我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資探析

1、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資探析-市場(chǎng)營(yíng)銷管理論文(1)論文摘 要 文章從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資的可行性和必要性分析入手,初步探析了民營(yíng)企業(yè)的負(fù)債籌資中存在的問(wèn)題。本文認(rèn)為，通過(guò)改善我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資的外部環(huán)境、進(jìn)步企業(yè)舉債融資才能、在科學(xué)決策的根底上選擇最正確籌資方案和采取有效的防范措施躲避企業(yè)負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)是解決問(wèn)題的有效途徑。【論文關(guān)鍵詞】 負(fù)債籌資 資金本錢 負(fù)債比率 負(fù)債構(gòu)造我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展迅速，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著愈來(lái)愈重要的作用。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)共有私企150萬(wàn)家，個(gè)體工商戶3100多萬(wàn)戶，從業(yè)人員1.3億，民營(yíng)企業(yè)的投資比重占全社會(huì)投資總額的3.5%，但對(duì)GDP增長(zhǎng)的奉獻(xiàn)率卻占6

2、0%以上，與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出的宏大奉獻(xiàn)相對(duì)而言，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在開(kāi)展中普遍感到資金緊缺。由于資金緊缺，64.4%的企業(yè)認(rèn)為影響了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，49%的企業(yè)認(rèn)為影響了企業(yè)的技術(shù)、設(shè)備更新，54%的企業(yè)放棄了新產(chǎn)品的研制開(kāi)發(fā)，43%的企業(yè)放棄了新的經(jīng)營(yíng)目的，47%的企業(yè)放棄了新市場(chǎng)的拓展。資金問(wèn)題成為了阻礙民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展的一大難題。負(fù)債籌資作為一種籌資手段，在一定程度上可以有效地解決民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展中所遇到的資金問(wèn)題。但是，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)由于內(nèi)外部環(huán)境的制約，在負(fù)債籌資上仍然存在著較大的阻礙和風(fēng)險(xiǎn)。本文就這一問(wèn)題以及如何解決這一問(wèn)題進(jìn)展討論。一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資的可行性及必要性負(fù)債籌資是指通過(guò)對(duì)外舉

3、借債務(wù)以滿足企業(yè)擴(kuò)展生長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新等需要的資金的一種籌資手段。負(fù)債籌資作為一種籌資手段，在一定程度上可以有效地解決民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展中所遇到的資金問(wèn)題，可以降低企業(yè)的相關(guān)本錢、增強(qiáng)企業(yè)的盈利才能。我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)一步深化使民營(yíng)企業(yè)通過(guò)負(fù)債進(jìn)展籌資具備了一定的可能性空間。1.我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資的可行性。我國(guó)參加世界貿(mào)易組織(WTO)與國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)展大范圍的接軌，使得我國(guó)的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制日益減少，對(duì)我國(guó)許多不標(biāo)準(zhǔn)、不完善的市場(chǎng)規(guī)那么也起到重要的約束作用，相應(yīng)的市場(chǎng)法那么會(huì)很快建立和完善，國(guó)家金融體制改革和法律、法規(guī)也將日益完善，民營(yíng)企業(yè)貸款難的問(wèn)題將隨之逐步得到解決。詳細(xì)在負(fù)債籌資方面，民營(yíng)企

4、業(yè)將不再受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的不公平待遇，而與內(nèi)外資其他各種類型的企業(yè)享有一樣的權(quán)利。而且，參加WTO后，必將加速我國(guó)金融業(yè)特別是銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)我國(guó)金融業(yè)來(lái)說(shuō)，必然產(chǎn)生鯰魚(yú)效應(yīng)，正面影響是推動(dòng)內(nèi)資銀行加強(qiáng)管理、進(jìn)步素質(zhì)、改善效勞來(lái)進(jìn)步競(jìng)爭(zhēng)才能，民營(yíng)企業(yè)由于開(kāi)展態(tài)勢(shì)較好，必將成為銀行考慮的對(duì)象。同時(shí)，外資銀行的進(jìn)入也為民營(yíng)企業(yè)間接融資開(kāi)拓了新的渠道，由此，困擾大型民營(yíng)企業(yè)尤其是民營(yíng)科技企業(yè)的資金短缺問(wèn)題將得到緩解。民營(yíng)企業(yè)通過(guò)負(fù)債進(jìn)展籌資的空間將不斷擴(kuò)大。2.我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資的必要性。負(fù)債經(jīng)營(yíng)在目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初始階段是不可防止的，原方案經(jīng)濟(jì)形式下國(guó)家作為投資主體和收益分配主體的這種經(jīng)濟(jì)形式已不復(fù)

5、存在。企業(yè)要開(kāi)展，經(jīng)濟(jì)要增長(zhǎng)就得有投入，在企業(yè)自有資本短缺的情況下，舉債投入成為必然。企業(yè)通過(guò)負(fù)債籌資可以彌補(bǔ)企業(yè)的資金缺乏，加速企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，滿足企業(yè)技術(shù)、設(shè)備更新對(duì)資金的需求，提供企業(yè)新產(chǎn)品的研制開(kāi)發(fā)所需的資金，從而進(jìn)步企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。(1)負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才能。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)，競(jìng)爭(zhēng)的成敗除了與競(jìng)爭(zhēng)方式等有關(guān)外，還取決于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，即企業(yè)的資金規(guī)模。企業(yè)通過(guò)舉債可以在較短的時(shí)間內(nèi)籌集足夠的資金擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。(2)負(fù)債籌資可以有效降低企業(yè)綜合資金本錢。對(duì)于資本市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，債權(quán)性投資的收益率固定，能到期收回本金，其風(fēng)險(xiǎn)比股權(quán)性投

6、資小，相應(yīng)地所要求的報(bào)酬率也低。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，負(fù)債籌資的資金本錢就低于權(quán)益資本籌資的資金本錢，不象發(fā)行股票那樣,在稅后還要支付一筆不小的股利,而且企業(yè)支付的利息是在本錢中列支的,不需要負(fù)擔(dān)所得稅。因此,比較而言,債務(wù)的資金本錢一般低于權(quán)益資本本錢,從而有利于降低綜合資金本錢。(3)負(fù)債籌資可以進(jìn)步企業(yè)自有資金效益。企業(yè)負(fù)債籌資，不管利潤(rùn)為多少，其債務(wù)利息是不變的，于是，當(dāng)利潤(rùn)增大時(shí)，每1元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相對(duì)的減少，從而使投資者1234下一頁(yè) 收益有更大幅度地進(jìn)步，這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響叫做財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。由于這種杠桿效應(yīng)的存在，在企業(yè)的資本收益率高于負(fù)債籌資利率時(shí)，權(quán)益資本收益率能在資

7、本收益率增加時(shí)獲得更大程度的增加。因此，一定程度的負(fù)債籌資對(duì)于較快進(jìn)步權(quán)益資本收益率有著重要的作用。由于財(cái)務(wù)杠桿利益的存在，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會(huì)相應(yīng)降低，從而給企業(yè)所有者帶來(lái)額外的收益。(4)負(fù)債籌資可以降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)會(huì)計(jì)制度中的有關(guān)規(guī)定,負(fù)債利息應(yīng)在稅前支付。在同樣經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的條件下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)與無(wú)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)相比，由于上繳的所得稅減少，企業(yè)可獲得潛在的利益。由此可見(jiàn)，負(fù)債資金相對(duì)于股權(quán)資金最主要的優(yōu)點(diǎn)是可以給企業(yè)帶來(lái)稅收的優(yōu)惠，即負(fù)債利息可以從稅前利潤(rùn)中扣除，從而減少應(yīng)納稅所得額而給企業(yè)帶來(lái)額外的收益。我國(guó)?企業(yè)所得稅暫行條例?中明確規(guī)定：在消

8、費(fèi)經(jīng)營(yíng)期間，向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，可按照實(shí)際發(fā)生數(shù)扣除。用公式表示為：利息抵稅效用=負(fù)債額times;負(fù)債利率times;所得稅利率。在既定負(fù)債利率和所得稅稅率的情況下，企業(yè)的負(fù)債額越多，利息抵稅效用也就越大。(5)負(fù)債籌資可以降低貨幣貶值給企業(yè)帶來(lái)的損失。在通貨膨脹的情況下，利用舉債擴(kuò)大再消費(fèi)比自我積累資本更有利。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浛梢詫?dǎo)致貨幣貶值，從而形成借款于還款的利率差，使債務(wù)人歸還資金的實(shí)際價(jià)值比沒(méi)發(fā)生通貨膨脹時(shí)的價(jià)值要小，實(shí)際上債務(wù)人就將貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)稼到債權(quán)人身上，減少了因通貨膨脹而造成的損失。二、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資現(xiàn)狀分析近年來(lái)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)已出現(xiàn)超常開(kāi)展態(tài)勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成

9、為我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)最為活潑、開(kāi)展最為迅速的因素，為拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出了宏大奉獻(xiàn)。但盡管如此，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)面臨的資金問(wèn)題卻是不容無(wú)視的。種種跡象說(shuō)明，民營(yíng)企業(yè)融資難，制約著我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步開(kāi)展。1.我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債融資的外部環(huán)境制約。(1)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在貸款融資方面受到所有制歧視。政府部門在銀行放貸的政策導(dǎo)向上不利于民營(yíng)企業(yè)進(jìn)展貸款融資。改革開(kāi)放初期，國(guó)家曾給予民營(yíng)企業(yè)一定的優(yōu)惠政策，極大地促進(jìn)了民營(yíng)企業(yè)的開(kāi)展。但隨著改革的深化，特別是國(guó)家在宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)展上抓大放小政策的施行，多數(shù)商業(yè)銀行也實(shí)行雙優(yōu)、雙大信貸戰(zhàn)略，集中有限資金，優(yōu)先支持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、優(yōu)質(zhì)客戶和大企業(yè)、大工程，即把在國(guó)民

10、經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位的國(guó)家根底產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè)等作為效勞重點(diǎn)，而對(duì)民營(yíng)企業(yè)普遍采取歧視態(tài)度，即所謂的所有制歧視，使為數(shù)眾多的民營(yíng)企業(yè)無(wú)法通過(guò)有效途徑籌資。此外，部分國(guó)有商業(yè)銀行推行的城市化、國(guó)際化戰(zhàn)略，對(duì)中心城市以外的縣市支行貸款審批權(quán)限上收，導(dǎo)致基層縣市支行貸款授權(quán)很小，一般只有存單質(zhì)押放款權(quán)，造成相當(dāng)部分的民營(yíng)企業(yè)喪失了市場(chǎng)開(kāi)展時(shí)機(jī)。還有部分銀行受地方政府的影響較大，出于政績(jī)需要，地方政府往往傾向于扶持幾個(gè)大型國(guó)有企業(yè)。這樣，由于政府部門在銀行放貸政策上的不利導(dǎo)向，對(duì)銀行信貸資金的投向產(chǎn)生一定影響，給民營(yíng)企業(yè)爭(zhēng)取信貸資金造成較大困難。國(guó)資商業(yè)銀行在詳細(xì)操作層面上對(duì)民營(yíng)企業(yè)仍存在一定程度

11、的歧視現(xiàn)象。目前，中央總體政策上已經(jīng)不存在歧視民營(yíng)企業(yè)問(wèn)題，但國(guó)資商業(yè)銀行長(zhǎng)期擔(dān)負(fù)著為國(guó)有經(jīng)濟(jì)提供金融效勞的任務(wù)，國(guó)資商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)追求平安性和收益性，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的不信任使得其不愿意向民營(yíng)企業(yè)提供貸款，其機(jī)制也缺乏靈敏性，信貸經(jīng)營(yíng)體制改革反而進(jìn)步了對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的貸款門檻。就其詳細(xì)操作層面上看，仍存在一些歧視民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)象：民營(yíng)企業(yè)向銀行貸款要履行超額抵押手續(xù)。盡管中央銀行的信貸政策鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款，但出于平安考慮，銀行信貸人員在詳細(xì)操作中非常慎重，對(duì)民營(yíng)企業(yè)盡量限制貸款數(shù)額，且貸款手續(xù)繁瑣，貸款利率偏高，抵押條件苛刻，對(duì)抵押品要求過(guò)嚴(yán)等，致使民營(yíng)企業(yè)常常因爭(zhēng)取不到銀行貸款而錯(cuò)過(guò)

12、開(kāi)展時(shí)機(jī)。(2)我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)不健全。美國(guó)以中小企業(yè)貸款和投資者信貸為主的財(cái)務(wù)公司目前有1000家左右，平均每家規(guī)模約10億美元，已占到美國(guó)整個(gè)商業(yè)銀行體系經(jīng)營(yíng)規(guī)模(包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行和信譽(yù)社)的五分之一。由于中小金融機(jī)構(gòu)效勞管理層次少，本錢低，效率高等特點(diǎn)，適宜于開(kāi)展金融零售業(yè)務(wù)，適應(yīng)民營(yíng)中小企2.我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的自身缺陷。(1)抗風(fēng)險(xiǎn)才能不強(qiáng)，致使銀行放貸有顧慮。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)作為一個(gè)群體，在當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中是充滿活力的。但是從單個(gè)企業(yè)來(lái)看，企業(yè)的創(chuàng)立和倒閉卻在不斷地發(fā)生。由于相當(dāng)一部分企業(yè)消費(fèi)技術(shù)程度低，消費(fèi)盲目性大，創(chuàng)新才能不強(qiáng)，企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不高，附加價(jià)值小，缺乏必要的市場(chǎng)競(jìng)

13、爭(zhēng)才能和抗風(fēng)險(xiǎn)才能，市場(chǎng)一旦風(fēng)吹草動(dòng)，經(jīng)營(yíng)就發(fā)生虧損，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。有資料顯示，我國(guó)能持續(xù)經(jīng)營(yíng)10年以上的民營(yíng)企業(yè)不到10%。這無(wú)疑給銀行發(fā)放貸款，尤其是長(zhǎng)期貸款帶來(lái)了顧慮。(2)消費(fèi)規(guī)模小，致使企業(yè)發(fā)行公司債券籌集資金受到阻礙。我國(guó)證券市場(chǎng)從建立至今，重點(diǎn)扶持國(guó)有大中型企業(yè)上市融資，在政策嚴(yán)重傾斜的情況下，債券市場(chǎng)根本上未向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放。對(duì)企業(yè)發(fā)行債券，?證券法?規(guī)定，股份的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元。對(duì)于處于起步階段的大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是天文數(shù)字，這一系列條件都限制了民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)。另外，民營(yíng)企業(yè)有的產(chǎn)品不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)開(kāi)展

14、方向，也為民營(yíng)企業(yè)發(fā)行公司債券籌集資金帶來(lái)了較大的阻礙。(3)資信度偏低，致使信譽(yù)才能不強(qiáng)。不少民營(yíng)企業(yè)存在短期行為，逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致某些地區(qū)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款中，有高達(dá)80%的貸款成為不良貸款，民營(yíng)企業(yè)信譽(yù)度低使得銀行在對(duì)其貸款當(dāng)中存在較大的顧慮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，60%以上的民營(yíng)企業(yè)信譽(yù)等級(jí)都是3B或3B以下，而銀行貸款的對(duì)象都是2A或3A企業(yè)。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)信譽(yù)等級(jí)偏低，資信相對(duì)較差，還源于其沒(méi)有足夠的資產(chǎn)可供抵押。民營(yíng)企業(yè)普遍開(kāi)展起步較晚，規(guī)模較小，而我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)貸款企業(yè)的信譽(yù)等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)中，其經(jīng)營(yíng)規(guī)模所占資產(chǎn)比重高達(dá)15%，這也是造成民營(yíng)企業(yè)在信譽(yù)等級(jí)評(píng)定上的一個(gè)重要的不利因素，由

15、此導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)舉債才能不強(qiáng)。(4)負(fù)債籌資加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)、銷售可能遇到的不確定性;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)使用債務(wù)資金時(shí)所增加的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)用債務(wù)資金進(jìn)展投資時(shí)，其預(yù)計(jì)投資收益率必然高于資金本錢率。然而，在實(shí)際消費(fèi)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)可能由于工程投資失敗、資金投向不合理等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的存在，導(dǎo)致實(shí)際投資收益率低于資金本錢率，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東權(quán)益的擴(kuò)張性作用，使得所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。例如：企業(yè)擬投資一個(gè)工程，預(yù)期投資收益率為10%，其資金本錢率為8%，投資后發(fā)現(xiàn)，由于企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的估計(jì)失誤，企業(yè)的實(shí)際投資收益率只有6%，小于資金本錢率，這就

16、意味著企業(yè)投資該工程不但不能贏利，還需用股東權(quán)益來(lái)支付固定的利息，加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三、解決我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資問(wèn)題策略怎樣解決我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)籌資與金融機(jī)構(gòu)之間的供求矛盾?怎樣才能在企業(yè)開(kāi)展和控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)之間尋求一條最正確途徑?根據(jù)我國(guó)目前現(xiàn)狀，可以從以下幾個(gè)方面著手：1.改善民營(yíng)企業(yè)負(fù)債籌資的外部環(huán)境。在國(guó)有商業(yè)銀行中設(shè)立專門的中小企業(yè)貸款部門，催促它們?cè)黾訉?duì)中小企業(yè)的貸款，或者允許國(guó)有銀行在向中小企業(yè)貸款時(shí)收取更高的利率，引導(dǎo)銀行更多地向中小企業(yè)放款;開(kāi)展面向中小企業(yè)的資本市場(chǎng)、中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金;在政府的參與下設(shè)立中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu),并由它們?yōu)橹行∑髽I(yè)貸款提供擔(dān)保;建立中小企業(yè)

17、商業(yè)信譽(yù)評(píng)估系統(tǒng)，推進(jìn)信息的搜集和分享;由政府或其它組織建立專門的中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)，等等。2. 進(jìn)步企業(yè)舉債融資才能。民營(yíng)中小企業(yè)的舉債融資才能決不能片面寄希望于銀行增加貸款等外部渠道，更要從企業(yè)內(nèi)部抓起。就每個(gè)企業(yè)而言，一方面要通過(guò)引進(jìn)、消化、吸收先進(jìn)的技術(shù)、工藝和設(shè)備，改進(jìn)現(xiàn)有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、增強(qiáng)技術(shù)含量，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)的晉級(jí)、進(jìn)步產(chǎn)品的檔次。同時(shí)，加大技術(shù)創(chuàng)新力度，增強(qiáng)自主開(kāi)發(fā)4下一頁(yè) 才能，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外科研機(jī)構(gòu)的聯(lián)絡(luò)和合作，重視科技人才和技術(shù)骨干的培養(yǎng)，不斷開(kāi)發(fā)出具有良好市場(chǎng)前景的高科技產(chǎn)品，進(jìn)步整個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而進(jìn)步企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)才能，增加企業(yè)的融資才能。另一方面要通過(guò)進(jìn)步企業(yè)的管理程

18、度，增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)觀念等，實(shí)在進(jìn)步企業(yè)的信譽(yù)度，以進(jìn)步企業(yè)的舉債才能。3.科學(xué)選擇籌資方案。負(fù)債籌資能在保持現(xiàn)有股東控制權(quán)的前提下帶來(lái)財(cái)富的較快增長(zhǎng)，但利益與風(fēng)險(xiǎn)同在，假設(shè)經(jīng)營(yíng)不善，往往會(huì)使企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)。合理確定負(fù)債籌資規(guī)模，把握負(fù)債籌資適度性，使企業(yè)既能有效利用投資時(shí)機(jī)又不致于面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)，就成為企業(yè)在負(fù)債籌資中要考慮的問(wèn)題。結(jié)論負(fù)債籌資是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展過(guò)程中貨幣信譽(yù)關(guān)系廣泛浸透的必然結(jié)果。企業(yè)運(yùn)用負(fù)債籌資，就必須承擔(dān)籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)在正確認(rèn)識(shí)籌資風(fēng)險(xiǎn)的根底上，充分重視籌資風(fēng)險(xiǎn)的作用及影響，掌握籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，爭(zhēng)取最大利潤(rùn)。同時(shí)，嚴(yán)格、科學(xué)地遵循財(cái)務(wù)原理，把握負(fù)債籌資的尺度，最大限度地防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)面影響，使企業(yè)在日益鼓勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得以安康持久地開(kāi)展。參考文獻(xiàn)：陳 翔:2003年度中國(guó)企業(yè)最正確案例財(cái)務(wù)管理M.商務(wù)印書(shū)館,2021年1月1日陳曉紅:?中小企業(yè)融資與管理?J.湖南人民出版社,2003年7月1日商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)惜貸現(xiàn)象成因及對(duì)策.農(nóng)行網(wǎng),200