第三章-利息與利息率

1、第三章第三章 利息與利息率利息與利息率本章討論的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排本章討論的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排 利息的來源與本質(zhì)利息的來源與本質(zhì) 利率的種類利率的種類 利率的決定與影響因素利率的決定與影響因素 利率的功能與作用利率的功能與作用一、利息的本質(zhì)一、利息的本質(zhì)二、利率及其種類二、利率及其種類三、利率體系三、利率體系四、現(xiàn)值、利率和證券價格四、現(xiàn)值、利率和證券價格一、利息的本質(zhì)一、利息的本質(zhì) 利息是指在信用關(guān)系中利息是指在信用關(guān)系中債務(wù)人債務(wù)人支付給支付給債權(quán)債權(quán)人人的（或債權(quán)人向債務(wù)人索取的）報酬。的（或債權(quán)人向債務(wù)人索取的）報酬。 利息是信用存在和發(fā)展的必要條件。利息是信用存在和發(fā)展的必要條件。1

2、.西方經(jīng)濟學(xué)者對利息本質(zhì)的看法西方經(jīng)濟學(xué)者對利息本質(zhì)的看法 利息是貸者因暫時放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報酬。利息是貸者因暫時放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報酬。（威廉（威廉配第）配第） 利息是資本的租金。利息是資本的租金。（達德利（達德利諾思）諾思） 利息從貸者來看是等待的報酬，從借者來看是使用資本利息從貸者來看是等待的報酬，從借者來看是使用資本的代價。的代價。（阿弗里德（阿弗里德馬歇爾馬歇爾 ） 利息是未來財富對現(xiàn)在財富的時間貼水。利息是未來財富對現(xiàn)在財富的時間貼水。（龐巴維克（龐巴維克 ） 利息是放棄貨幣流動性偏好的報酬。利息是放棄貨幣流動性偏好的報酬。（凱恩斯）（凱恩斯） 2.馬克思對利息本質(zhì)的

3、科學(xué)論述馬克思對利息本質(zhì)的科學(xué)論述 利息直接來源于利潤；利息直接來源于利潤； 利息只是利潤的一部分而不是全部；利息只是利潤的一部分而不是全部； 利息是對剩余價值的分割。利息是對剩余價值的分割。社會主義國家的利息不屬于剩余價值，而是對社會主義國家的利息不屬于剩余價值，而是對社會純收入的再分配。社會純收入的再分配。二、利率及其種類二、利率及其種類 利率利率(interest rate)是利息率的簡稱，指借貸期是利息率的簡稱，指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率.利率是衡量利息數(shù)量大小的尺度。利率是衡量利息數(shù)量大小的尺度。利率體現(xiàn)了生息資本增殖的程度。利率體現(xiàn)

4、了生息資本增殖的程度。（1）按計算利息的不同期限單位劃分）按計算利息的不同期限單位劃分: 年利率年利率(annual interest):以年為單位計算利息以年為單位計算利息時的利率，通常時的利率，通常%表示。表示。 月利率月利率(monthly interest):以月為單位計算利以月為單位計算利息時的利率，通常息時的利率，通常表示。表示。 日利率日利率(daily interest):以日為單位計算利息時以日為單位計算利息時的利率，通常以的利率，通常以0表示。表示。年利率年利率=12月利率月利率=365日利率日利率 日利率日利率=(1/30)月利率月利率=(1/365)年利率年利率 金融機

5、構(gòu)人民幣一年期存貸款基準利率表金融機構(gòu)人民幣一年期存貸款基準利率表 （20042007） 單位:年利率% 存款存款 貸款貸款2004-10-292.25%5.58%2006-4-282.25%5.85%2006-8-192.52%6.12%2007-3-182.79%6.39%2007-5-193.06%6.57%2007-7-213.33%6.84%2007-8-223.60%7.02%2007-9-153.87%7.29%（2）按計算方法不同劃分為單利和復(fù)利）按計算方法不同劃分為單利和復(fù)利 單利單利(simple interest):單利是指單純按本金計算單利是指單純按本金計算出來的利息。

6、用公式表示為：出來的利息。用公式表示為：利息（利息（I）=本金（本金（P）利率（利率（r）期限（期限（n） 單利法是指按單利計算利息的方法，即在計息時單利法是指按單利計算利息的方法，即在計息時只按本金計算利息，不將利息額加入本金一并計只按本金計算利息，不將利息額加入本金一并計算的方法。用單利法計算時，其本利和的計算公算的方法。用單利法計算時，其本利和的計算公式為：式為：本利和（本利和（S）=P（1+rn） 復(fù)利復(fù)利(compound interest ):復(fù)利是單利的對稱，是指復(fù)利是單利的對稱，是指將按本金計算出來的利息額再加入本金，一并計算出將按本金計算出來的利息額再加入本金，一并計算出來的

7、利息。來的利息。復(fù)利的利息計算公式為：復(fù)利的利息計算公式為： I=PI=P* * (1+i)(1+i)n n -1 -1 = P= P* *(1+i)(1+i)n n -P -P 復(fù)利法是指按復(fù)利計算利息的方法，即在計息時把按復(fù)利法是指按復(fù)利計算利息的方法，即在計息時把按本金計算出來的利息再加入本金，一并計算利息的方本金計算出來的利息再加入本金，一并計算利息的方法。法。其本利和公式為：其本利和公式為：S=PS=P* *(1+i)(1+i)n n 某企業(yè)獲得銀行一筆期限某企業(yè)獲得銀行一筆期限3年、年利率為年、年利率為5%的的1000萬元貸款，每年計息一次，若按復(fù)利計息萬元貸款，每年計息一次，若按

8、復(fù)利計息該筆貸款到期本利和是多少？（該筆貸款到期本利和是多少？（1157.63萬元萬元 ） 銀行發(fā)放一筆金額為銀行發(fā)放一筆金額為30000元，期限元，期限3年，年利年，年利率為率為10的貸款，規(guī)定每半年復(fù)利一次，試計算的貸款，規(guī)定每半年復(fù)利一次，試計算3年后本利和是多少？（年后本利和是多少？（40203元）元） 某人在銀行存入三年期存款某人在銀行存入三年期存款100萬元，若三年期萬元，若三年期定期存款年利率為定期存款年利率為4，請利用單利法和復(fù)利法，請利用單利法和復(fù)利法分別計算在利息所得稅率為分別計算在利息所得稅率為5時，此人存滿三時，此人存滿三年的實得利息額。（年的實得利息額。（11.4萬元

9、萬元 ,11.8655萬元萬元 ）（3）根據(jù)利率的真實水平劃分）根據(jù)利率的真實水平劃分: 名義利率名義利率(nominal interest rate)是指包括了通是指包括了通貨膨脹因素的利率，通常金融機構(gòu)公布或采用的貨膨脹因素的利率，通常金融機構(gòu)公布或采用的利率都是名義利率。利率都是名義利率。 實際利率實際利率(real interest rate)是指貨幣購買力不是指貨幣購買力不變條件下的利率，通常用名義利率減去通貨膨脹變條件下的利率，通常用名義利率減去通貨膨脹率即為實際利率。率即為實際利率。正利率和負利率正利率和負利率:當名義利率高于通貨膨脹率、當名義利率高于通貨膨脹率、實際利率大于實際

10、利率大于0時，即為正利率；反之則為負利時，即為正利率；反之則為負利率。率。（4）按借貸期內(nèi)利率是否變動劃分）按借貸期內(nèi)利率是否變動劃分: 固定利率固定利率(fixed rate)是指在整個借貸期間內(nèi)按事是指在整個借貸期間內(nèi)按事先約定的利率計息而不作調(diào)整的利率。先約定的利率計息而不作調(diào)整的利率。 浮動利率浮動利率(floating rate)是指在借貸期間內(nèi)隨市是指在借貸期間內(nèi)隨市場利率的變化而定期進行調(diào)整的利率。場利率的變化而定期進行調(diào)整的利率。（5）按不同的利率決定方式劃分）按不同的利率決定方式劃分: 官定利率官定利率(official interest rate)又稱法定利率，又稱法定利率

11、，是由一國中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機構(gòu)必是由一國中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機構(gòu)必須執(zhí)行。須執(zhí)行。 公定利率公定利率(pact interest rate)由民間權(quán)威性金融由民間權(quán)威性金融組織商定的利率組織商定的利率,各成員機構(gòu)必須執(zhí)行。各成員機構(gòu)必須執(zhí)行。 市場利率市場利率(market interest rate )是指按市場規(guī)是指按市場規(guī)律自由變動的利率，它主要反映了市場內(nèi)在力量律自由變動的利率，它主要反映了市場內(nèi)在力量對利率形成的作用。對利率形成的作用。（6）根據(jù)利率作用的不同劃分）根據(jù)利率作用的不同劃分: 基準利率基準利率(basic rate)是指在多種利率并存的條是指在多種利

12、率并存的條件下起決定性作用的利率，當基準利率變動時，件下起決定性作用的利率，當基準利率變動時，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。 差別利率差別利率(differential )是指金融機構(gòu)對不同客是指金融機構(gòu)對不同客戶的存、貸款實行的不同利率。戶的存、貸款實行的不同利率。三、利率體系1.中央銀行貼現(xiàn)率與商業(yè)銀行存貸利率中央銀行貼現(xiàn)率與商業(yè)銀行存貸利率 中央銀行貼現(xiàn)率：中央銀行對商業(yè)銀行和其他金中央銀行貼現(xiàn)率：中央銀行對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)短期融通資金的基準利率。融機構(gòu)短期融通資金的基準利率。 商業(yè)銀行存貸利率：又稱市場利率，是商業(yè)銀行商業(yè)銀行存貸利率：又稱市場利率，是商業(yè)銀行及

13、其他存款機構(gòu)吸收存款和發(fā)放貸款時所使用的及其他存款機構(gòu)吸收存款和發(fā)放貸款時所使用的利率。它在利率體系發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。利率。它在利率體系發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。2.拆借利率與國債利率拆借利率與國債利率 拆借利率：中央銀行對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)拆借利率：中央銀行對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)短期融通資金的基準利率，是短期金融市場中具短期融通資金的基準利率，是短期金融市場中具有代表性的利率。有代表性的利率。 國債利率：通常指一年期以上的政府債券利率，國債利率：通常指一年期以上的政府債券利率，它是長期金融市場中具有代表性的利率。它是長期金融市場中具有代表性的利率。3.一級市場利率與二級市場利率一級市場利率與二級市

14、場利率 一級市場利率：債券發(fā)行時的收益率或利率。一級市場利率：債券發(fā)行時的收益率或利率。 二級市場利率：債券流通轉(zhuǎn)讓時的收益率。二級市場利率：債券流通轉(zhuǎn)讓時的收益率。四、現(xiàn)值、利率和證券價格1. 現(xiàn)值與貼現(xiàn)現(xiàn)值與貼現(xiàn) 現(xiàn)值的涵義：未來某一時間的終值在現(xiàn)在的價值?，F(xiàn)值的涵義：未來某一時間的終值在現(xiàn)在的價值。現(xiàn)值與終值的關(guān)系式為：現(xiàn)值與終值的關(guān)系式為： 貼現(xiàn)的涵義：把未來某一時期的資金值按一定的利率貼現(xiàn)的涵義：把未來某一時期的資金值按一定的利率水平折算成現(xiàn)時期的資金值。水平折算成現(xiàn)時期的資金值。貼現(xiàn)的計算公式為：貼現(xiàn)的計算公式為：2.利率與證券價格利率與證券價格l 利率與證券的價格成反比關(guān)系。利率

15、與證券的價格成反比關(guān)系。l 式中，式中，PV為債券的現(xiàn)期價格；為債券的現(xiàn)期價格；C1，C2，Cn為第為第1，2,n年末獲得的息票收益；年末獲得的息票收益；F為第為第n年末債券到期時可年末債券到期時可以贖回的面值；以贖回的面值；i為債券的利率。為債券的利率。3.利率與到期收益率利率與到期收益率l 簡易貸款的到期收益率簡易貸款的到期收益率例題：一筆面額為例題：一筆面額為100元的元的1年期貸款，年期貸款，1年后的償付額為年后的償付額為110元。元。 L=(L+I)/(1+i)nl 固定分期償還貸款的到期收益率固定分期償還貸款的到期收益率例題：一筆面額為例題：一筆面額為1000元的抵押貸款，期限為元

16、的抵押貸款，期限為25年，要年，要求要求每年償付求要求每年償付126元。元。 L=R/(1+i)+ R/(1+i)2 +R/(1+i)n3.利率與到期收益率利率與到期收益率l 附息債券的到期收益率附息債券的到期收益率例題：一張息票利率為例題：一張息票利率為10% ，面值為，面值為1000美元的美元的10年期年期附息債券，每年支付息票利息附息債券，每年支付息票利息100元，最后再按照債券元，最后再按照債券面值償付面值償付1000元。元。l 到期收益率與息票率到期收益率與息票率l 附息債券的購買價格與面值相等時附息債券的購買價格與面值相等時l 附息債券的購買價格低于面值時附息債券的購買價格低于面值

17、時l 附息債券的購買價格高于面值時附息債券的購買價格高于面值時3.利率與到期收益率利率與到期收益率l 貼現(xiàn)債券的到期收益率貼現(xiàn)債券的到期收益率例題：一筆面額為例題：一筆面額為1000元的元的1年期國庫券，其發(fā)行價格為年期國庫券，其發(fā)行價格為900元，元，1年后的按照年后的按照1000元的現(xiàn)值償付。元的現(xiàn)值償付。l 假設(shè)某債券期限為假設(shè)某債券期限為4年，息票收益為年，息票收益為50元，債券收益元，債券收益率為率為5%，債券到期收回本金，債券到期收回本金1000元，那么該債券的元，那么該債券的市場價格為多少？（市場價格為多少？（1000元）元）l 一張一張10年期債券，息票利率為年期債券，息票利率

18、為10%，每半年支付一次，每半年支付一次利息，債券面值為利息，債券面值為1000美元，市場價格為美元，市場價格為581美元，美元，該債券的到期收益率為多少？（該債券的到期收益率為多少？（6%）l 一張零息債券面值為一張零息債券面值為1000美元，期限為美元，期限為10年，如果將年，如果將來支付以來支付以10%的年利率進行折現(xiàn)，求該債券的現(xiàn)值，的年利率進行折現(xiàn)，求該債券的現(xiàn)值，分別按以下情況計算分別按以下情況計算（1）半年復(fù)利（半年復(fù)利（376.89）；（）；（2）年復(fù)利（年復(fù)利（385.54）。）。第二節(jié) 決定和影響利率變化的因素一、利率決定理論一、利率決定理論二、影響利率的主要因素二、影響利

19、率的主要因素一、利率決定理論一、利率決定理論（一）馬克思的利率決定理論（一）馬克思的利率決定理論* 馬克思的利率決定理論是建立在對利息來源馬克思的利率決定理論是建立在對利息來源與本質(zhì)的分析基礎(chǔ)上與本質(zhì)的分析基礎(chǔ)上,馬克思認為馬克思認為平均利潤率平均利潤率是是利率的上限，下限應(yīng)該是大于零的正數(shù)，利率總利率的上限，下限應(yīng)該是大于零的正數(shù)，利率總是是在零和平均利潤率之間受供求關(guān)系影響波動在零和平均利潤率之間受供求關(guān)系影響波動.西方經(jīng)濟學(xué)家的利率決定理論主要是從供求關(guān)系西方經(jīng)濟學(xué)家的利率決定理論主要是從供求關(guān)系著眼的，他們都認為利率是由著眼的，他們都認為利率是由供求均衡點供求均衡點所決定所決定的。他們

20、之間的主要分歧在于是什么供求關(guān)系決的。他們之間的主要分歧在于是什么供求關(guān)系決定利率。定利率。（二）西方學(xué)者的利率決定理論（二）西方學(xué)者的利率決定理論1.古典學(xué)派的儲蓄投資理論古典學(xué)派的儲蓄投資理論 也稱真實利率理論，它認為工資和價格的自由也稱真實利率理論，它認為工資和價格的自由伸縮可以自動地達到充分就業(yè)。伸縮可以自動地達到充分就業(yè)。 在充分就業(yè)的所得水準下，儲蓄與投資的真實在充分就業(yè)的所得水準下，儲蓄與投資的真實數(shù)量都是利率的函數(shù)。數(shù)量都是利率的函數(shù)。 這種理論認定，社會存在著一個單一的利率水這種理論認定，社會存在著一個單一的利率水平，使經(jīng)濟體系處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)，這平，使經(jīng)濟體系處于充分

21、就業(yè)的均衡狀態(tài)，這種單一利率不受任何貨幣數(shù)量變動的影響種單一利率不受任何貨幣數(shù)量變動的影響2. 凱恩斯的流動性偏好理論凱恩斯的流動性偏好理論* 凱恩斯認為，貨幣供給（凱恩斯認為，貨幣供給（Ms）是外生變量，由中央銀）是外生變量，由中央銀行直接控制。因此，貨幣供給獨立于利率的變動。貨幣行直接控制。因此，貨幣供給獨立于利率的變動。貨幣需求（需求（L）則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動性偏好。）則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動性偏好。 公眾的流動性偏好的動機包括公眾的流動性偏好的動機包括交易動機交易動機、預(yù)防動機預(yù)防動機和和投投機動機機動機。其中，交易動機和預(yù)防動機形成的交易需求與。其中，交易動機和預(yù)防動

22、機形成的交易需求與收入收入成正比，與利率無關(guān)。投機動機形成的投機需求與成正比，與利率無關(guān)。投機動機形成的投機需求與利率利率成反比（見下圖）。成反比（見下圖）。 貨幣總需求公式：貨幣總需求公式：L=L1 (Y ) +L2( i ) 式中，式中，L1表示交易需求，表示交易需求，L2表示投機需求，表示投機需求，L1 (Y )為收入為收入Y 的遞增函數(shù)，的遞增函數(shù)，L2( i )為利率為利率 i 的遞減函數(shù)。的遞減函數(shù)。凱恩斯的貨幣供求均衡與均衡利率的決定凱恩斯的貨幣供求均衡與均衡利率的決定“流動性陷阱流動性陷阱”： 當利率下降到某一水平時，市場就會產(chǎn)生未當利率下降到某一水平時，市場就會產(chǎn)生未來利率上

23、升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機需求就會來利率上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機需求就會達到無窮大，這時，無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，達到無窮大，這時，無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會被相應(yīng)的投機需求所吸收，從而使利率不能都會被相應(yīng)的投機需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而繼續(xù)下降而“鎖定鎖定”在這一水平。在這一水平。上圖中，上圖中，“流動性陷阱流動性陷阱”相當于貨幣需求相當于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線中的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。線。在在“流動性陷阱流動性陷阱”區(qū)間，貨幣政策是完全區(qū)間，貨幣政策是完全無效的，此時只能依靠財政政策。無效的，此時只能依靠財政政策?！傲鲃有?/p>

24、陷阱流動性陷阱”：就是指當利率水平降低到不能：就是指當利率水平降低到不能再低時，人們就會產(chǎn)生利率上升從而債券價格下再低時，人們就會產(chǎn)生利率上升從而債券價格下跌的預(yù)期，貨幣需求彈性就會變得無限大，無論跌的預(yù)期，貨幣需求彈性就會變得無限大，無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。3.新古典學(xué)派的可貸資金理論新古典學(xué)派的可貸資金理論 該理論以古典學(xué)派的儲蓄投資理論為基礎(chǔ)，將利該理論以古典學(xué)派的儲蓄投資理論為基礎(chǔ)，將利率定義為取得借款權(quán)或可貸資金使用權(quán)而支付的率定義為取得借款權(quán)或可貸資金使用權(quán)而支付的價格。價格。 市場中的借款人是社會上的負債消費方或債券發(fā)市場中的借款人

25、是社會上的負債消費方或債券發(fā)行人，為超前消費他們當年的收入或手持資金的行人，為超前消費他們當年的收入或手持資金的那部分支出而融資；市場的另一方面，是試圖購那部分支出而融資；市場的另一方面，是試圖購買金融債權(quán)而獲取收益的可貸資金供給者。買金融債權(quán)而獲取收益的可貸資金供給者。 市場利率是由市場利率是由可貸資金市場中的供求關(guān)系可貸資金市場中的供求關(guān)系決定的，決定的，任何使供給曲線或需求曲線產(chǎn)生移動的因素都將任何使供給曲線或需求曲線產(chǎn)生移動的因素都將改變均衡利率水平。改變均衡利率水平。4.IS-LM 框架下的利率決定理論框架下的利率決定理論 ?？怂购蜐h森對以上三種理論加以綜合和完善，?？怂购蜐h森對以上

26、三種理論加以綜合和完善，提出了漢森?？怂挂话憔饽Ｐ?，即著名的提出了漢森希克斯一般均衡模型，即著名的IS-LM模型，從理論上分析了利率與國民收入的模型，從理論上分析了利率與國民收入的決定問題。決定問題。 只有當實體經(jīng)濟部門和貨幣部門同時達到均衡時，只有當實體經(jīng)濟部門和貨幣部門同時達到均衡時，整個國民經(jīng)濟才能達到均衡狀態(tài)。在整個國民經(jīng)濟才能達到均衡狀態(tài)。在IS曲線和曲線和LM曲線相交時，均衡的收入水平和均衡的利率曲線相交時，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時被決定。水平同時被決定。二、影響利率的主要因素二、影響利率的主要因素1.平均利潤率平均利潤率 利息只是利潤的一部分，因此，利息率要受平均利息

27、只是利潤的一部分，因此，利息率要受平均利潤率的約束。利潤率的約束。 2.銀行成本銀行成本 主要有兩類：一是借入資金的成本，即銀行主要有兩類：一是借入資金的成本，即銀行吸收存款時對存款人支付的利息。二是業(yè)務(wù)費用。吸收存款時對存款人支付的利息。二是業(yè)務(wù)費用。銀行要經(jīng)營業(yè)務(wù)，必須擁有房、設(shè)備等固定資產(chǎn)，銀行要經(jīng)營業(yè)務(wù)，必須擁有房、設(shè)備等固定資產(chǎn)，必須雇傭勞動力，在經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中，也要花費必須雇傭勞動力，在經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中，也要花費必要的費用支出等等。這一切，銀行在確定利率必要的費用支出等等。這一切，銀行在確定利率水平時都會給以足夠的考慮。水平時都會給以足夠的考慮。 3.通貨膨脹預(yù)期通貨膨脹預(yù)期 在預(yù)期

28、通貨膨脹率上升時，利率水平有很強的上在預(yù)期通貨膨脹率上升時，利率水平有很強的上升趨勢；反之則趨于下降。用可貸資金模型可以升趨勢；反之則趨于下降。用可貸資金模型可以解釋這種現(xiàn)象。解釋這種現(xiàn)象。 4.中央銀行貨幣政策中央銀行貨幣政策 中央銀行通過運用貨幣政策工具改變貨幣供給量，中央銀行通過運用貨幣政策工具改變貨幣供給量，從而影響可貸資金的數(shù)量。當中央銀行想要刺激從而影響可貸資金的數(shù)量。當中央銀行想要刺激經(jīng)濟時，會增加貨幣投入量，使可貸資金的供給經(jīng)濟時，會增加貨幣投入量，使可貸資金的供給增加，這時可貸資金供給曲線向右移動，利率下增加，這時可貸資金供給曲線向右移動，利率下降，同時會刺激對利率敏感的項目

29、，如房地產(chǎn)、降，同時會刺激對利率敏感的項目，如房地產(chǎn)、企業(yè)廠房和設(shè)備的支出。當中央銀行想要限制經(jīng)企業(yè)廠房和設(shè)備的支出。當中央銀行想要限制經(jīng)濟過度膨脹時，會減少貨幣供給，使可貸資金的濟過度膨脹時，會減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑供給減少，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑制。制。5.商業(yè)周期商業(yè)周期 利率的波動表現(xiàn)出很強的周期性，在商業(yè)周期的利率的波動表現(xiàn)出很強的周期性，在商業(yè)周期的擴張期上升，而在經(jīng)濟衰退期下降。擴張期上升，而在經(jīng)濟衰退期下降。 6.借款期限和風險借款期限和風險 利率隨借貸期限的長短不同而不同。通常借貸期利率隨借貸期限的長短不同而不同。通常借貸期限愈長利率愈高，反之則愈低。限愈長利率愈高，反之則愈低。 7.借貸資金供求狀況借貸資金供求狀況 市場上借貸資金供應(yīng)緊張，利率就會上升，反之市場上借貸資金供應(yīng)緊張，利率就