2017年上半年《貨幣銀行學》課程考試考前輔導資料..

1、12017年上半年貨幣銀行學考試考前輔導資料一、考試相關復習資料（注：同時請結合參考開篇導學、重點難點、問題答疑等相關資料復習深化）（一）名詞解釋1.格雷欣法則：指在復本位制度下，兩種實際價值不同而名義價值相同的鑄幣同時流通時，使實際價值高的良幣被貯藏、熔化或輸出國外而退出流通，實際價值較低的劣幣充斥市場的現(xiàn)象。（劣幣驅逐良幣規(guī)律）2.本位幣（主幣）：主幣又稱本位幣，是由國家造幣廠按照一定規(guī)格鑄造的鑄幣，是一個國家（地區(qū)）的基本通貨和法定的價格標準或計價、結算貨幣。3.信用貨幣：信用貨幣就是以信用作為保證，通過信用程序發(fā)行和創(chuàng)造的貨幣形態(tài)，是貨幣發(fā)展中的高級形態(tài)。實際上是一種債權債務憑證。4.

2、貨幣制度：貨幣制度是指一個國家或地區(qū)以法律形式所確定的有關貨幣流通的結構、體系和組織形式，是國家權力介入貨幣流通的結果。5.信用：以償還本金和支付利息為基本特征的借貸行為。6.商業(yè)信用：工商企業(yè)以賒銷方式對購買商品的工商企業(yè)以商品形態(tài)提供的信用。7.銀行信用：銀行和各類金融機構以貨幣形式向社會和個人提供的信用。8.國家信用：又稱政府信用或財政信用，泛指以國家（或政府）為主體的借貸行為。9.消費信用：指企業(yè)或金融機構以商品、貨幣或勞務向消費者個人提供的信用。10. 市場利率：指由資金供求關系和風險收益關系等市場因素所決定的利率。11. 官定利率：指由貨幣當局規(guī)定的并強令執(zhí)行的利率。由此可見，官定

3、利率屬于管理利率。12. 固定利率：指在借貸期限內保持利率水平不變的利率。13. 貨幣替代：信用貨幣制度下，本外幣之間出現(xiàn)幣值不穩(wěn)定時，趨軟的貨幣就會被拋售，趨硬的貨幣被搶購、收藏。14. 證券化：是指隨著商品經濟發(fā)展，以證券發(fā)行、買賣實現(xiàn)的金融交易占有越來越大的份額得現(xiàn)象。15. 期權：一種合約，期權的賣方（ writer ）授予期權的買方在規(guī)定的時間內（或規(guī)定的日期）從賣 方處購買或2賣給賣方一定貨品的權利。16. 貨幣互換：是從傳統(tǒng)貨幣互換基礎上發(fā)展起來的，根據交易雙方的互補需要，將持有的不同種類的貨幣，以商定的籌資本金和利率為基礎，進行貨幣本金的交換并結算利息。17. 國民生產總值平減

4、指數(shù)：是衡量一國經濟在不同時期內所產生和提供的最終產品和勞務的價格總水平變化程度的經濟指標。它等于以當年價格（現(xiàn)價）計算的本期國民生產總值和以基期不變價格(基期價)計算的國民生產總值的比。18. 恒久收入：是弗里德曼分析貨幣需求中所提出的概念，可以理解為預期未來收入的折現(xiàn)值，或預期的長期平均收入。貨幣需求與它正相關。強調恒久性收入對貨幣需求的重要作用是弗里德曼貨幣需求理論的一個特點。19. 回購協(xié)議市場：是指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的場所，市場活動由回購與逆回購組成。20. 匯率超調：是由美國經濟學家魯?shù)细穸喽鞑际?Rudiger Dornbusch)于 20 世紀 70 年代提出的。

5、又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法所謂超調通常是指一個變量對給定擾動做出的短期反應超 過了其長期穩(wěn)定均衡值，并因而被一個相反的調節(jié)所跟隨。21. 貨幣乘數(shù)：是指貨幣供給量對基礎貨幣的倍數(shù)關系，亦即基礎貨幣每增加或減少一個單位所引起 的貨幣供給量增加或減少的倍數(shù)。不同口徑的貨幣供給量有各自不同的乘數(shù)。22. 貨幣存量：是指一國在某一時點上各經濟主體所持有的現(xiàn)金、存款貨幣的總量。23. 貨幣供給的內生性：指貨幣供給難以由中央銀行絕對性控制，而主要是由經濟體系中的投資、收入、儲蓄、消費等各因素內在地決定的，從而使貨幣供給量具有內在變量的性質。24. 貨幣供給量：指一國各經濟主體持有的、由銀行系統(tǒng)供應

6、的債務總量。主要包括現(xiàn)金和存款貨幣。25. 貨幣經營業(yè)：指專門經營貨幣兌換、保管及收付的組織，是銀行早期的萌芽。26. 貨幣均衡：是指貨幣供給與貨幣需求基本相適應的貨幣流通狀態(tài)。貨幣均衡是一個動態(tài)的概念，是一個由均衡到失衡，再由失衡回復到均衡的不斷運動的過程。貨幣均衡的實現(xiàn)具有相對性。若 以 Md 表示貨幣需求量， Ms 表示貨幣供給量，貨幣均衡則可表示為：Md=Ms27. 貨幣市場：又稱短期金融市場，是以期限在一年以內的金融工具為媒介進行短期資金融通的場所。 貨幣市場主要解決市場參與者短期性的資金周轉和余缺調劑問題。28. 貨幣需求：是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內能夠而且愿意以貨幣形

7、式持有的數(shù)量。29. 貨幣增量：是指不同時點上的貨幣存量的差額，通常是指今年與上年相比的增加額。330. 貨幣政策：有廣義和狹義之分。一般是指中央銀行為實現(xiàn)既定的目標運用各種工具調節(jié)貨幣供應 量，進而影響宏觀經濟運行的各種方針措施。狹義的貨幣政策主要包括四個方面的內容，即政策 目標、中介指標、操作指標和政策工具。31. 貨幣政策時滯：是指從貨幣政策制定到最終影響各經濟變量，實現(xiàn)政策目標所經過的時間，也就是貨幣政策傳導過程所需要的時間。32. 貨幣制度：國家對貨幣的有關要素、貨幣流通的組織與管理加以規(guī)定所形成的制度。主要內容包 括：規(guī)定幣材、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定流通中貨幣種類、規(guī)定貨幣法定支付償還

8、能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、規(guī)定貨幣發(fā)行準備制度等。33. 基礎貨幣：又稱強力貨幣或高能貨幣，是指處于流通界為社會公眾所持有的現(xiàn)金和銀行體系準備 金的總和?；A貨幣作為整個銀行體系內存款擴張、貨幣創(chuàng)造的基礎，其數(shù)額大小對貨幣供應總 量有決定性的影響。34. 基準利率：是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。當該稅率變動時，其他利率也相應發(fā) 生變化。35. 通貨膨脹：是一個古老的經濟范疇，是指由于貨幣供給過多而引起的貨幣貶值、物價普遍上漲的 貨幣現(xiàn)象。36. 外匯：是指以外國貨幣表示的，可用于國際間清算的支付手段。37. 夕卜生變量：又稱政策性變量，是指在經濟機制中受外部因素影響，而由

9、非經濟體系內部因素所決 定的變量。這種變量通常能夠由政策控制，并以之作為政府實現(xiàn)其政策目標的變量。38. 無限法償：有限法償?shù)膶ΨQ。是指本位貨幣具有無限的支付能力，即法律上賦予它流通的權力， 不論每次支付的金額多大，受款人均不得拒絕收受。39. 消費信用：是企業(yè)、銀行或其他機構向消費者個人提供的直接用于消費的信用。40. 信用貨幣：信用貨幣是以信用活動為基礎產生的、能夠發(fā)揮貨幣作用的信用工具。信用貨幣的形 式主要有商業(yè)票據、銀行券和存款貨幣。41. 貨幣供給的內生性與外生性：內生性：貨幣供給取決于社會的貨幣需求，由經濟體系內的經濟行為主體的行為所決定的，中央銀行 難以對貨幣供給進行絕對控制，從

10、而使貨幣供給量具有內生變量的性質。外生性：貨幣供給獨立于貨幣需求，由中央銀行意志、貨幣政策決定或由經濟過程之外的因素決定， 從而貨幣供給量具有外生變量的性質。二、簡答論述1簡述金融的六大核心功能答：金融具有的核心功能主要體現(xiàn)在：（1）在時間和空間上配置資源4（2 ）提供分散、轉移和管理風險的途徑（3）提供清算和結算的途徑以完結商品、服務和各種資產的交易（4）提供集中資本和股份分割的機制（5）提供價格信息（6 ）提供解決“激勵”問題的方法2簡述金融中介機構的基本功能。(1) 信息中介；降低信息不對稱(2) 降低交易成本(3) 為投資者提供風險分擔和風險管理功能(4 )專業(yè)化服務降低投資者的參與成

11、本。(5)流動性轉換3.金融監(jiān)管的目標與基本原則。答：中央銀行金融監(jiān)管的基本目標就是要維持一個穩(wěn)定、健全而有效率的金融體系，政策上必須注重 以下幾個方面：1金融體系的經營安全性目標2公平競爭目標3政策的協(xié)調一致目標。中央銀行金融監(jiān)管的基本原則：1依法管理的原則；2合理、適度競爭原則；3自我約束與外部強制相結合原則；4安全穩(wěn)健與經濟效益相結合原則。4簡述匯率變動對國際收支的影響：答：匯率變動對經常帳戶的影響A 對貿易收支的影響：貶值T出口f+進口貿易收支的改善B 對勞務收支的影響：貶值f外匯收入f+外匯支出勞務收支改善貶值以后，貶值國出口的外幣價格下跌，外國對其出口商品的需求上升，所以出口增加。

12、同時，其進 口商品的本國貨幣價格上升，這會抑制貶值國對這些進口商品的需求，所以進口減少?？傊H值有 利于一國擴大出口，抑制進口，改善一國貿易收支地位。這是貶值最重要的經濟影響，也是一國貨幣 當局降低貨幣對外交換比例時考慮5的最主要因素。2匯率變動對資本流動的影響貶值對長期資本流動的影響較小，因為長期資本的流動主要取決于利潤和風險情況。不過貶值后，外 國貨幣的購買力相對上升，因此有利于外國到貶值國家進行直接投資。但對短期資本流動來說，其影 響則是不利的。貶值以后，以貶值國貨幣為面額的金融資產的相對價值也就下跌。5簡述金融監(jiān)管體制的類型及其主要特征表現(xiàn)。答：金融監(jiān)管體制大致可以劃分為單一監(jiān)管體制

13、和多頭監(jiān)管體制。單一監(jiān)管體制 這是由一家金融監(jiān)管機構對金融業(yè)實施高度集中監(jiān)管的體制。單一體金融監(jiān)管機關通常是各國的中央銀行，也有另外設立的獨立監(jiān)管機關。多頭監(jiān)管體制是指根據從事金融業(yè)務的不同機構主體及其業(yè)務范圍不同，有不同的監(jiān)管機構分別實施監(jiān)管的體制。多頭監(jiān)管體制根據監(jiān)管權限在中央和地方的不同劃分，又可將其區(qū)分為分權多頭式和集權多頭式。實行分權多頭式監(jiān)管體制的國家一般為聯(lián)邦制國家。其主要特征表現(xiàn)為：不僅不同的金融機構或金融 業(yè)務由不同的監(jiān)管機關來實施監(jiān)管，而且聯(lián)邦和州都有權對相應的金融機構實施監(jiān)管。美國和加拿大 為這一體制的代表。實施集權多頭監(jiān)管體制的國家，對不同金融機構或金融業(yè)務的監(jiān)管有不同

14、的監(jiān)管機構來實施，但監(jiān)管 的權限集中于中央政府。一般來說，該體制以財政部和中央銀行為監(jiān)管主體，日本和德國為該體制的 典型代表。6簡述現(xiàn)代信用的形式及其作用。答：現(xiàn)代信用的形式1商業(yè)信用-工商企業(yè)之間買賣商品時以商品形式提供的信用，包括商品買賣行為和借貸行為。借貸行為以買賣行為為基礎，是企業(yè)之間的直接信用-商業(yè)票據和票據流通。商業(yè)票據包括本票和匯票。票據流通轉讓是在企業(yè)與金融機構、或有經常往來相互了解信任的企業(yè)之間進行。采取背書轉讓和貼現(xiàn)形式-商業(yè)信用的作用：潤滑生產與流通，加速資本周轉-商業(yè)信用的局限性：金額、方向和期限的限制2銀行信用銀行或其他金融機構以貨幣形態(tài)提供的信用-銀行信用的特點：金

15、融機構作為信用媒介，是一種間接信用；借貸對象是處于貨幣形態(tài)的資金 銀行信用與商業(yè)信用的關系：在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎上產生了銀行信用，銀行信用的出現(xiàn)又使商 業(yè)信用進一步得到完善6國家信用是指國家作為債權人或債務人的信用，主要是債務人-國家信用的形式：內債和外債4消費信用-消費信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用- 消費信用的形式：賒銷、分期付款、消費信貸-商業(yè)性借貸：通過借貸契約形成的國際信用關系如國外直接投資：股權投資，直接新建企業(yè)7.如何理解金融市場的功能。1融通資金的功能：是金融市場的基本功能。這一功能具體表現(xiàn)在三個方面：一是資金供需雙方的融資。資金盈

16、余方通過對自身閑置資金的運用，及時為資金短缺方提供資金來源，從而實現(xiàn)資金余缺的調劑；二是金融機構間的融資。這類融資以交換票據、 同業(yè)拆借等方式完成； 三是地域間的資金轉移，有利于國際與地區(qū)間的經濟合作和往來。2積累資金的功能：金融市場上資金短缺方運用股票、債券的發(fā)行籌措資金，從事生產活動；資金盈 余方則通過購買股票、債券，將自己一部分積蓄提交給證券發(fā)行者，從事投資活動。這樣，以金融工 具為媒介，完成了資金投資、增值、積累的全過程。3降低風險的功能：金融市場擁有眾多的金融工具可供投資者選擇。金融工具有高度的風險性，金融 市場的運作又以嚴格的法定規(guī)則為依據。這一切使投資者一方面能分散風險，另一方面

17、又可得到法律 的保護，起到降低投資風險的作用。4宏觀調控的功能：這是金融市場在貨幣供需方面發(fā)揮的獨特作用。金融市場是中央銀行推行貨幣政策的場所，通過公開市場業(yè)務，吞吐基礎貨幣，直接調控社會貨幣供應量。金融市場上金融工具的買賣和發(fā)行，實質是資金的重新分配和組合，禾悴的變動使資金得以優(yōu)化配置，實現(xiàn)經濟的宏觀調節(jié)。8資金供求者之間的融資活動有哪幾種基本形式？它們各有哪些優(yōu)點與局限性？(1)資金供給者和資金需求者之間的融資活動，有兩種基本形式 直接融資和間接融資。直接融資，是指資金供求雙方通過一定的金融工具直接形成債權債務關系或所有權關系的融資形式。直接融資的 工具主要是商業(yè)票據、股票、債券，如企業(yè)直

18、接發(fā)行股票和債券就是一種直接融資。間接融資，是指 資金供求雙方通過金融中介機構間接實現(xiàn)資金融通的活動。典型的間接融資是銀行的存貸款業(yè)務。(2 )直接融資與間接融資各具優(yōu)點，也各有局限。直接融資的優(yōu)點在于：資金供求雙方聯(lián)系緊密，有 利于資金的快速合理配置和提高使用效益；由于沒有中間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高。但直 接融資也有其局限性，主要表現(xiàn)在：資金供求雙方在數(shù)量、期限、利率等方面受的限制比間接融資為 多；直接融資的便利程度及其融資7工具的流動性均受金融市場的發(fā)達程度的制約；對資金供給者來說，直接融資的風險比間接融資大得多，需要直接承擔投資風險。(3 )與直接融資比較，間接融資的優(yōu)點在于：

19、靈活便利；安全性高；規(guī)模經濟。間接融資的局限性主 要有兩點：割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，減少了投資者對資金使用的關注和對籌資者的壓力；金 融機構要從經營服務中獲取收益，從而增加了籌資者的成本，減少了投資者的收益。9.金融市場有哪些構成要素？與商品市場或要素市場一樣，一個完整的金融市場需要有一些必備的市場要素，否則，市場活動就難以順暢地運行。金融市場的主要構成要素有：（1）市場參加者 政府。政府部門是一國金融市場上主要的資金需求者。在貨幣市場上，政府通過發(fā)行國庫券借入資金，在資本市場上，各國政府主要利用發(fā)行國債滿足資金需求。金融機構。 企業(yè)。企業(yè)是金融市場上最大的資金需求者，同時也為市場提供巨

20、額、連續(xù)不斷的資金。居民個人。居民是金融市場 上重要的資金供給者。（2 ）金融工具從本質上說，金融市場的交易對象就是貨幣資金，但由于貨幣資金之間不能直接進行交易，需要借助金融工具來進行交易，因此，金融工具就成為金融市場上進行交易的載體。金融工具一般具有廣泛的社會可接受性，隨時可以流通轉讓。不同的金融工具具有不同的特點，能分別滿足資金供需雙方在數(shù)量、期限和條件等方面的不同需要，在不同的市場上為不同的交易者服務。包括：債權債務憑證、所有權憑證、信托契約憑證、金融衍生工具。（3）中介人包括金融機構、經紀人、交易商等。其中金融機構是最重要的；經紀人是指的在金融交易中充當交易雙方的中介而從中收取傭金的中

21、間商人。交易商是指自己買賣證券或票據，從差價中取得利潤，自負 盈虧的買賣商或投機商。（4 ）組織形式即金融交易所采取的方式。金融交易的主要有以下三種組織方式：一是有固定場所的有組織、有制度、集中進行交易的方式，如交易所方式；二是在各金融機構柜臺上買賣雙方進行面議的、分散交易的方 式，如柜臺交易方式；三是電訊交易方式，即沒有固定場所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電訊 手段來完成交易的方式。這幾種組織方式各有特點，分別可以滿足不同的交易需求。一個完善的金融 市場上這幾種組織方式應該是并存的，彼此之間保持一個合理的結構。（5）管理方-政府作為管理者810中央銀行是指什么？有哪些作用？答：中央銀行是

22、國家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對國民經濟進行宏觀調控，對金融機構乃至金融業(yè)進行監(jiān)督管理的特殊的金融機構。作用：（1）中央銀行的職能是宏觀調控、保障金融安全與穩(wěn)定、金融服務。（2）中央銀行是“發(fā)行貨幣的銀行”，對調節(jié)貨幣供應量、穩(wěn)定幣值有重要作用。（3）中央銀行是“銀行的銀行”，它集中保管銀行的準備金，并對它們發(fā)放貸款，充當“最后貸款者”。（4）中央銀行是“國家的銀行”，它是國家 貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者，也是政府干預經濟的工具；同時為國家提供金融服務，代理國庫，代理發(fā)行政府債券，為政府籌集資金；代表政府參加國際金融組織和各種國際金融活動。（5）中央銀行的主要業(yè)務有：貨幣發(fā)行、集中存款準備金、貸

23、款、再貼現(xiàn)、證券、黃金占款和外匯占款、為商業(yè)銀行 和其他金融機構辦理資金的劃撥清算和資金轉移的業(yè)務等。11商業(yè)銀行中間業(yè)務有哪些，分別起什么作用？答：商業(yè)銀行的中間業(yè)務主要內容：（1）轉賬結算和匯兌業(yè)務轉賬結算業(yè)務又稱”非現(xiàn)金結算”或劃撥清算”，即用劃轉客戶存款余額的辦法來實現(xiàn)貨幣收支的業(yè)務活動。轉賬結算業(yè)務主要是銀行支票、銀行匯票等結算業(yè)務，這是銀行中間業(yè)務中最頻繁最量大的業(yè)務。匯兌業(yè)務是指商業(yè)銀行將客戶交付的款項匯往異地的指定收款人的業(yè)務活動。（2）承兌與信用證業(yè)務承兌業(yè)務是指商業(yè)銀行為企業(yè)的商業(yè)票據進行擔保，承諾到期一定付款的業(yè)務活動。信用證業(yè)務是由銀行擔保付款的業(yè)務，可以解決買賣雙方互

24、不了解信用能力的矛盾。銀行經營信用證 業(yè)務可以從中收取手續(xù)費，并可占用一部分客戶的資金。（3 ）代收業(yè)務代收業(yè)務指銀行接受客戶的委托，代替客戶根據各種憑證收取款項的業(yè)務。代收業(yè)務的主要憑證有支 票、有價證券、商品憑證、外匯和其他票據。（4 ）同業(yè)往來同業(yè)往來是指銀行之間在辦理各種業(yè)務時建立的往來關系。銀行在辦理匯兌、信用證、代收等業(yè)務時，需要在不同地家或兩家以上的銀行之間進行。如果這些銀 行之間沒有隸和聯(lián)行關系，就需要事先訂立契約，并建立往來賬戶，通往來賬戶辦理相互之間互托的 收付事項。（5）銀行卡業(yè)務銀行卡業(yè)務是指商業(yè)銀行通過發(fā)行各種形式的銀行卡卡人辦理存取款、轉賬支付等的業(yè)務活動。銀行 卡

25、有信用票9卡、自動出納機卡、記賬卡等多種形式。除上述業(yè)務之外，商業(yè)銀行的其他業(yè)務還包括代客務、信托業(yè)務、租賃業(yè)務、咨詢業(yè)務，為客戶提供保險箱子計算機服務業(yè)務等。商業(yè)銀行中間業(yè)務具有以下作用：一是不直接構成商業(yè)銀行的表內資產或負債，風險較小，為商業(yè)銀行的風險管理提供了工具和手段。 商業(yè)銀行在辦理中間業(yè)務的時候，不直接以債權人或債務人的身份參與，不直接構成商業(yè)銀行的表內資產或負債，雖然部分業(yè)務會產生“或有資產”或“或有負債”，但相對于表內業(yè)務而言，風險較小，改變了商業(yè)銀行的資產負債結構。在商業(yè)銀行的中間業(yè)務中，金融衍生業(yè)務風險相對較大。但這部分 業(yè)務在具有一定的風險的同時，也給商業(yè)銀行管理自身的風

26、險提供了工具和手段，提高了商業(yè)銀行資 產負債管理的能力和風險防范的手段。二是為商業(yè)銀行提供了低成本的穩(wěn)定收入來源。由于商業(yè)銀行在辦理中間業(yè)務時，通常不運用或不直 接運用自己的資金，大大降低了商業(yè)銀行的經營成本。中間業(yè)務收入為非利息收入，不受存款利率和 貸款利率變動的影響。由于信用風險和市場風險較小，中間業(yè)務一般不會遭受客戶違約的損失，即使 損失，影響也不大。這樣，中間業(yè)務能給商業(yè)銀行帶來低成本的穩(wěn)定收入來源，有利于提高商業(yè)銀行 的競爭能力和促進商業(yè)銀行的穩(wěn)健發(fā)展。三是完善了商業(yè)銀行的服務功能。隨著財富的積累、物質生活和文化生活的日益豐富，不管是企業(yè)還 是個人，對個人理財、企業(yè)理財、咨詢、外匯買

27、賣、證券買賣等各個方面均存在較大需求，因此，人 們對金融服務提出了更多的要求。中間業(yè)務的發(fā)展，豐富和完善了銀行的功能，使銀行在提供傳統(tǒng)的 銀行業(yè)務之外，能根據客戶的需求，不斷進行產品創(chuàng)新，提供多方面的服務。西方部分商業(yè)銀行的中 間業(yè)務產品已經覆蓋了銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)，甚至工商流通領域，成為“金融超市”，具有強大的服務功能，大大提高了銀行的競爭能力。11.簡述貨幣需求理論發(fā)展經歷了怎樣的歷程？答：A.費雪、劍橋兩貨幣需求模式M= 1PT式中：M 定時期內流通貨幣的平均數(shù)量，V 貨幣流通速度(可視為常數(shù))，P各類商品價格的加權平均數(shù)，T各類商品的交易數(shù)量。P 的值取決于 M、V、T 這

28、三個變量的相互作用劍橋方程式：Md= kPY式中：Md 名義貨幣需求，P價格水平，Y 總收入，k 以貨幣形式保有的財富占名義總收入的10比例。兩個方程式的主要差異：(1)對貨幣需求分析的側重點不同。費雪方程式強調的是貨幣的交易手段功能，而劍橋方程式則重視貨幣作為一種資產的功能。(2)費雪方程式把貨幣需求與支出流量聯(lián)系在一起， 重視貨幣支出的數(shù)量和速度，而劍橋方程式則是從用貨幣形式保有資產存量的角度考慮貨幣需求，重視這個存量占收入的比例。所以費雪方程式也稱 為現(xiàn)金交易說，劍橋方程式則稱現(xiàn)金余額說。(3)兩個方程式所強調的貨幣需求決定因素有所不同。費雪方程式用貨幣數(shù)量的變動來解釋價格，反過來，在交

29、易商品量和價格水平給定時，也能在既定的貨幣流通速度下得出一定的貨幣需求結論。而 劍橋方程式則是從微觀角度進行分析的產物。出于種種經濟考慮，人們對于保有貨幣有個滿足程度的問題；保有貨幣要付出代價，比如不能帶來收益的特點又是對保有貨幣數(shù)量的制約。這就是說,微觀主體要在兩相比較中決定貨幣需求。顯然，劍橋方程式中的貨幣需求的決定因素多于費雪方程式，特別是利 率的作用已成為不容忽視的因素之一。凱恩斯的貨幣需求模式及含義是什么？B.凱思斯的貨幣需求模式如下式：M=MI+M2 = LI(Y)+L2(r)式中：M 為貨幣總需求，MI 是由交易動機和預防動機決定的貨幣需求，是收入水平 Y 的函數(shù)；M2 是投機性

30、貨幣需求，是利率 r 的函數(shù)；LI、 L2 是作為“流動性偏好”函數(shù)的代號。該模式的含義如下：(1) 人們的貨幣需求行為是由三種動機決定的，即交易動機、預防動機和投機動機。把貨幣總需求劃分為出于各種動機的貨幣需求是凱思斯貨幣需求理論在分析方法上對傳統(tǒng)理論進行突破性的主要表現(xiàn)。(2) 由交易動機和預防動機決定的貨幣需求取決于收入水平。凱恩斯認為，交易媒介是貨幣的一個十分重要的功能，用于交易媒介的貨幣需求量與收入水平存在著穩(wěn)定的關系，人們所保有的依賴于收入水平的貨幣需求不僅出于交易動機，而且還出于預防動機，即為了應付可能遇到的意外支出等等而持有貨幣的 動機。(3) 基于投機動機的貨幣需求取決于利率

31、水平。投機動機的貨幣需求是指人們?yōu)榱嗽谖磥砟骋贿m當?shù)臅r機，進行投機活動而保持的一定數(shù)量的貨幣。這里的投機活動最典型的就是買賣債券。因為凱恩斯把 資產分為貨11幣和債券，貨幣無收益，債券有收益但價格波動。投機動機的貨幣需求的大小取決于三個 因素：當前利率水平、投機者心目中的正常利率水平及投機者對未來利率變化趨勢的預期。如果整個 經濟中有著許多投機者，而且每個投機者所擁有的財富對于所有投機者的財富總額是微不足道的，那么，投機動機的貨幣需求就成了當前利率水平的遞減函數(shù)?？梢?，投機性貨幣需求同利率之間存在著負相關的關系。就利率與貨幣需求的關系問題，凱思斯又進行了特殊情況的研究。提出了著名的“流動性陷阱

32、”假說： 當一定時期的利率水平降低到不能再低時，人們就會產生利率上升從而債券價格下跌的預期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們貯存起來。C.平方根定律基于交易性貨幣需求的分析。12論，與此同時，由美國著名經濟學家鮑莫爾發(fā)現(xiàn)并提出了“平方根定律”。這一定律的表達式為：M =kY1/2r-1/2。（ M 是交易性貨幣需求）凱恩斯的后繼者們認為，微觀經濟主體可以用一部分預定用于交易的貨幣購買債券以取得收入，當手中貨幣用完時可再把債券賣出，換成貨幣。為了簡化分析，他們假定每次賣出債券的費用相等并以之作為持 有債券的成本，即賣出次數(shù)越多成本越高，那么，微觀主體無疑就要比較把貨幣換

33、成債券的收入與持有債 券的成本。顯然，用于交易的貨幣中，換成債券的比率越大，收入越多，但為此所付出的成本也就越大。因 此，就會形成一個使收益最大化的均衡點?！捌椒礁伞北愀鶕@樣的思路提出。 此定律的表達式表示：交易性貨幣需求是收入Y 的函數(shù)，隨著用于交易的收入數(shù)量的增加，貨幣需求量隨之增加但 Y 的指數(shù) 1/2 又說明其增加的幅度較小，即交易性 貨幣需求有規(guī)模節(jié)約的特點。同時又表明貨幣需求是利率r 的函數(shù)；而 r 的指數(shù)-1/2 則說明，交易性貨幣需求與利率的變動呈反方向變化，其變動幅度較利率變動幅度為小。由此可見，“平方根定律”認為，即使是交易性貨幣需求也會對利率的變化作出敏感反應，而且

34、相對于交易數(shù)值而言，貨幣的交易性需求也呈現(xiàn)出規(guī)模經濟的特質。D.后凱恩斯學派關于投機性貨幣需求分析后凱恩斯學派關于投機性貨幣需求的見解如下：（1）后凱思斯學派認為，凱恩斯在論證其投機性貨幣需求時的假定與現(xiàn)實不符。這個假定是：投機者通過對利率的預期，會在貨幣與債券之間選擇能帶來最大收益的資產而后凱恩斯學派認為這樣的假定與現(xiàn)實世界不符。他們仍然假設社會財富只有貨幣和債券兩種形式，現(xiàn)實生活中，微觀經濟主體的選擇并非或貨幣、或債券，二者只取其一；大多數(shù)情況下是既持有貨幣，又持有債券，變動的只是兩者的比例，因為在考慮收益的同時也要考慮風險?，F(xiàn)實生活中，收益的高低與風險的大小是并存的，而且也有好多層次。債

35、券的投機亦如此從債券角度考慮，在存在許多不確定性因素的情況下，既要考慮持有債券能夠獲得利息收入，同時也必須考慮將要冒多大的債券跌價的風險。也就是說，持有債券的比重增加，預期財富也會增加；但同時也意味著風險增大 從而,遭受損失的可能性也會相應地加大。雖然保存貨幣無收益，但風險卻較小，而且等于保有流動性。所以利弊得失是多方面的。微規(guī)經濟主體不得不全面權衡，并找出持有貨幣和債券的最佳比例關系。這又屬于多樣化資產組合問題。因此，后凱恩斯學派對凱恩斯投機性貨幣需求理論的發(fā)展產生了多樣化資 產組合選擇理論。E.現(xiàn)代貨幣主義關于貨幣需求分析現(xiàn)代貨幣主義是一個與凱恩斯主義和凱恩斯學派直接對立的西方經濟學流派。

36、它的代表人物是M 弗凱恩斯的后繼者們從微觀經濟主體的持幣行為入手分析，論證了利率對交易性貨幣需求也有影響的13詈二f （y，w;rm，rb，re，j晉;u）14里德曼，他基本上承襲了傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的長期結論，即非常看重貨幣數(shù)量與物價水平之間的聯(lián)系； 同時也接受了劍橋學派和凱恩斯以微觀主體行為分析起點和把貨幣看作是受到利率影響的一種資產的 觀點。強調恒久性收入對貨幣需求的影響作用是現(xiàn)代貨幣主義需求理論的一個重要特點。對于貨幣需求的決定，現(xiàn)代貨幣主義的典型公式是：式中：Md/P,實際貨幣需求；y實際恒久性收入，可以理解為預期平均長期收入，它與貨幣需求的關系是正相關關系。w非人力財富占個人總財富的比

37、率或得自財產的收入在總收入中所占的比率，它與貨幣需求成負相 關關系。rm 貨幣預期收益率；rb 固定收益的債券利率；re非固定收益的證券利率和1/P*dP/dt 預期物價變動率，這四個變量在貨幣需求分析中被統(tǒng)稱為機會成本變量，從它們的相互關 系中能衡量出持有貨幣的潛在收益或損失。物價變動率越高，其它條件不變，貨幣需求越小。在其它 條件不變時，貨幣以外的其它資產如債券、證券收益率越高，貨幣需求量也越小。u反映主觀偏好、風尚及客觀技術與制度等因素的綜合變量，它可能從不同方向上影響貨幣需求。貨幣主義的代表人物弗里德曼認為，貨幣需求解釋變量中的四種資產一一貨幣、債券、股票和非人力財富的總和即是人們持有

38、的財富總額，其數(shù)值大致可以用恒久性收入y 作為代表性指標。因此，強調恒久性收入對貨幣需求的重要影響作用是弗里德曼貨幣需求理論的主要特點。恒久性收入對貨幣需求 的重要作用可以用實證方法得到證明。對于貨幣需求，佛里德曼最具有概括性的論斷是：由于恒久性 收入的波動幅度比現(xiàn)期收入小的多，且貨幣流通速度也是相對穩(wěn)定，貨幣需求因而也是比較穩(wěn)定的。12.如何理解三大傳統(tǒng)貨幣政策工具及其效果和局限性？答：(1)法定存款準備率：是指以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行等金融機構將其吸收存款的一部分上繳中央銀 行作為準備金的比率。效果：即使準備率調整的幅度很小，也會引起貨幣供應量的巨大波動；其 他貨幣政策工具都是以存款準備金為

39、基礎；即使商業(yè)銀行等金融機構由于種種原因持有超額準備金，法定存款準備金的調整也會產生效果；即使存款準備金維持不變，它也在很大程度上限制商業(yè)銀行 體系創(chuàng)造派生存款的能力。局限性：法定存款準備率調整的效果比較強烈，致使它有了固定化的傾 向；存款準備金對各種類別的金融機構和不同種類的存款的影響不一致， 因而貨幣政策的效果可能 因這些復雜情況的存在而不易把握。(2)再貼現(xiàn)政策：指中央銀行對商業(yè)銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現(xiàn)時所做的政策規(guī)定。15包括兩方面的內容：一時再貼現(xiàn)率的確定與調整；二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。效果： 再貼現(xiàn)率的調整可以改變貨幣供給總量；對再貼現(xiàn)資格條件的規(guī)定可以起

40、到抑制或扶持的作用，并 能夠改變資金流向。局限性：主動權并非只在中央銀行，甚至市場的變化可能違背其政策意愿； 再貼現(xiàn)率的調節(jié)作用是有限度的；再貼現(xiàn)率易于調整，但隨時調整引起市場利率的經常波動，使商 業(yè)銀行無所適從。（3 ）公開市場業(yè)務：指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調節(jié)市場貨幣量的政策行為。效果：主動性強，它可以按照政策目的主動進行操作；靈活性高，買賣數(shù)量、方向可以靈活控制；3調控效果和緩，震動性??；影響范圍廣。局限性：中央銀行必須具有強大的、足以干預和控制 整個金融市場的金融實力；要有一個發(fā)達、完善的金融市場，且市場必須是全國性的，市場上證券 種類齊全并達到一定規(guī)模；必須有其

41、它政策工具的配合。13. 試分析 貨幣政策、貨幣政策目標、貨幣政策工具貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)宏觀的經濟目標而采取的組織和調節(jié)貨幣信用量的經濟政策，包括貨幣政 策目標和貨幣政策工具兩大內容。從理論上講，貨幣政策是一種宏觀金融政策，目的是要在貨幣領域 實現(xiàn)社會總供給與總需求的平衡。貨幣政策目標是指中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策所要達到和實現(xiàn)的某些社會經濟發(fā)展的目標。貨幣政 策目標的確定往往與一國某一時期存在的社會經濟問題有關。當代各國中央銀行一般都選擇穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、維持國際收支平衡和促進經濟增長作為貨幣政策的四大目標。貨幣政策工具是指中央銀行執(zhí)行貨幣政策時所采用的措施和手段。中央銀行借助于貨幣

42、政策工具，調 節(jié)、影響貨幣供應量和信用規(guī)模，最終實現(xiàn)貨幣政策目標。貨幣政策工具按其性質可分為一般性政策 工具、選擇性政策工具。其中：一般性政策工具包括法定準備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務。選擇 性政策工具有：有消費者信用控制、證券市場的信用控制、不動產信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進口保證金等。14. 影響匯率波動的基本因素。影響匯率波動的基本因素主要有：1國際收支：國際收支對匯率的影響主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，直接影響匯率。當一國國際收支持續(xù)順差，外匯收入增多，國際儲備增長，外匯供大于求，外匯匯率下跌，該國貨幣幣值上升。反之，相反。第二，間接影響匯率。這是指一國根據國際收支狀況來調整其貨幣金融政策

43、，而后對匯率產生 影響。2通貨膨脹：通貨膨脹率高，資本市場就會出現(xiàn)資本外流，引起對外匯需求的增加。在商品市場，因 國內物價16上漲，出口商品成本提高，削弱了商品在國際市場上的競爭能力，結果是出口商品減少；而進口商品則因通貨膨脹大量增加，這種情況同樣導致對外匯需求的增加。一般情況下，通貨膨脹率高，外匯匯率上升；通貨膨脹率低，外匯匯率下降。3利率：一般而言，兩國的利率之差決定著匯率波動的幅度，利率高的國家由于拋補套利而使遠期匯 率下跌；利率低的國家則遠期匯率看漲。此外，一國實行高利率，會提高本幣的價值，使外匯匯率降 低。國際間利率的差異誘發(fā)短期資金的流動，改變外匯市場的供求關系，從而影響匯率。4經

44、濟增長率的高低：經濟增長率高且快和經濟實力強的國家不僅出口收匯多，而且本幣堅挺，幣值上升，外匯匯率下降；相反，則本幣幣值下降，外匯匯率上升。15. 簡述國際收支不平衡的原因1周期性因素：在經濟周期的各個階段，由于人均收入與社會需求的變化，會使一國的國際收支發(fā)生不平衡。一國的國際收支失衡也會影響其他國家的國際收支不平衡。2收入性因素：由于經濟條件或經濟增長率的變化引起國民收人相應變化而造成的國際收支不平衡。3突發(fā)性因素：在社會經濟發(fā)展過程中，國際或國內的一些突發(fā)事件，如戰(zhàn)爭、自然災害等，都會影 響經濟的正常發(fā)展，并造成國際收支不平衡。4貨幣性因素：這是因為一國的貨幣增長速度太快，誘發(fā)通貨膨脹，造

45、成商品成本和物價相對高于其他國家，出口受阻而進口有利可圖，導致國際收支逆差；反之，則出現(xiàn)順差。5結構性因素：各國有各自獨特的經濟結構和產業(yè)結構，并通過國際貿易形成國際分工格局。如果國際市場發(fā)生變化，而該國沒能適應這種變化及時調整經濟結構，那么，當原來的國際需求和國際供給的相對平衡關系受到破壞時，該國的進出口就會發(fā)生相應變化，其國際收支就可能出現(xiàn)不平衡。16. 試分析利率發(fā)揮作用的環(huán)境和條件答：在發(fā)達的市場經濟中，利率的作用是相當廣泛的。從微觀角度說。對個人收入在消費與儲蓄之間 的分配，對企業(yè)的經營管理和投資的積極性等方面，禾悴的影響非常直接；從宏觀角度說，對貨幣的 需求與供給，對市場的總供給與

46、總需求，對物價水平的升降，對國民收入分配的格局，對匯率和資本 的國際流動，進而對經濟成長和就業(yè)等，利率都是重要的經濟杠桿。在我國過去的中央集中計劃體制下，由于市場機制受到極強的壓制，禾悴也就沒有什么顯著的作用。改革開放之后，市場調節(jié)提到日程上來，利率也開始被重視，但距離達到建成社會主義市場經濟體制的目標還有很長的路要走。對于國有經濟，特別是國有大中型企業(yè)，首先是獨立的決策權，議論多年， 卻極難落實。在獨立經營、自負盈虧、自我發(fā)展的自我約束機制還沒有基本形成的條件下，利率的調 整很難起到引導作用：17利率調高不能促使其節(jié)約人力、物力消耗和加速資金周轉，利率調低則更會促 成浪費。因此只有當作為微觀行為主體的國有企業(yè)真正形成自我的利益約束機制，相應地外部經濟環(huán) 境也能為其自我約束機制的實現(xiàn)提供充分的保障時，利率在這一領域中作用的顯著提高才會變成現(xiàn)實。17. 如何理解利率對儲蓄的影響？答：利率對于儲蓄影響程度的大小，我們一般用儲蓄的利率彈性來表示。由于個人儲蓄通常構成社會總儲蓄的主要部分，故以它為代表加以說明。作用有正反兩個方面：替 代效應：一般將儲蓄隨利率提高而增加的現(xiàn)象稱為利率對儲蓄的替代效應；收入效應：將儲蓄隨利 率提高而降低的現(xiàn)象稱為利率對儲蓄的收入效應。替代效應表示人們在利率水平提高的情況下，愿意 增加未來消費：儲蓄，來替