某電器股份有限公司財務(wù)報表分析報告

1、四川長虹電器股份有限公司四川長虹電器股份有限公司近三年財務(wù)報表分析報告近三年財務(wù)報表分析報告分析構(gòu)架分析構(gòu)架（一）公司簡介（一）公司簡介（二）財務(wù)比率分析（二）財務(wù)比率分析（三）比較分析（三）比較分析（四）杜邦財務(wù)體系分析（四）杜邦財務(wù)體系分析（五）綜合財務(wù)分析（五）綜合財務(wù)分析 (六六)本次財務(wù)分析的局限本次財務(wù)分析的局限（一）公司簡介（一）公司簡介1公司基本信息2公司歷史3公司主營業(yè)務(wù)介紹4公司近三年財務(wù)報表5審計報告意見類型1公司基本信息公司基本信息公司法定中文名稱：四川長虹電器股份有限公司公司法定英文名稱：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代

2、表人：倪潤峰公司注冊地址：四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路35 號 公司股票上市交易所：上海證券交易所 股票簡稱：四川長虹 股票代碼：600839 公司選定的信息披露報紙名稱：中國證券報、上海證券報 中國證監(jiān)會指定登載年報網(wǎng)站：http:/ 股份總數(shù) 216,421.14 （萬股） 其中： 尚未流通股份 121,280.91 （萬股） 已流通股份95,140.23 （萬股）截止2001 年12 月31 日，公司共有股東707,202 名。 擁有公司股份前十名股東的情況如下： 名次股東名稱年末持股 持股占總股 所持股份 數(shù)量（股）本比例(%) 類別 1長虹集團1,160,682,845 53.63國有

3、法人股 2涪陵建陶 6,399,1200.30 社會法人股 3楊香娃 5,990,400 0.28 流通股 4嘉陵投資4,752,384 0.22社會法人股 5雅寶中心2,517,4590.12 流通股 6海通證券 2,372,832 0.11 流通股 7成曉舟 2,252,1640.09 流通股 8滿京華 2,036,7360.09社會法人股 9四川創(chuàng)聯(lián) 2,015,5200.09社會法人股 10 華晟達 1,950,0000.09社會法人股 2 2公司歷史介紹公司歷史介紹四川長虹電器股份有限公司（簡稱四川長虹）是四川長虹電器股份有限公司（簡稱四川長虹）是1988 年經(jīng)綿陽市人民政府年經(jīng)綿陽

4、市人民政府綿府發(fā)綿府發(fā)(1988)33 號號批準(zhǔn)進行股批準(zhǔn)進行股份制企業(yè)改革試點。同年人民銀行綿陽市分行份制企業(yè)改革試點。同年人民銀行綿陽市分行綿人行綿人行金（金（1988）字第）字第47 號號批準(zhǔn)四川長虹向社會公開發(fā)行批準(zhǔn)四川長虹向社會公開發(fā)行了個人股股票。了個人股股票。1993 年四川長虹按年四川長虹按股份有限公司規(guī)股份有限公司規(guī)范意見范意見有關(guān)規(guī)定進行規(guī)范后，國家體改委有關(guān)規(guī)定進行規(guī)范后，國家體改委體改體改(1993)54 號號批準(zhǔn)四川長虹繼續(xù)進行規(guī)范化的股份制企批準(zhǔn)四川長虹繼續(xù)進行規(guī)范化的股份制企業(yè)試點。業(yè)試點。1994 年年3 月月11 日，中國證監(jiān)會日，中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)審字證監(jiān)發(fā)審

5、字(1994)7號號批準(zhǔn)四川長虹的社會公眾股批準(zhǔn)四川長虹的社會公眾股4,997.37 萬股萬股在上海證券交易所上市流通。在上海證券交易所上市流通。 1992 年，四川長虹在全國同行業(yè)中首家突破彩電生產(chǎn)年，四川長虹在全國同行業(yè)中首家突破彩電生產(chǎn)百萬臺大關(guān)。百萬臺大關(guān)。1995 年年8 月，第月，第50 屆國際統(tǒng)計大會授屆國際統(tǒng)計大會授予四川長虹予四川長虹中國最大彩電生產(chǎn)基地中國最大彩電生產(chǎn)基地和和中國彩電大王中國彩電大王殊榮；四川長虹龍頭產(chǎn)品殊榮；四川長虹龍頭產(chǎn)品長虹長虹牌系列彩電榮獲了我牌系列彩電榮獲了我國國家權(quán)威機構(gòu)對電視機頒發(fā)的所有榮譽。國國家權(quán)威機構(gòu)對電視機頒發(fā)的所有榮譽。1997 年年

6、4 月月9 日，長虹品牌榮獲日，長虹品牌榮獲馳名商標(biāo)證書馳名商標(biāo)證書。1999 年年3 月月8 日，四川省科學(xué)技術(shù)委員會換發(fā)了四川長虹高新技術(shù)日，四川省科學(xué)技術(shù)委員會換發(fā)了四川長虹高新技術(shù)企業(yè)證書，統(tǒng)一編號為企業(yè)證書，統(tǒng)一編號為QN-98001M。根據(jù)國家統(tǒng)計局國家行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心提供的資根據(jù)國家統(tǒng)計局國家行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心提供的資料顯示，長虹彩電市場占有率高達料顯示，長虹彩電市場占有率高達17.34%，繼續(xù)位居，繼續(xù)位居彩電行業(yè)第一名；彩電行業(yè)第一名；精顯王精顯王背投影彩電成為市場的亮背投影彩電成為市場的亮點，市場占有率一度高達點，市場占有率一度高達18.5%。長虹空調(diào)、視聽產(chǎn)。長虹空

7、調(diào)、視聽產(chǎn)品、電池等產(chǎn)品的市場占有率也穩(wěn)步上升。品、電池等產(chǎn)品的市場占有率也穩(wěn)步上升。四川長虹目前正在努力打造世界級企業(yè)、拓展國際市四川長虹目前正在努力打造世界級企業(yè)、拓展國際市場，目前已在海外設(shè)立多家辦事處，產(chǎn)品輻射東南亞、場，目前已在海外設(shè)立多家辦事處，產(chǎn)品輻射東南亞、歐洲、北美、非洲、中東等地區(qū)。歐洲、北美、非洲、中東等地區(qū)。3 3公司主營業(yè)務(wù)介紹公司主營業(yè)務(wù)介紹四川長虹主營包括：視屏產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品、空四川長虹主營包括：視屏產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品、空調(diào)產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫調(diào)產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫系列產(chǎn)品、數(shù)字通訊產(chǎn)品、衛(wèi)星電視廣播地面系列產(chǎn)品、數(shù)字通訊產(chǎn)品、衛(wèi)星

8、電視廣播地面接受設(shè)備、攝錄一體機、通訊傳輸設(shè)備、電子接受設(shè)備、攝錄一體機、通訊傳輸設(shè)備、電子醫(yī)療產(chǎn)品的制造、銷售，公路運輸，電子產(chǎn)品醫(yī)療產(chǎn)品的制造、銷售，公路運輸，電子產(chǎn)品及零配件的維修、銷售，電子商務(wù)、高科技風(fēng)及零配件的維修、銷售，電子商務(wù)、高科技風(fēng)險投資及國家允許的其他投資業(yè)務(wù)，電力設(shè)備、險投資及國家允許的其他投資業(yè)務(wù)，電力設(shè)備、安防技術(shù)產(chǎn)品的制造、銷售。安防技術(shù)產(chǎn)品的制造、銷售。4公司近三年財務(wù)報表公司近三年財務(wù)報表詳見分析模型5 5審計報告意見類型審計報告意見類型四川長虹聘請的會計師事務(wù)所均為四川君和會計師事務(wù)所。 四川君和會計師事務(wù)所的注冊會計師對四川長虹公司1999年、2000年、

9、2001年年報均出具了無保留意見的審計報告（二）財務(wù)比率分析（二）財務(wù)比率分析營運能力分析盈利能力分析長期償債能力分析短期償債能力分析1營運能力分析營運能力分析比率項目 年 年 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.65 0.56 應(yīng) 收 帳 款 周 轉(zhuǎn)率 4.34 4.05 應(yīng) 收 帳 款 周 轉(zhuǎn)天數(shù) 84.09 90.23 存貨周轉(zhuǎn)率 1.40 1.32 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 260.91 277.43 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，反映銷售能力越強。長虹的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度處于行業(yè)的平均水平，應(yīng)該進一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，增加利潤。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：周轉(zhuǎn)率越高，周

10、轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明應(yīng)收帳款收回的越快。如果比較慢，說明企業(yè)的資金過多的呆滯在應(yīng)收帳款上，影響資金的獲力能力。長虹的周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強應(yīng)收帳款的管理工作，加快周轉(zhuǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的能力。周轉(zhuǎn)越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強，長虹的存貨周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強存貨的管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營資金，提高資金使用效率2 2盈利能力分析盈利能力分析比比 率率 項項 目目 年年 年年投資報酬率1.66%0.52%權(quán)益報酬率2.10%0.68%銷售凈利率2.56%0.93%每股收益 （元 股）0

11、.130.04銷售凈利率銷售凈利率：銷售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷售收入所產(chǎn)生的凈利潤，這個指標(biāo)和凈利潤成正比,和銷售收入成反比。銷售收入如果增長了，利潤率沒有增長，說明費用過高，可能管理上存在問題。四川長虹2000年和2001年的比率分別為2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降，但是還保持著一定的獲力能力。 投資報酬率（資產(chǎn)凈利率）：投資報酬率（資產(chǎn)凈利率）：它表明資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高，說明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面效果越好。長虹1.66%和0.52%的比率超過了行業(yè)的平均水平，對于家電行業(yè)競爭如此激烈的環(huán)境來說還是不錯的。權(quán)益報酬率：權(quán)益報酬率：長虹的這個指標(biāo)還是比

12、較低的，應(yīng)該進一步加強管理，挖掘它的獲力潛力。3 3長期償債能力分析長期償債能力分析比比率率項項目目年年年年資產(chǎn)負(fù)債率20.64%27.70%利息保障倍數(shù)22.605.24 資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率：長虹的資產(chǎn)負(fù)債率2000 年為20.64%，2001 年為27%，從比率上看我們認(rèn)為它還是比較低的，資產(chǎn)對于負(fù)債具有較強的保障能力，無論從債權(quán)人還是從股東的立場上看，都是比較安全的資本結(jié)構(gòu)。 利利息息保保障障倍倍數(shù)數(shù)：在 2000 年，長虹的利息保障倍數(shù)為 22.6 倍，由此我們看出長虹有充足的經(jīng)營收益來支付借款利息，2001 年的利息保障倍數(shù)降為 5.24，支付利息的能力比2000年有所下降，但支付

13、利息還是有保障的。4 4短期償債能力分析短期償債能力分析比比率率項項目目年年年年流動比率362.79%292.13%速動比率178.56%170.31% 流流動動比比率率：流動比率反映了企業(yè)資產(chǎn)中比較容易變現(xiàn)的流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障情況，一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率 2，四川長虹 2000 年的流動比率為 3.63，2001 年為 2.92，這個指標(biāo)已經(jīng)遠遠超出了這個水平，基本上處于同行業(yè)的最高水平，具有很強的短期償債能力。 速速動動比比率率：由于存貨存在變現(xiàn)能力較差、有可能市價和成本價不符等原因，為了進一步評價流動資產(chǎn)的總體的變現(xiàn)能力，我們把存貨從流動負(fù)債中去除來評價短期償債能力。長

14、虹 2000 和 2001 年的速動比率分別為 1.78、1.70，有非常強的短期償債能力，短期債權(quán)人對長虹的短期償債能力應(yīng)該有充足的信心。（三）比較分析（三）比較分析結(jié)構(gòu)百分比分析定基百分比分析環(huán)比百分比分析同行業(yè)分析1 1結(jié)構(gòu)百分比分析結(jié)構(gòu)百分比分析四四川川長長虹虹電電器器股股份份有有限限公公司司前前三三年年資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債表表結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)分分析析（簡簡化化）項項目目1 19 99 99 9年年2 20 00 00 0年年2 20 00 01 1年年貨幣資金11.49%9.18%9.33%短期投資凈值0.00%6.84%6.09%應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款凈額29.26%15.58%24.67%存貨

15、凈額37.21%38.89%33.69%流動資產(chǎn)合計83.59%76.58%80.77%長期投資凈額1.09%0.00%0.00%固定資產(chǎn)合計14.05%19.08%15.67%無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計1.28%3.47%2.69%資產(chǎn)總計100.00%100.00%100.00%短期借款1.44%1.72%0.48%流動負(fù)債合計21.59%21.11%27.65%長期借款0.04%0.04%0.00%長期負(fù)債合計0.04%-0.53%0.00%負(fù)債合計21.70%20.64%27.70%股東權(quán)益合計78.30%79.34%72.24%負(fù)債積股東權(quán)益總計100.00%100.00%100.00%

16、從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表分析，四川長虹的應(yīng)收款和存貨占從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表分析，四川長虹的應(yīng)收款和存貨占總資產(chǎn)比例較高，總資產(chǎn)比例較高，9999年應(yīng)收帳款款及其他應(yīng)收款凈額年應(yīng)收帳款款及其他應(yīng)收款凈額占總資產(chǎn)的比例為占總資產(chǎn)的比例為29.26%29.26%，20002000年為年為15.58%15.58%，20012001年年為為24.67%24.67%；存貨凈額的比例；存貨凈額的比例9999年年37.21%37.21%，20002000年為年為38.89%38.89%，20012001年為年為33.69%33.69%，表明企業(yè)產(chǎn)品集壓過多，表明企業(yè)產(chǎn)品集壓過多，由于四川長虹主要經(jīng)營電子產(chǎn)品，而電子產(chǎn)品發(fā)

17、展速由于四川長虹主要經(jīng)營電子產(chǎn)品，而電子產(chǎn)品發(fā)展速度很快，產(chǎn)品更新?lián)Q代也很快，過高的產(chǎn)品存貨容易度很快，產(chǎn)品更新?lián)Q代也很快，過高的產(chǎn)品存貨容易降低產(chǎn)品的市場價值，增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。四川長降低產(chǎn)品的市場價值，增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。四川長虹的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例很高，虹的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例很高，9999年比例為年比例為83.59%83.59%，20002000年為年為76.58%76.58%，20012001年為年為80.77%80.77%；而固定資產(chǎn)占總；而固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低，資產(chǎn)比例較低，9999年比例為年比例為14.05%14.05%，20002000年為年為19.08%19.08%

18、，20012001年為年為15.67%15.67%；表明企業(yè)的資金主要由流動資產(chǎn)占；表明企業(yè)的資金主要由流動資產(chǎn)占用，因而擴大銷售，加快存貨和應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)速度顯用，因而擴大銷售，加快存貨和應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)速度顯得尤為重要。得尤為重要。長虹的短期負(fù)債占比長虹的短期負(fù)債占比9999年和年和20002000年為不到年為不到22%22%，20012001年年為為27.7%27.7%，增加的幅度較快，但比例還是相對較低，長，增加的幅度較快，但比例還是相對較低，長期負(fù)債所占比例也很低。表明資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比較安全。期負(fù)債所占比例也很低。表明資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比較安全。四四川川長長虹虹電電器器股股份份有有限限公公司司前前三三

19、年年利利潤潤表表結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)分分析析（簡簡化化）項項目目1 19 99 99 9年年2 20 00 00 0年年2 20 00 01 1年年主營業(yè)務(wù)收入100.00%100.00%100.00%主營業(yè)務(wù)收入凈額100.00%100.00%100.00%主營業(yè)務(wù)成本83.93%85.06%87.46%主營業(yè)務(wù)利潤15.57%14.46%11.94%營業(yè)費用(銷售費用)9.63%10.53%10.86%管理費用1.85%1.78%2.58%財務(wù)費用0.20%-0.49%-0.82%營業(yè)利潤6.30%2.88%0.23%投資收益-0.16%0.15%1.26%利潤總額6.15%3.05%1.17%所得稅

20、0.95%0.64%0.23%凈利潤5.20%2.56%0.93%從利潤結(jié)構(gòu)表分析，主營業(yè)務(wù)成本占主營業(yè)務(wù)收入比例呈上升趨勢，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤所占比例逐年下降，而且銷售費用和管理費用又逐年增加，所以凈利潤逐年下降！2 2定基百分比分析定基百分比分析四川長虹前三年資產(chǎn)負(fù)債表基比趨勢分析四川長虹前三年資產(chǎn)負(fù)債表基比趨勢分析（簡化）（簡化）項目項目19991999年年20002000年年20012001年年貨幣資金100.00%-19.69%-13.27%應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款凈額100.00%-46.45%-9.90%存貨凈額100.00%5.12%-3.28%流動資產(chǎn)合計100.00%-7.84%

21、3.25%固定資產(chǎn)合計100.00%36.63%19.23%無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計100.00%173.02%124.68%資產(chǎn)總計100.00%0.59%6.85%短期借款100.00%19.76%-64.28%流動負(fù)債合計100.00%-1.68%36.81%長期負(fù)債合計100.00%-1557.18%-100.00%負(fù)債合計100.00%-4.31%36.40%股東權(quán)益合計100.00%1.93%-1.42%負(fù)債積股東權(quán)益總計100.00%0.59%106.85%從四川長虹三年資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢來看，總資產(chǎn)呈增從四川長虹三年資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢來看，總資產(chǎn)呈增長趨勢。長趨勢。20002000年

22、略增加年略增加0.59%0.59%，增長的原因主要是固定，增長的原因主要是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)增加增快，其中：固定資產(chǎn)增加資產(chǎn)和無形資產(chǎn)增加增快，其中：固定資產(chǎn)增加36.63%36.63%，無形資產(chǎn)增加，無形資產(chǎn)增加173.02%173.02%；同時，流動資產(chǎn)；同時，流動資產(chǎn)20002000年下降年下降7.84%7.84%，下降的原因主要是由于應(yīng)收賬款和其他，下降的原因主要是由于應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應(yīng)收款減少應(yīng)收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應(yīng)收款減少46.45%46.45%，貨幣資金減少，貨幣資金減少19.69%19.69%。還可看到。還可看到20002000年負(fù)債

23、年負(fù)債減少減少4.31%4.31%，造成以上情況的原因可能是四川長虹用流，造成以上情況的原因可能是四川長虹用流動資產(chǎn)投資于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，并償還了部分債動資產(chǎn)投資于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，并償還了部分債務(wù)。務(wù)。20012001年總資產(chǎn)比年總資產(chǎn)比9999年增加年增加6.85%6.85%，其中：流動資產(chǎn)比，其中：流動資產(chǎn)比9999年增加年增加3.25%3.25%，固定資產(chǎn)增加為，固定資產(chǎn)增加為19.2319.23，無形資產(chǎn)增加，無形資產(chǎn)增加為為124.68%124.68%；而負(fù)債比；而負(fù)債比9999年增加年增加36.40%36.40%，增加的幅度較，增加的幅度較大，結(jié)果導(dǎo)致了股東權(quán)益下降大，結(jié)果

24、導(dǎo)致了股東權(quán)益下降1.42%1.42%，原因可能是資產(chǎn)，原因可能是資產(chǎn)的利用效果不好，其產(chǎn)生效益的速度慢于負(fù)債增加的的利用效果不好，其產(chǎn)生效益的速度慢于負(fù)債增加的速度。速度。四四川川長長虹虹前前三三年年利利潤潤表表基基比比趨趨勢勢分分析析( (簡簡化化) )項項目目1 19 99 99 9年年2 20 00 00 0年年2 20 00 01 1年年主營業(yè)務(wù)收入凈額100.00%6.06%-5.75%主營業(yè)務(wù)成本100.00%7.49%-1.79%主營業(yè)務(wù)稅金及附加100.00%1.15%14.21%主營業(yè)務(wù)利潤100.00%-1.50%-27.74%其他業(yè)務(wù)利潤100.00%-39.10%-4

25、0.49%營業(yè)費用(銷售費用)100.00%16.00%6.36%管理費用100.00%1.66%31.14%財務(wù)費用100.00%-363.04%-492.93%進貨費用營業(yè)利潤100.00%-51.53%-96.59%投資收益100.00%-202.02%-846.47%補貼收入100.00%5093.84%35164.10%營業(yè)外收入100.00%44.39%62.14%利潤總額100.00%-47.34%-82.03%所得稅100.00%-28.81%-77.33%凈利潤100.00%-47.80%-83.15%從利潤看，凈利潤呈明顯下降趨勢。99年為52532萬元，2000年為274

26、24萬元，減少47.80%，2001年減少81.15%；2000年，主營業(yè)務(wù)收入增加6.06%，但是主營成本增加7.49%，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤減少1.5%；同時銷售費用增加較大，達到16.00%，其他業(yè)務(wù)利潤下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補貼收入增加5093.84%和營業(yè)外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤下降趨勢。2001年基本上也是同樣的情況，主要原因是由于主要業(yè)務(wù)成本和銷售費用、管理費用增加較大和各項準(zhǔn)備提取增加造成。3 3環(huán)比百分比分析環(huán)比百分比分析四川長虹前三年資產(chǎn)負(fù)債表環(huán)比趨勢分析四川長虹前三年資產(chǎn)負(fù)債表環(huán)比趨勢分析（簡化）（簡化）項目項目1999199

27、9年年20002000年年20012001年年貨幣資金100.00%-19.69%7.99%應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款凈額100.00%-46.45%68.25%存貨凈額100.00%5.12%-7.99%流動資產(chǎn)合計100.00%-7.84%12.04%長期投資凈額100.00%-100.00%0.00%固定資產(chǎn)合計100.00%36.63%-12.74%無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計100.00%173.02%-17.71%資產(chǎn)總計100.00%0.59%6.22%短期借款100.00%19.76%-70.18%流動負(fù)債合計100.00%-1.68%39.14%長期借款100.00%0.00%-100.

28、00%長期負(fù)債合計100.00%-1557.18%-100.00%負(fù)債合計100.00%-4.31%42.54%股東權(quán)益合計100.00%1.93%-3.29%負(fù)債積股東權(quán)益總計100.00%0.59%6.22%環(huán)比分析實際上是對基比分析的進一步補充和細化，是為了更好環(huán)比分析實際上是對基比分析的進一步補充和細化，是為了更好的說明財務(wù)狀況的趨勢。的說明財務(wù)狀況的趨勢。2001年長虹總資產(chǎn)為1763751萬元，比2000年增加6.22%，其中：流動資產(chǎn)增加12.04%，主要原因是應(yīng)收款凈額增加68.25%和應(yīng)收票據(jù)增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%7.99%的原因；2001年由于折舊和資產(chǎn)

29、清理增加，固定資產(chǎn)下降12.74%；而長期待攤費用下降導(dǎo)致無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)下降17.71%；與此同時負(fù)債有42.54%的增加，導(dǎo)致了股東權(quán)益比2000年下降了3.29%3.29%。四四 川川 長長 虹虹 前前 三三 年年 利利 潤潤 表表 環(huán)環(huán) 比比 趨趨 勢勢 分分 析析 （ 簡簡 化化 ）項項 目目1 1 9 9 9 9 9 9年年2 2 0 0 0 0 0 0年年2 2 0 0 0 0 1 1年年主 營 業(yè) 務(wù) 收 入 凈 額100.00%6.06%-11.14%主 營 業(yè) 務(wù) 成 本100.00%7.49%-8.64%主 營 業(yè) 務(wù) 稅 金 及 附 加100.00%1.15%12.9

30、0%主 營 業(yè) 務(wù) 利 潤100.00%-1.50%-26.64%其 他 業(yè) 務(wù) 利 潤100.00%-39.10%-2.29%存 貨 跌 價 準(zhǔn) 備100.00%-165.76%-100.00%營 業(yè) 費 用 (銷 售 費 用 )100.00%16.00%-8.31%管 理 費 用100.00%1.66%29.00%財 務(wù) 費 用100.00%-363.04%49.38%營 業(yè) 利 潤100.00%-51.53%-92.96%投 資 收 益100.00%-202.02%631.67%補 貼 收 入100.00%5093.84%578.96%營 業(yè) 外 收 入100.00%44.39%12.2

31、9%以 前 年 度 損 益 調(diào) 整利 潤 總 額100.00%-47.34%-65.87%所 得 稅100.00%-28.81%-68.16%凈 利 潤100.00%-47.80%-67.72% 2001 年 ， 主 營 業(yè) 務(wù) 收 入 為 119260 萬 元 ， 下 降 11.14%， 主 營 業(yè) 務(wù) 成 本 下 降8.64% ， 收 入 下 降 的 速 度 快 于 成 本 下 降 的 速 度 以 及 主 營 業(yè) 務(wù) 稅 金 及 附 加 增 長 較快 ， 導(dǎo) 致 主 營 業(yè) 務(wù) 利 潤 較 上 年 下 降 了 -26.64%； 同 時 ， 銷 售 費 用 下 降 了8.31% ，財 務(wù) 費

32、 用 下 降49.38% ， 而 且 沒 有 提 取 存 貨 跌 價 準(zhǔn) 備 ， 但 是 管 理 費 用 卻 上 升 了29.00%， 最 終 凈 利 潤 比 2000 年 下 降 67.72%。同行業(yè)分析同行業(yè)分析（1）2000年行業(yè)比較分析年行業(yè)比較分析（2）2001年行業(yè)比較分析年行業(yè)比較分析（3）結(jié)論）結(jié)論（1 1）20002000年行業(yè)比較分析年行業(yè)比較分析四四川川長長虹虹電電器器股股份份有有限限公公司司 2000 年年行行業(yè)業(yè)財財務(wù)務(wù)指指標(biāo)標(biāo)分分析析指指標(biāo)標(biāo)數(shù)數(shù)值值排排名名行行業(yè)業(yè)平平均均值值行行業(yè)業(yè)最最高高值值行行業(yè)業(yè)最最低低值值流流動動比比率率3 3. .6 63 31 11

33、1. .5 55 59 93 3. .6 62 28 80 0. .4 45 51 1速速動動比比率率1 1. .7 79 95 50 0. .5 54 42 21 1. .8 88 87 70 0. .0 02 2資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率2 20 0. .6 64 43 31 15 50 0. .9 99 97 71 11 11 1. .9 92 22 20 0. .5 51 1股股東東權(quán)權(quán)益益比比率率7 79 9. .3 36 61 14 46 6. .8 81 16 67 79 9. .3 34 4- -1 14 4. .1 17 7應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率4 4. .3 34 41 1

34、5 56 6. .3 38 84 45 53 3. .0 03 34 40 0. .3 34 45 5應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù)8 84 4. .0 09 91 18 81 15 57 7. .8 83 39 91 1, ,0 05 58 8. .5 59 96 6. .8 88 82 2存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率1 1. .4 40 02 24 43 3. .1 12 22 21 17 7. .4 40 0. .2 27 76 6存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù)2 26 60 0. .9 91 19 92 24 49 9. .6 65 59 91 1, ,3 32 20 0. .5 55 52 20

35、 0. .9 97 77 7流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率0.811 18 80 0. .9 94 49 92 2. .1 14 41 10 0. .0 07 75 5總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率0 0. .6 65 51 13 30 0. .6 63 35 51 1. .6 66 60 0. .0 05 51 1主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)毛毛利利率率0 0. .1 15 52 21 11 18 8. .4 49 94 44 40 0- -5 5. .9 95 5主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)利利潤潤率率0 0. .0 03 31 19 9- -1 14 4. .1 11 18 81 16 6. .8 84 4- -3 3

36、3 30 0. .0 09 9凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)收收益益率率0 0. .0 02 22 20 0- -4 42 2. .4 49 92 22 21 1. .5 5- -1 1, ,3 39 96 6. .0 07 7每每股股收收益益0 0. .1 13 31 18 80 0. .0 09 98 80 0. .8 87 7- -1 1. .2 2總總資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤潤率率0 0. .0 02 21 19 91 1. .4 49 93 31 13 3- -2 27 7. .2 24 4A償債能力分析：公司的償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，流動比率、速動比率股東權(quán)益比率分別居同行業(yè)上市公司的第1、5、1位 ，同

37、時從資產(chǎn)負(fù)債表中可看出公司現(xiàn)金充足，公司的債務(wù)風(fēng)險小，償債能力強。但是公司的資產(chǎn)負(fù)債率位居同行業(yè)的31位，所以，公司自有資本與債務(wù)的結(jié)構(gòu)有進一步調(diào)整的空間以進一步發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，為公司獲取更多的收益。B營運能力分析：公司的營運能力處于同行業(yè)中游水平，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別居同行業(yè)上市公司的第15、9、18、13位，表明公司的營運能力仍顯不足，資產(chǎn)的利用效率還有待進一步提高。C盈利能力分析：公司的盈利能力處于行業(yè)中游，主營業(yè)務(wù)毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率、第股收益分別居同行業(yè)上市公司的第21、19、20、19和18位，表明公司的盈利能

38、力不足，公司應(yīng)進一步擴大銷售和降低成本費用，為股利獲得更多的回報。（2 2）20012001年行業(yè)比較分析年行業(yè)比較分析四川長虹電器股份有限公司四川長虹電器股份有限公司1 年行業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析年行業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析指標(biāo)指標(biāo)數(shù)值數(shù)值排名排名行業(yè)平均值行業(yè)平均值行業(yè)最高值行業(yè)最高值行業(yè)最低值行業(yè)最低值流動比率流動比率2.922.921 11.501.502.922.920.550.55速動比率速動比率1.701.704 40.750.752.322.320.130.13資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率27.7027.70282851.7551.7590.4290.4222.8822.88股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率72

39、.3072.301 145.8745.8772.240應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率4.054.0518186.436.4335.5835.580.880.88應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 90.23 90.231414114.27114.27416.67416.6710.2610.26存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率1.321.3223233.563.5619.7419.740.170.17存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 277.43 277.439 9266.85266.852202.782202.7818.4918.49流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.710.7118180.96

40、0.964.014.010.110.11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.560.5613130.610.612.092.090.070.07主營業(yè)務(wù)毛利率主營業(yè)務(wù)毛利率12.5412.54232320.0520.0562.9162.91-8.57-8.57主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率11.9411.941818-9.51-9.5139.1039.10-87.15-87.15凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率0.680.681818-7.54-7.5417.1317.13-121.95-121.95每股收益每股收益0.0410.0411717-0.12-0.120.770.77-1.70-1.70總資產(chǎn)利潤率

41、總資產(chǎn)利潤率0.520.521818-2.08-2.0816.3616.36-31.53-31.53A償債能力分析：公司的償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，流動比率、速動比率股東權(quán)益比率分別居同行業(yè)上市公司的第1、4、1位 ，與上年相比名次，變化不大。同時從資產(chǎn)負(fù)債表中可看出公司現(xiàn)金充足，表明公司的債務(wù)風(fēng)險小，償債能力強。但是公司的資產(chǎn)負(fù)債率仍位居同行業(yè)的28位，所以，公司資金使用效益不高，自有資本與債務(wù)的結(jié)構(gòu)仍有進一步調(diào)整的空間以進一步發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，為公司獲取更多的收益。 B營運能力分析：公司的營運能力處于同行業(yè)中游水平，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別居同行業(yè)上市

42、公司的第18、23、18、13位，其中應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率與上年名次相比有明顯下降，表明公司的營運能力繼續(xù)惡化。 C盈利能力分析：公司的盈利能力處于行業(yè)中游，主營業(yè)務(wù)毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率、第股收益分別居同行業(yè)上市公司的第23、18、18、18和17位，與去年相比名次大體一致，表明公司的盈利能力不足，公司應(yīng)進一步擴大銷售和降低成本費用，為股利獲得更多的回報。（3）結(jié)論根據(jù)以上的分析，四川長虹2001年的財務(wù)狀況總體上保持2000年的水平，其中營運能力、償債能力、盈利能力無明顯改善。同時，我們注意到長虹2000年每股收益為0.13元股，2001年每股收益為0.0

43、4元股，每股收益水平有較大下降，但在行業(yè)的名次卻基本保持不變，表明長虹2001年收入與利潤下降除了存在自身原因外，也與行業(yè)的普遍不景氣有關(guān)。（四）杜邦財務(wù)體系分析（四）杜邦財務(wù)體系分析體系構(gòu)成體系解析權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率2.09%2.09%資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率1.66%1.66%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1.261.26銷售凈利率銷售凈利率2.56%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.650.65凈利凈利274,236,514.7主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入10,707,214,336.00主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入10,707,214,336.00年初資產(chǎn)總額年初資產(chǎn)總額16,506,878,997.69年未資產(chǎn)總額年

44、未資產(chǎn)總額16,605,009,920.00長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)10,707,214,336.00 10,424,387,440.0044,149,345.768,071,040.003,791,464,055.3212,715,414,942.38主營業(yè)務(wù)成本及稅金主營業(yè)務(wù)成本及稅金營業(yè)費用營業(yè)費用管理費用管理費用財務(wù)費用財務(wù)費用現(xiàn)金及等價物現(xiàn)金及等價物 債權(quán)性資產(chǎn)債權(quán)性資產(chǎn)存貨存貨其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)9,159,227,200.001,127,235,840.00190,336,256.00-52,411,856.002,658,986,752.003,588,231,05

45、6.006,457,026,048.0011,171,086.375四川長虹電器股份有限公司年杜邦財務(wù)分析體系四川長虹電器股份有限公司年杜邦財務(wù)分析體系主營業(yè)務(wù)收入全主營業(yè)務(wù)收入全 部部 成成 本其本其 他他 利利 潤所潤所 得得 稅稅全部成本全部成本流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)權(quán)權(quán)益益凈凈利利率率0 0. .7 72 2% %資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈利利率率0 0. .5 52 2% %權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)1 1. .3 38 8銷銷售售凈凈利利率率0 0. .9 93 3% %資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率0 0. .5 56 6凈凈利利88,536,372.9主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)收收入入9,514,618,880.00主主營營業(yè)

46、業(yè)務(wù)務(wù)收收入入9,514,618,880.00年年初初資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額16,605,009,920.00年年未未資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額17,637,511,168.00長長期期資資產(chǎn)產(chǎn)流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)9,514,618,880.00 9,579,801,160.00176,790,395.521,676,140.002,358,361,116.0014,246,648,804.00主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)成成本本及及稅稅金金營營業(yè)業(yè)費費用用管管理理費費用用財財務(wù)務(wù)費費用用現(xiàn)現(xiàn)金金及及等等價價物物 債債權(quán)權(quán)性性資資產(chǎn)產(chǎn)存存貨貨其其他他流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)8,379,023,064.00 1,033,540,608

47、.00245,531,968.00-78,294,480.002,719,470,720.005,581,368,440.005,941,300,224.004,509,420.00四四川川長長虹虹電電器器股股份份有有限限公公司司年年杜杜邦邦財財務(wù)務(wù)分分析析體體系系主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)收收入入全全 部部 成成 本本其其 他他 利利 潤潤所所 得得 稅稅全全部部成成本本流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)（1 1）權(quán)益凈利率分析）權(quán)益凈利率分析權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的

48、結(jié)果。權(quán)權(quán)益益凈凈利利率率分分析析表表年年份份權(quán)權(quán)益益凈凈利利率率=權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈利利率率2000年年2.09%1.261.66%2001年年0.72%=1.380.52%可以看出近兩年四川長虹權(quán)益凈利率從 2.09降到 0.72，下降了近 70。通過指標(biāo)分解可以看出，權(quán)益凈利率的變動在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動兩方面共同作用的結(jié)果。其權(quán)益乘數(shù)比較穩(wěn)定，相對變動不大，他們變動的原因主要在于資產(chǎn)凈利率的下降從 1.66降到 0.52。 (2)權(quán)益乘數(shù)的分析權(quán)益乘數(shù)的分析權(quán)益乘數(shù)分析表權(quán)益乘數(shù)分析表年份年份權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) = 1 （1 - 資產(chǎn)負(fù)債率

49、）資產(chǎn)負(fù)債率）2000年年1.26 = 1 （1 - 0.2064 ）2001年年1.38= 1 （1 - 0.2770 ）行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比較行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比較項目項目數(shù)值數(shù)值排名排名行業(yè)平均值行業(yè)平均值行業(yè)最高值行業(yè)最高值行業(yè)最低值行業(yè)最低值資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率27.7027.70282851.7551.7590.4290.4222.8822.88資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率20.6420.64313150.99750.997111.92111.9220.5120.51權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財務(wù)風(fēng)險程度越高。這個指標(biāo)同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。財務(wù)杠桿具有正反兩

50、方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。當(dāng)然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。由表中可知，在由表中可知，在20002000年至年至20012001年四川長虹公司的資產(chǎn)負(fù)年四川長虹公司的資產(chǎn)負(fù)債率始終低于同行業(yè)的平均水平，一方面說明公司償債債率始終低于同行業(yè)的平均水平，一方面說明公司償債能力較強，另一方面也反映企業(yè)的籌資能力不是很強；能力較強，另一方面也反映企業(yè)的籌資能力不是很強；但有上升的趨勢。通過分析，權(quán)益乘數(shù)的上升在于公司但有上升的趨勢。通過分析，權(quán)

51、益乘數(shù)的上升在于公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。166%(3)資產(chǎn)凈利率的分析資產(chǎn)凈利率的分析 資產(chǎn)凈利率表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，它也是反映企業(yè)獲利能力的一個重要財務(wù)比率，揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，綜合性也極強。資產(chǎn)凈利率分析表資產(chǎn)凈利率分析表年份年份資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2000年年1.66 =2.56 0.652001年年0.52 =0. 930.56四川長虹的資產(chǎn)凈利率明顯下降從1.66 將到0.52%, 其主要原因在于銷售凈利率下降從 2.56 降到0.93 。同時其資產(chǎn)的使用效率降低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.65降到0.56 。(4)

52、(4)銷售凈利率分析銷售凈利率分析從企業(yè)的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤從企業(yè)的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系。其中銷售收入與銷售收入之間的關(guān)系。其中銷售收入20012001年比年比20002000年下降了年下降了1111，減少近，減少近1212億，銷售成本率從億，銷售成本率從9797升到升到100.7%,100.7%,銷售成本及稅金，營業(yè)費用，財務(wù)費用均有一銷售成本及稅金，營業(yè)費用，財務(wù)費用均有一定的下降，但管理費用卻上升了近定的下降，但管理費用卻上升了近3030。雖然在其他。雖然在其他利潤上增加了利潤上增加了1.321.32億，但由于銷售收入減少的基數(shù)太

53、億，但由于銷售收入減少的基數(shù)太大，所以凈利潤下降了大，所以凈利潤下降了6868。銷售凈利潤的下降一方面與整個家電行業(yè)的情況有關(guān)，銷售凈利潤的下降一方面與整個家電行業(yè)的情況有關(guān)，另一方面也與其公司的經(jīng)營管理有關(guān)。近幾年來，頻另一方面也與其公司的經(jīng)營管理有關(guān)。近幾年來，頻繁的價格戰(zhàn)使主營產(chǎn)品彩電的售價不斷下降，繁的價格戰(zhàn)使主營產(chǎn)品彩電的售價不斷下降，進一步進一步縮小了彩電的盈利空間；同時縮小了彩電的盈利空間；同時,估計由于公司的規(guī)模越估計由于公司的規(guī)模越來越大并且所涉及的產(chǎn)業(yè)不斷增多，而公司在近兩年來越大并且所涉及的產(chǎn)業(yè)不斷增多，而公司在近兩年對高層領(lǐng)導(dǎo)進行了調(diào)整，增加了公司的磨合費用對高層領(lǐng)導(dǎo)進

54、行了調(diào)整，增加了公司的磨合費用,導(dǎo)致導(dǎo)致管理費用不斷攀升，結(jié)果管理費用不斷攀升，結(jié)果造成利潤的急劇下滑。造成利潤的急劇下滑。 (5)資資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)及及資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)情情況況分分析析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不僅影響到企業(yè)的償債能力，也影響企業(yè)的獲利能力。主主要要資資產(chǎn)產(chǎn)項項目目周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)情情況況表表項項目目2000 年年2001 年年應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù)84.0990.23存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率1.401.32存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù)260.91277.43應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率4.344.05流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率0.810.71總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率0.650.56 流動資金中貨幣資金占的比重從 20.9降到 19.1，應(yīng)收帳款占的比重從20.3升到 30.5，存貨占的比重從 52.8降到 41.7。 可以看出，存貨所占的比重仍然偏大，考慮到家電業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代速度很快，產(chǎn)品容易跌價。同時應(yīng)收帳款比重上升了一成，說明實際上企業(yè)