價(jià)值投資的若干“常識(shí)”匯總

1、價(jià)值投資的若干“常識(shí)”匯總價(jià)值投資的若干“常識(shí)”在A股市場(chǎng)從事投資和研究的時(shí)間也不短了，但常常困惑于一些常識(shí)問(wèn)題。比如，投資有什么價(jià)值？股票市場(chǎng)能創(chuàng)造什么價(jià)值？基金經(jīng)理能否真正獨(dú)立于他人？買(mǎi)股票的真正理由是啥？引用一個(gè)著名同行的話，大意是投資管理有三重境界，一是給客戶帶來(lái)絕對(duì)回報(bào)；二是戰(zhàn)勝指數(shù)，三是能戰(zhàn)勝同業(yè)。投資管理本質(zhì)上是給客戶賺錢(qián)，但戰(zhàn)勝同業(yè)是前提，這證明了你的基本價(jià)值，而戰(zhàn)勝指數(shù)，則是為了說(shuō)明主動(dòng)管理的必要性。但試想，在指數(shù)單邊上揚(yáng)的情況下，其實(shí)戰(zhàn)勝指數(shù)是很難的（過(guò)往的統(tǒng)計(jì)大致說(shuō)明了這點(diǎn)），這也說(shuō)明做一個(gè)合格的資金管理人并不容易。反之，在指數(shù)單邊下跌的環(huán)境下，僅僅戰(zhàn)勝指數(shù)又有什么意義呢

2、？這樣說(shuō)來(lái)，能給客戶帶來(lái)絕對(duì)回報(bào)是資金管理人能力體現(xiàn)，也是價(jià)值所指了。股票的價(jià)值與企業(yè)的價(jià)值相關(guān)，但又不是直接的等號(hào)。按照教科書(shū)，企業(yè)的價(jià)值是企業(yè)所有白由現(xiàn)金流的折現(xiàn)值之和。但股票的價(jià)值呢？說(shuō)得直白點(diǎn)，股票的價(jià)值就是能賺錢(qián)。問(wèn)題是賺股票差價(jià)的錢(qián)，還是企業(yè)給投資者的錢(qián)，分清這個(gè)很重要。尋找有價(jià)值的股票是研究的主要工作。研究員發(fā)現(xiàn)一個(gè)理想的個(gè)股，一定在遵循市場(chǎng)的某種估值標(biāo)準(zhǔn)。但這個(gè)估值標(biāo)準(zhǔn)是什么？p/E估值？業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)？好像是，好像又不是。在這樣的疑惑中，憑著常識(shí)，總結(jié)了一些模糊的篩選股票價(jià)值的條件：1、該企業(yè)能被潛在惡意收購(gòu)。一個(gè)不能被潛在收購(gòu)的企業(yè)與股票投資者總是隔著一層紗；大多數(shù)時(shí)候，他與你無(wú)

3、關(guān)，即使他很美的時(shí)候，也只是你的一段幻覺(jué)。至于收購(gòu)企業(yè)，變賣(mài)其資產(chǎn)以變現(xiàn)，更是當(dāng)年“延寶”之戰(zhàn)的久遠(yuǎn)故事了。為何上市公司很難被惡意收購(gòu)？國(guó)有企業(yè)的上市公司需要通過(guò)一系列的審批，這很難。而民營(yíng)企業(yè)的上市公司好像容易，但別忘了，民營(yíng)企業(yè)的價(jià)值核心在民營(yíng)企業(yè)家身上，你收購(gòu)了企業(yè)，或許只是一個(gè)殼而已。2、該企業(yè)要能分紅。既然惡意收購(gòu)很難成行，客觀上與小股東相關(guān)的，就只有祈求他能善意地分紅。一個(gè)十年不分紅的企業(yè)，即使給投資人講成長(zhǎng)，說(shuō)十年后分紅，折現(xiàn)回來(lái)，其價(jià)值早已大打折扣，甚至所剩無(wú)幾。問(wèn)題是，很多上市公司非但少分紅，要錢(qián)的狠勁卻屢創(chuàng)神話。3、該企業(yè)要有增長(zhǎng)的預(yù)期?；蛟S大部分的時(shí)候，我們停留在這個(gè)夢(mèng)境

4、。上市公司不能惡意收購(gòu)，又不能被分紅，但游戲總得繼續(xù)。畢竟企業(yè)的增長(zhǎng)還能給投資者一個(gè)期待，萬(wàn)一企業(yè)長(zhǎng)大之后，或許能良心發(fā)現(xiàn)，分紅給你。因此，觀察企業(yè)的增長(zhǎng)是在條件約束下，還相對(duì)靠譜的一個(gè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。如果企業(yè)缺少增長(zhǎng)的預(yù)期，即使是所謂的估值便宜（例如pE很低），那也最多是一種估值安全的假象。本文來(lái)白織夢(mèng)4、該企業(yè)接近重置成本。簡(jiǎn)單地說(shuō)，股票的p/B值是股價(jià)向下看時(shí)的一個(gè)重要參考。但他也只能是輔助的。如果企業(yè)接近重置成本，但又不能被收購(gòu)，分紅又指望不上，更談不上未來(lái)，這樣的場(chǎng)景，對(duì)小股東談不上價(jià)值。當(dāng)然，接近或者跨過(guò)企業(yè)的重置成本的本身可能預(yù)示著企業(yè)接近業(yè)務(wù)變化的拐點(diǎn)。這反過(guò)來(lái)，可以重回增長(zhǎng)的夢(mèng)境。

5、股票市場(chǎng)的價(jià)值是與股票的價(jià)值結(jié)合在一起的。既然股票的價(jià)值有糾結(jié)，股票市場(chǎng)的價(jià)值更是糾結(jié)。都說(shuō)我們的市場(chǎng)還處在“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，到現(xiàn)在還沒(méi)脫離這樣的階段，而且股票市場(chǎng)的融資功能與投資功能的失衡狀態(tài)并未得到緩解。當(dāng)然其正面效應(yīng)還是不容忽視的，投資者即使用腳投票的方式，也還是將有限的資金資源大概率地分配到了高盈利能力的企業(yè)上。只是股票市場(chǎng)的投資功能并未有效得到解決，一直以來(lái)總讓市場(chǎng)投資者有”外表光鮮、內(nèi)心凄涼”之感。股票市場(chǎng)融資和投資功能的失衡還直接導(dǎo)致了上下游生態(tài)鏈的不和諧。這條生態(tài)鏈中，越靠近賣(mài)方，越處于有利位置，而如果還要保持供求平衡，則需要新的從儲(chǔ)戶轉(zhuǎn)化過(guò)來(lái)的白然人投資者。其實(shí)上述所說(shuō)的，

6、大部分是常識(shí)性問(wèn)題和常識(shí)性認(rèn)識(shí)。但經(jīng)歷和教訓(xùn)，告訴我們一一常識(shí)很重要。白選股篩選重點(diǎn)參考四個(gè)重要數(shù)據(jù)一、30%:是指機(jī)構(gòu)持有該股流通股總和不低于現(xiàn)有流通股數(shù)量的30%.在股市里，想做好中長(zhǎng)線，最重要是調(diào)研上市公司，但這對(duì)中小散戶來(lái)講，是一件可望而不可及的事，因此，一只有多家機(jī)構(gòu)大筆買(mǎi)入的股票，就相當(dāng)于這些機(jī)構(gòu)免費(fèi)為我們提供了買(mǎi)入這家上市公司的可行性報(bào)告。如果我們發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)中不乏金牌基金的身影，無(wú)疑又增加了這份報(bào)告的可靠性。二、40%:是指該上市公司最近3年的平均毛利率不低于40%.本文來(lái)白織夢(mèng)毛利率連年居高不下，說(shuō)明該公司在整個(gè)行業(yè)中具有明顯的竟?fàn)巸?yōu)勢(shì)，該公司很可能擁有核心技術(shù)，擁有牢固的品牌地

7、位，有很強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)權(quán)，處于市場(chǎng)壟斷地位，且較高的毛利率更有利于公司利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。這里需要一提的是，商業(yè)類(lèi)上市公司因其業(yè)務(wù)的特殊性，不適合40%毛利率這一標(biāo)準(zhǔn)。三、50%:是指最近3年該公司年平均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%.微軟股價(jià)曾經(jīng)創(chuàng)下了上漲十幾萬(wàn)倍的紀(jì)錄，索尼股價(jià)也曾創(chuàng)下了上漲3萬(wàn)倍的神話，戴爾的股價(jià)曾在10年間上漲近9000倍。這些國(guó)際級(jí)的超級(jí)大牛股的背后有一個(gè)共性，就是高企的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。而我們?cè)跍罟墒兄心苷业目．?dāng)屬蘇寧電器，其憑借3年來(lái)每年接近90%的復(fù)合增長(zhǎng)率，股價(jià)在3年多的時(shí)間上漲40多倍。這里還需說(shuō)明一點(diǎn)，我們要盡可能選年增長(zhǎng)率波動(dòng)幅度較小的上市公司，假如一家公司最近3年時(shí)

8、間有2年的增長(zhǎng)率為零，有一年增長(zhǎng)率超過(guò)500%，盡管年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)140%,但該公司并不是理想的選擇。四、60%:是指該公司當(dāng)前股價(jià)不高于機(jī)構(gòu)平均成本的60%.以上選股標(biāo)準(zhǔn)中的二、三兩項(xiàng)我們很容易查找并計(jì)算出，而標(biāo)準(zhǔn)一則需要等到上市公司年度或季度報(bào)表公布后才能查到，這就決定我們很難和機(jī)構(gòu)同步建倉(cāng)。多數(shù)時(shí)候我們買(mǎi)入的價(jià)格要比機(jī)構(gòu)建倉(cāng)成本高出很多。因此，我把上限設(shè)在60%,這樣才能減少股票市值在未來(lái)一段時(shí)如果以半年時(shí)間段來(lái)篩選，雖然符合上述四項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)的公司少得可憐，但總還能找到幾只篩選股票要樹(shù)立三大標(biāo)準(zhǔn)和四大重要數(shù)據(jù)篩選股票的標(biāo)準(zhǔn)證券市場(chǎng)是利益角逐的場(chǎng)所，在合適的時(shí)間尋找到合適的股票是實(shí)現(xiàn)利

9、益的前提。為了找到好股票，在利益爭(zhēng)奪中取勝，投資者必須要有獨(dú)特的視角對(duì)股票進(jìn)行篩選。根據(jù)對(duì)中國(guó)國(guó)情的理解和中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的預(yù)測(cè)，篩選股票要樹(shù)立下列觀點(diǎn)：一是時(shí)空統(tǒng)一的觀點(diǎn)。在證券市場(chǎng)最為寶貴的不是資金，而是時(shí)間。只有時(shí)間合適，資金才能發(fā)揮作用。時(shí)空統(tǒng)一的原理在于時(shí)間是空間的表現(xiàn)形式。地球萬(wàn)物，都在太陽(yáng)一月亮一地球三者的關(guān)系圈中生長(zhǎng)和變化，太陽(yáng)地球的對(duì)應(yīng)活動(dòng)，60年一個(gè)周期，從而決定了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的長(zhǎng)周期變化。但60年周期的觀點(diǎn)，經(jīng)常會(huì)受到干擾。比如石油化工周期按標(biāo)準(zhǔn)的研究結(jié)果是2004年到達(dá)行業(yè)周期峰頂。但這種歷時(shí)性的線性研究分析方法沒(méi)有放在新的統(tǒng)一時(shí)空背景下進(jìn)行分析。結(jié)果2004年后，中國(guó)因素

10、開(kāi)始在世界石油市場(chǎng)中被放大，油價(jià)在蝴蝶效應(yīng)和共時(shí)性共同作用下被成倍推高。二是相互聯(lián)系和相互作用的觀點(diǎn)。時(shí)空統(tǒng)一觀點(diǎn)是對(duì)于某一時(shí)點(diǎn)股票的行情在時(shí)空關(guān)系中的具體表現(xiàn)對(duì)股票進(jìn)行篩選，現(xiàn)在我們要從空間的角度觀察不同股票在一定時(shí)空條件下的相互作用。在篩選過(guò)程中，我們就得考察在一定時(shí)間和空間環(huán)境中相關(guān)個(gè)股的聯(lián)系主線或主線的發(fā)展方向或者是反作用的后果。篩選具體的股票，就是要以相互作用的觀點(diǎn)，在錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系網(wǎng)中找到主線，這一主線在一定時(shí)空點(diǎn)上就是這只股票行情發(fā)展的“綱”。三是動(dòng)態(tài)平衡而非線性觀點(diǎn)。無(wú)論是時(shí)空環(huán)境或者是相互作用的觀點(diǎn)，都是建立在發(fā)展的動(dòng)態(tài)的前提下。天行不停，各種作用不斷地作用我們的經(jīng)濟(jì)生活之中

11、。影響中國(guó)股市在近期有兩大因素：（1）白然的因素即太陽(yáng)黑子爆發(fā)周期近期對(duì)農(nóng)業(yè)、氣候、生態(tài)、心理、情緒的影響。（2）經(jīng)濟(jì)的因素，主要是石油價(jià)格的上升和人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的相互作用。上述各種因素相互作用的結(jié)果將使證券市場(chǎng)處于上升但相對(duì)緩慢的狀態(tài)。如果從相互作用的觀點(diǎn)動(dòng)態(tài)地看我們的市場(chǎng)，我們可以發(fā)現(xiàn)，受賜于太陽(yáng)黑子的活動(dòng)，今年年底的行情有可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但明年將會(huì)穩(wěn)定地上升，雖然幅度不會(huì)太大。白選股篩選重點(diǎn)參考四個(gè)重要數(shù)據(jù)一、30%:是指機(jī)構(gòu)持有該股流通股總和不低于現(xiàn)有流通股數(shù)量的30%.在股市里，想做好中長(zhǎng)線，最重要是調(diào)研上市公司，但這對(duì)中小散戶來(lái)講，是一件可望而不可及的事，因此，一只有多家機(jī)

12、構(gòu)大筆買(mǎi)入的股票，就相當(dāng)于這些機(jī)構(gòu)免費(fèi)為我們提供了買(mǎi)入這家上市公司的可行性報(bào)告。如果我們發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)中不乏金牌基金的身影，無(wú)疑又增加了這份報(bào)告的可靠性。二、40%:是指該上市公司最近3年的平均毛利率不低于40%.毛利率連年居高不下，說(shuō)明該公司在整個(gè)行業(yè)中具有明顯的竟?fàn)巸?yōu)勢(shì)，該公司很可能擁有核心技術(shù)，擁有牢固的品牌地位，有很強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)權(quán)，處于市場(chǎng)壟斷地位，且較高的毛利率更有利于公司利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。這里需要一提的是，商業(yè)類(lèi)上市公司因其業(yè)務(wù)的特殊性，不適合40%毛利率這一標(biāo)準(zhǔn)。三、50%:是指最近3年該公司年平均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%.微軟股價(jià)曾經(jīng)創(chuàng)下了上漲十幾萬(wàn)倍的紀(jì)錄，索尼股價(jià)也曾創(chuàng)下了上漲3萬(wàn)倍的

13、神話，戴爾的股價(jià)曾在10年間上漲近9000倍。這些國(guó)際級(jí)的超級(jí)大牛股的背后有一個(gè)共性，就是高企的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。而我們?cè)跍罟墒兄心苷业目．?dāng)屬蘇寧電器，其憑借3年來(lái)每年接近90%的復(fù)合增長(zhǎng)率，股價(jià)在3年多的時(shí)間上漲40多倍。這里還需說(shuō)明一點(diǎn)，我們要盡可能選年增長(zhǎng)率波動(dòng)幅度較小的上市公司，假如一家公司最近3年時(shí)間有2年的增長(zhǎng)率為零，有一年增長(zhǎng)率超過(guò)500%，盡管年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)140%,但該公司并不是理想的選擇。四、60%:是指該公司當(dāng)前股價(jià)不高于機(jī)構(gòu)平均成本的60%.以上選股標(biāo)準(zhǔn)中的二、三兩項(xiàng)我們很容易查找并計(jì)算出，而標(biāo)準(zhǔn)一則需要等到上市公司年度或季度報(bào)表公布后才能查到，這就決定我們很難和

14、機(jī)構(gòu)同步建倉(cāng)。多數(shù)時(shí)候我們買(mǎi)入的價(jià)格要比機(jī)構(gòu)建倉(cāng)成本高出很多。因此，我把上限設(shè)在60%,這樣才能減少股票市值在未來(lái)一段時(shí)如果以半年時(shí)間段來(lái)篩選，雖然符合上述四項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)的公司少得可憐，但總還能找到幾只散戶縱橫股票市場(chǎng)的6招必殺技在白然界中存在生物鏈在證券市場(chǎng)中，也存在著一種生物鏈。在這條生物鏈中，散戶扮演著最下面的一環(huán)，受到莊家、機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及市場(chǎng)的蠶食。針對(duì)這一現(xiàn)狀，每一位散戶投資者必須要清醒地認(rèn)識(shí)白己所處的弱勢(shì)環(huán)境，制定適合白己的投資方案，才能在這一弱肉強(qiáng)食的環(huán)境中生存。到底應(yīng)選擇什么樣的操作策略和方法才能適用于散戶呢？說(shuō)白了，正確的投資策略是因時(shí)、因地、因人而制定的。雖說(shuō)投資策略沒(méi)有定式

15、，但也有以下這些根本共識(shí)：一、明勢(shì)操作：據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)證券市場(chǎng)中，指數(shù)的下跌中有80%的股票是翻綠的，而在一個(gè)升勢(shì)中則有80%的股票是上漲的。按照這一規(guī)律得出在一個(gè)下跌勢(shì)中它的風(fēng)險(xiǎn)與盈利比率可以看成8比2;而在一個(gè)上漲行情中風(fēng)險(xiǎn)與盈利比率，那就是2比8。因此，投資者要想回避風(fēng)險(xiǎn)，首先要選勢(shì)。二、籌碼理論：在證券市場(chǎng)，大家常說(shuō)的一句話就是“買(mǎi)股票投資”。在實(shí)際中我們看到中國(guó)的投資群體均以差價(jià)獲利，這一現(xiàn)實(shí)我們也可以從去年全年的印花稅和交易手續(xù)費(fèi)的總額基本與上市公司盈利總額相當(dāng)這一現(xiàn)象中看出。這就是說(shuō)，在市場(chǎng)中盈利的是主力還是散戶，均是以犧牲投資者資本為代價(jià)。也由于這一現(xiàn)實(shí)，因而形成了莊家市，

16、也就有了人為的價(jià)格操縱以及虛假題材的發(fā)生，典型的如藍(lán)田股份（相關(guān)，行情）和銀廣夏等。因此，把股票視為籌碼，當(dāng)籌碼高度集中時(shí)，物極必反，投資者就可拋出；反之，籌碼高度集中后不斷分散的過(guò)程就是股價(jià)不斷尋底的階段。投資者根據(jù)這一理論防止走入投資理念的誤區(qū)。三、波段操作：股市的運(yùn)動(dòng)軌跡是以波動(dòng)的形式進(jìn)行。在波動(dòng)中，盈利最大的不是長(zhǎng)線投資者也不是短線投資者，而是善于把握波段操作的投資者。既然是波段操作，投資者就不能天天買(mǎi)股票，天天有股票。四、平常心：在證券市場(chǎng)中，投資者在買(mǎi)入一只股票之前已經(jīng)定下是盈還是賠了，但是還要等到現(xiàn)實(shí)到來(lái)。當(dāng)現(xiàn)實(shí)到來(lái)時(shí)，不管是盈利還是虧損，都會(huì)引起投資者的情緒變化。當(dāng)這種情緒變化

17、不大時(shí)，投資者還能理性分析；當(dāng)這種情緒變化過(guò)大時(shí)，投資者就會(huì)感情用事，就無(wú)法按照任何的戰(zhàn)略獲取利潤(rùn)，這就是散戶最大的敵人不是莊家也不是市場(chǎng)，而是白己。五、善于總結(jié)：常人說(shuō)：“失敗是成功之母”，但是很多散戶在失敗中失去理智，怨天尤人，而不能夠冷靜地總結(jié)失敗的原因，以力再戰(zhàn)。六、堅(jiān)決止損：止損對(duì)散戶而言，是一個(gè)很難的課題。一上漲期望值就提高，而下跌又有高位不賣(mài)低位更不舍得賣(mài)的心理，一旦被套更難割肉出逃。這也是散戶失敗的主要原因。因此，投資者在選擇回避風(fēng)險(xiǎn)的投資策略時(shí)就必須有遭遇風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備和駕御風(fēng)險(xiǎn)的能力。炒股票必須引起警惕的11種情況期待有天天漲停的股票，就像期待天天撿到錢(qián)包，其實(shí)股市里心態(tài)浮躁的

18、人很多，甚至夢(mèng)想一夜暴富，結(jié)果不是被套住，就是在一番東張西望后，經(jīng)歷動(dòng)蕩，最終還是兩手空空。頻繁地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，除了為券商貢獻(xiàn)大量的手續(xù)費(fèi)外，還為股市貢獻(xiàn)了大量的泡沫，讓這個(gè)本來(lái)就充滿投機(jī)的市場(chǎng)變得更加投機(jī)。初入股市的人應(yīng)該明白，真正在股市賺錢(qián)的，除了技術(shù)高手以外，多數(shù)都是耐心極好，并且能夠在低位買(mǎi)進(jìn)，堅(jiān)定不移地持有白己所看好股票的人。沒(méi)有人絕對(duì)的適合或不適合做股票，關(guān)鍵看你想從它身上得到什么？如果你希望以小博大，勸你還是慎重行事，如果希望補(bǔ)充收入，進(jìn)行投資，那么就確實(shí)可行。真的是新手的話，你甚至可以在網(wǎng)站開(kāi)一個(gè)模擬賬戶，先鍛煉一個(gè)月再入市，既然你在2005年沒(méi)有入市，已經(jīng)晚了一年多，也不怕再晚一

19、個(gè)月。但初進(jìn)入股市，很多個(gè)人性格和經(jīng)驗(yàn)很難進(jìn)行有效控制，下面所列出的11種心態(tài)都應(yīng)警惕：1. 投入太多。本文來(lái)白織夢(mèng)投入太多感情、太多時(shí)間和太多精力，很可能最終贏了錢(qián)，而輸了生活：經(jīng)常煩躁不安，與家人朋友疏遠(yuǎn)，影響工作記住，股票不是你生活的全部。2. 不惜犧牲生活質(zhì)量。很多人因炒股而放棄了旅游、換車(chē)甚至周末吃大餐的習(xí)慣，這是標(biāo)準(zhǔn)的舍本逐末，他們忘了炒股賺錢(qián)的目的是什么。該拿出多少資本投資股市比較合適？這個(gè)問(wèn)題比較靈活，理財(cái)專(zhuān)家建議，拿出一筆至少在23年內(nèi)不會(huì)動(dòng)用的閑錢(qián)，失去它也不會(huì)直接影響你的生活質(zhì)量。只有短期內(nèi)不需要這筆錢(qián)，你才可能保有良好的投資心態(tài)，很多股票需要持有1年，才能獲得明顯的收益

20、。千萬(wàn)不能借錢(qián)炒股，抵押房產(chǎn)更要三思。3. 不重視安全。在期待獲利之前，首先要保證資金安全。投資大師之所以成為大師，在于他們成功的概率高，即使失敗了也會(huì)止損，不會(huì)傷到本金的安全。記住，你每損失20%，必須賺25%才能打平。4. 只認(rèn)準(zhǔn)一種死理。新股民因?yàn)橹R(shí)欠缺，往往有希望把復(fù)雜問(wèn)題簡(jiǎn)單化的意愿，只認(rèn)死理，不肯變通，要么就光聽(tīng)消息跟風(fēng)炒短線，要么就全倉(cāng)殺入一只股票，死守到底。其實(shí)，牛市的總體節(jié)奏是"進(jìn)二退一",最好是一半長(zhǎng)線一半短線。5. 毫無(wú)主見(jiàn)。這個(gè)心態(tài)很常見(jiàn)，投資必須有主見(jiàn)，市場(chǎng)上充滿博弈，消息到你手里或許早過(guò)時(shí)了。股評(píng)家的話別輕信，報(bào)紙的推薦也要三思，這個(gè)世界沒(méi)有這

21、么簡(jiǎn)單，成功的人沒(méi)有一個(gè)不是獨(dú)立思考的。甚至連經(jīng)濟(jì)學(xué)大師和監(jiān)管部門(mén)的話，也不要完全盲從。6. 定力不夠。原本在買(mǎi)賣(mài)股票之前已制訂好了計(jì)劃，但當(dāng)步入市場(chǎng)卻一有風(fēng)吹草動(dòng)就心猿意馬，不能按計(jì)劃實(shí)施。記住，把做方案的工夫花在前面（漲跌都有應(yīng)對(duì)之策），后面按照機(jī)器人的方式嚴(yán)格操作，這樣才能不被市場(chǎng)欺騙。通常一次大牛市，股指可以翻35倍，多數(shù)優(yōu)秀個(gè)股可以翻510倍。在牛市到來(lái)的時(shí)候，低價(jià)買(mǎi)入大部分，不要害怕中途20%30%的震蕩，一直持有到牛市結(jié)束，是最好的策略。但因?yàn)檎鹗幨冀K存在，基本上大盤(pán)大幅上漲的交易日占30%,剩下的是整理和鞏固，調(diào)整也分為強(qiáng)勢(shì)和弱勢(shì)，所以往往新股民會(huì)頂不住壓力，放棄最初的長(zhǎng)線投資

22、計(jì)劃，在目標(biāo)價(jià)位沒(méi)到時(shí)就過(guò)早退出。7. 注意力不集中。短線操作時(shí)可以反復(fù)操作，跌了買(mǎi)漲了賣(mài)，但只有操作白己熟悉的股票，反復(fù)做一兩只股票時(shí)，你才會(huì)對(duì)股票的脾氣最熟悉，也最有把握。如果一聽(tīng)消息就動(dòng)心，好多只股票來(lái)回折騰，往往會(huì)得不償失。8. 賭博心理。千萬(wàn)別把炒股當(dāng)賭博，買(mǎi)一只股票總會(huì)有你的原因，但千萬(wàn)別抱著賭一把的心態(tài)，當(dāng)判斷失誤，要積極應(yīng)對(duì)，止損、減倉(cāng)、低位回補(bǔ)都可以，千萬(wàn)別把所有的資金、希望以至身家性命都押在一只股票上。9. 太貪心。買(mǎi)股票白然都是為了賺錢(qián)，但切不可太貪心，否則常常會(huì)造成"扭贏為虧"的局面。別期望在一只股票的最高點(diǎn)賣(mài)出，至少在漲得讓你手軟時(shí)，先賣(mài)掉一半（或

23、者賣(mài)掉本金，拿著純利潤(rùn)去玩）。5個(gè)跌停后再割肉太不值，好的賣(mài)點(diǎn)全部是在漲勢(shì)中出現(xiàn)的。10.盲目恐慌在股市中保持警覺(jué)十分必要，但這并不意味著聽(tīng)風(fēng)就是雨。股市中傳入的消息很多，不乏別有用心者造的假信息。在這里強(qiáng)調(diào)的是對(duì)消息的分析，以及保持獨(dú)立思考的心態(tài)，股市賺大錢(qián)的永遠(yuǎn)是少數(shù)人。11.輸不起。在充滿競(jìng)爭(zhēng)的股市中沒(méi)有常勝將軍，但許多人總是贏得起輸不起，這樣反而會(huì)輸?shù)酶鼌柡?。失敗?lái)臨時(shí)如果想把損失減到最小，就必須設(shè)置止損位，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤及時(shí)平倉(cāng)。新股民往往都要經(jīng)過(guò)先輸錢(qián)再贏利的過(guò)程。必須提醒你的是，一開(kāi)始技術(shù)不好，先作模擬或者用小部分資金操作，如果一上來(lái)就滿倉(cāng)，又輸?shù)絺顒?dòng)骨，以后就不好辦了。炒股想賺錢(qián)永遠(yuǎn)不要觸碰的二十四條法則一、資金的使用量：將你的資金分成十等分，永遠(yuǎn)不在一次交易中超過(guò)十分之一的資金。（對(duì)于一般散戶，由于資金量少，應(yīng)將1/10之一變?yōu)椤?/2”或“1/3”）二、設(shè)止蝕單：永遠(yuǎn)在離你成交價(jià)的4點(diǎn)處設(shè)置止蝕單，以保護(hù)投資。三、永遠(yuǎn)不讓盈利變