第十九章-開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型

1、第第1919章章 開放經(jīng)濟下的開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型短期經(jīng)濟模型主要內(nèi)容：l第一節(jié) 匯率和對外貿(mào)易l第二節(jié) 蒙代爾弗萊明模型l第三節(jié) 蒙代爾弗萊明模型的應用l第四節(jié) 南北關(guān)系的一種經(jīng)濟分析19-219.1 匯率和對外貿(mào)易l認識匯率l匯率是一個國家的貨幣這算成另一個國家貨幣的比率。l匯率作為本國貨幣相對于外國貨幣的價格，在國際經(jīng)濟活動中起著重要的作用；l匯率的變動會直接影響凈出口；l匯率會通過凈出口對國內(nèi)的總需求產(chǎn)生影響。19-3l一個高度簡化的模型u世界上只有兩個國家，一個叫中國，一個叫加拿大；世界上只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，叫做玉米，人們消費玉米，用玉米作投資（作為種子），政府也用玉米支付各種支出。

2、如果玉米在中國的價格是每公斤1元人民幣，在加拿大的價格是每公斤1加元。那么人民幣對加元的兌換率應該是？19-41比1即1元人民幣兌換1加元再假設如果玉米在中國的價格變?yōu)槊抗?元人民幣，在加拿大的價格仍是每公斤1加元。那么人民幣對加元的兌換率應該是？19-52比1即2元人民幣兌換1加元反之，如果加拿大的玉米的價格上升為每公斤2加元，在中國的價格仍是每公斤1元人民幣。那么人民幣對加元的兌換率應該是？1比2即1元人民幣兌換2加元l結(jié)論：匯率是由兩國間的價格水平所確定的。一國的價格水平上升，它的貨幣就會貶值，反之則升值。19-6l外匯匯率的標價方法l標價：l用什么貨幣作為其它貨幣標價或計價的標準，這

3、通常稱之為匯率的標價方法(quotations)。l由于外匯交易市場可分為國際銀行同業(yè)間的外匯“批發(fā)”交易市場和各國(地區(qū))銀行與客戶的外匯“零售”交易市場兩類，匯率的標價方法也有所不同。19-7l外匯匯率的標價方法l兩種標價方法：l直接標價法l間接標價法19-8l直接標價法(direct quotation) ： 以本幣來表示外幣的價格，如1RMB￥6.3317。l間接標價法(indirect quotation)： 以外幣來表示本幣的價格，如在英國，英鎊兌歐元匯率為1EUR1.112。l兩種匯率的標價方法，雖然基準不同，但站在同一國家角度看，直接標價法與間接標價法是互為倒數(shù)的關(guān)系。對A國而

4、言，S(B/A)是直接標價，則S(A/B)是間接標價法。19-9l匯率的分類l按匯率變動情況劃分: 固定匯率和浮動匯率；l按匯率是否受貨幣當局管制的角度來劃分：官方匯率和市場匯率；l按匯率制訂方式的不同來劃分： 基本匯率和套利匯率；l按外匯市場起始時間來劃分：開盤匯率和收盤匯率；l按外匯交易交割的期限不同來劃分：即期匯率和遠期匯率；l按外匯支付工具的付款時間來劃分：電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率。19-10l國際貨幣體系包括兩大類型：固定匯率制與浮動匯率制。19-11l固定匯率制是指兩國貨幣的比價基本固定，其波動界限規(guī)定在一定幅度之內(nèi)的一種匯率制度。它包括：l國際金本位制度下的固定匯率制度l布雷

5、頓森林體系下的可調(diào)整釘住制度19-12l布雷頓森林貨幣體系l二次世界大戰(zhàn)后建立的以美元為中心的固定匯率制，其基本內(nèi)容可簡述為“雙掛鉤”制度：即美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤。l在布雷頓森林貨幣體系下，各國貨幣與美元所確定的匯率是法定匯率。外匯買賣的匯率要受外匯供求關(guān)系的影響而圍繞法定匯率上下波動。19-13l浮動匯率制是指一國貨幣對外國貨幣的匯率不固定，隨著外匯市場的供求變化而自由波動的一種匯率制度。l依據(jù)干預程度可分為：自由浮動和管理浮動；l依據(jù)浮動的形式不同可分為：單獨浮動，釘住浮動和聯(lián)合浮動。l自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理

6、的浮動匯率制度。19-14自由浮動制度下匯率的決定l以德國和美國間歐元與美元的兌換為例。19-15固定匯率制度的運行l(wèi)在固定匯率制度下，一國中央銀行隨時準備按事先承諾的價格從事本幣與外幣的買賣。l當官方匯率與均衡匯率存在價差時，外匯市場上存在牟利機會，直至均衡匯率與官方匯率相等。19-16實際匯率l實際匯率是兩國產(chǎn)品的相對價格，它告訴我們，能按什么比率用一國的產(chǎn)品交換另一國的產(chǎn)品。l如果實際匯率高，則外國產(chǎn)品就相對便宜，而國內(nèi)產(chǎn)品相對昂貴；如果實際匯率低，則國外產(chǎn)品相對昂貴，而國內(nèi)產(chǎn)品相對便宜。19-17= = =()fPeP名義匯率 國內(nèi)產(chǎn)品的價格實際匯率國外產(chǎn)品的價格名義匯率 物價水平比率

7、即：凈出口函數(shù)l凈出口為出口額和進口額的差額。l宏觀經(jīng)濟學中，匯率匯率和國內(nèi)收入水平國內(nèi)收入水平被認為是決定凈出口的兩個最重要因素。l一國凈出口反向地取決于實際匯率實際匯率；l一國凈出口反向地取決于一國的實際收入實際收入。19-18凈出口函數(shù)19-19 上右圖說明凈出口與實際匯率之間的關(guān)系：實際匯率越低，凈出口越大；反之，則越小。19.2 蒙代爾-弗萊明模型l蒙代爾-弗萊明模型與IS-LM模型密切相關(guān)，均強調(diào)產(chǎn)品市場和貨幣市場的相互作用；l主要差別在于：IS-LM模型假設經(jīng)濟體為封閉的，而蒙代爾-弗萊明模型則假設經(jīng)濟體為開放的。l關(guān)于資本完全流動的小型開放經(jīng)濟假設：l“小型”指所考察的經(jīng)濟只是

8、世界市場的一個小部分，從而其本身對世界某些方面，特別是利率的影響微不足道；l“資本完全流動”指該國居民可以完全進入世界金融市場。l特別地，小型經(jīng)濟的利率等于世界利率即：wrr開放經(jīng)濟的IS曲線開放經(jīng)濟下產(chǎn)品市場實現(xiàn)均衡19-22( )( )( )yc yi rgnxe( )( )( )yc yi rgnx e此即IS*方程式。IS*曲線19-23貨幣市場與LM*曲線開放經(jīng)濟下貨幣市場實現(xiàn)均衡19-24( , )ML r yPwrr此即LM*方程式。( , )wML ryPLM*曲線19-25匯率利率蒙代爾-弗萊明模型l右圖交點表示產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡時的匯率和收入水平。19-26( ,

9、)wML ryP( )( )( )yc yi rgnx e匯率補充：19.3 蒙代爾-弗萊明模型的應用l蒙代爾-弗萊明模型可用于解釋在不同的匯率制度下，經(jīng)濟政策對總收入和匯率的影響。l該模型被稱為“研究開放經(jīng)濟財政政策和貨幣政策的主導政策范式”。19-32浮動匯率下的財政政策擴張的財政政策使得 曲線向右移動，結(jié)果匯率上升而收入水平保持不變。解釋1：開放經(jīng)濟假設下 是垂直的，而封閉經(jīng)濟下， 是傾斜向上的。解釋2：在開放經(jīng)濟假設下，利率永遠等于世界利率，即利率變動會引起資金的流入或流出。另外，資金流向的變動帶來本幣幣值的改變，從而使得出口的變動抵消了財政政策本身的收入增加效應。19-33浮動匯率下

10、的財政擴張e*1IS*2IS*LM匯率y產(chǎn)出，收入*IS*LMLM浮動匯率下的貨幣政策貨幣供給的增加，在增加收入的同時，降低了匯率。解釋：在實際貨幣供給量增加的前提下，利率向下的壓力使得本國資金外流，從而形成外匯市場上本幣貶值，進而使得出口增長，國民收入增加。19-34y產(chǎn)出，收入e匯率*1LM*2LM*IS1y2y浮動匯率下的貨幣擴張固定匯率下的財政政策固定匯率下，財政擴張增加了總收入。解釋：財政擴張對匯率產(chǎn)生向上的壓力，使得國外資金流入國內(nèi)，增加國內(nèi)實際貨幣供給，使得LM*向右移動。19-35*1LM*2LMe匯率y產(chǎn)出，收入1y2y*1IS*2IS固定匯率下的財政擴張固定匯率下的貨幣政策

11、固定匯率政策下，名義貨幣政策是無效的。解釋：名義貨幣量增加帶來的匯率向下壓力會被資金的外流所抵消。19-36y產(chǎn)出，收入*IS*LMe匯率浮動匯率下的貨幣擴張固定匯率政策在國家可采取的有效貨幣政策：貨幣貶值：通貨的官方價值下跌；貨幣升值：通貨的官方價值上升。注：貨幣貶值使得LM*曲線向右移動，其效果相當于浮動匯率下貨幣供給的增加。19-37小結(jié)19-38yenxyenx蒙代爾蒙代爾- -弗萊明模型中的政策效應弗萊明模型中的政策效應小結(jié)模型說明財政政策或貨幣政策影響總收入的效力取決于匯率制度；在浮動匯率下，只有貨幣政策能影響收入，財政政策通常的擴張性影響被通貨價值的上升和凈出口的減少所抵消；在固

12、定匯率下，只有財政政策能影響收入，貨幣正常潛力的喪失是因為貨幣供給全部用于將匯率維持在固定匯率水平上。19-39小型開放經(jīng)濟的總需求曲線19-40y產(chǎn)出，收入e實際匯率y產(chǎn)出，收入P物價水平1e2e1P2P*1()LMP*2()LMP*ISAD蒙代爾-弗萊明模型總需求曲線19.4 南北關(guān)系的經(jīng)濟分析南-北關(guān)系產(chǎn)生于20世紀70年代，貧困國家的領(lǐng)導人呼吁建立“新的世界經(jīng)濟次序”的運動中；北方屬于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，而南方則為經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)。19-41以對稱法分析南北關(guān)系基本假設：南北雙方之間進行貿(mào)易，一地的部分需求可從另一地的進口中滿足；兩個地區(qū)均存在失業(yè)，因此以充分就業(yè)為目標的產(chǎn)能增加是可能的。19-42南-北方的收入恒等式北方收入恒等式：南方收入恒等式：19-43nnnnnnnyyaxm ysssssssyyaxm ynsssnnxm yxm ynnnnssnnssssnnssyyam ym yyyam ym y均衡產(chǎn)值19-44*()()1()()1nnnsssnssnsssnnnnssnkyam k ak k m mkyam k ak k m m11,11nsnn