金融風(fēng)險(xiǎn)管理考試要點(diǎn)歸納

1、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念 是指金融變量的變動(dòng)所引起的資產(chǎn)組合未來(lái)收益的不確定性。違約風(fēng)險(xiǎn) 是指?jìng)鶆?wù)人還款能力的不確定性信用風(fēng)險(xiǎn) 是指?jìng)鶆?wù)人或者交易對(duì)手未能履行合約規(guī)定的義務(wù)或因信用質(zhì)量發(fā)生變化導(dǎo)致金融工具的價(jià)值發(fā)生變化，給債權(quán)人或金融工具持有人帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。信用評(píng)級(jí) 是評(píng)估受評(píng)對(duì)象信用風(fēng)險(xiǎn)的大小市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 是指金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)的交易頭寸由于市場(chǎng)價(jià)格因素的變動(dòng)而可能遭受的收益或損失。利率風(fēng)險(xiǎn) 是指銀行的財(cái)務(wù)狀況在利率出現(xiàn)不利變動(dòng)時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。久期 債券在未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流的時(shí)間的加權(quán)平均,其權(quán)重是各期現(xiàn)金值在債券價(jià)格中所占的比重。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 是指由于流動(dòng)性不足而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值在未來(lái)產(chǎn)生損失的可能性操作風(fēng)險(xiǎn)

2、由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：普遍性、不確定性、主觀性、隱蔽性、擴(kuò)散性、或然性、內(nèi)外部因素的相互作用性、可轉(zhuǎn)換性、疊加性。金融風(fēng)險(xiǎn)的分類：市場(chǎng)分析、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別原則：實(shí)時(shí)性原則（金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)常處于動(dòng)態(tài)變化當(dāng)中，因而要實(shí)時(shí)關(guān)注、連續(xù)識(shí)別、即時(shí)調(diào)節(jié)）、準(zhǔn)確性原則（如果識(shí)別不準(zhǔn)確會(huì)給后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)處理帶來(lái)延誤或者產(chǎn)生新風(fēng)險(xiǎn)）、系統(tǒng)性原則（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是一環(huán)扣一環(huán)的，每一項(xiàng)活動(dòng)都會(huì)帶來(lái)一種或朵）、成本效益原則（隨著金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別活動(dòng)的進(jìn)行，邊際收益會(huì)越來(lái)越少，因而需要權(quán)衡成本和收益，以選擇和確定最佳的識(shí)別程度與識(shí)別方法，使得風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別活

3、動(dòng)活動(dòng)最大效益）金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法，是指金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別主體通過(guò)對(duì)可能存在風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)及其所涉及的部門進(jìn)行詳盡的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查來(lái)識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)的方法。優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單、實(shí)用、經(jīng)濟(jì)，能獲得第一手資料，保證所得信息的可靠性。缺點(diǎn)：花費(fèi)大量人力財(cái)力，很難準(zhǔn)確把握調(diào)查重點(diǎn)難點(diǎn)，對(duì)調(diào)查人員是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。問(wèn)卷調(diào)查法，是指通過(guò)調(diào)查人員發(fā)放問(wèn)卷調(diào)查表讓被調(diào)查人員現(xiàn)場(chǎng)填寫來(lái)識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)的方法。優(yōu)點(diǎn)：節(jié)省大量的人力、物力和時(shí)間，有助于降低風(fēng)險(xiǎn)管理的成本，而且同樣可以獲取大量信息。缺點(diǎn)：?jiǎn)柧碚{(diào)查表微小漏洞都可能導(dǎo)致獲得的調(diào)查資料和信息不可靠。情景分析法，先利用有關(guān)數(shù)據(jù)、曲線與圖表等資料對(duì)未來(lái)狀況進(jìn)行描述，然后再研究當(dāng)某些

4、因素發(fā)生變化時(shí)，又將出現(xiàn)何種風(fēng)險(xiǎn)以及將導(dǎo)致何種損失和后果。優(yōu)點(diǎn)：可以識(shí)別和測(cè)定資產(chǎn)組合所面臨的最大可能損失。缺點(diǎn)：分析主要依靠分析者的分析角度選取，不同人分析有不同的分析角度，所以比較難把握。金融風(fēng)險(xiǎn)管理的策略方法風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略：通過(guò)計(jì)劃的變更來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件，保護(hù)目標(biāo)免受風(fēng)險(xiǎn)的影響。比方說(shuō)，知道了將要開展的一個(gè)業(yè)務(wù)是有風(fēng)險(xiǎn)的，我們可以選擇不開展它。但是在規(guī)避這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)我們也放棄了收益的機(jī)會(huì)，這是一項(xiàng)消極的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略：通過(guò)購(gòu)買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的一種策略性選擇。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移可分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)分散策略：通過(guò)多樣化的投

5、資來(lái)分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的策略。但是風(fēng)險(xiǎn)分散是有成本的，主要是分散投資過(guò)程中增加的各項(xiàng)交易費(fèi)用。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略：通過(guò)投資或購(gòu)買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生品，來(lái)沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在損失的一種策略性選擇。意圖在不放棄風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的同時(shí)采取一系列措施，來(lái)減少和避免最后的風(fēng)險(xiǎn)損失，或是降低損失發(fā)生時(shí)產(chǎn)生的成本。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償策略：商業(yè)銀行在所從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)造成實(shí)質(zhì)性損失之前，對(duì)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)償?shù)牟呗孕赃x擇。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略：金融機(jī)構(gòu)理性地主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以其內(nèi)部資源如風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、自有資金來(lái)彌補(bǔ)可能發(fā)生的損失。VaR公式： 假設(shè)股票A的收益率服從正態(tài)分布，且年標(biāo)準(zhǔn)差為30%（按252個(gè)工作日計(jì)算），某投資者購(gòu)

6、買了100萬(wàn)元的股票A，請(qǐng)問(wèn)：（1）在95%置信水平下，樣本觀察時(shí)間段為1天、1周的VaR為多少？（每周按5個(gè)工作日計(jì)算） 1年=100×1.96×30%=58.8 1天=1年/=3.704 1周=1天×=8.283 （2）在置信水平為99%下，樣本觀察時(shí)間段為1天、1周的VaR分別是多少？ 1年=100×2.33×30%=69.9 1天=1年/=4.4033 1周=1天×=9.8461信用評(píng)級(jí)的好處：對(duì)借款人而言，信用評(píng)級(jí)可以為其擴(kuò)大籌資渠道，降低籌資成本和穩(wěn)定資金來(lái)源對(duì)投資者而言，可以徐蘇了解債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、趨勢(shì)等信息，以做

7、出投資判斷，估計(jì)投資收益率。對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)而言，信用評(píng)級(jí)可作為其對(duì)證券定價(jià)與銷售的重要參考指標(biāo)，對(duì)新發(fā)行的有價(jià)證券尤其具有價(jià)值。KMV模型基本原理及內(nèi)容債務(wù)人的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)是驅(qū)動(dòng)信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的本質(zhì)因素，所以只要確定了債務(wù)人資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)所遵循的規(guī)律和模型，就可實(shí)現(xiàn)估計(jì)違約率的目的。優(yōu)點(diǎn)：有較強(qiáng)說(shuō)服力、預(yù)測(cè)能力強(qiáng)、更有利于對(duì)貸款的定價(jià)缺點(diǎn)：使用范圍有局限性，主要適用于上市公司、企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值要服從正態(tài)分布，而實(shí)際的公司大多不服從正態(tài)分布、不能對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)的不同類型加以分辨、是一種靜態(tài)模型。CreditRisk + 模型的基本假設(shè)（1） 假定模型考慮的時(shí)間期限為1年（2） 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合包括N個(gè)債務(wù)人，組

8、合中每一個(gè)債務(wù)人在1年內(nèi)違約時(shí)隨機(jī)的，記違約概率為（i=1,2，.，N）（3） 在組合中，任何特定的債務(wù)人的違約概率都很小，不同期間內(nèi)的違約互不相關(guān)，不同債務(wù)人的違約相互獨(dú)立（4） 組合中，不同的風(fēng)險(xiǎn)暴露相互獨(dú)立（5） 給定期間內(nèi)，違約的概率分布服從泊松分布某商業(yè)銀行未來(lái)45星期的資金需求和資金供給的情況如下表，其中現(xiàn)金需求和現(xiàn)金供給的評(píng)分也在表內(nèi)資金供給資金需求排序分?jǐn)?shù)金額（百萬(wàn)元）排序分?jǐn)?shù)金額（百萬(wàn)元）5105114342363728291418（1） 求該商業(yè)銀行在這段時(shí)間內(nèi)流動(dòng)性缺口，并說(shuō)明它的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)情況 流動(dòng)性缺口=流動(dòng)需求流動(dòng)供給=（11+2+7+9+8）（10+3+6+8+4

9、）=60，即說(shuō)明流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大（2） 求該商業(yè)銀行在這段時(shí)間的修正流動(dòng)性缺口修正缺口=（11×5+4×2+7×3+9×2+8×1）（10×5+3×4+6×3+8×2+4×1）=10市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分類利率風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給金融機(jī)構(gòu)造成損失的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)：由特定貨幣敞口或者特定貨幣資產(chǎn)的不完全對(duì)沖而引起的風(fēng)險(xiǎn)。股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：金融機(jī)構(gòu)在一段時(shí)期持有股票等有價(jià)證券或期貨等金融衍生品因其價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)，給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)未來(lái)預(yù)期損失的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：所持有的各類商品及其衍生頭寸商品因價(jià)格發(fā)

10、生不利變動(dòng)而給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)可能性損失。信貸息差風(fēng)險(xiǎn)：息票和期限合理調(diào)整后的政府債券和公司債券之間的收益差額。久期公式D久期證券在第t期期末收到的現(xiàn)金流證券在第t期期末收到的現(xiàn)金流現(xiàn)值T時(shí)間（以年為單位）N證券剩余的期限流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分類資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指銀行持有的資產(chǎn)可以隨時(shí)得到償付或者在不貶值的情況下銷售出去，即無(wú)損失狀態(tài)下迅速變現(xiàn)的能力，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，所付成本越低，則流動(dòng)性越強(qiáng)。融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：一家金融機(jī)構(gòu)缺乏資金而沒(méi)有能力籌集新資金來(lái)償還到期債務(wù)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。假定銀行有兩種資產(chǎn)：占比50% 的一個(gè)月期國(guó)債和占比50% 的房地產(chǎn)貸款。如果銀行必須在今天出售國(guó)債，則只能以90元的價(jià)格售出

11、面值為100元的國(guó)債，而如果在到期日出售，銀行將收回面值100元；如果銀行必須在今天出售房地產(chǎn)貸款，則只能從每100元中收回75元，而如果在一個(gè)月后出售該貸款，它將收回95元。于是，該銀行資產(chǎn)組合一個(gè)月的流動(dòng)性指數(shù)為I=0.5×（90/100）0.5×（75/95）=0.9流動(dòng)性缺口分析法在未來(lái)某預(yù)測(cè)期中預(yù)計(jì)的資金需求量與預(yù)計(jì)的資金供給量之間的差額。不足：該方法將資金需求與供給簡(jiǎn)單相減，忽略了不同資金來(lái)源渠道和不同的資金運(yùn)用方式之間的流動(dòng)性差異，為了彌補(bǔ)以上不足，應(yīng)為資金需求量和供求量進(jìn)行加權(quán)。具體操作步驟：把資金來(lái)源按照穩(wěn)定性程度進(jìn)行排序給每一個(gè)穩(wěn)定性級(jí)別打分對(duì)流動(dòng)性的供給和運(yùn)用分別加權(quán)打分。久期缺口一個(gè)資產(chǎn)組合的久期等于個(gè)單個(gè)資產(chǎn)久期的加權(quán)平均，其中權(quán)重是各單個(gè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值占資產(chǎn)組合總市場(chǎng)價(jià)值的比重。 0，產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)0，流動(dòng)性狀況良好資金匹配法針對(duì)資金匯集法的不足提出了的，該法認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性狀況與其資金來(lái)源密切相關(guān)。A公司為黃大豆出口商，與美國(guó)B公司簽訂一份出售黃大豆合約，在兩個(gè)月后交收黃大豆，A公司預(yù)期兩個(gè)月后黃大豆會(huì)漲價(jià)，于是在與B公司簽