全面客觀分析信托產(chǎn)品和銀行理財、保險產(chǎn)品、私募、基金以及有限合伙的區(qū)別

1、全面客觀分析信托產(chǎn)品和銀行理財、保險產(chǎn)品、私募、基金以及有限合伙的區(qū)別時下各種金融理財產(chǎn)品鋪天蓋地，叫人眼花繚亂，如何選擇適合自己的理財產(chǎn)品常常困擾投資者，本文對信托產(chǎn)品和各種理財產(chǎn)品逐一比較，分析各種優(yōu)缺點，以供參考。一、信托產(chǎn)品的特色1 .起點高，基本是300 萬起，每個項目有50 個名額 100 萬起（俗稱小額），較高的投資門檻排除了普通投資者。因此，信托業(yè)務(wù)也被稱作私人銀行。信托的投資門檻有繼續(xù)提高的呼聲，為什么要設(shè)置高門檻？通常的解釋是信托的投資者需要具備一定的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力，比如在美國規(guī)定需要有500 萬美元的人才可以參與信托投資。2 .風(fēng)險低。信托項目都要盡職調(diào)查，信

2、息披露客觀公正，風(fēng)險管理方式明確清晰，還要銀監(jiān)會審批才可以發(fā)行，信托項目的運作需要受信托法的約束，因此整體風(fēng)險比較低，自 2001 年信托法成立以來，信托的投資者都能按約收獲本息。3 .益較高。前面幾年經(jīng)濟形勢較好的時候，信托的投資者基本能夠收獲10%以上的年化收益，即使今年全球經(jīng)濟普遍低迷的時候，信托產(chǎn)品的平均年化收益9%左右。2009 至2011 年 3 年，信托投資者收獲2400 億收益，75.5%的人獲取了9%以上的年化收益，62%的投資者獲得的年化收益在9-12%之間，很多實體經(jīng)濟的年化收益還不到9%。4、持續(xù)投資方便簡潔。到期拿回本金和收益，可以形成持續(xù)投資，使得收益成為復(fù)利。按

3、9%的復(fù)利計算，300 萬 起步， 堅持 40 年 就是 1 億 ， 堅持 150 年 就是 1 萬億。5 .債務(wù)隔離功能。信托財產(chǎn)受法律保護，信托一經(jīng)成立，信托財產(chǎn)即從委托人、受托人、收益人的財產(chǎn)中分離出來，具有獨立性成為獨立運作的財產(chǎn)。信托財產(chǎn)不能被清算、償債和破產(chǎn)等。這是信托產(chǎn)品非常大的優(yōu)勢。6 .流動性較差。信托產(chǎn)品未期滿前中途不能單獨贖回，但可以轉(zhuǎn)移給其它投資者。信托產(chǎn)品大多是期限是1-2 年。為了迎合閑散資金高流動性的需求，中融信托、平安信托等均設(shè)立了短期的信托產(chǎn)品，期限3、 4、 6、 9、 12 個月等，1 億以上的大額資金還可以定制較為靈活的期限。7、投資方式靈活。信托可以橫

4、跨貨幣、資本和實業(yè)市三大領(lǐng)域，可以股權(quán)、貸款等多種形式靈活運作，這是其它金融機構(gòu)不能比擬的。信托制度上的優(yōu)勢也是其這幾年迅速發(fā)展的重要原因之一。很多項目方為了更快速的獲取資金，也愿意較高成本走信托渠道的融資。二、銀行理財產(chǎn)品VS信托產(chǎn)品1 . 投資門檻較低，一般是5 萬起，銀行理財屬于大眾理財。認(rèn)購方便，甚至網(wǎng)上可以直接下單。2 .安全性好收益低。銀行理財產(chǎn)品有著較高的安全性，但收益率低是其硬傷。如果產(chǎn)品說明有保本字眼的，收益率也就是3%左右；沒有保本字眼的，收益率也很少達到5%。銀行理財產(chǎn)品很難趕上通脹。原因大致有兩個，一來資金門檻較低，失去議價能力，超額收益通常要歸銀行；二來，銀行經(jīng)營成本

5、較高，200 米就有一家，還是臨街商鋪，租金成本和人力成本都不低，肯定需要較高的利潤支撐。3 .流動性較強。銀行理財產(chǎn)品很少有1-2年期的，基本是30 天左右，3個月左右，期限非常靈活，方便隨時認(rèn)購。4 .銀行網(wǎng)點多，也知道客戶詳細信息，在老百姓心中的信任度較高，這是銀行最大的優(yōu)勢。 和銀行合作具有較高的優(yōu)勢，保險、證券、信托、基金、投資公司等也樂于和銀行合作。因此，在銀行選擇理財產(chǎn)品時要區(qū)分是銀行自己的理財產(chǎn)品還是其它金融機構(gòu)的產(chǎn)品。要認(rèn)準(zhǔn)合同是否有銀行的公章，如果是銀行代銷機構(gòu)的產(chǎn)品就要十分謹(jǐn)慎，有時候銷售人員是沒有明確說明的。2010 年有 38 款銀行理財產(chǎn)品沒有兌現(xiàn)收益，不知道是銀行

6、自己的理財產(chǎn)品還是在銀行代銷的其它金融機構(gòu)的產(chǎn)品；而最近剛剛暴露出來的客戶王女士、姚女士等在平安銀行（原深發(fā)展銀行）做理財，180 萬、 50 萬理成 1 萬，客戶的理財產(chǎn)品就不是銀行的，而是投資公司的。因此在銀行買理財產(chǎn)品時還是要仔細辨別金融產(chǎn)品出品機構(gòu)。5 .筆者最近走訪了很多銀行支行，信托產(chǎn)品較少。銀行似乎不大愿意公開代銷信托產(chǎn)品，大概是銀行都寧愿大客戶做存款，或者買他們的理財。即使在銀行可以買到信托產(chǎn)品，收益率也普遍比較低；此外，個別有也是小信托公司的產(chǎn)品，這類項目一般是銀行推薦的，信托公司僅僅是通道而已，小信托公司的費用比較便宜，銀行樂于合作。因為，銀行需要賺取的較大的利潤差。銀行之

7、所以愿意代銷往往是有較高的傭金，信托產(chǎn)品的傭金現(xiàn)在普遍降低，尤其是就品牌較好的信托公司的產(chǎn)品，銀行就不愿意代銷了。6 .銀行理財產(chǎn)品募集的資金很大一部分是直接投資于信托項目的，這個規(guī)模占了信托規(guī)模的 1/3。 因為信托投資門檻較高，信托產(chǎn)品在銀行就拆成小額理財產(chǎn)品。從中，銀行可以 賺取5%左右的利差，甚至更高。中間業(yè)務(wù)是銀行利潤的三大支柱之一。三、股票、基金、證券類產(chǎn)品 VS信托產(chǎn)品1. 股票十年返回原點，即使私募性質(zhì)的基金也全面虧損，證券市場哀鴻遍野。這和當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境比較低迷有關(guān)，更和中國的證券制度的缺失有關(guān)。證券市場成為上市公司、券商和投資機構(gòu)圈錢的工具，沒有為股民實實在在地創(chuàng)造價值。證券

8、市場的低迷也嚴(yán)重殃及證券類信托產(chǎn)品。現(xiàn)在定向增發(fā)類信托產(chǎn)品全面虧損，平安信托代理的多款證券類私募基金也全面虧損，多個輝煌一時的投資機構(gòu)和明星基金經(jīng)理黯然失色。中國股市需要重樹形象和金融信心還有十分漫長的路要走。這部分人是非2.一些敏感的投機者，及時把證券市場的資金撤出來轉(zhuǎn)移到了信托投資。常有眼光、十分睿智的投資人。他們不僅在股市投機中圈到了錢，還及時退身，并在信托投資中進一步保值增值。3.在經(jīng)濟上升周期，和大的金融機構(gòu)合作，選擇品牌好的基金經(jīng)理，購買證券類產(chǎn)品還是可以的。一來省心省力，自己炒股整天看K 圖聽股評會影響工作和生活；二來，品牌好的基金公司或者基金經(jīng)理，他們畢竟專業(yè)，無論在技術(shù)上還是

9、信息上都遠比我們個人強，風(fēng)險也低很多。關(guān)鍵是基金經(jīng)理的歷史業(yè)績和投資風(fēng)格，和自己比較一致即可。四，保險產(chǎn)品VS信托產(chǎn)品1 . 購買門檻低。保險產(chǎn)品幾百幾千就可以買，即使保險中偏重理財?shù)漠a(chǎn)品認(rèn)購門檻也就1-2 萬，是屬于大眾化的產(chǎn)品。2 .安全性最高。保險資產(chǎn)受法律保護，具有免稅逼債的功能。美國安然公司領(lǐng)導(dǎo)人肯萊恩夫婦在破產(chǎn)前花970 萬美元購買了保險，這筆錢是其唯一沒有被法院凍結(jié)的資金，他們依靠這筆錢每年領(lǐng)著幾十萬安度萬年。保險不能改變你的命運，但可以讓你的命運不被改變。3 .收益率較低。保險資金的投資領(lǐng)域嚴(yán)重受限，保險以保障為主，投資不是保險的優(yōu)勢。仔細看保險的投資領(lǐng)域：大額協(xié)議存款、國家基

10、礎(chǔ)建設(shè)等等，這類領(lǐng)域是很難產(chǎn)生較高回報的。 2011 年中國最慷慨的保險公司中國平安分行亦不過3.75%。保險產(chǎn)品分紅險中仔細看中等分紅累積，80 年左右你的保費才累積利滾利到10 倍左右，算上通脹，這些錢是自己發(fā)給自己的，談不上收益。保險理財至少要10 年才能回本。因為早期的保費，很大一部分是給了保險公司做銷售提成、營運成本等。早期的生存金比起保費似乎很高，但其實是保費的一部分變成生存金給你的，如果你退保就虧了。這和信托產(chǎn)品有天壤之別。畢竟保險重要功能是保障，投資不是其強項。保險的每年分紅，分紅可以隨時取走，這有點類似信托。但整體收益沒法和信托比。4 .流動性一般。保險雖然分紅隨時可以取走，

11、但如果早期要拿回本金是虧的，也就是退保就要承受虧損。信托產(chǎn)品期滿就拿回全部本金，收益按照約定支付。建議購買保險產(chǎn)品以保障為重，如身故保險金，重疾保障，住院醫(yī)療保障。對于資金額不高的，如果為孩子準(zhǔn)備教育儲蓄，買保險的分紅險還是可以的。長遠看，比銀行理財強一些。五、有限合伙基金VS信托產(chǎn)品1. 投資門檻較高，和信托類似，多數(shù)是100 萬起步，個別會有較低的，但也要幾十萬。通常一個項目只有不到50 個有限合伙人。2.期限、風(fēng)控和信托也類似。最近有限合伙產(chǎn)品多了起來，這些項目基本是銀行和信托篩選下來的。在產(chǎn)品的設(shè)計上基本是采用信托的設(shè)計，比如結(jié)構(gòu)性設(shè)計，有融資方、擔(dān)保方介紹，也有項目評估和抵押等等，產(chǎn)

12、品和信托是否雷同。之所以沒走信托通道，一般有幾個原因：A,交易對手沒有達到信托的準(zhǔn)入門檻。比如房地產(chǎn)信托規(guī)定必須滿足432條件（四證齊 30%投資本金開發(fā)商至少二級資質(zhì)）等。融資方的整體實力，金融信譽，資產(chǎn)負(fù)責(zé)情況和財務(wù)情況等不符合信托標(biāo)準(zhǔn)。B,輕資產(chǎn)融資主體。比如農(nóng)業(yè)，礦業(yè)，貿(mào)易類，融資方一般沒有足額的實物質(zhì)押。信托的質(zhì)押率通常要50%以下，哪有那么多企業(yè)有這么多的實物可以質(zhì)押。C,有意回避信托的嚴(yán)格監(jiān)管。信托項目要履行盡職調(diào)查，還受銀監(jiān)會監(jiān)管審批，財務(wù)都要被信托公司嚴(yán)格監(jiān)管（信托公司一般會派財務(wù)人員控制資金的使用）；信托項目還處在社會公眾的嚴(yán)格監(jiān)管下，有什么風(fēng)水草動媒體就會炒作。項目發(fā)起人

13、是不愿意自己的項目受到這么多的監(jiān)管的。3，收益率較高。比同類型信托產(chǎn)品收益更高，風(fēng)險大收益率高合理。4，風(fēng)險較高。應(yīng)該說有限合伙是信托融資的一個重要補充，在促進經(jīng)濟發(fā)展中也有一定的作用。有限合伙，顧名思義，合伙做生意，自負(fù)盈虧。信托，受人之托，代理理財。因此，其投資性質(zhì)有著根本差別。選擇有限合伙客觀上要比信托承受更高的風(fēng)險。有限合伙的風(fēng)險主要來自：A,信息不對稱。雖然有限合伙也有類似信托的項目盡調(diào)和風(fēng)控，信息披露等等，但畢竟不受嚴(yán)格監(jiān)管，會有信息不對稱的情況，有限項目發(fā)起人可能會隱蔽一些風(fēng)險和對投資人不利的信息。比如財務(wù)盡調(diào)只是堆積數(shù)據(jù)而已，和實際情況不相符，比如隱蔽融資方一些金融信譽或者社會

14、信譽方面的信息等等。B,萬一投資失敗是自負(fù)盈虧，沒有像信托有一個受托人幫你處理。信托處在社會、媒體的監(jiān)管下，有風(fēng)險媒體會炒作，這樣信托公司和融資方，甚至當(dāng)?shù)卣驾敳黄?，會想盡辦法幫你化解風(fēng)險。而做有限合伙投資顯然沒有這種優(yōu)勢，真的輸了只能官司慢慢打，自己舔傷口。5，投資建議。不過我們不能完全否定有限合伙形式，它在盤活金融投資上還是有積極的作用的，其中不乏較為優(yōu)質(zhì)的項目。A,盡量選擇自己熟悉的投資領(lǐng)域。項目領(lǐng)域比較熟悉，對于項目價值好做判斷。B,選擇優(yōu)質(zhì)的基金 公司?？诒玫幕鸸緦椖康呐袛啾容^客觀。C,盡量選擇有 社會影響力 的普通合伙人或者交易對手。有影響力的交易對手或者普通 合伙人，會比較注重維護自身的品牌效應(yīng)，不敢輕易違約，一旦出事，鬧大的可能性比較