伊利股權(quán)激勵風(fēng)波

1、Contents分析與小結(jié)分析與小結(jié)4.伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波3.股權(quán)支付會計處理股權(quán)支付會計處理2.股權(quán)激勵方案概述股權(quán)激勵方案概述1.股權(quán)激勵方案概述股權(quán)激勵方案概述1.股份支付股份支付授予授予可行權(quán)可行權(quán)行權(quán)行權(quán)出售出售授予日：授予日：股份支付協(xié)議獲股份支付協(xié)議獲得批準(zhǔn)的日期得批準(zhǔn)的日期?？尚袡?quán)日：可行權(quán)日：可行權(quán)條件得到可行權(quán)條件得到滿足、職工和其滿足、職工和其他方具有從企業(yè)他方具有從企業(yè)取得權(quán)益工具或取得權(quán)益工具或現(xiàn)金的權(quán)利的日現(xiàn)金的權(quán)利的日期。期。 行權(quán)日：行權(quán)日：職工和其他方行職工和其他方行使權(quán)利、獲取現(xiàn)使權(quán)利、獲取現(xiàn)金或權(quán)益工具的金或權(quán)益工具的日期。日期。出售日：

2、出售日：股票的持有人將股票的持有人將行使期權(quán)所獲得行使期權(quán)所獲得的期權(quán)股票出售的期權(quán)股票出售的日期。的日期。 l企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易。以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易。企業(yè)會計準(zhǔn)則第企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號號股份支付股份支付股份支付工具的主要類型股份支付工具的主要類型v以權(quán)益結(jié)算的股份支付（指企業(yè)為獲取服務(wù)以股份或其以權(quán)益結(jié)算的股份支付（指企業(yè)為獲取服務(wù)以股份或其他權(quán)益工具作為對價進(jìn)行結(jié)算的交易）。常用的工具有他權(quán)益工具作為對價進(jìn)行結(jié)算的交易）。常用的工具有兩類：兩類：限制性股票限制

3、性股票股票期權(quán)股票期權(quán)v以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付（指企業(yè)為獲取服務(wù)承擔(dān)以股份以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付（指企業(yè)為獲取服務(wù)承擔(dān)以股份或其他權(quán)益工具為基礎(chǔ)計算確定的交付現(xiàn)金或其他資產(chǎn)或其他權(quán)益工具為基礎(chǔ)計算確定的交付現(xiàn)金或其他資產(chǎn)義務(wù)的交易）。常用的工具有兩類：義務(wù)的交易）。常用的工具有兩類：模擬股票模擬股票現(xiàn)金股票增值權(quán)?，F(xiàn)金股票增值權(quán)。 Contents分析與小結(jié)分析與小結(jié)4.伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波3.股權(quán)支付會計處理股權(quán)支付會計處理2.股權(quán)激勵方案概述股權(quán)激勵方案概述1.股權(quán)支付會計處理股權(quán)支付會計處理2.權(quán)益結(jié)算的股份支付的確認(rèn)和計量原則權(quán)益結(jié)算的股份支付的確認(rèn)和計量原則 v以權(quán)益結(jié)算

4、的股份支付：以權(quán)益結(jié)算的股份支付： 立即可行權(quán)：立即可行權(quán)：在授予日按照權(quán)益工具的公允價值計入，將其取得的服務(wù)計入相關(guān)資產(chǎn)的成本或當(dāng)期費用，相應(yīng)增加資本公積中的股本溢價。 不能立即行權(quán)：不能立即行權(quán)：在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負(fù)債表日，以對可行權(quán)權(quán)益工具的最佳估計數(shù)為基礎(chǔ)，按照權(quán)益工具在授予日的公允價值，將其當(dāng)期取得的服務(wù)計入相關(guān)資產(chǎn)的成本或當(dāng)期費用，相應(yīng)增加資本公積中的其他資本公積。 權(quán)益結(jié)算的股份支付的分錄及報表權(quán)益結(jié)算的股份支付的分錄及報表v 會計分錄會計分錄借：管理費用借：管理費用 貸：股本貸：股本 資本公積（或股本溢價）資本公積（或股本溢價） 項目項目金額金額主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)

5、務(wù)成本主營業(yè)務(wù)成本管理費用管理費用增加增加 凈利潤凈利潤減少減少v現(xiàn)金結(jié)算的股份支付的：現(xiàn)金結(jié)算的股份支付的： 立即可行權(quán)：立即可行權(quán)：在授予日以企業(yè)承擔(dān)負(fù)債的公允價值計入相關(guān)資產(chǎn)成本或費用，相應(yīng)增加負(fù)債，并在每個資產(chǎn)負(fù)債表日和結(jié)算日對負(fù)債的公允價值重新計量，將其變動計入損益。 不能立即行權(quán)：不能立即行權(quán)：在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負(fù)債表日，以對可行權(quán)情況的最佳估計為基礎(chǔ)，按照企業(yè)承擔(dān)負(fù)債的公允價值金額，將當(dāng)期取得的服務(wù)計入成本或費用和相應(yīng)的負(fù)債，并在每個資產(chǎn)負(fù)債表日和結(jié)算日對負(fù)債的公允價值重新計量，將其變動計入損益。 權(quán)益結(jié)算的股份支付的確認(rèn)和計量原則權(quán)益結(jié)算的股份支付的確認(rèn)和計量原則 現(xiàn)金結(jié)算的

6、股份支付的分錄及報表現(xiàn)金結(jié)算的股份支付的分錄及報表v 會計分錄會計分錄(1) 借：管理費用借：管理費用 貸：其他應(yīng)付款貸：其他應(yīng)付款 (2) 借借: 其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款 貸貸:銀行存款銀行存款項目項目金額金額主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)成本管理費用管理費用增加增加 凈利潤凈利潤減少減少Contents分析與小結(jié)分析與小結(jié)4.伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波3.股權(quán)支付會計處理股權(quán)支付會計處理2.股權(quán)激勵方案概述股權(quán)激勵方案概述1.伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波3.伊利股份股權(quán)激勵到虧損伊利股份股權(quán)激勵到虧損 v2008年年1月月31日日,伊利股份伊利股份（60088

7、7）發(fā)布）發(fā)布07年度預(yù)虧公告年度預(yù)虧公告: 經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，因公司實施股票期權(quán)激勵計劃，依據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號股份支付的相關(guān)規(guī)定，計算權(quán)益工具當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)成本費用，導(dǎo)致公司2007年年度報告中凈利潤將出現(xiàn)虧損。 伊利股份的股權(quán)激勵方案伊利股份的股權(quán)激勵方案v授予激勵對象授予激勵對象5,0005,000萬份股票期權(quán)，每份股票期權(quán)萬份股票期權(quán)，每份股票期權(quán)擁有擁有在授權(quán)日起在授權(quán)日起8 8年內(nèi)年內(nèi)的可行權(quán)日以行權(quán)價格和行的可行權(quán)日以行權(quán)價格和行權(quán)條件購買一股伊利股份股票的權(quán)利。權(quán)條件購買一股伊利股份股票的權(quán)利。v激勵計劃的股票來源為伊利股份向激勵對象激勵計劃的股票來源為伊利股份向激勵對象

8、定向定向發(fā)行發(fā)行5,0005,000萬萬股伊利股份股票，股票期權(quán)的行權(quán)價股伊利股份股票，股票期權(quán)的行權(quán)價格為格為13.3313.33元。元。 伊利伊利20072007年損益表的說明項：年損益表的說明項：v 近年來，公司的主營業(yè)務(wù)一直保持著穩(wěn)健的增長，本期利潤相關(guān)的各項指標(biāo)變動較大的原因是公司實施期權(quán)計劃。 2006 年度相關(guān)指標(biāo)已達(dá)到了行權(quán)條件，可在年度相關(guān)指標(biāo)已達(dá)到了行權(quán)條件，可在2007 年年12 月月28 日及以后可行權(quán)的數(shù)量為授予期權(quán)總數(shù)的日及以后可行權(quán)的數(shù)量為授予期權(quán)總數(shù)的25%，公司對，公司對2006 年度的損益進(jìn)行了追溯調(diào)整，該年度年度的損益進(jìn)行了追溯調(diào)整，該年度因以權(quán)益結(jié)算的因

9、以權(quán)益結(jié)算的股份支付而確認(rèn)的費用總額為股份支付而確認(rèn)的費用總額為5百萬元；百萬元； 2007 年度相關(guān)指標(biāo)可達(dá)到行權(quán)條件，可在年度相關(guān)指標(biāo)可達(dá)到行權(quán)條件，可在2008 年年12 月月28 日及以后可行權(quán)的數(shù)量為授予期權(quán)總數(shù)的日及以后可行權(quán)的數(shù)量為授予期權(quán)總數(shù)的75%，本年度因以本年度因以權(quán)益結(jié)算的股份支付而確認(rèn)的費用總額為權(quán)益結(jié)算的股份支付而確認(rèn)的費用總額為4.6億元，億元，故使得故使得本期及上期的利潤和相關(guān)財務(wù)指標(biāo)降低。本期及上期的利潤和相關(guān)財務(wù)指標(biāo)降低。v 公司凈資產(chǎn)與上期相比增加60.11%,主要原因系本期認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加了股本及資本公積。伊利伊利20072007年損益表的說明項：年損益

10、表的說明項：v2006年，公司實現(xiàn)凈利潤年，公司實現(xiàn)凈利潤3.45億元，每股收益億元，每股收益0.67元。元。v在剔除股票期權(quán)會計處理本身對利潤的影響數(shù)后，在剔除股票期權(quán)會計處理本身對利潤的影響數(shù)后，公司公司2007年年度報告中凈利潤無重大波動。年年度報告中凈利潤無重大波動。股權(quán)結(jié)構(gòu)變更股權(quán)結(jié)構(gòu)變更二級市場的激烈反應(yīng)二級市場的激烈反應(yīng)v伊利股份的業(yè)績預(yù)虧公告引起了軒然大波伊利股份的業(yè)績預(yù)虧公告引起了軒然大波, ,眾多投眾多投資者不滿，紛紛在網(wǎng)上發(fā)貼痛罵資者不滿，紛紛在網(wǎng)上發(fā)貼痛罵: : “生意把公司做虧了是腦子問題，給自己發(fā)獎生意把公司做虧了是腦子問題，給自己發(fā)獎金把公司發(fā)虧了是良心問題！金把

11、公司發(fā)虧了是良心問題！” 二級市場的激烈反應(yīng)二級市場的激烈反應(yīng)20082008年年1 1月月3131日：日：發(fā)布預(yù)虧公告發(fā)布預(yù)虧公告伊利股份連續(xù)幾天收盤被牢牢地封在了跌停板上伊利股份連續(xù)幾天收盤被牢牢地封在了跌停板上! 應(yīng)對激烈的二級市場應(yīng)對激烈的二級市場修正公告修正公告二級市場的激烈反應(yīng)迫使伊利股份二級市場的激烈反應(yīng)迫使伊利股份發(fā)布修正公告發(fā)布修正公告修改與調(diào)整股權(quán)激勵方案修改與調(diào)整股權(quán)激勵方案v4月月30日公告修正公告日公告修正公告: “扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長率扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長率”為公司經(jīng)審為公司經(jīng)審計的當(dāng)年利潤表中計的當(dāng)年利潤表中“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤扣除非經(jīng)

12、常性損益后的凈利潤”加上股票期權(quán)會計處理本身對凈利潤的影響數(shù)與上一加上股票期權(quán)會計處理本身對凈利潤的影響數(shù)與上一年利潤表中年利潤表中“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”加上股加上股票期權(quán)會計處理本身對凈利潤的影響數(shù)相比的實際增票期權(quán)會計處理本身對凈利潤的影響數(shù)相比的實際增長率。這種修改實質(zhì)就是剔除長率。這種修改實質(zhì)就是剔除“股權(quán)支付股權(quán)支付”準(zhǔn)則的影準(zhǔn)則的影響。響。修改與調(diào)整股權(quán)激勵方案修改與調(diào)整股權(quán)激勵方案v 原股份支付的會計處理為： 2007年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費用為年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費用為5.54億元，億元，2006年追溯調(diào)整的股年追溯調(diào)整的股份支付費用為份支付費用為1

13、.85億元。億元。 v 現(xiàn)股份支付的會計處理調(diào)整為： 2008年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費用為年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費用為2.74億元億元，2007年應(yīng)承擔(dān)的股份年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費用為支付費用為4.6億元，億元，2006年追溯調(diào)整的股份支付費用為年追溯調(diào)整的股份支付費用為500萬元。萬元。 v 期權(quán)授權(quán)日公允價值總額為7.39億元 其中首期其中首期25%部分部分2006年承擔(dān)年承擔(dān)200萬元，萬元，2007年承擔(dān)年承擔(dān)1.83億元；億元； 其余其余75%部分部分2006年承擔(dān)年承擔(dān)300萬元，萬元，2007年承擔(dān)年承擔(dān)2.77億元，億元，2008年承擔(dān)年承擔(dān)2.74億元。億元。 修正后的報表修正后的報表

14、Contents分析與小結(jié)分析與小結(jié)4.伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波伊利的股權(quán)激勵風(fēng)波3.股權(quán)支付會計處理股權(quán)支付會計處理2.股權(quán)激勵方案概述股權(quán)激勵方案概述1.分析與小結(jié)分析與小結(jié)4.新會計準(zhǔn)則制度惹的禍？新會計準(zhǔn)則制度惹的禍？ v 市場專業(yè)人士王澤輝市場專業(yè)人士王澤輝: : 伊利股份的虧損伊利股份的虧損只是一種賬面虧損只是一種賬面虧損，對公司本身不會，對公司本身不會造成影響。造成影響。 可以分可以分8 8年行權(quán)的股份支付帶來的相關(guān)成本或費用和資年行權(quán)的股份支付帶來的相關(guān)成本或費用和資本公積只做本公積只做一次性攤銷一次性攤銷。 一次性沖銷的會計處理后，導(dǎo)致出現(xiàn)較大的賬面虧損，一次性沖銷的會計處理后，導(dǎo)

15、致出現(xiàn)較大的賬面虧損，從而影響了二級市場交易的積極性，也給向來被投資從而影響了二級市場交易的積極性，也給向來被投資者認(rèn)可的公司形象帶來不好影響。者認(rèn)可的公司形象帶來不好影響。新會計準(zhǔn)則制度惹的禍？新會計準(zhǔn)則制度惹的禍？v如果如果8年的行權(quán)時間分多次進(jìn)行攤銷，或者按實年的行權(quán)時間分多次進(jìn)行攤銷，或者按實際行權(quán)量計提，就不至于出現(xiàn)這種情況。際行權(quán)量計提，就不至于出現(xiàn)這種情況。v目前股權(quán)激勵計劃的公司越來越多，如果都采用目前股權(quán)激勵計劃的公司越來越多，如果都采用這種一次性沖銷的會計處理，很多本來實際盈利這種一次性沖銷的會計處理，很多本來實際盈利的公司都會出現(xiàn)虧損的情況，盡管這只是賬面虧的公司都會出現(xiàn)

16、虧損的情況，盡管這只是賬面虧損，但對二級市場的影響不容忽視。損，但對二級市場的影響不容忽視。股權(quán)激勵要謹(jǐn)慎股權(quán)激勵要謹(jǐn)慎!v統(tǒng)計數(shù)據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù): : 股改后已實施股權(quán)激勵的股改后已實施股權(quán)激勵的2121家上市公司中，就激勵方家上市公司中，就激勵方式而言，發(fā)行股票期權(quán)，為式而言，發(fā)行股票期權(quán)，為1414家上市公司所采用；家上市公司所采用； 采用股東轉(zhuǎn)讓股票方式的有采用股東轉(zhuǎn)讓股票方式的有5 5家；家； 而采用股票增值權(quán)、上市公司提取激勵基金買入流通而采用股票增值權(quán)、上市公司提取激勵基金買入流通A A股方式的各一家。股方式的各一家。 股權(quán)激勵要謹(jǐn)慎股權(quán)激勵要謹(jǐn)慎!v數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)顯示，2007年年1

17、月月1日股東權(quán)益受股份支付日股東權(quán)益受股份支付準(zhǔn)則影響的上市公司僅七家。準(zhǔn)則影響的上市公司僅七家。 博瑞傳播（博瑞傳播（600880600880）受影響程度最大，影響率為）受影響程度最大，影響率為- -8.50%8.50%； 金發(fā)科技次之，影響率為金發(fā)科技次之，影響率為-4.45%-4.45%； 中國人壽（中國人壽（601628601628）影響額最大，高達(dá)）影響額最大，高達(dá)-4.31-4.31億元，由億元，由于其股本較大于其股本較大, ,影響率僅為影響率僅為-0.44%-0.44%。 股權(quán)激勵要謹(jǐn)慎股權(quán)激勵要謹(jǐn)慎!v一些上市公司在制定股權(quán)激勵方案時，并未考慮一些上市公司在制定股權(quán)激勵方案時，并未考慮到到“股份支付股份支付”新準(zhǔn)則的影響；新準(zhǔn)則的影響；v同時，股權(quán)激勵方案上報證監(jiān)會后，也出現(xiàn)證監(jiān)同時，股權(quán)激勵方案上報證監(jiān)會后，也出現(xiàn)證監(jiān)會提高股權(quán)激勵行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的情況，但同樣未考慮會提高股權(quán)激勵行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的情況，但同樣未考慮到新會計準(zhǔn)則費用化的影響。到新會計準(zhǔn)則費用化的影響。 對策探討對策探討v修改與調(diào)整股權(quán)激勵方案修改與調(diào)整股權(quán)激勵方案 伊利股份（伊利股份（600887600887） 寶新能源（寶新能源（000690000690）: :如果如果出現(xiàn)重大變化，則可由出現(xiàn)重大變化，則可由董事會根據(jù)實際情況決定在計算上述行權(quán)條