金融教案-(8)

1、第九章證券市場(chǎng)投資業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)從事證券市場(chǎng)投資融資業(yè)務(wù)的根本規(guī)那么，這部法律1998年12月29日，第九屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議通過(guò)了?中華人發(fā)共和國(guó)證券法? 確定了我國(guó)證券市場(chǎng)活動(dòng)的四項(xiàng)根本規(guī)那么。一、公開(kāi)、公平、公正的原那么證券發(fā)行、交易活動(dòng)的 三公"原那么。一公開(kāi)原那么公開(kāi)原那么的核心是要求實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開(kāi)化，通常包括信息的初期披露和持續(xù)披露。公開(kāi)原那么主要對(duì)證券的發(fā) 行人即籌資人而言。公開(kāi)原那么不僅有利于投資者進(jìn)行投資判斷，而且對(duì)企業(yè)及有關(guān)單位的管理也會(huì)起到監(jiān)督作用。二公平原那么公平原那么要求證券發(fā)行、交易活動(dòng)中所有參與者都有平等的法律地位，各自的合法

2、權(quán)益能夠得到公平保護(hù)。公平 原那么旨在為所有市場(chǎng)參與者創(chuàng)造一個(gè)時(shí)機(jī)均等、平等競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。公平原那么是對(duì)雙方共同的要求。三公正原那么公證原那么要求證券監(jiān)督管理部門在公開(kāi)、公平的根底上，對(duì)一切被監(jiān)督對(duì)象給以公正待遇，證券立法機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制 定表達(dá)公平精神的法律、法規(guī)和政策。公正原那么是實(shí)現(xiàn)公開(kāi)、公平原那么的保障。二、自愿、有償、老實(shí)信用的原那么。三、禁止欺詐、內(nèi)幕交易和操縱證券交易市場(chǎng)的行為。欺詐、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的行為是證券活動(dòng)的三大違法行為。四、持續(xù)信息公開(kāi)制度一信息公開(kāi)的含義：又稱信息披露，是指證券發(fā)行上市公司按照要求將自身財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等情況向證券監(jiān)督管 理部門報(bào)告，并向社會(huì)公眾投資者公告的

3、行為。信息公開(kāi)制度就是規(guī)定信息公開(kāi)的內(nèi)容、時(shí)間、方式、程序等事項(xiàng)的法律標(biāo)準(zhǔn)。 信息公開(kāi)的意義：|1. 有利于證券發(fā)行和交易價(jià)格的合理形成；2. 有利于維護(hù)投資者的利益；3. 有利于證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)控；4. 也有利于上市公司自身改善經(jīng)營(yíng)管理。二信息公開(kāi)的根本要求：真實(shí)，準(zhǔn)確，完整。單項(xiàng)選擇題簡(jiǎn)述題2003-4如何理解?中華人民共和國(guó)證券法?規(guī)定的“三公原那么。P223-2242004-4簡(jiǎn)述證券信息 披露制度 的含義 及其意 義。P226-2271?中華人民共和國(guó)證券法?公布于多項(xiàng)選擇題1. 持續(xù)信息公開(kāi)制度的根本要求是第二節(jié)股票市場(chǎng)的投融資業(yè)務(wù)一、股票的特點(diǎn)與種類一股票的概念與種類1

4、. 股票的概念。股票是股份發(fā)行的、用以證明投資者股東身份的有價(jià)證券。股票代表投資者對(duì)股份的所有權(quán)。2. 股票的種類按照股票投資者權(quán)益的不同，可劃分為普通股和優(yōu)先股兩大根本類型二普通股的特點(diǎn)普通股是股票最普遍的一種形式，具有以下特點(diǎn)：1. 不帶有固定的定期收益和本金歸還的承諾。普通股的收益主要來(lái)自股息、紅利收入和股價(jià)上升帶來(lái)的升值收入兩 個(gè)方面，其風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然也來(lái)自這兩個(gè)方面。2. 普通股股東享有對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán)。這一權(quán)利是通過(guò)參加股東大會(huì)實(shí)現(xiàn)的。3. 普通股股東具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。當(dāng)公司為增加資本而決定增發(fā)普通股時(shí)，現(xiàn)有的普通股股東有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)。4. 普通股股東有權(quán)享受紅利。紅利是在正常股息分配

5、之外額外支付給股東的利潤(rùn)額。5. 普通股股東具有剩余索償權(quán)。當(dāng)股票破產(chǎn)或解散清理時(shí)，普通股股東有權(quán)參與公司剩余資產(chǎn)的分配。三優(yōu)先股的特點(diǎn)選擇、簡(jiǎn)述1. 有約定的股息；2.具有優(yōu)先分配股息和清償資產(chǎn)的權(quán)利;3.表決權(quán)受到限制。我國(guó)企業(yè)現(xiàn)存股票分為已上市流通股份和尚未流通股份兩大類。已上市| A股、B股、H股和N股，尚未流通股份包括國(guó)有股、境內(nèi)發(fā)起法人股、外資發(fā)起法人股、募集法人股、內(nèi)部職工股、優(yōu)先股等。目前我國(guó)股票市場(chǎng) 最大的問(wèn)題是股權(quán)分裂。二、股票籌資的分析采用普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：發(fā)行變通股籌集的資金具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，可以保證公司的最低 資本需要；無(wú)固定的股利負(fù)擔(dān)，在經(jīng)濟(jì)海上

6、波動(dòng)時(shí)給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較小，且沒(méi)有還本壓力；普通股籌集的資金 是公司的根本來(lái)源，可為債權(quán)人提供保障；普通股發(fā)行后可以申請(qǐng)上市。采用普通股籌資的不利因素主要有：1普通股的資金本錢較高，且公司支付普通股股利時(shí)，要用稅后利潤(rùn)支付；2以普通股籌資會(huì)增加新股東，分散公司的控制權(quán)；3增發(fā)新股會(huì)降低普通股的每股收益，引發(fā)股價(jià)下跌；4股票上市對(duì)公司也有不利之處，如公司需定期公布財(cái)務(wù)狀況，保密性差。2優(yōu)先股籌資的利弊分析此問(wèn)題建議掌握優(yōu)先股籌資對(duì)公司有利的方面有：優(yōu)先股籌集的資金即是公司的長(zhǎng)期權(quán)益資金，無(wú)到期日，不需歸還，資金本錢 又相對(duì)固定；同樣可以增強(qiáng)公司的資金實(shí)力和舉債能力；優(yōu)先股股東一般無(wú)表決權(quán)，不

7、會(huì)分散股東控制權(quán)。優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)有：優(yōu)先股的資金本錢雖然比普通股低，但較之債券要高；優(yōu)先股股息固定，發(fā)行數(shù)額過(guò)大會(huì) 給公司帶來(lái)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。三、股票的發(fā)行股票發(fā)行有新建企業(yè)第一次發(fā)行股票和老企業(yè)續(xù)發(fā)股票這兩種情況。1發(fā)起設(shè)立。2募集設(shè)立。目前，我國(guó)發(fā)行A股的股份通常采用募集設(shè)立的方式，而在海外上市的企業(yè)往往先采用發(fā)起設(shè)立的方式成立股份,再募股增資。1以發(fā)行對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，可分為公開(kāi)發(fā)行公募和不公開(kāi)發(fā)行私募。2以發(fā)行中的職責(zé)劃分為標(biāo)準(zhǔn)，可劃分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。3以發(fā)行股票能否帶來(lái)現(xiàn)款為標(biāo)準(zhǔn)，可劃分為有償增資、無(wú)償增資和搭配增資當(dāng)前，我國(guó) A股上市公司的股票發(fā)行普遍采用公開(kāi)發(fā)行的做法，總股本較

8、大的公司可采用法人配售和公開(kāi)發(fā)行相 結(jié)合的做法。1股票發(fā)行價(jià)格的三種情形A.面值發(fā)行。B.溢價(jià)發(fā)行。C折價(jià)發(fā)行，大多數(shù)國(guó)家的公司法都規(guī)定不允許股票折價(jià)發(fā)行，以保證資本充實(shí)。2決定股票發(fā)行價(jià)格的因素發(fā)行價(jià)格時(shí)，要充分考慮公司的盈利能力、開(kāi)展?jié)摿Α⒐善卑l(fā)行數(shù)量、行業(yè)特點(diǎn)、股市狀況等因素。選擇，簡(jiǎn)述題1注冊(cè)制。是指在發(fā)行證券之前，發(fā)行人向證券監(jiān)督機(jī)關(guān)申報(bào)，證券監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)申報(bào)文件作出形式審查，假設(shè)無(wú) 異議，申請(qǐng)自動(dòng)生效。2核準(zhǔn)制。是指發(fā)行人發(fā)行證券時(shí)不僅要公開(kāi)本公司的真實(shí)情況，而且發(fā)行人必須符合法定條件如股本結(jié)構(gòu)、 股本規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等，證券監(jiān)督機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合法定條件的申請(qǐng)。注冊(cè)制與核準(zhǔn)制相比擬，

9、 核準(zhǔn)制要嚴(yán)格一些,但有共同點(diǎn)，即要求發(fā)行的公開(kāi)、全面、準(zhǔn)確。注冊(cè)制通常適用于興旺證券市場(chǎng)，而核準(zhǔn)制那么適用于開(kāi)展中國(guó)家。我國(guó)之所以采取核準(zhǔn)制而不采取注冊(cè)制是與我國(guó) 的國(guó)情分不開(kāi)的。3審批制。是我國(guó)在?證券法?發(fā)布之前，沿襲方案經(jīng)濟(jì)的思路，對(duì)證券發(fā)行采取的是由政府部門審批的做法。四、股票投資的分析一股票投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)1貨幣收益：包括分紅收益與價(jià)差收益；2非貨幣收益：即表決權(quán)收益2. 股票投資的風(fēng)險(xiǎn)。包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)二股票投資決策的根本環(huán)節(jié)：選股，選時(shí)，選勢(shì)。這三個(gè)環(huán)節(jié)中，有這么一種說(shuō)法：選股不如選時(shí)，選時(shí)不如選勢(shì)。三股票投資決策的根本方法1. 根底分析法。根底分析方法是以價(jià)值決定

10、價(jià)格為其理論依據(jù)，以證券價(jià)值為研究對(duì)象的。根底分析家堅(jiān)信證券 的價(jià)格是以價(jià)值為中心上下波動(dòng)的，根底分析家有兩類：價(jià)值管理者和增長(zhǎng)管理者。2. 技術(shù)分析法。技術(shù)分析方法以供求決定價(jià)格為其理論依據(jù)，以證券價(jià)格為研究對(duì)象。技術(shù)分析家把供求視為市 場(chǎng)價(jià)值的惟一決定因素。典型的技術(shù)分析是把歷史數(shù)據(jù)繪制成圖表，研究這些圖表以期找出有規(guī)律性的東西。技術(shù)分 析方法可以用于預(yù)測(cè)單個(gè)證券的走勢(shì)，也可用于預(yù)測(cè)市場(chǎng)指數(shù)的走勢(shì)。3. 數(shù)量化的組合管理方法。以組合理論為根底的數(shù)量化方法，以數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)的知識(shí)和電腦技術(shù)為工具，以證券的 歷史價(jià)格為根底數(shù)據(jù)，對(duì)資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行分析比擬。從而確定最正確的投資組合管

11、理方法，在資產(chǎn) 和資產(chǎn)組合的選擇方面有較大的優(yōu)勢(shì)。根底分析是一種邏輯推理方法，建立在對(duì)大量影響證券價(jià)值相關(guān)的事件分析根底上，工作比擬繁雜，相對(duì)而方言, 技術(shù)分析法比擬直觀。同時(shí)，數(shù)量化方法雖然比擬科學(xué)，但它不無(wú)遺憾的建立在對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析根底之上的，因此, 也不能說(shuō)它絕對(duì)優(yōu)于其他兩種方法。單項(xiàng)選擇題1. 普通股具有的特點(diǎn)是2.普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有3.優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)有有約定的股息到期歸還本金優(yōu)先分配股息享有公 司經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán)2. 優(yōu)先股不.具備的特征是A. 有約定的股息B.優(yōu)先分配股息C.優(yōu)先清償資產(chǎn)D.參與公司的經(jīng)營(yíng)決策3. 我國(guó)企業(yè)股票中屬于上市流通股的有4. 我國(guó)上市公司發(fā)行股票的方式

12、主要是C.折價(jià)發(fā)行5. 適用于興旺證券市場(chǎng)的股票發(fā)行管理方式是A. 審批制B.核準(zhǔn)制C.注冊(cè)制D.報(bào)批制6. 以價(jià)值決定價(jià)格為理論依據(jù)的股票投資決策方法是7. 技術(shù)分析法的理論根底是A.數(shù)量化確定的資產(chǎn)組合的根本模型B.供求決定價(jià)格4. 以發(fā)行對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)可將股票的發(fā)行方式分為 A.直接發(fā)行B.間接發(fā)行C.公募 D.私募E.增發(fā)5. 確定股票發(fā)行價(jià)格時(shí)需要考慮的因素有A.企業(yè)的盈利能力 B.企業(yè)的開(kāi)展?jié)摿?C.股票發(fā)行數(shù)量 D. 企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)E.股市狀況簡(jiǎn)述題2004-7簡(jiǎn)述國(guó)際通行的股票發(fā)行管理方法。P2312007-4簡(jiǎn)述優(yōu)先股的特征。P2292022-4簡(jiǎn)述股票投資決策的根本方法C.

13、邏輯推理D.價(jià)值決定價(jià)格多項(xiàng)選擇題1. 普通股股東擁有的權(quán)利有第三節(jié)債券市場(chǎng)的投融資業(yè)務(wù)一、債券及其種類一債券的概念。債券是表示債權(quán)的有價(jià)證券，到期要?dú)w還本金，利息可定期支付或到期一次支付或通過(guò)貼現(xiàn)發(fā)行變相支付。二債券的種類1. 按發(fā)行主體劃分，債券可分為國(guó)家債券、地方政府債券、金融債券、企業(yè)債券、國(guó)際債券。1國(guó)債通常是債券市場(chǎng)上最活潑的投資對(duì)象。在現(xiàn)代銀行體制中，國(guó)庫(kù)券是中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的主要工具。2公司債券在西方國(guó)家是指由企業(yè)發(fā)行的長(zhǎng)期債券，期限大多在10年至30年之間，違約風(fēng)險(xiǎn)大，票面利率高。商業(yè)票據(jù)是一種較為特殊的公司債券，是具有高信用等級(jí)的大企業(yè)發(fā)行的大額、短期、無(wú)擔(dān)保債

14、券，期限最長(zhǎng)不270 天。|3國(guó)際債券包括外國(guó)債券和歐洲債券|選擇、簡(jiǎn)述題外國(guó)債券一一是指由國(guó)外籌資者發(fā)行的，以發(fā)行所在國(guó)的貨幣標(biāo)值并還本付息的債券。歐洲債券是指不以發(fā)行所在國(guó)貨幣而以一種可自由兌換貨幣標(biāo)值、并還本付息的債券。2. 按利息支付方式劃分，債券可分為附息債券、貼現(xiàn)債券、存款單式債券。3. 按期限劃分，債券可劃分為短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券。一般而論，1個(gè)年期以內(nèi)含1年的債券為短期債券，如國(guó)庫(kù)券。1年至10年期含10年的債券為中期債券。10年期以上的債券為長(zhǎng)期債券。二、債券籌資的分析一債券籌資的利弊分析就國(guó)債籌資而言，政府采用發(fā)債形式融資較之稅收渠道融資的決策過(guò)程相對(duì)較短，決策程序

15、較為簡(jiǎn)單，所遇到的阻 力較小，良好的發(fā)行及流通市場(chǎng)也有助于降低發(fā)行本錢，但是，債券到期清償?shù)膯?wèn)題，對(duì)財(cái)務(wù)處理和資金準(zhǔn)備的要求 較高，過(guò)大的國(guó)債發(fā)行余額導(dǎo)致赤字財(cái)政，影響國(guó)家的信譽(yù)。2. 企業(yè)發(fā)行債券籌資的利弊分企業(yè)發(fā)行長(zhǎng)期債券也可以籌措長(zhǎng)期資金，這與發(fā)行股票有可比之處，但發(fā)行股票不用歸還，企事業(yè)債券融資發(fā)行面 廣，可以使企業(yè)籌集到巨額的長(zhǎng)期資金，但企業(yè)債的信用風(fēng)險(xiǎn)較大、流動(dòng)性差，因此發(fā)行本錢較高，限制條件也較多, 到期有還本壓力，相比擬而言，企業(yè)發(fā)行債券的風(fēng)險(xiǎn)比發(fā)行股票小，相應(yīng)的收入要低，但比借款又要大一些。二債券發(fā)行的分析1. |債券的發(fā)行價(jià)格 有面值發(fā)行和貼現(xiàn)發(fā)行等情況。貼現(xiàn)債券采用貼現(xiàn)發(fā)

16、行的方法，附息債券和存單式債券常采用面值發(fā)行的方法。2. 債券的發(fā)行方式，有公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種方式，其中公募發(fā)行具體又有三種方法：募集發(fā)行，競(jìng)標(biāo)發(fā)行、銷售發(fā)行。三、債券投資的分析一債券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)分債券投資的收益有兩個(gè)局部：債券的利息收入和買賣債券的價(jià)差收入。債券投資的風(fēng)險(xiǎn)有兩種：違約風(fēng)險(xiǎn)和利率 風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論國(guó)債還是企業(yè)債，都面臨利率風(fēng)險(xiǎn)和收益，利率上升，會(huì)引起債券市場(chǎng)價(jià)格下跌，給投資者帶來(lái)資本損失; 利率下跌，會(huì)引起債券市場(chǎng)價(jià)格上升，給投資者帶來(lái)資本收益。二債券投資的管理分析在西方國(guó)家，債券投資者在判斷利率走勢(shì)時(shí)，常用到一種工具就是利率的期限結(jié)構(gòu)。利率的期限結(jié)構(gòu)指的是在一定的時(shí)點(diǎn)上，各

17、種不同期限的債券到期收益率的結(jié)構(gòu)。1保守型的利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略。常見(jiàn)的保守型的利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略有兩種：一種是購(gòu)置后一直持有到期的策略。另一種是利率免疫的策略。2進(jìn)取型的利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略。就是經(jīng)通過(guò)利率預(yù)測(cè)和選擇市場(chǎng)時(shí)機(jī)，來(lái)確定短線投資的債券收益會(huì)高還是會(huì)低，從而決定交易行為。3混合型的利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略。采用混合型策略的人不完全依賴?yán)暑A(yù)測(cè)，而是把前兩種技術(shù)的長(zhǎng)處結(jié)合起來(lái)加以運(yùn)用。單項(xiàng)選擇題1. 商業(yè)票據(jù)的期限一般不超過(guò)A.90 天 B.180 天 C.270 天 D.360 天2. 以下債券中違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大且利率較高的是3. 不以發(fā)行所在國(guó)貨幣而經(jīng)一種可自由兌換貨幣標(biāo)值并還 本付息的債券被稱為

18、A外國(guó)債券B歐洲債券C國(guó)家債券D地方債券4. 附息債券的發(fā)行價(jià)格常采用A.貼現(xiàn)發(fā)行B.面值發(fā)行C.折價(jià)發(fā)行D.溢價(jià)發(fā)行5.關(guān)于利率與債券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)關(guān)系的正確表述是 A.二者正相關(guān)B. 二者負(fù)相關(guān)C. 二者不相關(guān)D.二者關(guān)系不確 疋6. 一般來(lái)說(shuō)，利率上升，債券市場(chǎng)價(jià)格A上升B下跌C不變D不定7債券投資管理的核心是A.債券收益管理B.利率風(fēng)險(xiǎn)管理 C.信用風(fēng)險(xiǎn)管理 式的搭配1債券投資者管理利率風(fēng)險(xiǎn)的策略類型有 A.機(jī)械應(yīng)對(duì)型B.消極保守型C.積極進(jìn)取型 型E.混合型D.歸還方簡(jiǎn)述題2007-7簡(jiǎn)述公司債券融資的利弊。P238D.絕對(duì)均攤多項(xiàng)選擇題2022-4簡(jiǎn)述外國(guó)債券和歐洲債券的異同。P23

19、921.我國(guó)曾經(jīng)采用過(guò)的國(guó)債發(fā)行方式有A.行政攤派B.承購(gòu)包銷C.溢價(jià)發(fā)行D.折價(jià)發(fā)行 E.招標(biāo)發(fā) 行第四節(jié)投資基金市場(chǎng)一、投資基金的概念與特點(diǎn)一投資基金的概念。投資基金是一種收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資機(jī)制。投資基金的發(fā)起人通過(guò)向投資者出售 基金單位的形式，籌集資金，交由專業(yè)的基金管理人在約定的領(lǐng)域進(jìn)行約定性質(zhì)的投資。二投資基金的特點(diǎn)1. 多元化投資。多元化投資是風(fēng)險(xiǎn)管理的根本做法。2. 專家理財(cái)?；鸸芾砣耸锹殬I(yè)投資管理者、是專家，較一般社會(huì)群眾具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。3. 流動(dòng)性強(qiáng)。投資基金單位不僅有發(fā)行市場(chǎng)，還有流通市場(chǎng)。二、投資基金的類型一按 基金組織設(shè)立方式 劃分，可分為公司型基金和契

20、約型基金1. 公司型基金。公司型投資基金是依據(jù)?公司法?設(shè)立的基金。2. 契約型基金。契約型投資基金設(shè)立的法律依據(jù)是?信托法?。我國(guó)證券投資基金屬契約型基金。二按 發(fā)行后基金單位可否贖回 劃分，可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金1. 開(kāi)放式基金刁放式投資基金的基金單位問(wèn)題是可變的，在每個(gè)營(yíng)業(yè)日，投資者可以向基金管理人申購(gòu)基金單位， 也可以要求基金管理人贖回基金單位。2. 圭寸閉式基金。土圭寸閉式基金一經(jīng)設(shè)立，基金單位總規(guī)模就固定了，投資者再要購(gòu)置基金單位，只能到流通市場(chǎng)上 去購(gòu)置，基金投資者要想變現(xiàn)所持的基金單位，也不能要求基金管理人贖回，只能在流通市場(chǎng)上賣出。三按基金投資目標(biāo)劃分，投資基金可分為避

21、稅型、收入型、增長(zhǎng)型、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型及 指數(shù)化型等1、 避稅型投資基金以避稅為首要目的，主要效勞于處于高稅率檔次的富人，例如國(guó)債。2、 收入型投資基金追求的是低風(fēng)險(xiǎn)和根本收益即利息、股息收益，適用于年紀(jì)較大的投資者和需要負(fù)擔(dān)家庭生 活及教育費(fèi)用的投資者以及有定期支出的機(jī)構(gòu)投資者。3、增長(zhǎng)型投資基金以資本升值即未來(lái)價(jià)格上升帶來(lái)的價(jià)差收益為目標(biāo)。4、收入和增長(zhǎng)混合型投資基金試圖在根本收入與資本增長(zhǎng)之間、收益與風(fēng)險(xiǎn)之間到達(dá)某種均衡，因此也稱為均衡基 金。5、貨幣市場(chǎng)型投資基金投資于各種貨幣市場(chǎng)工具，如國(guó)庫(kù)券。6、國(guó)際型投資基金投資于海外不同國(guó)家，是基金管理的時(shí)代潮流，是經(jīng)濟(jì)、金

22、融全球化的必然結(jié)果。7、 指數(shù)型投資基金模擬某種市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)行投資管理。信奉有效益市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常傾向于指數(shù)型投資基金。三、投資基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)分析一投資基金的收益構(gòu)成1. 買賣投資基金的價(jià)差收益。2.投資基金的分紅派息。主要來(lái)自基金投資的股息、利息收益和資本升值收益。二投資基金的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成1. 證券市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。2. 基金管理人的風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括基金管理人素質(zhì)、道德水平和經(jīng)營(yíng)管理水平的風(fēng)險(xiǎn)。注：投資多元化只能分散個(gè)別證券造成的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)影響整個(gè)市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)能為力。三投資理念-組合投資的理念組合投資的理念是證券投資基金管理人必須樹(shù)立的一種理念。這種組合投資在為資金持有人賺取收

23、益時(shí)，盡量把 風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制，力求把風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配。在這種投資理念的指導(dǎo)下，從整體組合出發(fā)，選擇相關(guān)度低的資產(chǎn) 進(jìn)行組合，可以有效的分散和降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。組合整體的上下關(guān)鍵在于資產(chǎn)之間的相關(guān)度，相關(guān)度低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的降 低程度就越大，因此，高風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)在一定條件下可以構(gòu)成低風(fēng)險(xiǎn)高收益的組合。單項(xiàng)選擇題1.按發(fā)行后基金單位可否贖回，可將投資基金劃分為5信奉有效益市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常傾向于2.基金單位總規(guī)模固定且投資者只能在流通市場(chǎng)上購(gòu)置或6.組合投資中各種資產(chǎn)的相關(guān)度越低，那么風(fēng)險(xiǎn)程度變現(xiàn)基金單位的是A.封閉式基金B(yǎng).開(kāi)放式基金 C.公司型基金 D.契 約多項(xiàng)選擇題型基金3.基金單位

24、總量可變且投資者可在每個(gè)營(yíng)業(yè)日申購(gòu)或贖回基金單位的是A.公司型基金B(yǎng).契約型基金 C.開(kāi)放式基金4.收入型投資基金追求的是1.投資基金的特點(diǎn)表現(xiàn)有C.多元化投資2. 投資基金的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)有 CH4D.封閉A.規(guī)模經(jīng)濟(jì)B.專家理財(cái)C.分散風(fēng)險(xiǎn)D.投資組合E.價(jià)格發(fā)現(xiàn)3. 投資基金的特點(diǎn)有第五節(jié) 衍生金融工具及其在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用一、風(fēng)險(xiǎn)管理一風(fēng)險(xiǎn)管理的概念。風(fēng)險(xiǎn)管理是指利用衍生金融工具及一定的交易策略對(duì)投資組合的頭寸狀態(tài)進(jìn)行有效的修訂，以求化解組合管理無(wú)法克服的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。二風(fēng)險(xiǎn)管理的方法-套期保值。金融衍生工具：期貨，期權(quán)，掉期。二、期貨合約一期貨合約一是一種交易雙方就在將來(lái)約定時(shí)間按當(dāng)前確

25、定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)或金融指 標(biāo)而達(dá)成的協(xié)議。二期貨合約的特點(diǎn)1合約的執(zhí)行對(duì)買賣雙方都是強(qiáng)制性的。2期貨合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的，期貨交易大多是交易所組織的交易。合約的要素規(guī)定有：數(shù)量、交割日、交割價(jià)、合約標(biāo)的物及標(biāo)的物的質(zhì)量。3期貨合約的標(biāo)的物可以是政府債券、通貨、股票指數(shù)、短期利率、而很少是個(gè)別企業(yè)的股票。4期貨合約采用保證金賬戶制度。三期貨合約在風(fēng)險(xiǎn)管理中的主要作用1、利用期貨合約進(jìn)行套期保值。利用期貨合約鎖定價(jià)格是進(jìn)行套期保值的途徑之一。2、利用期貨合約進(jìn)行資產(chǎn)組合管理。期貨合約是一種非常流行的衍生金融工具，通常都被資產(chǎn)組合管理用于預(yù)防股票價(jià)格、利率和匯率的不利波動(dòng)。3、利用期貨合約進(jìn)行投機(jī)。期貨合約由于采用保證金管理制度，可以以小博大，便于投機(jī)。4、利用期貨合約發(fā)現(xiàn)價(jià)格。期貨價(jià)格在一定程度上反映著人們對(duì)合約到期時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期。期貨價(jià)格就是未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的無(wú)偏估計(jì)值三、期權(quán)合約一期權(quán)合約的定義。期權(quán)合約賦予合約購(gòu)置者在約定時(shí)期內(nèi)或特定日期，按約定的價(jià)格購(gòu)置一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)或金融指標(biāo)如