淺談財務(wù)分析

1、淺談財務(wù)分析隨著市場經(jīng)濟(jì)和資本市場的發(fā)展，越來越多的人認(rèn)識到會計工作和會計信息的重要性。會計信息的真實性、 完整性、 可靠性能真實的反映出一家企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況， 同時， 真實、可靠的會計信息能為企業(yè)的未來發(fā)展提供正確的數(shù)據(jù)指導(dǎo)。 作為一名現(xiàn)代化企業(yè)的財務(wù)會計我， 不僅要遵守會計工作法規(guī)， 恪守職業(yè)道德， 而且需要懂得如何利用我們的財務(wù)數(shù)據(jù)為企 業(yè)提供準(zhǔn)確數(shù)據(jù)分析，而且要讀懂會計報表、善于會計報表分析。會計報表會計報表具有可理解性、決策有用性、及時性，能為企業(yè)。它為企業(yè)提供濃縮的會計信息， 企業(yè)管理者通過會計報表做出經(jīng)營決策的分析與判斷。 財務(wù)分析和會計報表是密不可分的， 財務(wù)分析基于財務(wù)數(shù)據(jù)

2、， 財務(wù)數(shù)據(jù)的主要來源就是我們會計工作的三大報表： 資產(chǎn)負(fù)債 表、利潤表、現(xiàn)金流量表。（一）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定時點（年末日、 季末日或月末日）的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益數(shù)額及其結(jié)構(gòu)狀況的會計報表。資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)財務(wù)狀況的“晴雨表” 。資產(chǎn)負(fù)債表是以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會計恒等式為理論基礎(chǔ)進(jìn)行反映的結(jié)構(gòu)關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表主要功能能夠為投資者及其他使用者提供以下信息：1、 企業(yè)擁有和控制的經(jīng)濟(jì)資源也就是企業(yè)的資產(chǎn)；2、 企業(yè)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)狀況及償債能力也就是企業(yè)的負(fù)債；3、 企業(yè)所有者的權(quán)益及積累能力也就是企業(yè)的股東權(quán)益或凈資產(chǎn)。（二）利潤表利潤表是反映企業(yè)一定期間

3、的經(jīng)營成果及其分配情況的會計報表。 利潤表是企業(yè)經(jīng)營成果的大盤點。 利潤表主要反映企業(yè)年初至報告日累計實現(xiàn)的營業(yè)收入、 成本、 費用和營業(yè)外收支等情況，以及實現(xiàn)的經(jīng)營利潤、利潤總額（稅前利潤） 、凈利潤（稅后利潤） 、可供分配利潤等損益情況和利潤分配情況。利潤表是以“收入費用 =利潤”這一平衡公式所反映的指標(biāo)結(jié)構(gòu)和利潤計算過程。利潤表主要功能能夠為投資者及其他使用者提供以下信息：1、 企業(yè)一年內(nèi)可實現(xiàn)利潤的能力；2、 企業(yè)財務(wù)收支情況的統(tǒng)攬；3、 企業(yè)經(jīng)營盈虧、發(fā)展情況；4、 利潤分配情況。（三）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、 投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流情況的會計報

4、表?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)的資金流動情況， “錢”進(jìn)了多少，出了多少，還剩多少?，F(xiàn)金流量表主要功能能夠為投資者及其他使用者提供以下信息：1、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；2、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；3、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；4、 一時間段內(nèi)企業(yè)持有可流動的貨幣資金。財務(wù)分析財務(wù)分析是指以會計報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析與評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、 財務(wù)狀況及其變動， 有助于企業(yè)的管理者和相關(guān)投資者等改善企業(yè)發(fā)展決策。會計報表分析的主要內(nèi)容包括三個方面：（1） 財務(wù)狀況分析財務(wù)狀況分析主要指對公司目前資產(chǎn)、 負(fù)債和所有者權(quán)益的各個方面進(jìn)行評價。 分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)

5、、變現(xiàn)能力、償債能力、資本保值增值能力和現(xiàn)金流量。（2） 盈利能力分析盈利能力分析主要是通過對各專業(yè)及各項收入、成本費用的增長分析、結(jié)構(gòu)分析、預(yù)算完成情況分析等，了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，掌握各項收支因素增減變動對利潤的影響。（3） 資產(chǎn)運營效率分析運營效率分析主要是通過對資產(chǎn)運營產(chǎn)生的經(jīng)營效果分析它的周轉(zhuǎn)速度、 投資回報等情況，了解和衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的運營狀態(tài)和資產(chǎn)管理水平。總之，會計報表分析的作用包括：衡量企業(yè)目前財務(wù)狀況，評價過去經(jīng)營業(yè)績，判斷企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，可以預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。會計報表分析，主要依據(jù)分布在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表以及會計報表附注中的信息， 根據(jù)管理需要， 應(yīng)用

6、專門方法， 進(jìn)行有目標(biāo)的分析或深入了解。會計報表分析的步驟：確定分析目的，收集相關(guān)信息資料，選擇適用分析方法，進(jìn)行具體分析計算，總結(jié)或報告分析結(jié)果。我們可以從會計的三大報表入手開展分析工作。1、 資產(chǎn)負(fù)債表分析通過對資產(chǎn)與負(fù)債的組成分析，可以使你了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債質(zhì)量。它是反映企業(yè)全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況的“第一會計報表” 。通過對資本結(jié)構(gòu)分析，可以使你了解企業(yè)財務(wù)杠桿利用水平； 通過對償債能力分析， 可以使你了解企業(yè)是否存在財務(wù)風(fēng)險； 通過 對資產(chǎn)運營能力分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)管理狀況和運營效率。（1） 資產(chǎn)與負(fù)債的組成分析企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債是從兩個角度反映的同一經(jīng)營活動。資產(chǎn)是以資金的

7、物質(zhì)表現(xiàn)形式反映資金存在狀況； 負(fù)債是從企業(yè)資金取得途徑反映資產(chǎn)所需資金籌集的來源情況。 我們可 以通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、 負(fù)債結(jié)構(gòu)分析、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析分析企業(yè)的組成狀況。 其中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性，它的計算公式是：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性=金融資產(chǎn)（貨幣資金+短期投資 +應(yīng)收票據(jù)）/總資產(chǎn)它是反映企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占全部資產(chǎn)的比例關(guān)系?？梢苑治銎髽I(yè)經(jīng)營景氣程度和評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險或資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。作為一家企業(yè)需要有一定量的金融資產(chǎn)支撐企業(yè)付現(xiàn)成本費用的資金供應(yīng)，因此分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對了解企業(yè)經(jīng)營活動是否正常很有意義。（2） 資產(chǎn)營運能力分析資產(chǎn)營運能力分析是對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析。資金周轉(zhuǎn)的越快，說明資金利用

8、效率越高，企業(yè)的經(jīng)營管理水平越好。資產(chǎn)營運能力指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3） 短期償債能力分析短期償債能力是反映企業(yè)在不用變賣或處置固定資產(chǎn)的情況下能夠償還短期債務(wù)的能力。短期債務(wù)是指流動負(fù)債，具體包括短期借款、應(yīng)付、應(yīng)交及預(yù)收款項等不長于一年或一個經(jīng)營周期的債務(wù)。評估企業(yè)的短期償債能力可通過分析營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率來進(jìn)行。（4） 長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)的長期負(fù)債主要包括長期借款、應(yīng)付長期債券、長期應(yīng)付款等償還期在一年以上的債務(wù)。對于企業(yè)的長期債權(quán)人和投資者來說，不僅關(guān)注短期債務(wù)償還能力，更關(guān)心長期債

9、務(wù)的償還能力。分析和評價企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、負(fù)債股權(quán)比率、利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)） 。2、 利潤表分析利潤表分析，可以評價企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，反映的盈利水平。是最重要的是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費用支出實現(xiàn)盈利的能力，評價企業(yè)的經(jīng)營成果。同時還可以通過收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，分析與評價各專業(yè)業(yè)績成長對公司總體效益的貢獻(xiàn)，以及不同分公司經(jīng)營成果對公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。（1） 企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析分析構(gòu)成利潤組合關(guān)系的各項收支因素的結(jié)構(gòu)變動對利潤的影響。分析構(gòu)成公司利潤總額的各專業(yè)、地區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力對公司經(jīng)營成果的影響?？梢酝ㄟ^1. 收支結(jié)構(gòu)分析、2.

10、利潤結(jié)構(gòu)分析3. 多因素變動分析其中利潤結(jié)構(gòu)分析可以從構(gòu)成利潤總額的要素，從創(chuàng)造效益的業(yè)務(wù)部門、地區(qū)分部進(jìn)行結(jié)構(gòu)，構(gòu)成項目的貢獻(xiàn)值等三個方面分析多因素變動分析，是指以某項指標(biāo)為對象，從分析各相關(guān)因素變動對差異影響程度的一種方法。通常采用的分析方法是連環(huán)替代法，也稱因素替代法。所謂連環(huán)替代法，是通過順次逐個替代影響因素，計算各相關(guān)因素變動對指標(biāo)差異影響程度的一種因素分析方法。（2） 企業(yè)盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)通過經(jīng)營活動獲取利潤的能力。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，帶來的現(xiàn)金流入量越多，則給予企業(yè)及投資者的回報越高，償債能力越強(qiáng)，企業(yè)價值越大。分析和評價企業(yè)盈利的指標(biāo)有：收入毛利率、收入利潤率、總資

11、產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率。1 、 收入毛利率通過對收入毛利率分析，可以掌握毛利水平和期間費用兩個因素對獲得利潤的影響。收入毛利率是收入毛利與營業(yè)收入凈額之比，毛利水平反映了企業(yè)初始獲利能力，其中毛利等于營業(yè)收入凈額扣除成本后的差額。其計算公式為：收入毛利率= （主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入2 、 收入利潤率通過對收入利潤率的分析，可以了解企業(yè)每實現(xiàn)一元收入所獲得的利潤水平，收入利潤率是實現(xiàn)的利潤總額與營業(yè)收入之比。其計算公式為：收入利潤率=利潤總額/主營業(yè)務(wù)收入3 、 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是指實現(xiàn)的凈利潤（稅后利潤）與總資產(chǎn)平均占用額之比，取決于凈利潤水平和總資

12、產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，指標(biāo)反映了企業(yè)利用全部資源的獲利能力。其計算公式如下：總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均余額或，總資產(chǎn)報酬率=收入凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4 、 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率反映所有者投資的獲利能力和企業(yè)經(jīng)營者對受托資產(chǎn)經(jīng)營成果，為企業(yè)的投資者提供了獲得投資回報情況的信息，又指所有者權(quán)益收益率或股東權(quán)益收益率，它是獲得的凈利潤占所有者權(quán)益平均余額的百分比。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤/所有者權(quán)益平均余額5 、 資本保值增值率資本保值增值率是指期末所有者權(quán)益余額與期初所有者權(quán)益余額的比率。它反映所有者權(quán)益保值或增值情況。其計算公式為：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益余額/期初所有者權(quán)益余

13、額（3） 企業(yè)自身發(fā)展能力分析企業(yè)自身發(fā)展能力，是指通過生產(chǎn)經(jīng)營活動獲得收益的增長，以及用自身形成的資金取得發(fā)展趨勢的能力。自身發(fā)展能力分析，主要包括可持續(xù)發(fā)展能力分析、盈虧平衡分析等。其中可持續(xù)發(fā)展能力分析可用如下指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)分解，1 .收入增長率=報告期收入增加額/歷史同期收入總額X100%2 .凈利潤增長率=報告期利潤增加額/歷史同期利潤總額x100%3 .總資產(chǎn)增長率=本期總資產(chǎn)增加額/起初資產(chǎn)總額x 100%4 .資本積累率=本期所有者權(quán)益增加額/起初所有者權(quán)益x 100%5 .固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值x100%三、現(xiàn)金流量表分析通過現(xiàn)金流量表的分析，可以反

14、映企業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展能力；觀察企業(yè)現(xiàn)金的流入來源、流出去向，以及流量；判斷企業(yè)的現(xiàn)金支付能力；評價企業(yè)資本運營的效率及良性循環(huán)程度?？赏ㄟ^現(xiàn)金流量質(zhì)量和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)金支付能力進(jìn)行分析（1） 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量的質(zhì)量，是指企業(yè)現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行循環(huán)的效果。我們可以通過經(jīng)營、籌資、投資三個方面進(jìn)行分析。1 、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流，主營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)的現(xiàn)金流入是它的主要構(gòu)成。以“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與對應(yīng)的營業(yè)收入進(jìn)行比較，分析營業(yè)收入的 回款率或現(xiàn)金實現(xiàn)率；觀察與分析現(xiàn)金流出項目及數(shù)額是否異常；比較分析當(dāng)

15、期的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與上年同期比是否與利潤增長速度接近或同步增長；通過對經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析，評價企業(yè)資金良性循環(huán)能力；2 、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析在企業(yè)沒有或很少對外投資的情況下，企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一般為凈流出。也應(yīng)進(jìn)行如下分析： 析用于購置固定資產(chǎn)、無效資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否符合資本收支計劃； 分析對外投資支付的現(xiàn)金是否符合審批程序，有無投資風(fēng)險； 觀察投資收益、收回投資取得的現(xiàn)金是否已經(jīng)按分配方案足額獲得利益；3 、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是反映企業(yè)吸收投資與分配、借款與償還債務(wù)等籌資活動所引起的現(xiàn)金流量。其分析重點如下：觀察企業(yè)

16、在正常情況下籌資活動中的借入資金與償還債務(wù)支付的現(xiàn)金是否差異過度；分析借入資金是否適度、適時，與現(xiàn)存貨幣資金比較分析是否存在資金冗余或浪費。（2） 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括：現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析、流入流出比分析。1、現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營、投資、籌資三項活動分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金流入總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。通過對其分析，以便掌握和理解各項活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流對支撐企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金供應(yīng)情況，比較經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是否得到增強(qiáng)或形成結(jié)構(gòu)上的絕對優(yōu)勢（控股類公司除外） 。其計算公式為：某項活動現(xiàn)金流入比重=某項活動現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總量2、現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營、投資、籌資三項活動分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占現(xiàn)金流出總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。通過對其分析，以便掌握各項活動引起的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的比重以及比重變化對企業(yè)資金供需平衡產(chǎn)生的影響，觀察企業(yè)資金主要流出去向。其計算公式為：某項活動現(xiàn)金流出比重=某項活動現(xiàn)金流出量/現(xiàn)金流出總量3、流入流出比分析流入流出比，是指企業(yè)的現(xiàn)金流入量