焦炭期貨套期保值的交割技巧ppt課件

1、主要內(nèi)容主要內(nèi)容n焦炭期貨交割方式及交割流程焦炭期貨交割方式及交割流程n焦炭期貨最小交割單位焦炭期貨最小交割單位n焦炭交割倉庫焦炭交割倉庫n焦炭期貨交割費用焦炭期貨交割費用焦炭期貨交割方式及交割流程焦炭期貨交割方式及交割流程大連商品交易所交割方式期轉(zhuǎn)現(xiàn)滾動交割一次性交割通常：1、農(nóng)產(chǎn)品棕櫚油除外可通過3種交割方式完成交割2、工業(yè)品進(jìn)行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)交割和一次性交割，如塑料盒PVC焦炭期貨交割方式及交割流程焦炭期貨交割方式及交割流程期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)u期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的交易上方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的交易上方通過協(xié)商達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議，并按照協(xié)議價格了結(jié)各自持協(xié)商達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議，并

2、按照協(xié)議價格了結(jié)各自持有的期貨持倉，同時進(jìn)行數(shù)量相當(dāng)?shù)馁J款和實物交換。有的期貨持倉，同時進(jìn)行數(shù)量相當(dāng)?shù)馁J款和實物交換。u焦炭現(xiàn)貨貿(mào)易特點適合進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割：焦炭現(xiàn)貨貿(mào)易特點適合進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割：u 鋼企對焦炭品種的個性化需求較強，焦炭品質(zhì)可鋼企對焦炭品種的個性化需求較強，焦炭品質(zhì)可能與交割品存在一定差異能與交割品存在一定差異u 貿(mào)易方式基本上都是點對點，貨物一般不會流經(jīng)貿(mào)易方式基本上都是點對點，貨物一般不會流經(jīng)制定交割庫制定交割庫期轉(zhuǎn)現(xiàn)的優(yōu)點期轉(zhuǎn)現(xiàn)的優(yōu)點雙方可以提前明確貸款轉(zhuǎn)換時間，賣方可以提前回收貨款，雙方可以提前明確貸款轉(zhuǎn)換時間，賣方可以提前回收貨款，買方能夠提前拿到倉單或貨物；買方能夠提前

3、拿到倉單或貨物；買方可以接到確定地點倉庫的倉單，避免了記得到不確定買方可以接到確定地點倉庫的倉單，避免了記得到不確定倉庫倉單，以及因此付出額外運輸成本的問題；倉庫倉單，以及因此付出額外運輸成本的問題；可以節(jié)約交割成本，通過非標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方不必將可以節(jié)約交割成本，通過非標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方不必將貨物運到指定交割倉庫，而是距離買方較近的存貨地點，貨物運到指定交割倉庫，而是距離買方較近的存貨地點，給雙方都節(jié)省成本給雙方都節(jié)省成本焦炭期貨交割方式及交割流程焦炭期貨交割方式及交割流程期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)焦炭期貨交割方式及交割流程焦炭期貨交割方式及交割流程期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程流程焦炭期貨交割方式及交割流

4、程焦炭期貨交割方式及交割流程期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程流程期轉(zhuǎn)現(xiàn)種期轉(zhuǎn)現(xiàn)種類類申請批復(fù)申請批復(fù)時間時間提交材料提交材料貸款交收貸款交收標(biāo)準(zhǔn)倉單標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請：交申請：交易日易日11:30前前審批：申審批：申請當(dāng)日內(nèi)請當(dāng)日內(nèi)雙方：期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請；現(xiàn)貨買雙方：期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請；現(xiàn)貨買賣協(xié)議；賣協(xié)議；買方：相關(guān)的貸款證明；買方：相關(guān)的貸款證明；賣方：相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)倉單、賣方：相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)倉單、入庫單、存貨單等貨物特有入庫單、存貨單等貨物特有證明增值稅專用發(fā)票證明增值稅專用發(fā)票批準(zhǔn)日結(jié)算前，賣方批準(zhǔn)日結(jié)算前，賣方提交相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)提交相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)倉單、賣方付全額。倉單、賣方付全額。倉單交收和貨款支付

5、倉單交收和貨款支付由交易所負(fù)責(zé)辦理由交易所負(fù)責(zé)辦理非標(biāo)準(zhǔn)倉非標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)審批：受審批：受到申請后到申請后的三個交的三個交易日內(nèi)易日內(nèi)雙方：期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請；現(xiàn)貨買雙方：期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請；現(xiàn)貨買賣協(xié)議；賣協(xié)議；買方：相關(guān)的貸款證明；買方：相關(guān)的貸款證明；賣方：相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、入賣方：相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、入庫單、存貨單等貨物特有證庫單、存貨單等貨物特有證明明貨物交收和貨款支付貨物交收和貨款支付由交易雙方自行協(xié)商由交易雙方自行協(xié)商確定?，F(xiàn)貨交易結(jié)束確定?，F(xiàn)貨交易結(jié)束后雙方向交易所提交后雙方向交易所提交貨物交收和貨款支付貨物交收和貨款支付證明，交易所有權(quán)進(jìn)證明，交易所有權(quán)進(jìn)行那個監(jiān)督和核查行那個監(jiān)督和核查申

6、請期轉(zhuǎn)現(xiàn)時須提交的材料：申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)時須提交的材料：期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請買賣雙方）；期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請買賣雙方）；現(xiàn)貨買賣協(xié)議買賣雙方）；現(xiàn)貨買賣協(xié)議買賣雙方）；相關(guān)的貸款證明買方）；相關(guān)的貸款證明買方）；相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、入庫單、存貨單等貨物持有證明賣相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、入庫單、存貨單等貨物持有證明賣 方）。方）。焦炭期貨交割方式及交割流程焦炭期貨交割方式及交割流程期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)焦炭期貨交割方式及交割流程焦炭期貨交割方式及交割流程一次性交割一次性交割定義：定義：在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者須以交在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者須以交割履約，同一客戶號買賣持倉相對應(yīng)部分的持倉視為自割履約，同一客戶

7、號買賣持倉相對應(yīng)部分的持倉視為自動平倉，不予辦理交割，平倉價按交割結(jié)算價計算。動平倉，不予辦理交割，平倉價按交割結(jié)算價計算。要點：要點：交割結(jié)算價是期貨合約自交割月第一個交易日起只最后交割結(jié)算價是期貨合約自交割月第一個交易日起只最后交易日所有成交價格的加權(quán)平均價。交易日所有成交價格的加權(quán)平均價。焦炭期貨交割方式及交割流程焦炭期貨交割方式及交割流程一次性交割一次性交割一次性交割業(yè)務(wù)流程一次性交割業(yè)務(wù)流程時間時間買方買方賣方賣方最后交易最后交易日配對日日配對日貨款：配對買持倉的交易保貨款：配對買持倉的交易保 證金轉(zhuǎn)為交割預(yù)付款證金轉(zhuǎn)為交割預(yù)付款發(fā)票：提供增值稅專用發(fā)票發(fā)票：提供增值稅專用發(fā)票 信息

8、信息發(fā)票：索取增值稅專用發(fā)票發(fā)票：索取增值稅專用發(fā)票 信息信息最后交割最后交割日日貨款：收市前支付剩余交割貨款：收市前支付剩余交割 貸款貸款發(fā)票：最快當(dāng)日可拿到賣方發(fā)票：最快當(dāng)日可拿到賣方 開具的增值稅專用發(fā)開具的增值稅專用發(fā) 票票倉單：當(dāng)日收市后即可拿到倉單：當(dāng)日收市后即可拿到 標(biāo)準(zhǔn)倉單標(biāo)準(zhǔn)倉單貨款：收到貨款：收到80%的交割貨款，的交割貨款， 增值稅專用發(fā)票合格增值稅專用發(fā)票合格 后可收到余下后可收到余下20%貨貨款款發(fā)票：收市前提交發(fā)票，最發(fā)票：收市前提交發(fā)票，最 遲不超過當(dāng)月遲不超過當(dāng)月倉單：收市前交齊全部標(biāo)準(zhǔn)倉單：收市前交齊全部標(biāo)準(zhǔn) 倉單倉單大商所滾動交割方式大商所滾動交割方式u合約

9、進(jìn)入交割月以后，由持有標(biāo)準(zhǔn)倉單和賣持倉的賣合約進(jìn)入交割月以后，由持有標(biāo)準(zhǔn)倉單和賣持倉的賣u 方客戶主動提出，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定方客戶主動提出，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定時時u 間完成交割的交割方式。間完成交割的交割方式。u辦理時間為交割月第一個交易日至交割月最后交易日辦理時間為交割月第一個交易日至交割月最后交易日 u 前一交易日。前一交易日。焦炭期貨最小交割單位焦炭期貨最小交割單位p農(nóng)產(chǎn)品：農(nóng)產(chǎn)品： 10噸噸p化工品：化工品： 5噸噸p焦焦 炭：炭：1000噸噸最小交割數(shù)量與合約大小一致合約單位為10噸，則最小交割數(shù)量為100手合約最小交割數(shù)量符合現(xiàn)貨習(xí)慣：焦炭現(xiàn)貨中少于最小交割數(shù)

10、量符合現(xiàn)貨習(xí)慣：焦炭現(xiàn)貨中少于500噸都很難入庫，消噸都很難入庫，消 費和流通規(guī)模通常都遵循費和流通規(guī)模通常都遵循1000噸的整數(shù)倍；噸的整數(shù)倍；客戶持倉要求：在最后交易日收益前，客戶焦炭合約持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整客戶持倉要求：在最后交易日收益前，客戶焦炭合約持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整 為為100手的整數(shù)倍，否則將被對沖平倉，并處罰款。手的整數(shù)倍，否則將被對沖平倉，并處罰款。焦炭交割倉庫焦炭交割倉庫u交割倉庫交割倉庫u 主要位于貿(mào)易中轉(zhuǎn)港天津、日照、連云港三地主要位于貿(mào)易中轉(zhuǎn)港天津、日照、連云港三地u交割廠庫交割廠庫u 選擇河北、山東、江蘇、山西的大型焦化廠設(shè)為選擇河北、山東、江蘇、山西的大型焦化廠設(shè)為焦炭期貨的交割

11、廠庫焦炭期貨的交割廠庫焦炭交割倉庫焦炭交割倉庫u天津、河北、山東、江蘇均為基準(zhǔn)交割庫，山西為非基準(zhǔn)交割庫，相對基準(zhǔn)交割庫天津、河北、山東、江蘇均為基準(zhǔn)交割庫，山西為非基準(zhǔn)交割庫，相對基準(zhǔn)交割庫貼水貼水200元元/噸。噸。u公路運輸比例加大，設(shè)置合理貼水，買方可以汽車外運；山西為最大的焦炭輸出省公路運輸比例加大，設(shè)置合理貼水，買方可以汽車外運；山西為最大的焦炭輸出省份，可避免貨物逆向流動。份，可避免貨物逆向流動。交割預(yù)報最小交割預(yù)報數(shù)量為交割預(yù)報最小交割預(yù)報數(shù)量為1000噸）噸）交易所審批并制定交割倉庫后，交易所審批并制定交割倉庫后，批準(zhǔn)當(dāng)日收取交割預(yù)報定金批準(zhǔn)當(dāng)日收取交割預(yù)報定金貨主與指定倉庫

12、聯(lián)系入庫貨主與指定倉庫聯(lián)系入庫并發(fā)貨并發(fā)貨 （貨物發(fā)往倉庫（貨物發(fā)往倉庫費用由貨主承擔(dān)）費用由貨主承擔(dān)）交易所根據(jù)客戶實交易所根據(jù)客戶實際到貨量返還交割際到貨量返還交割預(yù)報定金預(yù)報定金交易所委托質(zhì)檢交易所委托質(zhì)檢機構(gòu)檢驗交割庫機構(gòu)檢驗交割庫提交質(zhì)檢報告提交質(zhì)檢報告交割倉庫開具標(biāo)準(zhǔn)交割倉庫開具標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請表倉單注冊申請表貨物質(zhì)檢合格貨物質(zhì)檢合格交易所核查交易所核查交易所為會員打印交易所為會員打印標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證出庫環(huán)節(jié)：貨主有權(quán)在出庫時委托制定質(zhì)檢機構(gòu)對貨物進(jìn)行抽樣和樣品留存，以備出庫后質(zhì)量追溯 交易所交易所3天答復(fù)天答復(fù)有效期有效期40天天焦炭交割倉庫焦炭交割倉庫倉庫交割倉

13、單生成倉庫交割倉單生成u交割庫可以銀行保函或現(xiàn)金保證金為基礎(chǔ)，無須生產(chǎn)交割庫可以銀行保函或現(xiàn)金保證金為基礎(chǔ)，無須生產(chǎn)u 或存儲實物商品就可以生成標(biāo)準(zhǔn)倉單，只需保證在或存儲實物商品就可以生成標(biāo)準(zhǔn)倉單，只需保證在買買u 方提貨時能夠及時保質(zhì)保量地提供商品。方提貨時能夠及時保質(zhì)保量地提供商品。u廠庫交割不會增加入、出庫的交割成本，且無須生產(chǎn)廠庫交割不會增加入、出庫的交割成本，且無須生產(chǎn)u 出實物就能注冊倉單，可以節(jié)省倉儲費用，有利于出實物就能注冊倉單，可以節(jié)省倉儲費用，有利于降降u 低交割成本，同時可以減少貨物長期儲存所導(dǎo)致的低交割成本，同時可以減少貨物長期儲存所導(dǎo)致的質(zhì)質(zhì)u 量變化風(fēng)險。量變化風(fēng)險。焦炭交割倉庫焦炭交割倉庫廠庫交割廠庫交割焦炭交割倉庫焦炭交割倉庫倉庫交割與廠庫交割的異同倉庫交割與廠庫交割的異同倉庫交割倉單生成倉庫交割倉單生成廠庫交割倉單生成廠庫交割倉單生成交割預(yù)報交割預(yù)報商品入庫商品入庫檢驗檢驗簽發(fā)倉單注冊簽發(fā)倉單注冊申請表申請表交易所注冊交易所注冊焦炭交割費用焦炭交割費用買賣雙方交割費用對比以PVC為例）項目項目買方買方賣方賣方備注備注交割手