花旗集團脫離保險業(yè)務(wù)

1、組員：黃玉梅吳曉苗楊貴智陳舒一、基本情況說明 1、花旗集團簡介 花旗集團是由旅行者集團與花旗公司在1998年合并創(chuàng)建，并于同期換牌上市的金融服務(wù)集團，如今已發(fā)展成為世界資產(chǎn)規(guī)模最大、利潤最多、全球連鎖性最高、業(yè)務(wù)門類最齊全的金融服務(wù)集團。根據(jù)花旗集團年報顯示，花旗集團2003年一級資本已達669億美元，總資產(chǎn)達12640億美元，利潤為178.5億美元，比上年分別增長了13.4%、15.2%和16.8%?；ㄆ旒瘓F為100多個國家的2億多位顧客服務(wù)，每位客戶到花旗集團的任何一個營業(yè)點都可以得到儲蓄、信貸、證券、保險、信托、基金、財務(wù)咨詢、資產(chǎn)管理等全能式的金融服務(wù)，平均每位客戶的產(chǎn)品數(shù)在全球同行中

2、排名第一。 2、大都會人壽保險公司簡介 大都會人壽保險公司前身是創(chuàng)立于1863的National Union Life and Limb Insurance Company。經(jīng)過多次重組，1868年專注發(fā)展人壽保險業(yè)務(wù)，并針對中產(chǎn)階層推銷保險產(chǎn)品。由于公司的業(yè)務(wù)在“都會區(qū)”紐約市最為出色，故此以“Metropolitan”命名，成為大都會人壽保險有限公司。 MetLife在全球穩(wěn)居領(lǐng)導(dǎo)地位，也是美國最大的個人壽保險公司，市場份額及營業(yè)收入在美國均名列第一。公司擁有員工約4.2萬名，其中約1.1萬名為推銷人員。公司股票于2000年4月5日在紐約股票交易所上市。2003年Fortune500排名第

3、38位，位居Miscrosoft及Motorola之前。 3、案例簡介 2005年1月31日，花旗集團剝離名下的旅行者人壽、年金公司及幾乎全部國際保險業(yè)務(wù)，將此以115億美元出售給美元大都會人壽保險，從而撤出了開發(fā)保險產(chǎn)品的業(yè)務(wù)。雙方達成的這起交易是大都會人壽保險最大的一筆并購交易，該交易還將使大都會人壽保險成為北美按銷售額計算最大的壽險公司、美國第三大個人年金險公司和最大的退休金與儲蓄產(chǎn)品提供商。二、花旗集團剝離的動因 花旗集團此次剝離出售保險業(yè)務(wù)是一種戰(zhàn)略選擇，即出于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的需要?；ㄆ旒瘓F正在放棄20世紀(jì)90年代末由董事長桑迪威爾創(chuàng)意的“全能金融”或稱“金融超市”戰(zhàn)略。所謂全能金融（又稱

4、“金融超市”），就是將傳統(tǒng)的銀行儲蓄、貸款業(yè)務(wù)與證券、基金、保險、企業(yè)年金以及個人理財咨詢等比較新興的金融業(yè)務(wù)全部整合在一家大型金融機構(gòu)旗下，像超市一樣為顧客提供“一次買全”的全套服務(wù)。 2002年花旗集團面臨“利益沖突指控”，這一丑聞使得花旗集團的股價從此一路下滑，在2002年7月曾達到歷史最低點25美元附近，最終付出了高達80億美元的代價。此后，“全能金融”戰(zhàn)略開始被質(zhì)疑，認(rèn)為“一站式”全能服務(wù)或許只是一個理論上的典范，而并非適用于現(xiàn)實。另外，保險公司長期獨立存在，其原因有兩方面：首先，因業(yè)務(wù)特點和相關(guān)法規(guī)的限制，保險公司的資本運營方式相對保守，資本回報率低， 無法與其他類型的金融機構(gòu)有機

5、構(gòu)融合；其次，保險尤其是財險業(yè)務(wù)的本質(zhì)，決定了這個行業(yè)的贏利水平波動比較大。這對于追求業(yè)績穩(wěn)定增長的一般金融企業(yè)而言，難以接受。 由于企業(yè)過于龐大，花旗集團在企業(yè)戰(zhàn)略的制定與執(zhí)行，乃至公司的日常運營等許多方面，都顯得力不從心。精簡組織、強化主營業(yè)務(wù)，將主要精力集中于拓展銀行業(yè)務(wù)和資本增長，實現(xiàn)集體發(fā)展已經(jīng)顯得日益重要。 因此，花旗集團開始剝離利潤增長緩慢的非核心業(yè)務(wù)，而近年來美國保險業(yè)利潤空間趨小，業(yè)務(wù)增長緩慢，且成為保險業(yè)的強者并不是花旗集團那時的戰(zhàn)略。 通過分析花旗集團的戰(zhàn)略歷程，我們可以說花旗集團出售保險業(yè)務(wù)是在執(zhí)行既定戰(zhàn)略，剝離保險業(yè)務(wù)，將精力集中于零售銀行和投資銀行業(yè)務(wù)。三、剝離的過

6、程 花旗集團CEO普林斯與大都會人壽保險董事長本末切克2003年就開始了有關(guān)此次交易的談判，期間還有兩家保險公司也曾希望競買旅行者人壽和年金公司。直到2005年1月31日，花旗銀行與美國大都會人壽保險公司聯(lián)合發(fā)表公告聲稱，花旗集團同意將旗下旅行者人壽保險、 養(yǎng)老保險（即年金公司）及相關(guān)國際保險業(yè)務(wù)，以115億美元出售給大都會人壽保險公司，從而不再開放新型保險產(chǎn)品。 此次剝離價款以股票加現(xiàn)金的形式支付，即大都會人壽保險公司向花旗集團支付10億30億美元的大都會人壽股票，其余部分將以現(xiàn)金完成交易。四、剝離的結(jié)果 花旗集團完成此次保險業(yè)務(wù)剝離后，從此便撤出了開發(fā)保險產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，專心于贏利前景好的投資

7、銀行和零售銀行業(yè)務(wù)。該剝離消息公布后，1月31日花旗集團的股價上漲1.6%，收于49.3美元?；ㄆ旒瘓F方面表示，出售所得的20億美元收益可能將被用于今后的收購、償付債務(wù)或提高股利分紅。五、案例分析 花旗集團作為世界上最大、最全的金融集團，一直致力于推動金融的混業(yè)經(jīng)營，從其自身發(fā)展歷史來看就是從分業(yè)走向混業(yè)的過程。但是，現(xiàn)在其剝離保險業(yè)務(wù)致力于自身核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，這本身就表明金融混業(yè)并不是一個完美的制度，存在一定的缺陷。當(dāng)然，花旗集團此次出售旅行者人壽險、養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)并非要放棄混業(yè)經(jīng)營模式?；ㄆ旒瘓F在公告中稱，將不再開發(fā)新型保險產(chǎn)品， 即從保險產(chǎn)品開發(fā)業(yè)務(wù)中撤離，而并非結(jié)束所有保險業(yè)務(wù)，花旗集團仍將保留墨西哥的人壽保險業(yè)務(wù)。 此次資產(chǎn)剝離將使花旗集團的資本得到充分