第一章證券投資要素

1、1第一節(jié)第一節(jié) 證券投資主體證券投資主體2（一）資金來(lái)源當(dāng)前消費(fèi)剩余 銀行存款 人壽保險(xiǎn) 養(yǎng)老基金 3（二）投資目的：凈效用最大化1、本金安全 2、穩(wěn)定的收入 3、資本增值 4、抵補(bǔ)通脹損失 5、維持流動(dòng)性 6、投資多樣化 7、參與經(jīng)營(yíng)決策 8、合法避稅4l1、種類：政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)l2、特征： （1）資金量大 （2）具有信息優(yōu)勢(shì) （3）有利于組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) （4）注重資產(chǎn)的安全性 （5）市場(chǎng)影響力大5l各級(jí)政府及 政府部門(mén)調(diào)劑資金余缺l國(guó)資委及授權(quán)投資部門(mén)國(guó)有資產(chǎn)增值保值l中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)6l長(zhǎng)期投資控股、參股l特點(diǎn)：穩(wěn)定，不受短期波動(dòng)影響l短期投資獲取收益l特點(diǎn)：交易量大71、

2、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)有關(guān)規(guī)定2、保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)有關(guān)規(guī)定3、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) 自營(yíng)81、證券投資基金2、社會(huì)保障基金3、企業(yè)年金4、公益基金9（一）定義: 投資者以中長(zhǎng)期持有、求取股息紅利 為主 投機(jī)者以短期持有、獲取差價(jià)為主（二）投機(jī)功能： 1、平衡價(jià)格波動(dòng) 2、增強(qiáng)流動(dòng)性 3、承擔(dān)和分散風(fēng)險(xiǎn)101、區(qū)別：2、聯(lián)系：兩種角色會(huì)在同一主體體現(xiàn)3、轉(zhuǎn)化：兩者一定條件下會(huì)相互轉(zhuǎn)化投資者投機(jī)者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)回避風(fēng)險(xiǎn)敢于冒險(xiǎn)投資時(shí)間中長(zhǎng)期持有短期持有交易方式現(xiàn)貨為主信用為主分析方法基本分析技術(shù)分析11一、股票（一）股票的定義和性質(zhì) 1、股票的定義：股票是股份公司公司 發(fā)給股東以證明其投資份額并對(duì)公 司擁有相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)

3、所有權(quán)的證書(shū)。122、股票的性質(zhì)： 有價(jià)證券資本證券所有權(quán)憑證 股本 股份 股票 股東13 1、期限的永久性 2、責(zé)任的有限性 3、決策的參與性 4、報(bào)酬的剩余性 5、清償?shù)母綄傩?6、交易的流動(dòng)性 7、投資的風(fēng)險(xiǎn)性 8、權(quán)益的同一性141、按股東權(quán)益劃分（1）普通股 多數(shù)投票制經(jīng)營(yíng)決策參與權(quán) 積累投票制 15分配原則無(wú)盈余無(wú)股息納稅優(yōu)先公積金優(yōu)先同股同利分配形式現(xiàn)金股息財(cái)產(chǎn)股息股票股息負(fù)債股息建業(yè)股息16 剩余資產(chǎn)分配權(quán)破產(chǎn)資產(chǎn)的分配順序： 清算費(fèi)用所欠職工工資及勞動(dòng)保 險(xiǎn)費(fèi)所欠稅款公司債務(wù)優(yōu)先 股普通股 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)維護(hù)股東持股比例 對(duì)每股凈利稀釋的彌補(bǔ)17u與普通股的比較 優(yōu)先:優(yōu)先領(lǐng)取固

4、定股息 優(yōu)先按票面清償 不足:不能參與經(jīng)營(yíng)決策 不能享受公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的利益u優(yōu)先股的作用 對(duì)優(yōu)先股東:安全、收益穩(wěn)定。 對(duì)公司:不分散對(duì)公司的控股權(quán)，籌集 低成本長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，不構(gòu)成破產(chǎn)依據(jù)。 對(duì)普通股東:財(cái)務(wù)杠桿作用。18 優(yōu)先股的種類累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可收回優(yōu)先股和不可收回優(yōu)先股股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股19（3）后配股l分配權(quán)在普通股之后。極少采用。（4）混合股l兼具優(yōu)先股和后配股的特點(diǎn)，股息分配在普通股之前，剩余財(cái)產(chǎn)分配在普通股之后。20（1）記名股票與不記名股票（2）面額股票與份額股票（3）實(shí)體股票與記帳股票21（1

5、）國(guó)家股票（2）法人股票（3）社會(huì)公眾股票（4）外資股票：境內(nèi)上市外資股（B股） 境外上市外資股（N股、 H股）22（一）債券的定義與特點(diǎn)：1、債券的定義：依法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。2、債券的性質(zhì)：有價(jià)證券資本證券債權(quán)憑證3、債券的特點(diǎn)：期限性、安全性、收益性、流動(dòng)性23（1）國(guó)家債券：戰(zhàn)爭(zhēng)債券、赤字債券、經(jīng)濟(jì)建設(shè)債券（2）地方政府債券：一般契約債券、有限契約債券、收益擔(dān)保債券、住宅債券（3）金融債券（4）公司債券：信用公司債、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債、保證公司債、證券抵押信托公司債、設(shè)備信托公司債、參與公司債、可提前償還公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債24（1）單利

6、債券（2）復(fù)利債券（3）附息債券（4）貼現(xiàn)債券（5）浮動(dòng)利率債券（6）累進(jìn)利率債券（7）零息債券25l3、按募集方式分 （1）公募債券 （2）私募債券l4、按償還方式分 （1）短期債券 （2）中期債券 （3）長(zhǎng)期債券l5、按發(fā)行期分 （1）新發(fā)行債 （2）已發(fā)行債券26l6、按記名與否分 （1）記名債券（2）無(wú)記名債券 （3）注冊(cè)債券 l7、按市場(chǎng)所在地和債券面額貨幣分 （1）國(guó)內(nèi)債券 （2）國(guó)際債券:a.外國(guó)債券 b.歐洲債券l8、我國(guó)國(guó)債按債券形式分 （1）無(wú)記名國(guó)債（2）憑證式國(guó)債 （3）記帳式國(guó)債27(一)投資基金的性質(zhì)特征 1、投資基金的定義：利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。 2、

7、投資基金的性質(zhì)：金融信托集投資主體、客體、中介于一身 3、投資基金的特點(diǎn)：專家經(jīng)營(yíng)、分散風(fēng)險(xiǎn)、間接證券投資、有益于中小投資者 4、投資基金與股票債券的比較28 1、按組織類型分： （1） 公司型 （2） 契約型（信托型）29公司型契約型法律依據(jù)公司法信托法資金性質(zhì)法人資本信托資金投資者地位股東受益人融資渠道股票、可舉債受益證券、不可舉債期限永久性契約期資金運(yùn)用依據(jù)公司章程、董事會(huì)決議信托契約30l2、按可否贖回分 （1）封閉型 （2）開(kāi)放型31封閉式開(kāi)放式期限明確不定規(guī)模固定不定交易方式交易所交易柜臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格決定凈資產(chǎn)與供求凈資產(chǎn)投資策略長(zhǎng)期短期市場(chǎng)環(huán)境要求不高要求較高32（）積極成長(zhǎng)型基金（

8、）成長(zhǎng)型基金（）成長(zhǎng)與收入型基金（）平衡型基金（）收入型基金33（）股票基金 （）債券基金（）貨幣市場(chǎng)基金 （）指數(shù)基金（）貴金屬基金 （）房地產(chǎn)基金（）期貨基金 （）期權(quán)基金（）認(rèn)股權(quán)證基金 （1）創(chuàng)業(yè)基金34（）國(guó)內(nèi)基金（）國(guó)際基金（）離岸基金（）海外基金35（1）ETF的含義（2）ETF的分類（3）ETF的運(yùn)行（4）ETF的特征（5）ETF的優(yōu)勢(shì)（6）ETF的套利36（一）基金發(fā)起人（二）基金管理人（三）基金托管人（四）基金承銷(xiāo)人37一、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其主要業(yè)務(wù)一、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其主要業(yè)務(wù)（一）證券承銷(xiāo) 1、承銷(xiāo)商職能 2、承銷(xiāo)方式： （1）承購(gòu)包銷(xiāo)（全額包銷(xiāo)）： a.協(xié)議發(fā)售 b.等額包售 c.銀團(tuán)包售 （2）代銷(xiāo) （3）助銷(xiāo)：定額包銷(xiāo)、余額包銷(xiāo)38（二）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)l1、傭金經(jīng)紀(jì)商l2、交易所經(jīng)紀(jì)商l3、專家經(jīng)紀(jì)人： （1）決定每日開(kāi)盤(pán)價(jià) （2）保持交易連續(xù)性 （3）抑制股價(jià)過(guò)度波動(dòng)39（三）證券自營(yíng)業(yè)務(wù)l1、交易所自營(yíng)商l2、零股自營(yíng)商l3、場(chǎng)外自營(yíng)商40（四）其他業(yè)務(wù)l1、