證券從業(yè)考試發(fā)行承銷章節(jié)課堂筆記匯總

1、2011年證券從業(yè)考試發(fā)行承銷章節(jié)課堂筆記匯總第一章 證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)第一節(jié) 投資銀行業(yè)務(wù)概述一、投資銀行業(yè)務(wù)的定義（一）狹義含義只限于某些資本市場(chǎng)活動(dòng)，著重指一級(jí)市場(chǎng)上的承銷業(yè)務(wù)、并購和融資業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問。（二）廣義含義包括眾多的資本市場(chǎng)活動(dòng)，即包括公司融資、并購顧問、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易、資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)等。例1-1（2010年3月單選題）以下屬于投資銀行業(yè)務(wù)的廣義含義的是（ ）。A.資產(chǎn)管理 B.投資價(jià)值 C.募集資金量 D.發(fā)行時(shí)機(jī)【參考答案】A二、國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史（一）投資銀行業(yè)的初期繁榮第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束前，一些大銀行就已開始著手為戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束做準(zhǔn)

2、備。戰(zhàn)后，大量公司也開始擴(kuò)充資本，投資銀行業(yè)從此開啟了其真正意義上的、連貫發(fā)展的序幕。美國的J.P.摩根、紐約第一國民銀行、庫恩洛布公司都是私人銀行與證券公司的混合體，1927年的麥克法頓法則干脆取消了禁止商業(yè)銀行承銷股票的規(guī)定。（二）20世紀(jì)30年代確立分業(yè)經(jīng)營框架為避免類似金融危機(jī)的再次發(fā)生，證券業(yè)必須從銀行業(yè)中分離出來。在此背景下，以格拉斯·斯蒂格爾法為標(biāo)志，美國通過了一系列法案。其中，1933年通過的證券法和格拉斯·斯蒂格爾法對(duì)一級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生了重大的影響，嚴(yán)格規(guī)定了證券發(fā)行人和承銷商的信息披露義務(wù)，以及虛假陳述所要承擔(dān)的民事責(zé)任和刑事責(zé)任，并要求金融機(jī)構(gòu)在證券業(yè)務(wù)與存

3、貸業(yè)務(wù)之間做出選擇，從法律上規(guī)定了分業(yè)經(jīng)營;1934年通過的證券交易法不僅對(duì)一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了規(guī)范，而且對(duì)交易商也產(chǎn)生了影響;同時(shí)，美國證券交易委員會(huì)取代了聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)，成為證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。（三）分業(yè)經(jīng)營下投資銀行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展1986年美聯(lián)儲(chǔ)通過了一項(xiàng)允許部分美國銀行提供有限投資銀行業(yè)務(wù)的政策，放松了對(duì)銀行控股公司和其證券公司的監(jiān)管;1989年美聯(lián)儲(chǔ)甚至批準(zhǔn)J.P.摩根公司重返證券業(yè)，此后許多大商業(yè)銀行也紛紛設(shè)立了證券機(jī)構(gòu);19971998年，美國國會(huì)取消了銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司互相收購的限制，允許其進(jìn)入非金融業(yè);對(duì)銀行在經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)方面也有類似放松。（四）20世紀(jì)末期以來投資銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營20

4、世紀(jì)八九十年代，日本、加拿大、西歐等國相繼經(jīng)歷了金融大爆炸，銀行幾乎可以毫無限制地開展投資銀行業(yè)務(wù)，這也是美國放松金融管制的外在原因。1999年11月金融服務(wù)現(xiàn)代化法案先后經(jīng)美國國會(huì)通過和總統(tǒng)批準(zhǔn)，成為美國金融業(yè)經(jīng)營和管理的一項(xiàng)基本性法律。金融服務(wù)現(xiàn)代化法案意味著20世紀(jì)影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度框架的終結(jié)，并標(biāo)志著美國乃至全球金融業(yè)真正進(jìn)入了金融自由化和混業(yè)經(jīng)營的新時(shí)代。（五）美國金融風(fēng)暴對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)模式的影響2008年美國由于次貸危機(jī)而引發(fā)的連鎖反應(yīng)導(dǎo)致了罕見的金融風(fēng)暴，在此次金融風(fēng)暴中，美國著名投資銀行貝爾斯登和雷曼兄弟崩潰，其原因主要在于風(fēng)險(xiǎn)控制失誤和激勵(lì)約束機(jī)制的弊端。美國監(jiān)

5、管機(jī)構(gòu)越來越清楚地認(rèn)識(shí)到，原投資銀行模式過于依靠貨幣市場(chǎng)為投資銀行提供資金，尤其是在雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)之后，對(duì)于投資銀行的借貸就變得日益困難。如果轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，原投資銀行機(jī)構(gòu)就將獲準(zhǔn)開展儲(chǔ)戶存款業(yè)務(wù)，這可能是一種更為穩(wěn)定的資金來源。為了防范華爾街危機(jī)波及高盛和摩根斯坦利，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)批準(zhǔn)了摩根斯坦利和高盛從投資銀行轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)的銀行控股公司。銀行控股公司可以接受零售客戶的存款，成為銀行控股公司將有助于兩家公司重構(gòu)自己的資產(chǎn)和資本結(jié)構(gòu)。例1-2（2010年3月多選題）對(duì)大蕭條的成因，調(diào)查研究的結(jié)論是，（ ）在機(jī)構(gòu)、資金操作上的混合是大蕭條產(chǎn)生的主要原因。A.證券業(yè) B.商業(yè)銀行 C.制造

6、業(yè) D.保險(xiǎn)業(yè)【參考答案】ABD三、我國投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史（一）發(fā)行監(jiān)管制度的演變發(fā)行監(jiān)管制度的核心內(nèi)容：股票發(fā)行決定權(quán)的歸屬。分為兩種類型：一種是政府主導(dǎo)型，即核準(zhǔn)制。另一種是市場(chǎng)主導(dǎo)型，即注冊(cè)制。我國目前實(shí)行核準(zhǔn)制。在1998年之前，我國股票發(fā)行管理制度采取發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙重控制的辦法。2003年12月28日，中國證監(jiān)會(huì)頒布了證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法，于2004年2月1日開始實(shí)施。2006年1月1日實(shí)施的經(jīng)修訂的中華人民共和國證券法（簡(jiǎn)稱證券法）在發(fā)行監(jiān)管方面明確了公開發(fā)行和非公開發(fā)行的界限;規(guī)定了證券發(fā)行前的公開披露信息制度，強(qiáng)化社會(huì)公眾監(jiān)督;肯定了證券發(fā)行、上市保薦制度，

7、進(jìn)一度發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)服務(wù)職能;將證券上市核準(zhǔn)權(quán)賦予了證券交易所，強(qiáng)化了交易所的監(jiān)管職能。（二）股票發(fā)行方式的變化我國在股票發(fā)行方式方面的歷史變動(dòng)是非常多的，按時(shí)間和方式種類大約可以分為以下幾個(gè)階段。1.自辦發(fā)行。從1984年股份制試點(diǎn)到20世紀(jì)90年代初期。2.有限量發(fā)售認(rèn)購證。l9911992年，股票發(fā)行采取有限量發(fā)售認(rèn)購證方式。3.無限量發(fā)售認(rèn)購證。l992年，上海率先采用無限量發(fā)售認(rèn)購證搖號(hào)中簽方式。4.無限量發(fā)售申請(qǐng)表方式以及與銀行儲(chǔ)蓄存款掛鉤方式。5.上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式。上網(wǎng)競(jìng)價(jià)只在1994年哈歲寶等幾只股票進(jìn)行過試點(diǎn)，之后沒有被采用。6.全額預(yù)繳款、比例配售。全額預(yù)繳款、比例配售是儲(chǔ)

8、蓄存款掛鉤方式的延伸，但它更方便，節(jié)省時(shí)間。它又包括兩種方式：“全額預(yù)繳、比例配售、余款即退”和“全額預(yù)繳、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”。前者比后者占用資金時(shí)間大為縮短，資金效率提高，并且能培育發(fā)行地的原始投資者，吸引大量資金進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)。7.上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行。上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行類似于網(wǎng)下的“全額預(yù)繳、比例配售、余款即退”發(fā)行方式，只是一切工作均利用交易所網(wǎng)絡(luò)自動(dòng)進(jìn)行，與其他曾使用過的發(fā)行方式相比，是最為完善的一種。它具有效率高、成本低、安全快捷等優(yōu)點(diǎn)，避免了資金體外流動(dòng)，完全消除了一級(jí)半市場(chǎng)，1996年以來被普遍采用。8.基金及法人配售。1998年8月11日，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定：公開發(fā)行量在5000萬股（含500

9、0萬股）以上的新股，均可向基金配售;公開發(fā)行量在5000萬股以下的，不向基金配售。1999年7月28日，中國證監(jiān)會(huì)又規(guī)定：公司股本總額在4億元以下的公司，仍采用上網(wǎng)定價(jià)、全額預(yù)繳款或與儲(chǔ)蓄存款掛鉤的方式發(fā)行股票。公司股本總額在4億元以上的公司，可采用對(duì)一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)法人配售相結(jié)合的方式發(fā)行股票。2000年4月，取消4億元的額度限制，公司發(fā)行股票都可以向法人配售。9.向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售。2000年2月13日，中國證監(jiān)會(huì)頒布關(guān)于向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股有關(guān)問題的通知，在新股發(fā)行中試行向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股的辦法。該方式是指在新股發(fā)行時(shí)，將一定比例的新股由上網(wǎng)公開發(fā)行改為向二級(jí)市場(chǎng)投資者

10、配售，投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股。10.上網(wǎng)發(fā)行資金申購。2006年5月20日，深、滬證券交易所分別頒布了股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購實(shí)施辦法，股份公司通過證券交易所交易系統(tǒng)采用上網(wǎng)資金申購方式公開發(fā)行股票。2008年3月，在首發(fā)上市中首次嘗試采用網(wǎng)下發(fā)行電子化方式，標(biāo)志著我國證券發(fā)行中網(wǎng)下發(fā)行電子化的啟動(dòng)。（三）股票發(fā)行定價(jià)的演變20世紀(jì)90年代初期，公司完全沒有發(fā)行定價(jià)權(quán)，基本上由證監(jiān)會(huì)確定，采用相對(duì)固定的市盈率。1994年后的一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行競(jìng)價(jià)發(fā)行（只有試點(diǎn)，后未推行），但大部分采用固定價(jià)格方式，即在發(fā)行前，由主承銷商和發(fā)行人在國家規(guī)定范圍內(nèi)，根據(jù)市盈率法來

11、確定新股發(fā)行價(jià)格。2005年1月1日，試行首次公開發(fā)行股票詢價(jià)制度，標(biāo)志我國首次公開發(fā)行股票市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的初步建立。2006年9月11日，證監(jiān)會(huì)審議通過證券發(fā)行與承銷管理辦法，細(xì)化了詢價(jià)、定價(jià)、證券發(fā)售等環(huán)節(jié)的有關(guān)操作規(guī)定。（四）債券管理制度的發(fā)展歷史1.國債。有關(guān)國債的管理制度主要集中在二級(jí)市場(chǎng)方面。1992年3月18日國務(wù)院發(fā)布了中華人民共和國國庫券條例。2.金融債。1994年我國政策性銀行成立后，發(fā)行主體從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向政策性銀行，首次發(fā)行人為國家開發(fā)銀行。政策性金融債券經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。2005年4月27日，中國人民銀行發(fā)布全國銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法，發(fā)

12、行主體增加了商業(yè)銀行、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司及其他金融機(jī)構(gòu)。企業(yè)債。1998年的證券法規(guī)定公司債券的發(fā)行仍采用審批制，但上市交易則采用核準(zhǔn)制。2006年實(shí)施的經(jīng)修訂的公司法規(guī)定，發(fā)行公司債的申請(qǐng)經(jīng)國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)，并應(yīng)當(dāng)符合2006年實(shí)施的證券法規(guī)定的發(fā)行條件。3.企業(yè)債券。我國的企業(yè)債券泛指各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券，如地方企業(yè)債券、重點(diǎn)企業(yè)債券、公司債券等。我國發(fā)行企業(yè)債券開始于1983年。1987年3月27日，國務(wù)院發(fā)布了企業(yè)債券管理暫行條例，旨在規(guī)范企業(yè)債券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、形式和管理等。例1-3（2010年3月判斷題）1993年12月通過的公司法中規(guī)定，只有股份有限公司才可以發(fā)行公司債券。（

13、 ）【參考答案】×4.證券公司債。是指證券公司依法發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。不包括證券公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券和次級(jí)債券。5.企業(yè)短期融資券。是指企業(yè)依照短期融資券管理辦法規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，約定在一定期限內(nèi)還本付息，最長(zhǎng)期限不超過365天的有價(jià)證券。新增內(nèi)容：2008年4月12日，中國人民銀行頒布了銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法，短期融資券適用該辦法，短期融資券管理辦法等終止執(zhí)行。短期融資券的注冊(cè)機(jī)構(gòu)也由中國人民銀行變更為中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)。6.中期票據(jù)。具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃分期發(fā)行、約定在一定期

14、限還本付息的債務(wù)融資工具。7.資產(chǎn)支持證券。是指由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行的、以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付其收益的受益證券。受托機(jī)構(gòu)以信托財(cái)產(chǎn)為限向投資機(jī)構(gòu)承擔(dān)支付資產(chǎn)支持證券收益的義務(wù)。8.熊貓債券。國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券是指國際開發(fā)機(jī)構(gòu)依法在中國境內(nèi)發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的、以人民幣計(jì)價(jià)的債券。2005年10月9日，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行這兩家國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在全國銀行間債券市場(chǎng)分別發(fā)行人民幣債券11.3億和10億元。這是中國債券市場(chǎng)首次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體，熊貓債券由此誕生。例1-4（2010年3月單選題）（ ）不是政策性銀行金融債券的發(fā)

15、行人。A.中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 B.中國進(jìn)出口銀行C.中信銀行 D.國家開發(fā)銀行【參考答案】C例1-5（2010年3月多選題）我國經(jīng)濟(jì)體制改革以后國內(nèi)發(fā)行金融債券的開端為1985年由（ ）發(fā)行的金融債券。A.中國農(nóng)業(yè)銀行 B.國家開發(fā)銀行C中國建設(shè)銀行 D.中國工商銀行【參考答案】AD四、公司法和證券法的最新修訂對(duì)我國投資銀行業(yè)務(wù)的意義和影響修訂后的公司法和證券法于2006年1月1日起施行。修訂后的公司法對(duì)公司的注冊(cè)資本制度、公司治理結(jié)構(gòu)、股東權(quán)利保護(hù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度、合并分立制度等做出了比較全面的修改，增加了法人人格否認(rèn)、關(guān)聯(lián)關(guān)系規(guī)范、累積投票、獨(dú)立董事等方面的規(guī)定。修訂后的證券法加強(qiáng)了證券公司的

16、內(nèi)控制度，強(qiáng)化了證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職權(quán)，完善了證券違法行為的法律責(zé)任，增加了證券發(fā)行上市保證券投資者保護(hù)基金、證券發(fā)行交易的預(yù)先披露等新制度，為穩(wěn)定推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營，創(chuàng)建證券衍生品種，推進(jìn)證券期貨交易，拓寬資金合規(guī)入市渠道，逐步開展融資融券等創(chuàng)造了條件。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格證券公司經(jīng)營單項(xiàng)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)的，注冊(cè)資本最低限額為人民幣1億元;經(jīng)營證券承銷與保薦業(yè)務(wù)且經(jīng)營證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中一項(xiàng)以上的，注冊(cè)資本最低限額為人民幣5億元。為了規(guī)范證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)，提高上市公司質(zhì)量和證券公司執(zhí)業(yè)水平，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)就下列事項(xiàng)聘請(qǐng)具有保薦機(jī)構(gòu)資格的證券公司履行

17、保薦職責(zé)： （1）首次公開發(fā)行股票并上市;（2）上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券;（3）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。同次發(fā)行的證券，其發(fā)行保薦和上市保薦應(yīng)當(dāng)由同一保薦機(jī)構(gòu)承擔(dān)。證券發(fā)行規(guī)模達(dá)到一定數(shù)量的，可以采用聯(lián)合保薦，但參與聯(lián)合保薦的保薦機(jī)構(gòu)不得超過2家。證券發(fā)行的主承銷商可以由該保薦機(jī)構(gòu)擔(dān)任，也可以由其他具有保薦機(jī)構(gòu)資格的證券公司與該保薦機(jī)構(gòu)共同擔(dān)任。例1-6（2010年3月判斷題）經(jīng)營單項(xiàng)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)的，注冊(cè)資本最低限額為人民幣2億元，經(jīng)營證券承銷與保薦業(yè)務(wù)且經(jīng)營證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中一項(xiàng)以上的，注冊(cè)資本最低限額為5億元。（ ）【參考答案】×一、保薦機(jī)構(gòu)的

18、資格（一）證券公司申請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)資格應(yīng)當(dāng)具備的條件1.注冊(cè)資本不低于人民幣1億元，凈資本不低于人民幣5000萬元。2.具有完善的公司治理和內(nèi)部控制制度，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合相關(guān)規(guī)定。3.保薦業(yè)務(wù)部門具有健全的業(yè)務(wù)規(guī)程、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制系統(tǒng)，內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置合理，具備相應(yīng)的研究能力、銷售能力等后臺(tái)支持。4.具有良好的保薦業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的人員不少于20人。5.符合保薦代表人資格條件的從業(yè)人員不少于4人。6.最近3年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰。7.中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。（二）證券公司申請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)資格應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會(huì)提交的材料1.申請(qǐng)報(bào)告

19、。2.股東（大）會(huì)和董事會(huì)關(guān)于申請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)資格的決議。3.公司設(shè)立批準(zhǔn)文件。4.營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件。5.公司治理和公司內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況的說明。6.董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和主要股東情況的說明。7.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制系統(tǒng)及執(zhí)行情況的說明。8.保薦業(yè)務(wù)盡職調(diào)查制度、輔導(dǎo)制度、內(nèi)部核查制度、持續(xù)督導(dǎo)制度、持續(xù)培訓(xùn)制度和保薦工作底稿制度的建立情況。9.經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近1年度凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。10.保薦業(yè)務(wù)部門機(jī)構(gòu)設(shè)置、分工及人員配置情況的說明。11.研究、銷售等后臺(tái)支持部門的情況說明。12.保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人、保薦業(yè)務(wù)

20、部門負(fù)責(zé)人和內(nèi)核小組成員名單及其簡(jiǎn)歷。13.證券公司指定聯(lián)絡(luò)人的說明。14.證券公司對(duì)申請(qǐng)文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)責(zé)任的承諾函，并應(yīng)由全體董事簽字。15.中國證監(jiān)會(huì)要求的其他材料。二、保薦代表人的資格（一）個(gè)人申請(qǐng)保薦代表人資格應(yīng)當(dāng)具備的條件1.具備3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷。2.最近3年內(nèi)在境內(nèi)證券發(fā)行項(xiàng)目（首次公開發(fā)行股票并上市、上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形）中擔(dān)任過項(xiàng)目協(xié)辦人。3.參加中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的保薦代表人勝任能力考試且成績(jī)合格有效。4.誠實(shí)守信，品行良好，無不良誠信記錄，最近3年未受到中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰。5.未負(fù)有數(shù)額較大到期未清償?shù)膫鶆?wù)。6.中

21、國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。（二）個(gè)人申請(qǐng)保薦代表人資格，應(yīng)當(dāng)通過所任職的保薦機(jī)構(gòu)向中國證監(jiān)會(huì)提交的材料1.申請(qǐng)報(bào)告。2.個(gè)人簡(jiǎn)歷、身份證明文件和學(xué)歷學(xué)位證書。3.證券業(yè)從業(yè)人員資格考試、保薦代表人勝任能力考試成績(jī)合格的證明。4.證券業(yè)執(zhí)業(yè)證書。5.從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的詳細(xì)情況說明，以及最近3年內(nèi)擔(dān)任管理辦法規(guī)定的境內(nèi)證券發(fā)行項(xiàng)目協(xié)辦人的工作情況說明。6.保薦機(jī)構(gòu)出具的推薦函，其中應(yīng)當(dāng)說明申請(qǐng)人遵紀(jì)守法、業(yè)務(wù)水平、組織能力等情況。7.保薦機(jī)構(gòu)對(duì)申請(qǐng)文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)責(zé)任的承諾函，并應(yīng)由其董事長(zhǎng)或者總經(jīng)理簽字。8.中國證監(jiān)會(huì)要求的其他材料。三、中國證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人資格的核準(zhǔn)中國

22、證監(jiān)會(huì)依法受理、審查申請(qǐng)文件。對(duì)保薦機(jī)構(gòu)資格的申請(qǐng)，自受理之日起45個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的書面決定;對(duì)保薦代表人資格的申請(qǐng)，自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的書面決定。四、中國證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人實(shí)行注冊(cè)登記管理（一）保薦機(jī)構(gòu)的注冊(cè)登記事項(xiàng)1.保薦機(jī)構(gòu)名稱、成立時(shí)間、注冊(cè)資本、注冊(cè)地址、主要辦公地址和法定代表人。2.保薦機(jī)構(gòu)的主要股東情況。3.保薦機(jī)構(gòu)的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員情況。4.保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人情況。5.保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人情況。6.保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)部門機(jī)構(gòu)設(shè)置、分工及人員配置情況。7.保薦機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)情況。8.中國證監(jiān)會(huì)要求

23、的其他事項(xiàng)。（二）保薦代表人的注冊(cè)登記事項(xiàng)1.保薦代表人的姓名、性別、出生日期、身份證號(hào)碼。2.保薦代表人的聯(lián)系電話、通訊地址。3.保薦代表人的任職機(jī)構(gòu)、職務(wù)。4.保薦代表人的學(xué)習(xí)和工作經(jīng)歷。5.保薦代表人的執(zhí)業(yè)情況。6.中國證監(jiān)會(huì)要求的其他事項(xiàng)。（三）保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人注冊(cè)登記事項(xiàng)的變更保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的注冊(cè)登記事項(xiàng)發(fā)生變化的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自變化之日起5個(gè)工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會(huì)書面報(bào)告，由中國證監(jiān)會(huì)予以變更登記。保薦代表人從原保薦機(jī)構(gòu)離職，調(diào)入其他保薦機(jī)構(gòu)的，應(yīng)通過新任職機(jī)構(gòu)向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)變更登記，并提交相關(guān)材料。（四）保薦機(jī)構(gòu)的年度執(zhí)業(yè)報(bào)告保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每年4月份向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送年度

24、執(zhí)業(yè)報(bào)告。五、國債承銷業(yè)務(wù)的資格條件和資格申請(qǐng)我國國債主要分為記賬式國債和憑證式國債兩種類型。記賬式國債在證券交易所債券市場(chǎng)和全國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行并交易。憑證式國債通過商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)匯局的儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)，面向公眾投資者發(fā)行。（一）國債承銷業(yè)務(wù)資格承銷團(tuán)業(yè)務(wù)申請(qǐng)人應(yīng)具備下列基本條件：在中國境內(nèi)依法成立的金融機(jī)構(gòu);近3年在經(jīng)營活動(dòng)中沒有重大違法記錄;財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資本充足率、償付能力或凈資本狀況等指標(biāo)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力;具有負(fù)責(zé)國債業(yè)務(wù)的專職部門以及健全的國債投資和風(fēng)險(xiǎn)管理制度;信息化管理程度較高;有能力且自愿履行本辦法第六章規(guī)定的各項(xiàng)義務(wù)。申請(qǐng)憑證式國債承銷團(tuán)成員資格的申請(qǐng)人除基本條

25、件外，還須具備以下條件：注冊(cè)資本不低于人民幣3億元或總資產(chǎn)在100億元以上的存款類金融機(jī)構(gòu);營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)在40個(gè)以上。申請(qǐng)記賬式國債承銷團(tuán)乙類成員資格的申請(qǐng)人除基本條件外，還須具備以下條件：注冊(cè)資本不低于3億元或總資產(chǎn)在100億元以上的存款類金融機(jī)構(gòu)，或注冊(cè)資本不低于8億元的非存款類金融機(jī)構(gòu)。申請(qǐng)記賬式國債承銷團(tuán)甲類成員資格的申請(qǐng)人除應(yīng)具備乙類成員資格條件外，上一年度記賬式國債業(yè)務(wù)還應(yīng)位于前25名以內(nèi)。（二）申請(qǐng)與審批申請(qǐng)人申請(qǐng)憑證式國債承銷團(tuán)成員資格的，應(yīng)將申請(qǐng)材料分別提交財(cái)政部和人民銀行;申請(qǐng)記賬式國債承銷團(tuán)成員資格的，應(yīng)將申請(qǐng)材料提交財(cái)政部。六、企業(yè)債券的上市推薦業(yè)務(wù)資格滬、深證交所對(duì)企業(yè)債

26、券上市實(shí)行上市推薦人制度。企業(yè)債發(fā)行人向兩個(gè)交易所申請(qǐng)上市，必須由交易所認(rèn)可的1-2個(gè)機(jī)構(gòu)推薦，并出具上市推薦書。上市推薦人應(yīng)符合下列條件：具有交易所會(huì)員資格;具備股票主承銷商資格，且信譽(yù)良好;最近1年內(nèi)無重大違法、違規(guī)行為;負(fù)責(zé)推薦工作的主要業(yè)務(wù)人員熟悉交易所章程及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;交易所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)具備的其他條件。第三節(jié) 投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制一、投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的總體要求根據(jù)證券公司管理辦法的規(guī)定，投資銀行部門應(yīng)當(dāng)遵循內(nèi)部“防火墻”原則，建立有關(guān)隔離制度。做到投資銀行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、受托投資管理業(yè)務(wù)、證券研究和證券投資咨詢業(yè)務(wù)等在人員、信息、賬戶、辦公地點(diǎn)上嚴(yán)格分開管理，以防止利益

27、沖突。其具體內(nèi)容包括四個(gè)方面：第一，建立嚴(yán)格的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和項(xiàng)目責(zé)任管理制度;第二，建立科學(xué)的發(fā)行人質(zhì)量評(píng)價(jià)體系;第三，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制;第四，建立嚴(yán)密的內(nèi)核工作規(guī)則與程序。2003年12月15日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了證券公司內(nèi)部控制指引，對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制提出了10條具體要求。二、證券公司承銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制證券公司應(yīng)建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，依據(jù)自2006年11月1日起施行的證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法的規(guī)定，計(jì)算凈資本和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，編制凈資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。（一）凈資本凈資本是指根據(jù)證券公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性特點(diǎn)，在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)資產(chǎn)負(fù)債等項(xiàng)目和

28、有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。（二）風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)1.證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的，其凈資本不得低于人民幣2 000萬元。2.證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣5 000萬元。3.證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣1億元。4.證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項(xiàng)及兩項(xiàng)以上的，其凈資本不得低于人民幣2億元。例1-8（2010年3月單選題）證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營證券承銷與保薦業(yè)務(wù)的，

29、其凈資本最低限額為人民幣（ ）。A.2000萬元 B.5000萬元C.1億元 D.2億元【參考答案】D（三）證券公司必須持續(xù)符合風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)1.凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比例不得低于100%。2.凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%。3.凈資本與負(fù)債的比例不得低于8%。4.凈資產(chǎn)與負(fù)債的比例不得低于20%。例1-9（2010年3月單選題）證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的，其凈資本不得低于人民幣（ ）。A.1000萬元 B.2000萬元C.3000萬元 D.5000萬元【參考答案】B三、股票承銷業(yè)務(wù)中的不當(dāng)行為及相應(yīng)處罰1.證券公司有下列行為之一的，除承擔(dān)證券法規(guī)定的法律責(zé)任外，自證監(jiān)會(huì)確認(rèn)之日

30、起36個(gè)月內(nèi)不得參與證券承銷：承銷未經(jīng)核準(zhǔn)的證券;在承銷過程中，進(jìn)行虛假或誤導(dǎo)投資者的廣告或其他宣傳推介活動(dòng)，以不正當(dāng)手段誘使他人申購股票;在承銷過程中披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。2.證券公司有下列行為之一的，除承擔(dān)證券法規(guī)定的法律責(zé)任外，自證監(jiān)會(huì)確認(rèn)之日起12個(gè)月內(nèi)不得參與證券承銷：提前泄露證券發(fā)行信息;以不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段招攬承銷業(yè)務(wù);在承銷過程中不按規(guī)定披露信息;在承銷過程中的實(shí)際操作與報(bào)送證監(jiān)會(huì)的發(fā)行方案不一致;違反相關(guān)規(guī)定撰寫或發(fā)布投資價(jià)值研究報(bào)告。3.發(fā)行人及其承銷商違反規(guī)定向參與認(rèn)購得投資者提供財(cái)務(wù)資助或補(bǔ)償?shù)?，證監(jiān)會(huì)可責(zé)令改正;情節(jié)嚴(yán)重的，處以警告、罰款。第四節(jié) 投

31、資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管一、監(jiān)管概述證券公司的投資銀行業(yè)務(wù)由中國證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管。承銷業(yè)務(wù)原始憑證以及有關(guān)業(yè)務(wù)文件、資料、賬冊(cè)、報(bào)表和其他必要的材料，應(yīng)至少妥善保存7年。二、核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制相對(duì)行政審批制的特點(diǎn)：在選擇和推薦企業(yè)方面，由保薦人培育、選擇和推薦企業(yè)，增強(qiáng)了保薦人的責(zé)任;在企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模上，由企業(yè)根據(jù)資本運(yùn)營的需要進(jìn)行選擇;發(fā)行審核將逐步轉(zhuǎn)向強(qiáng)制性信息披露和合規(guī)性審核，發(fā)揮股票發(fā)行審核委員會(huì)的獨(dú)立審核功能;在股票發(fā)行定價(jià)上，由主承銷商向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行詢價(jià)，充分反映投資者的需求，使發(fā)行定價(jià)真正反映公司股票的內(nèi)在價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)。三、保薦制度證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法（以下簡(jiǎn)稱辦法）里規(guī)定的保薦

32、制度的內(nèi)容主要包括：（一）保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的注冊(cè)登記管理制度保薦辦法對(duì)企業(yè)發(fā)行上市提出了“雙?！币?，即企業(yè)發(fā)行上市不但要有保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行保薦，還需具有保薦代表人資格的從業(yè)人員具體負(fù)責(zé)保薦工作。這樣既明確了保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任，也將責(zé)任具體落實(shí)到了個(gè)人。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人進(jìn)行注冊(cè)登記管理。（二）保薦期限保薦辦法規(guī)定，企業(yè)首次公開發(fā)行股票和上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券均需保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人保薦。保薦期間分為兩個(gè)階段，即盡職推薦階段和持續(xù)督導(dǎo)階段。從中國證監(jiān)會(huì)正式受理公司申請(qǐng)文件到完成發(fā)行上市為盡職推薦階段。證券發(fā)行上市后，首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導(dǎo)期間為上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩

33、個(gè)完整會(huì)計(jì)年度;上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)期間為上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。（三）保薦責(zé)任保薦辦法規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人在向中國證監(jiān)會(huì)推薦企業(yè)發(fā)行上市前，要對(duì)發(fā)行人進(jìn)行輔導(dǎo)和盡職調(diào)查;要在推薦文件中對(duì)發(fā)行人的信息披露質(zhì)量、發(fā)行人的獨(dú)立性和持續(xù)經(jīng)營能力等作出必要的承諾。（四）監(jiān)管措施中國證監(jiān)會(huì)建立保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)，對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人進(jìn)行持續(xù)動(dòng)態(tài)的注冊(cè)登記管理，記錄其執(zhí)業(yè)情況、違法違規(guī)行為、其他不良行為以及對(duì)其采取的監(jiān)管措施等，必要時(shí)可以將記錄予以公布。有關(guān)具體監(jiān)管措施規(guī)定如下：1.保薦機(jī)構(gòu)出現(xiàn)下列情形之一的，中國證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起暫停其保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月;情

34、節(jié)嚴(yán)重的，暫停其保薦機(jī)構(gòu)資格6個(gè)月，并可以責(zé)令保薦機(jī)構(gòu)更換保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人;情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷其保薦機(jī)構(gòu)資格：（1）向中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交的與保薦工作相關(guān)的文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。（2）內(nèi)部控制制度未有效執(zhí)行。（3）盡職調(diào)查制度、內(nèi)部核查制度、持續(xù)督導(dǎo)制度、保薦工作底稿制度未有效執(zhí)行。（4）保薦工作底稿存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。（5）唆使、協(xié)助或者參與發(fā)行人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提供存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的文件。（6）唆使、協(xié)助或者參與發(fā)行人干擾中國證監(jiān)會(huì)及其發(fā)行審核委員會(huì)的審核工作。（7）通過從事保薦業(yè)務(wù)謀取不正當(dāng)利益。（8）嚴(yán)重違反誠實(shí)

35、守信、勤勉盡責(zé)義務(wù)的其他情形。2.保薦代表人出現(xiàn)下列情形之一的，中國證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起312個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦;情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷其保薦代表人資格：（1）盡職調(diào)查工作日志缺失或者遺漏、隱瞞重要問題。（2）未完成或者未參加輔導(dǎo)工作。（3）未參加持續(xù)督導(dǎo)工作，或者持續(xù)督導(dǎo)工作未勤勉盡責(zé)。（4）因保薦業(yè)務(wù)或其具體負(fù)責(zé)保薦工作的發(fā)行人在保薦期間內(nèi)受到證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)公開譴責(zé)。（5）唆使、協(xié)助或者參與發(fā)行人干擾中國證監(jiān)會(huì)及其發(fā)行審核委員會(huì)的審核工作。（6）嚴(yán)重違反誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)義務(wù)的其他情形。3.保薦代表人出現(xiàn)下列情形之一的，中國證監(jiān)會(huì)撤銷其保薦代表

36、人資格;情節(jié)嚴(yán)重的，對(duì)其采取證券市場(chǎng)禁人的措施：（1）在與保薦工作相關(guān)文件上簽字推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市，但未參加盡職調(diào)查工作，或者盡職調(diào)查工作不徹底、不充分，明顯不符合業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范。（2）通過從事保薦業(yè)務(wù)謀取不正當(dāng)利益。（3）本人及其配偶持有發(fā)行人的股份。（4）唆使、協(xié)助或者參與發(fā)行人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提供存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的文件。（5）參與組織編制的與保薦工作相關(guān)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。4.保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人因保薦業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)處于立案調(diào)查期間的，中國證監(jiān)會(huì)暫不受理該保薦機(jī)構(gòu)的推薦;暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦。5.發(fā)行人出現(xiàn)下列情形之一的，

37、中國證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起暫停保薦機(jī)構(gòu)的保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格：（1）證券發(fā)行募集文件等申請(qǐng)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。（2）公開發(fā)行證券上市當(dāng)年即虧損。（3）持續(xù)督導(dǎo)期間信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。6.發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，中國證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3一l2個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦;情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格：（1）證券上市當(dāng)年累計(jì)50%以上募集資金的用途與承諾不符。（2）公開發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上。（3）首次公開發(fā)行股票并上市之日起l2個(gè)月內(nèi)控股股

38、東或者實(shí)際控制人發(fā)生變更。（4）首次公開發(fā)行股票并上市之日起l2個(gè)月內(nèi)累計(jì)50%以上資產(chǎn)或者主營業(yè)務(wù)發(fā)生重組。（5）上市公司公開發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券之日起l2個(gè)月內(nèi)累計(jì)50%以上資產(chǎn)或者主營業(yè)務(wù)發(fā)生重組，且未在證券發(fā)行募集文件中披露。（6）實(shí)際盈利低于盈利預(yù)測(cè)達(dá)20%以上。（7）關(guān)聯(lián)交易顯失公允或者程序違規(guī)，涉及金額較大。（8）控股股東、實(shí)際控制人或其他關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用發(fā)行人資源，涉及金額較大。（9）違規(guī)為他人提供擔(dān)保，涉及金額較大。（10）違規(guī)購買或出售資產(chǎn)、借款、委托資產(chǎn)管理等，涉及金額較大。（11）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員侵占發(fā)行人利益受到行政處罰或者被追究刑事責(zé)任。（12）違反上市公

39、司規(guī)范運(yùn)作和信息披露等有關(guān)法律法規(guī)，情節(jié)嚴(yán)重的。（13）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。四、中國證監(jiān)會(huì)對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)的檢查（一）中國證監(jiān)會(huì)的非現(xiàn)場(chǎng)檢查非現(xiàn)場(chǎng)檢查主要是通過手工或計(jì)算機(jī)系統(tǒng)對(duì)證券公司上報(bào)的年度報(bào)告等資料進(jìn)行定期和不定期的統(tǒng)計(jì)分析，通過分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的問題。1.證券公司的年度報(bào)告。2.董事會(huì)報(bào)告。3.財(cái)務(wù)報(bào)表附注。4.與承銷業(yè)務(wù)有關(guān)的自查內(nèi)容。例1-10（2010年3月多選題）證券公司應(yīng)向（ ）報(bào)送年度報(bào)告。A.中國證監(jiān)會(huì)B.公司住所地的中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)C.中國證券業(yè)協(xié)會(huì)D.中國證券登記結(jié)算公司【參考答案】ABCD（二）中國證監(jiān)會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)檢查中國證監(jiān)會(huì)可以對(duì)保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人從事保

40、薦業(yè)務(wù)的情況進(jìn)行定期或者不定期現(xiàn)場(chǎng)檢查，保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人應(yīng)當(dāng)積極配合檢查，如實(shí)提供有關(guān)資料，不得拒絕、阻撓、逃避檢查，不得謊報(bào)、隱匿、銷毀相關(guān)證據(jù)材料。中國證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)對(duì)轄區(qū)內(nèi)的證券公司進(jìn)行檢查，證券承銷業(yè)務(wù)的合規(guī)性、正常性和安全性是現(xiàn)場(chǎng)檢查的重要內(nèi)容。1.機(jī)構(gòu)、制度與人員的檢查。2.業(yè)務(wù)的檢查。例1-11（2010年3月單選題）證券承銷業(yè)務(wù)的（ ）不是中國證監(jiān)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)檢查的重要內(nèi)容。A.安全性 B.及時(shí)性 C.正常性 D.合規(guī)性【參考答案】B第二章 股份有限公司概述第一節(jié) 股份有限公司的設(shè)立一、股份有限公司的設(shè)立原則、方式、條件和程序（一）股份有限公司的設(shè)立原則股份有限公司的發(fā)起設(shè)立

41、和向特定對(duì)象募集設(shè)立，實(shí)行準(zhǔn)則設(shè)立原則（符合條件即可到公司登記機(jī)關(guān)登記設(shè)立）。核準(zhǔn)設(shè)立為例外：某些特殊行業(yè)在申請(qǐng)登記前，須經(jīng)行業(yè)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，如證券公司的設(shè)立須經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn);股份有限公司的公開募集設(shè)立，實(shí)行核準(zhǔn)設(shè)立制度。1.發(fā)起設(shè)立：由發(fā)起人認(rèn)購公司發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。發(fā)起設(shè)立形勢(shì)下，發(fā)起人必須認(rèn)足公司發(fā)行的全部股份，社會(huì)公眾不參加股份認(rèn)購。2.募集設(shè)立：由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會(huì)公開募集或向特定對(duì)象募集而設(shè)立的公司。公司法將募集設(shè)立分為向特定對(duì)象募集設(shè)立和公開募集設(shè)立。例2-1（2010年3月單選題）發(fā)起設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購公司發(fā)行的（ ）而設(shè)立公司的方式。A.

42、控股股份 B.有限股份C.全部股份 D.部分股份【參考答案】C（二）設(shè)立方式1.發(fā)起設(shè)立：由發(fā)起人認(rèn)購公司發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。發(fā)起設(shè)立形勢(shì)下，發(fā)起人必須認(rèn)足公司發(fā)行的全部股份，社會(huì)公眾不參加股份認(rèn)購。2.募集設(shè)立：由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會(huì)公開募集或向特定對(duì)象募集而設(shè)立的公司。公司法將募集設(shè)立分為向特定對(duì)象募集設(shè)立和公開募集設(shè)立。（三）設(shè)立條件1.發(fā)起人符合法定人數(shù)。根據(jù)公司法的規(guī)定，設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人，其中必須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。2.發(fā)起人認(rèn)購和募集的股本達(dá)到法定資本最低限額。股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民

43、幣500萬元。法律、行政法規(guī)對(duì)股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體發(fā)起人認(rèn)購的股本總額。公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。其中，投資公司可以在5年內(nèi)繳足。在繳足前，不得向他人募集股份。股份有限公司采取募集方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額。以募集方式設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%，但是，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，除未按期募足股份、發(fā)起人未按期召開創(chuàng)

44、立大會(huì)或者創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司的情形外，不得抽回資本。3.股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定。發(fā)起人必須依照規(guī)定申報(bào)文件，承擔(dān)公司籌辦事務(wù)。4.發(fā)起人制定公司章程，采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過。5.有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)。股份有限公司應(yīng)當(dāng)建立股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理和監(jiān)事會(huì)等公司的組織機(jī)構(gòu)。6.有公司住所。公司以其主要辦事機(jī)構(gòu)所在地為住所。公司住所是確定公司登記注冊(cè)級(jí)別管轄、訴訟文書送達(dá)、債務(wù)履行地點(diǎn)、法院管轄及法律適用等法律事項(xiàng)的依據(jù)。例2-2（2010年3月判斷題）法人可以作為股份有限公司的發(fā)起人，經(jīng)公司登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，自然人也可以作為股份有限公司的發(fā)起人。（ ）【參

45、考答案】×（四）設(shè)立程序1.確定發(fā)起人，簽訂發(fā)起人協(xié)議。發(fā)起人應(yīng)當(dāng)簽訂發(fā)起人協(xié)議，明確各自在公司設(shè)立過程中的權(quán)利和義務(wù)。2.制定公司章程。3.向設(shè)區(qū)的市級(jí)以上工商行政管理部門申請(qǐng)名稱預(yù)先核準(zhǔn)。預(yù)先核準(zhǔn)的公司名稱保留期為6個(gè)月。預(yù)先核準(zhǔn)的公司名稱在保留期內(nèi)，不得用于從事經(jīng)營活動(dòng)，不得轉(zhuǎn)讓。4.申請(qǐng)與核準(zhǔn)。向社會(huì)公開募集股份設(shè)立股份公司的，應(yīng)取得中國證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。5.股份發(fā)行、認(rèn)購和繳納股款。（1）股份發(fā)行。股份的發(fā)行實(shí)行公平、公正的原則，同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等權(quán)利。同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同;任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額。公司發(fā)行記名

46、股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè)，記載下列事項(xiàng)：股東的姓名或者名稱及住所;各股東所持股份數(shù);各股東所持股票的編號(hào);各股東取得股份的日期。發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期。（2）發(fā)起人的出資方式。發(fā)起人可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資;但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。全體發(fā)起人的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%。（3）以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立公司的股份認(rèn)購。以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)書面認(rèn)足公司章程規(guī)定其認(rèn)購的股份;一次繳納的，應(yīng)即繳納全部出資;分期繳納的，應(yīng)即繳納首期出資。（

47、4）以募集設(shè)立方式設(shè)立公司的股份認(rèn)購。第一步：發(fā)起人認(rèn)購股份，并繳納股款;第二步：發(fā)起人向特定對(duì)象或社會(huì)公開募集股份，認(rèn)股人繳納股款。發(fā)起人向社會(huì)公開募集股份，必須公告招股說明書，并制作認(rèn)股書。（5）發(fā)行股份的股款繳足后，必須經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具證明。例2-3（2010年3月多選題）認(rèn)股書應(yīng)當(dāng)載明的事項(xiàng)是（ ）。A.發(fā)起人認(rèn)購的股份數(shù)B.每股的票面金額和發(fā)行價(jià)格，無記名股票的發(fā)行總數(shù)C.募集資金的用途，本次募股的起止期限及逾期未募足時(shí)認(rèn)股人可以撤回所認(rèn)股份的說明D.認(rèn)股人的權(quán)利、義務(wù)【參考答案】ABCD6.召開創(chuàng)立大會(huì)，并建立公司組織機(jī)構(gòu)。采用發(fā)起設(shè)立方式的，發(fā)起人繳付全部股款后，應(yīng)

48、當(dāng)召開全體發(fā)起人大會(huì)，選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)（指股東代表監(jiān)事）成員，并通過公司章程草案。采用募集設(shè)立方式的，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)自股款繳足之日起30日內(nèi)主持召開公司創(chuàng)立大會(huì)。創(chuàng)立大會(huì)由發(fā)起人、認(rèn)股人組成。創(chuàng)立大會(huì)行使的職權(quán)有：（1）審議發(fā)起人關(guān)于公司籌辦情況的報(bào)告;（2）通過公司章程;（3）選舉董事會(huì)成員;（4）選舉監(jiān)事會(huì)成員;（5）對(duì)公司的設(shè)立費(fèi)用進(jìn)行審核; （6）對(duì)發(fā)起人用于抵作股款的財(cái)產(chǎn)的作價(jià)進(jìn)行審核;（7）發(fā)生不可抗力或者經(jīng)營條件發(fā)生重大變化直接影響公司設(shè)立的，可以作出不設(shè)立公司的決議。創(chuàng)立大會(huì)對(duì)上述第（1）項(xiàng)至第（7）項(xiàng)事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的認(rèn)股人所持表決權(quán)過半數(shù)通過。例2-4（2010年

49、3月多選題）創(chuàng)立大會(huì)由（ ）組成。A.發(fā)起人 B.經(jīng)理 C.董事D.認(rèn)股人【參考答案】AD7.設(shè)立登記并公告。設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。以募集方式設(shè)立股份有限公司的，應(yīng)當(dāng)于創(chuàng)立大會(huì)結(jié)束后30日內(nèi)向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。設(shè)立股份有限公司的同時(shí)設(shè)立分公司的，應(yīng)當(dāng)就設(shè)立分公司向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。公司成立后，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行公告。8.發(fā)放股票。公司的股份采取股票的形式。股票是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。股份有限公司成立后，即向股東正式交付股票。公司成立前不得向股東交付股票。二、股份有限公司的發(fā)

50、起人（一）發(fā)起人的概念發(fā)起人是指依照有關(guān)法律規(guī)定訂立發(fā)起人協(xié)議，提出設(shè)立公司申請(qǐng)，認(rèn)購公司股份，并對(duì)公司設(shè)立承擔(dān)責(zé)任者。發(fā)起人既是股份有限公司成立的要件，也是發(fā)起或設(shè)立行為的實(shí)施者。（二）發(fā)起人的資格1.自然人、法人作為發(fā)起人。自然人、法人均可以作為發(fā)起人。自然人作為發(fā)起人應(yīng)有完全民事行為能力，必須可以獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。法人作為發(fā)起人時(shí)，它應(yīng)與營利性質(zhì)相適應(yīng)，如工會(huì)、國家撥款的大學(xué)不宜作為股份有限公司的發(fā)起人。2.外商投資企業(yè)作為發(fā)起人。外商投資企業(yè)作為發(fā)起人，必須符合下列條件：（1）認(rèn)繳出資額已經(jīng)繳足;（2）已經(jīng)完成原審批項(xiàng)目;（3）已經(jīng)開始繳納企業(yè)所得稅。公司可以設(shè)立子公司，子公司具有企業(yè)

51、法人資格，依法獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。公司可以設(shè)立分公司，分公司不具有企業(yè)法人資格，其民事責(zé)任由公司承擔(dān)。（三）發(fā)起人的法律地位1.發(fā)起人的權(quán)利發(fā)起人的權(quán)利包括：（1）參加公司籌委會(huì);（2）推薦公司董事會(huì)候選人;（3）起草公司章程;（4）公司成立后，享受公司股東的權(quán)利;（5）公司不能成立時(shí)，在承擔(dān)相應(yīng)費(fèi)用之后，可以收回投資款項(xiàng)和財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。2.發(fā)起人的義務(wù)發(fā)起人的義務(wù)主要包括：（1）公司不能成立時(shí)，設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用，由發(fā)起人負(fù)連帶責(zé)任;（2）公司不能成立時(shí)，對(duì)認(rèn)股人已經(jīng)繳納的股款，發(fā)起人負(fù)返還股款并加算銀行同期存款利息的連帶責(zé)任;（3）在公司設(shè)立過程中，由于發(fā)起人的過失致使公司利益受到損害的

52、，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)對(duì)公司承擔(dān)賠償責(zé)任;（4）公司成立后，發(fā)起人未按照公司章程的規(guī)定繳足出資的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳;其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任;（5）公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的發(fā)起人補(bǔ)足其差額;其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任;（6）不得虛假出資或者在公司成立后抽逃出資，不得在申請(qǐng)公司登記時(shí)使用虛假證明文件或采取其他欺詐手段虛報(bào)注冊(cè)資本，否則，將承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，嚴(yán)重者依據(jù)中華人民共和國刑法承擔(dān)刑事責(zé)任。此外，發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。三

53、、股份有限公司的章程（一）公司章程概述公司章程的效力起始于公司成立，終止于公司被依法核準(zhǔn)注銷。對(duì)于募集設(shè)立的股份公司，發(fā)起人擬訂的章程草案須經(jīng)出席創(chuàng)立大會(huì)的認(rèn)股人所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。（二）公司章程的內(nèi)容公司章程必須記載的事項(xiàng)有：（1）公司名稱和住所;（2）公司經(jīng)營范圍;（3）公司設(shè)立方式;（4）公司股份總數(shù)、每股金額和注冊(cè)資本;（5）發(fā)起人姓名或名稱、認(rèn)購的股份數(shù)、出資方式和出資時(shí)間;（6）董事會(huì)的組成、職權(quán)和議事規(guī)則;（7）公司法定代表人;（8）監(jiān)事會(huì)的組成、職權(quán)和議事規(guī)則;（9）公司利潤(rùn)分配辦法;（10）公司的解散事由與清算辦法;（11）公司的通知和公告辦法;（12）股東大會(huì)認(rèn)為需要規(guī)

54、定的其他事項(xiàng)。（三）公司章程的修改公司章程有下列情況之一的，公司應(yīng)當(dāng)修改章程：（1）公司法或有關(guān)法律、行政法規(guī)修改后，章程規(guī)定的事項(xiàng)與修改后的法律、行政法規(guī)的規(guī)定相抵觸;（2）公司的情況發(fā)生變化，與章程記載的事項(xiàng)不一致;（3）股東大會(huì)決定修改章程。修改公司章程，必須經(jīng)出席股東大會(huì)會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。四、有限責(zé)任公司與股份有限公司的互為變更（一）有限責(zé)任公司和股份有限公司的差異依照公司法的規(guī)定，有限責(zé)任公司是由1個(gè)以上、50個(gè)以下股東共同出資設(shè)立的，股東以其認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任的法人。股份有限公司是指依照公司法的規(guī)定，由2個(gè)以上、200個(gè)以下發(fā)起人發(fā)起的，其全部資本分為等額

55、股份，股東以其認(rèn)購的股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部財(cái)產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的法人。有限責(zé)任公司具有人合兼資合、封閉及設(shè)立程序簡(jiǎn)單的特點(diǎn);股份有限公司具有資合、開放性及設(shè)立程序相對(duì)復(fù)雜的特點(diǎn)。有限責(zé)任公司和股份有限公司存在如下差異：1.在成立條件和募集資金方式上有所不同。有限責(zé)任公司只能由股東出資，不能向社會(huì)公開募集股份;有限責(zé)任公司的股東人數(shù)有最高的要求（不超過50人）。股份有限公司經(jīng)核準(zhǔn)，可以公開募集股份;股份有限公司的股東人數(shù)只有最低要求（2人以上），沒有最高要求。2.股權(quán)轉(zhuǎn)讓難易程度不同。在有限責(zé)任公司中，股東轉(zhuǎn)讓自己的股權(quán)有嚴(yán)格的要求，受到的限制較多，比較困難。在股份有限公司中，

56、股東轉(zhuǎn)讓自己的股權(quán)比較方便，可依法自由轉(zhuǎn)讓。3.股權(quán)證明形式不同。在有限責(zé)任公司中，股東的股權(quán)證明形式是出資證明書，出資證明書不能轉(zhuǎn)讓、流通。在股份有限公司中，股東的股權(quán)證明形式是股票，即股東所持有的股權(quán)是以股票的形式來體現(xiàn)的，股票是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，可以轉(zhuǎn)讓、流通。4.公司治理結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化程度不同。5.財(cái)務(wù)狀況的公開程度不同。（二）變更要求1.公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，應(yīng)當(dāng)符合公司法規(guī)定的股份有限公司的設(shè)立條件;股份有限公司變更為有限責(zé)任公司，應(yīng)當(dāng)符合公司法規(guī)定的有限責(zé)任公司的設(shè)立條件。2.公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司變更為股份有限公司的，或者股份有限公司變更為有限

57、責(zé)任公司的，公司變更前的債權(quán)、債務(wù)由變更后的公司承繼。3.公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，為增加資本公開發(fā)行股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法辦理。第二節(jié) 股份有限公司的股份和公司債券 一、股份有限公司的資本（一）資本的含義股份有限公司的資本是指在公司登記機(jī)關(guān)登記的資本總額，即注冊(cè)資本，由股東認(rèn)購或公司募足的股款構(gòu)成，其基本構(gòu)成單位是股份，所以，也可以稱為股份資本或股本。（二）資本“三原則”1.資本確定原則。資本確定原則是指股份有限公司的資本必須具有確定性。由手各國經(jīng)濟(jì)狀況和法律傳統(tǒng)的差異，資本確定原則的實(shí)現(xiàn)方式有所不同，以法定資本制、授權(quán)資本制和折中資本制最具有代表意義。2.資本維持原則。資本維持原則是指股份有限公司在從事經(jīng)營活動(dòng)的過程中，應(yīng)當(dāng)