中國如何應(yīng)對美聯(lián)邦加息

1、0102三、中國如何應(yīng)對美聯(lián)邦加息預(yù)期三、中國如何應(yīng)對美聯(lián)邦加息預(yù)期03一一. .了解美聯(lián)邦及美聯(lián)邦加息的影響了解美聯(lián)邦及美聯(lián)邦加息的影響中國如何應(yīng)對美聯(lián)邦加息預(yù)期 美聯(lián)邦的升息預(yù)期為中國“松緊適度的貨幣政策”應(yīng)對經(jīng)濟(jì)新常態(tài)創(chuàng)造了更加靈活的空間 和政策工具，國際大宗商品價格下跌實際上有利于推動中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，但美國升息預(yù)期帶 動了全球資本流動格局的新變化，中國出現(xiàn)了前所未有的大規(guī)模資本外流，加大了人民幣匯率的 波動性，對人民幣國際化進(jìn)程可能產(chǎn)生一定的阻礙作用。1.進(jìn)出口的影響 加息會導(dǎo)致國外和國內(nèi)存款增加；國外存款增加等于買入美元賣出本幣，會導(dǎo)致美元升值，而目前人民幣流動性頗大，很有可能會

2、導(dǎo)致人民幣貶值美元升值。進(jìn)而導(dǎo)致對美國出口增加，對美元計價貨物進(jìn)口減少。使得我國的貿(mào)易順差增大，可以推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的增長。第二，營造較寬松的貨幣環(huán)境，謹(jǐn)慎有序地將法定存款準(zhǔn)備金降至正常水平，保證金融體系合理的流動性。近兩年來，美元升值導(dǎo)致中國資本外流，改變了中國的貨幣供給機(jī) 制，資本流出反而使央行外匯占款略有下降，結(jié)果導(dǎo)致了金融體系的流動性收縮。這是造成現(xiàn)在 融資難融資貴的宏觀方面的重要原因之一。為了應(yīng)對資本外流造成了流動性收縮，逐步降低法定存款準(zhǔn)備金率（包括定向降準(zhǔn)），使其回復(fù)到較為正常的水平，以緩解商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的流 動性壓力，這是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中國準(zhǔn)備金政策變動的基本趨勢。 第三，加強(qiáng)央

3、行對人民幣匯率的日常干預(yù)，保持人民幣匯率相對穩(wěn)定，同時推進(jìn)人民幣離岸 市場的發(fā)展。美國加息導(dǎo)致的美元升值，加劇了人民幣匯率的波動。鑒此，中國在進(jìn)一步推進(jìn)人 民幣市場化改革的進(jìn)程中，加強(qiáng)央行對人民幣匯率的干預(yù)，保持人民幣匯率的相對穩(wěn)定。同時， 進(jìn)一步完善和發(fā)展人民幣衍生品市場，擴(kuò)大人民幣衍生品交易的市場范圍和市場交易主體，通過 離岸人民幣衍生品市場的發(fā)展，為國外使用人民幣的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)提供避免人民幣匯率風(fēng)險的 手段和機(jī)制。 第四，美國加息周期中的美元升值，確實在較大程度上抑制了以美元計值的國際大宗商品價 格，這為中國加大能源、黃金儲備力度提供了契機(jī)。我國是石油、天然氣、鐵礦石等大宗商品的 主要

4、消費國，進(jìn)口依賴度較高，但我國的能源儲備水平還處于較低水平。為此，應(yīng)該在美元走強(qiáng)、大宗商品價 格持續(xù)下跌的背景下加快相關(guān)能源的進(jìn)口，并建立相關(guān)能源的儲備機(jī)制。 第五，將黃金儲備量放在國家發(fā)展戰(zhàn)略中。黃金不僅是炫耀 性消費品和工業(yè)品，更是一國貨幣取得國際貨幣地位的信心保障。持有的黃金儲備踟躕不前相反，中國外匯儲備在相當(dāng)長時間內(nèi)都大比例地配置于美國政府債券及 其它金融資產(chǎn)，這使得正在國際化途中的人民幣充其量是“美元影子”的國際貨幣。在這種情況 下，美元的動向都會直接影響作為“美元影子”的人民幣，因而人民幣國際化的進(jìn)程及其最終成 果都會在相當(dāng)大的程度上受到美國國內(nèi)政策的牽制。人民幣要擺脫“美元影子”，就要從國際化 的戰(zhàn)略考量，讓國際市場對人民幣的信心建立在沒有任何主權(quán)特征的黃金儲備基礎(chǔ)之上。因此，