獐子島財務報表分析

1、財務報表分析獐子島案例一、財務報表分析技巧之一：橫向分析橫向分析是指將兩期或數(shù)期的財務報表相同項目進行比較分析獐子島2009年度與2008年度的比較利潤表如下：項目2009 年2008 年本年比上年增減(%)一、營業(yè)收入1,512,542,979.672.171,006,990,1550.20T減：營業(yè)成本1,088,886,143.40703,113,140.7954.87T營業(yè)稅金及附加2,692,154.611.941,577,3970.67 f銷售費用98,236,828.542.6964,404,8952.53 f管理費用97,805,499.270.0080,503,8721.49

2、 f財務費用20,696,899.617.6219,602,885.58 f資產(chǎn)減值損失4,765,960.922,620,235.6181.89 f力口：公允價值變動收投資收益1,740,626.392,215,588.5221.44 J二、營業(yè)利潤201,200,119.71.04137,383,32246.45f力口：營業(yè)外收入32,898,525.042.577,610,87332.25 f減：營業(yè)外支出7,057,842.873,266,501.58116.07f三、利潤總額227,040,801.88141,727,693.0360.20T減：所得稅費用31,144,147.798

3、.5516,554,1288.14 f四、凈利潤195,896,654.09.48125,173,56456.50 f2009年度，獐子島的營業(yè)收入比上一年增長了 50.20%,說明了該公司在主營 業(yè)務收入取得的很大的增長。2009年公司的銷售費用大幅度增長，增長率高達52.53%。這將直接影響公司銷售利潤的同步增長。項目2009 年2008 年本年比上年增減（%）營業(yè)收入1,512,542,979.671,006,990,152.1750.20T應收賬款59.34T由上表可以看出，該公司雖然營業(yè)收入取得的很大的增長，但其主要途徑還是 通過賒銷的方式來實現(xiàn)營業(yè)收入的增長，雖然短期可以增加企業(yè)的

4、利潤，但從長期 來看，這也存在著弊端。、財務報表分析技巧之二：財務報表縱向分析縱向分析是指對同一期間財務報表中的不同項目的關(guān)系進行比較分析。 獐子島2009年度的比較共同比資產(chǎn)負債表項目20092008增減變動情況流動資產(chǎn)73.17%67.48%5.69% f非流動資產(chǎn)26.83%33.52%5.69% J資產(chǎn)總計100%100%流動負債37.79%25.00%12.79% f長期負債1.62%5.39%3.77% J負債總計39.41%30.39%9.02% f股東權(quán)益合計60.59%69.61%9.02%；負債和股東權(quán)益 合計100%100%由上圖表明，獐子島2009年度流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額

5、的比重從 2008年度的67.48%上 升為73.17%，流動性相對增強。在負債和股東權(quán)益方面，負債所占比重從2008年的30.39%上升到39.41%，而股東權(quán)益所占比重則從 2008年的69.61%下降為60.59%。 這說明獐子島2009年通過舉債多籌集了一部分經(jīng)營資本。三、財務報表分析技巧之三：財務比率分析（1）償債能力分析？短期償債能力分析：一般上市公司的短期償債能力可以通過流動比率來反映。流動比率二流動資產(chǎn)/流動負債。償還流動負債的來源一般是流動資產(chǎn)，如果一 家公司到了需要變賣固定資產(chǎn)還債的時候，那說明其“氣數(shù)已盡”了。通過對獐子島相關(guān)數(shù)據(jù)的計算，我們可以知道2009年的流動比率為

6、1.94?1,670,693,367.57（流動資產(chǎn)合計）?流動比率二?= ?1.94（流動比率）?862,821,272.25 （流動負債合計）一般而言，上市公司合理的流動比率至少要大于1。這樣才能夠保證公司的短期償債能力。通過上面我們可以知道2009年獐子島的流動比率還算合理，具有較強的短期償債能力。長期償債能力分析：上市公司的長期償債能力可以通過資產(chǎn)負債率來反映。資產(chǎn)負債率二負債總額/資產(chǎn)總額。該指標不僅體現(xiàn)了上市公司的長期償債能力，還 能夠體現(xiàn)出公司的潛在發(fā)展能力。我們對獐子島2009年的資產(chǎn)負債率對比，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表:財務指標2009 年2008 年資產(chǎn)負債率39.41%30.39%

7、可以看出，從2008年到2009年該公司的資產(chǎn)負債率每年都在增加，而公司2009年的凈利潤增長率達到了 64.98%。這說明了公司充分利用其財務杠桿所帶了收益也 逐漸發(fā)揮作用。2009年該公司所處的行業(yè)的資產(chǎn)負債率為 47.37%。相比之下，該公 司的資產(chǎn)負債率比較低了，可以適當提高資產(chǎn)負債率，通過財務杠桿來增加該公司 的利潤，所以該公司在同行業(yè)中潛力較大。(2)盈利能力分析盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)條件。近年來，企業(yè)日益重視盈利能力，并認為它比財務狀況更重要。盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。盈利能力分析對 股東而言至關(guān)重要，因為他們以股利的形式獲取收益。此外，利潤的增長，是股票 市值

8、上升，從而使股東得到資本利得。利潤對債權(quán)人也十分重要，因為利潤是償還 債務的一項資金來源。管理層則用利潤作為績效評價的標準。因此盈利能力的分析 顯得至關(guān)重要。同行業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益的指標對比，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表：項目獐子島通威股份大康牧業(yè)豐樂種業(yè)銷售毛利率(%)28.00969.248612.341125.958凈資產(chǎn)收益率(%)1511.9616.0511.96由上表可以知道，獐子島在同行業(yè)中，不管是其盈利能力還是股東權(quán)益都比其他 龍頭老大更勝一籌。同時，獐子島所處的行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的平均值只有1.05%說明了獐子島具有很強的盈利能力，公司的發(fā)展前景十分廣闊。四、分析結(jié)論及投資建議通過以上分析我們可以知道獐子島 2009年的短期償債能力和長期償債能力都 在一定的可控范圍內(nèi)，而且還可以通過財務杠桿進一步提高公司的盈利能力，而公 司兩年來的盈利能力也一直在提高著，特別是在現(xiàn)在通貨膨脹的背景下，其盈利能 力還有很大的提升空間，但是公司在經(jīng)營的