湖北師范學(xué)院11級國際金融總復(fù)習(xí)各章要點

1、國際金融期末復(fù)習(xí)第一章1、 國際收支的含義、特征a. 含義（廣義）：國際收支是指一個國家或地區(qū)居民與非居民在一定時期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值之和。b. 特征：流量性、貨幣性、對外經(jīng)濟(jì)交往性、事后性2、 國際收支平衡表的內(nèi)容（主要帳戶）、記賬原理及記賬方法a. 內(nèi)容：經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、錯誤與遺漏賬戶b. 記賬原理：有借必有貸，借貸必相等c. 記賬方法：復(fù)式記賬法3、 國際收支不平衡的原因周期性失衡 、結(jié)構(gòu)性失衡、貨幣性失衡、收入性失衡、貿(mào)易競爭性失衡、過度債務(wù)性失衡、其他因素導(dǎo)致的臨時性失衡 4、 國際收支的調(diào)節(jié)政策及其調(diào)節(jié)機(jī)制a. 調(diào)節(jié)政策：1 財政政策：財政收入、支出及公債政策2 貨

2、幣政策：公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率、法定準(zhǔn)備率3 匯率政策：逆差該國可使貨幣貶值4 直接管制政策：外匯管制、貿(mào)易管制、財政管制5 供給調(diào)節(jié)政策：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策6 政策搭配：蒙代爾-弗萊明模型b. 調(diào)節(jié)機(jī)制：1 市場調(diào)節(jié)機(jī)制：貨幣價格機(jī)制、利率機(jī)制、收入機(jī)制2 政策調(diào)節(jié)機(jī)制3 國際協(xié)調(diào)機(jī)制第二章1、 外匯的含義外匯是國際匯兌的簡稱，有動態(tài)和靜態(tài)之分。 動態(tài)外匯是指國際債權(quán)債務(wù)的清算活動以及貨幣在各國間的流動。靜態(tài)的外匯有廣義和狹義之分。狹義的外匯概念：以外國貨幣表示的，為各國普遍接受的、可用于國際結(jié)算的支付手段。廣義的外匯是指一國擁有的一切以外幣表示的資產(chǎn)。（1）IMF定義外匯是貨

3、幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。（2）我國定義1996年4月1日起實施的中華人民共和國外匯管理條例規(guī)定，外匯的具體內(nèi)容有：1、外國貨幣2、外幣有價證券3、外幣支付憑證或支付工具4、特別提款權(quán)5、其它外匯資金2、 匯率的含義及標(biāo)價方法、遠(yuǎn)期匯率的計算及交叉匯率的計算a. 含義：兩種不同貨幣之間的折算比率。b. 標(biāo)價方法：1 直接標(biāo)價法：外幣折算為本幣2 間接標(biāo)價法：本幣折算為外幣3 美元標(biāo)價法c. 遠(yuǎn)期匯率的計算（舉例）直接標(biāo)價法下：多倫多市場 即期匯率： US$CAD1.4530/40，

4、美元升水，升水點數(shù)為40/50一個月遠(yuǎn)期匯率：? US$1CAD1.4570/90，間接標(biāo)價法下：紐約市場 即期匯率： US$SF1.8170/80，瑞郎升水，貼水點數(shù)為60/50一個月遠(yuǎn)期匯率：?US$1SF1.8110/30d. 交叉匯率的計算方法經(jīng)驗法則： 兩種匯率的標(biāo)價法相同、即其標(biāo)價的被報價貨幣(或報價幣）相同時，要將豎號左右的相應(yīng)數(shù)字交叉相除； 兩種匯率的標(biāo)價法不同、即其標(biāo)價的被報價貨幣不同時，要將豎號左右的數(shù)字同邊相乘。3、 影響匯率變化的因素及如何影響a. 國際收支：順差時，外匯供大于求，因而本國貨幣匯率上升，外國貨幣匯率下降。b. 相對通貨膨脹率：一般而言，相對通貨膨脹率持續(xù)

5、較高的國家，其貨幣在外匯市場上將會趨于貶值，反之亦然。c. 相對利率水平：當(dāng)一國利率水平低于其他國家時，外匯市場上本、外幣資金供求的變化則會降低本國貨幣的匯率，反之亦然。d. 市場預(yù)期：市場預(yù)期某國貨幣不久會下跌，那么市場上立即就可能會拋售該國貨幣，造成該國貨幣的市場價格立即下降。e. 政府的市場干預(yù)：通過在外匯市場買賣外匯，改變外匯的供求，從而改變匯率走勢來達(dá)到其政策目的。f. 經(jīng)濟(jì)增長率：一般來講，高經(jīng)濟(jì)增長率在短期內(nèi)不利于本國貨幣在外匯市場上的行市，但長期來看，卻有力支持著本幣的強(qiáng)勁勢頭。4、 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響（一）匯率變動影響進(jìn)出口貿(mào)易收支（二）匯率變動影響物價水平（三）匯率變動影

6、響資本流動（四）匯率變動影響外匯儲備（五）匯率變動影響一國國內(nèi)就業(yè)、國民收入及資源 配置（六）匯率變動影響國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系5、 外匯市場的組織要素外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、顧客、中央銀行6、 外匯市場中各種交易的含義、特點a. 即期外匯交易（Spot Exchange Transaction），又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方約定于成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。即期交易是外匯市場上業(yè)務(wù)量最大的交易，約占2/3。即期交易的作用（目的）：保值（兩個營業(yè)日內(nèi)）；平衡頭寸；進(jìn)行外匯投機(jī)。b. 遠(yuǎn)期外匯交易（Forward Transaction），又稱期匯交易，是指外匯買賣成交后，當(dāng)時并不交割，而是根據(jù)合同的

7、規(guī)定，在約定的日期按約定的匯率辦理交割的外匯交易方式。 遠(yuǎn)期交易的動機(jī)： 通過鎖定匯率：避險保值；投機(jī)獲利。 c. 套匯交易套匯者利用同一貨幣在不同外匯中心或不同交割期上出現(xiàn)的匯率差異，為賺取利潤而進(jìn)行的外匯交易，其交易目的為獲利。掉期交易（Swap Transaction）1 定義：又稱調(diào)期交易、換匯交易，即將幣種相同、金額相同，但交易方向相反、交割日不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合起來所進(jìn)行的交易。掉期交易的主要目的是軋平各貨幣因到期日不同所造成的資金缺口（Cash Flow Gap），其主要功能是保值。 2 特點：適合有返回的交易；改變持有外匯的時間。7、擇期交易的報價原則報價銀行買入

8、升水貨幣，用擇期中第一天的買入?yún)R率；報價銀行買入貼水貨幣，用擇期中最后一天的買入?yún)R率；報價銀行賣出升水貨幣，用擇期中最后一天的賣出匯率；報價銀行賣出貼水貨幣，用擇期中第一天的賣出匯率8、 套匯交易的過程套匯方法為三步走：Ø   判斷，用中間價格來衡量三個市場是否有匯率差異。 中間匯率 統(tǒng)一標(biāo)價法 標(biāo)價單位為1 連乘 只要乘積不為1，就有套匯機(jī)會；離1越遠(yuǎn)，獲利越多。蘇黎世： 1（2.26002.2650）/2=SF2.2625  倫 敦: 1（1.86701.8680）/2=1.8675  紐 約： 1（1.18001.1830）/2

9、=SF1.18151.8675×1.1815 × 1/2.2625=0.97561，說明有套匯機(jī)會。 Ø    選擇線路。二選一，根據(jù)第一步。如果套匯者要套取英鎊可選擇在蘇黎世或倫敦投入，以紐約作為中介市場。如果套匯者在蘇黎世投入英鎊，因為： 1.8675×1.1815 × 1/2.2625=0.9756 <1，則表明套匯的路線不應(yīng)為：倫敦紐約蘇黎世，而是按照：蘇黎世紐約倫敦注意：如果判別式小于1，則說明市場路線是相反的。Ø 確定幣種。均可，根據(jù)第一步，完成一個套匯周期。如套匯者

10、動用100萬英鎊套匯，按上述套匯方法，即可得：1000000×2.2600×1/1.1830×1/1.8680 =1022696.62 套匯利潤為：2.27萬英鎊 9、 期權(quán)交易的種類及影響期權(quán)費的因素a. 1）按履約方式劃分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)：美式期權(quán)：自選擇權(quán)合約成立之日算起，到期日的截止時間之前，買方可以在此期間內(nèi)之任一時點，隨時要求賣方依合約的內(nèi)容，買入或賣出約定數(shù)量的某種貨幣。歐式期權(quán)：期權(quán)買方于到期日之前，不得要求期權(quán)賣方履行合約，僅能于到期日的截止時間，要求期權(quán)賣方履行合約2）雙方權(quán)利的內(nèi)容分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)：看漲期權(quán)，也稱擇購期權(quán)、買權(quán)（Ca

11、ll Option），是指期權(quán)合約的買方有權(quán)在有效期內(nèi)或到期日之截止時間按約定匯率從期權(quán)合約賣方處購進(jìn)特定數(shù)量的貨幣?？吹跈?quán)，也稱擇售期權(quán)、賣權(quán)（Put Option），是指期權(quán)買方有權(quán)在合約的有效期內(nèi)或到期日之截止時間按約定匯率賣給期權(quán)賣方特定數(shù)量的貨幣。（3）按交易方式劃分，可以分為在有組織的交易所交易期權(quán)和場外交易期權(quán)。b. 期權(quán)費及其決定因素（1）合約的有效期（2）期權(quán)的約定匯率（3）預(yù)期匯率的波動幅度（4）期權(quán)供求狀況第三章1、 固定匯率制和浮動匯率制優(yōu)劣（一）贊成固定匯率制的理由1. 固定匯率制有利于促進(jìn)貿(mào)易和投資；2. 固定匯率制為一國宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供自律；3. 固定匯率制有助

12、于促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)合作；4. 浮動匯率制下的投機(jī)活動可能是非穩(wěn)定的。固定匯率制度的缺點1、匯率變動缺乏彈性，通過匯率政策調(diào)節(jié)國際收支的能力有限2、削弱了貨幣政策的有效性和獨立性3、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同步性增加了管理的難度4、易引發(fā)破壞性投機(jī)沖擊導(dǎo)致貨幣危機(jī)（二）贊成浮動匯率制的理由1. 浮動匯率制能確保國際收支的持續(xù)均衡；2. 浮動匯率制能確保貨幣政策的獨立性；3. 浮動匯率制能隔離外來經(jīng)濟(jì)沖擊的影響；4. 浮動匯率制有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；5. 浮動匯率制下的私人投機(jī)是穩(wěn)定的。浮動匯率制度的缺點1、加大了國際貿(mào)易和投資的不確定性2、加大了國際金融市場的動蕩和風(fēng)險2、 貨幣局制度的運行機(jī)制貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)按照法

13、定匯率以100的外匯儲備作為保證發(fā)行本幣；當(dāng)市場匯率高于法定匯率時，貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)賣出外匯從而回籠本幣；當(dāng)市場匯率低于法定匯率時，貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)買進(jìn)外匯從而發(fā)行本幣，以保持市場匯率的穩(wěn)定。 3、 貨幣替代和美元化的含義（一）貨幣替代(Currency Substitution)是指在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國居民將本幣兌換成外幣，使得外幣在價值尺度、支付手段、交易媒介和價值貯藏方面全部或部分取代本幣的現(xiàn)象。(二）美元化是指一國居民在其資產(chǎn)中持有相當(dāng)大一部分外幣資產(chǎn)（主要是美元），美元大量進(jìn)入流通領(lǐng)域，具備貨幣的全部或部分職能，并具有逐步取代本國貨幣，成為該國經(jīng)濟(jì)活動的主要媒介的趨勢，因而美元化實質(zhì)上是一

14、種狹義或程度較深的貨幣替代現(xiàn)象4、 外匯管制的含義、方式及經(jīng)濟(jì)效應(yīng)a. 含義：外匯管制(Exchange Control/Exchange Restriction)，又叫做外匯管理（Exchange Management），是指一國政府對外匯的收、支、存、貸等方面所采取的具有限制性意義的法令、法規(guī)以及制度措施等。b. 1. 數(shù)量管制是對外匯買賣的數(shù)量進(jìn)行限制，包括外匯結(jié)匯控制和外匯配給控制。 2. 價格管制是對外匯買賣的價格即匯率進(jìn)行限制，可采取直接管制或間接管制的方式。5、 現(xiàn)行的人民幣匯率制度以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的、有管理的浮動匯率制。第四章1、 國際儲備的含義、特征

15、、來源及作用（一）國際儲備(International Reserve)亦稱“官方儲備”，是指一國政府所持有的，備用于彌補(bǔ)國際收支赤字、維持本幣匯率等的國際間普遍接受的一切資產(chǎn)。（二）國際儲備的特征1可得性 2流動性 3普遍接受性 二、國際儲備的來源（一）一國視角下的國際儲備來源1國際收支盈余（最主要的）2.中央銀行在進(jìn)行外匯干預(yù)時購進(jìn)的外匯3一國政府對外借款的凈額4中央銀行購買的黃金5接受他國支付的特別提款權(quán)6其它（二）全球視角下的國際儲備來源儲備貨幣發(fā)行國的貨幣輸出是全球國際儲備的最主要來源。 三、國際儲備的作用（一）彌補(bǔ)國際收支赤字（二）調(diào)節(jié)本幣匯率(三) 充當(dāng)信用保證（四）防患突發(fā)事件

16、2、 國際儲備的構(gòu)成（一）自有儲備（1）貨幣性黃金 （2）外匯儲備（3）在IMF的儲備頭寸(普通提款權(quán))-25%黃金外匯儲備份額-基金組織用去的本幣份額-基金組織向成員國的借款（4）特別提款權(quán)（二）借入儲備1備用信貸（Stand-by Credits）2互惠信貸協(xié)定（Swap Arrangements3借款總安排（General Arrangements to Borrow, GAB）GAB.doc4本國商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)3、 影響國際儲備需求的因素及如何影響1 國際收支沖擊2 國際收支的調(diào)整速度（1）進(jìn)出口供求彈性（2）邊際進(jìn)口傾向（3）匯率制度3 進(jìn)出口規(guī)模4 持有儲備的成本

17、5 對外籌集應(yīng)急資金的能力6 貨幣實現(xiàn)自由兌換與否7 政策協(xié)調(diào)8 貨幣地位4、 國際儲備結(jié)構(gòu)中的三級儲備資產(chǎn)一級儲備資產(chǎn)：流動性強(qiáng)，收益性差二級儲備資產(chǎn)：流動性減少，收益性增強(qiáng)三級儲備資產(chǎn)：流動性差，收益性強(qiáng)第五章1、 國際金融市場的構(gòu)成的條件a. 政局穩(wěn)定b. 無外匯管制或?qū)嵭休^寬松的外匯管制，外匯交易自由，資金調(diào)撥靈活c. 較為完善的金融制度與金融機(jī)構(gòu)d. 優(yōu)越的地理位置、便利的交通條件以及現(xiàn)代化的國際通信設(shè)施e. 擁有一支國際金融專業(yè)知識水平較高、實際經(jīng)驗較豐富的專業(yè)隊伍。2、 歐洲貨幣的含義、歐洲貨幣市場的含義和特點a. 歐洲貨幣又稱境外貨幣、離岸貨幣，是指貨幣發(fā)行國境外被存儲和借貸的

18、各種貨幣的總稱。b. 歐洲貨幣市場是世界各地離岸金融市場的總體，該市場以歐洲貨幣為交易貨幣，各項交易在貨幣發(fā)行國境外進(jìn)行，或在貨幣發(fā)行國境內(nèi)通過設(shè)立國際銀行業(yè)務(wù)設(shè)施進(jìn)行，是一種新型的國際金融市場。c. 歐洲貨幣市場的特點1 經(jīng)營十分自由2 交易的貨幣是境外貨幣，幣種較多，大部分可完全兌換；交易規(guī)模大；非居民是市場主體3 獨特的利率結(jié)構(gòu)，以倫敦銀行間同業(yè)拆放利率為基礎(chǔ)4 以銀行間交易為主3、 國際貨幣市場上的業(yè)務(wù)和國際資本市場上的業(yè)務(wù)4、 銀行中長期信貸的信貸條件a. 貸款利息及費用（管理費、承擔(dān)費、代理費、前期雜費）b. 貸款期限：提款期、寬限期、還款期c. 貸款幣種選擇5、 國際債券的類型a

19、. 按照是否以發(fā)行地當(dāng)?shù)刎泿琶嬷祫澐郑和鈬鴤?、歐洲債券、全球債券b. 按照發(fā)行方式劃分：公募債券、私募債券c. 按照利率確定方式劃分：固定利率債券、浮動利率債券、零息票債券、d. 按照可轉(zhuǎn)換性劃分：直接債券、可轉(zhuǎn)換債券、附認(rèn)購權(quán)證債券6、 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的含義及作用a. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議是交易雙方同意在未來一定時間（清算日），以商定的名義本金和期限為基礎(chǔ)，由一方將協(xié)定利率與參照之間差額的貼現(xiàn)額度付給另一方的協(xié)議。b. 主要用于銀行機(jī)構(gòu)之間的遠(yuǎn)期利率風(fēng)險防范第六章1、 國際金融風(fēng)險的含義及特征1 所謂國際金融風(fēng)險，是指在國際貿(mào)易和國際投融資過程中，由于各種事先無法預(yù)料的不確定因素帶來的影響，使參與主

20、體的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差，從而有蒙受損失和獲得額外收益的機(jī)會或可能性。2 特征：影響范圍廣，破壞性強(qiáng)；擴(kuò)張性；敏感性；不規(guī)則性；可控性2、 外匯風(fēng)險的含義、分類及構(gòu)成要素a. 外匯風(fēng)險又稱匯率風(fēng)險或匯兌風(fēng)險，是指經(jīng)濟(jì)實體以外幣定值或衡量的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、支出以及未來的經(jīng)營活動可望產(chǎn)生現(xiàn)金流的本幣價值因貨幣匯率的變動而產(chǎn)生損失的可能性。b. 分類：交易風(fēng)險、折算風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險c. 構(gòu)成：外幣和時間3、 外匯風(fēng)險管理的基本方法風(fēng)險規(guī)避型、風(fēng)險控制型、風(fēng)險中和型、風(fēng)險集合型4、 其他國際金融風(fēng)險的含義第七章1、 國際金融危機(jī)的含義及類型a. 含義：是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大

21、部分金融指標(biāo)急劇、短暫和超周期的惡化。b. 類型：貨幣危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)、系統(tǒng)性金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)2、 國際資本流動的類型a. 長期資本流動：國際直接投資、國際證券投資、國際貸款b. 短期資本流動：貿(mào)易性資本流動、金融性資本流動、保值性資本流動、投機(jī)性資本流動3、 政府貸款的特點和國際銀行貸款的特點a. 政府貸款的特點：1 由專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)；2 程序較復(fù)雜，一般由各國的中央政府或議會經(jīng)過嚴(yán)格而完備的立法手續(xù)批準(zhǔn)后予以實施；3 資金來自財政預(yù)算；4 條件優(yōu)惠，期限長、利率低的優(yōu)惠性貸款5 限制性采購6 政治性強(qiáng)7 幣種選擇余地小b. 國際銀行貸款的特點：1 貸款用途比較自由2 借款人可獲得大額資金

22、3 籌資成本較小4、 國際游資的含義國際游資，又稱熱錢或短期投機(jī)資本，是一種沒有固定的投資領(lǐng)域、以追求高額短期利潤為主要目的，進(jìn)行投機(jī)、期限在一年以下的短期資本。5、 外債的含義及國際債務(wù)的衡量指標(biāo)a. 外債是在任何特定的時間，一國居民對非居民承擔(dān)的已撥付尚未清償?shù)木哂衅跫s性償還義務(wù)的全部債務(wù)，包括需要償還的本金及需支付的利息。b. 衡量指標(biāo)：債務(wù)率、負(fù)債率、償債率、短期債務(wù)比率6、 中國利用外資的方式合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、獨資經(jīng)營、合作開發(fā)、外商投資股份制企業(yè)第八章1、 國際貨幣體系的含義和內(nèi)容a. 國際貨幣體系是指在國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，為滿足各類國際交易的需要，各國政府對貨幣的國際職能及其他有關(guān)

23、國際貨幣金融問題所制定的協(xié)定、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的總稱。b. 內(nèi)容：匯率及匯率制度、國際儲備資產(chǎn)的確定、國際收支及其調(diào)節(jié)機(jī)制、國際貨幣事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理2、 國際金本位制的特點a. 固定匯率制b. 各國貨幣的金平價法定且保持不變，國家間貨幣匯率穩(wěn)定，不存在外匯風(fēng)險c. 國際收支可以自動調(diào)節(jié)3、 布雷頓森林體系的內(nèi)容、作用及局限性a. 內(nèi)容：本位制度、匯率制度、儲備制度、國際收支調(diào)節(jié)制度、組織形式b. 作用：1 為國際貿(mào)易與國際投資創(chuàng)造了一個比較穩(wěn)定的環(huán)境2 美元的地位等同于黃金，在戰(zhàn)后黃金產(chǎn)量增長停滯的情況下彌補(bǔ)了當(dāng)時的國際清償力，對戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)特別是世界貿(mào)易的發(fā)展意義重大3 創(chuàng)建了維持國際貨幣體系運轉(zhuǎn)的中心機(jī)構(gòu)IMF，它在促進(jìn)國際貨幣合作、建立雙邊或多邊支付體系上起到了積極的作