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1、貨幣與金融統(tǒng)計(jì)分析貨幣與金融統(tǒng)計(jì)分析第七章第七章 國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)體系與分析國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)體系與分析2011.10.262011.10.261清晰、詳細(xì)的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)報(bào)表對(duì)于分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行清晰、詳細(xì)的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)報(bào)表對(duì)于分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和內(nèi)外均衡具有重要的意義。和內(nèi)外均衡具有重要的意義。BPMBPM是各國(guó)進(jìn)行國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的指導(dǎo)性框架,也是各國(guó)分是各國(guó)進(jìn)行國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的指導(dǎo)性框架,也是各國(guó)分析判斷國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位和表現(xiàn)的基本數(shù)據(jù)參考。析判斷國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位和表現(xiàn)的基本數(shù)據(jù)參考。為適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境發(fā)生的重大變化,為適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境發(fā)生的重大變化,BPM6BPM6擴(kuò)展擴(kuò)展、充實(shí)了、充實(shí)了BPM5(1
2、993BPM5(1993)的相關(guān)內(nèi)容,考慮了記錄和方法處理)的相關(guān)內(nèi)容,考慮了記錄和方法處理上的改進(jìn),對(duì)貨物與服務(wù)貿(mào)易收支部分子項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)整,上的改進(jìn),對(duì)貨物與服務(wù)貿(mào)易收支部分子項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)整,進(jìn)一步突出對(duì)國(guó)際投資和國(guó)際金融交易的記錄,更加注重對(duì)進(jìn)一步突出對(duì)國(guó)際投資和國(guó)際金融交易的記錄,更加注重對(duì)金融創(chuàng)新的統(tǒng)計(jì)與監(jiān)管,以提供更為清晰和細(xì)致的跨境交易金融創(chuàng)新的統(tǒng)計(jì)與監(jiān)管,以提供更為清晰和細(xì)致的跨境交易和頭寸的交易記錄。和頭寸的交易記錄。2第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)框架與基本原理國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)框架與基本原理 一、國(guó)際收支的定義一、國(guó)際收支的定義國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)(國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)(international
3、 accounts),記錄居民與非居),記錄居民與非居民之間發(fā)生的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。民之間發(fā)生的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。由三個(gè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表組成:由三個(gè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表組成: 國(guó)際投資頭寸表國(guó)際投資頭寸表(balance of international investment position-IIP),全面記錄一經(jīng)濟(jì)體在某一時(shí)點(diǎn)對(duì)非居民的),全面記錄一經(jīng)濟(jì)體在某一時(shí)點(diǎn)對(duì)非居民的金融資產(chǎn)和黃金儲(chǔ)備,及對(duì)非居民的負(fù)債;金融資產(chǎn)和黃金儲(chǔ)備,及對(duì)非居民的負(fù)債; 存量為主的統(tǒng)計(jì)報(bào)表存量為主的統(tǒng)計(jì)報(bào)表 對(duì)外金融資產(chǎn)與負(fù)債存量數(shù)額及組成對(duì)外金融資產(chǎn)與負(fù)債存量數(shù)額及組成 對(duì)世界其他國(guó)家的債權(quán)要求(負(fù)債)對(duì)世界其他國(guó)家的債權(quán)要求(負(fù)債)
4、3 國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表(balance of payments),記錄在某一),記錄在某一特定期間內(nèi)居民與非居民之間的所有經(jīng)濟(jì)交易發(fā)生額;特定期間內(nèi)居民與非居民之間的所有經(jīng)濟(jì)交易發(fā)生額;以流量為主的統(tǒng)計(jì)報(bào)表以流量為主的統(tǒng)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)編制的經(jīng)濟(jì)與世界其它國(guó)家數(shù)據(jù)編制的經(jīng)濟(jì)與世界其它國(guó)家/經(jīng)濟(jì)之間的交易經(jīng)濟(jì)之間的交易以整體形式記錄和填報(bào)具體時(shí)期內(nèi)的交易以整體形式記錄和填報(bào)具體時(shí)期內(nèi)的交易 4 金融資產(chǎn)和負(fù)債的其他變化賬戶金融資產(chǎn)和負(fù)債的其他變化賬戶(other changes in financial assets and liabilities accounts),記錄非收支交易),記錄
5、非收支交易賬戶所引起的流量,包括:非收支交易賬戶所引起的數(shù)量變賬戶所引起的流量,包括:非收支交易賬戶所引起的數(shù)量變化,由于匯率因素等引起的重新定值。即通過(guò)顯示一特定期化,由于匯率因素等引起的重新定值。即通過(guò)顯示一特定期間的由于居民與非居民之間非交易所引起的變化,來(lái)調(diào)整國(guó)間的由于居民與非居民之間非交易所引起的變化,來(lái)調(diào)整國(guó)際收支平衡表與國(guó)際投資頭寸表。際收支平衡表與國(guó)際投資頭寸表。國(guó)際收支賬戶提供了用于分析一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的國(guó)際收支賬戶提供了用于分析一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的綜合框架,包括其在國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中的表現(xiàn)、匯率政策、儲(chǔ)綜合框架,包括其在國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中的表現(xiàn)、匯率政策、儲(chǔ)備管理及外部脆弱性
6、等。備管理及外部脆弱性等。5二、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的主要內(nèi)容二、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的主要內(nèi)容國(guó)際收支平衡表概述了居民與非居民之間在一個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)國(guó)際收支平衡表概述了居民與非居民之間在一個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)交易。包括:貨物和服務(wù)貿(mào)易賬戶(交易。包括:貨物和服務(wù)貿(mào)易賬戶(goods and services account),初次收入賬戶(),初次收入賬戶(primary income account),二),二次收入賬戶(次收入賬戶(secondary income account),資本賬戶(),資本賬戶(capital account),金融賬戶(),金融賬戶(financial account)。)。國(guó)際投資
7、頭寸表是反映居民與非居民之間發(fā)生的金融資產(chǎn)與國(guó)際投資頭寸表是反映居民與非居民之間發(fā)生的金融資產(chǎn)與負(fù)債的存量賬戶,主要反映居民對(duì)非居民的債權(quán)、債務(wù)、貨負(fù)債的存量賬戶,主要反映居民對(duì)非居民的債權(quán)、債務(wù)、貨幣黃金和幣黃金和SDRs,與國(guó)際收支平衡表中金融交易和儲(chǔ)備資產(chǎn),與國(guó)際收支平衡表中金融交易和儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶的流量核算相對(duì)應(yīng)。賬戶的流量核算相對(duì)應(yīng)。6(一)國(guó)際收支平衡表中的基本賬戶(一)國(guó)際收支平衡表中的基本賬戶 經(jīng)常賬戶(經(jīng)常賬戶(current account),是國(guó)際收支賬戶中的一類重),是國(guó)際收支賬戶中的一類重要賬戶分類,統(tǒng)計(jì)對(duì)象是居民與非居民之間的貨物、服務(wù)、要賬戶分類,統(tǒng)計(jì)對(duì)象是居民與非
8、居民之間的貨物、服務(wù)、初次收入和二次收入等經(jīng)濟(jì)交易。初次收入和二次收入等經(jīng)濟(jì)交易??娠@示出口和應(yīng)收收入之和與進(jìn)口和應(yīng)付收入之和這兩者間的可顯示出口和應(yīng)收收入之和與進(jìn)口和應(yīng)付收入之和這兩者間的差額(出口和進(jìn)口是指貨物和服務(wù),而收入是指初次和二次差額(出口和進(jìn)口是指貨物和服務(wù),而收入是指初次和二次收入)。其中,商品和服務(wù)賬戶討論了商品、服務(wù)貿(mào)易;初收入)。其中,商品和服務(wù)賬戶討論了商品、服務(wù)貿(mào)易;初次收入賬戶顯示某一經(jīng)濟(jì)體對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體臨時(shí)提供勞動(dòng)力、次收入賬戶顯示某一經(jīng)濟(jì)體對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體臨時(shí)提供勞動(dòng)力、金融資源或非生產(chǎn)性和非金融性資產(chǎn)等資源而應(yīng)收或應(yīng)付的金融資源或非生產(chǎn)性和非金融性資產(chǎn)等資源而應(yīng)收或
9、應(yīng)付的報(bào)酬;二次收入賬戶顯示的是對(duì)收入的重新分配。報(bào)酬;二次收入賬戶顯示的是對(duì)收入的重新分配。7 資本賬戶,記錄居民與非居民之間的非生產(chǎn)性、非金融資本賬戶,記錄居民與非居民之間的非生產(chǎn)性、非金融性資產(chǎn)和負(fù)債的收買和放棄,以及資本轉(zhuǎn)移。性資產(chǎn)和負(fù)債的收買和放棄,以及資本轉(zhuǎn)移。 金融賬戶,主要記錄包括金融資產(chǎn)和負(fù)債的收買和放棄金融賬戶,主要記錄包括金融資產(chǎn)和負(fù)債的收買和放棄,主要包括直接投資、證券投資和其他投資。金融賬戶交易,主要包括直接投資、證券投資和其他投資。金融賬戶交易出現(xiàn)在國(guó)際收支平衡表,且由于它們對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債存量的影出現(xiàn)在國(guó)際收支平衡表,且由于它們對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債存量的影響,也出現(xiàn)在國(guó)際投資
10、頭寸表中。響,也出現(xiàn)在國(guó)際投資頭寸表中。經(jīng)常賬戶與資本賬戶余額之和代表對(duì)本經(jīng)濟(jì)體與外部世經(jīng)常賬戶與資本賬戶余額之和代表對(duì)本經(jīng)濟(jì)體與外部世界之間的凈貸出(界之間的凈貸出(surplus,盈余)或凈借入(,盈余)或凈借入((deficit,赤,赤字),在概念上等于金融賬戶的余額。換言之,金融賬戶度字),在概念上等于金融賬戶的余額。換言之,金融賬戶度量了對(duì)非居民的凈貸出或凈借入是如何融資的。量了對(duì)非居民的凈貸出或凈借入是如何融資的。8經(jīng)常項(xiàng)目和資本賬戶以總量形式顯示交易;經(jīng)常項(xiàng)目和資本賬戶以總量形式顯示交易;而金融賬戶按凈額,金融資產(chǎn)和負(fù)債單列。對(duì)于出入境而金融賬戶按凈額,金融資產(chǎn)和負(fù)債單列。對(duì)于出
11、入境的資源,列出凈額可能助于分析目的。的資源,列出凈額可能助于分析目的。9(二)積累賬戶與儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶(二)積累賬戶與儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶1.積累賬戶(積累賬戶(accumulation accounts)包括資本賬戶、金融賬戶、金融資產(chǎn)和負(fù)債賬戶的其他變化賬包括資本賬戶、金融賬戶、金融資產(chǎn)和負(fù)債賬戶的其他變化賬戶,它顯示資產(chǎn)和負(fù)債的積累(即收買和放棄)、融資和影戶,它顯示資產(chǎn)和負(fù)債的積累(即收買和放棄)、融資和影響它們的其他變化。因此,可解釋國(guó)際投資頭寸表響它們的其他變化。因此,可解釋國(guó)際投資頭寸表/國(guó)際收國(guó)際收支平衡表期初與期末的變化。支平衡表期初與期末的變化。經(jīng)常賬戶與本期的資源流量有關(guān),積累賬
12、戶則涉及資產(chǎn)和負(fù)債經(jīng)常賬戶與本期的資源流量有關(guān),積累賬戶則涉及資產(chǎn)和負(fù)債的提供與融資(這些項(xiàng)目對(duì)未來(lái)時(shí)期產(chǎn)生影響)。的提供與融資(這些項(xiàng)目對(duì)未來(lái)時(shí)期產(chǎn)生影響)。金融資產(chǎn)和負(fù)債的其他變化,顯示的是非由國(guó)際收支交易賬戶金融資產(chǎn)和負(fù)債的其他變化,顯示的是非由國(guó)際收支交易賬戶所引起的流量。所引起的流量。102.儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶(儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶(reserve assets account)是國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的重要組成部分。儲(chǔ)備資產(chǎn)是指貨幣當(dāng)局隨時(shí)是國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的重要組成部分。儲(chǔ)備資產(chǎn)是指貨幣當(dāng)局隨時(shí)可利用并控制的外部資產(chǎn),是貨幣當(dāng)局對(duì)非居民的金融債權(quán)可利用并控制的外部資產(chǎn),是貨幣當(dāng)局對(duì)非居民的金融債權(quán)。當(dāng)一國(guó)國(guó)
13、際收支失衡時(shí),貨幣當(dāng)局可利用儲(chǔ)備資產(chǎn)改善國(guó)際收當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支失衡時(shí),貨幣當(dāng)局可利用儲(chǔ)備資產(chǎn)改善國(guó)際收支狀況;也可利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng),影響匯率。支狀況;也可利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng),影響匯率。儲(chǔ)備資產(chǎn)通常包括貨幣當(dāng)局持有的貨幣黃金、儲(chǔ)備資產(chǎn)通常包括貨幣當(dāng)局持有的貨幣黃金、SDRs、在、在IMF的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)及其他對(duì)外債權(quán)。的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)及其他對(duì)外債權(quán)。11(三)凈誤差與遺漏(net errors and omissions)實(shí)際中,由于各種原因會(huì)產(chǎn)生統(tǒng)計(jì)誤差,所有交易的貸方總額與借方總額會(huì)出現(xiàn)差額,稱為凈誤差與遺漏,為一平衡項(xiàng)。當(dāng)貸方(credits,+記)大于借方(debit
14、s,-記)時(shí),在借方記錄一筆數(shù)目相同的誤差與遺漏,用“-”反映。凈誤差與遺漏若為+,顯示大體趨勢(shì)是:(a)經(jīng)常項(xiàng)目和資本賬戶的貸方的值太低;及/或(b)經(jīng)常項(xiàng)目和資本賬戶的借方的值過(guò)高;及/或(c)金融賬戶中資產(chǎn)的凈增加值過(guò)高;及/或(d)金融賬戶中負(fù)債的凈增加值過(guò)低;其規(guī)模和趨勢(shì),可為分析外部經(jīng)濟(jì)狀況提供有用的信息,有助于分析數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑或誤報(bào)問(wèn)題,也可以參照估測(cè)國(guó)際游資的流動(dòng)的規(guī)模。12(四)國(guó)際收支賬戶內(nèi)的一些重要聯(lián)系:(四)國(guó)際收支賬戶內(nèi)的一些重要聯(lián)系:(a)國(guó)際投資頭寸表中期末值為期初值、交易和其他流量之)國(guó)際投資頭寸表中期末值為期初值、交易和其他流量之和。和。(b)原則上,經(jīng)常賬戶
15、、資本和金融賬戶是平衡的。)原則上,經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶是平衡的。(c)由)由(b),經(jīng)常賬戶與資本賬戶余額之和等于金融賬戶余額,經(jīng)常賬戶與資本賬戶余額之和等于金融賬戶余額,此余額稱為凈貸出,此余額稱為凈貸出/凈借入(凈借入(net lending/net borrowing)。(d)由)由(b),經(jīng)常賬戶余額等于金融賬戶余額減去資本賬戶余,經(jīng)常賬戶余額等于金融賬戶余額減去資本賬戶余額。額。(e)金融資產(chǎn)和負(fù)債一般會(huì)產(chǎn)生投資收入。投資回報(bào)率是收)金融資產(chǎn)和負(fù)債一般會(huì)產(chǎn)生投資收入。投資回報(bào)率是收入與對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)或負(fù)債存量之比。入與對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)或負(fù)債存量之比。13 三、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)方法與原則三、國(guó)
16、際收支統(tǒng)計(jì)方法與原則(一)交易記錄方法(一)交易記錄方法復(fù)式會(huì)計(jì)系統(tǒng)復(fù)式會(huì)計(jì)系統(tǒng) 每項(xiàng)交易均有兩個(gè)記錄每項(xiàng)交易均有兩個(gè)記錄借計(jì)借計(jì) (-) (-)貸計(jì)貸計(jì) (+) (+) 原則上,貸計(jì)總額等于借計(jì)總額,從而使總計(jì)等于零原則上,貸計(jì)總額等于借計(jì)總額,從而使總計(jì)等于零所有的國(guó)際收支報(bào)表均設(shè)有所有的國(guó)際收支報(bào)表均設(shè)有“錯(cuò)誤與遺漏錯(cuò)誤與遺漏”的科目的科目,以反映估算錯(cuò)誤或?qū)灰椎腻e(cuò)計(jì)及漏計(jì)。,以反映估算錯(cuò)誤或?qū)灰椎腻e(cuò)計(jì)及漏計(jì)。14就資產(chǎn)(實(shí)際資產(chǎn)和金融資產(chǎn))而言,借計(jì)(就資產(chǎn)(實(shí)際資產(chǎn)和金融資產(chǎn))而言,借計(jì)(- -)表明持)表明持有的增加有的增加, ,貸計(jì)(貸計(jì)(+ +)表明持有的減少)表明持有的減
17、少 進(jìn)口商品和服務(wù):借計(jì)進(jìn)口商品和服務(wù):借計(jì) (-) (-) 出口商品和服務(wù)出口商品和服務(wù):貸計(jì)貸計(jì) (+) (+); 金融資產(chǎn)的增加:借計(jì)金融資產(chǎn)的增加:借計(jì) (-) (-) 金融資產(chǎn)的減少:貸計(jì)金融資產(chǎn)的減少:貸計(jì) (+) (+); 負(fù)債的減少:借計(jì)負(fù)債的減少:借計(jì) (-) (-) 負(fù)債的增加:貸計(jì)負(fù)債的增加:貸計(jì) (+) (+); 轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)移: :借計(jì)借計(jì)(-) (-) 為居民發(fā)生的向非居民的轉(zhuǎn)移為居民發(fā)生的向非居民的轉(zhuǎn)移貸計(jì)貸計(jì)(+) (+) 為居民接受的來(lái)自非居民的轉(zhuǎn)移;為居民接受的來(lái)自非居民的轉(zhuǎn)移;15(二)記錄時(shí)間和計(jì)價(jià)原則(二)記錄時(shí)間和計(jì)價(jià)原則推薦遵循權(quán)則發(fā)生制的原則(推薦遵循
18、權(quán)則發(fā)生制的原則(the accrual basisthe accrual basis),按照交),按照交易發(fā)生、改變、轉(zhuǎn)換、轉(zhuǎn)移和消失時(shí)的實(shí)際交易價(jià)格,在交易發(fā)生、改變、轉(zhuǎn)換、轉(zhuǎn)移和消失時(shí)的實(shí)際交易價(jià)格,在交易雙方同時(shí)計(jì)價(jià)。易雙方同時(shí)計(jì)價(jià)。國(guó)際收支的計(jì)價(jià)方法與國(guó)民賬戶、政府財(cái)政賬戶、貨幣與金融國(guó)際收支的計(jì)價(jià)方法與國(guó)民賬戶、政府財(cái)政賬戶、貨幣與金融統(tǒng)計(jì)等其他重要統(tǒng)計(jì)體系相一致,從而保證了宏觀經(jīng)濟(jì)分析統(tǒng)計(jì)等其他重要統(tǒng)計(jì)體系相一致,從而保證了宏觀經(jīng)濟(jì)分析在數(shù)據(jù)上的一致性。在數(shù)據(jù)上的一致性。涉及本外幣的轉(zhuǎn)換時(shí),計(jì)價(jià)貨幣原則上應(yīng)使用交易發(fā)生時(shí)適用涉及本外幣的轉(zhuǎn)換時(shí),計(jì)價(jià)貨幣原則上應(yīng)使用交易發(fā)生時(shí)適用的
19、實(shí)際發(fā)生的匯率(的實(shí)際發(fā)生的匯率(actual exchange rateactual exchange rate)。)。按按 f.o.b.f.o.b. ( (離岸價(jià)格離岸價(jià)格) ) 統(tǒng)計(jì)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)進(jìn)出口不包括國(guó)境以外的運(yùn)輸成本不包括國(guó)境以外的運(yùn)輸成本16 四、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中的分類四、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中的分類(一)交易者分類(一)交易者分類主要是對(duì)與非居民發(fā)生交易的居民機(jī)構(gòu)單位進(jìn)行分類。一般不主要是對(duì)與非居民發(fā)生交易的居民機(jī)構(gòu)單位進(jìn)行分類。一般不對(duì)非居民機(jī)構(gòu)單位進(jìn)行分類。對(duì)非居民機(jī)構(gòu)單位進(jìn)行分類。BPM6對(duì)機(jī)構(gòu)單位的分類原則與國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算相一致,將國(guó)內(nèi)對(duì)機(jī)構(gòu)單位的分類原則與國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算相一致,將國(guó)
20、內(nèi)的機(jī)構(gòu)單位劃分為貨幣當(dāng)局、廣義政府、除中央銀行之外的的機(jī)構(gòu)單位劃分為貨幣當(dāng)局、廣義政府、除中央銀行之外的其他存款性公司、其他部門。其他存款性公司、其他部門。將非居民進(jìn)一步區(qū)別劃分為合作伙伴或合作經(jīng)濟(jì)體也會(huì)有相當(dāng)將非居民進(jìn)一步區(qū)別劃分為合作伙伴或合作經(jīng)濟(jì)體也會(huì)有相當(dāng)益處。益處。經(jīng)常賬戶下一般不特別指明具體的機(jī)構(gòu)部門;資本和金融交易經(jīng)常賬戶下一般不特別指明具體的機(jī)構(gòu)部門;資本和金融交易中,要明確是哪些國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)部門與非居民發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)中,要明確是哪些國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)部門與非居民發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系以及資本轉(zhuǎn)移關(guān)系。系以及資本轉(zhuǎn)移關(guān)系。17(二)交易分類(二)交易分類詳細(xì)的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中的交易有多級(jí)分類。
21、詳細(xì)的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中的交易有多級(jí)分類。第一級(jí)將交易按性質(zhì)分為經(jīng)常交易、資本交易、金融交易等。第一級(jí)將交易按性質(zhì)分為經(jīng)常交易、資本交易、金融交易等。第二級(jí)對(duì)以上交易做出進(jìn)一步劃分。經(jīng)常交易項(xiàng)下有:貨物和第二級(jí)對(duì)以上交易做出進(jìn)一步劃分。經(jīng)常交易項(xiàng)下有:貨物和服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移;資本交易項(xiàng)下有:資本轉(zhuǎn)移及非生服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移;資本交易項(xiàng)下有:資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的獲得或出讓。對(duì)于金融交易、頭寸和收入產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的獲得或出讓。對(duì)于金融交易、頭寸和收入,功能分類是主要的分類方法。例如,功能分類是主要的分類方法。例如,F(xiàn)DI有五種功能分類有五種功能分類??勺鞲M(jìn)一步地劃分??勺鞲M(jìn)一步地劃
22、分。關(guān)于金融交易的統(tǒng)計(jì)經(jīng)常設(shè)計(jì)交叉分類,即一交易項(xiàng)下既要反關(guān)于金融交易的統(tǒng)計(jì)經(jīng)常設(shè)計(jì)交叉分類,即一交易項(xiàng)下既要反映交易的內(nèi)容,又要反映交易的主體,甚至有表明該類交易映交易的內(nèi)容,又要反映交易的主體,甚至有表明該類交易的長(zhǎng)短期限的分類。的長(zhǎng)短期限的分類。18第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支賬戶核算國(guó)際收支賬戶核算 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 貨物和服務(wù)賬戶貨物和服務(wù)賬戶 初次收入賬戶初次收入賬戶 二次收入賬戶二次收入賬戶 資本賬戶資本賬戶 非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)的收買和放棄非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)的收買和放棄 資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移 金融賬戶金融賬戶 直接投資直接投資 證券投資證券投資 金融衍生品及員工股票期權(quán)金融衍生品及員工
23、股票期權(quán) 其他投資其他投資 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)19 一、經(jīng)常賬戶的核算一、經(jīng)常賬戶的核算經(jīng)常賬戶顯示居民與非居民之間的貨物和服務(wù)、初次收入和二經(jīng)常賬戶顯示居民與非居民之間的貨物和服務(wù)、初次收入和二次收入等經(jīng)濟(jì)交易。次收入等經(jīng)濟(jì)交易。在分析對(duì)外失衡時(shí),經(jīng)常賬戶余額是一重要的經(jīng)濟(jì)總量;經(jīng)常在分析對(duì)外失衡時(shí),經(jīng)常賬戶余額是一重要的經(jīng)濟(jì)總量;經(jīng)常賬戶余額還與國(guó)民賬戶相關(guān)聯(lián),它等于儲(chǔ)蓄與投資缺口。賬戶余額還與國(guó)民賬戶相關(guān)聯(lián),它等于儲(chǔ)蓄與投資缺口。(一)貨物和服務(wù)賬戶(一)貨物和服務(wù)賬戶是顯示生產(chǎn)活動(dòng)結(jié)果的交易項(xiàng)目,關(guān)注的是居民與非居民之間是顯示生產(chǎn)活動(dòng)結(jié)果的交易項(xiàng)目,關(guān)注的是居民與非居民之間的貨物和服務(wù)的
24、交換。重點(diǎn)是顯示居民與非居民之間的商品的貨物和服務(wù)的交換。重點(diǎn)是顯示居民與非居民之間的商品和服務(wù)的交換。和服務(wù)的交換。主要包括:主要包括:201.貨物貨物是物質(zhì)的、已生產(chǎn)的產(chǎn)品,所有權(quán)可確立,并可進(jìn)行交易。是物質(zhì)的、已生產(chǎn)的產(chǎn)品,所有權(quán)可確立,并可進(jìn)行交易。l 一般商品(一般商品(general merchandise,包括轉(zhuǎn)出口),是指在居民,包括轉(zhuǎn)出口),是指在居民與非居民之間發(fā)生改變所有權(quán)的商品。與非居民之間發(fā)生改變所有權(quán)的商品。l 轉(zhuǎn)出口(轉(zhuǎn)出口(re-exports),為出口的外國(guó)貨物(生產(chǎn)于其他經(jīng)濟(jì)),為出口的外國(guó)貨物(生產(chǎn)于其他經(jīng)濟(jì)體,之前已被進(jìn)口),與進(jìn)口時(shí)相比狀況沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改
25、變,體,之前已被進(jìn)口),與進(jìn)口時(shí)相比狀況沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變,但因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用、經(jīng)銷商的利潤(rùn)、持有收益或損失等因素,但因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用、經(jīng)銷商的利潤(rùn)、持有收益或損失等因素,轉(zhuǎn)出口的價(jià)格可能與進(jìn)口時(shí)的價(jià)格不同。對(duì)于轉(zhuǎn)出口貨物,轉(zhuǎn)出口的價(jià)格可能與進(jìn)口時(shí)的價(jià)格不同。對(duì)于轉(zhuǎn)出口貨物,居民須擁有并轉(zhuǎn)售,且必須先進(jìn)入領(lǐng)土。若未進(jìn)入領(lǐng)土,則居民須擁有并轉(zhuǎn)售,且必須先進(jìn)入領(lǐng)土。若未進(jìn)入領(lǐng)土,則為來(lái)料加工。為來(lái)料加工。l 轉(zhuǎn)進(jìn)口(轉(zhuǎn)進(jìn)口(re-imports),為進(jìn)口的本國(guó)貨物,與從本國(guó)出口時(shí)),為進(jìn)口的本國(guó)貨物,與從本國(guó)出口時(shí)相比狀況沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變。對(duì)于列為轉(zhuǎn)進(jìn)口的貨物,非居民相比狀況沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變。對(duì)于列為轉(zhuǎn)進(jìn)口的貨物
26、,非居民須先擁有,隨后再出售給居民。須先擁有,隨后再出售給居民。 l 來(lái)料加工(來(lái)料加工(net exports of goods under merchanting),為居民),為居民從非居民購(gòu)買貨物并隨后將其出售給另一非居民,貨物不出從非居民購(gòu)買貨物并隨后將其出售給另一非居民,貨物不出現(xiàn)在居民所在國(guó)。如果貨物在擁有期間發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化,現(xiàn)在居民所在國(guó)。如果貨物在擁有期間發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化,則記錄為一般商品而非來(lái)料加工。則記錄為一般商品而非來(lái)料加工。21l 非貨幣化黃金(非貨幣化黃金(nonmonetary gold),是貨幣化黃金(),是貨幣化黃金(為貨幣當(dāng)局所擁有,為儲(chǔ)備資產(chǎn))以外的所有黃
27、金,可表現(xiàn)為貨幣當(dāng)局所擁有,為儲(chǔ)備資產(chǎn))以外的所有黃金,可表現(xiàn)為金塊(為金塊(99.5%以上的成色)、金粉等形式。珠寶首飾、手以上的成色)、金粉等形式。珠寶首飾、手表等商品中包含的黃金不是非貨幣黃金,而是一般商品的一表等商品中包含的黃金不是非貨幣黃金,而是一般商品的一部分。非貨幣黃金的銷售和購(gòu)買以交易價(jià)而非部分。非貨幣黃金的銷售和購(gòu)買以交易價(jià)而非FOB價(jià)計(jì)值價(jià)計(jì)值。單列此項(xiàng)是由于黃金在金融市場(chǎng)上的獨(dú)特作用。單列此項(xiàng)是由于黃金在金融市場(chǎng)上的獨(dú)特作用。l 制造服務(wù)(制造服務(wù)(manufacturing services on physical inputs owned by others),包括加
28、工、組裝、貼標(biāo)、包),包括加工、組裝、貼標(biāo)、包裝等由不擁有相關(guān)商品所有權(quán)企業(yè)所承擔(dān)的工作,該企業(yè)獲裝等由不擁有相關(guān)商品所有權(quán)企業(yè)所承擔(dān)的工作,該企業(yè)獲得商品所有方給付的服務(wù)費(fèi)。得商品所有方給付的服務(wù)費(fèi)。222.服務(wù)維修服務(wù)運(yùn)輸服務(wù)客運(yùn)服務(wù)旅游服務(wù)建筑服務(wù) 保險(xiǎn)和養(yǎng)老服務(wù)金融服務(wù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)收費(fèi)電訊、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)其他業(yè)務(wù)服務(wù)個(gè)人、文化和娛樂(lè)服務(wù)政府貨物和服務(wù)23(二)初次收入賬戶(二)初次收入賬戶該賬戶顯示居民與非居民之間的初次收入流量。當(dāng)機(jī)構(gòu)單位向該賬戶顯示居民與非居民之間的初次收入流量。當(dāng)機(jī)構(gòu)單位向非居民的生產(chǎn)過(guò)程貢獻(xiàn)勞動(dòng)、提供金融資產(chǎn)、出租自然資源非居民的生產(chǎn)過(guò)程貢獻(xiàn)勞動(dòng)、提供金融資產(chǎn)、出
29、租自然資源,居民將獲得初次收入。,居民將獲得初次收入。區(qū)分出兩種類型的初次收入:區(qū)分出兩種類型的初次收入:(a)與生產(chǎn)過(guò)程有關(guān)的收入。雇員報(bào)酬是勞動(dòng)力投入到生產(chǎn))與生產(chǎn)過(guò)程有關(guān)的收入。雇員報(bào)酬是勞動(dòng)力投入到生產(chǎn)過(guò)程的貢獻(xiàn)收入,稅收和補(bǔ)貼也是與生產(chǎn)相關(guān)的收入。過(guò)程的貢獻(xiàn)收入,稅收和補(bǔ)貼也是與生產(chǎn)相關(guān)的收入。(b)與金融資產(chǎn)和其他非生產(chǎn)性資產(chǎn)的所有權(quán)相關(guān)的收入:)與金融資產(chǎn)和其他非生產(chǎn)性資產(chǎn)的所有權(quán)相關(guān)的收入:財(cái)產(chǎn)收入是提供金融資產(chǎn)和出租自然資源的回報(bào);投資收入財(cái)產(chǎn)收入是提供金融資產(chǎn)和出租自然資源的回報(bào);投資收入是提供金融資產(chǎn)的回報(bào),包括分紅、再投資收益和利息等;是提供金融資產(chǎn)的回報(bào),包括分紅、再
30、投資收益和利息等;但金融衍生品和員工股票期權(quán)并未產(chǎn)生投資收入。但金融衍生品和員工股票期權(quán)并未產(chǎn)生投資收入。24初次收入主要包括雇員報(bào)酬和投資收入類:初次收入主要包括雇員報(bào)酬和投資收入類:(a)雇員報(bào)酬()雇員報(bào)酬(compensation of employees),包),包括員工所得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利。括員工所得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利。(b)分紅()分紅(dividends and withdrawals from income of quasi-corporations)。)。(c)再投資的收益()再投資的收益(reinvested earnings)。)。
31、(d)利息(利息(interest)。)。(e)保險(xiǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化保證和養(yǎng)老金投保人的投資收入。保險(xiǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化保證和養(yǎng)老金投保人的投資收入。(f)租金(租金(rent)。)。 (g)對(duì)產(chǎn)品和生產(chǎn)的稅收和補(bǔ)貼。對(duì)產(chǎn)品和生產(chǎn)的稅收和補(bǔ)貼。25跨境的初次收入流量提供了跨境的初次收入流量提供了GDP與國(guó)民總收入(與國(guó)民總收入(GNI)之間的聯(lián)系。之間的聯(lián)系。GNI GDP等于對(duì)非居民應(yīng)收的與對(duì)非居民應(yīng)付的初次等于對(duì)非居民應(yīng)收的與對(duì)非居民應(yīng)付的初次收入之差(收入之差( Yf,一般稱為一般稱為“來(lái)自國(guó)外的凈收入來(lái)自國(guó)外的凈收入”)。)。初次收入與二次收入之區(qū)別:初次收入與二次收入之區(qū)別:前者反映的是勞動(dòng)、資金和自
32、然資源交由非居民使用的前者反映的是勞動(dòng)、資金和自然資源交由非居民使用的回報(bào);回報(bào);后者反映的是通過(guò)經(jīng)常轉(zhuǎn)移(例如由政府或慈善組織所后者反映的是通過(guò)經(jīng)常轉(zhuǎn)移(例如由政府或慈善組織所進(jìn)行的)對(duì)收入的進(jìn)一步再分配。進(jìn)行的)對(duì)收入的進(jìn)一步再分配。26(三)二次收入賬戶(三)二次收入賬戶國(guó)際賬戶計(jì)賬規(guī)則要求對(duì)每筆交易記錄兩次。所有的交易要么國(guó)際賬戶計(jì)賬規(guī)則要求對(duì)每筆交易記錄兩次。所有的交易要么是交換(是交換(exchange),要么是轉(zhuǎn)移(),要么是轉(zhuǎn)移(transfer)。)。交換是提供具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的物品來(lái)?yè)Q取相應(yīng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的物品。交換是提供具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的物品來(lái)?yè)Q取相應(yīng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的物品。當(dāng)一機(jī)構(gòu)單位向另一
33、機(jī)構(gòu)單位提供商品、服務(wù)、金融資產(chǎn)或其當(dāng)一機(jī)構(gòu)單位向另一機(jī)構(gòu)單位提供商品、服務(wù)、金融資產(chǎn)或其他非生產(chǎn)性資產(chǎn),而無(wú)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的對(duì)應(yīng)回報(bào)時(shí);或回報(bào)價(jià)格他非生產(chǎn)性資產(chǎn),而無(wú)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的對(duì)應(yīng)回報(bào)時(shí);或回報(bào)價(jià)格顯著不經(jīng)濟(jì),或大大低于其價(jià)值時(shí),則對(duì)應(yīng)的賬目設(shè)為轉(zhuǎn)移顯著不經(jīng)濟(jì),或大大低于其價(jià)值時(shí),則對(duì)應(yīng)的賬目設(shè)為轉(zhuǎn)移。二次收入賬戶反映居民與非居民間的經(jīng)常轉(zhuǎn)移,以反映它們?cè)诙问杖胭~戶反映居民與非居民間的經(jīng)常轉(zhuǎn)移,以反映它們?cè)诳缇抽g收入再分配過(guò)程中的作用??缇抽g收入再分配過(guò)程中的作用。包括個(gè)人轉(zhuǎn)移和經(jīng)常的國(guó)際援助。包括個(gè)人轉(zhuǎn)移和經(jīng)常的國(guó)際援助。27轉(zhuǎn)移主要分為兩類:轉(zhuǎn)移主要分為兩類: 居民與非居民間發(fā)生的出于援助、
34、饋贈(zèng)等目的,不要求居民與非居民間發(fā)生的出于援助、饋贈(zèng)等目的,不要求回報(bào)的現(xiàn)金和物品轉(zhuǎn)移回報(bào)的現(xiàn)金和物品轉(zhuǎn)移(主要是食品、衣物、醫(yī)藥等消費(fèi)品主要是食品、衣物、醫(yī)藥等消費(fèi)品)。經(jīng)常轉(zhuǎn)移只改變接受轉(zhuǎn)移一方的可支配收入水平和消費(fèi)水。經(jīng)常轉(zhuǎn)移只改變接受轉(zhuǎn)移一方的可支配收入水平和消費(fèi)水平,不改變接受轉(zhuǎn)移一方的資產(chǎn)水平。平,不改變接受轉(zhuǎn)移一方的資產(chǎn)水平。 居民與非居民間相互繳納的各種稅費(fèi)、非人壽保險(xiǎn)等。居民與非居民間相互繳納的各種稅費(fèi)、非人壽保險(xiǎn)等。初次收入影響國(guó)民收入;二次收入與初次收入一起影響初次收入影響國(guó)民收入;二次收入與初次收入一起影響國(guó)民可支配收入。國(guó)民可支配收入。而資本轉(zhuǎn)移不影響可支配收入;因此
35、,記錄在資本賬戶而資本轉(zhuǎn)移不影響可支配收入;因此,記錄在資本賬戶中。中。28 二、二、資本賬戶的核算資本賬戶的核算主要記錄居民與非居民之間發(fā)生的非生產(chǎn)性非金融資產(chǎn)的收買主要記錄居民與非居民之間發(fā)生的非生產(chǎn)性非金融資產(chǎn)的收買和放棄,以及資本轉(zhuǎn)移。和放棄,以及資本轉(zhuǎn)移。BPM6中中“資本賬戶資本賬戶”一詞的使用設(shè)計(jì)成與一詞的使用設(shè)計(jì)成與SNA相一致,以區(qū)相一致,以區(qū)分資本交易與金融交易。分資本交易與金融交易。29(一)非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)的收買和放棄(一)非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)的收買和放棄SNA的資本賬戶顯示全部范圍的生產(chǎn)和非生產(chǎn)性資產(chǎn)的資本形的資本賬戶顯示全部范圍的生產(chǎn)和非生產(chǎn)性資產(chǎn)的資本形成;而
36、在國(guó)際賬戶的相應(yīng)部分,只顯示非生產(chǎn)性、非金融資成;而在國(guó)際賬戶的相應(yīng)部分,只顯示非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)的交易。生產(chǎn)性資產(chǎn)的交易包括在貨物和服務(wù)賬戶,不區(qū)產(chǎn)的交易。生產(chǎn)性資產(chǎn)的交易包括在貨物和服務(wù)賬戶,不區(qū)分這些貨物或服務(wù)是否用于資本或經(jīng)常目的。分這些貨物或服務(wù)是否用于資本或經(jīng)常目的。非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)包括:非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)包括:(a)自然資源;)自然資源;(b)合同、租約和許可證;)合同、租約和許可證;(c)市場(chǎng)營(yíng)銷資產(chǎn)(商譽(yù))()市場(chǎng)營(yíng)銷資產(chǎn)(商譽(yù))(marketing assets (and goodwill)););30(二)資本轉(zhuǎn)移(二)資本轉(zhuǎn)移當(dāng)轉(zhuǎn)移無(wú)收取費(fèi)用,如果有:(當(dāng)轉(zhuǎn)移無(wú)
37、收取費(fèi)用,如果有:(a)非金融資產(chǎn)(除存貨外)非金融資產(chǎn)(除存貨外)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移;(所有權(quán)的轉(zhuǎn)移;(b)債權(quán)人無(wú)回報(bào)地作出債務(wù)免除時(shí),則)債權(quán)人無(wú)回報(bào)地作出債務(wù)免除時(shí),則為資本轉(zhuǎn)移。為資本轉(zhuǎn)移。當(dāng)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移與一方或雙方對(duì)固定資產(chǎn)的收買或放棄資產(chǎn)相關(guān)或當(dāng)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移與一方或雙方對(duì)固定資產(chǎn)的收買或放棄資產(chǎn)相關(guān)或?yàn)橐源藶闂l件時(shí),此類現(xiàn)金轉(zhuǎn)移為資本轉(zhuǎn)移(例如,投資補(bǔ)為以此為條件時(shí),此類現(xiàn)金轉(zhuǎn)移為資本轉(zhuǎn)移(例如,投資補(bǔ)助)。此外,債務(wù)減免與債務(wù)拒償有明顯區(qū)別。后者記錄在助)。此外,債務(wù)減免與債務(wù)拒償有明顯區(qū)別。后者記錄在重估價(jià)而非資本轉(zhuǎn)移賬戶中。重估價(jià)而非資本轉(zhuǎn)移賬戶中。一般地,主要關(guān)注一般地,主要關(guān)注 的是
38、與政府部門有關(guān)的資本轉(zhuǎn)移(非政府部的是與政府部門有關(guān)的資本轉(zhuǎn)移(非政府部門則往往缺乏轉(zhuǎn)移的動(dòng)機(jī))。門則往往缺乏轉(zhuǎn)移的動(dòng)機(jī))。31資本轉(zhuǎn)移主要有:資本轉(zhuǎn)移主要有:(a)債務(wù)減免()債務(wù)減免(debt forgiveness)。一般不可能出現(xiàn)商)。一般不可能出現(xiàn)商業(yè)實(shí)體間,更常見的則是債務(wù)注銷;業(yè)實(shí)體間,更常見的則是債務(wù)注銷;(b)非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)索賠()非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)索賠(nonlife insurance claims););(c)投資補(bǔ)助()投資補(bǔ)助(investment grants););(d)一次性擔(dān)保和其他債務(wù)承擔(dān)()一次性擔(dān)保和其他債務(wù)承擔(dān)(one-off guarantees and ot
39、her debt assumption););(e)稅負(fù)()稅負(fù)(taxes););(f)其他資本轉(zhuǎn)移;)其他資本轉(zhuǎn)移;32資本轉(zhuǎn)移引起一方或雙方資產(chǎn)存量的相稱變化,不影響資本轉(zhuǎn)移引起一方或雙方資產(chǎn)存量的相稱變化,不影響各方的儲(chǔ)蓄。各方的儲(chǔ)蓄。資本轉(zhuǎn)移通常數(shù)額較大,不常發(fā)生。資本轉(zhuǎn)移通常數(shù)額較大,不常發(fā)生。與經(jīng)常轉(zhuǎn)移類似,由于不是市場(chǎng)交易,被轉(zhuǎn)移資源的價(jià)與經(jīng)常轉(zhuǎn)移類似,由于不是市場(chǎng)交易,被轉(zhuǎn)移資源的價(jià)格不易確定。格不易確定。一般說(shuō)來(lái),被轉(zhuǎn)移資源的價(jià)值以捐贈(zèng)國(guó)確定的價(jià)值為計(jì)一般說(shuō)來(lái),被轉(zhuǎn)移資源的價(jià)值以捐贈(zèng)國(guó)確定的價(jià)值為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。價(jià)基礎(chǔ)。33 三、金融賬戶的核算三、金融賬戶的核算該賬戶反映居民與非
40、居民之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,表現(xiàn)為金融資該賬戶反映居民與非居民之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,表現(xiàn)為金融資產(chǎn)和負(fù)債的收買和放棄。產(chǎn)和負(fù)債的收買和放棄。按工具、部門和期限細(xì)分,主要包括:按工具、部門和期限細(xì)分,主要包括: 直接投資直接投資股本、再投資收益、其它資本股本、再投資收益、其它資本 證券投資證券投資股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具 金融衍生品及員工股票期權(quán)金融衍生品及員工股票期權(quán)此包括在證券投資此包括在證券投資/債務(wù)證券項(xiàng)下債務(wù)證券項(xiàng)下 其它投資其它投資 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)341.直接投資(直接投資(direct investment)(a)股本投資,可采用現(xiàn)金形式,但多是以機(jī)器設(shè)備或無(wú)股
41、本投資,可采用現(xiàn)金形式,但多是以機(jī)器設(shè)備或無(wú)形資產(chǎn)作價(jià),形成直接投資者在直接投資企業(yè)的股份。形資產(chǎn)作價(jià),形成直接投資者在直接投資企業(yè)的股份。(b)再投資收益,包括歸直接投資者所有的未作為紅利分再投資收益,包括歸直接投資者所有的未作為紅利分配的收益和未匯回的收益。配的收益和未匯回的收益。(c)永久性債務(wù),為投資者也能提供持久性收益。永久性債務(wù),為投資者也能提供持久性收益。直接投資者可對(duì)非居民企業(yè)的管理?yè)碛邢喈?dāng)程度上的控直接投資者可對(duì)非居民企業(yè)的管理?yè)碛邢喈?dāng)程度上的控制或影響。有兩類確定控制或影響的方法:制或影響。有兩類確定控制或影響的方法:(a)最接近的直接投資的關(guān)系;)最接近的直接投資的關(guān)系;
42、(b)間接的直接投資關(guān)系。)間接的直接投資關(guān)系。352.證券投資(證券投資(Portfolio investment)包括居民與非居民之間股本證券和債券(直接投資和儲(chǔ)包括居民與非居民之間股本證券和債券(直接投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)之外)的交易。備資產(chǎn)之外)的交易。 股本證券包括一切表明在全部債權(quán)人的債權(quán)得到清償以股本證券包括一切表明在全部債權(quán)人的債權(quán)得到清償以后對(duì)公司型企業(yè)剩余資產(chǎn)擁有所有權(quán)的憑證,包括股票、參后對(duì)公司型企業(yè)剩余資產(chǎn)擁有所有權(quán)的憑證,包括股票、參股文件、參與分紅的優(yōu)先股以及在互助基金和投資信托機(jī)構(gòu)股文件、參與分紅的優(yōu)先股以及在互助基金和投資信托機(jī)構(gòu)的投資等。的投資等。債券包括中長(zhǎng)期債券、
43、貨幣市場(chǎng)工具以及衍生金融產(chǎn)品債券包括中長(zhǎng)期債券、貨幣市場(chǎng)工具以及衍生金融產(chǎn)品。從居民的資產(chǎn)方角度出發(fā),居民對(duì)非居民發(fā)生的證券投從居民的資產(chǎn)方角度出發(fā),居民對(duì)非居民發(fā)生的證券投資以及居民對(duì)非居民減少的證券投資,分別記錄在居民證券資以及居民對(duì)非居民減少的證券投資,分別記錄在居民證券投資資產(chǎn)項(xiàng)下的借方和貸方。投資資產(chǎn)項(xiàng)下的借方和貸方。363.金融衍生品及員工股票期權(quán)金融衍生品及員工股票期權(quán)金融衍生工具和員工股票期權(quán)具有類似的價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)特金融衍生工具和員工股票期權(quán)具有類似的價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)特征。征。金融衍生產(chǎn)品不產(chǎn)生初次收入。其任何數(shù)額被歸類為重金融衍生產(chǎn)品不產(chǎn)生初次收入。其任何數(shù)額被歸類為重估,納入資產(chǎn)和
44、負(fù)債賬戶的其他變化。估,納入資產(chǎn)和負(fù)債賬戶的其他變化。374其他投資(其他投資(other investment)(a)其他權(quán)益;)其他權(quán)益;(b)貨幣和存款;)貨幣和存款;(c)貸款(包括從)貸款(包括從IMF獲獲得的信貸和貸款的使用);得的信貸和貸款的使用);(d)非壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)技術(shù)準(zhǔn)備金,壽險(xiǎn)和年金權(quán)利,養(yǎng)老)非壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)技術(shù)準(zhǔn)備金,壽險(xiǎn)和年金權(quán)利,養(yǎng)老金權(quán)利等;金權(quán)利等;(e)貿(mào)易信貸和預(yù)付款;)貿(mào)易信貸和預(yù)付款;(f)其他應(yīng)收)其他應(yīng)收/應(yīng)付賬款;應(yīng)付賬款;(g)SDRs分配(分配(SDRs的持有為儲(chǔ)備資產(chǎn))。的持有為儲(chǔ)備資產(chǎn))。385.儲(chǔ)備資產(chǎn)(儲(chǔ)備資產(chǎn)(reserve assets
45、)與其他資產(chǎn)相比,儲(chǔ)備資產(chǎn)功能和管理方式不同,故單與其他資產(chǎn)相比,儲(chǔ)備資產(chǎn)功能和管理方式不同,故單列。列。儲(chǔ)備資產(chǎn)是儲(chǔ)備資產(chǎn)是MA為平衡國(guó)際收支、干預(yù)外匯市場(chǎng)等目的,為平衡國(guó)際收支、干預(yù)外匯市場(chǎng)等目的,可隨時(shí)使用的、直接控制的、實(shí)際存在的對(duì)外資產(chǎn),主要包可隨時(shí)使用的、直接控制的、實(shí)際存在的對(duì)外資產(chǎn),主要包括貨幣黃金、括貨幣黃金、SDRs、在、在IMF的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他對(duì)外債權(quán)。對(duì)外債權(quán)。39與居民概念相一致,儲(chǔ)備資產(chǎn)(除貨幣化黃金外)是對(duì)與居民概念相一致,儲(chǔ)備資產(chǎn)(除貨幣化黃金外)是對(duì)非居民的債權(quán)。非居民的債權(quán)。MA對(duì)居民(包括對(duì)居民銀行)的外幣債權(quán)對(duì)居民(包
46、括對(duì)居民銀行)的外幣債權(quán)不屬于儲(chǔ)備資產(chǎn)。但當(dāng)不屬于儲(chǔ)備資產(chǎn)。但當(dāng)MA對(duì)居民銀行的外幣債權(quán)可以隨時(shí)對(duì)居民銀行的外幣債權(quán)可以隨時(shí)處置以滿足對(duì)外匯的需求時(shí),此債權(quán)作為處置以滿足對(duì)外匯的需求時(shí),此債權(quán)作為IIP的補(bǔ)充項(xiàng)目。的補(bǔ)充項(xiàng)目。一般地,只有真正被一般地,只有真正被MA擁有的對(duì)外債權(quán)才可視為儲(chǔ)備資擁有的對(duì)外債權(quán)才可視為儲(chǔ)備資產(chǎn)。然而,所有權(quán)不是唯一的條件,也有所有權(quán)不等同于控產(chǎn)。然而,所有權(quán)不是唯一的條件,也有所有權(quán)不等同于控制權(quán)的特殊情況。如果這些資產(chǎn)列入儲(chǔ)備資產(chǎn),為避免重復(fù)制權(quán)的特殊情況。如果這些資產(chǎn)列入儲(chǔ)備資產(chǎn),為避免重復(fù)計(jì)算,則不應(yīng)在國(guó)際投資頭寸及國(guó)際收支平衡表中的其他賬計(jì)算,則不應(yīng)在國(guó)際
47、投資頭寸及國(guó)際收支平衡表中的其他賬戶出現(xiàn)。戶出現(xiàn)。40第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際投資頭寸統(tǒng)計(jì)國(guó)際投資頭寸統(tǒng)計(jì)國(guó)際投資頭寸表(國(guó)際投資頭寸表(IIP)全面記錄在某一時(shí)點(diǎn)一經(jīng)濟(jì)體對(duì)非居)全面記錄在某一時(shí)點(diǎn)一經(jīng)濟(jì)體對(duì)非居民的金融資產(chǎn)和黃金儲(chǔ)備,以及對(duì)非居民的負(fù)債。資產(chǎn)與負(fù)民的金融資產(chǎn)和黃金儲(chǔ)備,以及對(duì)非居民的負(fù)債。資產(chǎn)與負(fù)債的差額即為國(guó)際投資的凈頭寸,代表對(duì)外部(債的差額即為國(guó)際投資的凈頭寸,代表對(duì)外部(the rest of the world)的凈債權(quán)和債務(wù)。)的凈債權(quán)和債務(wù)。國(guó)際收支平衡表中的金融賬戶和儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶反映的是一國(guó)對(duì)國(guó)際收支平衡表中的金融賬戶和儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶反映的是一國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的流
48、量,與外金融資產(chǎn)和負(fù)債的流量,與IIP一并從存量和流量的角度一并從存量和流量的角度,全面反映一國(guó)對(duì)外的金融交易狀況。,全面反映一國(guó)對(duì)外的金融交易狀況。IIP的的內(nèi)容與國(guó)際收支平衡表中的金融賬戶和儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶一內(nèi)容與國(guó)際收支平衡表中的金融賬戶和儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶一致。(見表致。(見表7-2)41IIP在各項(xiàng)核算原則上與國(guó)際收支平衡表沒(méi)有重大區(qū)別。在各項(xiàng)核算原則上與國(guó)際收支平衡表沒(méi)有重大區(qū)別。兩者的主要區(qū)別在于存量核算要考慮由非交易因素引起兩者的主要區(qū)別在于存量核算要考慮由非交易因素引起的資產(chǎn)價(jià)值的變化,也就是表的資產(chǎn)價(jià)值的變化,也就是表7-2賓欄中的賓欄中的“其他變化其他變化” ,主要包括價(jià)格變化、匯
49、率變化和其他調(diào)整。主要包括價(jià)格變化、匯率變化和其他調(diào)整。42第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的經(jīng)濟(jì)原理與聯(lián)系國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的經(jīng)濟(jì)原理與聯(lián)系 一、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的使用一、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的使用 制定、實(shí)施和監(jiān)督經(jīng)濟(jì)政策;制定、實(shí)施和監(jiān)督經(jīng)濟(jì)政策; 分析:分析: 商品和服務(wù)進(jìn)出口趨勢(shì)及收入流量商品和服務(wù)進(jìn)出口趨勢(shì)及收入流量可能對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生的影響可能對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生的影響經(jīng)常賬戶盈余的可持續(xù)性經(jīng)常賬戶盈余的可持續(xù)性 以直接投資和證券投資形式體現(xiàn)的資本流入和流出以直接投資和證券投資形式體現(xiàn)的資本流入和流出對(duì)金融部門可能產(chǎn)生的影響對(duì)金融部門可能產(chǎn)生的影響對(duì)其它部門可能產(chǎn)生的影響對(duì)其它部門可能產(chǎn)生的
50、影響對(duì)調(diào)整國(guó)際收支的影響對(duì)調(diào)整國(guó)際收支的影響對(duì)匯率的影響對(duì)匯率的影響43 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策決策者和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策決策者和“市場(chǎng)觀望者市場(chǎng)觀望者”的重要性的重要性 國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi) 國(guó)外國(guó)外 制定金融規(guī)劃和實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革制定金融規(guī)劃和實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革44 二、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的經(jīng)濟(jì)原理與聯(lián)系二、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的經(jīng)濟(jì)原理與聯(lián)系(一)(一)GDP及其核算方法及其核算方法 1.生產(chǎn)法生產(chǎn)法 (1) 2.收入法收入法 GDP W + OS + TSP (2) 3.支出法支出法 GDP C + I + G+ (X M) (3) VAGDP 45(二)國(guó)民總收入和國(guó)民總儲(chǔ)蓄(二)國(guó)民總收入和國(guó)民總儲(chǔ)蓄1.國(guó)民總收入國(guó)民總收入 G
51、NI = GDP + Yf (4)其中,其中, Yf為來(lái)自國(guó)外的要素凈收入(初次收入)。為來(lái)自國(guó)外的要素凈收入(初次收入)。2.可支配國(guó)民總收入可支配國(guó)民總收入 GNDI = GNI + TRf (5) 其中,其中,TRf為從國(guó)外收到的經(jīng)常轉(zhuǎn)移凈額(二次收入)。為從國(guó)外收到的經(jīng)常轉(zhuǎn)移凈額(二次收入)。 3.國(guó)民總儲(chǔ)蓄國(guó)民總儲(chǔ)蓄 S = GNDI C = I + G + CAB (6)其中,其中,CAB為經(jīng)常賬戶之差額。為經(jīng)常賬戶之差額。46(三(三 )實(shí)際部門的資源缺口和融資實(shí)際部門的資源缺口和融資實(shí)際部門儲(chǔ)蓄:實(shí)際部門儲(chǔ)蓄: Sp = GNDIp Cp實(shí)際部門的需求:實(shí)際部門的需求: Ap
52、= Cp + Ip 于是,于是, GNDIp Ap = Sp Ip (7)或,私人部門的資金缺口或,私人部門的資金缺口 Fp = (Sp Ip) (8)47私人部門的資金缺口顯示出其需求超出收入,須用其他私人部門的資金缺口顯示出其需求超出收入,須用其他部門的儲(chǔ)蓄來(lái)填補(bǔ)。部門的儲(chǔ)蓄來(lái)填補(bǔ)。主要可通過(guò)來(lái)自于非居民的直接投資(主要可通過(guò)來(lái)自于非居民的直接投資(FDIp)、私人部門私人部門向國(guó)外凈借貸(向國(guó)外凈借貸(NFBp)、)、向國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)借貸等彌補(bǔ)。向國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)借貸等彌補(bǔ)。私人部門向國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)借貸為:存款性公司對(duì)私人部私人部門向國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)借貸為:存款性公司對(duì)私人部門的凈債權(quán)門的凈債權(quán) N
53、DCp,被私人部門的資金流出抵沖:包括借被私人部門的資金流出抵沖:包括借給存款性公司的資金給存款性公司的資金 M2(廣義貨幣(廣義貨幣M2增量),增量),及政府部及政府部門向私人部門的門向私人部門的 借款借款NB : Fp = FDIp + NFBp + NDCp ( M2 + NB) (9) Sp Ip + FDIp + NFBp + NDCp ( M2 + NB)=0 (10) 可了解私人部門與境內(nèi)外其他部門間的相互影響。可了解私人部門與境內(nèi)外其他部門間的相互影響。48(四(四)政府)政府部門的資源缺口和融資部門的資源缺口和融資政府部門儲(chǔ)蓄:政府部門儲(chǔ)蓄: Sg = GNDIg Cg政府部
54、門的支出:政府部門的支出: G = Cg + Ig 于是,于是, GNDIg G = Sg Ig (11)政府部門的資金缺口政府部門的資金缺口 Fg = (Sg Ig) (12)49政府部門的資金缺口顯示出其需求超出收入,須用其他政府部門的資金缺口顯示出其需求超出收入,須用其他部門的儲(chǔ)蓄來(lái)填補(bǔ)。部門的儲(chǔ)蓄來(lái)填補(bǔ)。主要可通過(guò)來(lái)自于非居民的國(guó)外凈借貸(主要可通過(guò)來(lái)自于非居民的國(guó)外凈借貸(NFBg),),向國(guó)向國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)借貸等彌補(bǔ),向國(guó)內(nèi)私人部門融資(內(nèi)銀行系統(tǒng)借貸等彌補(bǔ),向國(guó)內(nèi)私人部門融資(NB)。)。 Fg = NFBg + NDCg + NB (13) Sg Ig + NFBg + NDCg
55、 + NB = 0 (14) 可了解私人部門與境內(nèi)外其他部門間的相互影響??闪私馑饺瞬块T與境內(nèi)外其他部門間的相互影響。50(五(五)銀行)銀行部門的資源缺口和融資部門的資源缺口和融資一般地,可認(rèn)為:銀行部門的儲(chǔ)蓄一般地,可認(rèn)為:銀行部門的儲(chǔ)蓄-投資缺口投資缺口 Sb Ib = 0存款性公司概覽(存款性公司概覽(DCS)是根據(jù)以下會(huì)計(jì)等式編制的:)是根據(jù)以下會(huì)計(jì)等式編制的:M2 = NFA + NDA = NFA + NDC + OIN其中:其中:M2:廣義貨幣存量:廣義貨幣存量 NFA:銀行體系的凈國(guó)外資產(chǎn):銀行體系的凈國(guó)外資產(chǎn) NDA:銀行體系的凈國(guó)內(nèi)資產(chǎn):銀行體系的凈國(guó)內(nèi)資產(chǎn) NDC:凈國(guó)
56、內(nèi)債權(quán):凈國(guó)內(nèi)債權(quán) OIN:其他項(xiàng)凈額:其他項(xiàng)凈額51存款性公司的流量變化可概括為:存款性公司的流量變化可概括為: M2 = NFA + NDA (15) :期末存量減去期初存量期末存量減去期初存量 = 各期間流量總額各期間流量總額 = 交易交易 + 定值的變化定值的變化 + 本期資產(chǎn)數(shù)量的其他變化本期資產(chǎn)數(shù)量的其他變化可看出各資產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)可看出各資產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)BML增長(zhǎng)變化的影響。增長(zhǎng)變化的影響。主要總量主要總量-M2:貨幣供給因素;:貨幣供給因素;-NFA:外部因素的影響;:外部因素的影響;- NDA:內(nèi)部因素的影響;:內(nèi)部因素的影響;主要總量間存在復(fù)雜互動(dòng),會(huì)計(jì)等式不能確定因果關(guān)系主要總量間存在復(fù)雜互動(dòng),會(huì)計(jì)等式不能確定因果關(guān)系,因果關(guān)系往往非常復(fù)雜。,因果關(guān)系往往非常復(fù)雜。52(六)國(guó)際收支賬戶反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系(六)國(guó)際收支賬戶反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系1. 總收入、總需求與外部經(jīng)常賬戶差額間的關(guān)系:總收入、總需求與外部經(jīng)常賬戶差額間的關(guān)系: GNDI Ap G = CAB (16) GNDIp Ap +GNDIg G = CAB (16)當(dāng)一國(guó)入不敷出時(shí),出現(xiàn)經(jīng)常賬戶赤字。當(dāng)一國(guó)入不敷出時(shí),出現(xiàn)經(jīng)常賬戶赤字。2. 總儲(chǔ)蓄、總投資與外部經(jīng)常賬戶余額間的關(guān)
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