財(cái)務(wù)報(bào)表分析本科形考作業(yè)

1、“ 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ”記分作業(yè) 1作業(yè)一：償債能力分析請(qǐng)根據(jù)您選擇的一個(gè)上市公司年報(bào)，完成對(duì)該公司的償債能力分析！一、格力電器償債能力分析1、流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債2、速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債 3、現(xiàn)金比率 =可立即動(dòng)用的資金 / 流動(dòng)負(fù)債4、現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 流動(dòng)負(fù)債歷年數(shù)據(jù) 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31流動(dòng)比率（ %） 107.50 107.94 111.78現(xiàn)金流量比率（ %） 13.44 23.35 5.22速動(dòng)比率（ %） 93.90 86.07 84.51現(xiàn)金比率（

2、%） 41.23 37.05 25.01二、長(zhǎng)期償債能力1、資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額2、股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額3、償債保障比率 =負(fù)債總額 / 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流量年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31資產(chǎn)負(fù)債率（ %） 73.47 74.40 78.43股東權(quán)益比率（ %） 26.53 25.64 21.57償債保障比率（ %） 757.41 434.50 1991.40三、利率保障倍數(shù)利率保障倍數(shù) =（凈利潤(rùn) +所得稅 +利息費(fèi)用） / 利息費(fèi)用年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31利率保障倍

3、 -92.89 -17.99 -12.98償債能力分析： 珠海格力電器股份有限公司的流動(dòng)比率低， 說(shuō)明其缺乏短期償債能力。現(xiàn)金比率逐年增高， 資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，說(shuō)明其財(cái)務(wù)上趨于穩(wěn)健。但公司利率保障倍數(shù)很小，其支付利息的能力很弱 .“ 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ”記分作業(yè) 2作業(yè)二：營(yíng)運(yùn)能力分析請(qǐng)同學(xué)們根據(jù)第一次作業(yè)選擇的上市公司年報(bào)（注意：每次作業(yè)必須是針對(duì)同一個(gè)公司） ，完成對(duì)其的營(yíng)運(yùn)能力分析！格力電器營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力， 資產(chǎn)運(yùn)用效率高， 則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長(zhǎng)期和短期兩方面來(lái)分析格力的營(yíng)運(yùn)能力：1、短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力（1）存貨周轉(zhuǎn)率。 存貨對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

4、變化具有特殊的敏感性， 控制失敗會(huì)導(dǎo)致成本過(guò)度，作為格力的主要資產(chǎn)， 存貨的管理更是舉足輕重。 由于格力業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大， 存貨規(guī)模增長(zhǎng)速度小于其銷(xiāo)售增長(zhǎng)的速度， 因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年上升。 若該指標(biāo)過(guò)小， 則發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)較大， 但格力的銷(xiāo)售規(guī)模也保持了較快的增長(zhǎng)， 在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時(shí)， 存貨量是充足貨源的必要保證， 且存貨中擬開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降， 在建開(kāi)發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升， 存貨結(jié)構(gòu)更加合理。 因此，存貨周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)幅度在正常范圍， 但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利用效率， 注重獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目， 加快項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)速度，提高資金利用效率， 充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，保持適度的增長(zhǎng)速度。年份 2011

5、 2012 2013存貨周轉(zhuǎn)率 4.69 5.46 7.28（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 3 年來(lái)，格力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了較大幅度的上升（見(jiàn)表） ，原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅度上升，較嚴(yán)格的信用政策和收賬政策的有效實(shí)施。年份 2011 2012 2013應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 113.61 153.62 156.842、長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇下降是由處置、 核銷(xiāo)部分固定資產(chǎn)及近年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)量的大幅下降所致, 說(shuō)明格力沒(méi)有采取高度的固定資產(chǎn)利用率和管理效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低 , 該指標(biāo) ( 見(jiàn)下表 ) 近年的下降趨勢(shì)主要是由于毛利率 , 應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅

6、度較小 , 格力要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 , 必須改善管理。年份 2011 2012 2013總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.37 1.25 1.17總的來(lái)說(shuō) , 格力的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力很強(qiáng) , 幾項(xiàng)指標(biāo)都非常優(yōu)秀 , 堪稱(chēng)行業(yè)典范。唯一不足就是長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力稍有下降， 應(yīng)加強(qiáng)對(duì)總資產(chǎn)管理的更加合理化， 彌補(bǔ)不足， 保持行業(yè)優(yōu)勢(shì)！“ 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ”記分作業(yè) 3作業(yè)三：獲利能力分析請(qǐng)同學(xué)們根據(jù)第一次和第二次選擇的上市公司（注意：每次作業(yè)必須是針對(duì)同一個(gè)公司） ，完成對(duì)其的獲利能力分析。格力電器（獲利能力分析）2012 年格力電器 1-6 月份的營(yíng)業(yè)收入為 479 億元， 相比 2011 年同比增長(zhǎng) 19.45% ，

7、營(yíng)業(yè)成本為 370 億元，相比 2011 年增長(zhǎng) 9.46% ；2013 年格力電器 16 月份的營(yíng)業(yè)收入為 530億元，相比 2012 年同比增長(zhǎng) 10.64% ，營(yíng)業(yè)成本為 383 億元，相比 2012 年同比增長(zhǎng) 3.5% 。說(shuō)明格力電器的營(yíng)業(yè)狀況良好，具有較強(qiáng)的盈利能力。格力電器指標(biāo)評(píng)價(jià) 指標(biāo)分析營(yíng)業(yè)收入（億元） 4792012 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 19.45%營(yíng)業(yè)成本（億元） 370營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率 9.46%營(yíng)業(yè)收入（億元） 4302013營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 6.17%營(yíng)業(yè)成本（億元） 323營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率 5.95%盈利能力通常用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、 銷(xiāo)售凈利率、 資本金利潤(rùn)率， 利潤(rùn)率越高， 說(shuō)

8、明盈利能力越好。具體如表所示：格力電器 20112013 年各年中期盈利能力分析表2011 年 2012 年 2013 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率 3.86% 6.81% 8.91%銷(xiāo)售凈利率 5.51% 5.99% 7.59%從表中可以看出，格力電器 20112013 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利率的變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，總體是呈上升趨勢(shì)， 說(shuō)明了格力電器的盈利能力較強(qiáng)。結(jié)合當(dāng)今實(shí)際情況，就是越來(lái)越多的家庭都需要電器， 只要格力的定價(jià)準(zhǔn)確， 其市場(chǎng)需求依然會(huì)保持增長(zhǎng)， 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率還會(huì)上升。由于銷(xiāo)售盈利指標(biāo)都是以營(yíng)業(yè)指標(biāo)為基礎(chǔ)的盈利指標(biāo)分析，沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的對(duì)比關(guān)系，還應(yīng)從資產(chǎn)的應(yīng)用效率和資本的投入報(bào)酬進(jìn)一步分

9、析，以公平的評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。而資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力。 通過(guò)查閱格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)報(bào)酬率 2011 年2013 年中期數(shù)據(jù)分別為 3.35%，3.39%和 3.68%，呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明了股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力增強(qiáng)， 資產(chǎn)的利用效率也在提高。 但格力電器的資金利用效率比較低，所以急需加強(qiáng)。以下將以 2011 年中期為基期， 以 2013 年中期為報(bào)告期， 對(duì)格力電器的發(fā)展能力指標(biāo)計(jì)算分析，具體如表所示：20112013 年各年中期發(fā)展能力分析表2011 年 2012 年 2013 年 相差凈利潤(rùn) 2226228071.32 290209667

10、0.90 4045142984.58 1818914913.26利潤(rùn)增長(zhǎng)率 - 30.36% 81.70% 51.34%銷(xiāo)售額 40061636049.31 47923438391.98 52894582454.60 12834046405.29銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 - 19.62% 32.04% 12.41%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 5940393977.82 10723622372.8734 8337009844.5增長(zhǎng)率 - 80.52% 140.34% 59.82%營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1544765743.08 3263526873.81 4711539302.49 3166773559.4

11、1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 - 111.26% 205.00% 93.74%從表中可以看出， 格力電器公司 2012 年和 2013 年中期的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都有所提高，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力和成長(zhǎng)性好，并且盈利的總效果提高，產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好?！?財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ”記分作業(yè) 4作業(yè)四：財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析請(qǐng)同學(xué)們根據(jù)第一次和第二次選擇的上市公司（注意：每次作業(yè)必須是針對(duì)同一個(gè)公司） ，完成對(duì)其的的綜合分析，并及時(shí)提交作業(yè)。格力 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析一、 格力電器基本情況介紹：該公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司 ,1989 年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國(guó)人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立 ,1

12、994 年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司,1996 年 11 月 18 日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字 (1996)321 號(hào)文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市， 公司領(lǐng)取 4400001008614 號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 截至 2003 年 12 月31 日公司的注冊(cè)資本和實(shí)收股本均為人民幣 53694 萬(wàn)元。該公司屬電子行業(yè) , 主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括 : 本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口， 生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件等商品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來(lái)一補(bǔ)”業(yè)務(wù)（按 99 外經(jīng)貿(mào)政審函字第 1167 號(hào)文經(jīng)營(yíng)）。制造、銷(xiāo)售：家用空

13、氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備，模具、塑料制品。格力電器公司目前已經(jīng)在全球 200 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)， 并將“格力” 品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國(guó)、法國(guó)、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等 80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的國(guó)際家電市場(chǎng)。 根據(jù)中國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)， 格力電器公司的空調(diào)出口量、 出口增幅連續(xù)多年均位居全國(guó)同行前列。作為上市公司， 格力電器在風(fēng)高浪大和跌宕起伏的證券市場(chǎng)上的市場(chǎng)表現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止 :格力電器公司自 1996 年在深圳證券交易所上市以來(lái)共募集資金 7.2 億元，而歷年來(lái)格力電器公司向股東的分紅則超過(guò)了 18 億元。

14、格力電器公司連續(xù) 6 年都被入選“中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?50 強(qiáng)”，是上市公司中難得一見(jiàn)的老牌績(jī)優(yōu)股。 2003 年 9 月，全球著名的投資銀行瑞士信貸第一波士頓對(duì)中國(guó) 1200 多家上市公司進(jìn)行分析評(píng)估以后，將格力電器公司評(píng)為“中國(guó)最具投資價(jià)值的 12 家上市公司”之一，格力電器公司是中國(guó)家電業(yè)唯一獲此項(xiàng)殊榮的企業(yè)，被譽(yù)為“中國(guó)家電最佳上市公司” ;2001 年至 2006 年，格力電器公司連續(xù)六年都被選入美國(guó)財(cái)富 ( 中文版 ) “中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)” ，連續(xù) 5 年都進(jìn)入了國(guó)家稅務(wù)總局評(píng)選的“中國(guó)上市公司納稅百?gòu)?qiáng)” ，并連續(xù)六年位居家電行業(yè)納稅首位。二、杜邦分析原理介紹杜邦分析法， 又

15、稱(chēng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系， 簡(jiǎn)稱(chēng)杜邦體系， 是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。 該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭， 以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心， 重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力， 資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)凈利率 *權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率 =銷(xiāo)售凈利率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率 =銷(xiāo)售凈利率 *資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)三、杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)凈利率 *權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率 =銷(xiāo)售凈利率 *

16、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率 =銷(xiāo)售凈利率 *資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)營(yíng)業(yè)凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 1/ （1-資產(chǎn)負(fù)債率）凈利率 /營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入 / 資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)總額（平均） /股東權(quán)益總額年份2011 2012 2013權(quán)益乘數(shù) 4.493088972 3.858222928 3.720615801總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.764107937 0.912607393 1.090061281資產(chǎn)凈利率 0.671143201 0.943357477 1.385499322股東權(quán)益報(bào)酬率 0.114955004 0.155091567 0.651375233銷(xiāo)售凈利率 0.

17、033483292 0.044047056 0.16060738254權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3資產(chǎn)凈利率 2股東權(quán)益報(bào)酬率銷(xiāo)售凈利率 10年份由股東權(quán)益報(bào)酬率 =銷(xiāo)售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益乘數(shù)和上圖表可以看出，格力的股東權(quán)益報(bào)酬率在 2012 到2013 年上升較快是由于銷(xiāo)售凈利率上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降及權(quán)益乘數(shù)下降綜合作用的結(jié)果?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降權(quán)益乘數(shù)下降了，說(shuō)明其資本 結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，負(fù)責(zé)比率下降了一些，權(quán)益乘數(shù)越小，說(shuō)明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越低。而股東權(quán)利報(bào)酬率的增加主要是由于銷(xiāo)售凈利率每年的上升，銷(xiāo)售凈利率在之前已有分析，這里就不在贅述，顯然， 格力在開(kāi)拓市場(chǎng)增加銷(xiāo)售收入， 成本費(fèi)用控制，降低耗費(fèi)方面做