拉里威廉斯的趨勢指向指標

1、【精品文檔】如有侵權，請聯(lián)系網(wǎng)站刪除，僅供學習與交流拉里威廉斯的趨勢指向指標.精品文檔.1.4認識市場結構圖表分析專家們對幾乎所有市場的跌宕起伏都命有奇怪的名字，但他們好像錯過了市場中的要點，那就是價格（以日線為例，棒線頂部代表日內最高價，底部代表日內最低價）以一種非常明確的、驚人的機械方式運行。這很像學習生字，一旦你學會了字就可以認詞，學會認詞就可以讀故事了。要掌握的第一個字告訴你什么樣的市場行為會造成短期的最高價和最低價，學會了這個基本點，所有市場結構的意義就一目了然了。我可以用這種簡單的公式來定義市場短期的低點：如果任何一個交易日的最低價，前后交易日的低點都比它高，那么這就是短期的低點。

2、我們這么判斷是因為對市場行為的研究會告訴我們，價格在低點日下跌，之后未能創(chuàng)出新低，因而轉向上1.4認識市場結構圖表分析專家們對幾乎所有市場的跌宕起伏都命有奇怪的名字，但他們好像錯過了市場中的要點，那就是價格（以日線為例，棒線頂部代表日內最高價，底部代表日內最低價）以一種非常明確的、驚人的機械方式運行。這很像學習生字，一旦你學會了字就可以認詞，學會認詞就可以讀故事了。要掌握的第一個字告訴你什么樣的市場行為會造成短期的最高價和最低價，學會了這個基本點，所有市場結構的意義就一目了然了。我可以用這種簡單的公式來定義市場短期的低點：如果任何一個交易日的最低價，前后交易日的低點都比它高，那么這就是短期的低

3、點。我們這么判斷是因為對市場行為的研究會告訴我們，價格在低點日下跌，之后未能創(chuàng)出新低，因而轉向上升，最終使該低點成為短期低點。市場短期高點剛好相反。這里我們看到的是交易日兩側都有較低的最高價出現(xiàn)。這說明價格上升到中間交易日的頂點，然后回落，從而形成了短期高點。最初，為了和20世紀30年代亨利·懷勒（Henry Wheeler）的著作保持一致，我把這些短線變化叫做“圈出的”高點和低點。在計算機出現(xiàn)之前的年代，我們保存價格筆記，為了辨別出這些價格波動中止，我們會在筆記本上簡單地用圓圈標出這些點，或者“圈上”這些點，這樣我們就很容易看到它們。圖1-4中展示了幾個短期高點和低點，現(xiàn)在花幾分鐘

4、看看這種形態(tài)到底代表了什么。圖1-4英鎊（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Servic如果你理解了這個概念，我們就可以逐步將這些要素進行組合了。你可能已經(jīng)找到了答案；市場從短期高點擺動到短期低點；這實在令人興奮，實際上，我們可以用機械且自動的方式度量市場波動。沒必要聽取復雜的圖表分析專家的談話，也同樣不必迷戀圖表分析專家或技術分析師的虛幻世界。兩種特定類型的交易日會給我們的基本定義帶來混淆。第一種，我們叫做內移交易日（孕線）。之所以這么叫是因為當日的交易價格發(fā)生在前一日的價格區(qū)間內。這種交易日的特點是：比前一日

5、的日最高價低，以及比前一日的日最低價高。在對9種主要商品50 692個交易時段的研究中，我發(fā)現(xiàn)了3 892個內移交易日，它提示我們有7.6%的概率出現(xiàn)這類交易日。為了要辨別出短期擺動點，我們只能忽略這些內移交易日以及它們可能構成的短期關鍵點。內移交易日意味著市場進入了密集交易區(qū)，當前的擺動不能繼續(xù)前進了，但是也不能折回，因此直到這種狀態(tài)消失前，我們必須等待并且不要在趨勢分辨過程中使用內移日。第二種稱做外移交易日（抱線/吞沒形態(tài)）。這種交易日很容易看到，它有高于前日的最高價，也有低于前日的最低價！這種交易日出現(xiàn)時（它出現(xiàn)的概率大概是3%），我們必須研究當日價格從開盤到收盤的價格運動過程。在前述對

6、50 692個交易時段的研究中，出現(xiàn)了3 487個外移交易日，占到了幾乎全部交易日的7%，但出現(xiàn)的頻率還是不如內移交易日高。牢記了前面的信息，再把你的注意力集中到圖1-5上，圖中對內移日和外移日進行了講解。請記住，當價格從一個端點移向另一個端點時，我們要做的是判斷短期價格擺動。圖1-5豬腩（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.到現(xiàn)在為止，你應該理解了基本的概念，也能明白價格如何擺動。在圖1-6中，我標出了這些端點并用一條直線把它們逐點連接起來，以顯示出擺動形態(tài)。圖1-6豬

7、腩（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.1.4.1確定中期的高點與低點演出開始了！想想看，如果任何一天的前后都有較低的高點，我們能把它定義為短期高點的話（價格內移日不算），那么我們可以再向前邁一大步，把前后都出現(xiàn)較低短期高點的短期高點定義成中期高點?，F(xiàn)在系好安全帶，因為我們還要再進一步：任何中期高點，只要前后兩側的中期高點都較低的話，我們就說它是個長期的高點。只用了一段話，我們就能確定市場短期、中期、長期三個重要的擺動。市場低點也是用同樣的方式確認：首先找到一個低點，如果

8、兩側的低點都更高，就是短期低點。然后找到一個前后兩側的低點都更高的短期低點，這就是中期低點。確定長期低點一樣簡單：只要中期低點前后的中期低點都比較低，那么這就是一個長期低點。現(xiàn)在該來看看這是怎么一回事了。我在圖1-7中先標記出了所有的短期轉折點，然后找出了中期轉折點，最后在另外一個層次找出了更長周期的轉折點。這幅圖說明了一切；真的只是簡單的形式就包含了一切?，F(xiàn)在如果你看這幅圖，就會明白市場的結構，就能理解我們能從市場的混亂中創(chuàng)造秩序。圖1-7用圖表分析從短線混亂中找出條理有了前面這些認識，我把示意的樣圖換成真實的市場價格圖表：瑞士法郎（見圖1-8）和咖啡（見圖1-9）。首先我要圈出短期的轉折點

9、，然后通過比較更高或更低的方式找出短期轉折點。之后從另一個層面上找出中期轉折，最后到長期轉折點。說起來簡單，但你仔細研究圖表以后就會發(fā)現(xiàn)，把這樣的關系繪制出來可不容易。讓我們來看看吧。圖1-8瑞士法郎（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.圖1-9咖啡（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.1.4.2為什么認識市場結構如此重要一旦你對這些市場的基礎結構有

10、所了解之后，你就可以在這些轉折發(fā)生伊始就辨別出它們來。當價格上漲超過前一天的高點，而前一天的最低價又比更前一天最低價還低的時候，那么這就是個短期低點所在的位置。僅靠這次價格穿越的特性，我們就知道短期下降的擺動結束了。同樣的道理，如果價格下跌低過前一日的最低點，而且前一日的最高價又比更前一日的最高價還要高，短期的最高點就形成了。這就意味著，在交易時段內我們就能把握這些轉折點是什么時候形成的。一旦你對這些市場的基礎結構有所了解之后，你就可以在這些轉折發(fā)生伊始就辨別出它們來。當價格上漲超過前一天的高點，而前一天的最低價又比更前一天最低價還低的時候，那么這就是個短期低點所在的位置。僅靠這次價格穿越的特

11、性，我們就知道短期下降的擺動結束了。同樣的道理，如果價格下跌低過前一日的最低點，而且前一日的最高價又比更前一日的最高價還要高，短期的最高點就形成了。這就意味著，在交易時段內我們就能把握這些轉折點是什么時候形成的。作為短線交易者，我們也能說出中期的高點和低點形成的時間。怎么知道的呢？很簡單，如果短期高點的形成有助于我們確認中期的高點，進而確認長期的高點的話，我們就能在一些理想的轉折點入場。圖1-10顯示了這些是怎么組合在一起的。當價位上漲超過A日最高價，就形成了一個短期低點。這個短期低點比前一個短期低點更高。這就是說，低點B是個長期低點，我們可以從這個可能的長期趨勢的上漲初期就開始買入。圖1-1

12、0豬腩（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.這其實就是怎么把轉折點編織起來，給每個部分找到正確的位置，好讓我們能夠了解市場活動的結構。它的妙處就在于，不管什么時候、什么市場，你都能從中判斷出趨勢到底向上還是向下，并且從中選擇入場離場的時機點位。多年以來，我就是靠這些作為買賣的入場依據(jù)，過上了相當不錯的日子。這些點也是我知道的唯一有效的支撐與阻力位置。它們太重要了，對這些價格點的突破能提供關于趨勢和趨勢改變的重要信息。因此我才把它們當做止損和入場的手段。1.5市場結構永遠不

13、會改變市場價格在高點低點間振蕩，因而我們得以辨別這些擺動。這一點非常重要，因為辨別可以使我們在機械的基礎上量化和定義所有價格運動。這些擺動能夠使我們確定：（1）市場的走勢；（2）市場走勢何時改變。市場結構的妙處在于它能清晰地為我們勾勒出價格的運動。它是這樣的：市場從一個點到另一個點以循環(huán)、擺動和急漲急跌的形式運行。我可以教給你我們是如何識別所有的擺動點的，然后再教你何時利用這些擺動點建立買賣信號。記住這點，讓我們從頭開始，先來講一些對市場擺動的基本理解。實際上我們通過一個非常簡單的規(guī)則就可以識別出市場中所有短期的最高點和最低點：如果某日（或某根價格線，如果你使用不同時間周期的話）的前后兩個最低

14、價都比它高的話，則市場出現(xiàn)了一個短期低點。同理，短期高點指的是某日（或某跟價格線）的前后兩根線都更低。聽起來很簡單吧？這些擺動點中蘊含著大量的信息與對市場的解讀。在講解其他內容前，我希望確定你們理解了這個概念。圖1-11給出一個標記了擺動點的例子，這樣你們就能看圖中這些點是如何被識別的了。（這里我用的是澳大利亞市場的圖表，其實任何國家或任何時間周期都一樣，市場結構都在發(fā)揮作用。）理解價格以擺動或擺動序列的方式運動對你們而言至關重要，這是一切的開始。當后一日的價格不能創(chuàng)出新高并且跌落到較前一日的最低點以下時，我們可以說“一輪”價格的上行運動結束了。價格運動本身展開看即是價格的各次擺動。圖1-11

15、我們一旦理解了這一點，即可如圖1-12所示，把各擺動點簡單連接起來堆砌出市場結構。理解這些短期高點低點的構成非常關鍵，憑借這些，我們可以精確判斷短期高點和低點何時充分到位。圖1-12必和必拓：短期擺動點以短期高點為例，一旦某日的低點次日被跌破，我們就把這一天視為一個短期高點。僅僅最高價變低還不夠，高收日的低點也得被跌破。圖1-13圖解了這些，正如常說的，一圖抵萬言。圖1-13必和必拓：短期高點和低點是如何形成的至于短期低點（見圖1-14），我們知道，如果某日的價格高點次日被突破，則該日即被視為一個短期低點。僅僅低點變高不夠，低收日的高點也得被突破。我們可以把上述匯總如下：當市場處于下行趨勢，且

16、某日的價格超過了最低日的高點，則視為短期下行趨勢結束。圖1-14必和必拓：請注意，價格棒的高點未被突破不是短期低點在價格上升中，當最高日的低點向下被突破時，則意味著短期上升趨勢的結束。這里的圖1-15重申了上述信息。你們已經(jīng)學會了如何正確發(fā)現(xiàn)市場中所有短期擺動，但是這里還有沒有你沒看到的呢？是的，真的有。因為如果我們把前后兩日有較低高點的某日定義為短期高點的話，則我們也可以這樣說：·一個短期高點，前后的短期高點較低，可視為中期高點。·同理，一個短期低點，前后的短期低點較高，可視為中期低點。圖1-15連接短期高點和低點現(xiàn)在記住這個簡單的定義，讓我們把同一張圖表再看一遍，這次我

17、在上面標出了中期擺動點。如圖1-16所示，現(xiàn)在我們能做到的事情簡直不可思議。不用任何計算器、電腦或數(shù)學公式，我們就能說出市場的短期和中期趨勢。以我的理解，市場結構可以使我們判定出任何市場的真正趨勢。2008年7月以前，交易者會認為市場在進行橫向整理或者無趨勢可言。然而市場結構已清楚顯示市場在6月中旬形成了一個中期高點，而且較此前的中期高點低一些！當時這就是告訴我們股市已進入下跌趨勢，可以做空了。圖1-16在討論精確入市時點前，我想把這部分內容進行得更深入些。如果一個短期高點可以用來識別中期高點的話，那么再進一步，中期高點和低點是不是也可以用來尋找長期高點和低點呢？·得感謝市場結構的概

18、念，一個中期高點，如果它前后兩個中期高點都比它低的話，那么按我們的定義，這就是一個長期高點。·同樣得感謝市場結構的概念，一個中期低點，如果它前后兩個中期低點都比它高的話，那么按我們的定義，這就是一個長期低點。來看一下我們在圖1-17中做了什么。我們可以找出所有市場的短期擺動，這些擺動點幫助我們確定了中期擺動點，然后中期擺動點又進一步幫助我們成功地找出了長期擺動點。圖1-17必和必拓：短、中、長期擺動你可以用這些獨立的點來解決很多問題，但我希望盡量把事情簡化，只去理會最基本的概念。最賺錢的交易，當然是最易找到的那種，都是基于市場的中期趨勢實現(xiàn)的。中期趨勢提供了比較多的獲利機會。不過，中

19、期趨勢并非每天都會出現(xiàn)，這會讓那些試圖每天交易10筆或每周交易10筆的人有些沮喪。根據(jù)我的經(jīng)驗，如果進行這么頻繁的交易，你不可能從這門生意里賺到大錢。唯有在概率有利于你的時候下重注，而不輕易擲色子，錢才會找上門來。你交易的次數(shù)越多，就越有可能把你的投機活動搞砸。換句話說，你要做的決定越多，可能犯錯誤的機會也越多。1.6做空形態(tài)現(xiàn)在，讓我們從討論理想的做空形態(tài)是什么樣開始。你需要尋找的是一個中期高點，比上一個中期高點低。這種形態(tài)清楚地告訴我們市場的趨勢為下行趨勢。按照市場結構的定義，這個較低中期高點的構成所展現(xiàn)出來的是更長時間周期上的價格波動性。當一個中期低點高于前一個中期低點時，這就意味著中期

20、趨勢為上升走勢，這時在概念上，這個形態(tài)最好的購買機會就出現(xiàn)了。這里有一個關于擺動的問題：哪個是目前市場中的最大擺動？找到答案，你就會知道當前時間周期目前的趨勢了。只用這兩種形態(tài)，你就有了優(yōu)化的交易方法，因為你實際上在利用中期趨勢這個強有力的武器在交易?，F(xiàn)在，讓我們來看下買入信號是什么樣子的，這樣你就能夠明白我的意思了。在圖1-18中，價格柱狀圖顯示了每日的開盤價、日內到達的最高價、最低價以及最終結算價，即收盤價。（記住這些可以是五分鐘、每天、每月或每周的價格走勢圖，所有這些適用相同的規(guī)則。）圖1-18明白了市場結構，你就能看到必和必拓公司股價變?yōu)樯仙厔莸膭討B(tài)過程。這是有目共睹的。我們可以看到

21、一個比前面低點更高的短期低點，確認了中期低點。這也就告訴了我們市場的趨勢是上升的，這時可以買入。而很清晰的買入點出現(xiàn)在前一個短期高點之上，這一點隨后就被突破了，準確地說，在這幅圖中就是4月1日、66.80元的位置。請注意，這些信號并不是每天都會出現(xiàn)的。交易者需要極大的耐心等待這種特定的價格形態(tài)。但是你們也能看到，等待是值得的。同時，這種價格形態(tài)讓交易者可以跟蹤幾只股票和商品品種，利用中期高點和低點形態(tài)篩選最好的交易機會。好吧，我們現(xiàn)在有了多頭的交易。下一個問題是：我們怎樣離場？我們能為這個交易制定一個目標嗎？跟蹤止損又應該設在哪里呢？1.7目標時間與跟蹤止損市場并不總能運行到你設定的目標，這就

22、是為什么你還要學會使用跟蹤止損，它太重要了。我們可以通過多種方式確定目標價格。很多人認為斐波納契比例或類似比例對確定價格目標有價值，有幫助。我不這么認為。我曾經(jīng)就此做過幾次徹底的研究，沒有任何研究結果顯示那些比例是有用的。而且，我也沒見過任何其他研究可以證明斐波納契比例的有效性。不過就這些比例本身而言，他們的說法都只是一家之言。我所發(fā)現(xiàn)的規(guī)律是，當價格超越前一個中期高點時，其上漲幅度確實有很大機會就是上漲前從中期高點回落到最低點之間的距離。換句話說，你可以把前一個中期高點與目前中期低點之間的價格距離加到前一個中期高點上，算出我們的價格目標或者說價格的潛在漲幅。使用我的“目標射手”指標（來自Ge

23、nesis software），在我們剛才看的同一幅圖（見圖1-19）中打開這個指標，就能看到價格目標在哪兒了。圖1-19必和必拓中期目標值圖我們剩下的工作就是設置些保護性止損點，以備出現(xiàn)前面的中期高點沒有被突破、交易不成功的情形。交易如同打拳擊，“出擊的同時得時刻保護自己”。止損和跟蹤止損就是我們在這場沒有裁判的比賽中的防護措施。我們也可以把市場結構用于設定跟蹤止損，如圖1-20和圖1-21所示?！爱媹A圈的”，更高的短期低點就是這筆交易的止損點。根據(jù)市場結構概念，我們在建倉后，價格到達目標價格前，如果遇到了新的中期高點構造，可以把其作為離場價位，這就是所謂的跟蹤止損。圖1-20必和必拓：低點

24、成為跟蹤止損圖1-21力拓：中期高賣形態(tài)交易并不是一個完美的世界，這里科學與藝術同在對哪種分析方式更好以及對市場牛熊判斷的信心將決定你持倉時間的長短。這里存在四種可能性：（1）市場在最近的短期價格低點以下運行。（2）市場在最近的短期價格次低點以下運行（如果你確實看漲，就去掉在當前的短期低點下方設置的止損）。（3）市場形成一個新的中期高點。（4）價格到達預期目標。在交易結果逐步明朗的過程中，你會看到其他較高的短期低點不斷形成，制造新的入場機會。這些在更高價位上依次出現(xiàn)的形態(tài)也都有短期價格目標，只要這些目標價位沒有超過中長期目標值的話，你都可以加以利用。就像我之前說過的，市場結構的意義遠遠比你能想

25、到的深得多。那就是你的股票或期貨交易模板中最基本的買入模式，不管日間或日內交易都沒有任何區(qū)別，這就是價格的運行方式。下面讓我們把注意力轉到賣出機會上。圖1-21顯示的是力拓形態(tài)，不過用哪只股票來分析并無關緊要，我們也可以用大豆、銀、銅或可可的價格放在這兒。所有市場的結構是一樣的，問題在于必須確定你找到的短期高點和低點是否與中期值一致。有時候，由于內部交易日和外部交易日價格變化的作用，結構會變得不太清晰。不過，市場上沒有什么是一貫清晰的。盡管如此，這一形態(tài)如此常見，找到它對你絕不會是什么問題，而且還可以一而再再而三地找到。如果這個形態(tài)不清晰，又為什么要用它交易呢？在圖1-21中，我用折線在圖上標

26、出了基于短期價格擺動確定的中期擺動。你會看到，2004年3月形成了一個較低的中期高點，這個高點比前一個高點低，因而我們確定市場正處于下跌狀態(tài)，希望抓住機會賣空。當然，問題是我們找到一個中期高點后，該從哪里進場交易。3月9日，價格跌破了前一日的低點，這就使得當天的高點成為一個短期高點，該高點比之前的3月3日形成的短期高點略低，因而我們知道3月3日的高點為當時的中期高點，同時我們也清楚，該高點比這前的中期高點略低。這樣我們就可以很容易在該點，即我標出的124.55點進場做空。到這一點，這個形態(tài)走完整了。一旦開倉，首個止損點應該放在中期高點以上，這是個要割肉離場的點位。換句話說，3月3日的高點不能被

27、突破。如果事實確實如此，那么價格就回到上漲趨勢中了。到時候，我們就要反手做多，因為中期趨勢變?yōu)樯蠞q了。為什么？因為到時候價格就會形成一個略高于前面低點的中期低點。因而這個價位就是你的首個止損點。為了把交易虧損限定在更小的范圍內，你可以把止損點設置在高于3月8日的高點上，因為價格突破了該日高點將意味著一個較高的短期低點即將出現(xiàn)，并且還可能形成一個中期低點。簡單的價格擺動帶來的所有信息是如何詮釋結構的，結構又是如何顯示市場趨勢的，這些不都很妙嗎？接下來，讓我們把注意力轉移到這筆交易的價格目標和跟蹤止損的設置上來（見圖1-22）。圖1-22力拓：跟蹤止損點及目標價用2月份的低點減去其與3月3日的高點間的差額，我們就得出了目標