國際收支與國際儲備天津工業(yè)大學(xué)

1、第四章 國際收支 Balance of Payments教學(xué)要點(diǎn)w 國際收支平衡表的編制原理和方法w 國際收支平衡表的主要內(nèi)容w 國際收支的調(diào)節(jié)第一節(jié)第一節(jié) 國際收支概念與國際收支平衡表國際收支概念與國際收支平衡表w一、國際收支的概念一、國際收支的概念w 有狹義和廣義之分（結(jié)合其歷史發(fā)展來看）有狹義和廣義之分（結(jié)合其歷史發(fā)展來看）（一）狹義國際收支（一）狹義國際收支w 第一階段：第一階段：指貿(mào)易收支差額。指貿(mào)易收支差額。w 國際收支指國際收支指“貿(mào)易差額貿(mào)易差額”一直沿襲至一次世界大一直沿襲至一次世界大戰(zhàn)。戰(zhàn)。w 第二階段：指外匯收支（仍主要局限于貿(mào)易收第二階段：指外匯收支（仍主要局限于貿(mào)易收

2、支）支）w此階段國際收支是指：此階段國際收支是指：一個國家在一定時期內(nèi)，一個國家在一定時期內(nèi)，同其他國家為清算到期的債權(quán)、債務(wù)所發(fā)生同其他國家為清算到期的債權(quán)、債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。的外匯收支的總和。w此階段該概念的特點(diǎn)：此階段該概念的特點(diǎn)：w（1）仍主要局限于貿(mào)易收支。）仍主要局限于貿(mào)易收支。w（2）以支付為基礎(chǔ)。即只有以現(xiàn)金支付的國）以支付為基礎(chǔ)。即只有以現(xiàn)金支付的國際經(jīng)濟(jì)交易才計(jì)入國際收支。際經(jīng)濟(jì)交易才計(jì)入國際收支。w（3）強(qiáng)調(diào)立即結(jié)清。即未到期的債權(quán)、債務(wù)）強(qiáng)調(diào)立即結(jié)清。即未到期的債權(quán)、債務(wù)不計(jì)入該年的國際收支。不計(jì)入該年的國際收支。w 此概念：此概念：w 未能包括全部的國際經(jīng)濟(jì)

3、交易。如：易未能包括全部的國際經(jīng)濟(jì)交易。如：易貨貿(mào)易，無償援助，記賬貿(mào)易，補(bǔ)償貿(mào)易等。貨貿(mào)易，無償援助，記賬貿(mào)易，補(bǔ)償貿(mào)易等。（二）廣義國際收支（二）廣義國際收支w第三階段：第三階段：國際收支指全部國際經(jīng)濟(jì)交易。國際收支指全部國際經(jīng)濟(jì)交易。w 國際貨幣基金組織對國際收支的廣義概念：國際貨幣基金組織對國際收支的廣義概念： 國際收支是指在一定時期內(nèi)一國居民與非居國際收支是指在一定時期內(nèi)一國居民與非居民之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。民之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。w 要理解此概念，必須把握以下三點(diǎn)：要理解此概念，必須把握以下三點(diǎn)：w 國際收支是一個流量概念。國際收支是一個流量概念。 w 不是存量不是存量

4、 w 國際收支的內(nèi)容是全部國際經(jīng)濟(jì)交易國際收支的內(nèi)容是全部國際經(jīng)濟(jì)交易w 國際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容：w 1、商品、勞務(wù)與商品、勞務(wù)的交換w 2、金融資產(chǎn)與商品、勞務(wù)的交換w 3、金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的交換w 4、商品、勞務(wù)由一方向另一方無償轉(zhuǎn)移w 5、金融資產(chǎn)由一方向另一方無償轉(zhuǎn)移一國國際收支記載的經(jīng)濟(jì)交易必須一國國際收支記載的經(jīng)濟(jì)交易必須是該國居民與非居民之間發(fā)生的是該國居民與非居民之間發(fā)生的w居民的含義：居民的含義：指在本國有經(jīng)濟(jì)利益中心，指在本國有經(jīng)濟(jì)利益中心，居住時間在一定期限以上的個人和組織。居住時間在一定期限以上的個人和組織。w居民類別：居民類別：個人、政府、企業(yè)、非營利團(tuán)體。個人、政府、

5、企業(yè)、非營利團(tuán)體。w中國居民是指：中國居民是指：w在中國境內(nèi)居留在中國境內(nèi)居留1年以上的自然人。年以上的自然人。w 外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就w 醫(yī)人員、外國駐華使領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外。醫(yī)人員、外國駐華使領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外。w中國短期出國人員（在境外居留時間不滿中國短期出國人員（在境外居留時間不滿1年）、在年）、在w 境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國駐外使領(lǐng)館工作人境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國駐外使領(lǐng)館工作人w 員及其家屬。員及其家屬。w在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外

6、商投資w 企業(yè)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國際組織駐華企業(yè)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國際組織駐華w 機(jī)構(gòu)、外國駐華使領(lǐng)館）機(jī)構(gòu)、外國駐華使領(lǐng)館）w中國國家機(jī)關(guān)（含中國駐外使領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)中國國家機(jī)關(guān)（含中國駐外使領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)w （含駐外軍人）。（含駐外軍人）。w 除此以外的自然人或法人為非中國居民。除此以外的自然人或法人為非中國居民。以下不是中國居民的有:( )wA、法國駐中國大使館的中國籍雇員wB、一家在中國注冊的英商獨(dú)資企業(yè)wC、國際貨幣基金組織駐中國辦事處wD、中國駐美國大使wE、在中國居住了兩年的美國外教 二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表w（一）（一）國際收支平衡表國際

7、收支平衡表的概念的概念w 是一定時期內(nèi)（通常為一年），一國與其是一定時期內(nèi)（通常為一年），一國與其他國家間所發(fā)生的國際收支按項(xiàng)目分類統(tǒng)計(jì)他國家間所發(fā)生的國際收支按項(xiàng)目分類統(tǒng)計(jì)的一覽表。的一覽表。 w（二）編制原理和記賬方法（二）編制原理和記賬方法w 采用復(fù)式記賬方法。即反映每一項(xiàng)業(yè)務(wù)采用復(fù)式記賬方法。即反映每一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動時，按其內(nèi)容都要以相等的金額同時在活動時，按其內(nèi)容都要以相等的金額同時在兩個或兩個以上相互聯(lián)系的賬戶上進(jìn)行登記。兩個或兩個以上相互聯(lián)系的賬戶上進(jìn)行登記。w 記賬符號：記賬符號：“借（借（-）”和和“貸（貸（+）”。w記賬方法：記賬方法：w 資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少記錄在資產(chǎn)的增加

8、和負(fù)債的減少記錄在“借借”方。方。 w 資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加記錄在資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加記錄在“貸貸”方。方。w經(jīng)驗(yàn)法則：經(jīng)驗(yàn)法則：w 凡引起本國外匯收入的項(xiàng)目記入凡引起本國外匯收入的項(xiàng)目記入“貸貸”方方w 凡引起本國外匯支出的項(xiàng)目記入凡引起本國外匯支出的項(xiàng)目記入“借借”方方w 由于每筆交易都要同時記入借方和貸方，國際由于每筆交易都要同時記入借方和貸方，國際收支平衡表的借方總額和貸方總額是相等的，其差收支平衡表的借方總額和貸方總額是相等的，其差額為零。但是就其每個項(xiàng)目來說，借貸方的金額并額為零。但是就其每個項(xiàng)目來說，借貸方的金額并不一定相等，而有差額。不一定相等，而有差額。w 順差順差w 逆

9、差逆差 例：甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設(shè)備，這一出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在國外銀行存款相應(yīng)增加。 w 借：本國在國外銀行的存款 100萬美元w 貸：商品出口 100萬美元 但是，11月出口，貨款三個月后才能收到，在該國本年度的國際收支平衡表應(yīng)該怎么記錄？ w 登錄國際收支平衡表時，應(yīng)該以商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)所有權(quán)變更的日期為準(zhǔn)。 （三）國際收支平衡表的內(nèi)容（三）國際收支平衡表的內(nèi)容w內(nèi)容有：經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目、凈差錯與遺漏等等。內(nèi)容有：經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目、凈差錯與遺漏等等。w1 1、經(jīng)常項(xiàng)目、經(jīng)常項(xiàng)目 w 包括貨物、服務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個二級項(xiàng)目。包括貨物、服務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個

10、二級項(xiàng)目。w（1 1）貨物）貨物有形貿(mào)易收支有形貿(mào)易收支w 該賬戶記錄商品的進(jìn)出口。出口記入貸方，進(jìn)口記入借該賬戶記錄商品的進(jìn)出口。出口記入貸方，進(jìn)口記入借方。方。w 商品進(jìn)出口額均按商品進(jìn)出口額均按FOB.計(jì)算。計(jì)算。w 除包括一般商品的進(jìn)出口外，還包括：除包括一般商品的進(jìn)出口外，還包括：w用于加工的貨物。如來料加工、來件裝配。用于加工的貨物。如來料加工、來件裝配。w交通工具修理費(fèi)。交通工具修理費(fèi)。w各種運(yùn)輸工具在港口采購的貨物。如燃料。各種運(yùn)輸工具在港口采購的貨物。如燃料。w非貨幣性黃金。非貨幣性黃金。w（2 2）服務(wù)）服務(wù)w 服務(wù)輸出記入貸方，服務(wù)輸入記入借方。其內(nèi)容服務(wù)輸出記入貸方，服

11、務(wù)輸入記入借方。其內(nèi)容w包括：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算包括：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算w機(jī)等方面的服務(wù)，機(jī)等方面的服務(wù)，專有權(quán)利使用費(fèi)及特許費(fèi)專有權(quán)利使用費(fèi)及特許費(fèi)。w（3 3）收益）收益w 指生產(chǎn)要素在國家之間流動所引起的報(bào)酬的收支。指生產(chǎn)要素在國家之間流動所引起的報(bào)酬的收支。w包括：包括： 職工報(bào)酬職工報(bào)酬（工資、獎金、福利）、（工資、獎金、福利）、w 投資收入投資收入（股利、利潤、利息）。（股利、利潤、利息）。w（4 4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移）經(jīng)常轉(zhuǎn)移w 也稱也稱“無償轉(zhuǎn)移、單方面轉(zhuǎn)移無償轉(zhuǎn)移、單方面轉(zhuǎn)移”。包括：。包括：w政府的無償轉(zhuǎn)移政府的無償轉(zhuǎn)移（非投資性）。（非

12、投資性）。w私人的無償轉(zhuǎn)移私人的無償轉(zhuǎn)移。w2 2、資本和金融項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目w（1 1）資本項(xiàng)目）資本項(xiàng)目w 包括兩部分：包括兩部分：w資本轉(zhuǎn)移。資本轉(zhuǎn)移。w 主要是投資捐贈和債務(wù)注銷。主要是投資捐贈和債務(wù)注銷。w非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收購與出售。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收購與出售。w 包括：不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（如自然資包括：不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（如自然資w源、土地）、無形資產(chǎn)所有權(quán)的買賣引起的收支。源、土地）、無形資產(chǎn)所有權(quán)的買賣引起的收支。w（2 2）金融項(xiàng)目）金融項(xiàng)目w 包括三個部分：包括三個部分：w 直接投資直接投資w 證券投資證券投資w 其他投資其他投資（如貸款、存

13、款、租賃、預(yù)付款等）（如貸款、存款、租賃、預(yù)付款等）w3 3、凈差錯與遺漏、凈差錯與遺漏w 由于統(tǒng)計(jì)資料誤差、遺漏，造成借、貸雙方不等。由于統(tǒng)計(jì)資料誤差、遺漏，造成借、貸雙方不等。需設(shè)置需設(shè)置“錯誤與遺漏錯誤與遺漏”項(xiàng)目人為使賬面平衡。其項(xiàng)項(xiàng)目人為使賬面平衡。其項(xiàng)目具體金額為經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶的總和與儲目具體金額為經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶的總和與儲備及相關(guān)項(xiàng)目間的差額備及相關(guān)項(xiàng)目間的差額。w4 4、總差額、總差額w 經(jīng)常賬戶差額、資本和金融賬戶差額和凈差錯與經(jīng)常賬戶差額、資本和金融賬戶差額和凈差錯與遺漏三大項(xiàng)目金額的總和。遺漏三大項(xiàng)目金額的總和。w 通常表述的國際收支為順差或逆差，即指國際通

14、常表述的國際收支為順差或逆差，即指國際收支總差額而言。收支總差額而言。 w5 5、儲備及相關(guān)項(xiàng)目、儲備及相關(guān)項(xiàng)目w官方儲備資產(chǎn)官方儲備資產(chǎn)w包括：包括： 外匯外匯 貨幣性黃金貨幣性黃金 SDRs GDRsw使用國際貨幣基金組織的信貸和貸款使用國際貨幣基金組織的信貸和貸款w對外國官方負(fù)債對外國官方負(fù)債w 國際收支平衡表的格式簡表貸方（+）借方（-）一、經(jīng)常項(xiàng)目 二、資本金融項(xiàng)目 1、資本項(xiàng)目 2、金融項(xiàng)目三、儲備及相關(guān)項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目收入資本流入儲備資產(chǎn)減少經(jīng)常項(xiàng)目支出資本流出儲備資產(chǎn)增加 假定某一時期A國居民與非居民之間發(fā)生了下列經(jīng)濟(jì)交易: w某美國公司從A 國進(jìn)口紡織品，價值200萬美元。wA國

15、幫助外國發(fā)射一顆衛(wèi)星，獲得1000萬美元。wA國內(nèi)某企業(yè)進(jìn)口一批原材料，價值30萬美元wA國政府向B國提供200萬美元無償經(jīng)濟(jì)援助。w外國投資者從A國領(lǐng)取利息收入，向非居民支付利息10萬美元。w一外資企業(yè)擬在A國進(jìn)行投資建立一家合資企業(yè)。共投入1500萬美元 ,該外資企業(yè)擁有40%的股權(quán)。例：經(jīng)常賬戶凈額為-103.97億美元，資本賬戶為0.24億美元，金融賬戶為65.00億美元，而儲備及相關(guān)項(xiàng)目為-15.25億美元，問凈差錯和遺漏及總差額。第二節(jié)第二節(jié) 國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)一、國際收支不平衡的標(biāo)準(zhǔn)一、國際收支不平衡的標(biāo)準(zhǔn) 西方國家按照交易的性質(zhì)，把國際收支平西方國家按照交易的性質(zhì)，把

16、國際收支平衡表上的各個項(xiàng)目分為兩種類型：一種是自衡表上的各個項(xiàng)目分為兩種類型：一種是自主性交易，包括經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶中主性交易，包括經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶中的各項(xiàng)交易，另一種是調(diào)節(jié)性交易，劃分準(zhǔn)的各項(xiàng)交易，另一種是調(diào)節(jié)性交易，劃分準(zhǔn)則往往不同（本書指短期資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)則往往不同（本書指短期資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目，但鑒于基金組織和我國都采用總差額，目，但鑒于基金組織和我國都采用總差額，我們可以把短期資本都看作自主性交易）。我們可以把短期資本都看作自主性交易）。二、國際收支失衡的主要原因二、國際收支失衡的主要原因1 1、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)周期（1）一國經(jīng)濟(jì)周期對本國國際收支的影響）一國經(jīng)濟(jì)周期對本

17、國國際收支的影響 如繁榮時期國際收支可能出現(xiàn)逆差：如繁榮時期國際收支可能出現(xiàn)逆差：經(jīng)濟(jì)繁榮經(jīng)濟(jì)繁榮 社會總需求社會總需求 進(jìn)口進(jìn)口 本國可能逆差本國可能逆差 （2）一國經(jīng)濟(jì)周期對他國國際收支的影響）一國經(jīng)濟(jì)周期對他國國際收支的影響 美國進(jìn)口需求美國進(jìn)口需求 他國出口需求他國出口需求美國經(jīng)濟(jì)衰退美國經(jīng)濟(jì)衰退 他國可能逆差他國可能逆差 美國對外投資美國對外投資 他國資本流入他國資本流入 由于經(jīng)濟(jì)周期性的波動而引起的國際收支不平衡，稱為周期由于經(jīng)濟(jì)周期性的波動而引起的國際收支不平衡，稱為周期性不平衡。性不平衡。2 2、國民收入變化、國民收入變化 因國民收入的變化而引起的國際收支不平衡，稱因國民收入的

18、變化而引起的國際收支不平衡，稱為收入性不平衡。為收入性不平衡。 國民收入國民收入 商品進(jìn)口商品進(jìn)口 、非貿(mào)易支出、非貿(mào)易支出 國際收支逆差國際收支逆差 3 3、貨幣價值高低、貨幣價值高低 一國商品的貨幣成本和物價水平與其他國家相比一國商品的貨幣成本和物價水平與其他國家相比發(fā)生變動，致使該國的國際收支不平衡。發(fā)生變動，致使該國的國際收支不平衡。 由于貨幣價值變動而引起的國際收支不平衡，由于貨幣價值變動而引起的國際收支不平衡， 稱稱為貨幣性不平衡。為貨幣性不平衡。例如一國在一定的匯率水平下：例如一國在一定的匯率水平下： 通貨膨脹通貨膨脹 物價水平物價水平 商品貨幣成本和物價水商品貨幣成本和物價水

19、平相對高于他國平相對高于他國 出口出口 ，進(jìn)口，進(jìn)口 國際收支逆差國際收支逆差 通貨緊縮，則反之。通貨緊縮，則反之。4 4、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化（2）世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化）世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化 由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而引起的國際收支不平衡，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而引起的國際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平衡。稱為結(jié)構(gòu)性不平衡。 5 5、偶發(fā)性因素、偶發(fā)性因素 政局動蕩、自然災(zāi)害等政局動蕩、自然災(zāi)害等 由于偶發(fā)性因素造成的國際收支不平衡，稱為偶由于偶發(fā)性因素造成的國際收支不平衡，稱為偶發(fā)性不平衡。發(fā)性不平衡。6、一國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、一國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策 本國或外國推行某種擴(kuò)張或緊縮

20、的財(cái)政或貨幣政策，也會使影響國際收支的某些因素發(fā)生變化，從而導(dǎo)致該國國際收支不平衡。 另外：國際游資另外：國際游資 這是20世紀(jì)90年代以來出現(xiàn)的新現(xiàn)象。 在上述各種類型的失衡中，只有結(jié)構(gòu)性失衡和經(jīng)濟(jì)增長率變化引起的失衡具有長期性（稱為持久性失衡），其他類型的失衡具有臨時性（稱為暫時性失衡）。三、國際收支失衡的影響三、國際收支失衡的影響（一（一) )國際收支逆差的影響國際收支逆差的影響 通常會帶來本幣匯率下降，若本幣急劇通常會帶來本幣匯率下降，若本幣急劇下跌對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，即拋售外幣和買下跌對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，即拋售外幣和買進(jìn)本幣。進(jìn)本幣。 貿(mào)易收支逆差會導(dǎo)致國內(nèi)失業(yè)增加。貿(mào)易收支逆差會導(dǎo)

21、致國內(nèi)失業(yè)增加。 資本流出大于資本流入，國內(nèi)資金緊資本流出大于資本流入，國內(nèi)資金緊 張，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。張，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。( (二）國際收支順差的影響二）國際收支順差的影響 增大外匯儲備，加強(qiáng)其對外支付能力增大外匯儲備，加強(qiáng)其對外支付能力w不利影響：不利影響：1、本幣匯率上升，不利于出口，從而加重國、本幣匯率上升，不利于出口，從而加重國內(nèi)失業(yè)。內(nèi)失業(yè)。w2、若有義務(wù)維持固定匯率，那順差將使本幣、若有義務(wù)維持固定匯率，那順差將使本幣供應(yīng)量增長，從而加重通貨膨脹。供應(yīng)量增長，從而加重通貨膨脹。w3、將加劇國際摩擦，因?yàn)橐粐槻?，則有關(guān)、將加劇國際摩擦，因?yàn)橐粐槻睿瑒t有關(guān)國家逆差。國家逆差。

22、w4、 過度出口造成的貿(mào)易順差，則意味著國過度出口造成的貿(mào)易順差，則意味著國 內(nèi)可供資源的減少，因而不利于本國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)可供資源的減少，因而不利于本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。發(fā)展。四、調(diào)節(jié)國際收支的政策措施調(diào)節(jié)國際收支的政策措施 世界各國為改變國際收支不平衡的狀況，世界各國為改變國際收支不平衡的狀況，采取了各種各樣的政策和措施，歸納起來有：采取了各種各樣的政策和措施，歸納起來有：外匯緩沖政策外匯緩沖政策 、財(cái)政金融政策、匯率政策、財(cái)政金融政策、匯率政策、直接管制等等。直接管制等等。 （一）外匯緩沖政策（一）外匯緩沖政策 政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲備作為緩政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲備作為緩沖體

23、，通過央行在外匯市場上買賣外匯，用以調(diào)節(jié)外沖體，通過央行在外匯市場上買賣外匯，用以調(diào)節(jié)外匯市場外匯的供求，從而使收支不平衡所產(chǎn)生的影響匯市場外匯的供求，從而使收支不平衡所產(chǎn)生的影響僅限于外匯儲備的增減，而不致影響本國經(jīng)濟(jì)。僅限于外匯儲備的增減，而不致影響本國經(jīng)濟(jì)。 注意：外匯緩沖政策只是短期有效，不能解決持續(xù)的國際收支逆差。為什么？ （二）財(cái)政貨幣政策（二）財(cái)政貨幣政策1 1、財(cái)政政策、財(cái)政政策 主要是通過調(diào)節(jié)財(cái)政支出以及稅收從而控制總需主要是通過調(diào)節(jié)財(cái)政支出以及稅收從而控制總需求和物價水平的政策措施。求和物價水平的政策措施。 如當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差時，可采取緊縮性的如當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差

24、時，可采取緊縮性的財(cái)政政策。財(cái)政政策。 削減政府支出或提高稅率削減政府支出或提高稅率 社會總需求社會總需求 物價物價 出口出口 ，進(jìn)口，進(jìn)口 逆差逆差 國際收支改善國際收支改善 當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)順差時，則反之。2 2、貨幣政策、貨幣政策 是指貨幣當(dāng)局通過調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備是指貨幣當(dāng)局通過調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金金率、公開市場業(yè)務(wù)等手段來調(diào)節(jié)國際收支。率、公開市場業(yè)務(wù)等手段來調(diào)節(jié)國際收支。（1 1）貼現(xiàn)政策）貼現(xiàn)政策 當(dāng)一國國際收支逆差時，可調(diào)高再貼現(xiàn)率來調(diào)節(jié)當(dāng)一國國際收支逆差時，可調(diào)高再貼現(xiàn)率來調(diào)節(jié)國際收支。國際收支。 再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率 利率利率 外資流入外資流入 ，本國資金流出

25、，本國資金流出 逆差逆差 再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率 利率利率 投資需求投資需求 ，消費(fèi)需求，消費(fèi)需求 社社會總需求會總需求 物價物價 出口出口 ，進(jìn)口，進(jìn)口 逆差逆差 當(dāng)一國國際收支順差時，反之。（ 2 2）調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策）調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策 準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用于放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用的規(guī)模和貨于放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用的規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，從而影響社會總需求和國際收支。幣供應(yīng)量，從而影響社會總需求和國際收支。 比如當(dāng)一國國際收支逆差時，可調(diào)高準(zhǔn)備金率。比如當(dāng)一國國際收支逆差時，可調(diào)高準(zhǔn)備金率。 存款準(zhǔn)備金率存款

26、準(zhǔn)備金率 金融機(jī)構(gòu)用于放貸的資金的規(guī)模金融機(jī)構(gòu)用于放貸的資金的規(guī)模 信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量 社會總需求社會總需求 物價物價 出口出口 ， 進(jìn)口進(jìn)口 逆差逆差 當(dāng)一國國際收支順差時，反之。當(dāng)一國國際收支順差時，反之。 調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策，還可用來抑制或鼓勵外資調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策，還可用來抑制或鼓勵外資流入，如原聯(lián)邦德國和日本。流入，如原聯(lián)邦德國和日本。 一定的財(cái)政貨幣政策是有助于扭轉(zhuǎn)國際收支不平一定的財(cái)政貨幣政策是有助于扭轉(zhuǎn)國際收支不平衡的，但它也有明顯的局限性，即它往往同國內(nèi)經(jīng)濟(jì)衡的，但它也有明顯的局限性，即它往往同國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)生沖突。目標(biāo)發(fā)生沖突。 通過財(cái)政貨幣政策而實(shí)現(xiàn)國際收支的平衡，必然通過財(cái)政貨幣政策而實(shí)現(xiàn)國際收支的平衡，必然以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為代價。以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為代價。（三）匯率政策（三）匯率政策 匯率政策是指通過調(diào)整匯率以影響進(jìn)口和出口，匯率政策是指通過調(diào)整匯率以影響進(jìn)口和出口，調(diào)整貿(mào)易收支來實(shí)現(xiàn)國際收支平衡。調(diào)整貿(mào)易收支來實(shí)現(xiàn)國際收支平衡。 在固定匯率制度下，可通過貨幣法定貶值或升值來調(diào)節(jié)國際收支。 在浮動匯率制度下，可通過干預(yù)匯市，使匯率符合自己的期望值，通過幣值的高估或低估來