2022年14天看懂財務(wù)報表讀書筆記

1、精品word 名師歸納總結(jié) - - - - - - - - - - - -14 天看懂財務(wù)報表總資產(chǎn)回報率（凈利潤 / 總資產(chǎn)）：利潤多不肯定意味著公司的盈利才能高；利潤與投資額結(jié)合而產(chǎn)生的回報率是衡量企業(yè) 盈利才能的更好指標(biāo)；回報率是企業(yè)的終極目標(biāo)，可以有詳細的標(biāo)準(zhǔn)；利潤率（利潤 / 收入）與周轉(zhuǎn)率（收入 / 總資產(chǎn)）是過程目標(biāo)， 必需組合在一起才可以表示企業(yè)的運營結(jié)果；經(jīng)理人不僅要治理利潤，仍要學(xué)會治理資產(chǎn)；現(xiàn)金流現(xiàn)金流是企業(yè)的關(guān)鍵問題，是進展的基礎(chǔ)；回報是上層建筑，立意雖然高遠，但是卻應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)；稅法相關(guān)規(guī)定稅法規(guī)定款待費總額不得超過銷售收入的0.5%；壞賬預(yù)備僅僅是出于保守的考

2、慮而計 提的，不能進行稅前抵扣；稅務(wù)會計報告與財務(wù)會計報告的區(qū)分：財務(wù)會計報告是向股東、債權(quán)人、治理部門供應(yīng)關(guān)于企業(yè)盈利才能與風(fēng)險的真實有用的信息，以使他們做出正確的決策，一般為權(quán)責(zé)發(fā)生制原就；例如，一項培訓(xùn)已經(jīng)發(fā)生， 但發(fā)票仍未開出，財務(wù)會計報告認為此費用已經(jīng)發(fā)生，計入當(dāng)期成本；稅務(wù)會計報告是為了保證征稅的客觀與公正，為收付實現(xiàn)制；上述培訓(xùn)費用在稅務(wù)會計報告中不會被計入；精選名師 優(yōu)秀名師 - - - - - - - - - -第 3 頁，共 9 頁 - - - - - - - - - -資產(chǎn)負責(zé)表、利潤表、現(xiàn)金流量表的關(guān)系：資產(chǎn)負責(zé)表是是企業(yè)最全面的一張報表；反映類似于“裝備 ”的問題，是

3、企業(yè)投入了多少資產(chǎn)，與利潤表結(jié)合反映投入產(chǎn)出效率；利潤表是反映了一個企業(yè)在一個時間段的收入、成本、利潤，它說明了資產(chǎn)負責(zé)表上“未安排利潤 ”的變化緣由；反映類似于“通關(guān)數(shù)量 ”的問題，是企業(yè)的經(jīng)營績效； 現(xiàn)金流量表反映了一個企業(yè)在一個時間段的現(xiàn)金變化，它說明了資產(chǎn)負責(zé)表中“貨幣資金 ”的變化緣由； 反映類似于 “仍有幾條命 ”的問題， 是企業(yè)存活才能以及可連續(xù) 進展的可能性；通過多少關(guān)、剩下多少命、在裝備上的投入是衡量玩嬉戲水平的三個維度，不能孤立地去看：光看通關(guān)數(shù)量而不看剩下多少命， 嬉戲不具有可連續(xù)性， 隨時有失敗的可能； 光看剩下多少命而不看通關(guān)數(shù)量， 安全性和可連續(xù)性沒問題， 不作為就

4、不會有任何危急， 但是卻背離了玩嬉戲的基本宗旨；裝備衡量的是投入產(chǎn)出比的問題；對公司來講，三個維度要結(jié)合起來，既要看經(jīng)營績效，又要看現(xiàn)金流，同時要衡量投入產(chǎn)出效率；利潤表中的中英文名詞P&L,Income Statement：利潤表Top line：上線，是銷售收入的意思；Bottom line ：底線，是凈利潤的意思；COS/COGS：銷售成本 Profit/margin/income/earning：利潤 S G&A/overhead：銷售與治理費用EBIT： Earning before interest （利息） ,tax.息稅前利潤，它等同于營業(yè)利潤EBITDA：Ea

5、rning before interest（利息） ,tax,drpreciation（折舊） ,amortization（攤銷） . 息稅折舊攤銷前利潤，它剔除了非付現(xiàn)成本對于利潤的影響，比 EBIT更接近現(xiàn)金流的概念，它是國內(nèi)銀行對客戶信用等級評定的一個基本指標(biāo)，被廣泛應(yīng)用于固定資產(chǎn)投資龐大、折舊費占成本比例較大的行業(yè)，如電信行業(yè)；利潤表上的成本與費用解析成本與公司業(yè)務(wù)有直接關(guān)系，費用與公司業(yè)務(wù)有間接關(guān)系；銷售成本并不等于生產(chǎn)成本，只有銷售出去的產(chǎn)品才會產(chǎn)生銷售成本，沒有銷售出去的產(chǎn)品不產(chǎn)生銷售成本，但產(chǎn)生生產(chǎn)成本；因此只有產(chǎn)品全部銷售出去時，銷售成本才等于生產(chǎn)成本；財務(wù)費用是指公司的融資

6、費用以及銀行有關(guān)的費用，如銀行借款的利息費用等；最常見的營業(yè)外收支最主要來自“處置資產(chǎn)產(chǎn)生的收益或缺失”；營業(yè)外收支是偶然發(fā)生的，不能作為預(yù)估將來的依據(jù)；營業(yè)利潤應(yīng)當(dāng)是投資人更為看重的指標(biāo)，由于它可以幫忙投資人來預(yù)估企業(yè)將來的盈利才能；息稅前利潤是指不考慮財務(wù)費用的營業(yè)利潤；它剝離了融資決策對公司的影響，更強調(diào)的是經(jīng)理人對于公司營運層面的治理與把控；資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負責(zé)表左邊反映的是資金的使用（錢到哪里去了），右邊反映的是資金的來源（錢從哪里來） ，一個人可以資產(chǎn)許多，但是他不見得是個有錢人，由于資產(chǎn)對應(yīng)的不僅僅是這個人的凈財寶，仍對應(yīng)著債權(quán)（例如從銀行貸款）；資產(chǎn)和負債分別依據(jù)流淌（存續(xù)時間小

7、于1 年）和非流淌（存續(xù)時間大于1 年）分精品word 名師歸納總結(jié) - - - - - - - - - - - -成了兩個部分；對利潤有奉獻的核心資產(chǎn)有兩個：存貨（流淌）和固定資產(chǎn)（非流淌）；經(jīng)營活動現(xiàn)金流是企業(yè)現(xiàn)金的源泉所在，應(yīng)當(dāng)為正數(shù)；權(quán)責(zé)發(fā)生制與收入確認標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)會計準(zhǔn)責(zé)要求企業(yè)必需使用權(quán)責(zé)發(fā)生制來確認收入和費用；權(quán)責(zé)發(fā)生制是指導(dǎo)收入確認的大原就 ,而收入確認的的基本條件是權(quán)益和風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，而不是款項的收到與否；簡潔的商品發(fā)貨后就認為物權(quán)及風(fēng)險已經(jīng)轉(zhuǎn)移，但電梯屬于特種行業(yè)，需要等最終安裝驗收完成后，才能認為收入確認，電信行業(yè)賣給用戶100 元的電話卡，只有等用戶花完這 100 元才認為收

8、入確認；融資渠道利潤是資金的內(nèi)部來源，企業(yè)用自己賺到的錢來支持企業(yè)的長期進展，除此之外全部的融資來源都是外部的；無成本的融資包括應(yīng)對賬款、預(yù)收賬款；融資次序：內(nèi)部融資債權(quán)融資股權(quán)融資；在一個公司有資本需求且股票價格被高估的情形下才會傾向于股權(quán)融資；否就，任何一個公司都不情愿讓渡掌握權(quán) 和收益權(quán)去換取當(dāng)期的現(xiàn)金流；在成熟的資本市場上，當(dāng)公司與銀行簽訂大規(guī)模長期貨款協(xié)議時，該公司的投票會漲，由于銀行這么保守的投資者都賜予貸款，說明這家公司的經(jīng)營是穩(wěn)健的；而在股票市場上增發(fā)股票被認為是壞消息，說明股票價格是高估的，投資者會自動下調(diào)對股票價格的預(yù)期，股票價格會隨之下降；精選名師 優(yōu)秀名師 - - -

9、- - - - - - -第 4 頁，共 9 頁 - - - - - - - - - -精品word 名師歸納總結(jié) - - - - - - - - - - - -財務(wù)杠桿真正的投資回報率更為精確的定義為已投入資本回報率ROCE（ retureon capital employed ）；包含銀行貸款和股東投資，它們的共性是有成本資金來源；不包括應(yīng)對賬款這類無成本資金來源；ROCE貸款利率， 由債權(quán)人所取得的利潤一部分被股東資本所占有，從而使得股東權(quán)益回報率上升且高于平均的ROCE，為正向的財務(wù)杠桿效益；反之為負向的財務(wù)杠桿效益；杜邦金字塔模型股東權(quán)益回報率 =利潤率（凈利潤 / 總資產(chǎn)） * 周

10、轉(zhuǎn)率（收入 / 總資產(chǎn)） * 權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn) / 股東權(quán)益），其中權(quán)益乘數(shù)屬于財務(wù)杠桿指標(biāo)；對銷售人員的考核比較常用的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =360/ 銷售收入 / 平均總資產(chǎn)， 這里的平均總資產(chǎn)就是銷售成本；任何指標(biāo)沒有肯定的好與壞，一個孤立的指標(biāo)不能說明任何問題，肯定要進行縱向?qū)Ρ?，比照本公司的歷史數(shù)據(jù)，同時要進行橫向?qū)Ρ?，比照同行業(yè)競爭對手比率，這樣才有意義；EVA（ economic value added）經(jīng)濟增加值， 指從營業(yè)利潤中扣除全部投入資本（如借款利息、 機會成本等） 后的所得；EVA是股東定義的利潤，只有當(dāng)它大于0 時，

11、才代表企業(yè)產(chǎn)生正的利潤；當(dāng) ROCE WACC（加權(quán)平均資本成本，股權(quán)成本與債權(quán)成本加權(quán)平均成本），EVA為正；精選名師 優(yōu)秀名師 - - - - - - - - - -第 9 頁，共 9 頁 - - - - - - - - - -ROE股東權(quán)益回報率 =凈利潤 / 股東權(quán)益投資中心（如大公司的某個業(yè)務(wù)單元或子公司）的績效考核指標(biāo)ROEROA（總資產(chǎn)回報率） ROCEEVAROE與 ROA常常被混淆； 假如投資中心的責(zé)任人既有投資決策權(quán)，又有融資決策權(quán)， 即他可以影響財務(wù)杠桿，那么應(yīng)當(dāng)被考核ROE；假如責(zé)任人只有投資決策權(quán)，沒有融資決 策權(quán)，那么應(yīng)當(dāng)被考核總資產(chǎn)回報率；利潤中心（沒有投資決策權(quán)

12、的投資中心）的績效考核指標(biāo)息稅前利潤或責(zé)任人相關(guān)的利潤經(jīng)營活動現(xiàn)金流利潤中心責(zé)任人沒有融資決策權(quán)，所以考核息稅前利潤；以及經(jīng)營活動現(xiàn)金流考核，將使經(jīng)理人同時面對利潤及營運資本耗用的問題并且達到最優(yōu)的業(yè)績；收入中心（如銷售部）的績效考核指標(biāo)銷售收入毛利潤應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 / 周轉(zhuǎn)天數(shù)壞賬缺失率假如收入中心的負責(zé)人沒有制定價格和打折的權(quán)力，就不對毛利潤考核；收入中心的考核指標(biāo)是毛利潤，而不是毛利潤率；毛利潤率再高，假如銷量不夠，就不能制造足夠的毛利潤奉獻，也就不能充分吸取公司的治理費用；毛利潤率可以作為是否可以進行銷售的信號燈，只有當(dāng)毛利潤率大于銷售費用和治理費用時，才能被接受；壞賬缺失率主要是期望

13、銷售人員在簽合同時要對客戶的資質(zhì)與信用進行審核；成本中心（如生產(chǎn)車間）/費用中心（企業(yè)各部門）的績效考核指標(biāo)成本中心責(zé)任人的績效考核指標(biāo)：預(yù)算的成本金額（可以依據(jù)銷售收入進行彈性調(diào)整）人員利用率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率費用中心責(zé)任人的績效考核指標(biāo)：預(yù)算的費用金額利潤與現(xiàn)金哪個更重要？現(xiàn)金和利潤是兩種性質(zhì)的問題：利潤代表現(xiàn)在，現(xiàn)金代表將來；利潤代表業(yè)績好壞，現(xiàn)金就代表企業(yè)安全與否；安全問題永久是企業(yè)最關(guān)注的問題，所以現(xiàn)金比利潤更重要；沉沒成本沉沒成本是指由于過去的決策已經(jīng)發(fā)生了的，而不能由現(xiàn)在或?qū)淼娜魏螞Q策轉(zhuǎn)變 的成本； 我們把這些已經(jīng)發(fā)生的不行收回的支出，如時間、 金錢、 精力等稱為 “沉沒成本“；“

14、沉沒成本誤區(qū)” ：人們在打算是否去做一件事情的時候，不僅是看這件事對自己有沒有好處，而且也看過去是不是已經(jīng)在這件事情上有過投入；應(yīng)當(dāng)記住，假如發(fā)覺一項投資是錯誤時，就應(yīng)當(dāng)馬上停止，而不應(yīng)當(dāng)為了追回沉沒成本而追加更多的投資，導(dǎo)致更多的缺失；產(chǎn)品的價格底線傾向于產(chǎn)品的變動成本；前提是有剩余產(chǎn)能；終值、現(xiàn)值終值（ Future Value ），又稱將來值，是指現(xiàn)在肯定量的資金在將來某一時點上的價值，簡稱 FV；現(xiàn)值（ Present Value），是指將來某一時點上的肯定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，簡稱PV；凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 （ Net Present Value，NPV）,是一項投資所產(chǎn)生的將來現(xiàn)金流的現(xiàn)值與項目投資成本的現(xiàn)值之間的差值；當(dāng)凈現(xiàn)