸人員盡職免責(zé)等。同時(shí),銀監(jiān)會(huì)需要制訂碳金融業(yè)務(wù)和節(jié)能減排工作的指導(dǎo)意見,指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)如何為節(jié)能減排工作服務(wù),并制定具體措施加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融業(yè)務(wù)及節(jié)能減排工作重要性的認(rèn)識(shí)(周明,2007。2.堅(jiān)決落實(shí)我國商業(yè)銀行綠色信貸政策。商業(yè)銀行擔(dān)負(fù)著定位稀缺資源投向的重任,在貫徹落實(shí)節(jié)能減排政策上,商業(yè)銀行除了與其他企業(yè)一樣控制自身日常運(yùn)營

22、所排放的溫室氣體總量和影響以外,更關(guān)鍵的是要充分而有效地發(fā)揮其資金轉(zhuǎn)化和資源優(yōu)化配置功能,通過信貸和投資行為,間接地影響各個(gè)行業(yè)、企業(yè)或項(xiàng)目的能源消耗、溫室氣體排放、廢水廢棄物排放,同時(shí)為企業(yè)節(jié)能減排創(chuàng)造良好的環(huán)境,引導(dǎo)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)從“高碳”向“低碳”轉(zhuǎn)型。2007年7月,環(huán)保部、人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見,標(biāo)志著綠色信貸全面進(jìn)入節(jié)能減排的主戰(zhàn)場(chǎng)。政策發(fā)布后,國內(nèi)大部分地區(qū)的金融系統(tǒng)和環(huán)保部門紛紛響應(yīng),出臺(tái)有關(guān)綠色信貸的實(shí)施方案和具體細(xì)則。當(dāng)前,國內(nèi)部分商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)節(jié)能減排主要采取兩方面舉措:一是調(diào)整授信結(jié)構(gòu),積極支持節(jié)能減排項(xiàng)目,增加對(duì)節(jié)能減排等環(huán)保領(lǐng)域的授

23、信投放,并控制高耗能、高污染行業(yè)授信。二是積極尋求國際合作。我國環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估起步較晚,2007年首次提出綠色信貸。目前國內(nèi)商業(yè)銀行已開始尋求國際合作,探索環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理,國內(nèi)商業(yè)銀行中參與國際合作較早的主要是興業(yè)銀行和招商銀行。3.結(jié)合節(jié)能減排項(xiàng)目開展碳權(quán)質(zhì)押融資貸款。商業(yè)銀行的信貸資金投向,這些年確實(shí)遇到一些問題,那就是國內(nèi)部分行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩,一些傳統(tǒng)意義上的貸款好項(xiàng)目現(xiàn)在也不保險(xiǎn)了,如電力行業(yè)就是一個(gè)明顯的例證。為此,商業(yè)銀行必須尋求新的突破,碳排放權(quán)交易即CDM項(xiàng)目就是一個(gè)很好的領(lǐng)域。據(jù)了解,我國開展CDM 項(xiàng)目主要涉及化工廢氣分解減排、煤層氣回收利用、節(jié)能與提高能效、可再生能源利用、造

24、林和再造林、工業(yè)廢熱回收利用以及垃圾焚燒發(fā)電等多個(gè)領(lǐng)域。盡管程序復(fù)雜,一般耗時(shí)超過一年,但效益可觀。對(duì)于商業(yè)銀行來說,碳金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,擔(dān)保抵押是防止貸款資金不能回收的一道防線。但對(duì)于想融資的企業(yè)來說,尋找抵押擔(dān)保品又是一件非常艱難的事。不是銀行不想貸款,是因?yàn)闆]有認(rèn)可的抵押品。對(duì)于節(jié)能減排項(xiàng)目,往往也會(huì)因?yàn)槿狈Φ盅簱?dān)保品而難以獲取銀行貸款。這時(shí)就必須進(jìn)行金融創(chuàng)新,如針對(duì)中小企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押,出口企陳游:碳金融與我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新業(yè)的出口退稅質(zhì)押貸款模式,對(duì)于CDM項(xiàng)目自然可以用碳權(quán)質(zhì)押貸款。隨著CDM項(xiàng)目的進(jìn)一步發(fā)展,商業(yè)銀行應(yīng)被允許接受碳權(quán)質(zhì)押,對(duì)CDM項(xiàng)目提供貸款支持,進(jìn)而推動(dòng)綠

25、色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展(周劍初,2008b。4.加快發(fā)展我國環(huán)境金融創(chuàng)新。除了積極落實(shí)“綠色信貸”政策,我國還應(yīng)加快在環(huán)境金融創(chuàng)新上的發(fā)展。國際上氣候交易的市場(chǎng)化形式,對(duì)中國節(jié)能減排是一個(gè)重要借鑒。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,通過市場(chǎng)化機(jī)制解決環(huán)境問題是有生命力的手段,它符合經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)在的規(guī)律,激發(fā)節(jié)能減排者自愿采取行動(dòng),推動(dòng)節(jié)能減排新技術(shù)的不斷進(jìn)步。目前財(cái)政部、環(huán)保部和稅務(wù)總局組成的聯(lián)合小組和有關(guān)專家已經(jīng)對(duì)碳排放征稅進(jìn)行了一年的研究,并將推出碳征稅時(shí)間表,但是這種通過稅收減排或行政手段進(jìn)行的節(jié)能減排往往是被動(dòng)的。實(shí)際上中國有很多節(jié)能減排項(xiàng)目,但業(yè)主缺乏碳交易意識(shí)和認(rèn)識(shí),沒有發(fā)現(xiàn)碳及其衍生產(chǎn)品的價(jià)值。我國可以借鑒國

26、際上的碳交易機(jī)制,探索發(fā)展排放配額制和排放配額交易市場(chǎng),在北京、上海環(huán)境能源交易所的基礎(chǔ)上發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在減排上的作用,開展碳交易和氣候衍生產(chǎn)品交易,提高交易的規(guī)模和相關(guān)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性,鼓勵(lì)各金融機(jī)構(gòu)設(shè)立碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)部門,積極倡導(dǎo)專注于碳管理技術(shù)和低碳技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域投資的碳產(chǎn)業(yè)基金,支持節(jié)能減排和環(huán)保項(xiàng)目債券的發(fā)行。最終實(shí)現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、資源可持續(xù)利用、金融服務(wù)業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略協(xié)同發(fā)展,達(dá)到共贏的局面(賴嘉凌等,2009。5.積極參與和促進(jìn)碳排放交易中介組織的建設(shè)。據(jù)報(bào)道,2008年紐約泛歐交易所與法國國有金融機(jī)構(gòu)信托投資局展開合作,已共同建立起一個(gè)二氧化碳排放權(quán)的全球交易平臺(tái),并在2008年第二季度設(shè)立期貨市場(chǎng),開發(fā)各種與環(huán)境有關(guān)的金融衍生品交易。在此之前,歐洲、加拿大、新加坡、東京都建立了CO2排放權(quán)交易機(jī)制,亞洲還通過電子交易系統(tǒng)來進(jìn)行交易。相比之下,當(dāng)前我國碳排放業(yè)務(wù)中的一條短腿就是中介組織缺失。作為碳排放的出售方,中國目前與歐洲碳基金、國際投資銀行等碳排放權(quán)購買方之間的交易往往缺乏經(jīng)驗(yàn),在談判中容易處于弱勢(shì)地位。買賣雙方信息不對(duì)稱,又缺乏對(duì)項(xiàng)目比較了解的中介服務(wù),這兩點(diǎn)嚴(yán)重制約了碳排放業(yè)務(wù)的開展。碳排放在碳交易機(jī)制下被賦予了資產(chǎn)價(jià)值,但由于我國的CDM項(xiàng)目分散、中介程序復(fù)雜、審核周期長,市場(chǎng)交易機(jī)制不完善,降低了碳資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)化效率