淺析物流金融發(fā)展模式對(duì)中小企業(yè)的影響

1、淺析物流金融發(fā)展模式對(duì)中小企業(yè)的影響摘要：近年來(lái)，中小企業(yè)迅猛發(fā)展，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著舉足輕重的地位，但融資難已經(jīng)成為制約其發(fā)展的“瓶頸”。傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)不能有效解決制約中小企業(yè)發(fā)展的流動(dòng)資金問(wèn)題1。這時(shí)金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展要求進(jìn)行了金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，結(jié)合物流業(yè)和金融業(yè)的特點(diǎn)，物流金融在我國(guó)迅速的發(fā)展起來(lái)，為中小企業(yè)融資提供了一個(gè)新的渠道，同時(shí)也成為業(yè)界關(guān)注的一個(gè)新的學(xué)科方向。本文論述了物流金融產(chǎn)生的背景、條件以及國(guó)內(nèi)外發(fā)展的現(xiàn)狀，接著重點(diǎn)分析了物流金融的運(yùn)作模式，最后就物流金融對(duì)中小企業(yè)融資方面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了歸納，并給出一定的防范措施，希望能在眾多力量的共同努力下，完善發(fā)展物流金融

2、這個(gè)中小企業(yè)融資的新模式，使中小企業(yè)融資難的問(wèn)題得到切實(shí)解決。關(guān)鍵字：物流金融；中小企業(yè)；融資；運(yùn)作模式；風(fēng)險(xiǎn)； 一、物流金融的產(chǎn)生（一）物流金融的基本概念物流金融從廣義上講就是面向物流運(yùn)營(yíng)的全過(guò)程，應(yīng)用各種金融產(chǎn)品，實(shí)施物流、商流、資金流、信息流的有效整合，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運(yùn)作過(guò)程中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，從而提高資金運(yùn)行效率的一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)2。這些資金和信用的運(yùn)動(dòng)包括發(fā)生在物流過(guò)程中的各種貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、結(jié)算、有價(jià)證券的發(fā)行與交易，收購(gòu)兼并與資產(chǎn)重組咨詢、擔(dān)保以及金融機(jī)構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等。從狹義上講，物流金融是物流企業(yè)在物流業(yè)務(wù)過(guò)程中利用貸款、承兌匯票等

3、多種信用工具為生產(chǎn)商及其下游經(jīng)銷商、上游供應(yīng)商和最終客戶提供集融資、結(jié)算、資金匯劃、信息查詢等為一體的金融產(chǎn)品和服務(wù)，使資金流在整個(gè)供應(yīng)鏈中快速有效運(yùn)轉(zhuǎn)。物流金融的三大主體為商業(yè)銀行、物流公司、中小商貿(mào)企業(yè)。在物流金融業(yè)務(wù)中，第三方物流企業(yè)同時(shí)作為銀行的代理人和客戶企業(yè)的委托人而存在。（二）物流金融的產(chǎn)生的背景發(fā)展物流金融是我國(guó)中小企業(yè)融資的需要，是提升第三方物流企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的需要，是金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的需要，也是實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈“共贏”目標(biāo)的需要3，在這樣的大背景以及現(xiàn)實(shí)需要的情形下，物流金融產(chǎn)生了。 （1）中小企業(yè)融資困境，物流企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) （2）第三方物流企業(yè)的創(chuàng)新，不斷提升物流企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)

4、力 （3）金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇，創(chuàng)新意識(shí)增強(qiáng) （4） 供應(yīng)鏈“共贏”目標(biāo)（三）物流金融的產(chǎn)生的作用1、物流金融為創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提供了銷售的平臺(tái)。比如倉(cāng)單質(zhì)押、融通倉(cāng)、保兌倉(cāng)等業(yè)務(wù)。物流金融的發(fā)展還為銀行完善現(xiàn)代結(jié)算支付工具，提高中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。2、物流金融有助于中小企業(yè)融資，并降低資金需求方融資成本。金融機(jī)構(gòu)常常因難以了解和監(jiān)控中小企業(yè)的質(zhì)押貨物的具體情況，而為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，放棄對(duì)中小企業(yè)放款。中小企業(yè)由于信用體系不健全，融資存在很大的困難。而物流金融中第三方物流在其中就起到了中介的作用，為中小企業(yè)解決了融資難的問(wèn)題4。3、物流金融作為第三方物流開展的增值服務(wù)，成為其新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在物流業(yè)

5、務(wù)中，基礎(chǔ)性的物流操作，如倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸，其利潤(rùn)率已經(jīng)越來(lái)越低。物流的主要利潤(rùn)來(lái)源己經(jīng)轉(zhuǎn)向各種增值服務(wù)。物流金融作為一種新的贏利模式，正在成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的目標(biāo)5。物流企業(yè)參與物流金融服務(wù)，可以拓展服務(wù)領(lǐng)域，有助于積極爭(zhēng)取客戶，贏得市場(chǎng)份額，還可以通過(guò)這一增值服務(wù)收取手續(xù)費(fèi)，提供所加工的信息產(chǎn)品等形式增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。（四）國(guó)內(nèi)外物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀1、國(guó)外物流金融發(fā)展的現(xiàn)狀在國(guó)外，物流金融也被稱為供應(yīng)鏈融資，其發(fā)展已有一定的基礎(chǔ)。物流金融發(fā)展最發(fā)達(dá)的地方在北美（美國(guó)和加拿大）以及菲律賓等地?，F(xiàn)在不管是提供資金流服務(wù)的金融企業(yè)、還是提供整體物流業(yè)務(wù)的大型物流企業(yè)，都已積極參與到物流金融活動(dòng)，并且都取

6、得了相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī), 物流金融已經(jīng)成為這些企業(yè)最重要的利潤(rùn)來(lái)源之一。2、國(guó)內(nèi)物流金融發(fā)展的現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)物流金融最初起源于銀行金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新實(shí)踐，推動(dòng)創(chuàng)新的基本動(dòng)力是廣大中、小企業(yè)迫切的融資需求。21 世紀(jì)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加劇，使許多中小企業(yè)面臨較大的困難，相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家的物流金融業(yè)務(wù)開始得較晚6。中國(guó)物流金融的推動(dòng)者主要是第三方物流企業(yè)，在中國(guó)，最早提供物流金融服務(wù)是在1999年，中國(guó)儲(chǔ)運(yùn)集團(tuán)無(wú)錫倉(cāng)庫(kù)開始了第一單業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)一年質(zhì)押貸款額也就是3000 萬(wàn)元。發(fā)展到今天，中儲(chǔ)2009 年1 至11 月份質(zhì)押貸款額度是137 億元。這個(gè)規(guī)模發(fā)展速度是相當(dāng)快的，每年以200-300%的速度遞增。二

7、、物流金融的運(yùn)作模式（一）代客結(jié)算業(yè)務(wù)1、墊付貨款模式墊付貨款模式通常用于 B2B的業(yè)務(wù)中,有兩種模式。墊付貨款模式一(如圖4-3 )：發(fā)貨人第三方物流提貨人1.交貨3交貨2.墊付貨款4.代收貨款圖4-3 墊付貨款模式墊付貨款的模式一業(yè)務(wù)流程：事先發(fā)貨人與提貨人簽訂購(gòu)銷合同，第三方物流企業(yè)與發(fā)貨人簽訂物流服務(wù)合同。發(fā)貨人委托第三方物流企業(yè)為其送貨，第三方物流企業(yè)收取物流費(fèi)用的部分或者全部貨款后向發(fā)貨人墊付貨款，而后第三方物流企業(yè)向提貨人交貨，同時(shí)根據(jù)物流服務(wù)合同向提貨人收取發(fā)貨人的應(yīng)收賬款，最終第三方物流企業(yè)與發(fā)貨人結(jié)清貨款，在此過(guò)程中，如果提貨人未曾提貨，發(fā)貨人應(yīng)無(wú)條件承擔(dān)回購(gòu)義務(wù)7。墊付貨

8、款模式二（如圖4-4 ）：發(fā)貨人第三方物流提貨人銀行1.交貨8.交貨2.提供貨物信息7.發(fā)出放款提示3.墊付貨款6.提貨單4.轉(zhuǎn)移貨物憑證5.付清貸款圖4-4 墊付貨款模式如果第三方物流企業(yè)沒(méi)有雄厚的資金實(shí)力來(lái)為雙方墊付貨款，完成交易，就需要采用模式二，引入銀行為其提供資金，完成業(yè)務(wù)的運(yùn)作。2、代收貨款模式代收貨款模式，目前已經(jīng)在很多中小型第三方物流企業(yè)和發(fā)達(dá)地區(qū)的郵政系統(tǒng)中廣泛開展。在此模式中，發(fā)貨人與第三方物流企業(yè)簽訂委托配送和委托收款合同，第三方物流企業(yè)每日為用戶上門送貨，同時(shí)根據(jù)合同代收貨款，定期（一般為每周或者每月）與發(fā)貨人結(jié)清貨款8。（二）融通倉(cāng)業(yè)務(wù)融通倉(cāng)是一種集物流、信息流、資金

9、流于一體的綜合管理創(chuàng)新。它以質(zhì)押物的價(jià)值評(píng)估、質(zhì)押物的倉(cāng)儲(chǔ)管理與監(jiān)管、公共倉(cāng)儲(chǔ)、物流配送及拍賣為核心，內(nèi)容包括物流服務(wù)、金融服務(wù)、中介服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、及這些服務(wù)間的組合和互動(dòng)，它的核心思想就是在各種流的整合和互補(bǔ)互動(dòng)關(guān)系中尋找機(jī)會(huì)和時(shí)機(jī)，其目的是為了提升顧客服務(wù)質(zhì)量、提高經(jīng)營(yíng)效率、減少運(yùn)營(yíng)資本、拓寬服務(wù)內(nèi)容、減少風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源使用、協(xié)調(diào)多方行為、提升供應(yīng)鏈整體績(jī)效和增加整個(gè)供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力等9。融通倉(cāng)業(yè)務(wù)包括倉(cāng)單質(zhì)押和保兌倉(cāng)(買方信貸)兩種操作模式，兩者最大的區(qū)別是倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)先有貨再有票，保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)先有票再有貨三、物流金融對(duì)中小企業(yè)融資的博弈分析及社會(huì)意義分析（一）物流金融:中小企業(yè)的融資的博弈

10、分析1、在缺乏物流金融服務(wù)的條件下，中小企業(yè)融資的博弈分析從博弈論角度看，假設(shè)單個(gè)大企業(yè)貸款的利息收入為100，貸款損失為20，監(jiān)督成本為10，則收益為100-(20+10)=70；假設(shè)單個(gè)中小企業(yè)貸款的利息收入為30，貸款損失為20，監(jiān)督成本為10，則收益為30-（20+10）=0。很明顯，在缺乏物流金融服務(wù)的條件下，對(duì)大企業(yè)放貸更符合商業(yè)銀行利益，而對(duì)中小企業(yè)的放款不符合商業(yè)銀行的利益。2、在物流金融服務(wù)的條件下，中小企業(yè)融資的博弈分析金融機(jī)構(gòu)和第三方物流企業(yè)開展物流金融業(yè)務(wù)，銀行和物流企業(yè)就要共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)商業(yè)銀行也不太需要對(duì)中小業(yè)貸款進(jìn)行事前的審查，可以節(jié)省不少的成本。與物流企業(yè)共

11、同參與博弈中，商業(yè)銀行給中小企業(yè)發(fā)放貨款有幾項(xiàng)選擇發(fā)放貨款，承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，收益為0；發(fā)放貸款，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，收益為30；發(fā)放貨款，承擔(dān)四分之一風(fēng)險(xiǎn)，收益為20；發(fā)放貨款，承擔(dān)二分之一風(fēng)險(xiǎn)，收益為15。 而物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)的物流金融服務(wù)比例決定了物流金融服務(wù)收益，它的收益等于保費(fèi)收入減去風(fēng)險(xiǎn)損失再減去監(jiān)督成本。假設(shè)物流企業(yè)是理性經(jīng)濟(jì)人，它只關(guān)心自己的利益，假設(shè)物流金融總的服務(wù)費(fèi)收入為30，全部風(fēng)險(xiǎn)損失為20，監(jiān)督成本為10，也有四個(gè)選擇：不給中小企業(yè)提供服務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，收益為0；給中小企業(yè)提供服務(wù)，承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，收益為30-20-10=0；給中小企業(yè)提供服務(wù)，承擔(dān)四分之三的風(fēng)險(xiǎn)，收益為30-1

12、5-5=10；給中小企業(yè)提供服務(wù)， 承擔(dān)二分之一的風(fēng)險(xiǎn)，收益為30-10-5=15。根據(jù)商業(yè)銀行和物流企業(yè)的選擇，列出納什均衡矩陣如圖所示：物流企業(yè)不合作合作不合作合作銀行0，030，020，1015，15從納什矩陣可以看出，第三種組合是商業(yè)銀行最佳選擇。而對(duì)物流企業(yè)而言，第四種組合是最佳選擇。一般說(shuō)，在商業(yè)銀行與物流企業(yè)之間的合作關(guān)系中，商業(yè)銀行處于強(qiáng)勢(shì)地位10。因此，在現(xiàn)實(shí)情況中，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)放貸只需承擔(dān)很小的風(fēng)險(xiǎn)，大部分風(fēng)險(xiǎn)由物流企業(yè)承擔(dān)，也就是說(shuō)第三種組合是商業(yè)銀行與物流企業(yè)之間博弈的合理選擇，即：商業(yè)銀行承擔(dān)四分之一的風(fēng)險(xiǎn)，物流企業(yè)承擔(dān)四分之三的風(fēng)險(xiǎn)。（二）物流金融對(duì)中小企業(yè)融

13、資的社會(huì)意義分析物流業(yè)與金融業(yè)相結(jié)合產(chǎn)生的物流金融是一個(gè)跨行業(yè)、相互交叉發(fā)展的新業(yè)務(wù)空間，它不僅能為中小企業(yè)提供融資的一條途徑，也能為金融業(yè)和物流業(yè)帶來(lái)收益，實(shí)現(xiàn)三方共贏。1、從中小企業(yè)角度來(lái)看(1) 拓寬融資渠道，降低融資成本（2）加快資金周轉(zhuǎn)，降低營(yíng)運(yùn)成本（3）減少信息不對(duì)稱，促進(jìn)信用體系建立2、從銀行角度來(lái)看（1）拓寬服務(wù)對(duì)象，擴(kuò)大貸款規(guī)模（2）提高貸款質(zhì)量、控制貸款風(fēng)險(xiǎn)3、從第三方物流企業(yè)角度來(lái)看（1）服務(wù)供應(yīng)鏈，提高競(jìng)爭(zhēng)力（2）穩(wěn)定服務(wù)對(duì)象，增強(qiáng)物流服務(wù)（3）加強(qiáng)物流金融，產(chǎn)生新的利潤(rùn)（4）利用保險(xiǎn)服務(wù)，轉(zhuǎn)嫁物流風(fēng)險(xiǎn)四、物流金融風(fēng)險(xiǎn)研究及防范（一）宏觀環(huán)境對(duì)物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)宏

14、觀環(huán)境對(duì)物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面：行業(yè)環(huán)境、制度建設(shè)、法律建設(shè)等方面。1、在行業(yè)環(huán)境方面 我國(guó)還處于物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展的初級(jí)階段, 整體行業(yè)中缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)尚不完善，各業(yè)務(wù)主體之間的信息共享性差,質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制與違約以后的處置懲罰機(jī)制建設(shè)滯后等。2、在制度建設(shè)方面 物流金融的相關(guān)制度建設(shè)不完善，且現(xiàn)有的制度受到各種因素的影響，使得真正實(shí)行起來(lái)非常困難。企業(yè)的各種信息及信用檔案不 健全，信 用和質(zhì)押物的評(píng)估機(jī)制不健全，這些嚴(yán)重制約了我國(guó)信用制度 和質(zhì)押制度的發(fā)揮 。3、在法律建設(shè)上 我國(guó)已陸續(xù)頒布了擔(dān)保法、合同法、公司法物權(quán)法，這些法律的實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展起

15、到了積極的推動(dòng)作用。但是還不健全，無(wú)法對(duì)整個(gè)物流金融業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范整合，使得物流金融業(yè)務(wù)無(wú)法可依。會(huì)進(jìn)一步引發(fā)其他的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響整個(gè)物流金融業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行，影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)、快速發(fā)展。（二）銀行開展物流金融業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)1、銀行開展物流金融業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)（1）信用風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)物流金融業(yè)務(wù)中，都存在著信用風(fēng)險(xiǎn)。不論是借款企業(yè)還是第三方物流企業(yè)，如果出現(xiàn)信用問(wèn)題，都會(huì)給銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。（2）質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)（3）風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)失靈風(fēng)險(xiǎn)為了控制物流金融中的貸款風(fēng)險(xiǎn)，銀行一直采用五級(jí)分類法11。隨著物流金融的發(fā)展，銀行將部分的審貸功能委托給第三方物流企業(yè)，但以上七大貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的量化指標(biāo)并沒(méi)有考慮第三方物流企業(yè)的中

16、介作用，以及三大主體間內(nèi)部相關(guān)性等因素，因此，該七大貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的量化指標(biāo)很有可能失靈。（三）物流企業(yè)在物流金融中面臨的風(fēng)險(xiǎn)物流企業(yè)在融合金融服務(wù)的同時(shí)，開辟了新的服務(wù)領(lǐng)域，在探索的過(guò)程中同時(shí)也面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。（1）來(lái)自物流企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)（2）來(lái)自借款企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)借款企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是針對(duì)中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。主要包括兩方面:一方面是中小企業(yè)的信譽(yù)問(wèn)題。另一方面是質(zhì)押物的物權(quán)，是指該企業(yè)對(duì)此質(zhì)押物是否有相應(yīng)的物權(quán)。（3）質(zhì)押物的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)抵押物的監(jiān)管目的表現(xiàn)在安全和保值兩個(gè)方面。質(zhì)押物監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于物流公司的管理水平、質(zhì)押物出入庫(kù)管理及員工的素質(zhì)。（4）其他操

17、作風(fēng)險(xiǎn)在開展某項(xiàng)物流金融業(yè)務(wù)前，第三方物流企業(yè)可能意識(shí)到借款企業(yè)或抵押物存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是由于錯(cuò)誤估計(jì)了風(fēng)險(xiǎn)的大小，也沒(méi)有采取有效的預(yù)防措施，而最終遭受了巨大損失。第三方物流企業(yè)由于增加了金融融資的業(yè)務(wù)，與銀行、貸款企業(yè)等整個(gè)供應(yīng)鏈中的企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系，并深入客戶的產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中提供多元化的服務(wù)，擴(kuò)大了運(yùn)營(yíng)范圍，同時(shí)也增加了運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)12。（四）企業(yè)開展物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范為了完善物流金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，銀行、物流企業(yè)以及融資企業(yè)，都應(yīng)該提高管理水平，加強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。（1）銀行需加強(qiáng)對(duì)物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制（2）完善相關(guān)的法律法規(guī)制度（3）第三方物流企業(yè)進(jìn)行資源整合（4）大力培養(yǎng)物流金融專業(yè)人

18、才五、結(jié)語(yǔ)物流金融作為一種新型的融資方式，為中小企業(yè)提供了一條新的融資方向，使中小企業(yè)能夠有效利用的自己的原材料和自己所生產(chǎn)的商品等流動(dòng)資產(chǎn)做質(zhì)押進(jìn)行融資，盤活了沉淀的資金，解決了其實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)與擴(kuò)大發(fā)展所需的資金問(wèn)題13。在物流金融服務(wù)過(guò)程中，中小企業(yè)解決了融資困境問(wèn)題，提升了信用等級(jí)；第三方物流企業(yè)增強(qiáng)了業(yè)務(wù)能力，擴(kuò)大了客戶范圍，增加了經(jīng)濟(jì)效益；銀行提升了資本的運(yùn)行效率，提高了經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行質(zhì)量。隨著經(jīng)濟(jì)一體化和全球一體化的深入發(fā)展，企業(yè)的融資將漸漸融合為一種供應(yīng)鏈的融資，物流金融將發(fā)展為一種供應(yīng)鏈金融。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)可以使中小企業(yè)更容易的獲得銀行的融資，能夠更有效的實(shí)現(xiàn)多方共贏，能夠更有效的控制融資風(fēng)險(xiǎn)。參考文獻(xiàn)1 鄒小芃，唐元琦.物