政策催化劑不斷加碼海綿城市

1、.政策催化劑不斷加碼“海綿城市”本刊記者X曉旭“海綿城市”概念再度被推至前臺。隨著2016年中央財政支持海綿城市建設試點城市陸續(xù)落地，以及今年以來南方多地再度遭受強暴雨襲擊，再一次凸顯其重要性。隨著政策的不斷加碼，萬億級別的“海綿城市”建設項目將啟動，由此給相關行業(yè)帶來的投資機會不容小覷。萬億級別“海綿城市”項目啟動 4月27日，第二批海綿城市國家試點出爐，共有包括XX、XX等14個城市入選。據(jù)了解，本次海綿城市試點5月10日申報結束，不到一個月就出結果，體現(xiàn)出海綿城市國家重視度。消息稱，中央財政將對試點城市進行三年補貼，直轄市每年6億元，省會城市每年5億元，其他城市每年4億元。相比第一批16

2、個城市，第二批試點城市數(shù)量相當，且大多為一二線發(fā)達省會城市，財政支付能力較強。相關研究人士在接受記者采訪時，樂觀預計后續(xù)項目落定將快于第一批，而第一批試點城市項目也預計在二季度進入招投標高峰期。 其實，海綿城市之所以受關注，與近年來天氣異常帶來的“城市內(nèi)澇”問題有關，而其已成為制約我國城市發(fā)展的一大頑疾，此前的雨洪粗放式管理不僅導致城市內(nèi)澇，且對生態(tài)環(huán)境也造成較大破壞，雖然重建地下管網(wǎng)是解決問題的好辦法，但城區(qū)管網(wǎng)線路復雜、改造體量大、資金需求度高而難以實現(xiàn)。如今，“海綿城市”因其經(jīng)濟性與環(huán)境友好性在一定程度上為政府解決了“城市內(nèi)澇”問題。在經(jīng)過去年第一批城市試點后，今年3月，“海綿城市”隨即

3、被寫入政府工作報告。 繼3月政府工作報告將海綿城市納入了“十三五”新型城鎮(zhèn)化建設重大工程、中國國家戰(zhàn)略百大工程項目后，住建部于3月18日印發(fā)了海綿城市專項規(guī)劃編制暫行規(guī)定，明確海綿城市專項規(guī)劃的八項規(guī)定內(nèi)容，要求今年10月底前設市城市要完成海綿城市規(guī)劃草案，按程序報批。4月，住建部進一步要求海綿城市項目建設進度每月5日前上報；同月財政部、住建部聯(lián)合印發(fā)關于印發(fā)城市管網(wǎng)與專項資金績效評價暫行辦法的通知，建立海綿城市試點績效評價指標體系。從年初各項工作進程來看，海綿城市規(guī)劃建設無疑已經(jīng)成為各市今年的重要任務之一。 目前來看，全國各地海綿城市規(guī)劃建設已如火如荼?！癤X五華區(qū)明確今年建設海綿城市試點，

4、XXXX海綿城市規(guī)劃評審確定建設用地74.7平方公里，XXXX把建設海綿城市作為生態(tài)文明建設的重要內(nèi)容，據(jù)悉共安排43個大項、137個子項，總投資79.26億元，通過2至3年完成試點區(qū)域海綿城市建設任務。XXXX敲定海綿城市建設重點區(qū)域總面積255.22平方公里”在各地政府的大力支持下，有關“海綿城市”建設的項目出現(xiàn)大幅增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年以來，僅XX、XX、XX、池州、XX、XX等近20個城市的“海綿城市”總投資就達2671億元，總項目量達到2052個。 “預計海綿城市的市場總規(guī)模約為2萬億元?！敝型蹲C券認為，以目前已經(jīng)啟動的16個試點城市的項目經(jīng)驗估算，海綿城市的總建設成本約為1

5、.5億1.9億/平方公里，一個城區(qū)就能拉動上百億投資，目前試點城市項目配套資金到位總額已達到1491億元。國務院在印發(fā)的推進海綿城市建設的指導意見中也強調(diào)：“通過海綿城市建設，將70%的降雨就地消納和利用，到2020年全國城市建成區(qū)20%以上的面積要達到目標要求，到2030年這一比例要提高到80%以上”。照此標準，若按照全國658個城市共計5萬平方公里的建成區(qū)估算，意味著2020年我國海綿城市建設總投資規(guī)模將達到2萬億，2030年總投資額將突破10萬億大關。把握海綿城市建設階段受益領域 研究人士指出，海綿城市建設是系統(tǒng)工程，從規(guī)劃設計施工到運營維護涉及到多部門多領域。在住建部印發(fā)的海綿城市建設

6、績效評價考核指標（試行）規(guī)定中，海綿城市項目將分三個階段進行：第一階段是透水路面以及地下管廊的建設；第二階段涉及污水廠提標改造和城市中水回用等項目工程；第三階段主要是城市水生態(tài)環(huán)境綜合治理。 在第一階段，為了達到海綿城市考核的指標，各個城市會優(yōu)先選擇易于實現(xiàn)的工程項目進行建設，而這一部分工程以市政府招投標的形式進行，工程施工單位參與建設。今年政府工作報告也提出，2016年開工建設城市地下綜合管廊將達2000公里以上。由此機構預測，這些項目今年投資總額將達到2000億元至3000億元左右。至于投資受益方面，在這一環(huán)節(jié)中，央企和地方龍頭因自身能力原因相對更受益，在這些公司中，蘇交科（設計企業(yè)先行受

7、益且訂單轉化速度快）、隧道股份（地下工程建設領先企業(yè)）、中國中冶（地下管廊建設龍頭）、中國建筑、中國交建、中國鐵建等值得關注。 第二階段，考核指標中的污水再生利用率，飲用水指標等，都需求現(xiàn)有城市污水處理廠污水排放標準的提高。同時，污水的再生利用也強調(diào)了中水回用設施的建設。這一過程中，中水建設需要改造供排水管網(wǎng)，建立雙供水體系，并需落實污廢分流體制，而管網(wǎng)設施則需要水務公司、工業(yè)企業(yè)、地方政府共同投資來完善，假設中水運營利潤率10%，中水再生利用率20%，對于當前水務公司而言利潤彈性在10%左右。因此，對于國禎環(huán)保、中原環(huán)保、洪城水業(yè)、XX控股、興蓉環(huán)境、首創(chuàng)股份、綠城水務、XX水務等公司而言，

8、區(qū)域龍頭優(yōu)勢將得到充分發(fā)揮。 第三階段，考核指標中的生態(tài)岸線修復，水環(huán)境質(zhì)量和城市面源污染控制，都要求超越傳統(tǒng)的污水治理方式，利用城市自有的水生態(tài)環(huán)境，將城市污水進行凈化，達到徑流水系的水質(zhì)標準。這里面不僅涉及到園林建設，也涉及到源污染控制和生態(tài)系統(tǒng)修復都需要環(huán)境監(jiān)測的大量數(shù)據(jù)支持等，因此能夠提供環(huán)境監(jiān)測運營和大數(shù)據(jù)服務的一體商值得關注，涉及公司有東方園林、雪迪龍、聚光科技和先河環(huán)保等。 在具體公司中，東方園林很早就提出了與海綿城市實質(zhì)一致的“三位一體”模式，并與美國海綿城市專業(yè)公司Tetra Tech合作設立TT OrientXX，具備豐富的設計施工經(jīng)驗和全產(chǎn)業(yè)鏈服務能力，2015年至今已新

9、中標378億元生態(tài)PPP項目，其中已有約140億元合同落地，未來幾年有望打造海綿城市龍頭；聚光科技在環(huán)境監(jiān)測設備產(chǎn)品線上，其與上市公司同行相比最全，具有強大競爭優(yōu)勢。公司通過自主研發(fā)和穩(wěn)健經(jīng)營，如2015年研發(fā)費占營收比高達9.28%，新簽VOCs監(jiān)測訂單約3.1億元、在手海綿城市和PPP項目總額約23億元。相關上市公司業(yè)績受益不一 記者了解到，我國環(huán)保行業(yè)的市場化以供水和污水處理為先導，目前傳統(tǒng)水務行業(yè)已基本完成了最初的“跑馬圈地”，進入到深入鄉(xiāng)鎮(zhèn)、深化處理、升級改造的階段；水務產(chǎn)業(yè)鏈上諸多新興市場及固廢市場也處在發(fā)展初期，很多新模式及新業(yè)務點開始顯現(xiàn)，擁有很大的發(fā)展?jié)摿?。尤其隨著第二批海綿

10、城市試點競爭性評審結果出爐，水務板塊再次獲得機構重點看好。 “水價是構成海綿城市及黑臭水體治理的完整盈利模式的關鍵一環(huán)，政府及社會資金的投資最終還是要通過水價上調(diào)實現(xiàn)收益?！狈秸C券認為，目前我國自來水價格沒有完全體現(xiàn)水資源品的真實價值。水價將逐漸向其真實價值靠攏，用水成本在未來會有較大幅度的上升。在無風險利率下行周期中，水務資產(chǎn)8%10%的平均收益率極具吸引力。另外，地方水務平臺公司肩負地方政府融資功能。所以，地方水務公司以及水環(huán)境治理公司如XX控股、洪城水業(yè)、首創(chuàng)股份、興蓉環(huán)境等受益于第二批海綿城市試點建設+地方政府融資平臺功能。 其中，對于“海綿城市”概念推出后的受益程度，洪城水業(yè)表示，

11、“海綿城市”概念的重磅推出使得水務行業(yè)迎來了新一波的發(fā)展機遇，僅2015年，公司供水銷售同比增長6078萬元、污水處理同比增長231萬元、工程業(yè)務收入同比增長1.08億元。而首創(chuàng)股份則表示，2015年度，公司共實現(xiàn)新增水務項目規(guī)模約300萬噸/日（含遠期規(guī)劃），實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長6.32%，目前公司通過參與XX開創(chuàng)環(huán)保科技股份XX的定向增發(fā)，實現(xiàn)了與膜技術公司的合作。 然而，相較洪城水業(yè)的受益，仍有部分公司卻未能在業(yè)績中得到體現(xiàn)或業(yè)績表現(xiàn)不明顯，這在記者采訪中也得到了相應證實，“隨著海綿城市項目逐漸落地，雖然已經(jīng)有受益的公司，但相對來說受益程度不大?！毕嚓P研究人士強調(diào)到，“海綿城市”涉及的相關上市公司大多都是做政府業(yè)務，應收款回收很慢，資產(chǎn)負債率過高，經(jīng)營壓力都挺大。記者注意到，做為“海綿城市”項目