淺析中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀問題及對策

1、淺析中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀、問題及對策一、民間融資的定義民間融資是以民間信用為基礎的一種非正規(guī)金融活動。相對于正規(guī)金融而言,它是一種游離于國家金融體系之外的融資方式。當前 ,在我國經(jīng)濟多元化發(fā)展格局和銀行信貸資金局部供給短缺的情況下,民間融資已經(jīng)成為國家投資、金融機構貸款之外的重要融資途徑之一。民間融資的發(fā)展對于彌補正規(guī)金融機構業(yè)務經(jīng)營不足,緩解資金供需矛盾,促進中小企業(yè)發(fā)展等有著積極的一面,但同時也會給經(jīng)濟的發(fā)展帶來一定的影響。剖析民間融資的現(xiàn)狀和成因 ,研究提出規(guī)范民間融資的對策和建議,對于我國合理利用民間資金,促進中小企業(yè)快速、健康發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實意義。二、民間融資的特點在從緊貨幣

2、政策大背景下，中小企業(yè)在銀行貸款難度較大，民間融資成為解決資金短缺的一種有效方式，由此呈現(xiàn)出民間融資規(guī)模擴大化、利率差別化、主體特定化、融資用途廣泛化等新特點。（一）規(guī)模擴大化。 2008年上半年，荊門市100家中小企業(yè)資金來源為22.25 億元，比上年末減少 0.94 億元，下降 4.05%。其中，銀行貸款 9.07 萬元，比上年末減少0.7 億元，下降 7.07%；通過民間融資的44家企業(yè)籌集民間資金2.2 億元，比上年末增加0.28 億元，增長 14.58%，占企業(yè)整個融資規(guī)模的比例達到19.52%，比上年末提高了3.08 個百分點。（二） 利率差別化 。由于中小企業(yè)處于不同行業(yè)，行業(yè)利

3、潤率的不同導致了民間借貸利率的差別化。如，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和施工企業(yè)由于利潤率較高，其民間借貸利率也相對較高，一般為 20%左右；而工業(yè)和農(nóng)業(yè)加工型中小企業(yè)利潤率較低，其承受的借貸資金利率也較低，一般為年利率為 10%左右。另一方面，不同借款對象的利率也有所差別內(nèi)部職工由于特殊的身份，加之對企業(yè)比較了解和信任， 其向企業(yè)的借貸利率一般比外部單位或個人的借貸利率較低。（三） 主體特定化 。由于民間借貸風險較大，特別是對于荊門這個過去受到非法集資沖擊較大的地方，參與民間借貸的主體更加慎重。因此，表現(xiàn)出民間借貸主體相對特定，主要是內(nèi)部職工、 親朋好友等； 同時， 一定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)也在一些社團組織如工商

4、聯(lián)的協(xié)調下，進行資金余缺調劑式融資，成為解決中小企業(yè)資金短缺的特定對象。據(jù)調查，截至2008 年 6月末，荊門市 100家中小企業(yè)向內(nèi)部職工和外部企業(yè)及個人分別融資0.34 億元和 1.86 億元，分別占民間融資總額的15.45%和84.55%。另外， 隨著與融資相關的機構成立，中小企業(yè)擔保公司和典當行成為民間融資制的一個重要參與主體。（四）用途廣泛化。近年來，由于民間借貸利率較高，企業(yè)財務成本較大，主要是以短期融資方式解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中臨時性資金需求。隨著從緊貨幣政策的實施，中小企業(yè)特別是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在銀行貸款困難，其民間借貸的資金出現(xiàn)向固定資產(chǎn)投資的趨勢。三、中小企業(yè)的界定中小企業(yè)是

5、特定歷史階段的產(chǎn)物， 也是一個相對于大企業(yè)而言的概念。 在前資本主義社會，雖然也存在許多家庭手工業(yè)和小商業(yè)， 但他們只是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的補充成分， 屬于小商品經(jīng)濟的范疇， 其生產(chǎn)主題不是現(xiàn)代意義上的企業(yè)。 工業(yè)革命以后， 出現(xiàn)了機器生產(chǎn)的新興企業(yè)，傳統(tǒng)的家庭作坊和小商業(yè)也被納入資本主義市場經(jīng)濟的分工體系之中。 但直到 19世紀后期大企業(yè)出現(xiàn)之前， 由于缺乏參照物，中小企業(yè)的概念也無從談起。 19世界末， 隨著第二次工業(yè)革命的完成， 資本主義的大工業(yè)體系和現(xiàn)代商業(yè)體系形成， 大企業(yè)大公司開始在經(jīng)濟活動中占據(jù)主導地位，與大企業(yè)相對應，才出現(xiàn)了中小企業(yè)的概念。中小企業(yè)是個極其難以界定的概念，籠統(tǒng)的說， 中

6、小企業(yè)指的是那些生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不大的企業(yè)。 在學術研究和政策實踐中，人們所采用的中小企業(yè)界定維度也是不大一樣的，有的根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)總額來確定， 有的根據(jù)企業(yè)雇員人數(shù)來確定，也有的根據(jù)企業(yè)雇員人數(shù)來確定，等等。我國中小企業(yè)最新劃分標準：工業(yè)：中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 2000 人以下，或銷售額30000 萬元以下，或資產(chǎn)總額為 40000 萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人及以上，銷售額 3000 萬元及以上，資產(chǎn)總額 4000 萬元及以上；其余為小型企業(yè)。建筑業(yè)： 中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 3000人以下， 或銷售額30000 萬元以下，或資產(chǎn)總額 40000

7、 萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)600 人及以上，銷售額 3000 萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。批發(fā)和零售業(yè)： 零售業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件： 職工人500 人以下，或銷售額 15000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)100 人及以上，銷售額 1000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。批發(fā)業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)200 人以下，或銷售額30000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)100人及以上， 銷售額 3000萬元及以上； 其余為小型企業(yè)。交通運輸和郵政業(yè)：交通運輸業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)3000 人以下，或銷售額

8、 30000 萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)500人及以上， 銷售額 3000萬元及以上； 其余為小型企業(yè)。 郵政業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)1000人以下，或銷售額 30000 萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)400人及以上， 銷售額 3000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。四、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀全球性金融危機尚未見底，給各國經(jīng)濟帶來了極大風險。原材料漲價，人民幣升值，勞動力成本上漲， 出口需求下降， 融資困難近來，我國中小企業(yè)的日子越來越艱難，不少企業(yè)因融資等困難而停產(chǎn)或倒閉。眾所周知， 中小企業(yè)對中國經(jīng)濟的貢獻超過了半壁江山。目前， 我國中小企業(yè)占到企業(yè)總數(shù)的 9

9、9%，為社會新增就業(yè)崗位占到3/4 ，對 GDP 的貢獻達到 60%，對外出口約占全部出口額的 70%，貢獻的稅收達到了50%。而且， 我國 65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)也都來自于中小企業(yè)。可以說，沒有中小企業(yè)的發(fā)展，就沒有中國經(jīng)濟與社會發(fā)展的今天。在當前要保增長首先就要保中小企業(yè)。國家應為中小企業(yè)創(chuàng)造更為寬松的發(fā)展環(huán)境，提供更為有利的融資政策，搭建一個公平、公開、公正的融資平臺，扶持中小企業(yè)渡過經(jīng)營難關。2008 年四季度以來， 中央銀行寬松的貨幣政策和政府4 萬億投資計劃的推出，使得近幾個月商業(yè)銀行的貸款投放有了顯著的增長。2009 年 1 月份的新增貸款量就高達1.62萬億元

10、之巨 ( 這相當于 2008年全年貸款增量的三分之一) 。然而， 貸款資金的高速增長并未使廣大中小企業(yè)得到惠澤。由于貸款主要集中在票據(jù)融資和中長期貸款上，國有企業(yè)和基本建設項目成為商業(yè)銀行貸款投放的主要領域。而中小企業(yè)和民營企業(yè)依然“嗷嗷待哺”，其融資困難的狀況并未有明顯好轉。也就是說， 天量的貸款資金投放大部分仍然流向了大企業(yè)、大項目，只是起到了為國有部門基本建設項目融資的作用，民營中小企業(yè)仍難從中分得到一杯羹。資金短缺，融資困難，融資渠道單一等一系列問題始終得不到明顯改善。五、中小企業(yè)民間融資的原因( 一 )中小企業(yè)對資金需求旺盛但決大多數(shù)又不具備從銀行取得貸款的條件近年來 , 全國非公經(jīng)

11、濟發(fā)展迅速,每年數(shù)以萬計的中小民營企業(yè)的創(chuàng)辦和發(fā)展帶動了極大的資金需求 , 但由于規(guī)模小、 生存和發(fā)展前景不確定等原因, 它們很難通過正規(guī)渠道得到金融機構的融資 ,轉而不得不通過提高利率的方式去取得民間資金。有關部門對7家城市商業(yè)銀行和四大國有銀行部分分之機構的調查表明:企業(yè)規(guī)模越小 ,貸款申請的銀行拒絕率越大。 中小企業(yè)向商業(yè)銀行申請貸款的拒絕率是大企業(yè)的2-3 倍以上。 之所以如此 , 主要是由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、組織結構簡單、經(jīng)營品種單一、抵御市場風險的能力較低、生存和發(fā)展的不確定性突出,難于進入利潤豐厚的壟斷性行業(yè), 從而很難具備較高的抵押信用能力和經(jīng)營信用能力。( 二 )中小企業(yè)直

12、接融資渠道不暢在發(fā)達市場經(jīng)濟國家 ,企業(yè)直接融資渠道主要包括股票上市、發(fā)行企業(yè)債、創(chuàng)業(yè)風險投資和企業(yè)股權柜臺交易等。而在我國 ,直接融資 ,特別是股權融資仍具有強烈的偏向國有企業(yè)和大型企業(yè)的傾向, 中小企業(yè)很難進入, 更談不上成為中小企業(yè)融資的主渠道。我國公司法關于擬上市公司股本總額不得少于5000 萬元的規(guī)定 ,在相當程度上限制了中小企業(yè)實現(xiàn)股權融資。 至于債券市場融資, 也是一個實際上至今仍未向中小企業(yè)開放的領域。國家關于擬發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司凈資產(chǎn)不得低于人民幣3000 萬元、有限責任公司凈資產(chǎn)額不得低于人民幣6000萬元等規(guī)定 ,同樣限制著中小企業(yè)利用這種融資手段。( 三 )民間

13、資金充裕而融資渠道狹窄一方面 , 隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展,私人財富快速增長 ,部分從事個體經(jīng)營 ,創(chuàng)辦企業(yè)較早的個人更是積累了相當規(guī)模的資金。另一方面 ,私人財富投資渠道和資產(chǎn)增值途經(jīng)相對狹窄 , 銀行存款利率持續(xù)走低。2005年前三季度 , 我國居民消費價格同比上漲2.1%,這意味著一年期存款扣除利息實際上為-0.2%,部分資金持有者感到在銀行存款盡管無風險, 但基本上無收益 , 并且每年在貶值。同時 ,由于股票、 基金風險較大 , 國債發(fā)行量較小 ,資金充裕者可選擇的投資渠道十分有限。在此情勢下 ,部分居民就選擇了獲利能力相對高的民間借貸。（四 )民間融資自身優(yōu)勢其一是手續(xù)簡便快捷, 時效

14、性強。通過民間融資渠道融通資金的企業(yè)和家庭通常存在資金需求迫切的情況 ,而正規(guī)金融部門手續(xù)煩瑣、 時效性較差 ,正是阻礙家庭居民向銀行借貸資金的重要原因之一。其二是門檻較低。 民間融資活動通常建立在人情關系網(wǎng)絡的信用基礎之上 ,較少需要擔保、抵押等復雜的融資條件。其三是民間融資信息對稱、風險性較低。由于民間融資建立在借貸雙方關系密切關系的基礎之上,借款人受到輿論和道德觀念等無形約束 ,還款意愿強烈。 其四是民間融資有助于風險信息封閉和風險消化。當企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風險時 ,內(nèi)部人和關系人會盡力封閉企業(yè)的風險信息, 阻止風險擴散。 因為融資人與企業(yè)已經(jīng)形成事實上的利益共同體, 他們往往會盡自己所能幫助

15、企業(yè)度過難關。因此 ,有的企業(yè)即使已經(jīng)能夠通過銀行信貸滿足資金需求,也愿意保留部分內(nèi)部人和關系人融資,以增強資金供應的風險性。六、中小企業(yè)民間融資的金融發(fā)展理論詮釋Patrick (1966)在分析不發(fā)達國家金融發(fā)展和經(jīng)濟增長問題時指出: 存在兩種金融發(fā)展模式 , 其一為供給引導型模式, 該模式認為金融機構和相關金融服務的供給應優(yōu)先于需求,強調金融服務的供給對經(jīng)濟的促進作用; 其二為需求追隨型, 這種模式認為經(jīng)濟主體在經(jīng)濟增長過程中產(chǎn)生的金融需求, 導致了金融機構和金融服務的產(chǎn)生。顯然 , 正規(guī)金融支持的不足及中小企業(yè)自身的特點, 決定了解決中小企業(yè)融資問題, 需要政府的介入以解決其“市場失靈

16、”, 通過制度安排提供金融服務。然而目前我國自上而下的供給主導型正規(guī)金融體系由于體制和層次的不足, 并不能低成本解決其融資難題。在中小企業(yè)正常資金需求無法從正規(guī)渠道獲得滿足時 , 企業(yè)便有動機去尋求非正規(guī)金融民間金融來滿足資金需要。在作為需求追隨型的民間金融制度安排中, 中小企業(yè)民間融資活動是獲利主體的自發(fā)行動, 這個變遷過程是一個漸進的制度變遷形式。民間融資內(nèi)生于中小企業(yè)的融資需求、內(nèi)生于中小企業(yè)面臨的經(jīng)濟金融環(huán)境。 這種內(nèi)生性也使它能夠最大限度地了解和掌握中小企業(yè)的各方面信息 , 也就決定了它同中小企業(yè)資金需求相互之間的適應性及其巨大的發(fā)展?jié)撃? 因而具有相對的交易成本優(yōu)勢。在當前金融體制

17、下, 中小企業(yè)民間融資是對金融壓抑的一種糾正, 當前民間融資活動的繁榮是金融抑制的必然結果。它能夠自我維系、游離于現(xiàn)有的金融制度安排之外, 減少由于壟斷帶來的低效率。因此, 當前中小民營企業(yè)民間融資活動對于中小企業(yè)和地方經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用 , 在一定程度上替代了正規(guī)金融的作用, 是一種更靈活、 效率更高的內(nèi)生金融制度。七、民間金融適應中小企業(yè)融資需求的原因（一）有助于克服信息不對稱的難題正規(guī)金融與民間金融，兩者的差異在于各自的信息結構的不同，因而，對于信貸市場上信息不對稱問題的反應不同。正規(guī)金融市場上普遍存在信息不對稱的問題，特別是在發(fā)展中國家，由于社會信用體系尚不健全，銀行等正規(guī)金融機構

18、無法在眾多的貸款申請者中分辨出哪些人有還貸能力，哪些人的信用狀況良好，這就導致了普遍的逆向選擇和道德風險問題，使得金融機構貸款的質量嚴重惡化。以利潤最大化為目標的金融機構為了自己的盈利和降低風險， 不得不采取信貸配給政策，或者要求借款人提供條件苛刻的擔保。然而，正規(guī)機構的這些金融策略不但無法從根本上解決因為信息不對稱導致的一系列問題，反而使廣大迫切需要貸款而又無法提供足額擔保的人因此無法得到所需的資金，金融深化的進程遭到抑制， 造成經(jīng)濟發(fā)展躑躅不前。民間金融依靠資金供求雙方的人緣、地緣關系獲取關于借方的信息特征，從而很大程度上克服了信貸市場上的信息不對稱的問題。民間金融的信息優(yōu)勢首先反應在它對

19、貸款對象資格的甄別和選擇上， 民間金融的貸款對象一般都是由親戚、鄰里和同事組成， 對彼此的資信、收入狀況、還款能力等都比較了解。這是一種風險的事先防范機制。民間金融的信息優(yōu)勢還反映在它的制度設計上。有的民間金融組織要求會員每隔一定的時間聚會， 或者組織者負責與其他的成員定期接觸，這種接觸不僅有利于成員之間加強情感上的紐帶，還能夠幫助會員了解最新的信息，互相監(jiān)督對方的行為。由于民間融資具有信息優(yōu)勢，因此，一般認為它能在很大程度上解決正規(guī)金融市場上所面臨的金融市場所面臨的信息不對稱問題。（二）有助于節(jié)約交易成本中小企業(yè)的貸款通常具有臨時、小額等特點， 商業(yè)銀行無法通過這樣的業(yè)務達到規(guī)模經(jīng)濟，高昂的

20、交易成本也使得商業(yè)銀行不愿向落后地區(qū)的人們提供貸款。此外， 正規(guī)金融機構還因為其手續(xù)繁雜，體制僵化，辦事效率低下，使得很多貸款要求者望而卻步。民間金融的交易成本優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，操作比較簡單， 技術要求不高，也不需要什么專門的辦公地點和辦公用具，對操作人員也不需要支付很高的薪水以及配需費用。 其次，雖然民間金融的組織和運轉也需要花費一定的時間和精力，但是考慮到其時間和精力的機會成本也比較低，這些花費是微不足道的。再者，民間金融的各種要素可以根據(jù)實際情況靈活調整，這使得交易成本變得更低。（三）具有適應各種融資需求的靈活性和正規(guī)金融相比，民間金融具有靈活、方便、自由等特征。民間金融

21、運作的基本原理非常簡單，易于操作，學習和推廣成本低，這使得它不僅能被各種層次的人們廣泛接受，而且能夠根據(jù)需求來變換不同的形式。民間金融的許多要素可以調整。因此， 對各種各樣的環(huán)境都具有適應性，這使得民間金融形形色色的創(chuàng)新成為可能。不僅如此，一些民間金融對特定的文化具有嵌入性，這是民間融資的先天優(yōu)勢。（四）具有示范效應和正規(guī)金融相比，民間金融更具示范效應，讓所有存在不償還貸款傾向的借款人望而卻步，也限制根本不具備還款能力的人進入信貸市場，從而促進了社會信用關系的改善和信用體系的建立。經(jīng)典的“囚徒困境”博弈可以解釋這一觀點：借款者和貸款者之間因長期和多次交易而建立起的相互信任和合作關系不僅在抑制契

22、約雙方的道德風險方面具有效率，而且違規(guī)者還會因遭到社區(qū)排斥和輿論譴責而付出高昂代價。社區(qū)的約束力越強，成員之間合約的履行率就越高，并且使借款者更重視償還民間金融貸款，以便與其長期穩(wěn)定的借貸關系。八、中小企業(yè)民間融資面臨的問題有一、民間融資有“高利貨”傾向由于民間融資的趨利性,無論是企業(yè)還是居民個人的民間融資行為,作為資金的借出方, 都想通過這樣的借貨活動取得最大的經(jīng)濟利益 , 因而也就致使民間借貸的利率要高于銀行利率的幾倍 , 甚至于更高 , 形成“ 高利貸“ , 及至“ 利滾利”現(xiàn)象。二、在縣域內(nèi)有膨脹的趨勢縣域內(nèi)金融機構數(shù)量有限 , 特別是農(nóng)行、 建行貨款權限上收 , 農(nóng)發(fā)行僅對糧食企業(yè)發(fā)

23、放政策性貨款 , 農(nóng)村信用社主要發(fā)放時象又是農(nóng)戶 , 僅剩下城市信用社支持縣域經(jīng)濟 , 但其經(jīng)營又十分困難 ,因而使得中小企業(yè)和縣城內(nèi)居民想要在銀行貨款難上加難,加劇了資金需求矛盾 ,促使民間融資行為膨脹。三、增加了社會不穩(wěn)定因素由于民間融資行為不規(guī)范 , 融資手續(xù)不健全 , 融資抵押擔保不足 , 極易出現(xiàn)欠債不還現(xiàn)象 , 這無疑會使得借貸雙方的風險加大 , 容易造成借貨雙方由于未能按約期償還借款而釀成矛盾 , 形成糾紛 , 導致沖突 , 造成社會問題。四、分流了銀行資金由于民間融資活躍 , 居民把本應存入儲蓄的錢轉而借貨給個人或企業(yè) , 減少了銀行可用信貨資金 , 客觀上也制約了銀行放貨的能

24、力 , 影響了金融機構支持地方經(jīng)濟發(fā)展的力度五、擾亂金融秩序 , 弱化銀行貨款的作用民間融資利率高 , 期限短 , 周轉快。一定程度上 , 在銀行之外形成了一個資金循環(huán)企業(yè)或個人無限制的民間融資 , 會積累大量的閑置資金 , 容易發(fā)展為地下錢莊或類似以前的農(nóng)村合作基金會 , 干擾正規(guī)金融機構的金融秋序 , 降低銀行在經(jīng)濟發(fā)展中的信貨導向作用。九、規(guī)范管理中小企業(yè)民間融資的對策民間融資為我國中小企業(yè)提供了大量的資金支持 , 現(xiàn)實情況表明 , 民間融資已成為我國正規(guī)融資的有益補充 , 既起到了優(yōu)化資源配置的功能 , 也減輕了廣大中小企業(yè)對銀行信貸的壓力。但是也需要看到的是 , 由于缺乏強有力的法律

25、規(guī)范和管理 , 民間融資具有一定的盲目性和不確定性。 因此 , 應從現(xiàn)實出發(fā) , 采取“疏導結合” 的方法 , 引導和促進民間融資的規(guī)范、健康、有序的發(fā)展。( 一 )進一步完善有關民間融資的法規(guī)體系建設現(xiàn)有的法律法規(guī)體系對發(fā)展民間金融不具有普遍的約束力和強制力。因此,第一,建議以合同法、 公司法等現(xiàn)有法律法規(guī)為基礎,廢除非法金融機構和非法金融業(yè)務活動取締辦法 等法規(guī)中與正當民間融資發(fā)展不相適應的部分。第二 ,要從法律上明確界定正當融資與非法融資的界限 , 對具有真實的生產(chǎn)性或消費性支出背景, 利率水平控制在合理范圍內(nèi)的融資可視為正當融資, 而對以非法占有為目的進行的金融詐騙、高息攬存、高利貸、洗錢等融資活動應視為非法融資。第三 , 要對民間融資主體雙方的權利義務、交易方式、 契約要件、 期限利率、 稅務征收、 違約責任和權益保障等方面加以明確界定,通過法律手段使民間融資逐步走上契約化和規(guī)范化軌道。( 二 )加強監(jiān)測 , 跟蹤了解掌握民間融資的形式、規(guī)模和影響為盡可能規(guī)避民間融資的風險性, 可以在個人與個人、 個人與企業(yè)、 企業(yè)與企業(yè)之間成立信用中介公司 ,